أوروبا

وول ستريت

آسيا والمحيط الهادئ

المصدر: يورونيوز

البيانات الاقتصادية والعناوين الرئيسية

سجل زوج اليورو/الدولار الأمريكي أعلى مستوى أسبوعي جديد عند 1.0580 في الجلسة الأوروبية يوم الجمعة قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك المنسق لمنطقة اليورو (HICP) لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، والتي ستُنشر في تمام الساعة 10:00 بتوقيت جرينتش. ومن المتوقع أن يُظهر تقرير التضخم أن المؤشر الرئيسي السنوي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي - الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة - تسارعا إلى 2.3% و2.8% على التوالي.

وسوف يولي المستثمرون اهتماما وثيقا لتقرير التضخم للحصول على إشارات جديدة حول حجم خفض أسعار الفائدة المحتمل من جانب البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول. وقد خفض البنك المركزي الأوروبي بالفعل سعر تسهيل الودائع بمقدار 75 نقطة أساس إلى 3.25% هذا العام.

ويتوقع المتعاملون أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية على القروض بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في اجتماع ديسمبر/كانون الأول. وبالنسبة لعام 2025، يتوقع المتعاملون أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في كل اجتماع حتى يونيو/حزيران، مما يدفع سعر الفائدة على تسهيلات الودائع إلى 1.75% بحلول نهاية العام، وفقا لرويترز.

وتبدو التوقعات في الأسواق بأن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار أكبر من المعتاد بنحو 50 نقطة أساس إيجابية في ظل قلق المسؤولين إزاء تنامي المخاطر الاقتصادية. وتمر أكبر اقتصادين في منطقة اليورو، ألمانيا وفرنسا، بمرحلة صعبة بسبب حالة عدم اليقين السياسي، وهو السيناريو الذي يؤدي إلى تباطؤ أنشطة الإنفاق الحكومي.

كما تشير بيانات مبيعات التجزئة الألمانية الضعيفة لشهر أكتوبر إلى ركود اقتصادي. فقد انكمش مبيعات التجزئة على أساس شهري بنسبة 1.5% بعد ارتفاعها بنسبة 1.2% في سبتمبر. وتوقع خبراء الاقتصاد أن تتراجع بيانات مبيعات التجزئة، وهي مقياس رئيسي للإنفاق الاستهلاكي، بوتيرة أبطأ بنسبة 0.3%. وعلى أساس سنوي، ارتفع مقياس الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 1%، وهو ما يقل عن التقديرات التي بلغت 3.2% والبيانات السابقة التي بلغت 3.8%.

أبقى عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ومحافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالهاو خيار خفض أسعار الفائدة بشكل كبير على الطاولة في خطابه يوم الخميس. وقال فيليروي: "من اليوم، هناك كل الأسباب لخفض أسعار الفائدة في الثاني عشر من ديسمبر . يجب أن تظل الخيارات مفتوحة بشأن حجم الخفض، اعتمادًا على البيانات الواردة والتوقعات الاقتصادية وتقييمنا للمخاطر ".

ملخص يومي لمحركات السوق: زوج EUR/USD يتقدم مع تصحيح الدولار الأمريكي بشكل أكبر

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأميركي مع استمرار هبوط الدولار الأميركي في أسبوع شهد عطلات. فقد مدد مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأميركي مقابل ست عملات رئيسية، تصحيحه إلى ما دون مستوى 106.00 يوم الجمعة. وبدأ مؤشر الدولار الأميركي التصحيح يوم الاثنين بعد أن رشح الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترمب سكوت بيسنت، مدير صندوق التحوط المخضرم، لمنصب وزير الخزانة.

وتوقعت الأسواق المالية أن ينفذ بيسنت أجندة ترامب الاقتصادية دون الإخلال بالعلاقات الخارجية والانضباط المالي. وقال بيسنت في مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز في نهاية الأسبوع الماضي: "إن هدف فرض الرسوم الجمركية سيكون تدريجيًا وسيتم خفض العجز في الميزانية إلى 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي من خلال خفض الإنفاق، وهي الخطوة التي لن تؤدي إلى ارتفاع التضخم أكثر مما كان يخشى".

وعلى صعيد السياسة النقدية، يتوقع خبراء السوق أن يتوخى بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة مع تسارع بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، في أكتوبر/تشرين الأول. وتبلغ احتمالات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.25% -4.50% في اجتماع ديسمبر/كانون الأول 66%، في حين تؤيد النسبة الباقية الإبقاء عليها دون تغيير، وفقًا لأداة CME FedWatch.

في جلسة الجمعة، من المتوقع أن يظل الدولار الأمريكي في وضع جانبي حيث ستفتح الأسواق الأمريكية أبوابها لساعات محدودة بسبب عطلة عيد الشكر. وفي الأسبوع المقبل، يجب على المستثمرين الاستعداد لتقلبات عالية حيث سيتم نشر مجموعة من البيانات الاقتصادية وبيانات التوظيف.

التحليل الفني: زوج اليورو/الدولار يرتفع إلى ما يقرب من 1.0600

يواصل زوج العملات EUR/USD ارتفاعه إلى ما يقرب من 1.0580 يوم الجمعة. ويبدو أن التعافي في زوج العملات الرئيسي هو حركة عودة إلى المتوسط، والتي قد تمتد إلى ما يقرب من المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا (EMA) حول 1.0600. ومع ذلك، فإن التوقعات الأوسع ستظل هبوطية حيث تتراجع جميع المتوسطات المتحركة الأسية قصيرة إلى طويلة الأجل، مما يشير إلى اتجاه هبوطي.

ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على مدار 14 يومًا بعد أن تحولت الظروف إلى ذروة البيع وارتفع فوق 40.00، مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي قد تلاشى. ومع ذلك، لم ينطفئ الاتجاه الهبوطي.

بالنظر إلى الأسفل، فإن أدنى مستوى سجله الزوج في 22 نوفمبر عند 1.0330 سيكون بمثابة دعم رئيسي لثيران اليورو. وعلى الجانب الآخر، فإن المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا بالقرب من 1.0747 سيكون بمثابة الحاجز الرئيسي.

المصدر: FXSTREET

الأسواق

كانت الأسواق الأمريكية مغلقة أمس بمناسبة عيد الشكر، الأمر الذي ترك الأسواق الأوروبية تبحث عن ديناميكياتها الخاصة. وجاءت بيانات التضخم الوطنية من ألمانيا (مؤشر أسعار المستهلكين المنسق -0.7% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي؛ دون تغيير في أكتوبر) وإسبانيا (0% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي من 1.8%، و2.4% على أساس أساسي من 2.5%) أقل من التوقعات بشكل عام، مما يشير إلى مخاطر هبوطية (متواضعة) لإصدار مؤشر أسعار المستهلك الفوري اليوم. وكان انخفاض عائدات مؤشر أسعار المستهلك في ألمانيا متواضعًا/محدودًا في البداية.

ولكن في تعاملات ما بعد الظهر، كانت تعليقات محافظ بنك فرنسا فيليروي واضحة في تأكيدها على استراتيجية البنك المركزي الأوروبي بخلاف تصريحات عضو مجلس الإدارة شنابل يوم الأربعاء. فقد أشار المحافظ الفرنسي إلى أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى حرية اختيار كاملة في البيئة الحالية فيما يتصل بتواتر وحجم خفض أسعار الفائدة، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. كما أن بلوغ التضخم للهدف قبل الموعد المتوقع يشكل سبباً لخفض أسعار الفائدة إلى مستوى محايد، بل وربما يكون من الممكن حتى خفضها إلى ما دون المستوى المحايد. وخاصة أن التقييم الأخير انحرف بوضوح عن وجهة نظر شنابل. وفي النهاية، تسبب الجمع بين بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي جاءت أضعف قليلاً من المتوقع وتعليقات فيليروي في دفع عائدات الاتحاد النقدي الأوروبي إلى اتباع مسار المقاومة الأقل، والذي لا يزال في الوقت الحالي في اتجاه هابط.

انخفضت العائدات الألمانية بمقدار 3.8 نقطة أساس (5 سنوات) إلى 1.9 نقطة أساس (30 سنة). وتتوقع أسواق المال أن تصل دورة تخفيف السياسة النقدية في الاتحاد النقدي الأوروبي إلى أدنى مستوياتها في العام المقبل عند نحو 1.75%. وتحمل اليورو هذه المرة بسهولة المزيد من الانخفاض في العائدات وأغلق عند مستوى أقل قليلا عند 1.0552 (من 1.0566). ولم تؤثر التوترات/عدم اليقين المتزايد بشأن الميزانية الفرنسية على اليورو. حتى أن مؤشر يوروستوكس 50 أضاف 0.54%.

تستأنف الأسواق الأمريكية نشاطها اليوم. ولكن في ظل عدم وجود بيانات أمريكية مقررة، فقد ينصب التركيز في الولايات المتحدة على مراكز التسوق بدلاً من وول ستريت. ومع ذلك، تواصل العائدات الأمريكية هذا الصباح انخفاضها التصحيحي الأخير، حيث تخسر 3-4 نقاط أساس عبر المنحنى. وتحتل بيانات مؤشر أسعار المستهلك لمنطقة اليورو لشهر نوفمبر مركز الصدارة (من المتوقع أن يكون المؤشر الرئيسي -0.2% على أساس شهري و2.3% على أساس سنوي من 2%، ومن المتوقع أن يكون المؤشر الأساسي 2.8% من 2.7%).

السؤال هو إلى أي مدى ستدفع الأسواق إلى مزيد من التيسير المتوقع العام المقبل، بالنظر إلى ما تم خصمه بالفعل (معدل الإيداع لدى البنك المركزي الأوروبي بنسبة 1.75% في النصف الثاني). في الوقت الحالي، ربما لا يوجد محفز للتحرك ضد الاتجاه الهبوطي الحالي في عائدات الاتحاد النقدي الأوروبي، ولكن قد يتحول إلى سرعة أقل. في أسواق العملات الأجنبية، يتمتع اليورو (EUR/USD) ببعض الراحة حيث يبدو أن التصحيح في العائدات الأمريكية والدولار لا يزال لديه بعض الأرجل. ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 106 (105.85). يختبر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، الذي يتعرض أيضًا لضغوط من قوة الين، مستوى 150 هذا الصباح. يكتسب زوج اليورو/الدولار الأمريكي بضع نقاط (EUR/USD 1.0582)، ولكن من المحتمل أن يستمر عدم اليقين السياسي/الميزاني في فرنسا في منع العودة الديناميكية/المستدامة.

آراء الأخبار

تعزز أرقام التضخم في طوكيو لشهر نوفمبر احتمالات السوق بأن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع السياسة في ديسمبر. ارتفعت الأسعار في منطقة العاصمة بنسبة 0.5% على أساس شهري على مستوى الأسعار الرئيسية. وهذه هي الزيادة الثالثة من نوعها في الأشهر الأربعة الماضية. وعلى أساس سنوي، قفز مؤشر أسعار المستهلك من 1.8% إلى 2.6%، وهو ما يطابق أعلى مستوى له منذ بداية العام. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المفضل لدى بنك اليابان باستثناء الأغذية الطازجة بنسبة 0.5% على أساس شهري ليصل إلى 2.2% على أساس سنوي (من 1.8%). وأظهرت المزيد من التفاصيل ارتفاع التضخم في السلع والخدمات بنسبة 0.8% و0.2% على التوالي في نوفمبر. ولم يكن للسلع المنزلية (-0.5% على أساس شهري) والترفيه (-0.1% على أساس شهري) سوى تأثير مثبط على قراءة مؤشر أسعار المستهلك الشهري. ارتفع الين الياباني من مستوى 151.50 دولار أمريكي/ين إلى 150 استجابة للأرقام، حيث تستبعد أسواق المال حاليا زيادة قدرها 15 نقطة أساس في سعر الفائدة المستهدف لبنك اليابان (0.25% حاليا).

في وقت سابق من اليوم، أشار وزير المالية الفرنسي أرماند إلى أنه من الأفضل أن تكون الميزانية التي يريدونها مختلفة تمامًا عن عدم وجود ميزانية على الإطلاق. وأكد رئيس الوزراء بارنييه في وقت لاحق من اليوم أنهم سيفعلون كل شيء لخفض عجز ميزانية البلاد من 6% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام إلى حوالي 5% العام المقبل. كما أعلن عن أول تنازل كبير للحزب الوطني اليميني المتطرف الذي يهدد الحكومة بشأن مشروع قانون الميزانية. لن يتم تضمين الزيادة المخطط لها مسبقًا لضريبة الكهرباء في الميزانية. بدءًا من فبراير، ستنخفض ضرائب الكهرباء الآن بنسبة 14% بدلاً من 9%. وبينما رحب بها بوضوح، قال بارديلا رئيس الحزب الوطني إن حزبه لن يتوقف عند هذا الحد وأن الخطوط الحمراء الأخرى لا تزال قائمة. لا تزال المعارضة اليسارية الفرنسية تخطط لتقديم اقتراح بسحب الثقة في أقرب وقت الأسبوع المقبل.

المصدر: ACTIONFOREX

في التركيز اليوم

في منطقة اليورو، سنحصل على قراءة التضخم الكاملة لمنطقة اليورو لشهر نوفمبر، بعد القراءات المحلية أمس. وفي ضوء القراءات المحلية أمس، نتوقع أن يبلغ معدل التضخم في منطقة اليورو 2.2%، وهو أقل قليلاً من 2.3% المشار إليها مسبقًا. ارتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الألماني أقل من المتوقع إلى 2.2% على أساس سنوي (التوقعات: 2.3% على أساس سنوي) في نوفمبر من 2.0% في أكتوبر. وارتفع التضخم في إسبانيا إلى 2.4% على أساس سنوي في نوفمبر من 1.8% على أساس سنوي في أكتوبر كما كان متوقعًا. وارتفع معدل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك أقل من المتوقع إلى 2.4% على أساس سنوي (التوقعات: 2.6%) من 2.5% على أساس سنوي في أكتوبر.

في السويد، نتلقى بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. أشارت بيانات ثقة مؤشر NIER الصادرة أمس إلى تحسن في المعنويات الاقتصادية، مما يشير إلى أن الانخفاض في أكتوبر في مسح NIER ربما كان شاذًا. يشير إصدار مؤشر NIER، إلى جانب بيانات الإنتاج والاستهلاك، أيضًا إلى أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث قد تكون أكثر ملاءمة مما اقترحه مؤشر الناتج المحلي الإجمالي (-0.1٪ على أساس ربع سنوي، -0.1٪ على أساس سنوي). ستكون قراءة الناتج المحلي الإجمالي الأقوى اليوم للربع الثالث بمثابة مفارقة إلى حد ما، حيث كان ضعف مسح NIER ومؤشر الناتج المحلي الإجمالي عوامل مساهمة في قرار البنك المركزي السويدي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في وقت سابق من هذا الشهر. بالإضافة إلى ذلك، نتلقى بيانات مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر. ومن الجدير بالذكر أن المعنويات بين الأسر وفي قطاع تجارة التجزئة استمرت في التحسن في مسح NIER الصادر أمس، مما يشير إلى أن مبيعات التجزئة ستتعافى من هنا.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، سنحصل على مؤشرات مديري المشتريات الصينية لشهر نوفمبر. خلال الشهرين الماضيين، شهدنا زيادة لائقة في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء والذي ارتفع إلى 50.1 في أكتوبر. نتوقع أن نرى قراءة ثابتة تعكس نشاطًا أفضل إلى حد ما بعد الجولة الأخيرة من التحفيز. كما نتطلع إلى ارتفاع طفيف في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن كايكسين (يوم الاثنين) من 50.3 في أكتوبر.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال الليل

في اليابان، جاء مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو باستثناء الأغذية الطازجة أعلى من المتوقع عند 2.2% (الإجماع: 2.1%، السابق: 1.8%). وقد غذت القراءة التوقعات برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اليابان في أحد الاجتماعات القادمة. وانخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من حوالي 150.3 قبل الاجتماع إلى 149.80 بعد الإصدار. ومنذ ذلك الحين، تعزز قليلاً ويتداول الآن عند حوالي 150. نتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.

ماذا حدث بالأمس

وفي منطقة اليورو، قال فيليروي رئيس البنك المركزي الأوروبي إن البنك المركزي الأوروبي ينبغي أن يبقي خياراته مفتوحة لخفض أسعار الفائدة بما يتجاوز 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية المقبل. وأضاف أن أسعار الفائدة قد تكون على مسار ينتهي عند مستوى أقل من المعدل المحايد، بحيث تعمل السياسة النقدية مرة أخرى على تحفيز النمو. وما زلنا نرى الحالة الأكثر واقعية وهي أن البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.

قدمت مفوضة الاتحاد الأوروبي فون دير لاين مفوضية جديدة للاتحاد الأوروبي. تميل المفوضية الجديدة إلى يمين الوسط وستعطي الأولوية للمنافسة والدفاع والتحول الأخضر. ومع ذلك، نظرًا لعدم وجود مفوض في حزب الخضر، فمن المرجح أن يكون هناك تركيز أقل على قضايا المناخ لصالح القدرة التنافسية والسياسات الصناعية. يتمثل أحد التغييرات الملحوظة في الفترة الثانية للرئيسة فون دير لاين في إعادة توزيع المسؤوليات بين المفوضين، مما يضمن عدم تمتع أي مفوض بالاستقلالية الكاملة. وبالتالي، ستكتسب فون دير لاين نفوذًا أكبر بكثير هذه المرة، وتُظهر اختيارات المفوضين هذا بالفعل حيث كانت هذه هي المرة الأولى التي لم يُطاح فيها البرلمان بأي مفوض.

كما ذكرت فون دير لاين أنها تعمل على إنشاء فريق عمل لتنفيذ التوصيات الواردة في تقرير دراجي، الذي يسلط الضوء على التركيز على القدرة التنافسية. ورغم أن تصريحاتها كانت غير واضحة إلى حد ما، فإن الجانب الجوهري هو تشكيل فريق، بما في ذلك بعض الأفراد الذين ساعدوا دراجي في صياغة تقريره السري. وسوف يدعم هذا الفريق إدارات المفوضية في ضمان تنفيذ توصيات التقرير بشكل فعال.

الأسهم: ارتفعت الأسهم العالمية أمس على الرغم من خروج نجم الولايات المتحدة المرشد للاحتفال بعيد الشكر. ومع إغلاق الأسواق الأمريكية، كانت الجلسة هادئة إلى حد ما، لكن هذا لم يمنع أوروبا من تحقيق مكاسب بلغت حوالي 0.5%، بقيادة الأسهم الدورية. وعلى الرغم من أن العوامل الكلية ليست هي التركيز الوحيد حاليًا، فقد تلقينا مزيجًا مواتيًا من الأخبار، حيث جاءت أرقام التضخم أكثر اعتدالًا مما كان متوقعًا وبيانات إيكوفين قوية بشكل مفاجئ. عادت الولايات المتحدة اليوم لنصف يوم فقط بعد احتفالات الأمس، لكن هذا لم يمنع الصين من دفع الأسواق إلى الارتفاع، في حين ظلت بقية آسيا أكثر هدوءًا. من المهم أن نأخذ في الاعتبار تأثير العملة على اليابان مرة أخرى هذا الصباح. تتجه العقود الآجلة الأوروبية والأمريكية إلى الارتفاع هذا الصباح.

FI: بالأمس، شهد الفارق بين السندات الحكومية الألمانية والسندات الفرنسية انخفاضًا بمقدار 4 نقاط أساس إلى 82 نقطة أساس بعد تنازل رئيس الوزراء الفرنسي بارنييه لمطالب التجمع الوطني، مما قد يسمح للبرلمان بالموافقة على ميزانية 2025. استمرت عائدات سندات الخزانة الأوروبية في الانخفاض طوال يوم الخميس، حيث أضافت الأسواق إلى توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي لعام 2025 بعد سلسلة من بيانات التضخم الأساسي الأضعف من المتوقع من ألمانيا وإسبانيا وبلجيكا. انخفض معدل مبادلة التضخم باليورو لمدة 5 سنوات و5 سنوات إلى أقل من 2٪ لأول مرة منذ أغسطس 2022، مما يسلط الضوء على الخطر غير القابل للإهمال بأن التضخم قد يستقر دون الهدف. كانت الولايات المتحدة مغلقة بمناسبة عيد الشكر.

الفوركس: باستثناء عمليات البيع المكثفة للريال البرازيلي لأسباب سياسية، كانت جلسة تداول الفوركس أمس هادئة إلى حد ما، وسيطر عليها موسم عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة. وكان أداء الدولار الأمريكي ضعيفًا بشكل عام، في حين كان أداء البيزو المكسيكي والكرونة النرويجية والين الياباني جيدًا، وإن كانت المكاسب محدودة نسبيًا.