قد يكون هناك المزيد من التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة

يبدأ الفضة (XAG/UD) الأسبوع الجديد بملاحظة خافتة ويعزز انزلاق الأسبوع الماضي من أعلى مستوى له في شهر أو أكثر. يظل المعدن الأبيض قريبًا من أدنى مستوى له في أسبوعين والذي لامسه يوم الجمعة ويتداول حول منطقة 30.55 دولارًا، أو المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA)، خلال الجلسة الآسيوية.

من منظور فني، سيُنظر إلى القبول دون المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 يوم باعتباره محفزًا جديدًا للمتداولين الهبوطيين على خلفية فشل الأسبوع الماضي بالقرب من المقاومة الأفقية عند 32.35 دولارًا. ونظرًا لأن المذبذبات على الرسم البياني اليومي بدأت للتو في اكتساب قوة دفع سلبية، فقد يتحول زوج XAG/USD بعد ذلك إلى عُرضة للضعف أكثر تحت العلامة النفسية 30.00 دولارًا واختبار أدنى مستويات نوفمبر، حول منطقة 29.70 دولارًا - 29.65 دولارًا.

من المتوقع أن يؤدي بعض البيع المستمر إلى تمهيد الطريق لتمديد المسار الهبوطي نحو منطقة الدعم 29.10-29.00 دولار في الطريق إلى منطقة 28.40-28.35 دولار قبل أن ينخفض ​​زوج XAG/USD في النهاية إلى مستوى 28.00 دولار.

على الجانب الآخر، يبدو أن أي محاولة انتعاش ذات مغزى تواجه الآن مقاومة شديدة وتظل محدودة بالقرب من مستوى 31.00 دولار. ومع ذلك، فإن القوة المستدامة بعد ذلك قد تؤدي إلى ارتفاع تغطية المراكز القصيرة ورفع زوج XAG/USD نحو الحاجز الأفقي 31.75 دولار. وقد يمتد الزخم أكثر نحو الرقم المستدير 32.00 دولار في طريقه إلى أعلى مستوى شهري، حول المنطقة الأفقية 32.35 دولار التي تم لمسها الأسبوع الماضي.

الرسم البياني اليومي للفضة

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن ثمين يتم تداوله على نطاق واسع بين المستثمرين. وقد تم استخدامه تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، بسبب قيمتها الجوهرية أو كتحوط محتمل خلال فترات التضخم المرتفع. يمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية، على شكل عملات معدنية أو سبائك، أو تداولها من خلال أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة، والتي تتعقب سعرها في الأسواق الدولية.

ما هي العوامل المؤثرة على أسعار الفضة؟

قد تتحرك أسعار الفضة بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الفضة بسبب وضعها كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من الذهب. كأصل بدون عائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. تعتمد تحركاتها أيضًا على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAG / USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الفضة تحت السيطرة، في حين من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى دفع الأسعار إلى الارتفاع. يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين - الفضة أكثر وفرة من الذهب - ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا على الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي على أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، وخاصة في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، لأنها تتمتع بأعلى موصلية كهربائية بين جميع المعادن - أكثر من النحاس والذهب. يمكن أن يؤدي ارتفاع الطلب إلى زيادة الأسعار، في حين يميل الانخفاض إلى خفضها. يمكن أن تساهم الديناميكيات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند أيضًا في تقلبات الأسعار: بالنسبة للولايات المتحدة وخاصة الصين، تستخدم قطاعاتها الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات مختلفة؛ في الهند، يلعب طلب المستهلكين على المعدن الثمين للمجوهرات أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تتبع الفضة عادة نفس النهج، حيث أن وضعهما كأصول ملاذ آمن متشابه. قد تساعد نسبة الذهب/الفضة، التي توضح عدد أوقيات الفضة اللازمة لتساوي قيمة أوقية واحدة من الذهب، في تحديد القيمة النسبية بين المعدنين. قد يعتبر بعض المستثمرين النسبة المرتفعة مؤشرًا على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مبالغ في قيمته الحقيقية. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالفضة.

المصدر: FXSTREET

يواصل الين الياباني (JPY) خسارة بعض قوته مقابل نظيره الأمريكي يوم الاثنين ويهبط إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع خلال الجلسة الآسيوية. وعلى الرغم من صدور بيانات أفضل من المتوقع لطلبيات الآلات الأساسية ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي من اليابان، فإن التوقعات بأن بنك اليابان لن يرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع لا تزال تقوض الين الياباني. وعلاوة على ذلك، تظل الرهانات على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأقل تيسيراً داعمة لارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، والتي تبين أنها عامل آخر يقوض الين ذو العائد المنخفض.

ومع ذلك، فإن المخاطر الجيوسياسية المستمرة الناجمة عن الحرب المطولة بين روسيا وأوكرانيا والصراعات الجارية في الشرق الأوسط، إلى جانب المخاوف بشأن خطط التعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب، قد تقدم الدعم للين الياباني كملاذ آمن. وقد يمتنع المتداولون أيضًا عن وضع رهانات اتجاهية عدوانية قبل مخاطر الأحداث الرئيسية للبنك المركزي هذا الأسبوع. ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره في نهاية اجتماع لمدة يومين يوم الأربعاء، والذي سيتبعه اجتماع بنك اليابان الحاسم يوم الخميس. وسيبحث المستثمرون عن إشارات حول توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان، والتي بدورها ستحدد المسار القريب لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

لا يزال التحيز في بيع الين الياباني مستمرا وسط شكوك حول رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان

أظهرت بيانات حكومية صدرت في وقت سابق من هذا الاثنين أن طلبيات الآلات الأساسية في اليابان ارتفعت بنسبة 2.1% في أكتوبر/تشرين الأول وسجلت نموا قويا بنسبة 5.6% على أساس سنوي.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن بنك أو جيبون الياباني إلى 49.5 في ديسمبر، رغم بقائه في منطقة الانكماش للشهر السابع على التوالي.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر قطاع الخدمات إلى 51.4 في ديسمبر/كانون الأول من 50.5، في حين بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب 50.8 خلال الشهر المبلغ عنه، ارتفاعا من 50.1 في نوفمبر/تشرين الثاني.

يأتي هذا بعد أن أظهر مسح تانكان الذي أجراه بنك اليابان يوم الجمعة أن ثقة الأعمال لدى الشركات المصنعة الكبرى في اليابان تحسنت خلال الأشهر الثلاثة حتى ديسمبر.

وعلاوة على ذلك، فإن التوقعات بأن أسعار المستهلك في اليابان سوف تظل أعلى من هدف بنك اليابان البالغ 2%، والاقتصاد المتوسع بشكل معتدل وارتفاع الأجور، تعطي بنك اليابان سببا لرفع أسعار الفائدة.

ومع ذلك، يظل المستثمرون متشككين بشأن نية بنك اليابان تشديد سياسته النقدية بشكل أكبر، وهو ما يواصل ممارسة الضغوط الهبوطية على الين الياباني يوم الاثنين.

ارتفع العائد على سندات الحكومة الأميركية القياسية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع يوم الجمعة وسط تزايد الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتبنى موقفا حذرا بشأن خفض أسعار الفائدة.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن المتداولين يضعون في الحسبان احتمالات تزيد عن 93% بأن يخفض البنك المركزي الأميركي تكاليف الاقتراض مرة أخرى، بنحو 25 نقطة أساس، يوم الأربعاء.

ومع ذلك، فإن الإشارات التي تشير إلى توقف التقدم في خفض التضخم نحو هدف البنك المركزي الأميركي البالغ 2% أثارت احتمال تباطؤ وتيرة خفض أسعار الفائدة في العام المقبل.

يتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية يوم الاثنين إصدار مؤشرات مديري المشتريات الأولية في قطاعي التصنيع والخدمات، إلى جانب مؤشر إمباير ستيت للتصنيع، في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية.

ومع ذلك، يظل تركيز السوق منصبا على اجتماعي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبنك اليابان الحاسمين هذا الأسبوع، وهو ما سيساعد في تحديد المسار القريب لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

تحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني فوق مستوى فيبوناتشي 61.8% يمهد الطريق لمزيد من المكاسب

من منظور فني، قد يُنظر إلى التحرك المستدام والقبول فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% للهبوط الذي حدث في نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول من ذروة عدة أشهر على أنه محفز جديد للثيران. وعلاوة على ذلك، بدأت المذبذبات على الرسم البياني اليومي للتو في اكتساب قوة دفع إيجابية وتشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يظل صعوديًا. وبالتالي، يبدو أن بعض القوة المتابعة نحو العقبة التالية ذات الصلة، حول منطقة 154.55، في الطريق إلى المستوى النفسي 155.00، احتمالية واضحة.

على الجانب الآخر، يبدو أن أدنى مستوى في الجلسة الآسيوية، حول منطقة 153.35-153.30، يعمل الآن كدعم قوي فوري قبل مستوى 153.00. قد يؤدي الاختراق المقنع أسفل الأخير إلى كشف الدعم المحوري المهم للغاية لمتوسط ​​الحركة البسيط لمدة 200 يوم (SMA) بالقرب من منطقة 152.10-152.00. قد يؤدي الاختراق المقنع أسفل الأخير إلى تحويل التحيز لصالح المتداولين الهبوطيين وسحب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو الرقم الدائري 151.00 في طريقه إلى المستوى النفسي 150.00.

الأسئلة الشائعة حول بنك اليابان

ما هو بنك اليابان؟

بنك اليابان هو البنك المركزي الياباني الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم عند حوالي 2%.

ما هي سياسة بنك اليابان؟

في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس/آذار 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعاً فعلياً عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان على الين الياباني؟

وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.

لماذا قرر بنك اليابان البدء في تخفيف سياسته التسهيلية للغاية؟

وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى ارتفاع التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.

المصدر: FXSTREET

بعد ثلاثة أشهر من العجز، حقق شهر أكتوبر فائضًا مفاجئًا في الحساب الجاري بلغ 1064 مليون يورو، وهو ما يفوق بكثير الإجماع عند -300 مليون يورو ويرتفع عن عجز بلغ -1434 مليون يورو في سبتمبر. ووفقًا لتقديراتنا، انخفض فائض الحساب الجاري على أساس 12 شهرًا قليلاً إلى 0.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي من 0.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي في سبتمبر. ومع ذلك، كان شهر أكتوبر هو الشهر السادس على التوالي الذي سجل فيه عجزًا تجاريًا (-740 مليون يورو، بالقرب من -690 مليون يورو في سبتمبر)، مع زيادة الصادرات، المعبر عنها باليورو، بنسبة 1.5٪ على أساس سنوي (بعد 0.5٪ في الشهر السابق) وتسارع نمو الواردات إلى 6.6٪ على أساس سنوي من 5.1٪ في الشهر السابق.

وقد جاء التحسن في رصيد الحساب الجاري مدفوعًا بميزان الدخل، الذي كان أفضل بمقدار 2 مليار يورو عن الشهر السابق، وتحسن في ميزان الخدمات (بمقدار 0.5 مليار يورو مقارنة بشهر سبتمبر). وكان الارتفاع القوي في الدخل الأولي يرجع جزئيًا إلى زيادة المدفوعات المباشرة للمزارعين بموجب السياسة الزراعية المشتركة (تشير المعلومات الصادرة عن البنك الوطني البولندي إلى زيادة في هذه المدفوعات بنحو 0.4 مليار يورو مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي). وأخيرًا، كان عجز الدخل الثانوي البالغ 0.4 مليار يورو أفضل قليلاً من الشهر السابق.

أما بالنسبة لحجم التجارة، فإن تغيراته تعكس الاتجاهات الاقتصادية في البلاد والبيئة الخارجية لبولندا. الطلب المحلي ينمو بشكل أكثر ديناميكية من الطلب الخارجي، مما يترجم إلى زيادة في ميزان التجارة السلعية. وعلى وجه الخصوص، بسبب تقلب الاقتصاد بين الركود والركود، فإن حصة ألمانيا في الصادرات البولندية آخذة في الانخفاض (وفقًا لبيانات GUS، إلى 27٪ من حيث القيمة التراكمية منذ بداية العام مقارنة بحصة 28٪ في نفس الفترة من عام 2023). إن نفقات الاستيراد مدفوعة بالطلب المحلي، وخاصة الطلب الاستهلاكي، بما في ذلك مشتريات السيارات، ومن المحتمل أن تكون مرتبطة بالإنفاق الدفاعي. ونقدر أنه على أساس 12 شهرًا، تدهور الميزان التجاري في أكتوبر إلى -0.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي من -0.4٪ بعد سبتمبر.

لا تبشر توقعات خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي أمس لمنطقة اليورو، التي يتجه إليها ما يقرب من 60% من الصادرات البولندية، بتحسن سريع في البيئة الخارجية لبولندا. فقد خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته لنمو اقتصاد منطقة اليورو في عام 2025 إلى 1.1% من 1.3% المتوقعة في سبتمبر/أيلول. ولا يزال هذا يبدو وكأنه توقعات متفائلة في مواجهة المخاطر الناجمة عن التعريفات الجمركية التي أعلن عنها الرئيس المنتخب دونالد ترامب وتآكل القدرة التنافسية للاقتصاد الأوروبي وسط ضغوط متزايدة من الصين، كما أشار تقرير ماريو دراجي. وخفض البنك المركزي الألماني توقعاته للاقتصاد الألماني وأشار إلى المخاطر المتعلقة بالتعريفات الجمركية المحتملة على الصادرات إلى الولايات المتحدة.

وبحسب بيان صحفي صادر عن البنك الوطني البولندي، والذي يشير إلى حجم التجارة المعبر عنه بالزلوتي، فقد تم تسجيل انخفاض في الصادرات في خمس من ست فئات من السلع (باستثناء المنتجات الزراعية). وكان التأثير الأكبر هو انخفاض مبيعات معدات النقل وأجزائها، بما في ذلك انخفاض في تصدير بطاريات السيارات الكهربائية. بالإضافة إلى ذلك، كان هناك انخفاض كبير في تصدير السلع الاستثمارية. أما بالنسبة للواردات، فقد تم تسجيل زيادة في ثلاث فئات من السلع، وكانت الأقوى في استيراد السلع الاستهلاكية، وخاصة الأجهزة المنزلية والملابس، وكذلك في استيراد المنتجات الزراعية ومعدات النقل. وفي الفئة الأخيرة، نتوقع زيادات قوية في الأشهر الأخيرة من العام بسبب دخول معايير الانبعاثات الأكثر صرامة حيز التنفيذ اعتبارًا من العام الجديد، كما تشير بيانات تسجيل المركبات. وكانت فواتير استيراد المواد الخام للطاقة أقل بكثير، وفقًا لتقديراتنا، بنحو 20٪ على أساس سنوي.

إن الفائض المفاجئ في الحساب الجاري، على الرغم من أنه يرجع إلى حد كبير إلى عوامل موسمية، أمر إيجابي للزلوتي. لا يزال هناك فائض طفيف في ميزان الحساب الجاري على أساس 12 شهرًا، ويظل العجز التجاري بنفس الشروط صغيرًا. تشير توقعات التجارة الخارجية في 2025-2026 إلى التحول من فائض إلى عجز في ميزان الحساب الجاري، وإن كان منخفضًا نسبيًا - حوالي 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي. يتأثر الزلوتي بشكل إيجابي بالفارق المتزايد في أسعار الفائدة بين بولندا ومنطقة اليورو، حيث يواصل البنك المركزي الأوروبي دورة خفض أسعار الفائدة، ولا يزال هناك اتفاق في لجنة السياسة النقدية البولندية حول موعد بدء مناقشة التيسير النقدي. كما أن احتمال زيادة تدفقات أموال الاتحاد الأوروبي من سياسة التماسك في الكتلة والمزيد من التحويلات من مرفق التعافي والمرونة (المرفق التالي لا يزال في ديسمبر) يدعم العملة أيضًا.

رصيد الحساب الجاري في بولندا، % من الناتج المحلي الإجمالي

المصدر: تقديرات البنك الدولي استناداً إلى بيانات المكتب الوطني للإحصاء والمكتب المركزي للإحصاء.

المصدر: ING

الولايات المتحدة وآسيا: التضخم وتوقعات أسعار الفائدة توجه الأسواق

وقد أكدت بيانات التضخم الأميركية الأخيرة هبوطاً اقتصادياً هادئاً، مما عزز ثقة المستثمرين. وقد استوعبت الأسواق بالكامل تقريباً خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه القادم. وقد عزز هذا المشاعر الإيجابية في الأسواق الآسيوية، حيث ارتفعت أغلب مؤشرات الأسهم خلال الليل.

أوروبا: البنك المركزي الأوروبي عالق بين التحديات الدورية والبنيوية

أستراليا: سوق العمل الضيق يدفع الدولار الأسترالي إلى الارتفاع

العملات العالمية: الين الياباني والفرنك السويسري في دائرة الضوء

المصادر: بلومبرج