المصدر: AP

الطاقة - انخفاض الطلب الصيني الواضح على النفط

وتُظهِر أحدث بيانات الإنتاج الصناعي من الصين أن المصافي قلصت نشاطها في نوفمبر/تشرين الثاني. وانخفض الخام المُعالَج في الشهر إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند حوالي 14.3 مليون برميل يوميًا حيث أغلقت بعض المصافي مصانعها للصيانة الموسمية. ووفقًا للبيانات الأخيرة من شركة Mysteel OilChem، تم إغلاق خمسة مصانع مملوكة للدولة للصيانة الموسمية الشهر الماضي. ويشمل ذلك شركة Sinopec Fujian Refining Chemical Co.، التي تبلغ طاقتها التكريرية السنوية 12 مليون طن. وفي الوقت نفسه، كان الطلب المحلي الظاهر أضعف أيضًا، حيث انخفض بنحو 2.1٪ على أساس سنوي إلى ما يزيد قليلاً عن 14 مليون برميل يوميًا. وانخفض الطلب الظاهر التراكمي بنسبة 3.3٪ على أساس سنوي إلى 14 مليون برميل يوميًا خلال الأشهر الحادي عشر الأولى من العام.

تُظهِر أحدث البيانات الصادرة عن شركة بيكر هيوز أن عدد منصات النفط النشطة في الولايات المتحدة ظل دون تغيير على مدار الأسبوع عند 482، بعد ارتفاعه بمقدار خمسة منصات في الأسبوع السابق. كما ظل إجمالي عدد منصات النفط والغاز ثابتًا عند 589 منصة خلال أسبوع الإبلاغ. وانخفض عدد فروق التكسير الهيدروليكي لدى برايمري فيجن، والذي يعطي فكرة عن نشاط الإكمال، بمقدار ثلاثة منصات خلال الأسبوع إلى 217 منصة.

تُظهر بيانات تحديد المواقع الأسبوعية من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة للأموال المُدارة في NYMEX WTI انخفض بعد ارتفاعه لمدة أسبوعين متتاليين. قلص مديرو الأموال صافي المراكز الطويلة في NYMEX WTI بمقدار 12448 لوتًا على مدار الأسبوع إلى 103986 لوتًا اعتبارًا من 10 ديسمبر 2024. من ناحية أخرى، تُظهر بيانات البورصة أن المضاربين قاموا ببناء مراكز طويلة جديدة بلغت 5349 لوتًا في ICE Brent خلال الأسبوع الماضي، مما ترك لهم 162273 لوتًا من صافي المراكز الطويلة. لقد أدت المخاوف المستمرة بشأن الحرب بين روسيا وأوكرانيا إلى جانب احتمال فرض عقوبات أمريكية جديدة على الخام الروسي إلى إبقاء الاهتمام المضاربي بالسلع الأساسية للطاقة مرتفعًا.

في المنتجات، قفزت الرهانات الصعودية الصافية للبنزين إلى أعلى مستوى لها منذ منتصف أبريل 2024. وعزز المضاربون صافي المراكز الطويلة للبنزين بمقدار 6546 لوت (بعد الإبلاغ عن انخفاضات لمدة أسبوعين متتاليين) إلى 73037 لوت للأسبوع المنتهي في 10 ديسمبر 2024. هناك اقتراحات بأن إمدادات البنزين قد تضيق العام المقبل بسبب انقطاعات وإغلاقات المصافي المخطط لها. من المقرر إغلاق مصفاة ليونديل باسل في هيوستن بحلول نهاية الربع الأول وستبدأ في الخمول في وقت مبكر من يناير. تعالج المصفاة حوالي 264 ألف برميل يوميًا.

المعادن – إنتاج الألومنيوم الصيني يصل إلى مستويات قياسية

أظهرت أرقام المكتب الوطني للإحصاء الصادرة صباح اليوم أن إنتاج الألمنيوم الأولي الشهري في الصين ارتفع بنسبة 3.6٪ على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 3.7 مليون طن في نوفمبر حيث ساعد ارتفاع الطلب على الصادرات الخارجية في إبقاء إنتاج المعدن مرتفعًا. إلى جانب ذلك، ساعدت أسعار الألومينا القياسية أيضًا في إبقاء الإنتاج الوطني للمعدن الخفيف مرتفعًا على الرغم من التقارير التي تفيد بأن بعض المصاهر قلصت الإنتاج. ارتفع الإنتاج تراكميًا بنسبة 4.6٪ على أساس سنوي إلى 40.2 مليون طن خلال الأشهر الـ 11 الأولى من العام. من بين المعادن الأخرى، انخفض إنتاج الصلب الخام الشهري بنسبة 4.3٪ على أساس شهري إلى 78.4 مليون طن الشهر الماضي ويرجع ذلك أساسًا إلى هوامش الربح الضيقة وضعف استهلاك الصلب الموسمي. وفي الوقت نفسه، انخفض الإنتاج التراكمي بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي إلى 929.2 مليون طن في الفترة من يناير إلى نوفمبر 2024.

وبحسب تقارير إعلامية، عُرض على المشترين اليابانيين للألمنيوم علاوة قدرها 228 دولارًا أمريكيًا للطن (أعلى علاوة منذ عام 2015) للربع الأول من عام 2025، ارتفاعًا من 175 دولارًا أمريكيًا للطن (+30٪ على أساس ربع سنوي) في هذا الربع. ومع ذلك، فهي أقل قليلاً من العروض الأولية التي تراوحت بين 230 و260 دولارًا أمريكيًا للطن. وتعكس الزيادة في العلاوات توقعات بانخفاض العرض في آسيا بعد أن ألغت الصين خصمًا ضريبيًا بنسبة 13٪ على منتجات الألمنيوم اعتبارًا من 1 ديسمبر 2024.

وفي مجال إمدادات المناجم، أظهرت أحدث الأرقام الرسمية في بيرو أن إنتاج النحاس في البلاد انخفض بنسبة 1.3% على أساس سنوي إلى 237 ألف طن في أكتوبر/تشرين الأول. ويقال إن الخسائر التراكمية في الإنتاج من مناجم مثل سيرو فيردي وكويلافيكو ساهمت بشكل أساسي في انخفاض الإنتاج الإجمالي في بيرو في أكتوبر/تشرين الأول. وانخفض الإنتاج التراكمي بنسبة 0.7% على أساس سنوي إلى 2.23 مليون طن خلال الأشهر العشرة الأولى من العام.

وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات الأسبوعية من بورصة شنغهاي للعقود الآجلة أن مخزونات المعادن الأساسية ظلت مختلطة خلال الأسبوع الماضي. وانخفضت مخزونات الألومنيوم الأسبوعية بمقدار 9875 طنًا للأسبوع السابع على التوالي إلى 214501 طن اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي، وهو أدنى مستوى منذ 10 مايو 2024. وانخفضت مخزونات النحاس بمقدار 13199 طنًا (-13.5٪ على أساس أسبوعي) للأسبوع الثامن على التوالي إلى 84557 طنًا (أدنى مستوى منذ 2 فبراير 2024)، بينما انخفضت مخزونات الزنك بمقدار 2317 طنًا (-4.4٪ على أساس أسبوعي) للأسبوع الرابع على التوالي إلى 50666 طنًا (أدنى مستوى منذ 9 فبراير 2024) في نهاية الأسبوع الماضي. في المقابل، ارتفعت المخزونات الأسبوعية للرصاص والنيكل بنسبة 8.3٪ و 1.7٪ على التوالي.

أظهرت أحدث بيانات تحديد المواقع من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن المضاربين زادوا صافي مراكزهم الطويلة في النحاس في بورصة كومكس بمقدار 1460 لوت للأسبوع الثاني على التوالي إلى 12635 لوت اعتبارًا من 10 ديسمبر. وفي المعادن النفيسة، زادت صافي مراكز الأموال المدارة الطويلة في ذهب بورصة كومكس بمقدار 18792 لوت للأسبوع الثالث على التوالي إلى 220189 لوت خلال الأسبوع الماضي. وقد تم دعم هذه الخطوة من خلال ارتفاع إجمالي مراكز الشراء بمقدار 17826 لوت إلى 236267 لوت خلال الأسبوع الماضي. وبالمثل، زاد المضاربون صافي مراكزهم الطويلة في الفضة بمقدار 5792 لوت للأسبوع الثاني على التوالي إلى 30685 لوت خلال الثلاثاء الماضي.

الزراعة - تقديرات إنتاج الحبوب في الصين تصل إلى مستويات قياسية

وتشير التقديرات الأخيرة الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء إلى أن إنتاج الحبوب في الصين قد يرتفع بنسبة 1.6% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي مرتفع يبلغ 706.5 مليون طن لعام 2024. ويشمل ما سبق تقدير إنتاج الذرة البالغ 294.9 مليون طن (+2.1% على أساس سنوي)، في حين بلغت توقعات إنتاج القمح 140.1 مليون طن (+2.6% على أساس سنوي) للفترة المذكورة أعلاه. ويمكن أن يعزى ارتفاع تقديرات الإنتاج إلى حد كبير إلى الظروف الجوية المواتية لمحاصيل الحبوب في مناطق الإنتاج الرئيسية، على الرغم من أن بعض المناطق شهدت فيضانات وجفاف وكوارث أخرى.

وتشير أحدث التقديرات الصادرة عن جمعية الحبوب في غرب أستراليا إلى أن حصاد القمح من أكبر ولاية منتجة للقمح في البلاد قد يرتفع إلى 10.83 مليون طن لموسم 2024/2025، وهو ما يتجاوز تقديراتها السابقة البالغة 10.33 مليون طن. وقد تم تعديل تقديرات إنتاج الحبوب الإجمالية إلى أعلى ولا يزال هناك أسبوع أو أسبوعين من الحصاد المتبقي في بعض المناطق.

تظهر أحدث بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن مديري الأموال خفضوا صافي رهاناتهم الهبوطية في فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية بمقدار 13897 لوتًا للأسبوع الثاني على التوالي خلال الأسبوع الماضي، مما ترك لهم صافي مركز قصير يبلغ 58320 لوتًا اعتبارًا من 10 ديسمبر 2024. كان التحرك مدفوعًا في الغالب بانخفاض إجمالي المراكز القصيرة بمقدار 12166 لوت. وبالمثل، خفض المضاربون صافي مراكزهم القصيرة في قمح بورصة شيكاغو التجارية بمقدار 2607 لوت بعد الإبلاغ عن مكاسب لمدة أربعة أسابيع متتالية إلى 66779 لوتًا اعتبارًا من الثلاثاء الماضي. كان التحرك مدفوعًا بانخفاض المراكز القصيرة مع انخفاض إجمالي المراكز القصيرة بمقدار 3481 لوتًا إلى 149272 لوت. وفي الوقت نفسه، ارتفعت صافي المراكز الطويلة المضاربية في ذرة مجلس شيكاغو للتجارة بشكل كبير بنحو 77,670 لوت بعد انخفاضها لمدة أسبوعين متتاليين إلى 165,890 لوت (أكثر الرهانات صعودية منذ 21 فبراير 2023) خلال أسبوع الإبلاغ الأخير، بعد زيادة في إجمالي المراكز الطويلة بنحو 53,471 لوت إلى 327,099 لوت.

يظل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي متمسكًا بتحيزه الإيجابي المعتدل خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الاثنين، وإن كان يفتقر إلى أي عمليات شراء متابعة. تظل الأسعار الفورية قريبة من أدنى مستوى لها في أكثر من عام والذي لامسته يوم الجمعة الماضي وتتداول حاليًا حول منطقة 0.6365-0.6370، بارتفاع يزيد قليلاً عن 0.15% خلال اليوم.

يبدأ الدولار الأمريكي الأسبوع الجديد على نغمة أضعف وسط تراجع متواضع في عائدات سندات الخزانة الأمريكية، وتبين أنه عامل رئيسي يقدم بعض الدعم لزوج AUD/USD. ومع ذلك، فإن الميل الحمائمي لبنك الاحتياطي الأسترالي، إلى جانب المشاكل الاقتصادية في الصين، يعملان كرياح معاكسة للدولار الأسترالي. وبصرف النظر عن هذا، فإن التوقعات ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأقل حمائمية تصب في صالح ثيران الدولار الأمريكي وتشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لأسعار السوق الفورية يظل في الاتجاه الهبوطي.

يبدو أن المستثمرين مقتنعون الآن بأن البنك المركزي الأمريكي سوف يبطئ وتيرة دورة خفض أسعار الفائدة وسط إشارات تشير إلى توقف التقدم في خفض التضخم نحو هدف 2٪. وهذا بدوره كان عاملاً رئيسيًا وراء الارتفاع الأخير في عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع ويثبت التوقعات الإيجابية للدولار. وبصرف النظر عن هذا، فإن المخاطر الجيوسياسية ومخاوف الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين من شأنها أن تفيد الدولار الآمن، مما يستدعي بعض الحذر قبل وضع رهانات صعودية حول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.

قد يمتنع المتداولون أيضًا عن وضع رهانات عدوانية ويختارون انتظار نتيجة اجتماع السياسة النقدية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المرتقب بشدة يوم الأربعاء. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس، رغم أنه قد يتبنى موقفًا أكثر حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة. وبالتالي، سيكون التركيز على بيان السياسة المصاحب، والذي، إلى جانب تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، سيدفع الطلب على الدولار الأمريكي ويوفر زخمًا جديدًا لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.

المصدر: FXSTREET

يوضح هذا الرسم البياني سعر البيتكوين على مر الزمن.

المصدر: رويترز

في الآونة الأخيرة، بذلت الصين جهوداً لإقناع المستثمرين بأنها ستعزز اقتصادها بإجراءات تحفيزية كبيرة. ففي يوم الجمعة، كررت السلطات الصينية أنها ستعزز الاستهلاك، ولكن الافتقار إلى التفاصيل أدى إلى عكس الحماس الذي سبق الإعلان، وأدى إلى انخفاض مؤشر CSI 300 بأكثر من 2%. كما تم بيع الأسهم الصينية مرة أخرى اليوم على خلفية تباطؤ كبير في نمو مبيعات التجزئة الشهر الماضي، في تأكيد على أن كل ما يتم القيام به في الصين لا يؤتي ثماره. وفي الوقت نفسه، فإن الانخفاض الحاد في عائدات الصين لا يفعل شيئًا لتحفيز المستثمرين على العودة. وهذه مشكلة ضخمة تذكر المستثمرين باليابان التي كافحت معضلة "فخ السيولة" الشهيرة لعقود من الزمان - حيث لم تتمكن أسعار الفائدة المنخفضة من تعزيز الاستهلاك وأبقت الاقتصاد في حالة من الركود لعقود من الزمان.

في كوريا، لا تزال الاضطرابات السياسية تثقل كاهل المشاعر، وفي فرنسا، خيمت حالة الارتياح التي سادت بعد تعيين فرانسوا بايرو ــ وهو اسم آخر راسخ في السياسة الفرنسية ــ ليحل محل بارنييه كرئيس وزراء جديد على الأجواء بعد تخفيض وكالة موديز للتصنيف الائتماني لفرنسا إلى Aa3 ــ ثلاثة مستويات أقل من القمة. وألقت موديز باللوم على التشرذم السياسي، ومن المرجح أن يكافح بايرو مع نفس الحكومة المنقسمة التي واجهها سلفه لتمرير أي تدابير لإصلاح الميزانية.

وفي مكان قريب، سيعقد الساسة الألمان تصويتا على منح الثقة لتمهيد الطريق أمام انتخابات مبكرة في فيربور. لكن المعارضة الألمانية قالت إنها ستحافظ على سقف اقتراضها دون تغيير إذا وصلت إلى السلطة العام المقبل ــ على النقيض من التصريحات السابقة التي أدلى بها زعيم الحزب الديمقراطي المسيحي فريدريش ميرز حول انفتاحه على زيادة هذا الحد لتقديم المزيد من الدعم للاقتصاد ــ وهو ما لم يكن مثاليا على الإطلاق فيما يتصل بانضباط الميزانية.

باختصار، لا يوجد شيء أقل وضوحًا من الصورة السياسية في أقوى اقتصادين في منطقة اليورو، لذا فإن الرهانات على أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يتولى المهمة الشاقة تظل قوية بعد الخفض الحذر بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي. والتوقعات هي أن البنك المركزي الأوروبي سيقدم خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس في يناير. لكن هذا التوجه الحمائمي تم تسعيره في الغالب، وبالتالي، فإن زوج اليورو/الدولار الأمريكي يجب أن يجد الدعم الكافي بالقرب من مستوى 1.05 ويعيد تحدي عروض 1.06.

وعلى الجانب الآخر من القناة، تحسنت عروض البيع على الجنيه الإسترليني قليلاً هذا الصباح، ولكن مجموعة البيانات المخيبة للآمال يوم الجمعة - والتي أشارت إلى إنتاج صناعي وتصنيعي أسوأ بشكل مفاجئ مع ضعف مفاجئ في قطاع الخدمات - حذرت مرة أخرى من أن الاقتصاد البريطاني سوف يشهد خلفية الزيادات الضريبية قبل أن يبدأ في رؤية فوائد الإنفاق. ومن المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، للتأكد من موازنة خطط الإنفاق الحكومية، ولكن بعض المسؤولين قد يبدون حذرين على خلفية أرقام النمو الضعيفة. وبالنسبة للجنيه الإسترليني، فقد يتباطأ البيع على خلفية بنك إنجلترا الحذر وبنك الاحتياطي الفيدرالي الضعيف بشكل غير ضروري. ولكن حلم رؤية الجنيه الإسترليني ينهي العام فوق مستوى 1.30 يذوب يوما بعد يوم.

في اليابان، يكتسب زوج الدولار الأميركي مقابل الين الياباني زخماً صعودياً مع تقليص المستثمرين رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من قِبَل بنك اليابان هذا الأسبوع. وكان بعض المسؤولين قد صرحوا في وقت سابق من هذا الشهر بأن انتظار رفع أسعار الفائدة التالي لن يكون له أي معنى ــ وهو ما يشكل خطراً متشدداً من شأنه أن يحد من صعود زوج الدولار الأميركي مقابل الين الياباني إلى ما يقرب من 155 نقطة قبل اتخاذ القرار.

في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى عندما يجتمع هذا الأسبوع. كانت قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع الماضي خالية من الأحداث، وتم القضاء على القفزة في رقم مؤشر أسعار المنتجين إلى حد كبير - حيث كانت أسعار البيض مسؤولة في الغالب عن الارتفاع. من المحتمل أن يكون ما سيعلنه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الاجتماعات القادمة أكثر أهمية من خفض هذا الأسبوع. من ناحية، يدرك باول أن الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل لا يزالان صامدين. من ناحية أخرى، قد تؤدي سياسات ترامب الداعمة للنمو والتعريفات الجمركية إلى تعزيز التضخم مرة أخرى. لذا، من ناحية أخرى، لا يوجد ما يبرر استمرار التخفيضات المنتظمة في عام 2025.

أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأسبوع الماضي بالقرب من مستوى قياسي بينما تقدم مؤشر ناسداك إلى مستوى قياسي جديد يوم الجمعة. هذه المرة، جاء دور برودكوم للتألق. قفز سعر سهم الشركة بنسبة 24٪ إلى مستوى قياسي يوم الجمعة بعد الإعلان عن أرباح أفضل من المتوقع وقالت إنها تتوقع طلبًا متزايدًا على رقائق الذكاء الاصطناعي المصنوعة حسب الطلب. تذكر أن برودكوم وآبل أعلنتا عن بناء شريحة معًا قبل يوم واحد. قد يكون استعداد شركات التكنولوجيا لبناء رقائقها الخاصة بمثابة فرصة لشركات مثل برودكوم في سباق الذكاء الاصطناعي - إذا نجحت في تقديم حلول قوية ومصممة خصيصًا وأرخص وتهدد حصة إنفيديا من الكعكة. لا يزال نظام إنفيديا البيئي للبرمجيات والأدوات والبنية التحتية لأبحاث الذكاء الاصطناعي يشكل دفاعًا قويًا، لكن تقييمها المرتفع يثير تساؤلات.

المصدر: ACTIONFOREX