في التركيز اليوم

في فترة ما بعد الظهر، من المقرر صدور مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر. وقد أعطت المؤشرات الضعيفة الرائدة إشارات متضاربة للغاية في نوفمبر، لذا سيتابع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب إصدارات البيانات القوية للحصول على قناعة أقوى بشأن اتجاه الاقتصاد.

في ألمانيا، نستقبل مؤشرين للنمو والمعنويات من معهد إيفو ومعهد زيو. وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى ما إذا كانا سيظهران نفس التطور الذي أظهرته مؤشرات مديري المشتريات أمس، حيث ارتفع المؤشر المركب الألماني إلى 47.8 من 47.5، مما يعطي بعض الراحة للوضع الاقتصادي الحالي.

وفي المملكة المتحدة، نحصل على بيانات سوق العمل لشهر أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني، حيث يتركز التركيز على التطورات في نمو الأجور، وخاصة في القطاع الخاص.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث بالأمس

أعلن بنك النرويج أمس عن تغيير مهم في الطريقة التي سيتحكم بها في رصيده. فبدءًا من مارس 2025، سيضع بنك النرويج حدًا أقصى لحجم احتياطي النقد الأجنبي من خلال بيع النقد الأجنبي وشراء الكرونة النرويجية. والغرض من ذلك هو الحد من ارتفاع احتياطيات البنك المركزي لأن عوائد إصدار عملات بنك النرويج بمرور الوقت كانت ستنتقل من رأس مال أعلى إلى احتياطيات بنكية أعلى. وكان القرار بشأن هذه المسألة منتظرًا منذ فترة طويلة، وفي حين كان رد فعل السوق أمس محدودًا، لا تزال هناك وجهات نظر متباينة حول التأثير الكامل للسوق في عام 2025.

في ألمانيا، خسر المستشار أولاف شولتز تصويت حجب الثقة في البرلمان الألماني. وكان رئيس الوزراء شولتز من الحزب الديمقراطي الاجتماعي قد دعا إلى تصويت بحجب الثقة عن الحكومة بعد أن أقال وزير ماليته من الحزب الديمقراطي الحر في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي. وكما كان متوقعًا، خسر شولتز تصويت الثقة ويمكنه الآن أن يطلب من الرئيس الألماني حل البرلمان والدعوة إلى انتخابات عامة. ومن المتوقع إجراء الانتخابات في 23 فبراير/شباط 2025. ولا توجد حاليًا أغلبية واضحة في استطلاعات الرأي، وتشكيل حكومة ائتلافية جديدة هو النتيجة الأكثر ترجيحًا للانتخابات.

ارتفعت مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو أكثر من المتوقع في ديسمبر لتتعافى من بعض الانخفاض الكبير في نوفمبر، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.4 من 49.5 (سلبيات: 49.5). وظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي دون تغيير عند 45.2 بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي أكثر من المتوقع إلى 51.4 من 49.5 (سلبيات: 49.5). وبالتالي، تظهر البيانات في ديسمبر أن قطاع الخدمات يواصل تعويض النشاط المتراجع في الصناعة. ومع انخفاض متوسط ​​مؤشر مديري المشتريات المركب عن الربع الثالث، تدعم البيانات وجهة نظرنا بشأن انكماش الاقتصاد في الربع الرابع مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة -0.1% على أساس ربع سنوي مدفوعًا بالصناعة. ارتفع المكون الفرعي لأسعار الخدمات إلى أعلى مستوى منذ أغسطس مع ارتفاع كل من المؤشرات الفرعية للمدخلات والمخرجات في ديسمبر، مما يدل على أنه لا يزال هناك ضغط متواضع على أسعار الخدمات. وانخفض المكون الفرعي لمؤشر مديري المشتريات للتوظيف في منطقة اليورو في ديسمبر، مما يدل على أن سوق العمل تبرد تدريجيًا ويدعم توقعاتنا بارتفاع طفيف في البطالة في العام المقبل.

UK PMIs for December mirrored those from the euro area with stronger than expected services and a decline in manufacturing, recovering some of the decline we saw in November. The service sector continues to hold up the economy with an increase in private sector output offsetting a downturn in manufacturing production. Price indices higher across the board indicating some continuous stickiness in price setting, a key concern for the Bank of England. On the other hand, the employment indicator came in weak at 45.2 in services and 49.3 in manufacturing, which points to accelerated cooling in the labour market.

In the US, the PMIs painted a mixed picture with manufacturing plunging further below 50 (48.3; from 49.7), yet services growth accelerating more than expected (58.5; from 56.1). The release was positive from an inflation perspective with both services input and output price indices continuing to decline despite solid growth in both business activity and new orders. Services are the most important driver of current inflation, and according to PMI, output price pressures should continue stabilizing towards pre-pandemic levels. On the other hand, manufacturing input costs continued trending higher. Goods inflation has been less of a problem for the past couple years though.

Equities: Global equities were higher yesterday, with a new all-time high in the Nasdaq index. However, this was yet again a very narrowly led market, particularly in the US, where cyclical large-cap growth stocks, specifically in the tech, consumer discretionary, and communication services sectors, made the gains. In the US yesterday, we had more industries lower than higher yesterday, and it marked the 11th consecutive trading session where more than half of the constituents in the SP 500 were lower. While we are fundamentally positive on equities, we must admit that narrow leadership is not a fundamental driver but more a result of late cycle animal spirit, and in similar previous occasions, it has ended in badly. In the US yesterday, Dow -0.3%, SP 500 +0.4%, Nasdaq +1.2%, and Russell 2000 +0.6%. This morning, Asian markets are broadly lower, together with futures in both Europe and the US.

FI: There were modest movements in global bond yields yesterday and a downgrade of France from Moody’s had modest impact on the French government bonds yesterday. Initially, the 10Y OAT-Bund spread widened some 5bp, but at the end of the day the spread moved just 1-2bp. The French central bank has cut their growth forecast for the French economy and looking at the other rating agencies Fitch has been stating that without a credible plan for the budget in coming years there is significant risk to the rating. Thus, we expect to see more pressure on French government bonds given the political uncertainty.

الفوركس: يظل زوج اليورو/الدولار الأميركي محصوراً في نطاق ضيق، ويتذبذب حول مستوى 1.05 مع تحول الانتباه إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غداً. محا زوج اليورو/الجنيه الإسترليني المكاسب الأخيرة خلال جلسة الأمس في أعقاب مؤشرات مديري المشتريات الأولية في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر والتي أظهرت استمرار الثبات في تحديد الأسعار. وفي الصين، تعمل الحاجة المستمرة إلى تخفيف السياسات على إبقاء الضغوط الصعودية على زوج الدولار/اليوان الصيني كما هي، وقد شهدنا تحركاً بالأمس من 7.275 إلى 7.285. ويستقر زوج اليورو/الكرونة السويدية حول 11.45 هذا الصباح بعد أن انخفض بمقدار عشرة أرقام بالأمس وبالتالي ترك نطاق الأسبوع الماضي فوق 11.50. وتتناغم هذه الحركة مع موسمية ديسمبر بعد مؤشر أسعار المستهلك ودعوتنا المتكررة إلى احتمال هبوط تكتيكي بعد أن كان الزوج يتداول في منطقة ذروة الشراء منذ ذروته في أوائل نوفمبر. ونحتفظ بهدفنا لشهر واحد عند 11.30. بالأمس حصلنا على الإعلان الذي طال انتظاره من البنك المركزي النرويجي حول كيفية تعاملهم مع ارتفاع السيولة البنيوية في السنوات القادمة. لم يكن رد فعل السوق موجودًا، وهو ما نعتقد أنه منطقي بالنسبة لسعر صرف الكرونة النرويجية الفوري نظرًا للمبالغ الصغيرة نسبيًا. وفي الوقت نفسه، تعرض زوج الكرونة النرويجية/الكرونة السويدية لضربة من رقم واحد، حيث انخفض من 0.9870 إلى 0.9770.

يواجه بنك إنجلترا مهمة صعبة في ظل استعداده لاتخاذ قراره السياسي المقبل. وفي حين أظهر الاقتصاد البريطاني علامات انكماش ــ حيث انكمش بنسبة 0.1% للشهر الثاني على التوالي ــ يسلط أحدث استطلاع لتوقعات التضخم أجراه بنك إنجلترا/إبسوس الضوء على ارتفاع المخاوف العامة بشأن التضخم. فقد ارتفعت توقعات التضخم المتوسطة للعام المقبل إلى 3%، ارتفاعا من 2.7% في أغسطس/آب 2024، في حين ارتفعت التوقعات طويلة الأجل (أكثر من خمس سنوات) إلى 3.4%، مقارنة بنحو 3.2% في الاستطلاع السابق.

إن توقعات التضخم المتزايدة تشكل أهمية بالغة بالنسبة لصناع السياسات، لأن التصور العام للتضخم في المستقبل قد يؤثر على سلوك الإنفاق الحالي. فإذا اعتقد الناس أن الأسعار سوف ترتفع، فقد ينفقون المزيد الآن، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الطلب وتغذية التضخم الفعلي بشكل أكبر ــ وهي دورة تعزز نفسها بنفسها.

ورغم هذه المخاوف بشأن التضخم، يواجه بنك إنجلترا ضغوطاً متزايدة لخفض أسعار الفائدة في عام 2025، حيث تتوقع الأسواق خفض أسعار الفائدة ثلاث أو أربع مرات. وتهدف هذه الخطوة إلى تحفيز النمو الاقتصادي في ظل اقتصاد متباطئ، لكن مخاطر التضخم تحد من مدى قوة قدرة البنك المركزي على التحرك.

وسوف يحتاج إعلان بنك إنجلترا هذا الأسبوع إلى تحقيق التوازن الدقيق بين هذه الديناميكيات المتضاربة ــ معالجة المخاوف المتعلقة بالتضخم دون خنق التعافي الاقتصادي بشكل أكبر.

الجنيه الاسترليني مقابل الين الياباني - الإطار الزمني D1

يشير المنحدر الهبوطي لخط اتجاه المقاومة على الرسم البياني اليومي لزوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني إلى أن الاتجاه الحالي هبوطي. باتباع هيكل السوق، اخترق السعر مؤخرًا أدنى المستوى المنخفض السابق، مع وجود منطقة العرض على بعد بضع نقاط من السعر الحالي. الآن، يمكننا التحقق مما إذا كان الإطار الزمني الأدنى يتماشى مع المشاعر الهبوطية.

الجنيه الاسترليني مقابل الين الياباني – الإطار الزمني H4

عند رسم تصحيح فيبوناتشي للاندفاع الهبوطي الأخير، نرى أن المنطقة الحرجة تقع بين 196.110 و197.390. وبالنظر إلى نمط SBR المتشكل، ومستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 76%، ومقاومة خط الاتجاه، ومنطقة العرض التي تشكلت عند انخفاض قاعدة الارتفاع، فإن المشاعر تميل بشدة نحو نتيجة هبوطية.

توقعات المحللين:

الاتجاه: هبوطي

الهدف: 189.971

إبطال: 198.700

المصدر: ACTIONFOREX

لقد كان عام 2024 فترة تحولية في الأسواق المالية العالمية، حيث اتسم بمزيج من التحديات والفرص. فقد سيطرت معارك التضخم، وتحولات السياسة النقدية، وعدم اليقين الاقتصادي، ونوبات التفاؤل المفاجئة على المشهد. وقد خلقت هذه القوى بيئة متقلبة ولكنها ديناميكية حيث ازدهرت بعض الأسواق بينما عانت أسواق أخرى تحت ضغط كبير.

من تدخلات البنوك المركزية إلى التطورات الجيوسياسية والتقدم التكنولوجي، شهد كل ركن من أركان العالم المالي نشاطًا ملحوظًا.

التضخم وأسعار الفائدة: التوازن

في عام 2024، أظهر التضخم علامات الاعتدال على مستوى العالم. ففي الولايات المتحدة، استقر عند حوالي 2.7%، وهو ما يمثل تحولاً ملحوظاً عزز ثقة السوق وأعطى نبرة تفاؤل حذرة للاقتصاد الأوسع نطاقاً.

على مدار العام، هيمنت تخفيضات أسعار الفائدة على مناقشات السياسة النقدية. وفي أعقاب الزيادات غير المسبوقة في أسعار الفائدة التي تم تنفيذها استجابة لجائحة كوفيد-19، بدأت البنوك المركزية الكبرى في خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، كان عليها أن تسير على حبل مشدود بين مشهد معقد من التضخم المنخفض ولكن العنيد وأسواق العمل المرنة وضرورة التيسير النقدي. وقد تباين حجم ووتيرة هذه التخفيضات بشكل كبير، مما يعكس الاختلافات في الظروف الاقتصادية عبر المناطق ويخلق علاقات معقدة في سوق الصرف الأجنبي.

ويتوقع المحللون على نطاق واسع أن يتبنى صناع السياسات نهجا أكثر تحفظا في تخفيف السياسة النقدية مع حلول عام 2025. ومن المتوقع أن تخفض أغلب البنوك المركزية في الأسواق المتقدمة، باستثناء اليابان، أسعار الفائدة إلى مستويات محايدة بحلول نهاية العام. ولكن إذا تدهورت الظروف الاقتصادية أكثر من المتوقع، فهناك احتمال أن تدفع البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى ما دون المستوى المحايد لدعم النمو.

ويواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي، على وجه الخصوص، مهمة صعبة لتحقيق التوازن، حيث يتعين عليه أن يتعامل بحذر مع التطورات السياسية المحتملة ــ مثل التعريفات التجارية ــ التي قد لا تتحقق في نهاية المطاف. وفي الوقت نفسه، قد يؤدي أي تجدد للضغوط التضخمية إلى التحول نحو مسار أسعار أكثر تقييدا ​​في عام 2025 وما بعده، وهو ما يزيد من تعقيد المشهد السياسي.

سوق الفوركس: عام من التباعد

تشكلت أسواق العملات في عام 2024 من خلال مزيج من التحولات في السياسة النقدية وجهود التعافي الاقتصادي والتطورات السياسية. شهد الدولار الأمريكي عامًا مليئًا بالتقلبات، حيث انخفض في البداية مقابل العملات الرئيسية حيث توقعت الأسواق أول خفض لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ جائحة كوفيد-19. ومع ذلك، انتعش في نهاية العام، متأثرًا بالتفاؤل بعد الانتخابات وتوقعات سياسات التجارة الحمائية في ظل إدارة ترامب.

أظهر الجنيه الإسترليني مرونة طوال عام 2024، بدعم من نهج بنك إنجلترا الصبور والمتزن في التعامل مع السياسة النقدية. وعلى الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة، حافظ الجنيه الإسترليني على قوته، مما يعكس الثقة في الأساسيات الاقتصادية للمملكة المتحدة. وفي المقابل، واجه اليورو رياحًا معاكسة كبيرة. فقد أدت تدابير التيسير العدوانية التي اتخذها البنك المركزي الأوروبي إلى توسيع فروق أسعار الفائدة مع الجنيه الإسترليني والدولار، مما أدى إلى إضعاف اليورو. وبحلول نهاية العام، أثقلت حالة عدم اليقين التجاري الناجمة عن الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة كاهل اليورو، نظرًا لاعتماد منطقة اليورو على التجارة العالمية.

وشهد الين الياباني تقلبات متباينة، بدعم من قرار بنك اليابان برفع سعر الفائدة القياسي إلى 0.25%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. وقد وفرت هذه الخطوة الدعم الذي كان الين في أمس الحاجة إليه، على الرغم من أن المخاوف بشأن السياسات التجارية الأميركية المحتملة خلقت مخاطر هبوطية. وفي الوقت نفسه، شهدت العملات المرتبطة بالسلع الأساسية مثل الدولار الأسترالي والكندي تقلبات مدفوعة بفوارق أسعار الفائدة وديناميكيات التجارة العالمية وروابط اقتصاداتها مع الولايات المتحدة والصين.

ويحذر المحللون من أن سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب قد تؤدي إلى تكثيف المبالغة في تقدير قيمة الدولار الأميركي في عام 2025، وهو ما قد يؤدي إلى تفاقم خطر عدم الاستقرار المالي العالمي. وقد يؤدي احتمال فرض قيود تجارية إلى زيادة التعقيد في المشهد الاقتصادي المتقلب بالفعل.

أسواق السلع الأساسية: المعادن الثمينة تتألق والنفط يعاني

شهدت أسواق السلع الأساسية انتعاشًا في اهتمام المستثمرين. ووفقًا لبيانات من WisdomTree وBloomberg، ارتفعت نسبة المستثمرين الذين يخصصون موارد للسلع الأساسية إلى 79% في عام 2024، مقارنة بـ 71% في عام 2023 - وهو انتعاش متوقع بعد عام صعب للسلع الأساسية في عام 2023.

وقد برزت المعادن الثمينة، وخاصة الذهب والفضة، كأفضل أداء. فحتى وقت كتابة هذا التقرير في الحادي عشر من ديسمبر/كانون الأول، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 30%، في حين تفوقت الفضة على الذهب بمكاسب بلغت 35%. وقد دفعت عدة عوامل هذه الأداءات المثيرة للإعجاب، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين الاقتصادي المحيط بالانتخابات الرئاسية الأميركية، والطلب القوي من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة. ووفقاً للمحللين، من المتوقع أن تستمر هذه العوامل في دعم المعادن الثمينة في عام 2025.

وشهدت أسعار الغاز الطبيعي أيضًا نموًا كبيرًا، حيث ارتفعت بنسبة 30% إلى 50% في الأسواق الرئيسية في آسيا وأوروبا وأمريكا الشمالية. وقد أدت توقعات الطقس البارد إلى تغذية الطلب، وخاصة في أوروبا وآسيا. ويشير المحللون إلى أن هذه المشاعر الصعودية في أسواق الغاز من المرجح أن تستمر طوال فصل الشتاء، حيث من غير المرجح أن تشهد الأسعار انخفاضات كبيرة حتى عام 2025. ومع ذلك، من المتوقع أن تؤدي أسعار الغاز المرتفعة إلى زيادة تكاليف الطاقة على مستوى العالم، مما يضغط على النمو الاقتصادي الهش في مناطق رئيسية مثل الصين وأوروبا مع إحياء المخاوف التضخمية.

لكن النفط واجه عامًا مليئًا بالتحديات على الرغم من الأزمات الجيوسياسية وخفض الإنتاج. ومن بين الأسباب ضعف الطلب، وخاصة من الصين. ففي الولايات المتحدة، تجاوزت مخزونات البنزين مستوياتها الموسمية الطويلة الأجل. ووفقًا للمحللين، يمثل التحول المتزايد إلى المركبات الكهربائية في الأسواق المتقدمة تحديًا طويل الأجل للطلب على النفط. على الرغم من أن بعض المحللين يتوقعون انتعاشًا في عام 2025 مع سريان تخفيضات إنتاج أوبك+ واستمرار المخاطر الجيوسياسية.

أسواق الأسهم: التكنولوجيا تقود التهمة

سجلت سوق الأسهم الأمريكية أداءً قويًا في عام 2024، حيث وصلت إلى مستويات قياسية جديدة، وكان قطاع التكنولوجيا في المقدمة. ولعبت الابتكارات في مجال الذكاء الاصطناعي دورًا محوريًا في دفع النمو، حيث أعلنت شركات كبرى مثل مايكروسوفت وإنفيديا وأمازون عن أرباح قوية. وقد عزز هذا الزخم المؤشرات الأوسع نطاقًا، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 مكاسب بنسبة 28.57٪ و27.4٪ على التوالي، اعتبارًا من 10 ديسمبر.

كما استفادت السوق الأوسع نطاقا من تراجع التضخم، وخفض أسعار الفائدة، وأرباح الشركات التي جاءت أفضل من المتوقع. وقد تساهم هذه العوامل في نمو سوق الأسهم في عام 2025. ومع ذلك، فإن التقييمات المبالغ فيها تخفف من بعض التفاؤل، وتضيف المخاوف بشأن التعريفات التجارية المحتملة طبقة من عدم اليقين.

التطلع إلى عام 2025: محركات السوق الرئيسية

مع تطلعنا إلى عام 2025، فمن المتوقع أن تؤثر عدة عوامل حاسمة على اتجاه الأسواق المالية.

سياسات البنك المركزي

ستظل البنوك المركزية محورية في تشكيل الأسواق المالية في عام 2025. وسيكون التوازن بين الحفاظ على النمو ومعالجة الضغوط التضخمية موضوعًا رئيسيًا للبنوك المركزية طوال العام، مما يؤثر على قوة أسواق الأسهم. وستلعب فروق أسعار الفائدة دورًا مهمًا في تحديد تحركات العملات.

التعافي الاقتصادي العالمي

من المتوقع أن يواصل الاقتصاد العالمي التعافي من آثار الجائحة. وسيكون نمو الناتج المحلي الإجمالي واتجاهات التوظيف والتوازنات التجارية عوامل رئيسية تؤثر على الأسواق المالية.

عدم اليقين بشأن الحرب التجارية

إن الرسوم الجمركية المحتملة تشكل خطراً كبيراً. وسوف يحدد نطاق الرسوم والمنتجات والمناطق الجغرافية المستهدفة التأثير على الناتج المحلي الإجمالي العالمي والتضخم وأسعار الفائدة. وأي تصعيد في التوترات التجارية من شأنه أن يعطل الأسواق ويؤثر سلباً على التعافي الاقتصادي.

الذكاء الاصطناعي والابتكار

إن الذكاء الاصطناعي والتقنيات الناشئة قد تعمل على تعزيز مكاسب الإنتاجية، مما يوفر فرصة إيجابية للنمو العالمي. ومن خلال تعزيز الكفاءة وخفض التكاليف، قد يمارس الذكاء الاصطناعي أيضًا ضغوطًا انكماشية، مما يؤثر على الديناميكيات الاقتصادية في الأمد البعيد.

التوترات الجيوسياسية

وتظل المخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك النزاعات التجارية والصراعات السياسية، غير متوقعة ولكنها قد تؤدي إلى تعطيل الأسواق.

الأفكار النهائية: اغتنام الفرص وسط التقلبات

لقد جلب عام 2024 معه نصيبه من التحديات والفرص، مما أظهر مرونة الأسواق العالمية وقدرتها على التكيف. فمن التعامل مع حالة عدم اليقين الجيوسياسي والسياسات النقدية المتطورة إلى تبني الإمكانات التحويلية لتقنيات مثل الذكاء الاصطناعي، واجه المشاركون في السوق مشهدًا ديناميكيًا.

مع التطلع إلى عام 2025، فإن الأفق يوفر فرصًا جديدة. فالتقدم المستمر في الابتكار، والتحولات في السياسات الاقتصادية، وحل التوترات العالمية الرئيسية قد يمهد الطريق لتقلبات سوقية مثيرة. استخدم العام الجديد لاختبار مهاراتك والبحث عن فرص جديدة!

AUDUSD: المشاعر الهبوطية تبدأ في عام 2024

أظهر الاقتصاد الأسترالي أداءً مختلطًا هذا العام. أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدية عند 4.35٪ لمكافحة التضخم الأساسي المستمر، والذي ظل عند حوالي 3.5٪. كان النمو الاقتصادي بطيئًا، حيث زاد الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8٪ فقط على مدار العام. أظهر سوق العمل مرونة، حيث بلغ معدل البطالة 4.1٪ في أكتوبر. تقلب الدولار الأسترالي بسبب عدم اليقين الاقتصادي العالمي وقرارات السياسة المحلية. في عام 2025، تبدو التوقعات الاقتصادية متفائلة بحذر. من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدية تدريجيًا مع تخفيف الضغوط التضخمية، ويهدف إلى نطاق الهدف 2-3٪ بحلول منتصف إلى أواخر عام 2025. ومن المتوقع أن يتحسن نمو الناتج المحلي الإجمالي ولكنه يظل أقل من الاتجاه، بدعم من الإنفاق الحكومي والتعافي في استهلاك الأسر. ومن المتوقع أن يستقر سوق العمل، مع احتمال ارتفاع معدلات البطالة قليلاً مع توازن العرض والطلب.

خسر زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي حوالي 5% خلال عام 2024، ولكن من الناحية الفنية، انخفض الزوج بأكثر من 8% بعد التراجع الكبير من أعلى مستوى في 20 شهرًا عند 0.6940. وانخفضت عملة السلع الأساسية نحو أدنى مستوى لها في 13 شهرًا عند 0.6340، لتستقر تحت خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل. وفي عام 2025، قد يشهد السعر المزيد من التحركات الهبوطية مع مستويات الدعم الفورية القادمة من 0.6270 و0.6170. ومع ذلك، قد يرسل التصحيح الصعودي المحتمل المتداولين إلى حاجز 0.6440، والذي يظل فوق خط الاتجاه الصاعد قبل المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 50 و100 أسبوع حول 0.6600. وتؤيد المذبذبات الفنية السيناريو السلبي.

NZDUSD: هل حان الوقت للخروج من نطاق التداول؟

في عام 2024، واجه اقتصاد نيوزيلندا تحديات كبيرة. خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي إلى 4.25٪ لتحفيز النشاط الاقتصادي وسط ضعف الأداء وارتفاع معدلات البطالة. وانخفض التضخم إلى 2.2٪، ضمن النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، لكن الأسعار المحلية، وخاصة للخدمات، ظلت مرتفعة. وعلى الرغم من علامات التعافي، ظلت التوقعات حذرة مع توقعات بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. وبالنظر إلى المستقبل حتى عام 2025، يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى إبقاء التضخم في نطاق 1-3٪، مع انخفاض سعر الفائدة الرسمي المحتمل إلى 3.3٪. ومن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.1٪، مع معدل بطالة يبلغ حوالي 5.2٪. ومن المتوقع أن يكون نمو الأجور معتدلاً عند 2.8٪.

كان زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي في منطقة توحيد منذ يناير 2023 مع وجود الحد العلوي عند مستوى المقاومة 0.6380 والحد السفلي عند مستوى الدعم 0.5770. يواجه السوق حاليًا صراعًا حقيقيًا بالقرب من الدعم المذكور أعلاه، مسجلاً أدنى مستوى جديد له في 26 شهرًا عند 0.5752. قد تفتح الانخفاضات الأكثر حدة الطريق للأرقام التالية، مثل 0.5700 و0.5600، قبل الالتقاء بالقاع من أكتوبر 2022 عند 0.5510. بدلاً من ذلك، قد تدعم الحركة الأعلى نطاق التداول مرة أخرى، مع وجود خط المقاومة داخل منطقة 0.6040-0.6100، والتي تشمل المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 50 و100 يوم (SMAs). تعكس مذبذبات الزخم الحركة الهابطة.

زوج العملات USDCAD: في مستويات مرتفعة جديدة قبل عام 2025

واجه الاقتصاد الكندي العديد من التحديات خلال العام. خفض بنك كندا سعر الفائدة إلى 3.75٪ بحلول أكتوبر لمواجهة ضعف النمو الاقتصادي وارتفاع معدلات البطالة. وانخفض التضخم إلى حوالي 2٪، بما يتماشى مع نطاق هدف بنك كندا، لكن توزيع معدلات التضخم عبر المكونات المختلفة ظل غير متساوٍ. وشهد الدولار الكندي تقلبات، متأثرًا بالظروف الاقتصادية العالمية وقرارات السياسة المحلية. وعلى الرغم من هذه الجهود، كان النمو الاقتصادي بطيئًا، مع بقاء نمو الناتج المحلي الإجمالي متواضعًا. التوقعات الاقتصادية لعام 2025 متفائلة بحذر. ومن المتوقع أن يواصل بنك كندا خفض أسعار الفائدة مع تخفيف الضغوط التضخمية، بهدف دعم النشاط الاقتصادي. ومن المتوقع أن يتحسن نمو الناتج المحلي الإجمالي تدريجيًا، بدعم من الإنفاق الاستهلاكي الأقوى والاستثمار التجاري. ومن المتوقع أن يستقر سوق العمل، على الرغم من أن البطالة قد تظل مرتفعة قليلاً.

كان زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يخلق ارتفاعًا صعوديًا مثيرًا للاهتمام مؤخرًا، مما دفع السوق إلى أعلى مستوى جديد في أربع سنوات ونصف عند 1.4244، بعد الارتداد القوي من 1.3420. خط المقاومة التالي الذي يجب على المتداولين وضعه في الاعتبار هو ذروة أبريل 2020 عند 1.4265. وحتى أعلى من ذلك، يبدو أن ذروة مارس 2020 عند 1.4680 مستوى حرج، ولكن يحتاج الثيران أولاً إلى التغلب على العلامات النفسية 1.4300 و1.4400 و1.4500. على الجانب السلبي، قد يأتي الدعم الفوري من 1.3945، قبل المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 يومًا عند 1.3675 والحاجز 1.3640. تُظهر المذبذبات الفنية بعض الإشارات المختلطة، حيث يشير مؤشر القوة النسبية إلى سوق مفرطة التمدد ولا يزال مؤشر التقارب والتباعد المتوسط ​​(MACD) يمدد زخمه الصعودي.

بكين 17 ديسمبر كانون الأول (رويترز) - قال مصدران مطلعان إن زعماء الصين اتفقوا الأسبوع الماضي على رفع عجز الميزانية إلى 4% من الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق، مع الحفاظ على هدف النمو الاقتصادي عند نحو 5%.

وتقارن خطة العجز الجديدة مع هدف أولي قدره 3% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024، وتتماشى مع سياسة مالية "أكثر استباقية" حددها كبار المسؤولين بعد اجتماع المكتب السياسي في ديسمبر/كانون الأول ومؤتمر العمل الاقتصادي المركزي الأسبوع الماضي، حيث تم الاتفاق على الأهداف ولكن لم يتم الإعلان عنها رسميا.

وتبلغ النقطة المئوية الإضافية من الناتج المحلي الإجمالي في الإنفاق نحو 1.3 تريليون يوان (179.4 مليار دولار أميركي أو 793.58 مليار رينجيت ماليزي). وقال المصدران اللذان طلبا عدم الكشف عن هويتهما لأنهما غير مخولين بالتحدث إلى وسائل الإعلام إن المزيد من التحفيز سيتم تمويله من خلال إصدار سندات خاصة خارج الميزانية.

ولا يتم عادة الإعلان عن هذه الأهداف رسميا إلا في اجتماع البرلمان السنوي في شهر مارس/آذار. وقد تتغير هذه الأهداف قبل انعقاد الدورة التشريعية.

ولم يستجب مكتب الإعلام التابع لمجلس الدولة، الذي يتعامل مع استفسارات وسائل الإعلام نيابة عن الحكومة، ووزارة المالية على الفور لطلب من رويترز للتعليق.

ويشكل الدافع المالي الأقوى المخطط له في العام المقبل جزءا من استعدادات الصين لمواجهة تأثير الزيادة المتوقعة في الرسوم الجمركية الأميركية على الواردات الصينية مع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في يناير/كانون الثاني.

وقال المصدران إن الصين ستحافظ على هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي دون تغيير عند نحو 5% في عام 2025.

وذكر ملخص إعلامي رسمي للاجتماع المغلق للجنة الاقتصادية لأفريقيا أنه "من الضروري الحفاظ على النمو الاقتصادي المطرد"، ورفع نسبة العجز المالي وإصدار المزيد من الديون الحكومية العام المقبل، لكنه لم يذكر أرقاما محددة.

وذكرت وكالة رويترز الشهر الماضي أن مستشاري الحكومة أوصوا بكين بعدم خفض هدفها للنمو.

لقد تعثر ثاني أكبر اقتصاد في العالم هذا العام بسبب أزمة عقارية حادة، وارتفاع ديون الحكومات المحلية، وضعف الطلب الاستهلاكي. وقد تواجه الصادرات، وهي واحدة من النقاط المضيئة القليلة، قريبًا تعريفات جمركية أمريكية تتجاوز 60% إذا نفذ ترامب تعهداته الانتخابية.

لقد هزت تهديدات الرئيس الأمريكي المنتخب المجمع الصناعي الصيني، الذي يبيع سلعًا بقيمة تزيد عن 400 مليار دولار أمريكي سنويًا للولايات المتحدة. وقد نقل العديد من المصنعين إنتاجهم إلى الخارج للهروب من الرسوم الجمركية.

ويقول المصدرون إن الرسوم الجمركية من شأنها أن تؤدي إلى تقليص الأرباح بشكل أكبر، وهو ما من شأنه أن يضر بالوظائف والاستثمار والنمو الاقتصادي. كما أن هذه الرسوم من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم فائض الطاقة الصناعية في الصين والضغوط الانكماشية، كما يقول المحللون.

وأشارت ملخصات اجتماعات اللجنة الاقتصادية والنقدية المركزية والمكتب السياسي أيضا إلى أن البنك المركزي الصيني سوف يتحول إلى موقف سياسة نقدية "متساهلة بشكل مناسب"، وهو ما أثار توقعات بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة وحقن السيولة.

لقد تزامن الموقف "الحكيم" السابق الذي تبناه البنك المركزي طيلة السنوات الأربع عشرة الماضية مع ارتفاع إجمالي الدين ــ بما في ذلك دين الحكومة والأسر والشركات ــ بأكثر من خمسة أمثاله. كما توسع الاقتصاد بنحو ثلاثة أمثاله خلال نفس الفترة.

ويقول المحللون إن من المرجح أن تعتمد الصين بشكل كبير على التحفيز المالي في العام المقبل، لكنها قد تستخدم أيضا أدوات أخرى لتخفيف تأثير الرسوم الجمركية.

وذكرت وكالة رويترز الأسبوع الماضي نقلا عن مصادر أن كبار القادة وصناع القرار في الصين يدرسون السماح لليوان بالانخفاض في العام المقبل للتخفيف من تأثير التدابير التجارية العقابية.

وقد تعهد ملخص لجنة السياسة النقدية والمالية الأوروبية "بالحفاظ على الاستقرار الأساسي لسعر الصرف عند مستوى معقول ومتوازن". كما تضمنت قراءات عامي 2022 و2023 هذا السطر أيضًا.

المصدر: Theedgemarkets

(17 ديسمبر/كانون الأول): تخطط الحكومة اليابانية لدعم التوسع في الطاقة النووية بشكل حاسم، والتخلي عن سياسة استمرت لعقد من الزمان تهدف إلى الحد من الاعتماد على مصدر الطاقة، وعكس القيود التي بدأت في أعقاب الانهيار النووي في فوكوشيما عام 2011.

وقد طرحت الدولة، التي اعتمدت على الفحم والغاز الطبيعي في توليد أكثر من 60% من الكهرباء العام الماضي، استراتيجية جديدة مقترحة للطاقة يوم الثلاثاء، والتي تحث على استخدام الطاقة النووية والمتجددة "إلى أقصى حد" للحفاظ على النمو والمساعدة في الحد من الانبعاثات. كما توصي مسودة السياسة، التي من المتوقع اعتمادها، ببناء مفاعلات جديدة بالكامل.

وبحسب الاستراتيجية التي أعدتها وزارة التجارة وتشاورت معها لجنة من 16 خبيرا، فإن الطاقة النووية من المتوقع أن تشكل نحو 20% من مزيج الطاقة في البلاد بحلول السنة المالية 2040، وأن تشكل الطاقة المتجددة نحو 40% إلى 50%. ووفقا لأحدث بيانات وزارة التجارة، شكلت الطاقة المتجددة نحو 23% من مزيج الطاقة في السنة المالية 2023، وبلغت حصة الطاقة النووية نحو 8.5%.

تقود دول العالم نهضة الطاقة النووية حيث تسعى الحكومات والصناعات المتعطشة للطاقة إلى تعزيز أمن الطاقة من خلال الحد من الاعتماد على واردات الوقود وتأمين إمدادات موثوقة من الطاقة الخالية من الانبعاثات.

ويُنظر إلى إضافة المزيد من الطاقة الخالية من الانبعاثات على أنها أمر بالغ الأهمية للسماح لليابان بجذب المزيد من مشغلي مراكز البيانات والتصنيع المتقدم مثل مصانع أشباه الموصلات. وقد أبدت شركة جوجل التابعة لشركة Alphabet Inc وشركة الخدمات السحابية المدعومة من Nvidia Corp Ubitus KK اهتمامهما باستخدام الطاقة النووية في البلاد، بينما استثمرت شركات بما في ذلك Microsoft Corp في بناء محطات الطاقة الشمسية المحلية.

كما ينبغي لاستراتيجية الطاقة المنقحة أن تمكن اليابان، خامس أكبر ملوث لثاني أكسيد الكربون، من تعزيز جهود إزالة الكربون التي انتقدها العلماء وجماعات المناخ باعتبارها غير كافية. وتدرس اليابان حاليا هدفا جديدا لخفض الانبعاثات بنسبة 60% بحلول عام 2035 مقارنة بمستويات عام 2013، وإن كان هذا الهدف يظل أقل طموحا من دول مثل المملكة المتحدة.

كانت الطاقة النووية تمثل في السابق ما يقرب من ثلث مزيج الطاقة في اليابان، وتم إيقاف تشغيل جميع مفاعلات البلاد البالغ عددها 54 مفاعلًا في أعقاب كارثة محطة فوكوشيما دايتشي للطاقة في عام 2011. ومن بين 33 مفاعلًا لا يزال يعمل، لم يعد سوى 14 مفاعلًا حتى الآن إلى الخدمة. وكانت السياسة التي تم تقديمها لأول مرة في عام 2014 قد دعت البلاد إلى تقليل اعتمادها على الطاقة النووية.

وأوصت اللجنة الاستشارية بأن تدرس اليابان استبدال المحطات النووية المعطلة بمفاعلات جديدة ومتقدمة. ومع ذلك، فمن المرجح أن يكون تعزيز الإنتاج النووي تحدياً، حيث لا تزال اللوائح الصارمة سارية بعد كارثة فوكوشيما. كما يتعين على المرافق العامة أن تمر بعملية طويلة للحصول على الموافقة العامة وغيرها من الموافقات.

ومن المتوقع أن تشكل الوقود الأحفوري ما بين 30% إلى 40% من مزيج الطاقة في اليابان بحلول عام 2040، وفقًا للجنة، مقارنة بـ 69% في السنة المالية 2023. وسلطت الاستراتيجية الضوء على الأهمية المستمرة للفحم والغاز الطبيعي المسال ودعت الحكومة إلى الاستمرار في تطوير الموارد في الداخل والخارج.

وبشكل عام، من المتوقع أيضًا أن يتراجع الطلب السنوي على الطاقة في اليابان، مدفوعًا بارتفاع معدلات الكهرباء والطلب من جانب الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي توليد الطاقة إلى ما يصل إلى 1200 تيراواط ساعة سنويًا في عام 2040، بزيادة 20% عن عام 2023.

المصدر: Theedgemarkets