(27 ديسمبر/كانون الأول): تتجه سندات الحكومة الصينية إلى تحقيق أفضل عام لها منذ عقد من الزمان، حيث يتوقع مديرو الصناديق والاستراتيجيون المحليون المزيد من المكاسب بحلول عام 2025.

ومن المتوقع أن تجني السندات الحكومية عائدا إجماليا بنسبة 9% في عام 2024، وهو أعلى مستوى منذ عام 2014، وفقا لمؤشر بلومبرج الذي يستبعد تحركات العملة. وانخفضت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في البلاد بنحو 84 نقطة أساس منذ يناير/كانون الثاني، لتهبط إلى 1.71% يوم الخميس.

تفوقت السندات الصينية على نظيراتها العالمية الكبرى هذا العام مع استمرار ضعف الاقتصاد وتباطؤ إنفاق المستهلكين مما دفع الرهانات لمزيد من التيسير النقدي. وتتوقع شركتا تيانفينج للأوراق المالية وزيشانج للأوراق المالية وبنك ستاندرد تشارترد انخفاض العائدات على السندات لأجل عشر سنوات إلى 1.5%-1.6% بحلول نهاية عام 2025.

وقال تشانغ ليلينغ، مدير الاستثمار في الدخل الثابت في شركة بوسيرا لإدارة الصناديق التي تشرف على أصول بقيمة 29.7 مليار يوان (4.1 مليار دولار أميركي أو 18.22 مليار رينجيت ماليزي): "هناك الكثير من عدم اليقين بشأن الاقتصاد العام المقبل، مع توقف الكثير عن تطور النزاعات التجارية وقوة الدولار".

وفقد الارتفاع بعض الزخم هذا الأسبوع بسبب المخاوف بشأن زيادة إصدار الديون. ويخطط صناع السياسات في الصين لبيع سندات خزانة خاصة بقيمة قياسية تبلغ ثلاثة تريليونات يوان في عام 2025، ارتفاعا من تريليون يوان هذا العام، وفقا لتقرير رويترز. وبالإضافة إلى ذلك، أكدت وزارة المالية أيضا تعهدها بتوسيع نسبة العجز المالي وتعزيز الإنفاق.

ومع ذلك، يشير التاريخ إلى أن سوق السندات المحلية من المرجح أن تستوعب العرض المتزايد، وخاصة إذا حافظ بنك الشعب الصيني على موقفه التيسيري وظل النمو الاقتصادي ضعيفا.

وقال تشو تشنغ شينغ، الذي يدير 74.5 مليار يوان في شركة فولجول لإدارة الصناديق، "ما زلنا متفائلين بشأن السندات العام المقبل" بالنظر إلى احتمال خفض أسعار الفائدة. وأضاف أن المخاوف الأولية من زيادة العرض هذا الربع لم تؤثر على معنويات السوق مع استمرار الطلب في الارتفاع.

وقد يكون لتأثير زيادة المعروض من الديون تأثير أكثر وضوحا على شكل منحنى العائد وليس الاتجاه العام للعائدات. وقال تشانج من صندوق بوسيرا إنه يفضل السندات قصيرة ومتوسطة الأجل للعام المقبل، مضيفا أن الجانب السلبي للعائدات طويلة الأجل محدود بسبب الإصدار الأثقل.

وقال إنه على الرغم من انخفاض العائدات، فإن السندات الصينية لا تزال تقدم قيمة باعتبارها أصولاً آمنة. وأضاف: "هناك عدد قليل للغاية من الأصول التي توفر اليقين بعدم خسارة الأموال في بيئة انكماشية".

المصدر: Theedgemarkets

تجدد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي

من المتوقع أن يكون هناك تخفيضات أقل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

ترامب والرسوم الجمركية والصين

وبما أن ضعف العملة يؤدي إلى التضخم بطبيعته (من خلال ارتفاع تكاليف الاستيراد)، فمن المؤكد أن تأتي نقطة يصبح فيها ضعف الدولار الأسترالي موضوعاً للحديث السياسي وقد يصبح بنك الاحتياطي الأسترالي أقل تسامحاً في دعم العملة. قد لا نكون قد وصلنا إلى هذه النقطة بعد، لكن الموضوع يصبح أكثر أهمية كلما انخفضت قيمة العملة.

يا لها من حمولة من السياسة

تنتهي ولاية رئيس الوزراء الأسترالي في عام 2025، ولكن نظرًا للعوامل الإجرائية المحيطة بفترة نصف ولاية مجلس الشيوخ، فمن المتوقع أن يكون موعد الانتخابات القادمة هو 17 مايو. من الناحية النظرية، يمكن أن تأتي في وقت مبكر من مارس. ولكن بما أن كلا الحزبين الرئيسيين يريدان أسعار فائدة أقل، فأنا أتوقع أن يؤخرا الانتخابات قدر الإمكان على أمل أن يكون بنك الاحتياطي الأسترالي قد خفض أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت.

ولكن وزير الخزانة الحالي جيم تشالمرز كان مشغولاً بالقيام بدوره للتأكد من وصول التخفيضات من خلال تعيين أعضاء مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي المتساهلين. وهناك بعض الجدل حول ما إذا كانوا أكثر تساهلا من أعضاء مجلس الإدارة الحاليين، ولكن إذا تم اختيارهم من قبل الحكومة، فإن رهاني هو أنهم كذلك. وبما أن آخر عضوين في مجلس الإدارة ينتميان إلى خلفيات مصرفية، فإن هذا يكسر قالب نهج بنك الاحتياطي الأسترالي "الثابت كما هو". وبالتالي، فإن الضغوط لخفض الفائدة في وقت أقرب قد تكون قائمة بالفعل. ولكن كما ذكر أعلاه، فإن ضعف الدولار الأسترالي قد يكون القضية السياسية التالية إذا استمر الاتجاه الهبوطي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.

وليس من غير المعقول أيضًا الاعتقاد بأن ترامب سوف يرغب في إضعاف الدولار الأميركي إذا استمر اتجاهه الحالي في وقت لاحق من العام.

التحليل الأساسي

التحليل الفني

الرسم البياني 1: الرسم البياني الشهري لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

الرسم البياني 2: تحليل موجة إليوت الأسبوعية لزوج اليورو/الدولار الأميركي

التحليل الأساسي

تحليل موجة إليوت

الرسم البياني 1: تحليل موجة إليوت الشهرية لعقود الذهب الآجلة

الرسم البياني 2: تحليل موجة إليوت لعقود الذهب الآجلة على الإطار الزمني H8

الرسم البياني 3: تحليل موجة إليوت الأسبوعية لعقود الذهب الآجلة

الرسم البياني 4: الرسم البياني اليومي والأسبوعي لعقود الذهب الآجلة

انخفضت العملة الكورية الجنوبية بشكل أكبر مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من 16 عامًا يوم الجمعة وسط تفاقم الأزمة السياسية ومخاوف النمو.

افتتح الوون الكوري عند 1,467.5 وون مقابل الدولار، بانخفاض 2.7 وون عن الجلسة السابقة، وانخفض أكثر إلى 1,471.8 وون في الساعة 9:20 صباحًا.

سجلت هذه هي المرة الأولى التي يهبط فيها الوون إلى ما دون مستوى 1470 وون من حيث أرقام التداول اليومي منذ 16 مارس 2009، عندما تم تحديد القراءة عند 1488 وون في أعقاب الأزمة المالية العالمية.

اشتدت الأزمة السياسية في كوريا الجنوبية في الوقت الذي يستعد فيه المجلس الوطني للتصويت على اقتراح عزل الرئيس المؤقت هان داك سو بسبب رفضه تعيين قضاة المحكمة الدستورية الذين سيحكمون في محاكمة الرئيس يون سوك يول.

وفي وقت سابق، صوت البرلمان على عزل يون بسبب فرضه الأحكام العرفية في الثالث من ديسمبر/كانون الأول بشكل صادم، وإن كان قصير الأمد.

بعد فشل فرض الأحكام العرفية، ارتفع سعر العملة الكورية الجنوبية بشكل كبير فوق المستوى الذي يتم مراقبته عن كثب وهو 1400 وون، وقال محافظ بنك كوريا المركزي ري تشانج يونج إن من المتوقع أن تبقى العملة حول هذا المستوى في الوقت الحالي.

وجاء ضعف الوون أيضا بالتزامن مع استمرار تعزيز الدولار الأميركي، مع تزايد المخاوف بشأن تأثير سياسة التعريفات الجمركية الجديدة التي أعلن عنها الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب على الصناعات الكورية والاقتصاد الأوسع.

لقد أدى إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تقليص عدد تخفيضات أسعار الفائدة التي كان يتوقعها في عام 2025 إلى اثنين من أصل أربعة تخفيضات في البداية إلى إضعاف الوون والعملات الآسيوية الأخرى.

وتعهدت السلطات المالية بضخ سيولة غير محدودة وتنفيذ جميع التدابير المتاحة لتسوية السوق. (يونهاب)

المصدر: كوريا تايمز