دورة خفض أسعار الفائدة في البنك المركزي السويدي تقترب من نهايتها مع ظهور علامات الحياة على الاقتصاد

اقتصادي

الملخص:

كان الاقتصاد السويدي الحساس لأسعار الفائدة أكثر تضررًا من معظم الاقتصادات الأخرى بسبب سلسلة زيادات أسعار الفائدة في 2022/2023. ولكن بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس، أظهرت سياسة التيسير النقدي التي ينتهجها البنك المركزي السويدي علامات مبكرة على ثمارها.

نتوقع أن يخفض البنك المركزي السويدي أسعار الفائدة مرتين أخريين، بما في ذلك مرة هذا الشهر

لقد أظهرت مؤشرات المشاعر - سواء كانت ثقة المستهلك أو مؤشرات مديري المشتريات أو مسح الاتجاهات الاقتصادية - تحسنًا مطردًا حتى عام 2024. كما يتعافى سوق الإسكان أيضًا. تذكر أن السويد لديها انتشار مرتفع بشكل خاص للإقراض بأسعار فائدة متغيرة، مما يعني أن ارتفاع الأسعار يحدث بشكل أسرع من البلدان، ولا سيما الولايات المتحدة، حيث تكون الديون ذات أسعار الفائدة الثابتة أكثر شيوعًا. وينطبق الشيء نفسه في الاتجاه المعاكس، حيث أدى التنفيذ السريع لخفض أسعار الفائدة إلى تعزيز المعاملات والثقة والأسعار.

ولكن حتى الآن، لم ينعكس هذا على نطاق واسع في البيانات الاقتصادية الصارمة. فلم يعد معدل البطالة يرتفع، لكنه يظل مرتفعا نسبيا، ويستقر هيكليا فوق متوسط ما قبل كوفيد. كما انتعش استهلاك الأسر في نوفمبر/تشرين الثاني، وإن كان من السابق لأوانه القول إن هذه بداية لاتجاه جديد.

باختصار، في حين يتوقع البنك المركزي السويدي انتعاش الطلب هذا العام، إلا أنه لا يزال من المبكر للغاية التكهن بذلك. وفي الوقت نفسه، استمر التضخم في اتجاهه الأخير نحو الانخفاض عن توقعات البنك المركزي. فقد بلغ مؤشر أسعار المستهلكين باستثناء الطاقة 2% في ديسمبر/كانون الأول، وهو ما يقل عن أحدث توقعات البنك المركزي.

وإذا أضفنا إلى ذلك المخاطر الناجمة عن الحرب التجارية التي يشنها الرئيس الأميركي دونالد ترامب على اقتصاد السويد الذي يعتمد نسبيا على التصدير، فإننا نعتقد أن هناك مجالا لخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل وخفض آخر هذا العام، وهو ما من شأنه أن يرفع أسعار الفائدة في نهاية المطاف إلى 2%، وهو أقل قليلا من توقعات البنك المركزي السويدي لهذا العام.

لا تزال معدلات البطالة مرتفعة

دورة خفض أسعار الفائدة في البنك المركزي السويدي تقترب من نهايتها مع ظهور علامات الحياة على الاقتصاد_1

هل يعتبر ضعف الكرونة السويدية أمرا غير مرغوب فيه؟

استمر زوج اليورو/الكرونة السويدية التاريخي والمفترض في الانخفاض إلى مستويات 2021، حيث تكافح الأسواق لإيجاد محفز للتباعد. أحد الأسباب هو الاستنتاجات المتشابهة نسبيًا بشأن تأثير التعريفات الجمركية الأمريكية - حيث ستتبع الكرونة اليورو في الانخفاض مقابل الدولار كما فعلت خلال الشهرين الماضيين. والسبب الآخر هو أن كل من البنك المركزي السويدي والبنك المركزي الأوروبي قد نقلا شعورًا بالقدرة على التنبؤ بشأن التحركات السياسية التالية.

وتتوقع الأسواق أن يبلغ سعر صرف اليورو/الكرونة السويدية نحو 20 نقطة أساس خلال هذا الاجتماع، وبالتالي فإننا نرى بعض الإمكانات الصاعدة لزوج اليورو/الكرونة السويدية الأسبوع المقبل وبعض علامات الحياة في التقلبات. والأمر الأكثر أهمية هو أن حالة عدم اليقين المستمرة حول التجارة العالمية من شأنها أن تبقي البنك المركزي السويدي مائلاً إلى الحمائم. ومن شأن هذا أن يسمح للأسواق بقدر أكبر من المرونة في تسعير التخفيضات الإضافية في السويد بناءً على اتجاه سياسة الحماية التي ينتهجها ترامب.

لقد أمضى البنك المركزي السويدي العامين الماضيين في التذمر من ضعف العملة، ولكن الانخفاض في التضخم، والتركيز على النمو ومخاطر الصدمة للصادرات قد تجعل البنك المركزي السويدي أكثر تسامحا مع انخفاض قيمة الكرونة السويدية مرة أخرى.

بشكل عام، نرى بعض المخاطر الصعودية لزوج اليورو/الكرونة السويدية، والذي قد يعود إلى مستوى 11.60 على خلفية التقلبات الأكبر في السوق خلال الأسابيع الأولى من رئاسة ترامب.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تحولات القوة والتقدم في آسيا الوسطى

Cohen

اقتصادي

وفي حين حافظت الدول الخمس على علاقات متوازنة مع روسيا والصين، فإنها عززت علاقاتها مع أذربيجان وتركيا والاتحاد الأوروبي من خلال مبادرات البنية الأساسية الكبرى مثل الممر الأوسط. وحتى في خضم التحديات السياسية المحلية، نجح زعماء آسيا الوسطى في التعامل بنجاح مع التيارات الجيوسياسية المعقدة في حين يعملون على تعزيز التكامل الاقتصادي.

في عام 2024، ستتمتع آسيا الوسطى بنمو اقتصادي وستتجنب الصراعات على الرغم من الحرب الدائرة في أوكرانيا المجاورة. وقد تميز العام بعقد اجتماعات متكررة بين الرؤساء الخمسة في إطار نموذج الدول الخمس الدائمة العضوية، فضلاً عن التطورات الإيجابية الرامية إلى تحسين الاتصال بين الشرق والغرب، حيث وعد الاتحاد الأوروبي والصين وبنوك التنمية المتعددة الأطراف بتمويل البنية الأساسية للممر الأوسط.

وتكثف التعاون السياسي والاقتصادي في آسيا الوسطى في عام 2024، وخاصة في مجالات النقل والتجارة والزراعة. وتوقع تقرير آفاق التنمية الآسيوية الصادر عن بنك التنمية الآسيوي في سبتمبر/أيلول 2024 نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.6% في كازاخستان، و6.3% في جمهورية قيرغيزستان، و6.5% في طاجيكستان، و6.5% في تركمانستان، و6.0% في أوزبكستان في عام 2024. وتوقع التقرير أن يتراوح معدل التضخم بين 5 و10%.

وفي عام 2024، ركزت الدبلوماسية الإقليمية على الاجتماع التشاوري السنوي السادس لرؤساء دول آسيا الوسطى، الذي عقد في أستانا في أغسطس/آب. كما عقدت القمة السنوية لمنظمة شنغهاي للتعاون في أستانا يومي 3 و4 يوليو/تموز. وشملت الاجتماعات الثنائية لمجموعة الدول الخمس زائد واحد اجتماعات مع رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي في يناير/كانون الثاني، ورئيس الوزراء الياباني آنذاك فوميو كيشيدا في أغسطس/آب، والمستشار الألماني أولاف شولتز في سبتمبر/أيلول. وبصفته وزير خارجية المملكة المتحدة، زار ديفيد كاميرون جميع الدول الخمس بالإضافة إلى منغوليا في أبريل/نيسان.

زار الرئيس الصيني شي جين بينغ كازاخستان في يوليو للمرة الخامسة منذ عام 2012 - مما جعل كازاخستان في المرتبة الثانية بعد روسيا باعتبارها الوجهة الأكثر زيارة في رحلات شي الرئاسية - حيث أكد دعمه لوحدة أراضي كازاخستان. ثم توجه الرئيس شي إلى دوشانبي، حيث سلط الضوء على العلاقات المتعمقة بين الصين وطاجيكستان. في 30 مارس، أطلق كبار الوزراء من مجموعة الدول الخمس والصين أمانة آلية التعاون بين الصين وآسيا الوسطى في شيآن.

كما زار الرئيس الروسي فلاديمير بوتن آسيا الوسطى، بما في ذلك زيارة شخصية نادرة إلى تركمانستان . ولكن الشعور هو أن آسيا الوسطى تظهر ثقة أكبر كمنطقة قوة متوسطة. ولا تزال الدول المجاورة قوية ولكن مكانة روسيا كشريك رئيسي تستمر في التضاؤل.

وكان رئيس الدولة الذي قام بأكبر عدد من الزيارات إلى آسيا الوسطى هو رئيس أذربيجان إلهام علييف. وفي كلمته أمام قمة مجموعة الدول الخمس دائمة العضوية في أغسطس/آب 2024، زعم علييف أن هذه هي زيارته السادسة عشرة إلى آسيا الوسطى منذ عام 2022. وتتعاون أذربيجان بشكل خاص مع كازاخستان وأوزبكستان في تنظيم الروابط الرقمية وخطوط الأنابيب وغيرها عبر بحر قزوين.

إن العلاقات الوثيقة مع أذربيجان تشكل جزءاً من إعادة صياغة منظمة الدول التركية من رابطة ثقافية إلى كتلة سياسية واقتصادية وأمنية. تتألف منظمة الدول التركية من تركيا وأذربيجان وكازاخستان وجمهورية قيرغيزستان وأوزبكستان كأعضاء كاملين والمجر وتركمانستان وجمهورية شمال قبرص التركية كمراقبين.

كانت أبرز الروابط بين آسيا الوسطى وأذربيجان وتركيا مرتبطة بخط السكك الحديدية "الممر الأوسط" بين أوروبا والصين، والذي لابد أن يمر عبر أذربيجان إذا أردنا تجنب روسيا وإيران. وقدر البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية في عام 2023 أن التكلفة الإجمالية لتحسين البنية الأساسية ستبلغ 18.5 مليار يورو (18.9 مليار دولار أميركي)، وهو الاستثمار المطلوب بشدة لتحسين شبكة السكك الحديدية المركزية عبر بحر قزوين.

وفي عام 2024، تولى الاتحاد الأوروبي زمام المبادرة في الوعد بالتمويل وتنظيم اجتماعات أصحاب المصلحة وإعداد دراسات الجدوى لمشاريع البنية الأساسية الرئيسية في آسيا الوسطى. كما عمل البنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي وبنك الاستثمار الآسيوي في البنية الأساسية والبنك الإسلامي للتنمية والعديد من الوكالات المتخصصة على تقديم المساعدة المالية والفنية.

منذ غزو روسيا لأوكرانيا، كانت الصين مترددة في الترويج بنشاط لطرق الممر الأوسط، ولكن هذا تغير في عام 2024. يشير الاستثمار الصيني في ميناء أناكليا في المياه العميقة في جورجيا ، وإطلاق خط سكة حديد كاشي-أنديجان في 27 ديسمبر/كانون الأول ، وانضمام شركة نقل الحاويات بالسكك الحديدية الصينية إلى المشروع المشترك متعدد الوسائط في الممر الأوسط، وإحياء خدمات الشحن بين الصين وأفغانستان ، إلى موقف أكثر استباقية.

كانت الصين نشطة بشكل خاص في طاجيكستان، حيث تم التعبير عن مخاوف من الاعتماد على الديون. هيمنت على الوضع السياسي المحلي في طاجيكستان بعد منتصف عام 2024 انقلاب مزعوم، تلاه سلسلة من الاعتقالات رفيعة المستوى . يتساءل بعض المعلقين عما إذا كانت هذه محاولة انقلاب حقيقية أم مجرد إبعاد الرئيس إمام علي رحمان للمعارضين المحتملين لخلافة ابنه رستم إمام علي.

في ديسمبر 2024، حصلت طاجيكستان على دفعة تمويلية لسد روجون عندما وافق البنك الدولي على منحة بقيمة 350 مليون دولار أمريكي . وتبع ذلك قرض بقيمة 270 مليون دولار أمريكي من البنك الآسيوي للاستثمار في البنية التحتية وخط ائتمان كويتي بقيمة 100 مليون دولار أمريكي . لا تزال الفوائد الاقتصادية من السد محل نزاع .

وفي جمهورية قيرغيزستان، وردت أنباء عن محاولات اغتيال ضد الرئيس صدر جباروف ورئيس لجنة الدولة للأمن الوطني. وفي ديسمبر/كانون الأول، أقال الرئيس رئيس الوزراء أكيلبيك جباروف. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان إقالته بسبب فساده أو بسبب مكافحته للفساد.

وظل تمويل الجزء القيرغيزي من خط سكة حديد كاشي-أنديجان غير واضح في عام 2024، على الرغم من أن بعض التقارير تشير إلى أن الحكومة على استعداد لقبول قرض صيني بقيمة 2.35 مليار دولار أمريكي لدفع تكاليف البناء. أبرمت جمهورية قيرغيزستان اتفاقية مع كازاخستان وأوزبكستان لتمويل بناء سد كامباراتا بشكل مشترك. ومن المتوقع أن تبلغ تكلفة السد ما بين 5 و6 مليارات دولار أمريكي، وسيكون أكبر سد في جمهورية قيرغيزستان وسيساعد في معالجة قضايا إدارة المياه في البلدان الثلاثة.

الانطباع العام لعام 2024 هو أن قادة آسيا الوسطى يوفرون قيادة اقتصادية قوية ويتمكنون من تحقيق التوازن في العلاقات السياسية مع روسيا والصين وأوروبا وتركيا وسط عدم الاستقرار المحتمل في أفغانستان وإيران وأوكرانيا . في عام 2024، تحسن التعاون الإقليمي بشكل مطرد واستقرت اقتصادات آسيا الوسطى، ومن المتوقع أن يستمر التطوران الإيجابيان في عام 2025.

المصدر: Eastasiaforum

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات أسعار زوج اليورو/الين الياباني: الزوج يحافظ على أجواء صعودية فوق مستوى 163.00 قبل قرار سعر الفائدة من بنك اليابان

Michelle

اقتصادي

الفوركس

يواصل زوج اليورو/الين الياباني ارتفاعه ليقترب من مستوى 163.05 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الخميس. ويعزز ارتفاع الزوج مزاج المخاطرة في الأسواق المالية. وسيراقب المستثمرون عن كثب قرار بنك اليابان بشأن أسعار الفائدة يوم الجمعة بحثًا عن محفزات جديدة.

توقع المتعاملون احتمالا بنسبة 90% تقريبا بأن يرفع البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة من 0.25% إلى 0.50% في نهاية اجتماعه يومي 23 و24 يناير/كانون الثاني، وهو ما سيكون أعلى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008.

من الناحية الفنية، يحتفظ زوج اليورو/الين الياباني بأجواء صعودية على الرسم البياني للأربع ساعات حيث يحظى الزوج بدعم جيد فوق المتوسط المتحرك الأسي الرئيسي لمدة 100 فترة. ويدعم الزخم الصعودي مؤشر القوة النسبية، الذي يقف فوق خط الوسط بالقرب من 58.05، مما يشير إلى أن المزيد من الارتفاع يبدو مواتياً.

يظهر أول حاجز صعودي لزوج اليورو/الين الياباني بالقرب من مستوى 163.55، وهو الحد العلوي لنطاق بولينجر. ويظهر مستوى المقاومة المحتمل التالي عند المستوى النفسي 164.00. وفي الشمال، فإن الحاجز التالي الذي يجب مراقبته هو مستوى 164.55، وهو أعلى مستوى سجله الزوج في 5 يناير.

على الجانب الآخر، يقع مستوى الدعم الأولي للزوج عند 162.32، وهو أعلى مستوى سجله الزوج في 20 يناير/كانون الثاني. وقد يؤدي أي بيع لاحق أسفل المستوى المذكور إلى انخفاض الزوج إلى 161.87، وهو متوسط المتوسط المتحرك الأسي لفترة 100. ويقع مستوى الدعم التالي عند 160.96، وهو أدنى مستوى سجله الزوج في 21 يناير/كانون الثاني.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

FX Daily: التفاؤل المبدئي بشأن التعريفات الجمركية يبقي الدولار تحت الضغط

ING

الفوركس

الدولار الأمريكي: مناقشة ضريبة الشركات في بؤرة الاهتمام

لقد هيمن التهديد بإعادة تشكيل الأنظمة الضريبية للشركات المتعددة الجنسيات على اليوم الثاني لترامب في منصبه. وكجزء من مذكرة نُشرت في الأصل يوم الاثنين، كلف الرئيس وزارة الخزانة الأمريكية بالتحقيق في الضرائب التمييزية المفروضة على المواطنين أو الشركات الأمريكية. وإلى جانب الاحتمال المتداول بالانسحاب من اتفاقية منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بشأن الحد الأدنى من ضريبة الشركات، تدرس الولايات المتحدة فرض ضريبة مزدوجة على بعض الأفراد والشركات الأجنبية التي تأسست في الولايات المتحدة. ومن المؤكد أنه من الصعب استخلاص استنتاجات حول مدى واقعية هذا التهديد، أو العواقب المترتبة عليه بالنسبة للشركات الأمريكية والأجنبية في الوقت الحالي. ومن المرجح أن يكون هذا بمثابة طبقة أخرى من عدم اليقين التي اعتادت عليها الأسواق.

وفيما يتعلق بموضوع التعريفات الجمركية الساخنة، ظل التركيز منصبا على كندا والمكسيك بعد تهديد يوم الاثنين بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25%. وبعد جولة أخرى من ضعف الدولار في جلسة الأمس في الولايات المتحدة، يتداول الدولار الكندي والبيزو المكسيكي الآن أعلى بنحو 1% مقارنة بيوم الجمعة. ونقرأ ذلك كإشارة إلى أن الأسواق لا تزال مترددة في تسعير المدى الكامل لتأثير التعريفات الجمركية، وربما لا تزال متمسكة بالأمل في تأخير التعريفات الجمركية بشكل أكبر على خلفية بعض التعاون بشأن الهجرة. وفي الوقت الحالي، تعهدت كندا بالرد، لكن رئيس الوزراء المنتهية ولايته جاستن ترودو أكد بنفس القدر على أن تجنب التعريفات الجمركية هو الأولوية. وتظل المخاطر السلبية لكل من الدولار الكندي والبيزو المكسيكي مرتفعة.

لا يتضمن تقويم الولايات المتحدة اليوم سوى طلبات الرهن العقاري لمؤشر Leading Index وMBA، والتي قفزت في الأسبوع المنتهي في 10 يناير (تم نشرها الأسبوع الماضي) بنسبة 33%، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2020. سنرى ما إذا كانت الأسواق لديها الإرادة لإعادة عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.50%، وهو ما قد يضيف إلى الزخم الضعيف للدولار. يظل فريق أسعار الفائدة لدينا متشائمًا بشأن سندات الخزانة الأمريكية في الأمد القريب جدًا، وهذا يتوافق مع وجهة نظرنا بأن الدولار يمكن أن يصمد أمام ضغوط التمركز المؤقتة.

EUR: 1.050 سيكون سعرًا مبالغًا فيه

لليوم الثاني على التوالي، حصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي على الدعم من انخفاض الدولار لكنه لم يصل إلى مستوى 1.0440. ويبدو أن هناك بعض المقاومة التي قد تدفع الزوج إلى العودة إلى مستوى 1.0450-1.050، وهو ما من شأنه أن يغلق الفجوة مع قيمته العادلة قصيرة الأجل، والتي نقدرها حاليًا عند 1.0580. في الواقع، فإن مستوى 1.050 من شأنه أن يمثل تحولًا نحو تسعير معظم مخاطر التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب على منطقة اليورو. وربما يكون هذا سابقًا لأوانه.

وفي أخبار منطقة اليورو المحلية، يتحدث عدد من أعضاء البنك المركزي الأوروبي في دافوس، بما في ذلك رئيسة البنك كريستين لاجارد، وفرانسوا فيليروي، وكلاس نوت، وأولي رين. وأمس، أكد محافظ البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل أن البنك المركزي الأوروبي ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وأكد الرأي السائد على نطاق واسع بأن المزيد من التخفيضات يمكن أن تتبع ذلك. ويُعتبر ناجل عمومًا من بين أكثر أعضاء مجلس الإدارة تشددًا، وكانت هذه إشارة أخرى إلى عدم وجود مقاومة متبقية للجبهة الحمائمية.

ونتوقع أن تسير تعليقات اليوم على نفس النهج وأن تعزز الأسواق توقعاتها بخفض أسعار الفائدة أربع مرات من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام.

الدولار النيوزيلندي: بيانات التضخم تمهد الطريق لخفض الفائدة بنصف نقطة

أصدرت نيوزيلندا أرقام التضخم للربع الرابع بين عشية وضحاها. واستقر مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 2.2% مقابل توقعات 2.1%، في حين تباطأ مؤشر السلع غير القابلة للتداول الذي يتم مراقبته عن كثب بشكل أسرع قليلاً من المتوقع من 4.9% إلى 4.5%، وهو أدنى مستوى منذ الربع الرابع من عام 2021 وأقل بنسبة 0.2% من توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي لشهر نوفمبر.

تمهد هذه المجموعة من الأرقام الطريق أمام خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي النيوزيلندي في اجتماعه المقرر في 19 فبراير/شباط، وهو ما تسعره الأسواق الآن بالكامل. ونتوقع أن يتبع هذا التحرك بمقدار 50 نقطة أساس خفضان آخران بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل لرفع أسعار الفائدة إلى 3.25%، حيث يتبع بنك الاحتياطي النيوزيلندي التحول الواسع النطاق في البنوك المركزية نحو المخاوف بشأن النمو وينبغي أن يكون حريصًا على تقليص بعض التيسير في البداية.

في الأمد القريب، قد يجد زوج NZD/USD بعض الدعم عند مستوى 0.570 حيث ترى الأسواق أن مخاطر التعريفات الجمركية الأمريكية على الصين أقل بشكل مؤقت. كان الدولار النيوزيلندي هو صاحب أكبر مركز بيع في مجموعة العشرة وفقًا لأحدث بيانات تحديد المواقع من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، لذا فإن الصورة الفنية داعمة على الرغم من التعافي الأخير. في النهاية، ستحدد أجندة ترامب التجارية مدى قدرة زوج NZD/USD على التعافي. ومن منظور محلي، من المتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي النيوزيلندي القليل من الدعم لعملته.

وسط وشرق أوروبا: مزاج المخاطرة يدعم العملات الإقليمية

اليوم سنرى أول البيانات في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية هذا الأسبوع. في بولندا، سيتم نشر بيانات سوق العمل والإنتاج الصناعي لشهر ديسمبر، وغدًا سنرى مبيعات التجزئة. من المفترض أن تشير مجموعة بيانات الاقتصاد الحقيقي لشهر ديسمبر إلى استمرار التعافي، وإن كان تدريجيًا، في الاقتصاد البولندي. ومن المتوقع أن يكون التغيير السنوي في الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة أقوى قليلاً مما كان عليه في نوفمبر وسط تقويم أكثر ملاءمة (عدد أيام العمل).

تستمر أسواق الأسواق الناشئة في الارتفاع بعد عناوين التعريفات والتحول إلى وضع المخاطرة. كان لدى أوروبا الوسطى والشرقية على وجه الخصوص يومًا جيدًا آخر أمس، حيث تفوقت الكرونة التشيكية على أقرانها هذه المرة. محا زوج اليورو/الكرونة التشيكية معظم المكاسب بعد انخفاض التضخم بشكل مفاجئ الأسبوع الماضي وأغلق عند مستوى أقل من 25.150، وهو أقل بكثير من توقعات البنك الوطني التشيكي. قد نسمع من محافظي البنوك المركزية في وقت لاحق من هذا الأسبوع قبل بدء فترة التعتيم يوم الخميس من الأسبوع المقبل. نتوقع نبرة حمائمية بسبب انخفاض التضخم، مما من شأنه أن يدفع زوج اليورو/الكرونة التشيكية إلى الارتفاع مرة أخرى. قد تكون المستويات المنخفضة الحالية جذابة للسوق قبل اجتماع البنك الوطني التشيكي في فبراير، حيث نتوقع خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، تشير التقييمات إلى ارتفاع زوج اليورو/الكرونة التشيكية حول 25.350-400. لذلك نرى أن التحرك الحالي عبارة عن ضجيج من البيئة العالمية ونظل سلبيين بشأن الكرونة التشيكية.

أغلق زوج EUR/PLN بنجاح أمس عند مستوى 4.250 الرئيسي. وعلى عكس ما ذكره البنك الوطني البولندي، فإن تشدد البنك الوطني البولندي من شأنه أن يحافظ على دعم الزلوتي البولندي كما ناقشنا هنا سابقًا. وفي حين لا نزال نرى بعض التباين بين أسعار الفائدة والعملات الأجنبية هنا، فإننا نرى المستويات الحالية أكثر عدالة مقارنة بزوج EUR/CZK. ومن ناحية أخرى، من أجل تحرك أكبر نحو الانخفاض، فمن المرجح أن نحتاج إلى رؤية المزيد من إعادة التسعير المتشدد في سوق أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، قاومت السوق المزيد من التخفيضات بعد المؤتمر الصحفي للبنك الوطني البولندي الأسبوع الماضي.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يتماسك حول منطقة 0.9060-0.9065، فوق أدنى مستوى في أسبوعين سجله يوم الأربعاء

Glendon

اقتصادي

الفوركس

يكافح زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري للاستفادة من الارتداد المتواضع الذي حققه في اليوم السابق من منطقة 0.9035-0.9030، أو ما يزيد عن أدنى مستوى في أسبوعين، ويتذبذب في نطاق ضيق خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. تتداول الأسعار الفورية حاليًا حول منطقة 0.9060، دون تغيير تقريبًا خلال اليوم وسط حركة سعر الدولار الأمريكي الخافتة.

يكافح مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، للاستفادة من التعافي الذي شهده خلال الليل من أدنى مستوياته الشهرية وسط رهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام. ومع ذلك، فإن ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية يعمل كدعم للدولار الأمريكي، والذي بدوره يُنظر إليه على أنه يقدم الدعم لزوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري.

وفي الوقت نفسه، قد تستمر التصريحات المتشددة لرئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل، والتي تفتح الباب أمام أسعار فائدة سلبية، في التأثير على الفرنك السويسري. وبصرف النظر عن هذا، فإن النغمة الصعودية الأساسية حول أسواق الأسهم قد تقوض الفرنك السويسري كملاذ آمن وتساهم بشكل أكبر في الحد من أي هبوط ملموس لزوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري.

ويبدو أن المتداولين مترددون أيضًا وقد يختارون الانتظار على الهامش قبل خطاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في المنتدى الاقتصادي العالمي للحصول على إعلانات أكثر تحديدًا بشأن التعريفات الجمركية. وهذا بدوره قد يؤدي إلى نشوء تقلبات في الأسواق المالية العالمية والتأثير على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي، وهو ما من شأنه أن يوفر بعض الزخم الهادف لزوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري .

سيتلقى المتداولون يوم الخميس إشارات إضافية من بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأمريكية، والتي من المقرر صدورها في وقت لاحق خلال جلسة أمريكا الشمالية المبكرة. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه تستحق الحذر قبل اتخاذ موقف لتمديد التراجع الأخير من مستوى 0.9200، أو أعلى مستوى منذ مايو 2024 والذي تم لمسه في وقت سابق من هذا الشهر.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد: النمو الاقتصادي يواجه مخاطر سلبية، وتدعو إلى تحقيق تقدم ثابت

Owen Li

آراء المتداولين

في 22 يناير/كانون الثاني، ألقت لاجارد، المقيمة في البنك المركزي الأوروبي، خطابها الأخير، والذي تضمن التفاصيل التالية:

يواجه الاقتصاد الأوروبي بعض المخاطر السلبية. وفي حين تهدف تعديلات السياسة التي ينفذها البنك المركزي الأوروبي إلى ضخ المزيد من الحيوية في الاقتصاد، فإن الأداء الحالي لا يزال بطيئا. ومع ذلك، من المتوقع أن توفر التخفيضات التدريجية لأسعار الفائدة بيئة اقتصادية كلية مستقرة وتجلب المزيد من اليقين إلى السوق. وتشمل التحديات الرئيسية التي تواجه النمو الاقتصادي الأوروبي تقلبات أسعار الطاقة وانخفاض قيمة اليورو وعدم اليقين في التجارة الدولية. وقد يؤدي التهديد المحتمل بفرض التعريفات الجمركية الأمريكية على الصادرات الأوروبية إلى إعاقة إمكانات التصدير بشكل أكبر. ومع ذلك، فقد صرح كل من البنك المركزي الأوروبي ومسؤولي الاقتصاد في الاتحاد الأوروبي بأنهم مستعدون لمعالجة هذه الصدمات الخارجية واتخاذ التدابير اللازمة لحماية المصالح الاقتصادية لأوروبا.

وعلى الرغم من الارتفاع الطفيف في التضخم في نهاية عام 2024، يظل البنك المركزي الأوروبي واثقًا من تحقيق هدف التضخم البالغ 2% بحلول عام 2025. ويظل التضخم في قطاع الخدمات ونمو الأجور من الشواغل الرئيسية، وخاصة الأخير، والذي قد يؤدي إلى المزيد من الزيادات في الأسعار. ومع ذلك، يراقب البنك المركزي الأوروبي عن كثب "العوامل المتأخرة" مثل الخدمات والطاقة والأجور لضمان انخفاض مستويات الأسعار كما هو متوقع. وتهدف استراتيجية خفض أسعار الفائدة التدريجية للبنك المركزي الأوروبي أيضًا إلى معالجة الضغوط التضخمية مع تجنب التأثيرات السلبية على النمو الاقتصادي. وفي عام 2024، نفذ البنك المركزي الأوروبي تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة ويخطط لضبط السعر الرئيسي أقرب إلى النطاق المحايد في المستقبل. وسيوفر هذا التعديل المزيد من الحماية لاقتصاد منطقة اليورو ويقلل من مخاطر تقلبات التضخم.

إن انخفاض معدل البطالة في الولايات المتحدة والقدرة الاقتصادية شبه الكاملة هي علامات على اقتصاد "مفرط النشاط"، حيث قد تؤدي سياسات التجارة الحمائية إلى زيادة التكاليف وتمريرها في نهاية المطاف إلى المستهلكين. وعلى النقيض من ذلك، تظل سوق العمل الأوروبية مستقرة نسبيًا، رغم أنه لا ينبغي الاستهانة بالصدمات الخارجية. يرتبط التطور الصحي لسوق العمل في أوروبا ارتباطًا وثيقًا بالتعديلات السياسية في الوقت المناسب. في الوقت الحالي، يشير نمو الأجور القوي إلى ارتفاع الطلب على العمالة، مما يدعم إنفاق المستهلكين والاقتصاد بشكل عام. ومع ذلك، إذا أصبح هذا النمو خارج نطاق السيطرة، فقد يؤدي إلى تفاقم التضخم. وبالتالي، يظل تحقيق التوازن بين خلق فرص العمل والتحكم في نمو الأجور محورًا رئيسيًا للبنك المركزي الأوروبي.

المصدر: البنك المركزي الأوروبي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مودي يدرس خفض التعريفات الجمركية وزيادة الواردات لمواجهة تهديدات ترامب

Cohen

اقتصادي

وتقوم الحكومة الهندية بتقييم خيارات تتراوح بين اتفاقية تجارية وخفض التعريفات الجمركية واستيراد المزيد من السلع من الولايات المتحدة إذا نفذ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديداته بشأن إجراءات تجارية.

قال أشخاص مطلعون على الأمر إن مسؤولين في إدارة ناريندرا مودي رسموا سيناريوهات مختلفة لمواجهة أي خطوات قد تتخذها إدارة ترامب الجديدة لتضييق الفائض التجاري للهند مع الولايات المتحدة والذي بلغ 35.3 مليار دولار أمريكي (156.6 مليار رينجيت ماليزي) للسنة المنتهية في 31 مارس. وأظهرت بيانات من وزارة التجارة الهندية أن الولايات المتحدة كانت أكبر شريك تجاري للهند خلال تلك الفترة.

وقال الأشخاص الذين طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم لأن المحادثات خاصة، إن من بين الخيارات التي تمت مناقشتها، يمكن للحكومة شراء المزيد من الويسكي والصلب والنفط من الولايات المتحدة. كما يمكنها خفض بعض التعريفات الجمركية على الواردات، حيث يقوم المسؤولون بإعداد قائمة بالمنتجات المحتملة، مثل ويسكي بوربون والسلع الزراعية مثل جوز البقان.

وقال أحد الأشخاص إن أحد المقترحات قيد الدراسة هو خفض الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من الولايات الأمريكية التي تشكل أهمية سياسية للحزب الجمهوري.

وقال الأشخاص إن الخطط قيد المناقشة هي جزء من استراتيجية الهند الأوسع لتجنب أي مواجهة مع ترامب، والاستفادة أيضًا من أي حرب تجارية محتملة بين الولايات المتحدة والصين. وذكرت بلومبرج نيوز يوم الثلاثاء أن نيودلهي تستعد لاستعادة ما لا يقل عن 18 ألف مهاجر هندي غير شرعي من الولايات المتحدة للمساعدة في استرضاء إدارة ترامب.

ولم يتم الرد على الفور على رسالة إلكترونية طلبًا للتعليق من المتحدث باسم وزارة التجارة. وقال الأشخاص إن الخطط لم يتم الانتهاء منها ولا تزال قيد المناقشة.

في أول يوم له في منصبه يوم الاثنين، قال ترامب إنه سيفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على المكسيك وكندا بحلول الأول من فبراير/شباط، بينما سيؤجل الكشف عن التعريفات الجمركية الخاصة بالصين. كما هدد الدول في مجموعة البريكس من البلدان النامية بزيادة التعريفات الجمركية.

وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن المسؤولين الهنود يدرسون أيضا إبرام صفقة تجارية محدودة مع الولايات المتحدة في إطار أحد السيناريوهات المطروحة. وكانت نيودلهي قد حاولت دون جدوى تنفيذ هذا السيناريو خلال إدارة ترامب الأولى.

وتتضمن الخطة قيد المناقشة خفض بعض التعريفات الجمركية الخاصة بـ "الدولة الأكثر تفضيلاً"، والتي تفرض على الدول التي لا توجد لديها اتفاقية تجارية ثنائية مع الهند.

وفيما يلي مزيد من التفاصيل حول السيناريوهات التي تتم مناقشتها، بحسب أشخاص مطلعين على الأمر:

قد تفكر الهند في شراء المزيد من السلع من الولايات المتحدة في قطاعات تشمل فول الصويا ومنتجات الألبان والمركبات والأجهزة الطبية والطائرات

الإلكترونيات والآلات عالية التقنية والمنسوجات والأحذية والمواد الكيميائية من بين القطاعات التي قد تستفيد إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية أعلى على الصين وفرضت قيودًا على الوصول إلى التكنولوجيا المتقدمة.

وتتوقع الهند أن تمارس إدارة ترامب الجديدة ضغوطا على البلاد بشأن قضايا تشمل تنظيم البيانات وقواعد الملكية الفكرية والتجارة الإلكترونية.

إن فرض تعريفات جمركية بنسبة 10% إلى 20% على جميع البلدان من شأنه أن يساعد في تعزيز صادرات الهند من مكونات السيارات والمعادن

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

دورة خفض أسعار الفائدة في البنك المركزي السويدي تقترب من نهايتها مع ظهور علامات الحياة على الاقتصاد

نتوقع أن يخفض البنك المركزي السويدي أسعار الفائدة مرتين أخريين، بما في ذلك مرة هذا الشهر

لا تزال معدلات البطالة مرتفعة

هل يعتبر ضعف الكرونة السويدية أمرا غير مرغوب فيه؟

تحولات القوة والتقدم في آسيا الوسطى

المصدر: Eastasiaforum

توقعات أسعار زوج اليورو/الين الياباني: الزوج يحافظ على أجواء صعودية فوق مستوى 163.00 قبل قرار سعر الفائدة من بنك اليابان

المصدر: FXSTREET

FX Daily: التفاؤل المبدئي بشأن التعريفات الجمركية يبقي الدولار تحت الضغط

الدولار الأمريكي: مناقشة ضريبة الشركات في بؤرة الاهتمام

EUR: 1.050 سيكون سعرًا مبالغًا فيه

الدولار النيوزيلندي: بيانات التضخم تمهد الطريق لخفض الفائدة بنصف نقطة

وسط وشرق أوروبا: مزاج المخاطرة يدعم العملات الإقليمية

زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يتماسك حول منطقة 0.9060-0.9065، فوق أدنى مستوى في أسبوعين سجله يوم الأربعاء

المصدر: FXSTREET

رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد: النمو الاقتصادي يواجه مخاطر سلبية، وتدعو إلى تحقيق تقدم ثابت

مودي يدرس خفض التعريفات الجمركية وزيادة الواردات لمواجهة تهديدات ترامب

المصدر: Theedgemarkets

الإفصاح عن المخاطر