قال الرئيس إيمانويل ماكرون إنه سيكون منفتحا على رؤية استحواذ بنك فرنسي كبير على بنك فرنسي كبير من قبل منافس في الاتحاد الأوروبي من أجل تحفيز التكامل المالي الأعمق الذي يعتبره حاسما لازدهار الكتلة في المستقبل.
وقال ماكرون في مقابلة مع رئيس تحرير بلومبرج جون ميكلثويت على هامش قمة الاستثمار اختر فرنسا في فرساي بالقرب من باريس: "التعامل كأوروبيين يعني أنك بحاجة إلى الدمج كأوروبيين". "علينا الآن أن نفتح هذا الصندوق وأن نقدم نهج السوق الواحدة الأكثر كفاءة بكثير."
وبينما تتصالح أوروبا مع الحرب الروسية في أوكرانيا والتدهور المطرد للنظام التجاري العالمي، يحاول ماكرون إقناع شركائه في الاتحاد الأوروبي بتبني ما يعتبره برنامجاً تحويلياً من الإصلاحات لتحويل الاتحاد الأوروبي إلى كيان أكثر اتحاداً وقوة. القوة الاقتصادية. ويرى ماكرون أن الاتحاد الأوروبي لن يحظى بفرصة الدخول في مواجهة مباشرة مع الصين والولايات المتحدة إلا من خلال التحلي بذكاء أكبر في حماية مصالحه، وتقليص التنظيم داخل السوق الموحدة وإطلاق العنان للقوة المالية للكتلة.
ومع الإعلان عن استثمارات أجنبية جديدة بقيمة 15 مليار يورو (76.21 مليار رينجيت ماليزي) في مؤتمر يوم الاثنين (13 مايو)، مما يسلط الضوء على التغيير الجذري منذ الأيام التي أعلن فيها سلفه فرانسوا هولاند أن التمويل هو عدو البلاد، يحاول ماكرون إثبات ذلك. هناك ما هو أكثر في رؤيته من الخطابة. وقال بعد أن أمضى الصباح في مناقشة خطط شركة مايكروسوفت للتوسع في فرنسا: "لقد نجحنا في سد الفجوة مع الآخرين، والآن نحن الأوائل في أوروبا".
لكن مقترحاته واجهت معارضة شديدة من ألمانيا وحلفائها التقليديين، الذين يشعرون بالقلق إزاء تجميع التزاماتهم المالية مع بقية الاتحاد الأوروبي ويشعرون بالقلق إزاء تبني فكرة الرأسمالية على الطريقة الفرنسية.
وقال ماكرون: "علينا أن نعيد ضبط نموذجنا بالكامل".
والفشل، وفقاً للرئيس الفرنسي، من شأنه أن يضع أوروبا على طريق يؤدي إلى التدهور الاقتصادي على المدى الطويل وفقدان الأهمية. ويرسم المساعدون صورة قاتمة لما سيبدو عليه الأمر، مع التدهور الصناعي، وانخفاض الإنتاجية، والديون العامة الساحقة التي أصبحت أثقل من أي وقت مضى بسبب عبء دولة الرفاهية الواسعة والشيخوخة السكانية.
وفي قلب خطة ماكرون توجد فكرة إطلاق العنان للقوة المالية المكبوتة في أوروبا لدفع موجة من الاستثمار لتطوير الاقتصاد وتعزيز النمو وتحفيز الابتكار وتعزيز جيش القارة في مواجهة تهديد العدوان الروسي.
وقال ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لمجموعة جولدمان ساكس، في مقابلة تلفزيونية مع جوناثان فيرو من بلومبرج في فرساي: "لقد اخترنا فرنسا، إنها مركز مهم للغاية بالنسبة لنا هنا في القارة". وأضاف: "أود أن أقول أيضًا أن شعبنا يحب العيش هنا".
تعد فرنسا موطنًا للعديد من أكبر البنوك في منطقة اليورو، بما في ذلك بنك BNP Paribas SA الذي تبلغ ميزانيته العمومية 2.7 تريليون يورو وهو ما يكفي لمنافسة الناتج المحلي الإجمالي للعديد من البلدان. ويطلق على البنك اسم شركة جيه بي مورجان تشيس الأوروبية، إلا أن قيمته السوقية البالغة 80 مليار يورو تتضاءل أمام قيمة أكبر البنوك الأمريكية.
وقال ماكرون إن عجز بنك BNP عن تنفيذ عمليات اندماج عبر الحدود يثير "العديد من القضايا".
وقال ماكرون: "نحن بحاجة إلى الدمج"، حتى يتمكن بنك BNP من شراء منافسين أصغر. وردا على سؤال عما إذا كان ذلك قد يشمل أيضا استحواذ منافسين أوروبيين على بنك فرنسي مثل سوسيتيه جنرال، قال: "نعم، بالتأكيد".
وارتفعت أسهم "سوسيتيه جنرال" بما يصل إلى 3.1% يوم الثلاثاء، في حين ارتفعت أسهم "كريدي أجريكول" بما يصل إلى 0.6%. وانخفض سهم BNP بما يصل إلى 0.4%.
ويعود أحد أسباب هذه المشكلة إلى الأزمة المالية، عندما اضطرت الحكومات الفردية إلى التدخل وإنقاذ بنوكها المحلية، الأمر الذي كشف عن التصدعات التي تعاني منها السوق الأوروبية. وقد أحرز الزعماء السياسيون في المنطقة بعض التقدم في إقامة علاقات أوثق في الاستجابة لأزمة الديون السيادية اللاحقة، وتسليم صلاحيات الإشراف إلى البنك المركزي الأوروبي وإنشاء سلطة مشتركة لتقليص حجم المقرضين الفاشلين.
ولكن الجزء الأخير مما يسمى الاتحاد المصرفي الأوروبي ـ التأمين المشترك على الودائع ـ مفقود. وقد عرقلت ألمانيا والدول ذات التفكير المماثل الجهود المبذولة للمضي قدما، بحجة أن المدخرين في بلادهم لا ينبغي أن يكونوا في مأزق بسبب الخسائر في البنوك في بلدان أخرى.
ويقول المصرفيون في كثير من الأحيان إن هذا يعيق عمليات الاندماج عبر الحدود في الكتلة لأن الأموال في دولة واحدة لا تعتبر آمنة مثل تلك الموجودة في دولة أخرى.
هناك أيضاً تلك المشكلة الأوروبية الأساسية: فالدول الأعضاء مترددة في رؤية شركاتها الوطنية الكبرى وقد تم شراؤها من قبل منافسين أكبر، حتى لو كان ذلك يساعد على إضافة المزيد من القوة للاقتصاد الأوروبي ككل.
وقال ماكرون لبلومبرج يوم الاثنين "هذا عالم جديد تماما ونحن بحاجة إلى نموذج الأعمال الجديد هذا للأوروبيين".
وقد حدد الزعيم الفرنسي الإطار الجيوسياسي لتفكيره في خطاب ألقاه في جامعة السوربون في باريس الشهر الماضي، حيث قال إن العالم يواجه "لحظة غير مسبوقة من الاضطرابات" وأن الاتحاد الأوروبي يجب أن يتحرك بشكل عاجل لتجنب التخلف عن الركب.
وردا على ذلك، قال إن الاتحاد الأوروبي بحاجة إلى أن يكون أقل سذاجة بشأن تبني تدابير حمائية عندما تكون مصالحه مهددة، حيث لم تعد الصين ولا الولايات المتحدة تحترم قواعد قواعد منظمة التجارة العالمية بعد الآن. فضلاً عن ذلك فلابد من زيادة ميزانية الاتحاد الأوروبي بمقدار تريليون يورو لمرافقة الارتفاع في الاستثمار الخاص من خلال إنشاء سوق موحدة للمنتجات المالية والمدخرات.
وقال ماكرون يوم الاثنين: "نحن بحاجة إلى المزيد من الاستثمارات على أساس الميزانية المشتركة". "نحتاج إلى تريليون إضافي."
وقد أثبت ماكرون أوراق اعتماده كمصلح منذ وصوله إلى السلطة في فرنسا قبل سبع سنوات.
لقد أعاد بناء مصداقية فرنسا في بداية فترة ولايته من خلال اتخاذ خطوات لجعل عجز الميزانية ضمن حدود الاتحاد الأوروبي - ولو لفترة وجيزة - والدفع بإصلاحات العمل الداعمة للأعمال التجارية التي رددت الجهود التي بذلتها ألمانيا منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وقد أتى هذا الهجوم الساحر بثماره، حيث ساعد في دفع فرنسا إلى قمة التصنيف العالمي لجذب المشاريع الاستثمارية الكبيرة.
إلى جانب التخفيضات الضريبية للشركات وإصلاح العمالة لتسهيل التوظيف والفصل، أدى ذلك إلى انخفاض البطالة إلى أدنى مستوياتها منذ 40 عامًا ودفع معدل النمو في فرنسا إلى أعلى من نظيراتها الأوروبية.
لكن الاقتصاد الكلي يضعف الآن حيث يكافح الاقتصاد للتعافي من أزمة التضخم وتوقف معدل البطالة عن الانخفاض عند مستوى أعلى بكثير من هدف ماكرون الذي حدده بنفسه وهو التوظيف الكامل. ويكافح الرئيس لكبح جماح عجز الموازنة والديون في مسار تصاعدي. كل ذلك يزيد من إلحاح استئنافه.
لا يقتصر الأمر على صناعة الطاقة فقط حيث تتواجه رؤية ماكرون الكبرى وجهاً لوجه مع تعقيدات الإطار الاقتصادي الحالي في أوروبا.
تهدد شركة TotalEnergies SE، وهي شركة فرنسية أخرى لديها القدرة على أن تصبح بطلة أوروبية، بنقل إدراجها الأساسي إلى نيويورك، مستشهدة بتنظيم المناخ المرهق في أوروبا، والذي يقول الرئيس التنفيذي باتريك بويان إنه يقيد وصول منتج النفط إلى رأس المال ويقلل من قيمته. . وستكون القيمة السوقية لشركة توتال البالغة 165 مليار يورو أكبر بنسبة 40٪ إذا تم تقييم أرباحها على نفس الأساس مثل المنافسين الأمريكيين مثل إكسون موبيل، وفقًا لحسابات بلومبرج.
وقال ماكرون إنه لن يكون سعيدا إذا قرر بويان في نهاية المطاف نقل القائمة الرئيسية لتوتال. وأضاف "وسأكون مندهشا للغاية". "يجب أن تكون اللوائح الأمريكية المتعلقة بتغير المناخ أكثر جدية وأن تتماشى مع اللوائح الأوروبية."
لكن الخدمات المصرفية والمالية تقع في قلب رؤية ماكرون.
وفي حين أغلقت بنوك أوروبية أخرى أعمالها من أجل توفير التكاليف أو رأس المال، تدخل بنك بي إن بي باريبا لملء الثغرة. والجدير بالذكر أنه في مجال تداول الأسهم، يفخر المقرض الفرنسي بكونه آخر شركة في الاتحاد الأوروبي تدير أعمال وساطة رئيسية. أصبح بنك بي إن بي باريبا مرشحاً واضحاً للاستحواذ على البنوك في جميع أنحاء أوروبا عندما حرر مليارات اليورو من خلال بيع وحدة أمريكية في الوقت المناسب في بداية العام الماضي. ومع ذلك، أحجم المسؤولون التنفيذيون في البنك الفرنسي عن إبرام الصفقات الكبيرة، وبدلاً من ذلك استخدموا رأس المال لإعادة شراء الأسهم، والاستثمار في أعماله، والقيام بما يسمى عمليات الاستحواذ الإضافية.
ولدى البنك بالفعل أقسام في دول أوروبية أخرى، ولا سيما ألمانيا وإيطاليا. إن الحصول على منافسين في تلك الأسواق من شأنه أن يسمح لها بزيادة حجمها بشكل أكبر، ومع ذلك فإن جني فوائد مثل هذه الصفقات بشكل كامل سيكون بلا شك أمرًا صعبًا أيضًا بسبب القيود المفروضة على خفض الوظائف.
كما أن تزايد حجم البنوك الكبرى يؤدي إلى مجموعة من التعقيدات التنظيمية. ومن الممكن أن يواجه بنك بي إن بي باريبا رسوماً إضافية على رأس المال نتيجة للمخاطر الأكبر التي قد يفرضها إذا تضخمت ميزانيته العمومية أو أصبحت أكثر تعقيداً.
وزعم ماكرون أن أوروبا لا ينبغي لها أن تطبق معايير بازل لرأس المال الأكثر صرامة قبل الولايات المتحدة، وإلا فإنها تمنح البنوك الأمريكية ميزة تنافسية.
وقال "طالما لم ينفذها المنافسون الأمريكيون، فلا ينبغي أن ينفذها المنافسون الأوروبيون". "هذا أمر قاتل للمخاطرة لأن هذه اللوائح تمنع بنوكنا من الاستثمار في الأسهم. وهذا بالضبط ما تحتاجه."
إحدى العقبات الرئيسية أمام طموحات ماكرون لأوروبا هي جارة فرنسا عبر نهر الراين.
خلال فترة ولايته الأولى، مع أنجيلا ميركل في المستشارية الألمانية، أقنع ماكرون الألمان بالتحول إلى سياسات أكثر تقليدية على النمط الفرنسي، والتي جعلت الدولة تلعب دورًا أكبر في الاقتصاد.
وفي عام 2018، بدأ البلدان مبادرات لدعم القطاعات الرئيسية بما في ذلك البطاريات الكهربائية والهيدروجين. وعندما ضرب فيروس كورونا، تم أيضًا تعليق القواعد المتعلقة بالمساعدات الحكومية، وأعطى برنامج التيسير الكمي الضخم للبنك المركزي الأوروبي الحكومات هامشًا لتبني ما أسماه ماكرون نهج "كل ما يتطلبه الأمر" في الإنفاق العام. والأمر الأكثر أهمية هو أن ميركل تبنت أخيراً الاقتراح الفرنسي القديم لإطلاق برنامج ضخم للديون المشتركة للاستثمار في دفع التعافي الاقتصادي الطويل الأجل.
وقد استقبل الأوروبيون ذوو التفكير المماثل اتفاق 2020 باعتباره لحظة اختراق وضعت حدا للمحرمات الألمانية بشأن التمويل المشترك.
لكن أولاف شولتز، بصفته مستشارًا، رفض التعامل مع نداءات ماكرون وآخرين في الكتلة لمناقشة جولة أخرى من إصدار السندات المشتركة من أجل بناء القدرات العسكرية لأوروبا، مع زيادة الافتقار إلى الكيمياء بين قادة أوروبا الأساسيين إلى الخلاف السياسي. التباعد بين بلدانهم. صرح وزير المالية الألماني كريستيان ليندنر الشهر الماضي لبلومبرج في واشنطن أنه بالنسبة له، من المنطقي اقتصاديًا أن تظل دول الاتحاد الأوروبي مسؤولة عن ميزانياتها الخاصة.
ويراهن ماكرون على أنه مع استمرار تصاعد الضغوط الاقتصادية والجيوسياسية على أوروبا، فإن درجة من المصلحة الذاتية المستنيرة سوف تساعد في إقناع الألمان.
وقال: "مصلحة الاقتصاد الألماني تتماشى تماما مع مصلحة الاقتصاد الفرنسي، وهذا يعني خلق فرص العمل وخلق القيمة، ولكن فقط حماية عملك وأفرادك عندما يتعرضون لهجوم بإجراءات غير عادلة. وهذا طبيعي، إنه جزء من العمل". . "بالنسبة لي، الأمر مجرد عدم تفكير."
المصدر: بلومبرج