معضلة الدين العام: بين المطرقة والسندان

الملخص:

إن الديون الحكومية الناجمة عن الإنفاق العام المفرط تلحق الضرر بالنمو. ويبدو العلاج ــ فترة التقشف ــ بمثابة انتحار سياسي. وهذا فخ مثالي.

وفي وقت سابق من عام 2024، بلغ الدين الحكومي العالمي مستوى قياسيا بلغ 91.4 تريليون دولار ، وفقا لمعهد التمويل الدولي، وهو الاتحاد العالمي للصناعة المالية. ومن المتوقع أن يبلغ الناتج المحلي الإجمالي العالمي مجتمعا في عام 2024 حوالي 109.5 تريليون دولار .

كان صندوق النقد الدولي، الذي يروج للتعاون النقدي العالمي والاستقرار المالي والنمو الاقتصادي، أكثر صراحة في تحذيراته بشأن تضخم الدين العام. وفي أبريل/نيسان، أعربت كريستالينا جورجيفا، المديرة الإدارية لصندوق النقد الدولي، عن مخاوفها من أن العقد الحالي قد يُذكَر باعتباره "عشرينيات القرن العشرين المضطربة" بسبب الواقع المؤلم المتمثل في ضعف النشاط الاقتصادي العالمي وفقًا للمعايير التاريخية، إلى جانب الديون.

شهدت آفاق النمو الاقتصادي تراجعاً مطرداً منذ الأزمة المالية العالمية في عامي 2008 و2009 ، مع بقاء التضخم مشكلة مستمرة، واستنفاد الاحتياطيات المالية، وارتفاع مستويات الديون مما يفرض تحديات كبيرة على المالية العامة في العديد من البلدان.

مثال سيئ من الدولة الرائدة

ركز صندوق النقد الدولي مخاوفه على الولايات المتحدة على وجه الخصوص، ووصفها بأنها واحدة من أسوأ المخالفين وحث على اتخاذ إجراءات فورية لمعالجة عجزها المتصاعد . وبحلول منتصف عام 2024، بلغ الدين الحكومي للبلاد علامة فارقة جديدة بلغت 35 تريليون دولار، وهو ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي للصين واليابان وألمانيا والهند والمملكة المتحدة مجتمعة. ومن المتوقع أنه بحلول عام 2032، ستتجاوز نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة 140٪ في ظل السياسات الحالية.

وعلى الرغم من التحذيرات المتكررة من جانب الزعماء المؤسسيين والساسة والمعلقين المحافظين بشأن مخاطر ارتفاع مستويات الدين العام، فإن ما يتم القيام به لمعالجة المشكلة لا يكاد يذكر. ومن المثير للقلق أن أي تخفيضات حقيقية في الإنفاق العام لا تلوح في الأفق. ويبدو أنه لا يوجد حافز فوري للتغيير، حيث يقلل الناخبون ودافعو الضرائب إلى حد كبير من شأن التهديد المباشر الذي يشكله الدين الحكومي على حياتهم.

نسب مئوية خاطئة خطيرة

يفترض الكثير من الناس خطأً أن المستويات المرتفعة من الدين العام لا تؤثر على مصالحهم الشخصية أو أوضاعهم المالية أو جودة حياتهم بشكل عام. إن الاقتراض الحكومي المفرط لتمويل برامج الإنفاق يفشل في إشعال فتيل الذعر العام أو حشد الاحتجاجات. في الواقع، تُظهر الاتجاهات التاريخية أن السياسة المعاكسة - خفض الإنفاق الحكومي - غالبًا ما تثير ردود فعل غاضبة من المواطنين. في الولايات المتحدة، لا تعد المخاوف بشأن الدين العام من بين الأولويات القصوى للناخبين في حملة الانتخابات الرئاسية الحالية. في أواخر يوليو 2024، كشف تقرير صادر عن Statista أن 4٪ فقط من الناخبين في الولايات المتحدة يعتبرونها قضية حيوية في دورة الانتخابات هذه.

ولأن نسبة ضئيلة فقط من الناخبين الأميركيين يهتمون بالديون الحكومية، فإن الساسة لا يجدون الحافز الكافي لمعالجة هذه المشكلة الجامحة. والواقع أن كبح جماح الديون بهذا الحجم من شأنه أن يستلزم تضحيات قصيرة الأجل ولكنها جذرية من جانب عامة الناس، الذين ينظرون إلى المشكلة في المقام الأول باعتبارها شأناً يخص شخصاً آخر. ويميل المسؤولون الحكوميون إلى النظر إلى الديون باعتبارها قضية ساخنة سوف تتعامل معها الإدارات المستقبلية. وفي الوقت نفسه، يستخف المواطنون بها باعتبارها عبئاً سوف يفرض على الجيل القادم. وهذا الافتقار إلى الإلحاح والمساءلة يؤدي إلى إدامة دورة المديونية المتزايدة، الأمر الذي يترك حيزاً سياسياً ضئيلاً للإصلاح المالي الهادف.

إن خفض الإنفاق الحكومي بشكل كبير يعد علاجاً فعالاً، ولكنه غير شعبي على الإطلاق ــ ولسبب وجيه.

إن هذا الإجماع الظاهري بين الحكومة والجمهور يستند إلى سوء فهم للحقائق. فعلى المستوى الأساسي، تترجم الديون الحكومية الأعلى، وبالتالي تكاليف الخدمة الأعلى، إلى انخفاض الأموال المخصصة للخدمات العامة. وهذا وحده يؤثر بشكل مباشر على جودة حياة المواطنين. والواقع أن خفض الإنفاق الحكومي بشكل كبير في مجالات مثل الرعاية الصحية العامة والتعليم والميزانيات العسكرية أو إلغاء برامج الرعاية الاجتماعية يشكلان علاجاً واضحاً وفعّالاً، ولكن هذه الحلول أيضاً غير شعبية إلى حد كبير ــ ولسبب وجيه.

ظل عدم الاستقرار

إن تنفيذ مثل هذه التخفيضات على النطاق الضروري من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم التفاوت وفرض صعوبات مالية على العديد من الأسر التي تعتمد على دعم الدولة، على الأقل في الأمدين القريب والمتوسط. ومن شأن أي تحول في السياسة بهذا الحجم أن يزعزع استقرار المشهد السياسي، نظرا لأن أغلب الاقتصادات المتقدمة أصبحت الآن مدمنة على الإنفاق العام الأعلى.

إن تنفيذ تدابير التقشف في ظل مناخ التضخم الحالي، حيث يكافح الناس بشكل متزايد لتلبية احتياجاتهم، قد يكون محفوفاً بالمخاطر السياسية. فخلال أزمة الديون الأوروبية في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تعرضت العديد من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي لضغوط لتنفيذ تدابير تقشفية جذرية كشرط للحصول على قروض الإنقاذ. وكان رد الفعل في دول جنوب أوروبا مثل اليونان سلبياً للغاية، حيث انتشرت الاحتجاجات والاضطرابات الاجتماعية على نطاق واسع. وكانت هناك مخاوف حقيقية في ذلك الوقت من أن تؤدي سياسات التقشف إلى تفتيت مشروع الاتحاد الأوروبي. ويبدو أن هذه الذكريات لا تزال حية، حيث يقابل أي ذكر للمسؤولية المالية هذه الأيام بالانزعاج والمقاومة الشديدة، باستثناء عدد قليل من البلدان التي تحاول التخفيف من الإنفاق الزائد في الماضي.

رد بروكسل الجديد على الديون الوشيكة

في ظل هذه الظروف، صادق البرلمان الأوروبي في أبريل/نيسان 2024 على مجموعة جديدة من القواعد المالية التي وافق عليها المجلس الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول الماضي. وجاء هذا القرار في أعقاب احتجاجات عامة كبيرة في بروكسل في ذلك الوقت. وتنص القواعد الجديدة على أن تحافظ حكومات الاتحاد الأوروبي على عجز في الميزانية أقل من 3% من الناتج المحلي الإجمالي وديون عامة أقل من 60% من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا يمثل عودة إلى المبادئ التوجيهية المالية التي وضعها الاتحاد في عام 1992 والتي عادت إلى الظهور في "الميثاق المالي" لعام 2011، الذي صدر بعد الأزمة المالية. ومع ذلك، تجاهلت جميع الدول الأعضاء تقريبا هذه الأهداف ونسيت لاحقا.

وكما أبرزت مقالة نشرتها يورونيوز ، فإن الإطار المحدث يقدم تصنيفا قائما على المخاطر للدول الأعضاء إلى مجموعات عالية ومتوسطة ومنخفضة المخاطر. وعلى وجه التحديد، يتعين على البلدان التي تتجاوز نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي فيها 90% خفض ديونها بنسبة نقطة مئوية واحدة من الناتج المحلي الإجمالي سنويا. وفي الوقت نفسه، يتعين على البلدان التي تتراوح نسبها بين 60% و90% خفض ديونها بنسبة 0.5 نقطة مئوية سنويا.

وقد سلطت المقالة التي كتبتها لوسي ستودنيكنا، رئيسة مجموعة العمال في اللجنة الاقتصادية والاجتماعية الأوروبية، الضوء على نتائج استطلاع رأي أجراه مؤخرا معهد يوروباروميتر. وعندما سُئِل المواطنون عن أولوياتهم القصوى، أشاروا إلى مكافحة الفقر والاستبعاد الاجتماعي، وتحسين الرعاية الصحية وخلق فرص العمل، كما كتبت. كما زعمت أن القواعد المالية المنقحة قد تعيق قدرة أوروبا على الاستثمار في البرامج الاجتماعية والمستشفيات والعمل المناخي - وهي المجالات التي يطالب المواطنون بمزيد من الدعم لها على وجه التحديد.

ولكن الدول لا تستطيع أن تستمر إلى ما لا نهاية في توفير ما يطلبه الناس من أموال مقترضة. والواقع أن رفض سداد الديون أو التهرب منها ليس استراتيجية قابلة للتطبيق في الأمد البعيد. ولابد من الاعتراف المباشر بالمشكلة ومعالجتها على نحو مستدام في أقرب وقت ممكن.

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ما هي الرسالة التي أرسلها بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس؟

JPMorgan

البنك المركزي

اقتصادي

في قرار كان متوقعًا للغاية، صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.75% و5.00%، وهي خطوة أكبر من المتوقع وأول خطوة هبوطية منذ مارس/آذار 2020. وفي مؤتمره الصحفي، وصف باول هذه الخطوة مرارًا وتكرارًا بأنها "إعادة معايرة" للسياسة، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدير المخاطر الاقتصادية بشكل استباقي.

ومن أبرز ما جاء فيها:

كانت التغييرات في لغة البيان متوقعة إلى حد كبير: فقد "تباطأت" مكاسب الوظائف (مقابل "اعتدلت")، وأصبح لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي "ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2٪"، والمخاطر التي تهدد تحقيق تفويضه المزدوج "متوازنة تقريبًا". ولم تتغير اللغة المتعلقة بالخلفية الاقتصادية بشكل ملموس: حيث لا يزال معدل البطالة منخفضًا، والتضخم مرتفع إلى حد ما، وبنك الاحتياطي الفيدرالي منتبه للمخاطر على جانبي تفويضه. وفي أسلوب نادر للغاية، تضمن البيان معارضة واحدة من ميشيل بومان، مفضلة خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، وهي أول معارضة من قبل محافظ منذ عام 2005.

أظهر الرسم البياني النقطي تغيرًا طفيفًا في إجمالي تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة على مدار السنوات القليلة المقبلة، على الرغم من تقدم المسار. يُظهر متوسط التوقعات الآن تخفيضات أخرى بقيمة 50 نقطة أساس خلال الاجتماعين المتبقيين من العام، تليها 100 نقطة أساس في عام 2025 و50 نقطة أساس في عام 2026. يشير هذا إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيصل إلى "محايد" بحلول نهاية عام 2026، وأن هذا المعدل المحايد ارتفع إلى 2.9٪ من 2.8٪.

كانت التوقعات الاقتصادية المحدثة تميل إلى الحمائم. وتم تعديل توقعات التضخم إلى الانخفاض بينما ارتفع معدل البطالة لهذا العام والعام المقبل إلى 4.4%، بزيادة 0.4% و0.2% على التوالي. وظلت توقعات النمو دون تغيير إلى حد كبير.

وفي المؤتمر الصحفي، تحدث باول بلهجة متفائلة حذرة بشأن الاقتصاد، معترفًا بالتباطؤ في ظروف سوق العمل لكنه أشار إلى مجموعة أوسع من المؤشرات التي لا تزال تُظهر أن سوق العمل على قدم مستقرة. ومن المثير للاهتمام أن باول اقترح أن اللجنة ربما كانت لتخفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز إذا كان لديها تقرير الوظائف لشهر يوليو/تموز، وهو ما يضيف على الأرجح إلى عزم بنك الاحتياطي الفيدرالي على تطبيع السياسة في هذا الاجتماع.

باختصار، بدأ تطبيع السياسة الآن، وهناك المزيد من التخفيضات القادمة، وعلى الرغم من التخفيض الأكبر قليلاً في البداية، فإن التخفيف سيكون تدريجيًا (ما لم يحدث تباطؤ أكثر جوهرية في الاقتصاد). كرر الرئيس باول الثقة في الظروف الاقتصادية ولكن مع استمرار الاهتمام بظروف سوق العمل. وكما ذكرنا سابقًا، نعتقد أنه من الزلق تخفيف السياسة بسرعة مع خطر إثارة مخاوف الركود. مع خفض 50 نقطة أساس، احتاج باول إلى إقناع الأسواق بأنها ليست قلقة بشأن الركود، وحتى الآن، ربما نجحوا.

وفي استجابة لهذا القرار، شهدت الأسواق تحركات أسعار متباينة ومتقلبة. وأنهت الأسهم تعاملات اليوم على انخفاض في الغالب، مع تأخر الأسهم الدفاعية، وتفوق أداء الأسهم الدورية، وتباين أداء أسهم التكنولوجيا. وانخفضت العائدات قصيرة الأجل في حين انحدر المنحنى وتحركت الأسواق لتسعير نحو 70 نقطة أساس من التخفيضات في بقية العام.

وبعيداً عن تحركات الأسعار الفورية، فإن هذه النتيجة المتمثلة في خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياق الهبوط الناعم من شأنها أن تبشر بالخير لكل من أسواق الأسهم والسندات. ومع ذلك، قد يظل المستثمرون يركزون على تعزيز الجودة والتنويع في محافظهم الاستثمارية مع تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي واستمرار مخاطر تركيز السوق.

توقعات أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية والتوقعات الاقتصادية

What Message Did the Federal Reserve Deliver With its 50bp Rate Cut?_1

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البحث في بؤرة الاهتمام: مفاوضات أسعار الرعاية الطبية وتأثيرها على شركات الأدوية

يانوس هندرسون

اقتصادي

لقد تم تحديد أسعار أول 10 أدوية خاضعة لمفاوضات الرعاية الطبية، وكان التأثير على صناعة الأدوية أفضل مما كان يخشاه الكثيرون. في المجمل، تقدر مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية (CMS) أنه لو تم تطبيق الأسعار المخفضة في عام 2023، فإن الرعاية الطبية كانت لتنفق حوالي 22٪ أقل على الأدوية، بإجمالي وفورات قدرها 6 مليارات دولار.

ورغم أن نسبة 22% قد تبدو كبيرة، فمن المرجح أن يكون التأثير الصافي أقل كثيراً بالنسبة للعديد من الشركات. ويرجع السبب في ذلك إلى حقيقة مفادها أن أغلب الأدوية ذات العلامات التجارية تقدم بالفعل خصومات كبيرة من أجل إدراجها في صيغ خطط التأمين، بما في ذلك برنامج الرعاية الصحية. وبالإضافة إلى ذلك، تستند خصومات مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية إلى أسعار عام 2023. ومع ذلك، كان من المتوقع بالفعل أن تنخفض الأسعار الصافية للأدوية قبل عام 2026، عندما تدخل حدود أسعار برنامج الرعاية الصحية حيز التنفيذ، بسبب المنافسة في السوق و/أو فقدان الحصرية في السوق.

على سبيل المثال، تم تخفيض سعر عقار فاركسيجا، الذي يتناوله بعض المرضى المصابين بمرض السكري أو أمراض القلب أو الكلى، بنسبة 68% في المفاوضات. ولكن بعد الخصومات، من المرجح أن يكون الخصم التدريجي أقرب إلى 10% أو أقل. كما تم تخفيض سعر عقار ستيلارا المثبط للمناعة، والذي يعالج حالات مثل مرض كرون، بنسبة 66% من سعره المدرج في القائمة. ولكن من المقرر أن يفقد هذا العلاج الشهير حماية براءات الاختراع في عام 2025، مما يجعل خفض السعر نقطة خلافية في الأساس.

نصائح للمستثمرين

وقد انعكس ارتياح السوق إزاء هذه النتيجة في عوائد الأسهم. ففي شهر أغسطس/آب، ارتفع مؤشر أسهم شركات الأدوية بأكثر من 7% بعد أن أشارت الشركات إلى أن المفاوضات لن يكون لها تأثير يذكر على أعمالها. (وبالمقارنة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.8% خلال نفس الفترة).

من المهم أن نضع في الاعتبار أنه بموجب قانون خفض التضخم (IRA) - قانون 2022 الذي جعل مفاوضات الرعاية الطبية ممكنة - سيتم طرح حدود أسعار للأدوية الجديدة كل عام. بالإضافة إلى ذلك، لا يوجد ما يضمن أن الخصومات المستقبلية لن تكون أكثر عدوانية. علاوة على ذلك، وكما هو مكتوب حاليًا، فإن قانون خفض التضخم يضعف أدوية الجزيئات الصغيرة لأنه في حين أن الأدوية البيولوجية لديها إجمالي 13 عامًا من تاريخ الإطلاق قبل أن تتمكن من تفعيل حدود الأسعار، فإن الجزيئات الصغيرة لديها تسع سنوات فقط. يحذر خبراء الصناعة من أن الاستثمار في الأخيرة قد ينخفض نتيجة لذلك، حيث أعلنت بعض شركات الأدوية بالفعل عن خطط للابتعاد عن الجزيئات الصغيرة في خطوط أنابيبها لصالح الأدوية البيولوجية مثل العلاجات الخلوية والجينية، ومقترنات الأدوية المضادة (ADCs)، ومنشطات الخلايا التائية.

ومع ذلك، هناك أيضاً أمل في أن ينظر الكونجرس في توحيد علاج الجزيئات الصغيرة والمواد البيولوجية، وخاصة إذا كان القانون يؤثر سلباً على الاختيارات المستقبلية للمرضى في المجالات العلاجية مثل علم الأورام وعلم الأعصاب.

في غضون ذلك، لا يوجد نقص في الابتكارات الجارية داخل القطاع، والعديد من شركات الأدوية، التي تدعمها ما يقدر بنحو تريليون دولار من النقد والقدرة على تحمل الديون، تعمل بقوة على بناء وتنويع خطوط أنابيب الأدوية. في الواقع، وفقًا لتقرير صناعي واحد، فإن نشاط الاندماج والاستحواذ هذا العام في طريقه لتجاوز أعلى مستوى قياسي بلغ 26 صفقة في عام 2023. تستهدف العديد من عمليات الاستحواذ أشكال الأدوية الجديدة المذكورة سابقًا، وفي الأشهر الأخيرة، استفادت بعض أسهم شركات الأدوية من التحديثات الإيجابية لهذه الأدوية.

قد يكون هناك المزيد في الأفق. في النصف الثاني من العام، من المتوقع صدور قراءات التجارب السريرية في السمنة والذئبة والفصام والاكتئاب. في رأينا، يمكن للمستثمرين الذين يظلون يركزون على شركات الأدوية التي تستثمر في الابتكار والتي لديها رؤية أفضل حول خطوط أنابيب البحث والتطوير الخاصة بها أن يستفيدوا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

استعادة الإنسانية في مجال التمويل

Cohen

مع اشتعال الحروب في غزة وأوكرانيا وأماكن أخرى، ومع تزايد النزوح القسري والإصابات بين المدنيين في جميع أنحاء العالم، ومع اتساع الفجوة بين الأغنياء والفقراء بسرعة، يبدو الأمر وكأننا نشهد أزمة إنسانية لا تقل عن أزمة الإنسانية ذاتها. يتعين علينا أن نوجه كل جهودنا، وكل خبراتنا ومهاراتنا، نحو جعل مجتمعنا العالمي أكثر لطفًا وإنسانية.

والآن نوجه اهتمامنا إلى ما يمكن اعتباره جذر هذه الأزمات ــ الافتقار إلى الإنسانية في الأنظمة المالية العالمية ــ والدور الذي يلعبه التمويل، والتمويل الإسلامي على وجه الخصوص، في استعادة ذلك الافتقار.

أعتقد أننا جميعاً لدينا بعض الإحساس بما يعنيه افتقار الأنظمة المالية العالمية إلى الإنسانية؛ وعلى نحو مماثل، لدينا جميعاً بعض الإحساس بالخطوات اللازمة لاستعادتها.

وعلى نحو مماثل، أظن أننا جميعا ندرك العواقب الوخيمة المترتبة على الفشل في اتخاذ تلك الخطوات الضرورية. ولعل الحديث عن غياب الإنسانية في عالم التمويل هو استخدام لغة أكثر إيحاءً من لغة اقتصادية. ولكن ما نستحضره بهذه العبارة يمكن فهمه من منظور اقتصادي صارخ. فقد أصبحت العواقب المالية المترتبة على التدهور البيئي وأزمة المناخ واضحة بشكل متزايد. وعلاوة على ذلك، فمن خلال النظر في التحديات العالمية من منظور التمويل، فإننا لا نرفع الاقتصاد فوق رفاهة البشرية وموطننا الكوكبي المحدود، كما قد يزعم البعض. ذلك أن دراسة الاقتصاد، في اعتقادي، ليست في الأساس سوى دراسة رفاهة الإنسان.

إن الأزمة البيئية المتسارعة، والوباء، والارتفاع اللاحق في الضائقة الاجتماعية، والتوترات الجيوسياسية، من بين العناصر العديدة لما أصبح يُطلق عليه "الأزمة المتعددة" المعاصرة. وبالتالي، في استكشافنا لكيفية استعادة الإنسانية في التمويل، فإننا نسعى في الواقع إلى إيجاد مفهوم إصلاحي للتمويل يمكنه التحدث عن هذه الأزمة المتعددة.

في جوهره، يعني استعادة الإنسانية في مجال التمويل أن الهدف الأسمى سابقا المتمثل في النمو الاقتصادي يجب أن يكون متوازنا الآن بعناية أكبر مع أهداف الإدارة البيئية والإدماج الاجتماعي. وهذا يعني أن السعي إلى تحقيق الأرباح يجب أن يكون معتدلا من خلال الاعتراف بمسؤوليتنا الجماعية عن حماية بيئتنا، وخدمة المجتمع بشكل أفضل. يجب أن تصبح الشركات جزءا من الحل للتحديات العالمية المختلفة التي نواجهها. يجب أن تتحمل المسؤولية عن تأثيراتها الأوسع على العالم من حولها، وعلى أصحاب المصلحة وكذلك المساهمين - لم يعد بإمكانها رفض هذه التأثيرات باعتبارها خارج وظائفها الأساسية لتحقيق الربح.

والخبر السار، في اعتقادي، هو أن هناك الآن اعترافًا واسع النطاق بأن وقت الرأسمالية غير المقيدة قد انتهى. لم تعد الشركات قادرة على تجاهل تأثيراتها الأوسع نطاقًا. وبدلاً من ذلك، يُتوقع منها تجنب الضرر وتقليله، وكذلك، على نحو متزايد، التعويض عن أي ضرر تسببت فيه. يجب على شركات التعدين تنظيف الموقع عند مغادرته. يجب على الشركات الزراعية تخصيص الأراضي لإنشاء حواجز وقائية حول المجاري المائية. يتم الآن مراقبة المواد الكيميائية التي تستخدمها بعناية، ويجب أن يكون العمال الذين يستخدمونها يرتدون معدات واقية.

إننا نشهد الآن وضع لوائح تنظيمية أكثر تفصيلاً وصرامة لضمان مراعاة هذه العواقب الخارجية، وتقديم خدمات أفضل لأصحاب المصلحة. وبدلاً من أن تكون المسؤوليات البيئية والاجتماعية طوعية أو "لطيفة"، كما كانت في الماضي، فإنها تتكامل بشكل متزايد مع الأطر التنظيمية، على المستويات الوطنية والإقليمية وحتى الدولية. وهي موجودة الآن جنبًا إلى جنب مع متطلبات حوكمة الشركات الأخرى، كتعبير عن قطاع الأعمال الذي بدأ يدرك مسؤوليته تجاه الإنسانية. ومن هنا نشأ مصطلح ESG، وهو اختصار لمصطلح Environmental, Social and Governance (البيئة والمجتمع والحوكمة) ــ وهو مجموعة من المعايير التي تقيس تأثير الأعمال على المجتمع والبيئة، ومدى شفافيتها ومساءلتها.

ومع ذلك، هناك مقاومة مستمرة من عالم الأعمال والمال في هذا الصدد - وهذا أمر طبيعي تمامًا، نظرًا للتكاليف المترتبة على التكيف مع القواعد التنظيمية الناشئة. وقد أصبحت الادعاءات بأن نهج ESG مفيد في نهاية المطاف للمساهمين وكذلك أصحاب المصلحة موضع تساؤل بسبب هذه الحقائق، فضلاً عن الأداء المخيب للآمال الأخير لصناديق ESG. قد يكون التشكك في ما يسمى بحجة العمل لصالح نهج أكثر مسؤولية مبررًا، حيث لا شك أن التكاليف المرتبطة بذلك أعلى.

ولكن على الرغم من هذه المقاومة المتوقعة، فإن "النظام البيئي" لمتطلبات وقواعد الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية يواصل تطوره. وتنتشر معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الآن عبر ولايات قضائية وقطاعات متعددة من الاقتصاد الحقيقي. وتشهد أنماط التوظيف على هذا الاتجاه، مع زيادة الحاجة إلى الخبرة في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في مجالس إدارة الشركات. كما كان هناك انتشار سريع لجميع أنواع التعليم والتدريب المتعلقين بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. ومع سعي الشركات بشكل متزايد إلى اكتساب هذه المهارات، بدأت موجة من رفع المهارات في هذا المجال، مع توفير متزايد لهذه الخدمات استجابة لذلك.

إن هذا التركيز على البيئة والمجتمع والحوكمة هو في الواقع طريقة أخرى لتأطير أو التعبير عن الحاجة إلى استعادة الإنسانية في التمويل. يساعد الامتثال للبيئة والمجتمع والحوكمة في تعزيز المساءلة، ليس فقط للمساهمين ولكن لأصحاب المصلحة على نطاق أوسع. وهذا يشمل تحسين الشفافية من خلال متطلبات الإفصاح والبيانات. أعتقد حقًا أن الحاجة إلى إثبات الامتثال لأطر البيئة والمجتمع والحوكمة هي حافز للتغيير. وفي الوقت نفسه، يساعد أيضًا في كبح بعض العواقب الأكثر ضررًا للسعي غير المقيد إلى الربح. في جنوب شرق آسيا، على سبيل المثال، تم إخضاع معدلات إزالة الغابات لسيطرة أفضل بكثير من خلال أنظمة الشهادات، في حين تحسنت ظروف عمل العمال في صناعة المنسوجات وغيرها بسبب الاهتمام الأكبر بقضايا العمل. في كلتا الحالتين، حدثت التحسينات بشكل تدريجي، مع الالتزامات أولاً، تليها تطوير "نظم بيئية" للتنفيذ، وأخيرًا، اليوم، التحرك نحو التنظيم.

إننا نشهد الآن تقدماً حقيقياً نحو تحقيق الأهداف البيئية والاجتماعية، مع تدريج تطبيق المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة. وإلى هذا الحد، ربما نستطيع أن نتحدث عن أولى بوادر إعادة إضفاء الطابع الإنساني على أنظمتنا المالية. ولكن لكي يتمكن عالم المال والأعمال من لعب دوره الكامل في معالجة أزمتنا العالمية المتعددة الأوجه، يتعين علينا أن نتجاوز الامتثال والوفاء بالالتزامات السلبية، نحو تقديم مساهمة إيجابية. والواقع أن المبدأ الشامل الوحيد للشريعة الإسلامية المنصوص عليه في قاعدة قانونية شهيرة (درء المفاسد وجلب المنافع) هو "درء المفاسد وجلب المنافع". وهنا، من خلال التزامها الراسخ القائم على الإيمان بتجنب الأنشطة الضارة والسعي إلى تحقيق الصالح الاجتماعي، يمكن للتمويل الإسلامي أن يقدم مثالاً لعالمي المال والأعمال التقليديين.

إن الجهود المبذولة في مجال التمويل الإسلامي تركز بشكل متزايد على تجاوز الالتزام بالشريعة الإسلامية وحدها، نحو تحقيق الأهداف الاجتماعية والإنسانية العليا التي يجسدها مفهوم مقاصد الشريعة الإسلامية. وهذا يشير إلى روح الشريعة الإسلامية وأخلاقياتها وليس نصها. وبالتالي فإن النهج الذي يأخذ في الاعتبار التأثيرات الأوسع نطاقاً، وتجنب التأثيرات التي تعتبر سلبية، يشكل جزءاً لا يتجزأ من التمويل الإسلامي.

لا أريد أن أبالغ في تقدير المؤهلات الأخلاقية للتمويل الإسلامي مقارنة بالتمويل التقليدي. ففي كلا المجالين، نشهد جهوداً للتقدم من تجنب الضرر إلى السعي بنشاط إلى فعل الخير. وفي كلا المجالين، ينمو الاستثمار المسؤول اجتماعياً. على سبيل المثال، كان هناك نمو مطرد في إصدارات السندات الخضراء التقليدية والصكوك الخضراء ــ فئات الأصول ذات الأهداف البيئية الصريحة. وقد تشمل هذه الأهداف استعادة المناطق التي عانت من الضرر، والاستثمار في بالوعات الكربون وتعويضاته، فضلاً عن المجالات الحيوية للتكنولوجيا الخضراء والابتكار. وكانت ماليزيا ومنطقتها في طليعة هذا النمو. ولكن على الرغم من توسعها المرحب به للغاية، فإن هذا القطاع من السوق لا يزال يشكل نسبة ضئيلة من إجمالي الاستثمار الرأسمالي. والمبالغ التي يتم جمعها أقل كثيراً مما يُقدَّر بأنه ضروري لإعطاء البشرية فرصة قوية لمعالجة بعض التحديات البيئية الشديدة التي نواجهها.

وهناك أيضا الاستثمار المؤثر الذي يهدف إلى تحقيق أهداف اجتماعية إيجابية ــ والتي غالبا ما تصاغ في علاقة بأهداف التنمية المستدامة الخمسة عشر ــ فضلا عن الوقف المالي الإسلامي وغيره من الأدوات، التي تتبنى أهدافا مماثلة في مجال العدالة الاجتماعية والإدماج. ولكن كما هي الحال مع التمويل بأهداف بيئية، فإن التمويل بأهداف اجتماعية صريحة يظل يشكل نسبة ضئيلة من إجمالي الاستثمار. ومرة أخرى، يقل كثيرا عن المطلوب، مع إجراء حسابات متزايدة الارتفاع لفجوة التمويل اللازمة لتحقيق أهداف التنمية المستدامة، حتى مع ارتفاع الاحتياجات بالتناسب المباشر مع الأزمات البيئية وغيرها.

في حين أنه ليس من الصحيح بأي حال من الأحوال أن الجهود الرامية إلى إضفاء الطابع الإنساني على التمويل تقتصر على المجال الإسلامي، فإنني أعتقد أن اللاعبين العالميين في الاقتصاد يمكنهم النظر إلى التمويل الإسلامي باعتباره قائداً فكرياً في عدد من المجالات المحددة. أحد هذه المجالات هو مجال تقاسم المخاطر والتمويل القائم على الأسهم. لقد تبنى التمويل الإسلامي دوماً مبدأ تقاسم المخاطر بدلاً من نقل المخاطر، لأنه يعزز العدالة من خلال المكاسب والالتزامات المتناسبة. ويزعم منظرو التمويل بشكل متزايد أن تقاسم المخاطر هو الأنسب للاقتصاد ككل، وعندما ننظر إلى التاريخ الاقتصادي الحديث، يمكننا أن نفهم السبب. فخلال الأزمة المالية العالمية في نهاية العقد الأول من الألفية الجديدة، كان أداء المؤسسات المالية الإسلامية أفضل من أداء المؤسسات السائدة، وفقاً لصندوق النقد الدولي، حيث أثبتت أنها أكثر استقراراً وأقل عرضة للصدمات. وتكمن الديون الضخمة غير القابلة للسداد وراء مثل هذه الأزمات، ويقدم التمويل الإسلامي نموذجاً بديلاً: نموذجاً ليس أكثر إنسانية فحسب، بل وأكثر منطقية من الناحية المالية أيضاً.

وأود أيضا أن أسلط الضوء على الدور الذي تلعبه المؤسسات المالية الإسلامية متعددة الأطراف واسعة النطاق في توليد وتنسيق التمويل الاجتماعي. فعلى مدى العقود الخمسة الماضية منذ إنشائه، على سبيل المثال، وافق البنك الإسلامي للتنمية على تمويل تراكمي بقيمة 182 مليار دولار أميركي، مع الموافقة على 12 مليار دولار أميركي في عام 2023 وحده. ويحتل البنك الإسلامي للتنمية موقعا رائدا في مجال التمويل الأخلاقي، حيث يمول المشاريع والشركات والمجتمعات بطريقة مسؤولة ومستدامة. وهو نموذج لخلق القيمة الشاملة طويلة الأجل للجميع، على عكس الربح للمؤسسة فقط.

يعد برنامج iTEKAD، الذي أنشأه بنك نيجارا ماليزيا، مثالاً آخر على المؤسسات المالية التي تلعب دورًا نشطًا في التمويل الاجتماعي. تشارك العديد من البنوك الإسلامية في هذا البرنامج، الذي يستخدم أدوات التمويل الاجتماعي بما في ذلك الزكاة والوقف لتمويل أصول الأعمال، وكذلك لتوفير التدريب المالي والتجاري المنظم. اعتبارًا من عام 2023، صرف برنامج iTEKAD حوالي

16 مليون دولار أمريكي في تمويل التمويل الاجتماعي والتمويل والاستثمار، يستفيد منها 6019 من أصحاب المشاريع الصغيرة من مختلف الفئات المهمشة، بما في ذلك الأشخاص ذوي الدخل المنخفض، والأشخاص ذوي الإعاقة، وقدامى المحاربين في الجيش، ومستحقي الزكاة المؤهلين - الأصناف.

لقد شهد التمويل الإسلامي نمواً ملحوظاً، بنحو 10% على أساس سنوي بين عامي 2013 و2023. ومن المتوقع أن يستمر هذا النمو، حيث من المتوقع أن تبلغ قيمة الصناعة 6.67 تريليون دولار أميركي بحلول عام 2027.

ولكن على الرغم من هذا النمو المذهل، وحضوره المتزايد في التيار الرئيسي للتمويل العالمي، فإنني أعتقد أن التمويل الإسلامي لديه دور أكبر ليلعبه على الساحة العالمية. فما يقدمه هو الزعامة الأخلاقية: نهج في التمويل يسترشد بمبادئ رعاية الإنسانية ورعاية الكوكب.

إن التمويل العالمي قادر على التعلم كثيراً من التمويل الإسلامي، لأن القيم مثل المسؤولية والاستدامة والكرم تتجاوز حدود الدين. ورغم أنني آمل أن تستمر المؤسسات المالية الإسلامية ذاتها في النمو والازدهار، فإن أملي الأعظم هو أن تتبنى كافة المؤسسات المالية شيئاً من روح التمويل الإسلامي، على الطريق إلى استعادة الإنسانية في هذا القطاع.

في الوقت الحاضر، يمتلك أغنى 1% من سكان العالم ما يقرب من نصف الثروة العالمية؛ في حين يعيش ما يقرب من واحد من كل عشرة أشخاص في عالمنا في فقر مدقع. دعونا نسعى إلى إيجاد السبل لمعالجة هذا الخلل، واستعادة الإنسانية في مجال التمويل، من أجل مستقبل أكثر عدالة وازدهارًا للجميع.

المصدر: Theedgemarkets

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البنوك الكبرى منقسمة بشأن سرعة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

Cohen

اقتصادي

انقسمت أكبر بنوك وول ستريت بشأن مدى السرعة والعمق الذي سيخفض به بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة خلال العام المقبل، مما مهد الطريق لأسواق مالية متوترة حتى تتضح التوقعات.

وبعد ساعات من مفاجأة البنك المركزي الأميركي لأغلب مراقبي الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، قام خبراء الاقتصاد في مجموعة جولدمان ساكس بمراجعة توقعاتهم لتظهر تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية في كل اجتماع من نوفمبر/تشرين الثاني إلى يونيو/حزيران المقبل. ولا يزال خبراء الاقتصاد في جيه بي مورجان تشيس، الذين توقعوا بشكل صحيح التحول هذا الأسبوع، يتوقعون خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية أخرى في نوفمبر/تشرين الثاني، لكنهم يقولون إن ذلك سيعتمد على حالة سوق العمل.

في السوق، يتوقع المتداولون تخفيفًا بنحو 70 نقطة أساس بحلول نهاية العام - وخفضًا بنحو نقطتين مئويتين في أسعار الفائدة بحلول سبتمبر المقبل. وهذا أكثر عدوانية من نصف نقطة التخفيض التي توقعها مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في أحدث مخطط نقاط لديهم بحلول نهاية العام.

فيما يلي ما يقوله خبراء الاقتصاد في بعض أكبر البنوك:

بنك اوف امريكا

وكتب خبراء اقتصاد واستراتيجيون، بما في ذلك أديتيا بهاف ومارك كابانا وأليكس كوهين، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "سيُدفع إلى تخفيضات أعمق" بواقع 75 نقطة أساس أخرى في الربع الرابع و125 نقطة أساس العام المقبل.

سيتي جروب

أبقت سيتي بنك على توقعاتها بخفض 75 نقطة أساس أخرى هذا العام، مع 50 نقطة أساس في نوفمبر و25 نقطة أساس في ديسمبر. وكتب البنك في مذكرة: "تظل المخاطر متوازنة مع وتيرة أسرع من التخفيضات". ويتوقع البنك المزيد من التحولات بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025، مما يرفع سعر الفائدة النهائي إلى نطاق من 3% إلى 3.25%.

جولدمان ساكس

وكتب خبراء اقتصاديون من بينهم جان هاتزيوس في مذكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار "سلسلة أطول" من التخفيضات المتتالية بمقدار ربع نقطة من نوفمبر إلى يونيو المقبل، مما يرفع سعر الفائدة النهائي إلى نطاق من 3.25٪ إلى 3.5٪. توقع البنك في السابق تخفيضات متتالية في آخر اجتماعين لعام 2024 ثم تحركات ربع سنوية في عام 2024. ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض بمقدار 50 نقطة أساس مرة أخرى في نوفمبر هو "قرار وثيق" وسيتم تحديده من خلال تقريري التوظيف التاليين.

جي بي مورجان

وكان مايكل فيرولي، كبير خبراء الاقتصاد الأميركي بالبنك، قد توقع بشكل صحيح خفض أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية هذا الأسبوع، وهو متمسك برأيه بشأن خفض آخر في نوفمبر/تشرين الثاني. ومع ذلك، قال إن مثل هذه الخطوة سوف تكون مشروطة بمزيد من التباطؤ في سوق العمل.

مورجان ستانلي

ومن المرجح أن يختار المسؤولون "سلسلة" من التخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية حتى منتصف عام 2025، مع تخفيضين هذا العام وأربعة في النصف الأول من العام المقبل، وفقًا لفريق يضم الخبير الاقتصادي سيث كاربنتر والاستراتيجي ماثيو هورنباخ.

ويلز فارجو

وكتب استراتيجيو ويلز فارجو، ومن بينهم مايكل شوماخر وأنجيلو مانولاتوس، "تبدأ دورة التيسير لعام 2024 بمستويات تاريخية من عدم اليقين في السوق". ويتوقع البنك أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي في النهاية ما يصل إلى 350 نقطة أساس في سيناريو الهبوط الحاد - أو 150 نقطة أساس في نتيجة الهبوط الناعم - في هذا العام الأول من دورة التخفيض. وفي كلتا الحالتين، قال البنك إن "بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه الكثير من المجال للتخفيف".

المصدر: الأسواق الحافة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المستثمر الذكي: استكشاف الخيارات: أداة استراتيجية للمستثمرين

SAXO

اقتصادي

استكشاف الخيارات: أداة استراتيجية للمستثمرين

على مر السنين، كتبت على نطاق واسع عن الخيارات وكيف يمكن أن تكون إضافة قوية لمجموعة أدوات أي مستثمر. تقليديًا، غالبًا ما ترتبط الخيارات بالتداول والمضاربة على المدى القصير، لكن تركيزي كان دائمًا على كيفية خدمتها للمستثمرين على المدى الطويل أيضًا. الخيارات ليست فقط للمتداولين الذين يبحثون عن مكاسب سريعة - يمكنها توفير إدارة المخاطر والرافعة المالية والمرونة لأولئك الذين لديهم أفق استثماري أطول.

تجمع هذه المقالة مجموعة مختارة من أكثر المقالات التي كتبتها ثاقبة من الماضي، وتسلط الضوء على كيفية ومكان لعب الخيارات دورًا محوريًا في استراتيجية الاستثمار الخاصة بك. نظرًا لأن هذه المقالات كُتبت على مدار الوقت، فمن المهم التحقق من تواريخ النشر - فقد لا تعكس بعض الإشارات إلى أسهم أو ظروف سوقية محددة الأسعار أو الاتجاهات الحالية. سواء كنت مهتمًا بالتحوط ضد فترات الركود، أو الاستفادة من أسهم التكنولوجيا، أو ببساطة تنويع محفظتك، يمكن أن تقدم الخيارات حلولاً تتجاوز الاستثمارات التقليدية. إليك رحلة عبر المقالات الرئيسية التي تسلط الضوء على المكان الذي يمكن أن تحدث فيه الخيارات فرقًا حقيقيًا للمستثمرين.

لماذا يجب أن تكون الخيارات جزءًا من استراتيجية كل مستثمر

في عالم الأسواق المالية سريع الخطى، غالبًا ما يُروَّج للتنويع باعتباره المفتاح لإدارة المخاطر وتعزيز العائدات. ولكن هل تعلم أن التنويع لا يقتصر على مجرد توزيع استثماراتك على فئات أصول مختلفة؟ توفر الخيارات - والتي غالبًا ما يطلق عليها "سكين الجيش السويسري للتمويل" - طريقة مرنة وقوية لتعزيز أداء محفظتك. من خلال استكشاف هذه المقالة الأساسية ، ستكتشف كيف يمكن استخدام الخيارات جنبًا إلى جنب مع الأسهم والسندات لتوفير إدارة المخاطر وفرصة تحقيق مكاسب إضافية.

بالنسبة لأولئك الذين بدأوا للتو رحلتهم في الخيارات، من الضروري فهم الآليات الأساسية. أحد أهم المفاهيم في تداول الخيارات هو الدلتا. تساعد الدلتا في التنبؤ بكيفية تغير سعر الخيار استجابةً لحركات السهم الأساسي. سواء كنت جديدًا في الخيارات أو مستثمرًا متمرسًا، يقدم هذا الدليل مقدمة واضحة لكيفية عمل الدلتا. بمجرد إتقان الأساسيات، يمكنك التعمق في استراتيجيات الدلتا المتقدمة ، واستكشاف أمثلة من العالم الحقيقي توضح تطبيقاتها في سيناريوهات أكثر تعقيدًا.

حماية محفظتك الاستثمارية باستخدام استراتيجيات التحوط

ينبغي للمستثمرين الراغبين في حماية محافظهم الاستثمارية من تقلبات السوق أن يتطلعوا إلى استراتيجيات التحوط. ففي الأسواق المتقلبة، قد يكون حماية مكاسبك بنفس أهمية البحث عن فرص جديدة. ومن خلال دمج الخيارات في استراتيجيتك، يمكنك بناء تحوط يحمي استثماراتك مع ترك مساحة لاحتمالات الصعود. تشرح هذه المقالة كيف يمكنك استخدام خيارات البيع وأدوات تعتمد على التقلبات مثل مكالمات مؤشر التقلبات (VIX) لحماية محفظتك الاستثمارية من مخاطر الهبوط.

يمكن رؤية تطبيق عملي للتحوط من خلال الاستثمار في شركة مايكروسوفت. لنفترض أنك تفكر في استثمار بقيمة 15000 دولار أمريكي، فهل يجب عليك شراء السهم بشكل مباشر أو استكشاف استراتيجيات الخيارات؟ تقارن محاكاة الاستثمار هذه شراء الأسهم باستراتيجيتين تعتمدان على الخيارات: خيارات الشراء الطويلة واستراتيجية خيارات الشراء الطويلة. يساعد هذا المثال العملي في توضيح المزايا الفريدة التي يمكن أن توفرها الخيارات، وخاصة من حيث تعظيم العائدات مع المخاطرة الخاضعة للرقابة.

عندما يتعلق الأمر بأسهم التكنولوجيا، التي أظهرت مكاسب ملحوظة، يصبح استخدام الخيارات كتحوط أكثر أهمية. يمكن أن تشهد أسهم مثل Microsoft وApple وTesla تقلبات كبيرة في الأسعار، ويشكل تأمين هذه المكاسب تحديًا لأي مستثمر. في هذه السلسلة حول تحوط أسهم التكنولوجيا ، ستجد استراتيجيات تحوط بسيطة ولكنها فعالة تسمح لك بحماية أرباحك دون التضحية بإمكانات النمو. يتعمق الجزء الثاني في الأساليب الخاصة بالأسهم، مما يمنحك الأدوات لتطبيق هذه الاستراتيجيات على الحيازات الفردية مثل AAPL وTSLA.

الاستفادة من الخيارات طويلة الأجل للنمو الاستراتيجي

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون أفقًا زمنيًا أطول، يمكن أن تكون الخيارات أداة رائعة لإدارة المحفظة. فبدلاً من التركيز على المكاسب قصيرة الأجل، توفر الخيارات طويلة الأجل الفرصة للحفاظ على التعرض للسوق مع تقليل مخاطر الهبوط إلى أدنى حد. يستكشف هذا الدليل الشامل كيف يمكن استخدام الخيارات طويلة الأجل، أو LEAPS، لتنويع الاستثمارات بشكل استراتيجي وتأمين نمو ثابت بطريقة تتوافق مع أهدافك طويلة الأجل.

نظرًا لتعقيد الخيارات، فمن المفيد أن يكون لديك مجموعة أدوات لتوجيه عملية اتخاذ القرار. تم تصميم مجموعة الأدوات هذه للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تحسين استخدامهم للخيارات جنبًا إلى جنب مع استثمارات الأسهم التقليدية. وهي تغطي مجموعة واسعة من الاستراتيجيات وتتضمن دراسات حالة لمساعدتك على إطلاق العنان للإمكانات الكاملة للخيارات كجزء من خطة استثمار متوازنة.

فهم التقلبات والتنويع من خلال صناديق الاستثمار المتداولة القطاعية

لا تكتمل أي محادثة حول الخيارات دون مناقشة التقلبات. لا تؤثر التقلبات على سعر الخيارات فحسب، بل تؤثر أيضًا على تعرضك للمخاطر بشكل عام. في هذه المقالة الأساسية ، ستتعلم كيفية قياس التقلبات، ولماذا هي مهمة في تسعير الخيارات، وكيف يمكن استخدامها لصالحك عند تقييم الفرص السوقية.

هناك جانب مهم آخر لإدارة المخاطر وهو التنويع. توفر صناديق الاستثمار المتداولة القطاعية طريقة فعّالة لتوزيع استثماراتك عبر صناعات مختلفة، واستخدام الخيارات طويلة الأجل في هذه الصناديق يمكن أن يعزز محفظتك بشكل أكبر. توضح هذه المقالة كيفية الاستفادة من خيارات صناديق الاستثمار المتداولة القطاعية لتحقيق التعرض لاتجاهات السوق الواسعة دون تحمل مخاطر مفرطة. إنه نهج ذكي للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تنويع رأس مالهم والتحكم فيه بشكل أكثر فعالية.

أخيرًا، بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون بشكل كبير على أسهم التكنولوجيا، فإن موازنة محفظتك بصناديق الاستثمار المتداولة الدفاعية أمر أساسي لإدارة المخاطر. تستكشف دراسة الحالة هذه كيف يمكن للخيارات طويلة الأجل على صناديق الاستثمار المتداولة الدفاعية مثل XLU وXLRE أن تضيف الاستقرار إلى محفظتك دون التخلي عن إمكانات النمو. من خلال دمج هذه الخيارات، يمكنك حماية محفظتك خلال فترات تقلب السوق مع الاستفادة من نمو أسهم التكنولوجيا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي: لم يحن الوقت بعد لخفض أسعار الفائدة

البنك المركزي

بنك الاحتياطي الأسترالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة

سيكون الوقت مناسبا لبنك الاحتياطي الأسترالي للإعلان عن قراره بشأن أسعار الفائدة عندما يختتم اجتماعه للسياسة النقدية يوم الثلاثاء، ولكن لا تتوقعوا مفاجأة مثل تلك التي أحدثها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ولم يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي مرحلة خفض أسعار الفائدة بعد وقد يظل خارجها للاجتماع السابع على التوالي، حيث يبقي على أسعار الفائدة ثابتة عند 4.35% الأسبوع المقبل. وهذا أقل من أسعار الفائدة المرجعية التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا، والتي بلغت ذروتها أعلى، ومع ارتفاع التضخم الأسترالي قليلاً إلى 3.8% على أساس سنوي في الربع الثاني من 3.6% على أساس سنوي في الربع الأول، فقد يمتنع صناع السياسات بشكل معقول عن أي تحركات تيسيرية.

RBA Policy Meeting : It’s Not Time for a Rate Cut Yet_1

سوق العمل الأسترالي يظل قويا

كانت العناوين الرئيسية في سوق العمل مشجعة منذ الاجتماع السابق. واستمر التوظيف في النمو بشكل مطرد فوق متوسط ما قبل الوباء البالغ 30 ألف وظيفة للشهر الخامس على التوالي في أغسطس، متجاوزًا توقعات المحللين بهامش كبير. كانت آخر مرة أظهرت فيها الوظائف الأسترالية نموًا مستمرًا لأكثر من خمسة أشهر في عام 2021.

RBA Policy Meeting : It’s Not Time for a Rate Cut Yet_2

كما كان معدل البطالة الثابت خبراً جيداً على الرغم من استقرار المقياس قليلاً فوق أدنى مستوى قياسي عند 3.5%، ومع بقاء معدل المشاركة بالقرب من أعلى مستوى على الإطلاق، تظل سوق العمل ضيقة مقارنة بالمعايير التاريخية ومصدراً للضغوط التضخمية وفقاً لسارة هانتر، كبيرة خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي الأسترالي. لذلك، فإن سوق العمل ليست حافزاً جدياً حتى الآن لتحول سياسي حمائمي، مما يعني أن البنك المركزي قد يحتفظ بالجمله التي تنص على "يجب أن تظل السياسة مقيدة بدرجة كافية" لفترة أطول قليلاً.

هل سيكون هناك خفض لأسعار الفائدة هذا العام؟

ومع ذلك، فإن الاقتصاد ليس في حالة جيدة. فالوتيرة الإجمالية للنمو الاقتصادي ضعيفة عند 0.2% على أساس ربع سنوي و1.0% على أساس سنوي اعتبارًا من الربع الثاني، مما يجعل المستثمرين يتساءلون عن المدة التي يمكن للبنك المركزي أن ينتظرها قبل خفض أسعار الفائدة. ووفقًا لأسواق العقود الآجلة، أرجأ المستثمرون توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة من نوفمبر إلى ديسمبر في أعقاب أحدث تقرير وظائف متفائل، لكنهم أبقوا الاحتمالات أقل من 50%. وبدلاً من ذلك، يشعرون بمزيد من الثقة في أن مرحلة التخفيف قد تبدأ في فبراير 2025 وتشمل أربع تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

مستويات زوج AUDUSD التي يجب مراقبتها

في أسواق العملات الأجنبية، استفاد زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي من التباين بين سياسات بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث بلغ أعلى مستوى في تسعة أشهر عند 0.6837 يوم الخميس. وقد لا تفاجئ الإشارات المتشددة المستمرة المشابهة لاجتماع أغسطس، بما في ذلك أسعار الفائدة الثابتة بحلول نهاية العام ومخاوف التضخم، المستثمرين. ربما، قد يتمتع الدولار الأسترالي ببعض المكاسب إذا انتقلت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى ما بعد ديسمبر إلى فبراير. من الناحية الفنية، قد يتوقف الارتداد فوق 0.6835 على الفور داخل منطقة 0.6875-0.6900. إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد تكون منطقة 0.6980 المأخوذة من فبراير 2023 هي العقبة التالية. بدلاً من ذلك، على الرغم من أن البنك المركزي لديه كل الأعذار للتمسك بأسعار الفائدة، فإن رسالة متساهلة مفاجئة، تشير إلى أن البنك المركزي قد يخفض تكاليف الاقتراض في وقت سابق من عام 2025 أو حتى في ديسمبر 2024، قد تدفع إلى انخفاض سريع إلى 0.6700-0.6740 ثم إلى 0.6620. في وقت لاحق من الأسبوع، قد تولد أرقام مؤشر أسعار المستهلك الشهرية لشهر أغسطس تقلبات جديدة في الدولار الأسترالي يوم الأربعاء، في حين قد تتسبب وظائف الربع الثالث الأسترالية ومراجعة الاستقرار المالي لبنك الاحتياطي الأسترالي في بعض الحركة يوم الخميس.

RBA Policy Meeting : It’s Not Time for a Rate Cut Yet_3

المصدر:XM

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelman

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

معضلة الدين العام: بين المطرقة والسندان

مثال سيئ من الدولة الرائدة

نسب مئوية خاطئة خطيرة

ظل عدم الاستقرار

رد بروكسل الجديد على الديون الوشيكة

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

ما هي الرسالة التي أرسلها بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس؟

ومن أبرز ما جاء فيها:

توقعات أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية والتوقعات الاقتصادية

البحث في بؤرة الاهتمام: مفاوضات أسعار الرعاية الطبية وتأثيرها على شركات الأدوية

نصائح للمستثمرين

استعادة الإنسانية في مجال التمويل

المصدر: Theedgemarkets

البنوك الكبرى منقسمة بشأن سرعة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

فيما يلي ما يقوله خبراء الاقتصاد في بعض أكبر البنوك:

المصدر: الأسواق الحافة

المستثمر الذكي: استكشاف الخيارات: أداة استراتيجية للمستثمرين

استكشاف الخيارات: أداة استراتيجية للمستثمرين

لماذا يجب أن تكون الخيارات جزءًا من استراتيجية كل مستثمر

حماية محفظتك الاستثمارية باستخدام استراتيجيات التحوط

الاستفادة من الخيارات طويلة الأجل للنمو الاستراتيجي

فهم التقلبات والتنويع من خلال صناديق الاستثمار المتداولة القطاعية

اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي: لم يحن الوقت بعد لخفض أسعار الفائدة

بنك الاحتياطي الأسترالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة

سوق العمل الأسترالي يظل قويا

هل سيكون هناك خفض لأسعار الفائدة هذا العام؟

مستويات زوج AUDUSD التي يجب مراقبتها

المصدر:XM

الإفصاح عن المخاطر