معرض BrokersView في أبو ظبي جاهز للترحيب بالمتداولين العالميين

ارتفع سعر الذهب (XAU/USD) بعد بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية المختلطة في اليوم السابق والتي استوحيت من منطقة 2600 دولار أو أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع تقريبًا واكتسب زخمًا إيجابيًا لليوم الثاني على التوالي يوم الجمعة. أظهرت البيانات الأمريكية المنشورة يوم الخميس أن الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الرئيسي كان الأدنى منذ فبراير 2021 وارتفاعًا في طلبات البطالة الأسبوعية. وهذا بدوره يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض أسعار الفائدة، مما يبقي ثيران الدولار الأمريكي في موقف دفاعي دون أعلى مستوى منذ منتصف أغسطس ويفيد المعدن الأصفر غير العائد.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن الأسواق قد استبعدت بالكامل احتمالات تخفيف السياسة النقدية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وخفض أسعار الفائدة بشكل مبالغ فيه مرة أخرى في نوفمبر/تشرين الثاني. وقد أكدت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر/أيلول التوقعات، والتي تعمل بدورها كداعم للدولار وقد تحد من سعر الذهب. وقد يؤدي هذا، إلى جانب الآمال في أن تعلن الصين عن المزيد من تدابير التحفيز المالي يوم السبت لتعزيز النمو في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، إلى الحد من ارتفاع سعر المعدن الثمين كملاذ آمن. وهذا بدوره يبرر بعض الحذر للمتداولين المتفائلين قبل صدور مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة.

ملخص يومي لمحركات السوق: سعر الذهب مدعوم بمراهنات على المزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وضعف الطلب على الدولار الأمريكي

قالت وزارة العمل الأميركية يوم الخميس إن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع بنسبة 2.4% في الأشهر الاثني عشر حتى سبتمبر/أيلول، في حين ارتفع المؤشر الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 3.3%.

غذت بيانات التضخم الاستهلاكي الأقوى في الولايات المتحدة التكهنات بشأن تباطؤ وتيرة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، ورفعت الدولار الأميركي إلى أعلى مستوى في شهرين تقريبا، على الرغم من أن رد الفعل الأولي تلاشى بسرعة إلى حد ما.

ارتفع عدد الأميركيين المتقدمين بطلبات للحصول على إعانات البطالة بمقدار 33 ألف شخص إلى 258 ألف شخص بعد التعديل الموسمي في الأسبوع المنتهي في الخامس من أكتوبر/تشرين الأول مقابل 230 ألف شخص متوقعا، وهو ما يشير إلى علامات ضعف في سوق العمل الأميركية.

وبما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد حول تركيزه على الحصول على أقصى قدر ممكن من العمالة المستدامة، فإن البيانات المختلطة تشير إلى أن البنك المركزي الأميركي سيواصل خفض أسعار الفائدة، وسيستمر في الاستفادة من سعر الذهب غير العائد.

في هذه الأثناء، تمكن العائد على سندات الحكومة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات من البقاء فوق عتبة 4%، وهو ما يعمل بمثابة دعم للدولار وقد يضع حدا لأي مكاسب أخرى لزوج الذهب/الدولار الأميركي.

ستعقد وزارة المالية الصينية إحاطة يوم السبت وتعلن عن مزيد من التفاصيل حول تدابير التحفيز المالي، مما يدعم معنويات المخاطرة ويساهم في الحد من أي ارتفاع ملموس للسلعة.

ويتطلع المتداولون الآن إلى صدور تقرير مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (PPI)، والذي من شأنه أن يدفع الطلب على الدولار الأمريكي ويخلق فرصًا قصيرة الأجل حول المعدن النفيس قبل نهاية الأسبوع.

التوقعات الفنية: يبدو أن سعر الذهب على استعداد للارتفاع أكثر ويهدف إلى تحدي أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من منطقة 2,685-2,685

من منظور فني، فإن الارتداد الجيد الذي حدث بين عشية وضحاها من محيط مستوى 2600 دولار والتحرك اللاحق فوق نقطة الدعم الثابتة 2630 دولار التي تحولت إلى مقاومة يصب في صالح المتداولين الصاعدين. وعلاوة على ذلك، فإن المذبذبات على الرسم البياني اليومي تظل في المنطقة الإيجابية وتشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لسعر الذهب هو الصعود. وبالتالي، فإن بعض القوة المتابعة نحو الحاجز الأفقي 2657-2658 دولار، في الطريق إلى منطقة العرض 2670-2672 دولار، تبدو وكأنها احتمالية واضحة. وقد يرفع الزخم في النهاية زوج الذهب/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى على الإطلاق، حول منطقة 2685-2686 دولار التي لامسها في سبتمبر. ويتبع ذلك عن كثب مستوى 2700 دولار، والذي إذا تم تجاوزه فسيمهد الطريق لتمديد اتجاه صعودي راسخ منذ عدة أشهر.

على الجانب الآخر، يبدو أن أدنى مستوى في الجلسة الآسيوية، عند مستوى 2,630-2,628 دولار، يحمي الآن الجانب السلبي الفوري، والذي قد يتحدى سعر الذهب تحته مستوى الدعم المحوري 2,600 دولار. وسيُنظر إلى الكسر المقنع تحت هذا المستوى الأخير على أنه محفز جديد للمتداولين الهبوطيين ويمهد الطريق لخسائر أعمق. وقد يمتد زوج الذهب/الدولار الأمريكي بعد ذلك في الانخفاض التصحيحي نحو مستوى الدعم التالي ذي الصلة بالقرب من منطقة 2,560 دولار في طريقه إلى منطقة 2,535-2,530 دولار قبل أن ينخفض في النهاية إلى المستوى النفسي 2,500 دولار.

المصدر: FXSTREET

جاء معدل التضخم في الولايات المتحدة أعلى قليلا من التوقعات، لكن ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأسبوعية حول التركيز إلى الحاجة إلى المزيد من تخفيف السياسات، مما خفف التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما لا يخفض أسعار الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني.

ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 0.2% على أساس شهري في سبتمبر/أيلول، وهو نفس معدل الشهر السابق، في حين تباطأ التضخم السنوي من 2.5% إلى 2.4%، وهو ما يفوق التوقعات البالغة 2.3%. وكان الإسكان والغذاء من المحركات المهمة، حيث شكلا ثلاثة أرباع الزيادة الإجمالية في الأسعار.

وقد تسارع معدل نمو المؤشر الأساسي، الذي يستبعد أسعار الطاقة والغذاء، من 3.2% إلى 3.3%، وهو أول تسارع منذ عام ونصف. وهذا يثبت أن تباطؤ التضخم ليس بالمهمة السهلة في سياق التشغيل الكامل للعمالة، وهو أمر يتوسطه انخفاض أسعار النفط والوقود.

لقد طغى تأثير التضخم الأساسي المتسارع ــ وهو عامل صعودي للدولار عادة ــ هذه المرة على ارتفاع غير متوقع في طلبات إعانة البطالة الأسبوع الماضي. فقد وردت تقارير عن ارتفاع الطلبات الأولية إلى 258 ألف طلب من 225 ألف طلب في الأسبوع السابق، ومن المتوقع أن يبلغ 231 ألف طلب. والمستوى الحالي هو الأعلى منذ أغسطس/آب الماضي والرابع في ما يقرب من ثلاث سنوات مع تعافي سوق العمل الأميركية من صدمة الإغلاق.

قبل شهرين تقريبا، تفاعلت الأسواق المالية بعصبية مع إشارات التوظيف، لكن عودة المطالبات الأسبوعية إلى مستوياتها الطبيعية طمأنت المستثمرين إلى أننا نشهد ارتفاعا قصير الأجل وليس انعكاسا للاتجاه. والآن، انعكس الوضع: ارتفاع قوي في الوظائف غير الزراعية في مقابل القلق الناجم عن الأرقام الأسبوعية.

وتذبذب الدولار بين 0.4% و0.1% في اللحظات الأولى بعد صدور البيانات، لكنه لم يخسر سوى 0.1% وقت كتابة هذا التقرير بسبب هذه البيانات المتضاربة. وربما يبحث المستثمرون الآن بشغف عن إشارات من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعرفة تقييمهم للوضع، وهو ما ستتبعه السوق.

[حقائق سريعة]

[تفاصيل الخبر]

[تركيز اليوم]

ماكرو:

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2% على أساس شهري في سبتمبر، وهو ما يزيد بعشر نقطة مئوية عن التوقعات. وعلى أساس اثني عشر شهرًا، انخفض مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.4% (من 2.5% في أغسطس).

ومرة أخرى، كانت أسعار الطاقة (-1.9% على أساس شهري) بمثابة عبئًا على التضخم العام، ويرجع ذلك بالكامل تقريبًا إلى تراجع أسعار البنزين (-4.0% على أساس شهري). وعلى العكس من ذلك، تسارعت أسعار المواد الغذائية بشكل حاد في الشهر الماضي، حيث ارتفعت بنسبة 0.4% على أساس شهري - وهو أقوى مكسب شهري لها منذ يناير.

باستثناء الغذاء والطاقة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% على أساس شهري، كما حدث في الشهر السابق. وارتفع معدل التغير على مدار الاثني عشر شهرًا بنسبة 0.1 نقطة مئوية إلى 3.3%، في حين ارتفع المعدل السنوي على مدار ثلاثة أشهر إلى 3.1% (من 2.1% في أغسطس).

وارتفع نمو الأسعار في الخدمات الأساسية بنسبة "ضعيفة" بلغت 0.4% على أساس شهري (0.38% على أساس شهري غير مقرب)، بما يتماشى مع مكاسب أغسطس.

ارتفعت تكاليف المأوى الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، بعد ارتفاع بنسبة 0.5% على أساس شهري في أغسطس. وكان التباطؤ مدفوعًا بتباطؤ كل من الإيجار المكافئ للمالك (إلى 0.4% على أساس شهري من ارتفاع كبير بنسبة 0.5% على أساس شهري في أغسطس) وإيجار المسكن الأساسي (0.3% من 0.4% على أساس شهري). وعلى مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفعت تكاليف المأوى الأساسي بنسبة 5.1%، وهي بعيدة عن أعلى مستوياتها في عام 2023 والتي تجاوزت 8% ولكنها لا تزال أعلى ببضع نقاط مئوية من وتيرة النمو قبل الوباء عندما كان التضخم يقترب من 2%.

ارتفع التضخم في الخدمات غير السكنية (المعروف أيضًا باسم "التضخم الفائق") بنسبة 0.4% على أساس شهري، وهو ما يطابق أيضًا مكاسب الشهر الماضي. وكان هذا الارتفاع المستمر مدفوعًا في المقام الأول بتقدم قوي آخر في تأمين المركبات (+1.2% على أساس شهري)، وأجور الطيران (+3.2% على أساس شهري)، وتكاليف الرعاية الطبية (+0.7% على أساس شهري).

وارتفعت أسعار السلع الأساسية بنسبة 0.2% على أساس شهري، مع ارتفاع أسعار الملابس (+1.1% على أساس شهري) والمركبات الجديدة (+0.2% على أساس شهري) والمستعملة (+0.3% على أساس شهري) والتي ساهمت جميعها في ارتفاع الأسعار في سبتمبر.

التأثيرات الرئيسية

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الصادر صباح اليوم تقدمًا ضئيلًا على صعيد التضخم في سبتمبر. فحتى مع بعض التباطؤ في تكاليف المأوى، ظلت أسعار الخدمات مرتفعة، في حين أضافت السلع الأساسية إلى الضغوط التضخمية الإجمالية (للمرة الأولى في سبعة أشهر)، مما دفع المعدل السنوي لثلاثة أشهر إلى الارتفاع إلى 3.1% - وهو أقوى وتيرة لنمو الأسعار منذ مايو.

ومع تعثر التقدم على صعيد التضخم واستمرار تقرير التوظيف الصادر الأسبوع الماضي في إظهار قوة سوق العمل نسبيا، فمن المرجح أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل ويقدم تخفيضين إضافيين بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام. وفي حين أن المزيد من التخفيضات في طور الإعداد لعام 2025، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيظل معتمدا على البيانات مع استمراره في تعديل سعر الفائدة إلى مستوى أدنى.

الاقتصاد العالمي والأسواق

الأسواق العالمية: بالنظر إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك المخيبة للآمال أمس، فمن المفاجئ قليلاً أن نرى عائدات سندات الخزانة الأمريكية تتجه نحو الانخفاض مرة أخرى، على الرغم من أنها ارتفعت قليلاً في الأيام الأخيرة، لذلك ربما تعكس تحركات الأمس بعض إعادة التمركز. تجاهل العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات مؤشر أسعار المستهلك، على الرغم من أن رافائيل بوسيك قال إنه مرتاح لتخطي الاجتماع إذا كانت البيانات تشير إلى أن ذلك مناسب. انخفضت عائدات سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 6.4 نقطة أساس. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 1.2 نقطة أساس فقط إلى 4.061٪. اختبر زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي الجانب السلبي عند 1.09 أمس، لكنه تعافى جزئيًا إلى 1.0933، بانخفاض طفيف فقط خلال اليوم. ارتفع الدولار الأسترالي قليلاً إلى 0.6741، على الرغم من أن الكابل كان أيضًا أقل عند 1.3057 وتمكن الين من تحقيق بعض المكاسب، حيث انخفض زوج الدولار مقابل الين إلى 148.61. كانت هناك صورة مختلطة مماثلة للعملات الآسيوية الأخرى أمس. وتبع الدولار السنغافوري واليوان الصيني ارتفاع الدولار الأسترالي والين الياباني. لكن أغلب عملات جنوب شرق آسيا خسرت ما بين ربع ونصف في المائة مقابل الدولار الأمريكي يوم الخميس. وانخفضت الأسهم الأمريكية قليلاً أمس. لكن كان يومًا جيدًا آخر للأسهم الصينية حيث ارتفعت التفاؤل مرة أخرى قبل بيان وزارة المالية غدًا.

الاقتصاد الكلي لمجموعة السبع: كان مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في سبتمبر أعلى من المتوقع على كل من المقاييس الأساسية والعامة. ارتفع المؤشر الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري (0.1% متوقع)، وهذا يعني أن التضخم انخفض فقط إلى 2.4% على أساس سنوي (من 2.5%). ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، وارتفع معدل التضخم الأساسي بالفعل إلى 3.3% على أساس سنوي من 3.2%. هناك الكثير من التفاصيل والفروق الدقيقة في هذا التقرير بالإضافة إلى بعض أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية الأضعف التي يمكن إضافتها إلى المزيج، وتتناول مذكرة جيمس نايتلي كل التفاصيل المروعة.

كما حصلنا أمس على محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول. ويستعرض كارستن برزيسكي هذه المحاضر في مذكرته ، حيث يوضح المخاطر التي تهدد أطروحة خفض أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول.

تتضمن بيانات اليوم أرقام مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر، والتي قد يكون بعضها مهمًا لإصدار مؤشر التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي القادم. كما لدينا بيانات ثقة المستهلك الصادرة عن جامعة ميشيغان. تصدر المملكة المتحدة اليوم مجموعة من بيانات النشاط والتجارة.

كوريا الجنوبية: يجتمع بنك كوريا اليوم وتتوقع السوق على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وانخفض التضخم إلى 1.6% على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول، وهو أقل من هدف البنك المركزي البالغ 2% للمرة الأولى منذ مارس/آذار 2021. ويبدو أن سوق الإسكان في منطقة العاصمة سيول تهدأ تدريجيًا بفضل قواعد الرهن العقاري الأكثر صرامة وتدابير شراء المساكن الأخرى. ويدعم هذان العاملان تخفيف البنك المركزي لأسعار الفائدة. ومع ذلك، ينبغي أن تظل اتصالات البنك المركزي متشددة ولا تلتزم بمزيد من خفض أسعار الفائدة.

ورغم أن إجماع السوق يشير إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن هناك احتمالاً ضئيلاً بأن يفاجئ بنك كوريا السوق بقراره بالإبقاء على أسعار الفائدة. وربما يخشى بنك كوريا من أن يؤدي الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع معدلات التضخم مرة أخرى، وربما لا تكون علامات تباطؤ سوق الإسكان قوية بما يكفي لحمل البنك على التحرك.