توقعات أسعار زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي: يجد الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 14 يومًا بالقرب من 1.3950

تناولت العديد من الشركات الأميركية الكبرى قضية الرسوم الجمركية في الفعاليات الاستثمارية الأخيرة وفي المؤتمرات الهاتفية، بما في ذلك بعض المؤتمرات بعد انتخابات الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني، عندما تفوق ترامب على نائبة الرئيس الحالية كامالا هارت.

أشارت شركة وول مارت، أكبر تجار التجزئة في البلاد، يوم الثلاثاء بعد الإبلاغ عن النتائج إلى أن الأسعار قد ترتفع إذا ارتفعت الرسوم الجمركية.

وقال متحدث باسم شركة وول مارت: "نحن قلقون من أن زيادة التعريفات بشكل كبير قد تؤدي إلى زيادة التكاليف لعملائنا في وقت ما زالوا يشعرون فيه ببقايا التضخم".

لقد تعهد ترامب بجعل الرسوم الجمركية، التي تشكل جزءًا ضئيلًا من تحصيلات الضرائب في الولايات المتحدة، محورية في أجندته الاقتصادية. وقد تلقى المسؤولون التنفيذيون أسئلة متزايدة حول هذا الموضوع، حيث أشار العديد منهم إلى الجهود الجارية لمواصلة تنويع سلاسل التوريد الخاصة بهم.

منذ بداية سبتمبر/أيلول، ناقش المسؤولون التنفيذيون من ما يقرب من 200 شركة في مؤشر SP 1500 المركب التعريفات الجمركية في مكالمات الأرباح أو في مؤتمرات المستثمرين، وهو ما يكاد يضاعف نفس الفترة في الفترة التي سبقت انتخابات عام 2020، وأكثر بكثير من الإشارات الـ 23 في عام 2023، وفقًا لبيانات LSEG.

وقال براندون سينك المدير المالي لشركة لويز يوم الثلاثاء "نحو 40% من تكلفة السلع المباعة لدينا تأتي من خارج الولايات المتحدة، وهذا يشمل الواردات المباشرة والعلامات التجارية الوطنية من خلال شركائنا من البائعين". "وعندما ننظر إلى التأثيرات المحتملة (للرسوم الجمركية)، فمن المؤكد أنها ستزيد من تكاليف المنتج".

وقد طرح ترامب فكرة فرض رسوم جمركية بنسبة 60% على الصين، أكبر دولة مصدرة في العالم، ورسوم جمركية عالمية بنسبة 10% أو أكثر، وهو ما يقول إنه ضروري للقضاء على العجز التجاري الأميركي.

وقدرت شركة أوكسفورد إيكونوميكس أن فرض رسوم جمركية بنسبة 60% على الصين قد يؤدي إلى زيادة التضخم في الولايات المتحدة بنحو 0.7 نقطة مئوية، وأن فرض رسوم جمركية شاملة من شأنه أن يزيد التضخم بنحو 0.3 نقطة مئوية. وتعتقد أوكسفورد أن أي رسوم جمركية سوف يتم فرضها تدريجيا، لكن بعض المحللين قلقون من تأثير الصدمة.

وقال بريان جاكوبسن، كبير خبراء الاقتصاد في مؤسسة أنيكس لإدارة الثروات: "لن يكون ترامب 47 مجرد تكرار لترامب 45"، مشيرا إلى أن مقترحات الرئيس المنتخب الآن "أكثر توسعا بكثير".

تستورد الولايات المتحدة سلعًا بقيمة مليارات الدولارات من الصين سنويًا. يوضح هذا الرسم البياني توزيع هذه الواردات حسب القطاع لعام 2023.

التأثيرات المحتملة على القطاع

وتشمل القطاعات التي تشكل الجزء الأكبر من الواردات إلى الولايات المتحدة المنتجات الإلكترونية ومعدات النقل والمواد الكيميائية والمعادن، بحسب لجنة التجارة الدولية الأميركية.

يمكن أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى رفع أسعار الملابس والألعاب والأثاث والأجهزة والأحذية والسلع السياحية، وخاصة العناصر التي تعد الصين أحد الموردين الرئيسيين لها، وفقًا لاتحاد التجزئة الوطني، وهي مجموعة تجارية أمريكية يترأسها رئيس شركة وول مارت في الولايات المتحدة.

قال باتريك هالينان، المدير المالي لشركة ستانلي بلاك ديكر، في مؤتمر روبرت دبليو بيرد للمستثمرين الأسبوع الماضي: "من المؤكد أن هذا من أسرع الأشياء التي يمكن أن تحدث، لأنه يمكن أن يحدث بضربة قلم". وأضاف أن الرسوم الجمركية الحالية تكلف الشركة نحو 100 مليون دولار سنويا، وهو ما قد يتضاعف في ظل مقترحات ترامب.

ومن المؤكد أن الشركات بدأت في تحويل الإنتاج بعيدًا عن الصين خلال فترة ولاية ترامب الأولى، واستمرت في القيام بذلك في أعقاب التشريع الذي تم تمريره خلال فترة ولاية جو بايدن والمصمم لتعزيز التصنيع في الولايات المتحدة.

بلغت واردات السلع الأمريكية من الصين ذروتها عند 538.5 مليار دولار في عام 2018، وفقًا لبيانات مكتب الإحصاء الأمريكي، وبلغت 433.3 مليار دولار على مدى الاثني عشر شهرًا المنتهية في سبتمبر.

وقال المسؤولون التنفيذيون إن الشركات قد تكون أيضًا مستعدة بشكل أفضل للتعامل مع التحولات التي أعقبت جائحة كوفيد-19، والإضرابات العمالية العديدة والاضطرابات في الممرات المائية الرئيسية مثل قناتي بنما والسويس.

قال سكوت رو، المدير المالي لشركة Tapestry: "لقد واجهنا العديد من الاضطرابات والتحديات التي أجبرتنا على إجراء التكيفات. نحن على دراية جيدة بكيفية إدارة هذه التحديات".

المصدر: Theedgemarkets

المصدر: AP

المصدر: يورونيوز

الدولار الأمريكي: الأخبار عن أوكرانيا لا تعزز الملاذات الآمنة في الوقت الحالي

لقد اهتزت الأسواق العالمية بسبب التصعيد المفاجئ في الصراع بين روسيا وأوكرانيا بعد أن استخدمت أوكرانيا صواريخ بعيدة المدى قدمتها الولايات المتحدة لشن هجوم على الأراضي الروسية وخفضت موسكو الحد الأقصى للرد باستخدام الأسلحة النووية. وحتى الآن، ترجم هذا إلى بعض الضوضاء في سوق العملات الأجنبية، ولكن لم تحدث تحركات كبيرة. ونعتقد أن ديناميكيات أزواج الدولار كانت لا تزال متأثرة جزئيًا بحالة التمركز المفرط للدولار، والتي ربما ساهمت في كبح المكاسب المرتبطة بالجيوسياسية. وفي الوقت نفسه، لم يشهد الملاذان الآمنان الآخران الين الياباني والفرنك السويسري سوى دعم قصير ومحدود أمس. وقد اخترق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مستوى 155.0 مرة أخرى هذا الصباح.

وبعبارة أخرى، يبدو أن الأسواق تتجه بحذر نحو وجهة نظر متفائلة بشأن أوكرانيا، وهذا يعني أن أي تصعيد آخر من شأنه أن يخلف تأثيراً أعمق كثيراً على سوق الصرف الأجنبي. والعملات الأوروبية (باستثناء الفرنك السويسري) هي الأكثر عرضة للخطر حتماً، في حين أن العملات ذات البيتا المرتفعة والبعيدة جغرافياً عن الصراع (مثل الدولار الكندي أو الدولار الأسترالي) لن تتأثر إلا بشكل غير مباشر من خلال تجنب المخاطرة. وربما يتمتع الين الياباني الذي بلغ ذروة البيع بأعلى إمكانات الصعود في حالة التصعيد.

لا يزال التقويم الأمريكي هادئًا وسينصب التركيز اليوم فقط على عدد قليل من المتحدثين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك بار وكوك المائلين إلى الحمائم وويليامز وكولينز الأكثر حيادية. ومع ذلك، كان التطور المثير للاهتمام على جانب الاقتصاد الكلي هو إصدار جداول رواتب الولايات أمس، والذي يسمح لنا بحساب التأثير الفعلي للإعصار على الطباعة الضعيفة على مستوى البلاد في أكتوبر (12 ألفًا). قام خبيرنا الاقتصادي الأمريكي بتحليل الأرقام ويقدر أن رقم الرواتب كان ليكون حوالي 121 ألفًا بدون أنشطة الإعصار والإضراب. نتوقع ما لا يقل عن 100 ألف من الارتداد "الفني" في طباعة رواتب نوفمبر، مما يرفع سقف المفاجأة المتشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

لقد سلطنا الضوء مؤخرًا على إمكانية حدوث تصحيح للدولار بسبب تحديد المواقع. ومع الزيادة الأخيرة في المخاطر الجيوسياسية، يبدو أن المخاطر التي تهدد الدولار أصبحت أكثر توازناً الآن، وقد نرى مقاومة أقل لارتفاع جديد للدولار.

اليورو: بيانات الأجور المنتظرة اليوم

لقد تصدر فابيو بانيتا عضو البنك المركزي الأوروبي عناوين الأخبار أمس ببعض التصريحات الحمائمية. وهو واحد من أكثر أعضاء مجلس الإدارة تسامحاً، إن لم يكن الأكثر صراحة، لذا فلا عجب في ذلك، على الرغم من أهمية الطريقة التي حدد بها صراحة الدور الذي ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يلعبه في دعم نمو منطقة اليورو. إن وجهة نظرنا أكثر تسامحاً تجاه البنك المركزي الأوروبي مقارنة بأسعار السوق على وجه التحديد لأننا نعتقد أن هذا التحول في التركيز من التضخم إلى النمو من شأنه أن يؤدي إلى تيسير أسرع في ضوء صورة النشاط الراكد.

اليوم، يصدر البنك المركزي الأوروبي بيانات الربع الثالث للأجور المتفاوض عليها. كانت هذه البيانات تشكل في السابق مدخلاً رئيسياً لاتخاذ القرارات السياسية، ولكنها فقدت أهميتها نظراً للثقة الأكبر في مسار الانكماش. وقد يوفر تسارع الأجور من 3.5% في الربع الثاني حجة مضادة للصقور، لكننا نشك في أن بعض المفاجآت الكبيرة ستكون ضرورية للتأثير بشكل كبير على تسعير البنك المركزي الأوروبي واليورو.

كنا نتوقع أن يجد زوج اليورو/الدولار الأمريكي بعض الدعم على المدى القصير، ولكننا نرى الآن مخاطر هبوطية متجددة في ظل الفجوة الواسعة بين أسعار الفائدة والمخاطر الجيوسياسية. ونتوقع أن يتم اختبار مستوى 1.050 مرة أخرى قريبًا، وبحلول نهاية العام يمكننا أن نشهد انخفاضًا.

الجنيه الإسترليني: بيانات التضخم تؤكد عدم احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر

لقد تجاوز زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستوى 1.270 هذا الصباح بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة التي جاءت أعلى قليلاً من المتوقع لشهر أكتوبر. ونحن نعلم أن تركيز بنك إنجلترا ينصب على تضخم الخدمات، لذا فإن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي إلى 2.3% و3.3% ليس ذا أهمية كبيرة. فقد تسارع مؤشر أسعار المستهلك للخدمات من 4.9% إلى 5.0%، وهو ما يتماشى مع توقعات بنك إنجلترا وتوقعاتنا الخاصة. ومع ذلك، فإن الكثير من هذا التسارع يرجع إلى مكونات مثل أسعار تذاكر الطيران والإيجارات التي يعتبرها بنك إنجلترا أقل دلالة على التضخم المستمر. وقد شهد تقدير خبيرنا الاقتصادي لتضخم "الخدمات الأساسية" تباطؤًا من 4.8% إلى 4.5% في أكتوبر.

ولكن هذا لا يزال غير كاف لتحفيز خفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، في رأينا. وحتى إذا صدرت قراءة أخرى للتضخم قبل اجتماع بنك إنجلترا القادم، فربما نحتاج إلى تباطؤ حاد في تضخم الخدمات لوضع خفض الفائدة على الطاولة. ونرى أن مؤشر أسعار المستهلك في قطاع الخدمات سيستمر في الارتداد حول 5% خلال الأشهر الأربعة المقبلة ولن ينخفض بشكل حاسم إلا في الربع الثاني من عام 2025، عندما نتوقع أن يسرع بنك إنجلترا وتيرة التيسير النقدي.

ونتوقع حاليًا أن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في فبراير/شباط، وهو ما لم يتم تسعيره بالكامل (19 نقطة أساس). ونعتقد أن هناك مجالًا لإعادة تسعير متساهل للتأثير سلبًا على الجنيه الإسترليني العام المقبل، ولكن الفجوة في السياسة مع البنك المركزي الأوروبي المتساهل لن تُغلق تقريبًا، ونظل سلبيين بشكل عام بشأن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني. وعلى المدى القصير، نتمسك بتوقعاتنا بأن الزوج سوف يتحرك مرة أخرى إلى ما دون 0.830.

HUF: التشدد مع الشقوق

كما كان متوقعًا، لم يسفر اجتماع البنك الوطني المجري أمس عن أي تغييرات. حاول البنك المركزي إرسال إشارة متشددة لكنه لم يلتزم كثيرًا. بطبيعة الحال، السبب الرئيسي هو مستوى زوج اليورو/الفورنت المجري وتقلب السوق المجري. أشار رد فعل السوق الأولي إلى ارتفاع زوج اليورو/الفورنت المجري، لكن ذكر صوت واحد لصالح خفض أسعار الفائدة عكس الاتجاه مرة أخرى وأنهى زوج اليورو/الفورنت المجري اليوم عند مستوى أعلى من 408. وكما ذكرنا سابقًا، فإن السبب الرئيسي وراء ضعف سعر الصرف ليس في أيدي البنك الوطني المجري بل يتعلق بالقصة العالمية.

من وجهة نظرنا، فإن الضغوط على سوق الصرف الأجنبي، كما هو الحال في بقية منطقة أوروبا الوسطى والشرقية، ستستمر لفترة أطول. لذا، سيتعين على بنك NBH الانتظار لفترة أطول. بالطبع، سيتم تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى أجل غير مسمى بغض النظر عن البيانات الحمائمية من الاقتصاد. نعتقد أن زوج اليورو/الفورنت المجري سوف يتجه أكثر نحو مستوى 410 وربما يرتفع إذا تعرضت الأسواق العالمية للضغوط. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن ننتظر بنك NBH حتى العام المقبل ولا يفعل شيئًا. في الوقت نفسه، يُظهر تصعيد الصراع بين أوكرانيا وروسيا أمس مدى هشاشة الموقف ومن الواضح أن التباعد بين أوروبا والولايات المتحدة بعد الانتخابات لا يُظهر أي شيء إيجابي لمنطقة أوروبا الوسطى والشرقية مما يزيد من مخاطر المزيد من البيع هنا.

في الأعلى: زوج العملات GBP/USD على فترات زمنية مدتها دقيقة واحدة يظهر ارتفاعًا بعد إصدار مؤشر أسعار المستهلك.

المصدر: Poundsterlinglive