سوق الأوراق المالية اليوم: انخفاض الأسهم الآسيوية في الغالب على الرغم من تقرير الأرباح القوي لشركة Nvidia

في التركيز اليوم

اليوم، نستقبل في منطقة اليورو بيانات عن ثقة المستهلكين لشهر نوفمبر/تشرين الثاني. لقد شهدنا اتجاهاً صعودياً قوياً خلال العام الماضي، وهو ما يبشر بالخير للاستهلاك في العام المقبل إذا استمر هذا الاتجاه.

في السويد، لدينا خطاب لنائب محافظ البنك المركزي السويدي بير جانسون في الساعة 14:45 حول الوضع الاقتصادي. ووفقًا للمحضر، استشهد جانسون بالتعافي الاقتصادي الأبطأ من المتوقع كسبب لدعمه لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وخلص إلى أن مخاطر التضخم الإجمالية تتجه نحو الانخفاض، على الرغم من أنه وازن ذلك من خلال تسليط الضوء على خطرين إيجابيين: الكرونة وأسعار المواد الغذائية، والتي قد تؤدي في أسوأ الأحوال إلى تأخير خفض أسعار الفائدة أو حتى تبرير زيادتها.

في الولايات المتحدة، نستقبل طلبات إعانة البطالة الأولية ومؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للأعمال لشهر نوفمبر، والذي يقيس النمو في قطاع التصنيع، حيث يشير الإجماع إلى 8.0.

من المقرر أن يلقي كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اليوم عدة خطابات بما في ذلك خطابات نوت وهولتزمان ولين، حيث ستبحث السوق عن أدلة بشأن السياسة النقدية قبل إعلانات ديسمبر.

خلال الليل، ينشر مكتب الإحصاء الياباني بيانات التضخم لشهر أكتوبر. وتشير بيانات طوكيو إلى أن التضخم انخفض بشكل أكبر، لكن زخم الأسعار كان متناغمًا مع معدل التضخم السنوي البالغ 2%. ويتوقع الإجماع أن يبلغ التضخم 2.2% مع معدل تضخم سبتمبر 2.4%. وستكون هذه آخر بيانات وطنية قبل اجتماع بنك اليابان في ديسمبر.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال الليل

في الولايات المتحدة، كان مزاد أمس لسندات بقيمة 16 مليار دولار أميركي لأجل 20 عامًا ضعيفًا للغاية مع ذيل مرتفع للغاية وطلب منخفض من مقدمي العطاءات المباشرين. ومع ذلك، فإن شريحة 20 عامًا على منحنى سندات الخزانة الأميركية تجتذب عادةً طلبًا منخفضًا لأنها شريحة جديدة على منحنى العائد (تم تقديمها في عام 2020) على غرار ما نراه على المنحنى الألماني، حيث تجتذب شريحة 15 عامًا إلى 20 عامًا أيضًا طلبًا منخفضًا ويجب أن تقدم علاوة إضافية للمستثمرين. وبالتالي، لا ينبغي أن يكون لها تأثير كبير على الطرف الطويل من منحنى سندات الخزانة.

ماذا حدث بالأمس

في منطقة اليورو، ارتفع نمو الأجور المتفاوض عليها إلى 5.4% على أساس سنوي في الربع الثالث من 3.5% في الربع الثاني، متأثرًا بعوامل موسمية مثل المكافآت والزيادة الأخيرة في المدفوعات الخاصة الألمانية. وعلى الرغم من هذا التقلب، فقد ارتفعت الأجور المتفاوض عليها المتوسطة الآن بنسبة 4.6% على أساس سنوي، ارتفاعًا من 4.4% على أساس سنوي في عام 2023، مما يشير إلى اتجاهات الأجور القوية بشكل مستمر. ومن المتوقع أن يستمر نمو الأجور المستدام هذا في التأثير على تضخم الخدمات. ومع ذلك، تحول تركيز البنك المركزي الأوروبي من مخاوف التضخم إلى النمو، مما قلل من تأثير البيانات على قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.

في المملكة المتحدة، تجاوزت أرقام التضخم في أكتوبر التوقعات حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 2.3% على أساس سنوي (السلبيات: 2.2%، السابق: 1.7%)، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي 3.3% على أساس سنوي (السلبيات: 3.1%، السابق: 3.2%). ويرجع ارتفاع المؤشر الرئيسي في المقام الأول إلى التعديلات ربع السنوية في فواتير الطاقة المنزلية. ونظراً لهذا، فإننا نحذر من المبالغة في قراءة هذه البيانات نظراً للتأثير الكبير لتكاليف الطاقة.

الأسهم: انخفضت الأسهم العالمية بشكل طفيف أمس، ولم يكن أداء صفقات ترامب أفضل بالتأكيد. أظهر قطاع الرعاية الصحية أخيرًا بعض الخصائص الدفاعية بعد أن واجه عدة أسابيع صعبة في أعقاب الانتخابات. كما تفوق قطاع المواد الخام في يوم سلبي، وهو القطاع الذي تعرض أيضًا للتحديات على مدار الأسبوعين الماضيين. بدأت الأسهم الأوروبية اليوم باللون الأخضر مرة أخرى قبل أن تنتهي باللون الأحمر. يوضح هذا جيدًا تشكك المستثمرين وخوفهم وعدم اليقين فيما يتعلق بالجيوسياسية والسياسة الألمانية وقطاعات التصنيع المتعثرة والتوقعات الهيكلية الصعبة المتعلقة بأوروبا. يبدو أن ما يفتقده هو الإيمان بالمفاجآت الصاعدة المحتملة في أوروبا، على الرغم من أن المفاجآت الاقتصادية إيجابية حاليًا للمنطقة. في الولايات المتحدة أمس، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة +0.3٪، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة +0.00٪، ومؤشر ناسداك بنسبة -0.1٪، ومؤشر راسل 2000 بنسبة +0.03٪. الأسواق الآسيوية مختلطة هذا الصباح، حيث برزت كوريا الجنوبية مرة أخرى هذا الصباح على الجانب الإيجابي. العقود الآجلة الأوروبية مرتفعة - دعونا نرى ما إذا كانت القوة ستستمر طوال جلسة التداول النقدي. العقود الآجلة الأمريكية منخفضة قليلاً ولكن دون تأثير كبير بعد أرباح إنفيديا في ساعات ما بعد التداول أمس.

FI: استمرت العوامل الجيوسياسية في إضافة ضغوط هبوطية على أسعار الفائدة العالمية خلال جلسة الأمس. ارتفع منحنى مقايضة اليورو بشكل متواضع عبر الآجال خلال الجزء الأول من الجلسة، لكن التحرك تلاشى بسرعة مع وصول أنباء عن هجوم أوكراني آخر على الأراضي الروسية. أنهى منحنى مقايضة اليورو اليوم بارتفاع طفيف عبر الآجال، في حين ارتفع فارق أسعار الفائدة على سندات الخزانة الألمانية قليلاً إلى أعلى مستوى في أسبوعين عند 2.5 نقطة أساس.

العملات الأجنبية: حقق الدولار الأمريكي والدولار الكندي أكبر مكاسب أمس، وخسرت الكرونة النرويجية والكرونة السويدية في يوم هادئ نسبيًا آخر لسوق العملات الأجنبية. تم تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق 1.05-1.06، وارتفع زوج اليورو/الكرونة السويدية فوق 11.60 وارتفع زوج اليورو/الكرونة النرويجية نحو 11.70.

الأسواق

تستمر التطورات الجيوسياسية في اختطاف العناوين الرئيسية. تحسنت معنويات المخاطرة في بداية جلسة التداول أمس وسط حديث عن أن الرئيس الروسي بوتن سيكون منفتحًا على المحادثات بشأن اتفاق وقف إطلاق النار في أوكرانيا مع الولايات المتحدة. تبخرت التفاؤل بسرعة بعد أن قررت إدارة بايدن منح أوكرانيا ألغامًا مضادة للأفراد وبعد أن نشرت أوكرانيا أول صواريخ طويلة المدى من المملكة المتحدة (ستورم شادو) بعد أيام من أول أسلحة من هذا القبيل من الولايات المتحدة (ATACMS).

أغلقت مؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية على انخفاض بنسبة 0.50%. وظلت الأسهم الأمريكية على حالها قبل إعلان نتائج أعمال إنفيديا، والتي أثارت رد فعل فاتر. ورغم أنها لا تزال تتفوق على الإجماع، إلا أنها لم تتفوق على أعلى التقديرات، مما أدى إلى بعض التراجع في الأسهم بعد التداول بعد الارتفاع الأخير. وتضمنت بيانات الاقتصاد أرقام مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة في أكتوبر/تشرين الأول التي جاءت أعلى من المتوقع ونمو قياسي في الأجور في منطقة اليورو (الربع الثالث: +5.4% على أساس سنوي) والتي فشلت في ترك علامة (سلبية) على تداول السندات.

كانت التغيرات اليومية على المنحنى الألماني محدودة بـ +- 1 نقطة أساس. ظلت العائدات في المملكة المتحدة دون تغيير باستثناء الأداء الضعيف للطرف الطويل جدًا من المنحنى: 10 سنوات +2.7 نقطة أساس، 30 سنة +5.2 نقطة أساس). استقر منحنى العائد الأمريكي مع زيادات تتراوح بين +1.6 نقطة أساس (30 عامًا) و +3.4 نقطة أساس (سنتين) بعد بعض التعليقات المتشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي. يتأرجح زوج اليورو/الدولار الأمريكي بين 1.05 و 1.06.

الآن، تضع أسواق المال الأمريكية احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر عند 50% فقط. بدأت أحدث إعادة تموضع الأسبوع الماضي بعد أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إن الاقتصاد لا يرسل أي إشارات تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى التسرع في خفض أسعار الفائدة. اقترح بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز أمس أن بعض التيسيرات الإضافية مطلوبة حيث تظل السياسة حاليًا مقيدة إلى حد ما على الأقل ولكن الوجهة النهائية غير مؤكدة. ومع ذلك، يجب على صناع السياسات المضي قدمًا بحذر.

"إن التعديلات التي أجريت على السياسة حتى الآن تمكن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من توخي الحذر والتأني في المستقبل، مع تخصيص الوقت لتقييم شامل لتداعيات البيانات المتاحة على التوقعات وتوازن المخاطر المرتبطة بها". وبدا محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن بومان - الذي عارض في سبتمبر لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أصغر - حذرًا بنفس القدر، مشيرًا إلى مخاطر تأجيج الطلب قبل الأوان وإعادة إشعال الضغوط التضخمية. ومن المثير للاهتمام أنها تقول إننا قد نكون أقرب إلى موقف سياسي محايد مما نعتقد حاليًا.

كما لم ترغب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كوك في استباق نتائج اجتماع ديسمبر، مشيرة إلى أنها مستعدة للاستجابة لتوقعات متغيرة. وكان ويليامز عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أكثر حيادًا. وتتمثل توقعاته لعام 2025 في نمو قوي (2.5٪)، وسوق عمل تتحرك جانبيًا (معدل بطالة 4٪ -4.25٪) واستمرار عملية الانكماش (2.25٪ للعام بأكمله). وفي هذا السياق، يزعم أنه من المناسب خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى مستويات أكثر طبيعية أو حيادية. مرة أخرى، تفشل أجندة الاقتصاد اليوم في الإلهام، مما يترك مساحة لمزيد من التداول المتقلب في الفترة التي تسبق مسوحات مؤشر مديري المشتريات غدًا.

آراء الأخبار

قالت هيئة الإذاعة العامة اليابانية NHK إن الحكومة تدرس حزمة تحفيز جديدة بقيمة 13.9 تريليون ين، أو ما يقرب من 90 مليار دولار، بهدف التخفيف من تأثير ارتفاع الأسعار على الأسر. ستحتوي الحزمة أيضًا على حوالي 8 تريليون ين للاستثمار الحكومي والإقراض بالإضافة إلى إنفاق الحكومة المحلية، مما يرفع الحجم الإجمالي إلى 21.9 تريليون ين ليتجاوز 21.8 تريليون ين في العام الماضي. اتفق الائتلاف الحاكم في اليابان أمس مع حزب معارض رئيسي على مسودة الحزمة. في حين أن هذا النوع من الميزانيات التكميلية ليس غير عادي في اليابان، يبدو أن حجمها يتزايد باستمرار. كما يتم تمويلها إلى حد كبير بالديون. حذر صندوق النقد الدولي في وقت سابق من هذا الشهر اليابان من تمويل خطط الإنفاق الإضافية ضمن ميزانيتها بدلاً من إصدار الديون. وحث اليابان على ترتيب بيتها المالي مع بدء البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة. يتأرجح الين الياباني هذا الصباح حول 155 دولار أمريكي/ين.

وأفادت وكالة رويترز للأنباء أن مستشاري الحكومة الصينية يوصون البلاد بالالتزام بهدف نمو بنسبة 5% لعام 2025. وتتطابق طموحات النمو هذه مع تلك الخاصة بهذا العام. ويدفع المستشارون باتجاه تحفيز مالي أقوى للتعويض عن تأثير الزيادات المحتملة في التعريفات الجمركية الأمريكية على الصادرات الصينية. وقال أحدهم إن عجز الميزانية يجب أن "يتجاوز بالتأكيد" مستوى 3% المخطط له من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. وكان آخر أكثر تحفظًا، حيث وصف الاعتماد فقط على التحفيز المالي بأنه غير مستدام في الأمد البعيد إذا لم تمض الصين قدمًا في الإصلاحات التي تشتد الحاجة إليها لمعالجة الاختلالات الهيكلية. وسيقدم المستشارون مقترحاتهم إلى مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي السنوي الشهر المقبل، حيث يناقش القادة السياسات والأهداف للعام المقبل. وسيتم الإعلان رسميًا عن هدف النمو في اجتماع برلماني سنوي في مارس.

المصدر: ACTIONFOREX

اليورو: استقرار هش وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي

مؤشر داكس (أرجواني) – US10Y (أزرق)

مؤشر مديري المشتريات باليورو

الجنيه الإسترليني: التداعيات المترتبة على الميزانية تزيد من مخاوف التضخم والركود التضخمي

مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة

الين الياباني: تعززت مكانة الملاذ الآمن وسط مخاوف التصعيد

USD/JPY H1

سنغافورة/شيكاغو - كانبيرا (21 نوفمبر تشرين الثاني) - يقول تجار ومزارعون ومطاحن إن مزارعي القمح في العديد من الدول المصدرة يترددون في بيع محاصيلهم في ظل انخفاض الأسعار إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات مما يترك مصنعي الدقيق مع تناقص الإمدادات وعرضة لأي ارتفاع محتمل في الأسعار.

وعادة ما يشتري مصنعو الحبوب القمح قبل ثلاثة إلى أربعة أشهر من موعد الشراء. ولكن المطاحن في آسيا، بما في ذلك إندونيسيا، ثاني أكبر مستورد للقمح في العالم، تغطي حاليا احتياجاتها لمدة شهرين تقريبا، وفي الشرق الأوسط، لا يتوفر لدى معظم مصنعي الحبوب سوى ما يكفيهم لمدة 45 يوما، حسبما قال اثنان من مصنعي الحبوب وتاجر.

إن العرض المحدود الذي تحتفظ به شركات تصنيع الدقيق يقلل من قدرتها على مواجهة أي نقص في الإنتاج من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار العالمية، حيث من المتوقع بالفعل أن تصل الاحتياطيات العالمية إلى أدنى مستوى لها في تسع سنوات، مما يؤدي إلى تضخم أسعار الغذاء.

يقوم المزارعون بتخزين محاصيلهم مع انخفاض أسعار القمح العالمية إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2020، بسبب الإنتاج القوي في أستراليا والأرجنتين، وتحسن ظروف النمو في المناطق المصدرة الرئيسية بما في ذلك الولايات المتحدة ومنطقة البحر الأسود.

وتسير مبيعات القمح في أستراليا، رابع أكبر مصدر للقمح في العالم، بنصف وتيرة العام الماضي عند 500 ألف طن متعاقد عليها للشحن في نوفمبر/تشرين الثاني.

وفي الوقت نفسه، يقوم المزارعون في الولايات المتحدة وأجزاء من منطقة البحر الأسود بتخزين الحبوب التي جمعوها في وقت سابق من هذا العام في صوامع، على أمل الحصول على أسعار أعلى، حسبما قال لاعبون في الصناعة.

وقال أحد تجار الحبوب في إحدى شركات التجارة الدولية في سنغافورة: "المزارعون غير راضين عن السعر الحالي المعروض عليهم. إن مبيعات المزارعين بطيئة للغاية، ولا يقتصر الأمر على أستراليا؛ بل إن الوضع نفسه ينطبق على العديد من البلدان المصدرة".

المزارعون صامدون

وفي السوق الفعلية، يُعرض قمح البحر الأسود الذي يحتوي على 12.5% بروتين بسعر 265 دولاراً أميركياً (1183 رينغيت ماليزي) للطن المتري، شاملاً التكلفة والشحن إلى آسيا، بانخفاض عن 275 دولاراً أميركياً قبل أسبوعين. ويُعرض القمح الأبيض الممتاز الأسترالي الجديد بسعر 280 دولاراً أميركياً للطن، شاملاً التكلفة والشحن، بانخفاض عن 290 دولاراً أميركياً.

وقال كورديل كريس، وهو مزارع من روكلاند في ولاية أيداهو بشمال غرب الولايات المتحدة: "لقد انخفضت الأسعار بشكل كبير. وعلى المستوى الشخصي، نعم، أنا لا أبيع أي قمح في المرحلة الحالية".

"إذا لم تكن تحتاج إلى المال على الفور، فمن الأفضل تخزينه أو الاحتفاظ به على أمل الحصول على أسعار أفضل، أو حدوث بعض المشاكل الأخرى في روسيا أو أستراليا والتي من شأنها أن تتسبب في ارتفاع أسعارنا هنا محليًا".

تنتج شركة كريس بشكل أساسي أصناف القمح الربيعي الناعم الأبيض والقمح الصلب الأحمر.

وفي أستراليا، يبيع المزارعون محاصيل أخرى بدلاً من ذلك.

وقال رود بيكر من شركة التنبؤ بالمحاصيل الأسترالية في بيرث: "لدينا مبيعات قوية للغاية من الحمص للتدفق النقدي، والآن نحصل على مبيعات قوية من زيت الكانولا بأسعار حالية".

العرض محدود في المستقبل

وبالإضافة إلى نقص الإمدادات من المزارعين، فإن أسعار الفائدة المرتفعة ردعت المطاحن عن تخزين القمح، مما جعلها معرضة للخطر في حالة ارتفاع الأسعار.

وقال مدير مشتريات في دبي لدى أحد مطاحن الدقيق في الشرق الأوسط: "انخفاض غطاء العرض يجعلنا عرضة للخطر، ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة، فليس من المنطقي الاحتفاظ بمخزونات كبيرة".

ورغم الإنتاج القوي في نصف الكرة الجنوبي، فإن وزارة الزراعة الأميركية تتوقع أن تتقلص مخزونات القمح العالمية إلى أدنى مستوى لها في تسع سنوات بحلول منتصف العام المقبل.

وقال أولي هوي، مدير الخدمات الاستشارية في شركة أيكون كوموديتيز في سيدني: "لا تزال محاصيل القمح في النصف الشمالي من الكرة الأرضية تمر بمراحل نمو حاسمة؛ وأي مشاكل في الطقس حتى الحصاد في يوليو/تموز يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار، نظرا لضيق المخزونات".

وفي تخفيف طفيف للضغوط على أصحاب المطاحن، دفعت أسعار الفائدة الجذابة المزارعين الروس، الذين كانوا يحجبون محاصيلهم، إلى تغيير موقفهم وبيع المحاصيل، حتى يتمكنوا من إيداع الأموال في البنوك.

ولكن روسيا، أكبر مصدر للقمح، ربما تعاني من نفاد الإمدادات. فقد تكون حصة موسكو من تصدير الحبوب، التي من المقرر أن تطبق من فبراير/شباط إلى يونيو/حزيران، أقل بنحو ثلاثة أمثال من 29 مليون طن قبل عام.

المصدر: Theedgemarkets

بانكوك (21 نوفمبر تشرين الثاني) - قال رئيس الوزراء التايلاندي بايتونجتارن شيناواترا يوم الخميس إن من المتوقع أن ينمو اقتصاد البلاد بنسبة 2.7% هذا العام، بمساعدة ارتفاع سنوي متوقع بنسبة 28% في عدد الزوار الأجانب إلى 36 مليونا.

وأضافت في منتدى للأعمال أن ثاني أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا سينمو أكثر من المتوقع في عام 2025، وأن الحكومة ستعمل على تسريع الإنفاق الاستثماري بما يزيد على 960 مليار بات (27.74 مليار دولار أميركي، أو 123.6 مليار رينجيت ماليزي).

وقالت "إن الاقتصاد في مرحلة التعافي. وفي كل ربع سنة، حققنا نتائج أفضل من المتوقع".

سجل اقتصاد تايلاند نموا بنسبة 3% في الربع الثالث من العام المالي الحالي، وهو أسرع معدل نمو في عامين، متجاوزا التوقعات. لكن المسؤولين والمحللين يتوقعون زيادة التحديات العام المقبل، بما في ذلك تداعيات الحروب التجارية.

وقال بايتونجتارن إن الحكومة ستسعى إلى اتخاذ تدابير دعم إذا اتخذت الولايات المتحدة إجراءات بشأن الدول التي تعاني من عجز تجاري معها، والتي تشمل تايلاند والصين.

وأضافت أن صادرات تايلاند تمثل 60% من الناتج المحلي الإجمالي، مع توجه 10% من الشحنات إلى الولايات المتحدة.

وأضاف بايتونجتارن أن الحكومة واثقة من بقائها في السلطة حتى نهاية ولايتها في عام 2027، ويمكن للأجانب التأكد من أن خطط الاستثمار لن تتغير.

من المقرر أن تعلن الحكومة عن أدائها لمدة 90 يوما في 12 ديسمبر/كانون الأول، بما في ذلك السياسات المستقبلية.

وتوقعت هيئة التخطيط الحكومية هذا الأسبوع نموًا يتراوح بين 2.3% و3.3% في عام 2025.

كان النمو في العام الماضي 1.9%، متخلفًا عن نظرائه في المنطقة. ولم يتعاف الاقتصاد من الوباء إلا ببطء، بسبب ضعف قطاع التصنيع وارتفاع مستويات الديون الأسرية.

المصدر: Theedgemarkets