البنك المركزي الأوروبي يتجه إلى خفض أسعار الفائدة للمرة الأخيرة هذا العام - لكن التحرك الضخم يبدو غير وارد

البنك المركزي

الملخص:

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس، بدلا من خطوة "ضخمة" بمقدار 50 نقطة أساس كما كان من المعتقد في السابق أنها مطروحة. ومع ذلك، يقول خبراء الاقتصاد إن المخاطر السلبية على اقتصاد منطقة اليورو وصورة التضخم زادت، مما من شأنه أن يرسل البنك المركزي إلى مسار أسرع من تخفيف السياسة النقدية في عام 2025. وتشير توقعات الاقتصاد الكلي على نطاق واسع إلى حالة عدم اليقين العالية حول سياسات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب.

يتجه البنك المركزي الأوروبي إلى خفض أسعار الفائدة للمرة الأخيرة هذا العام يوم الخميس - وفي حين من المتوقع أن تلتزم المؤسسة بخفض بمقدار ربع نقطة مئوية بدلاً من نصف نقطة مئوية، يتوقع خبراء الاقتصاد أن وتيرة أسرع من تخفيف السياسة النقدية تنتظرنا.

ولكن هذا الاجتماع سوف يظل حاسما لتحديد التوجيهات للعام المقبل، وخاصة لأن موظفي البنك المركزي الأوروبي سوف يصدرون توقعاتهم الاقتصادية الكلية الفصلية بشأن النمو والتضخم. وسوف تأخذ هذه التوقعات في الاعتبار التأثير العالمي غير المؤكد للغاية لعودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض وتهديداته بفرض تعريفات تجارية شاملة .

خفض البنك المركزي الأوروبي حتى الآن سعر الفائدة الرئيسي من 4% إلى 3.25% هذا العام عبر ثلاث زيادات كل منها 25 نقطة أساس بين يونيو/حزيران وأكتوبر /تشرين الأول .

وبدا أن احتمال أن يختار البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لتقريب عام 2024 وارد بقوة بعد اجتماع الخريف الأخير، حيث أخبر العديد من صناع السياسات شبكة CNBC أنهم سيظلون معتمدين على البيانات، ولكن تباطؤًا كبيرًا في التضخم في منطقة اليورو وتدهور التوقعات الاقتصادية للكتلة قد يبرر تحركًا كبيرًا في ديسمبر.

وتشير أسعار سوق المال الآن إلى احتمالات ضئيلة لخفض كبير في أسعار الفائدة. فحتى صباح الأربعاء، كان من المقرر خفض أسعار الفائدة بنحو 29 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، ويقول خبراء الاقتصاد إن الارتفاع الذي شهده نمو الأجور في نوفمبر/تشرين الثاني سوف يستدعي الحذر.

ارتفع معدل التضخم العام مرة أخرى فوق المستوى المستهدف في نوفمبر/تشرين الثاني، ليرتفع إلى 2.3% من 2% في أكتوبر/تشرين الأول. وفي الوقت نفسه، نما اقتصاد منطقة اليورو بأسرع وتيرة له في عامين في الربع الثالث، وإن كان بمعدل 0.4% فقط.

وقال سيلفان بروير، كبير خبراء الاقتصاد لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى إس بي جلوبال رايتنجز، لشبكة سي إن بي سي يوم الاثنين: "ليس هناك حاجة للتعجيل في هذه المرحلة بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي".

"إن التضخم، على الأقل في الأمد القريب، تحت السيطرة. ولكن ما دامت تكاليف العمالة ترتفع فوق الإنتاجية، فيتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يظل على جانب الحذر، أو على جانب الانتظار والترقب قبل خفض أسعار الفائدة".

وقال بروير إن هذا من المرجح أن يترجم إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، يليه خفض أسعار الفائدة "بوتيرة سريعة" لتوجيه السياسة النقدية إلى موقف محايد لا يقيد أو يحفز النمو.

'رفع ثقيل'

وتشير العديد من التوقعات إلى أن هذه الوتيرة تعني تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في جميع اجتماعات البنك المركزي الأوروبي الستة في عام 2025 حتى سبتمبر/أيلول، وهو ما سيرفع سعر الفائدة الرئيسي - تسهيل الودائع - من 3% إلى 1.5% نتيجة لذلك.

ويشمل ذلك الباحثين في بنك دانسكه الدنمركي، الذين قالوا في مذكرة يوم الثلاثاء إن صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي سوف يناقشون خفضا بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر/كانون الأول، لكنهم سوف يستقرون في النهاية على خطوة أصغر حجما.

وأضافوا أنهم يتوقعون "رد فعل حميدا من السوق"، حتى لو حولت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد رسالتها في اتجاه أكثر تساهلا.

قام بنك أوف أميركا جلوبال ريسيرش يوم الثلاثاء بتحديث توقعاته من وتيرة خفض أسعار الفائدة التي سترفع تسهيلات الودائع إلى 2% بحلول يونيو حزيران من العام المقبل، إلى وتيرة سريعة تقود المعدل إلى 1.5% بحلول سبتمبر أيلول.

وقال استراتيجيو بنك أوف أميركا في إشارة إلى تلك المنطقة الوسطى للسياسة النقدية: "مع اقتصاد من المتوقع أن ينمو عند أو أقل من الاتجاه السائد خلال معظم عام 2025، نعتقد أنه سيكون من الصعب على البنك المركزي الأوروبي تخطي اجتماع حتى ينخفض [مرفق الودائع] قليلاً عن حيث يرى المعدل المحايد (2٪)، إلى حيث نراه (1.5٪)."

وتشكل الخلفية الجيوسياسية أحد الأسباب الرئيسية وراء هذه التوقعات الأكثر تشاؤما لعام 2025.

وقال كارستن برزيسكي، رئيس الاقتصاد الكلي العالمي في شركة آي إن جي للأبحاث، في حدث شارك فيه توقعاته لعام 2025 الأسبوع الماضي، إن البنك المركزي الأوروبي يستعد لعام من "العمل الشاق" لدعم النمو المتناقص في منطقة اليورو، في حين يؤدي عدم الاستقرار السياسي في الاقتصادين الألماني والفرنسي الرائدين إلى ارتفاع عائدات السندات في هذه المناطق الرئيسية.

وقال برزيسكي إن الولايات المتحدة في عهد ترامب سوف تلتهم تدفقات الأموال إلى القطاعات الحيوية من خلال خفض الضرائب وتحرير القيود التنظيمية وجذب الاستثمارات من أوروبا، مشيرا إلى أن هذا قد يكون أكثر ضررا لاقتصاد منطقة اليورو من الرسوم الجمركية. لكن التوقعات الكلية، بما في ذلك توقعات برزيسكي، تشير على نطاق واسع إلى عدم اليقين الشديد حول السياسات التي سينفذها ترامب بالفعل.

وقال برزيسكي "ستستمر اقتصادات جنوب أوروبا في الاستفادة من طفرة السياحة بعد الوباء، ولن تحتاج إلى التنافس مع التصنيع الصيني. لكن النصف الأول من العام سيشهد أيضًا حالة من الجمود السياسي في ألمانيا وفرنسا".

وتابع برزيسكي أن المفاجأة الإيجابية المحتملة لمنطقة اليورو قد تؤدي إلى تأثير متأخر من النمو الأخير في الدخول الحقيقية والمدخرات، مما يوفر دعما قويا للاقتصاد حتى عام 2025. وعلى النقيض من ذلك، فإن "نداءه الجريء" السلبي يتصور أن أوروبا تتجه نحو تدابير الحماية الخاصة بها كرد فعل عنيف على أحكام ترامب، "ما قد يدفع تجارة السلع العالمية إلى حرب تجارية كاملة النطاق".

المصدر:CNBC

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

النفط الخام يسجل مكاسب لليوم الثالث على التوالي قبيل تقرير أوبك

Justin

بِضَاعَة

ارتفعت أسعار النفط الخام لليوم الثالث على التوالي يوم الأربعاء، لكنها غير قادرة على الاعتماد حقًا على تصعيد الموقف في الشرق الأوسط حيث يبدو أن المتداولين يقلصون تعرضهم قبل نهاية العام. كما أن الأخبار التي تفيد بأن الولايات المتحدة تدرس فرض حظر نفطي إضافي على الإنتاج الروسي لم تساعد أيضًا، حيث من المحتمل أن تؤثر على الأسعار.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) - الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي (USD) مقابل سلة من العملات - بثبات قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر نوفمبر والتي من المقرر أن تصدر يوم الأربعاء. سينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي (Federal)، الذي يظل معتمدًا على البيانات حتى إشعار آخر، في مقياس التضخم لتقييم ما إذا كان خفض أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل مناسبًا. قد يكون التضخم الأعلى من المتوقع كافيًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي لوقف مسار خفض أسعار الفائدة والحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة حتى عام 2025.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول النفط الخام (WTI) عند مستوى 69.01 دولاراً أمريكياً وخام برنت عند مستوى 72.73 دولاراً أمريكياً.

أخبار النفط ومحركات السوق: التأمل والتقرير

ستصدر أوبك+ تقريرها الشهري عن أوبك يوم الأربعاء القادم. ومن غير المتوقع أن تتضمن أي عناصر جديدة كثيرة، خاصة وأن أوبك+ أعلنت بالفعل عن نواياها على نطاق واسع الأسبوع الماضي، عندما أكدت تأجيل تطبيع إنتاجها لمدة ثلاثة أشهر حتى أبريل/نيسان 2025.

خفضت أرامكو السعودية أسعار تسليمات يناير كانون الثاني للنفط للمشترين الآسيويين -الذين يشكلون معظم صادراتها- لتعزيز توقعات ضعف أساسيات السوق في النصف الأول من 2025، حسبما ذكرت رويترز.

وتشير تقارير بلومبرج إلى أن انخفاض صافي مراكز المضاربة الطويلة لدى هيئة تداول العقود الآجلة للنفط هو نتيجة لقيام المتداولين بخفض تعرضهم للمخاطر مع قلقهم بشأن آفاق صناعة النفط الصخري في الولايات المتحدة خلال الولاية الثانية للرئيس المنتخب دونالد ترامب ورد فعل أوبك +.

تدرس إدارة بايدن فرض عقوبات جديدة وأكثر صرامة على تجارة النفط الروسية من أجل تشديد الخناق على الكرملين قبل أسابيع فقط من عودة الرئيس المنتخب دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، حسبما ذكرت بلومبرج.

من المقرر أن تصدر إدارة معلومات الطاقة تقريرها الأسبوعي عن تغير مخزونات النفط الخام في الساعة 15:30 بتوقيت جرينتش. ومن المتوقع أن ينخفض المخزون بمقدار 1.3 مليون برميل مقارنة بالانخفاض الذي بلغ أكثر من 5 ملايين برميل في الأسبوع السابق.

التحليل الفني للنفط: التوقعات طويلة الأجل لا تزال مهمة

أسعار النفط الخام تتراجع مرة أخرى، وتواجه المزيد من الانخفاضات على الرغم من التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط. وبدلاً من ذلك، يقوم المتداولون بتقليص مراكزهم في النفط الخام ويتطلعون إلى ما هو أبعد من محركات الصعود في الأمد القريب، ويتطلعون إلى الجانب المشرق من الهبوط بمجرد تولي الرئيس المنتخب ترامب منصبه. ووعد ترامب بزيادة إنتاج النفط بشكل أكبر، وهو ما من شأنه أن يثقل كاهل الأسعار.

إن متوسط الحركة البسيط لـ 55 يومًا (SMA) عند 69.96 دولارًا هو أول مستوى مقاومة كبير يجب الانتباه إليه على الجانب الصعودي. وفي حالة اشتعال التوترات في الشرق الأوسط بشكل أكبر، فإن مستوى 71.46 دولارًا مع متوسط الحركة البسيط لـ 100 يوم عند 71.25 دولارًا سيعمل كمقاومة سميكة. وفي حالة تمكن تجار النفط من اختراق هذا المستوى، فإن مستوى 75.27 دولارًا هو المستوى المحوري التالي.

من ناحية أخرى، يرى المتداولون أن مستوى 67.12 دولاراً ــ وهو المستوى الذي حافظ على السعر خلال شهري مايو/أيار ويونيو/حزيران 2023 ــ هو المستوى الأخير الذي سيصمد. وفي حالة كسر هذا المستوى، سيظهر أدنى مستوى سجله الذهب منذ بداية العام 2024 عند 64.75 دولاراً، يليه أدنى مستوى سجله الذهب في عام 2023 عند 64.38 دولاراً.

النفط الخام الأمريكي WTI: الرسم البياني اليومي

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

من المتوقع أن تتسع هوامش العائد على السندات الأميركية خلال معظم عام 2025

ING

اقتصادي

لقد تجلى النشاط الذي خرجت به الولايات المتحدة في انتشار أوسع في جميع المجالات

على الرغم من أن أسعار السوق كانت تتجه نحو الانخفاض مع بداية العام، إلا أن السمة السائدة بعد أول خفض لأسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول كانت ارتفاعًا ملموسًا في أسعار السوق الأمريكية. وقد انعكس هذا في: 1. تقرير قوي عن الرواتب في سبتمبر/أيلول، 2. ارتفاع طفيف في بعض مقاييس التضخم، و3. خصم وفوز ترامب في الانتخابات. وقد عمل هذا أيضًا على تقليص تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، في حين أدى الركود الاقتصادي الكلي في منطقة اليورو وأماكن أخرى في نفس الوقت إلى زيادة التخفيضات المتوقعة هناك. ونتيجة لذلك، ارتفعت فروق أسعار الفائدة إلى الولايات المتحدة بشكل ملموس، تزامنًا مع قوة الدولار الأمريكي.

ولم تشهد الفوارق اتساعاً في الأسابيع القليلة الماضية فحسب، بل أصبحت الفوارق أوسع بشكل ملحوظ مقارنة بمتوسطاتها على مدى خمس سنوات. على سبيل المثال، في منطقة الخمس سنوات، أصبحت الفوارق في منطقة اليورو أوسع بمقدار 50 نقطة أساس مقارنة بمتوسط الخمس سنوات، وكندا أوسع بمقدار 100 نقطة أساس، واليابان أوسع بمقدار 80 نقطة أساس، على سبيل المثال لا الحصر. وقد تم تحديد أحدث الفوارق المطلقة في الجدول أدناه باستخدام أسعار خالية من المخاطر (حيثما تتوفر)، حيث تمثل الفوارق الإيجابية تحسناً عن أسعار SOFR. والسؤال الآن هو إلى أين سنتجه من هنا.

والإجابة البسيطة هي أن الفروقات من المرجح أن تظل واسعة كموضوع حتى عام 2025، مع وجود ميل إلى الاتساع أكثر. والخصم الرئيسي هنا هو إدارة ترامب وردود الفعل عليها، من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي واللاعبين الدوليين من جميع الأشكال. وتتركز القضية الأولى التي يناقشها بنك الاحتياطي الفيدرالي على التأثير التحفيزي الناجم عن التخفيضات الضريبية المقترحة، والتي سوف تمر بعملية تشريعية في عام 2025 ليتم إقرارها بالكامل اعتبارًا من يناير/كانون الثاني 2026. وإلى الحد الذي تشمل فيه التخفيضات الضريبية إنهاء الضرائب على الإكراميات والعمل الإضافي والضمان الاجتماعي، فإن هناك تأثيرًا تحفيزيًا على نوع المستهلك الذي لديه ميل كبير للإنفاق.

الفجوات الواسعة التي اتسعت بين السندات منخفضة العائد والولايات المتحدة

من المتوقع أن تتسع هوامش العائد على السندات الأميركية خلال معظم عام 2025

تشكل مخاطر أسعار التعريفات الجمركية عاملاً إضافياً، في حين تمر منطقة اليورو في الوقت نفسه بحالة من الركود الاقتصادي الكلي

وهناك مصدر قلق إضافي يتمثل في سياسة التعريفات الجمركية. ورغم أننا ما زلنا بعيدين عن التوصل إلى نتيجة مستقرة في هذا الشأن، فهناك بعض الملاحظات الرئيسية التي ينبغي إجراؤها. أولا، تشكل الواردات الأميركية أقل من 15% من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي. وبهذا المعنى، فهي لا تؤثر بشكل كبير. وثانيا، يعمل انخفاض الميل إلى الاستيراد أيضا على تقليص حجم تأثير التعريفات الجمركية على متوسط الأسعار على مستوى الاقتصاد بأكمله. وثالثا، لا يزال هناك احتمال لارتفاع الأسعار/تأثير التضخم، ومن المرجح أن يكون هناك شيء يستحق الانتباه في عام 2026، وربما حتى أواخر عام 2025. ونحن نحاكي تأثيرا إجماليا للأسعار بنحو 0.5% إلى 1% على تعريفة عامة بنسبة 10%.

قد يكون هذا "تضخميًا" وقد لا يكون كذلك، لكن أسعار السوق الأمريكية ستجد صعوبة في تجنب خصم مخاطر الأسعار الناجمة عن قصة التعريفات الجمركية. في الأساس، لدينا مزيج من خفض الضرائب/التعريفات الجمركية يتعلق بأسعار الفائدة الأطول أجلاً، وخاصة إلى الحد الذي تلتهم فيه هذه الزيادات في الأسعار قيمة قسيمة سعر الفائدة الثابتة المدفوعة على أي سند معين. وهذا يحد أيضًا من شهية بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل مفرط مع انتقالنا إلى عام 2025. هذه هي الحجة لصالح بقاء أسعار السوق الأمريكية مرتفعة. ثم هناك أيضًا الجانب المالي الذي يجب مراعاته (انظر المقالات السابقة في هذه الحزمة لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع).

من منظور غير الولايات المتحدة، هناك قلق مفرط ناتج عن طموحات إدارة ترامب في فرض التعريفات الجمركية وتهديد العزلة. إن اقتصاد منطقة اليورو ضعيف بالفعل ويعاني من درجة من الضعف السياسي مثل أنماط التمسك القسري الجارية في ألمانيا وفرنسا. وفي الوقت نفسه، تبدو إدارة ميلوني الإيطالية ذات الميول اليمينية بشكل ملحوظ وكأنها صورة للاستقرار. من الناحية الأساسية، يثبت التضخم في منطقة اليورو أنه ثابت بعناد، فقط أعلى قليلاً من المستوى الذي يجب أن يكون عليه. لكن البنك المركزي الأوروبي سوف يحرص على خفض أسعار الفائدة بما يكفي لضمان عدم العودة إلى دوامة انكماشية قد تأتي من الركود الكلي. وهذا لا يزال يجادل لصالح المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي مقارنة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي بدوره إلى إبقاء الفارق بين أسعار الفائدة واسعًا.

يقدم موضوع الانتشار الواسع الفرصة في لعبة الحمل الإيجابي الكلاسيكية

إن هذا يمثل فرصة للتفاعل مع هذه الفروقات السعرية. فبالنسبة لمديري الالتزامات، هناك فرصة لتلقي الدولار الأمريكي ودفع اليورو، أو لنقل الين الياباني بين أمور أخرى، مقابل خفض كبير في تكاليف التمويل. وينطبق نفس التداول على مديري الأصول حيث تكون النتيجة ارتفاع العائد من السندات ذات العائد المنخفض إلى الدولار الأمريكي. والتحدي هو أن اليورو والين ضعيفان للغاية مقارنة بتاريخهما الطويل الأجل، وأي عودة إلى المتوسط في السنوات المقبلة من شأنها أن تتآكل قيمة هذه التجارة الإيجابية.

إن الطريقة للتعامل مع هذه المخاطر هي البدء في التداول بهدف تحقيق الربح في الأشهر القليلة المقبلة (على سبيل المثال عندما يتجه سعر صرف زوج اليورو/الدولار الأميركي نحو التكافؤ)، أو وضع التداول في أجل طويل بما يكفي حيث يوفر سعر الصرف الآجل مستوى تعادل ضمني مقبول. على سبيل المثال، في أجل 7 سنوات، هناك راحة في الصرف الأجنبي عند 1.2 لليورو أو 120 للين الياباني. وفي كلتا الحالتين، اعتد على بيئة انتشار أوسع كموضوع مستمر لعام 2025.

المصدر:ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أسواق الأسهم تستعد لانتظار متوتر بشأن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

Warren Takunda

اقتصادي

أخذت أسواق الأسهم الآسيوية والدولار قسطا من الراحة يوم الأربعاء قبل خفض متوقع لأسعار الفائدة في كندا وقراءة التضخم في الولايات المتحدة التي من المتوقع أن تترك بنك الاحتياطي الفيدرالي على مساره لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى.

كان المستثمرون حذرين بعض الشيء، حيث أنه مع احتساب احتمالات بنسبة 85% لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل، ومع اقتراب مؤشرات وول ستريت من مستويات مرتفعة قياسية، هناك مجال للإحباط.

انخفض مؤشر SP 500 بنسبة 0.3% يوم الثلاثاء على الرغم من أنه كان على بعد 65 نقطة فقط، أو أقل بقليل من 1% من أعلى مستوى له على الإطلاق.

ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية 0.1% في جلسة التداول الآسيوية. وانخفضت العقود الآجلة للأسهم الأوروبية 0.2% وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي 0.4%. وانخفض مؤشر MSCI الأوسع نطاقا للأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان 0.4% واستقر مؤشر نيكاي الياباني.

وتشير التوقعات المتوسطة لخبراء الاقتصاد الذين استطلعت رويترز آراءهم إلى ارتفاع أسعار المستهلكين الأساسية والرئيسية في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في نوفمبر/تشرين الثاني. ولم تتجاوز أي توقعات 0.3%، وهو ما يقول المحللون إنه يجعل الأسواق عرضة لمفاجأة.

وقال برنت دونيلي، رئيس شركة التحليلات سبيكترا ماركتس، "إن نسبة 0.4% هي حالة مثيرة للقلق".

"إن التجارة تتلخص في شراء الدولار الأمريكي وبيع الأسهم عند 0.4% وعدم القيام بأي شيء آخر". ومن المرجح أن يرتفع الدولار إذا قلصت الأسواق سرعة وعمق خفض أسعار الفائدة الأمريكية المتوقعة.

يعتقد المحللون في بنك الكومنولث الأسترالي أن مؤشر الدولار سوف ينزلق على الأرجح نحو مستوى 105.1 إذا جاء معدل التضخم متوافقا مع التوقعات، لكنه قد يرتفع نحو مستوى 108.1 إذا جاء معدل التضخم الأساسي عند 0.4% أو أعلى.

وكان المؤشر قد سجل آخر قراءة له عند 106.4.

سجلت العائدات الأمريكية ارتفاعا طفيفا واستقرت العائدات القياسية لسندات العشر سنوات في آسيا عند 4.240%.

يقطع للأمام

لامس الدولار الكندي أدنى مستوى في أربع سنوات ونصف السنة يوم الثلاثاء، وكان قريبا من مستوى 1.4165 دولار كندي للدولار يوم الأربعاء، حيث رأى المتعاملون فرصة بنسبة 89% لخفض كبير في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في وقت لاحق يوم الأربعاء.

خفضت كندا بالفعل أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس خلال هذه الدورة، لكن الأخبار التي وردت الأسبوع الماضي عن ارتفاع معدل البطالة إلى أعلى مستوى في ثماني سنوات عند 6.8% في نوفمبر/تشرين الثاني دفعت الرهانات على خفض إضافي بمقدار 50 نقطة أساس، وهو ما من شأنه أن يرفع سعر الفائدة بين عشية وضحاها إلى 3.25%.

واستقرت أسواق الصرف الأجنبي الأوسع نطاقا، مع استقرار اليورو عند 1.0524 دولار والين عند 151.73 ين مقابل الدولار.

قامت الأسواق بتسعير كامل احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس واحتمالات بنسبة 61% لقيام البنك الوطني السويسري بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو ما من شأنه أن يساعد في تهدئة ارتفاع قيمة الفرنك.

أبقى البنك المركزي الأسترالي على أسعار الفائدة دون تغيير يوم الثلاثاء، كما كان متوقعا، لكنه أسقط إشارة ضمنية إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة في المستقبل، مما أدى إلى انخفاض الدولار الأسترالي بشكل حاد.

كان الدولار الأسترالي يعاني من انخفاض بنسبة 1% عن الجلسة السابقة عند 0.6372 دولار أمريكي يوم الأربعاء، في حين عانى الدولار النيوزيلندي أيضًا من ركلة واشترى 0.5792 دولار أمريكي.

كان سعر الذهب أعلى من متوسطه المتحرك على مدار 200 يوم عند 2688 دولارا للأوقية. ويبدو أن استئناف الصين شراء الذهب للاحتياطيات ساعد الأسعار الفورية على كسر نطاقها الأخير.

وفي أسواق السلع الأساسية الأخرى، بدا أن الدفعة الناتجة عن التحول الكبير في السياسة الصينية هذا الأسبوع قدمت الدعم لأسعار النفط، إذ ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 47 سنتا إلى 72.65 دولار للبرميل.

وصلت أسعار قهوة أرابيكا إلى مستوى قياسي عند أكثر من 3.48 دولار للرطل يوم الثلاثاء في ظل مخاوف المتعاملين من أن يؤدي الجفاف إلى خفض الإنتاج في البرازيل أكبر منتج للقهوة.

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لندن تفتح على انخفاض الأسهم قبل قراءة التضخم في الولايات المتحدة

Warren Takunda

تراجعت أسهم لندن في التعاملات المبكرة يوم الأربعاء، متأثرة بجلسة سلبية في وول ستريت مع ترقب المستثمرين أحدث قراءة للتضخم في الولايات المتحدة.

وفي الساعة 0850 بتوقيت جرينتش، انخفض مؤشر فوتسي 100 بنسبة 0.3% إلى 8254.31 نقطة.

ومن المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر/تشرين الثاني في الساعة 1330 بتوقيت جرينتش.

قالت كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في إكس تي بي: "إن قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم لشهر نوفمبر مهمة للأسواق. ومن المتوقع أن تظهر زيادة بنسبة 0.3% على أساس شهري في التضخم الرئيسي، ومن المتوقع أن يرتفع المعدل السنوي إلى 2.7% من 2.6%، في حين من المتوقع أن يظل المعدل السنوي للتضخم الأساسي عند 3.3%.

"لا نعتقد أن نتائج هذا التقرير سوف تنتقص من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، حيث أن هناك حاليا فرصة بنسبة 86% لخفض أسعار الفائدة وفقا لسعر العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي.

"ومع ذلك، فإن بيانات التضخم الساخنة، التي تدفع التضخم الرئيسي إلى ما هو أعلى بكثير من التقديرات، قد تؤدي إلى طرح تساؤلات حول حكمة خفض أسعار الفائدة عندما يظل التضخم مرتفعا، وقبل أن تأتي إدارة ترامب الجديدة بسياسات يمكن أن تؤدي إلى المزيد من الضغوط على الأسعار في المستقبل".

وفي أسواق الأسهم، ارتفعت أسهم شركة الخطوط الجوية البريطانية (بي آي جي) وشركة الخطوط الجوية الإسبانية (إيبيريا) بعد أن رفعت دويتشه بنك تصنيف أسهم الشركة من "احتفاظ" إلى "شراء" ورفعت السعر المستهدف إلى 400 بنس من 215 بنس.

وقالت دويتشه بنك: "مع تحول الوقود إلى رياح مواتية، نرى مجالًا لعام آخر من نمو الأرباح بما يتجاوز الإجماع في عام 2025".

وارتفع سهم شركة السلع الاستهلاكية العملاقة ريكيت بنكيزر أيضا بعد رفع توصية الشراء من "الاحتفاظ" لسهم بنك إتش إس بي سي.

ارتفعت أسهم شركة بريتيش أميركان توباكو بعد تأكيدها أنها لا تزال على المسار الصحيح لتلبية توجيهاتها المالية لعام 2024، مدفوعة بالتسارع في النصف الثاني من الاستثمارات في الإجراءات التجارية الأمريكية، والابتكارات الجديدة في الفئات، وتعديلات المخزون.

وارتفعت أسهم شركة كاينوس بعدما أعلنت أن الرئيس التنفيذي راسل سلون سيتنحى عن منصبه على الفور وأن الرئيس التنفيذي بريندان موني سيعود إلى الدور بعد أن شغل المنصب لفترة طويلة.

حققت شركة إنديفور للتعدين مكاسب بعد أن قالت إنها ستجري دراسة جدوى نهائية لمشروعها للتعدين في أسافو-ديبيبانجو في كوت ديفوار بعد أن حقق التقييم الأولي أهدافًا استراتيجية وأكد إمكاناته ليكون أحد الأصول من الدرجة الأولى.

المصدر: Sharecast

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الذهب يرتفع قبيل قرارات أسعار الفائدة من جانب البنوك المركزية والتوترات بعد الأزمة السورية

Warren Takunda

اقتصادي

ارتفعت أسعار الذهب خلال اليومين الماضيين، مدعومة بتزايد الطلب على الملاذ الآمن وتجدد مشتريات الذهب من قبل الصين. كما ساهمت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى في زخم صعود المعدن النفيس. وامتد ارتفاع الذهب إلى الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، حيث ارتفعت العقود الآجلة للذهب في بورصة كومكس بنسبة 0.71% إلى 2737 دولارًا للأوقية (2603 يورو) اعتبارًا من الساعة 5:12 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا.

التوترات الجيوسياسية تدفع الطلب على الملاذ الآمن

خلال عطلة نهاية الأسبوع، استولى جيش المتمردين في سوريا على العاصمة دمشق، منهياً بذلك نظام الأسد الذي دام 50 عاماً. وقد أدى التحول السياسي، إلى جانب الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط، إلى تفاقم حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي العالمي، مما عزز الطلب على الذهب باعتباره ملاذاً آمناً تقليدياً. كما شهدنا ارتفاعاً مماثلاً في أواخر نوفمبر/تشرين الثاني وسط تصعيد كبير في الحرب بين أوكرانيا وروسيا.

مشتريات الصين المتجددة من الذهب والتحفيز الاقتصادي

تعهد كبار المسؤولين الصينيين يوم الاثنين بتبني "سياسة مالية أكثر استباقية" في عام 2025. ويتوقع المحللون أن يفرض ثاني أكبر اقتصاد في العالم المزيد من سياسات التيسير من خلال خفض أسعار الفائدة وزيادة العجز وزيادة الاقتراض الحكومي.

وبالإضافة إلى ذلك، أعلن بنك الشعب الصيني أنه استأنف شراء احتياطيات الذهب في نوفمبر/تشرين الثاني بعد توقف دام ستة أشهر.

وأشار راي جيا، رئيس أبحاث الصين في مجلس الذهب العالمي، في تقرير صدر مؤخرا، إلى أن الطلب على الذهب في الصين من المتوقع أن يستقر في عام 2025، بدعم من خفض أسعار الفائدة المتوقع والضغوط الاقتصادية المتزايدة وسط تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية.

البنوك المركزية على استعداد لمزيد من خفض أسعار الفائدة

سيراقب المستثمرون عن كثب قرارات أسعار الفائدة التي ستتخذها البنوك المركزية الكبرى خلال بقية الأسبوع، مع توقعات واسعة النطاق بمزيد من التيسير النقدي. ومن المتوقع أن يخفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في وقت لاحق اليوم، في حين من المتوقع أن يخفض كل من البنك الوطني السويسري والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وتعمل أسعار الفائدة المنخفضة على تقليص التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب، مما يدعم جاذبيته كمخزن للقيمة.

في الولايات المتحدة، ستلعب بيانات التضخم لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، والتي من المقرر صدورها هذا الأسبوع، دوراً حاسماً في تشكيل آفاق السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتتوقع الأسواق ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك السنوي إلى 2.7% من 2.6% في أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما يعزز التوقعات بخفض آخر لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.

عوامل هبوط الذهب

ورغم الارتفاع الأخير، لا تزال العوامل الهبوطية قائمة. وكتب مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في بيبرستون، في مذكرة يوم الثلاثاء: "ما زلت في وضع "الانتظار والترقب" هنا، وخاصة أن ارتفاع الذهب يوم الاثنين جاء على الرغم من عمليات بيع سندات الخزانة عبر المنحنى، حيث أصبح المنحنى نفسه أكثر انحدارًا".

تاريخيًا، تتحرك أسعار الذهب عكسيًا مع الدولار الأمريكي وعائدات السندات الحكومية. ويمارس ارتفاع قيمة الدولار وارتفاع عائدات السندات ضغوطًا هبوطية على أسعار الذهب، في حين يدعم ضعف الدولار وانخفاض العائدات الذهب عادةً.

في أعقاب فوز ترامب الانتخابي الأخير، تعززت قوة الدولار، وارتفعت عائدات السندات الحكومية الأميركية، مدفوعة بالتوقعات بأن التعريفات الجمركية المتجددة سوف تزيد من الضغوط التضخمية وتدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية.

هذا الأسبوع، أظهر الدولار وعوائد السندات الحكومية الأميركية لأجل عشر سنوات قوة متجددة، مما يشكل رياحا معاكسة محتملة للذهب. وقد تؤدي قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأميركي الأقوى من المتوقع إلى تضخيم هذه الضغوط، مما يؤدي إلى تراجع كبير في أسعار الذهب في الأمد القريب.

المصدر: يورونيوز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تراجع زوج اليورو/الدولار الأميركي وسط قوة الدولار الأميركي قبل بيانات التضخم الأميركية، ورهانات البنك المركزي الأوروبي الحذرة

Justin

اقتصادي

الفوركس

يواصل زوج العملات EUR/USD تراجعه حول مستوى الدعم النفسي 1.0500 في جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء. ويضعف زوج العملات الرئيسي بسبب التوقعات القوية بأن البنك المركزي الأوروبي سيخفض سعر الفائدة على ودائع العملاء بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3% في اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس وقوة الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر نوفمبر .

أما بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، فإن خفض أسعار الفائدة سيكون الثالث على التوالي والرابع هذا العام.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع تزايد اقتناع صناع السياسات بأن التضخم تحت السيطرة وتزايد الإشارات إلى أن نشاط الأعمال في منطقة اليورو يعاني. وفي الوقت نفسه، يرى عدد قليل من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي مخاطر انخفاض التضخم عن هدف البنك المركزي بسبب التهديدات المحتملة بفرض رسوم جمركية من جانب الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب وضعف الطلب المحلي.

مع قيام المتداولين بتسعير خفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لتعليقات رئيسة البنك كريستين لاجارد في المؤتمر الصحفي بعد قرار السياسة للحصول على إرشادات جديدة بشأن أسعار الفائدة. قد تدلي لاجارد بتصريحات متشائمة إلى حد ما بسبب عدم الاستقرار السياسي في ألمانيا وفرنسا والتأثير السلبي المحتمل للرسوم الجمركية التي فرضها ترامب على قطاع التصدير.

ملخص يومي لمحركات السوق: زوج العملات EUR/USD تحت الضغط قبيل بيانات التضخم الأمريكية

انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي مع استمرار الدولار الأمريكي في تحقيق مكاسب للجلسة الرابعة على التوالي قبل صدور تقرير التضخم الأمريكي في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، فوق مستوى 106.50.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يتسارع معدل التضخم السنوي إلى 2.7% مقارنة بقراءة أكتوبر/تشرين الأول التي بلغت 2.6%. وفي نفس الفترة، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ــ الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة ــ بشكل مطرد بنسبة 3.3%. ومن المتوقع أن ينمو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي والتضخم الشهري بنسبة 0.3%.

لا ينبغي لتأثير بيانات التضخم أن يغير بشكل كبير توقعات السوق بشأن تحرك أسعار الفائدة المحتمل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في الثامن عشر من ديسمبر/كانون الأول ما لم يحدث انحراف كبير عن المتوقع. وقد أشارت التعليقات الأخيرة الصادرة عن أغلبية مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ثقتهم في بقاء التضخم على مسار مستدام نحو هدف البنك البالغ 2%.

وبحسب أداة CME FedWatch، فإن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25% -4.50% يبلغ نحو 90%.

التحليل الفني: زوج EUR/USD يكافح للحفاظ على مستوى 1.0500

يكافح زوج العملات EUR/USD بالقرب من المستوى النفسي 1.0500. ولا تزال توقعات زوج العملات الرئيسي هبوطية حيث يعمل المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا بالقرب من 1.0565 كمقاومة رئيسية لثيران اليورو (EUR).

يتذبذب مؤشر القوة النسبية (RSI) على مدار 14 يومًا بالقرب من مستوى 40.00. وفي حالة انخفاض مؤشر القوة النسبية إلى ما دون هذا المستوى، فسوف ينطلق زخم هبوطي.

بالنظر إلى الأسفل، فإن أدنى مستوى سجله الزوج في 22 نوفمبر عند 1.0330 سيكون بمثابة دعم رئيسي. وعلى الجانب الآخر، فإن المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا بالقرب من 1.0700 سيكون بمثابة الحاجز الرئيسي أمام ثيران اليورو.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

البنك المركزي الأوروبي يتجه إلى خفض أسعار الفائدة للمرة الأخيرة هذا العام - لكن التحرك الضخم يبدو غير وارد

'رفع ثقيل'

المصدر:CNBC

النفط الخام يسجل مكاسب لليوم الثالث على التوالي قبيل تقرير أوبك

أخبار النفط ومحركات السوق: التأمل والتقرير

التحليل الفني للنفط: التوقعات طويلة الأجل لا تزال مهمة

النفط الخام الأمريكي WTI: الرسم البياني اليومي

المصدر: FXSTREET

من المتوقع أن تتسع هوامش العائد على السندات الأميركية خلال معظم عام 2025

لقد تجلى النشاط الذي خرجت به الولايات المتحدة في انتشار أوسع في جميع المجالات

الفجوات الواسعة التي اتسعت بين السندات منخفضة العائد والولايات المتحدة

تشكل مخاطر أسعار التعريفات الجمركية عاملاً إضافياً، في حين تمر منطقة اليورو في الوقت نفسه بحالة من الركود الاقتصادي الكلي

يقدم موضوع الانتشار الواسع الفرصة في لعبة الحمل الإيجابي الكلاسيكية

المصدر:ING

أسواق الأسهم تستعد لانتظار متوتر بشأن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

يقطع للأمام

المصدر: رويترز

لندن تفتح على انخفاض الأسهم قبل قراءة التضخم في الولايات المتحدة

المصدر: Sharecast﻿

الذهب يرتفع قبيل قرارات أسعار الفائدة من جانب البنوك المركزية والتوترات بعد الأزمة السورية

التوترات الجيوسياسية تدفع الطلب على الملاذ الآمن

مشتريات الصين المتجددة من الذهب والتحفيز الاقتصادي

البنوك المركزية على استعداد لمزيد من خفض أسعار الفائدة

عوامل هبوط الذهب

المصدر: يورونيوز

تراجع زوج اليورو/الدولار الأميركي وسط قوة الدولار الأميركي قبل بيانات التضخم الأميركية، ورهانات البنك المركزي الأوروبي الحذرة

ملخص يومي لمحركات السوق: زوج العملات EUR/USD تحت الضغط قبيل بيانات التضخم الأمريكية

التحليل الفني: زوج EUR/USD يكافح للحفاظ على مستوى 1.0500

المصدر: FXSTREET

الإفصاح عن المخاطر

المصدر: Sharecast