التحول النقدي في الصين يشير إلى مخاوف اقتصادية، لكن الخبراء يقولون إن التحفيز على غرار "البازوكا" غير مرجح

اقتصادي

البنك المركزي

الملخص:

وقال جابرييل ويلداو، المدير الإداري لشركة تينيو، إن الحكومة الصينية أطلقت في عام 2008 "تحفيزاً نقدياً تاريخياً ضخماً استجابة للأزمة المالية العالمية". وقال تاو وانج، رئيس قسم الاقتصاد الآسيوي وكبير خبراء الاقتصاد الصيني في بنك يو بي إس للاستثمار: "إن هامش التيسير النقدي المحتمل أصبح أكثر محدودية بكثير مما كان عليه قبل 15 عاماً". وخفض بنك الشعب الصيني سعر الإقراض القياسي لمدة عام واحد بإجمالي 156 نقطة أساس ونسبة الاحتياطيات النقدية بنحو 1.5 نقطة مئوية خلال دورة التيسير في عام 2008.

فاجأت القيادة الصينية العليا السوق يوم الاثنين بالإشارة إلى تحول في موقفها من السياسة النقدية بعد 14 عاما، مما يشير إلى أن التحديات الاقتصادية التي تواجه البلاد راسخة تماما، ومع ذلك فمن غير المرجح تقديم تحفيز كبير، وفقا للخبراء.

تسعى الصين إلى تحويل موقف سياستها في العام المقبل إلى "متساهل بشكل معتدل" من "حكيم" - وهي العبارة التي لم تستخدمها منذ أعماق الأزمة المالية العالمية في عام 2008، عندما خففت من موقفها وتمسكت به حتى عام 2010.

وهذه هي المرة الأولى التي تعترف فيها القيادة الحالية بأن السياسة النقدية يجب أن تكون متساهلة، مما يمهد الطريق لـ"دورة تخفيف نقدي جديدة"، بحسب لاري هو، كبير الاقتصاديين في ماكواري.

وأضاف هو أن "مثل هذه النبرة تشير إلى أن صناع السياسات يشعرون بقلق عميق بشأن التوقعات الاقتصادية، نظرا لضعف الطلب المحلي وتهديد اندلاع حرب تجارية أخرى".

ورغم سلسلة من إجراءات التحفيز منذ أواخر سبتمبر/أيلول، فقد أظهرت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم لا يزال يعاني من ضغوط انكماشية، وسط ضعف الطلب الاستهلاكي وتراجع مطول في سوق الإسكان.

وقال تاو وانج، رئيس قسم الاقتصاد الآسيوي وكبير خبراء الاقتصاد الصيني في بنك يو بي إس للاستثمار، الذي يتوقع "خفض أسعار الفائدة بأكثر من 50 نقطة أساس" على مدى العامين المقبلين: "إن هامش التيسير النقدي المحتمل أصبح أكثر محدودية بكثير مما كان عليه قبل 15 عاما".

تحول السياسة

وقال غابرييل ويلداو، المدير الإداري لشركة تينيو، إن الحكومة الصينية أطلقت "حزمة تحفيز نقدي ضخمة تاريخيا استجابة للأزمة المالية العالمية".

كانت بكين قد أعلنت عن حزمة بقيمة 4 تريليون يوان (586 مليار دولار) في نوفمبر/تشرين الثاني 2008 ــ وهو ما يعادل نحو 13% من الناتج المحلي الإجمالي للصين في ذلك الوقت ــ لدعم النمو وتخفيف تأثير أسوأ تباطؤ اقتصادي عالمي منذ أكثر من سبعين عاما.

عندما تبنت السلطات موقف السياسة "الميسر بشكل معتدل" في عام 2008، خفض بنك الشعب الصيني سعر الفائدة القياسي للإقراض لمدة عام واحد بإجمالي 156 نقطة أساس ونسبة الاحتياطيات النقدية بواقع 1.5 نقطة مئوية خلال دورة التيسير، حسبما قال مينغ مينغ، المسؤول السابق في إدارة السياسة النقدية في بنك الشعب الصيني، لصحيفة إيكونوميك أوبزرفر المدعومة من الدولة.

في الشهر الماضي، كشفت الصين عن حزمة تحفيز مدتها خمس سنوات بقيمة إجمالية تبلغ 10 تريليون يوان لمعالجة مشاكل ديون الحكومات المحلية، في حين أشارت إلى أن المزيد من الدعم الاقتصادي سيتبع ذلك العام المقبل. وقال تينج لو، كبير خبراء الاقتصاد الصيني في نومورا، في أكتوبر/تشرين الأول، إن هذا لا يمثل سوى 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي السنوي للصين.

وقال خبراء الاقتصاد في مورجان ستانلي إن برنامج مبادلة الديون يحتاج إلى توسيع نطاقه بشكل كبير لتعويض ديون المركبات المالية للحكومات المحلية، والتي بلغت ما يقرب من نصف حجم الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.

وتتوقع مورجان ستانلي أن يتسع العجز المالي للحكومة المركزية بنحو 1.4 نقطة مئوية العام المقبل، مع زيادة اقتراض الحكومة لدعم الاقتصاد. وقد أبقت الصين على هدف عجز الحكومة المركزية عند 3% هذا العام.

قيود بنك الشعب الصيني

بدأ بنك الشعب الصيني في خفض أسعار الفائدة الرئيسية منذ أواخر سبتمبر/أيلول، بعد أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي دورة التيسير بخفض كبير بلغ 50 نقطة أساس في منتصف سبتمبر/أيلول.

لقد وفرت تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مساحة للصين لخفض تكاليف الاقتراض المحلي دون التسبب في انخفاض حاد في قيمة اليوان الصيني. ومع ذلك، امتنع بنك الشعب الصيني عن إجراء تخفيضات أكثر صرامة لأسعار الفائدة بسبب المخاوف من هروب رأس المال المحتمل، إذا اتسعت الفجوة بين أسعار الفائدة الصينية وتلك الموجودة في أماكن أخرى.

إن تأمين زخم النمو يحظى بأولوية أكبر من استقرار سعر الصرف.

وقال جو وانج، رئيس استراتيجية أسعار الصرف الأجنبي في الصين الكبرى لدى بي إن بي باريبا في مذكرة يوم الثلاثاء، إن نبرة اجتماع المكتب السياسي يوم الاثنين عززت توقعات السوق بأن بنك الشعب الصيني من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 40 إلى 50 نقطة أساس لتصل إلى ما يقرب من 1٪، بحلول نهاية عام 2025.

وساهمت الرهانات على المزيد من خفض أسعار الفائدة في تغذية ارتفاع مطول في سندات الحكومة الصينية، مما دفع العائد القياسي لأجل 10 سنوات إلى مستويات منخفضة قياسية يوم الثلاثاء.

وفي حين أن التيسير النقدي قد يفرض ضغوطا على اليوان الصيني، فإن "تأمين زخم النمو [الاقتصادي] سيكون له أولوية أعلى من استقرار سعر الصرف"، حسبما قال بروس بانج، كبير الاقتصاديين في قسم الصين الكبرى لدى جيه إل إل لشبكة سي إن بي سي.

ويتوقع بانج أن يقوم البنك المركزي بخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي، أو RRR، وهي أداة رئيسية لضبط السيولة، في غضون شهر.

ليس بازوكا

وأضاف وانج من يو بي إس أنه سيتم الكشف عن مزيد من التفاصيل بشأن خطط السياسة الكلية لبكين في مؤتمر العمل الاقتصادي السنوي، الذي يقال إنه جار حاليا وسينتهي يوم الخميس.

ومع ذلك، أضافت أن معظم الأهداف السياسية الرئيسية وتفاصيل تدابير التحفيز لن يتم الإعلان عنها إلا في المؤتمر الشعبي الوطني في مارس/آذار المقبل.

ويترقب المستثمرون والاقتصاديون أي تنفيذ ملموس للسياسات، وخاصة فيما يتصل بالدعم المالي الإضافي وحوافز الاستهلاك المباشر.

وقال ويلداو، الذي يتوقع أن يطرح كبار القادة تدابير تحفيزية جديدة "بطريقة تدريجية تعتمد على البيانات، مع الاحتفاظ ببعض الذخيرة في الاحتياطي" ردا على الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة العام المقبل، إن اللغة الأكثر قوة يوم الاثنين لا تشير إلى أن "التحفيز على غرار البازوكا سيصل على الفور".

وقال وانج إن إنعاش الاستهلاك المنزلي يمثل أولوية قصوى لصناع السياسات، وتوقع أن تضاعف الحكومة برنامجها التجاري إلى أكثر من 300 مليار يوان لتحفيز الإنفاق المحلي.

أعلنت الصين في يوليو/تموز عن تخصيص 300 مليار يوان (41.5 مليار دولار) في سندات حكومية خاصة طويلة الأجل لدعم سياسة المقايضة وتحديث المعدات، في محاولة لدعم الطلب الاستهلاكي.

وقال ساني ليو، الخبير الاقتصادي البارز في أوكسفورد إيكونوميكس في مذكرة يوم الأربعاء، إنه بخلاف برنامج المقايضة، فإن حزمة التحفيز المالي الحالية لم تركز كثيرا على تعزيز الاستهلاك، وهو أمر أساسي لإنعاش الاقتصاد، مؤكدا أن الصين ستستمر في مواجهة ضغوط انكماشية في الأمد القريب.

المصدر:CNBC

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز مع اقتراب صدور تقرير التضخم الأمريكي

Warren Takunda

رصيد

تتجه العقود الآجلة لمؤشر SP 500 E-Mini لشهر ديسمبر نحو الارتفاع بنسبة +0.10% هذا الصباح، حيث ينتظر المستثمرون تقرير التضخم الأمريكي المهم للغاية للحصول على أدلة حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أو يبقي على أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

في جلسة التداول أمس، أغلقت مؤشرات الأسهم الرئيسية في وول ستريت باللون الأحمر. وانخفضت أسهم شركة MongoDB بأكثر من -16% وكانت الخاسرة الأكبر على مؤشر ناسداك 100 بعد أن أعلنت الشركة أن رئيس العمليات والمدير المالي مايكل جوردون سيتنحى عن منصبه في 31 يناير.

كما هبط سهم موديرنا بأكثر من -9% وكان الخاسر الأكبر في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد أن أعاد بنك أوف أميركا تغطية السهم بتصنيف أداء ضعيف. بالإضافة إلى ذلك، تراجع سهم أوراكل بأكثر من -6% بعد أن أعلن عملاق تكنولوجيا المعلومات عن نتائج الربع الثاني من العام المالي والتي جاءت أضعف من المتوقع. وعلى الجانب الصعودي، ارتفع سهم والجرينز بوتس أليانس بأكثر من +17% وكان الرابح الأكبر في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد أن ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن سلسلة الصيدليات تجري محادثات لبيع نفسها لشركة الأسهم الخاصة سيكامور بارتنرز.

كما ارتفعت أسهم شركة Alphabet بأكثر من +5% وكانت أكبر رابح في مؤشر Nasdaq 100 بعد أن ناقشت شركة التكنولوجيا العملاقة الاختراقات التي تحققت من خلال استخدام شريحة الحوسبة الكمومية الجديدة Willow.

أظهرت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الثلاثاء أن إنتاجية القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة في الربع الثالث لم يتم تعديلها عند +2.2% على أساس ربع سنوي، في حين تم تعديل تكاليف وحدة العمل في الربع الثالث بالخفض إلى +0.8% على أساس ربع سنوي من +1.9% على أساس ربع سنوي، وهي زيادة أصغر من التوقعات عند +1.3% على أساس ربع سنوي.

اليوم، تتجه كل الأنظار إلى تقرير التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة، والذي من المقرر صدوره خلال بضع ساعات. ويتوقع خبراء الاقتصاد في المتوسط أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في نوفمبر/تشرين الثاني +0.3% على أساس شهري و+2.7% على أساس سنوي، مقارنة بالأرقام السابقة التي بلغت +0.2% على أساس شهري و+2.6% على أساس سنوي.

كما سيتم مراقبة مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة عن كثب اليوم. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ارتفاعًا بنسبة +0.3% على أساس شهري و+3.3% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو ما يتطابق مع أرقام أكتوبر.

وقد أظهر استطلاع أجرته شركة 22V Research أن 37% من المستثمرين يتوقعون أن تكون استجابة السوق لتقرير التضخم الاستهلاكي "بعيدة عن المخاطرة". كما ينقسم المستثمرون بالتساوي بين أولئك الذين يتوقعون رد فعل "مُحفِّز للمخاطرة" وأولئك الذين يتوقعون أن يكون "مختلطًا/لا يُذكَر".

وقال فريق بقيادة أوسونج كوان: "إن الطباعة الأضعف يمكن أن تمهد الطريق لانتعاش نهاية العام، حيث يمثل النصف الثاني من ديسمبر ثاني أقوى فترة في العام. وعلى العكس من ذلك، يمكن للطباعة الأكثر ثباتًا أن تعمل على تجديد التقلبات".

توقعت العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأميركية احتمالات بنسبة 86.1% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة بنسبة 13.9% لعدم تغيير أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر/كانون الأول.

وعلى صعيد الأرباح، من المقرر أن تعلن شركة Adobe المصنعة لبرنامج Photoshop عن نتائج أرباح الربع الرابع اليوم.

وفي سوق السندات، وصل العائد على سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 4.245%، بارتفاع +0.52%.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 0.04% هذا الصباح، حيث استوعب المستثمرون مجموعة من التحديثات المتشائمة للشركات وتطلعوا إلى بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة. قادت أسهم التجزئة الانخفاضات يوم الأربعاء، في حين اكتسبت أسهم وسائل الإعلام أرضية.

في هذه الأثناء، يستعد المشاركون في السوق أيضًا لقرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الرابعة هذا العام وسط تدهور التوقعات الاقتصادية وعدم الاستقرار السياسي المستمر في فرنسا وألمانيا.

وفي أخبار الشركات، تراجع سهم Industria DE Diseno Textil Inditex Ord S بأكثر من 6% بعد أن أعلنت الشركة المالكة لعلامة Zara عن مبيعات أضعف من المتوقع في الربع الثالث. كما هبط سهم Zalando Se بأكثر من 4% بعد أن وافقت شركة التجزئة الألمانية على الاستحواذ على منافستها About You Holding SE. بالإضافة إلى ذلك، هبط سهم Siemens Energy Ag بأكثر من 1% بعد أن قدم الرئيس التنفيذي لشركة GE Vernova المنافسة الأمريكية نظرة حذرة لقطاع طاقة الرياح المتعثر.

ستكون قائمة البيانات الاقتصادية الأوروبية فارغة يوم الأربعاء.

استقرت أسواق الأسهم الآسيوية اليوم في المنطقة الخضراء. وأغلق مؤشر شنغهاي المركب الصيني (SHCOMP) مرتفعًا بنسبة +0.29%، وأغلق مؤشر نيكاي 225 الياباني (NIK) مرتفعًا بنسبة +0.01%.

أغلق مؤشر شنغهاي المركب الصيني على ارتفاع اليوم، مواصلاً مكاسبه من الجلسة السابقة. وتفوقت أسهم التجزئة على أداء السوق يوم الأربعاء. وتحول تركيز المستثمرين إلى مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي السنوي، الذي بدأ اليوم. ومن المتوقع أن يحدد اجتماع السياسة الرئيسي الأولويات الاقتصادية للصين وأهدافها لعام 2025، مع تشجيع المستثمرين بإشارات التحفيز من قراءة اجتماع المكتب السياسي في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وبحسب خبراء اقتصاديين، قد تزيد الصين عجز ميزانيتها إلى أعلى مستوى في ثلاثة عقود وتنفذ أكبر تخفيضات في أسعار الفائدة منذ عام 2015. ويتوقع ما لا يقل عن سبع شركات وساطة صينية أن يرتفع هدف العجز المالي للعام المقبل إلى 4% من الناتج المحلي الإجمالي.

وفي الوقت نفسه، انخفض اليوان الخارجي بنحو 0.5% يوم الأربعاء بعد أن ذكرت رويترز أن صناع السياسات الصينيين يدرسون السماح للعملة بالضعف تحسبا لرسوم جمركية أعلى في ظل رئاسة دونالد ترامب الثانية. وفي أخبار أخرى، أبقى بنك التنمية الآسيوي على توقعاته للناتج المحلي الإجمالي للصين البرية عند 4.8% لعام 2024 و4.5% لعام 2025. وفي أخبار الشركات، ارتفعت أسهم شركة JCHX Mining Management بأكثر من 3% بعد الإعلان عن الاستحواذ على حصة 51% في شركة Terra Mining.

أغلق مؤشر نيكاي 225 الياباني للأسهم اليوم عند مستوى أعلى بقليل من المستوى الثابت حيث استوعب المستثمرون البيانات الاقتصادية المختلطة من البلاد وترقبوا بحذر تقرير التضخم الأمريكي الرئيسي. ساعدت المكاسب في أسهم الدفاع في تعويض الخسائر في أسهم المرافق يوم الأربعاء. أظهر مسح رويترز تانكان الصادر يوم الأربعاء أن معنويات التصنيع في اليابان تدهورت بشكل كبير في ديسمبر بسبب المخاوف بشأن السياسات الحمائية الأمريكية والاقتصاد الصيني، حيث تفوق عدد المتشائمين على المتفائلين لأول مرة في 10 أشهر.

وفي الوقت نفسه، أفاد مكتب مجلس الوزراء بأن مؤشر مسح الأعمال لكبار المصنعين في اليابان ارتفع إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات خلال الفترة من أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول. وفي الوقت نفسه، ارتفع الين قليلاً بعد ارتفاع أسعار المنتجين في اليابان بأسرع معدل لها في 16 شهراً في نوفمبر/تشرين الثاني، وهو ما يسلط الضوء على الضغوط التضخمية المتنامية في الاقتصاد ويعزز التوقعات بمزيد من تطبيع السياسة النقدية من جانب بنك اليابان.

وفي أخبار أخرى، أفادت وكالة كيودو للأنباء يوم الأربعاء أن الحكومة اليابانية تخطط لاقتراح زيادة ضريبة الشركات في البلاد اعتبارًا من أبريل 2026 لتمويل الإنفاق الدفاعي الإضافي. وفي أخبار الشركات، ارتفعت أسهم شركة توبكون كورب بأكثر من +23٪ بعد أن أعلنت شركة تصنيع منتجات العناية بالعيون أنها تفكر في التحول إلى شركة خاصة، من بين تدابير أخرى، لتعزيز قيمة الشركات. أغلق مؤشر نيكاي للتقلب، الذي يأخذ في الاعتبار التقلبات الضمنية لخيارات نيكاي 225، منخفضًا بنسبة -0.71٪ إلى 22.40.

وصل مؤشر ظروف التصنيع الكبيرة الياباني BSI إلى 6.3 في الربع الرابع، وهو ما يفوق التوقعات التي كانت تشير إلى 1.8.

تم الإعلان عن مؤشر أسعار المنتجين الياباني في نوفمبر عند +0.3% على أساس شهري و+3.7% على أساس سنوي، وهو ما يفوق التوقعات التي كانت تشير إلى +0.2% على أساس شهري و+3.4% على أساس سنوي.

تحركات الأسهم الأمريكية قبل السوق

انخفضت أسهم شركة Dave Buster's بنسبة تزيد عن -15% في تداولات ما قبل السوق بعد أن أعلنت الشركة عن خسارة أكبر من المتوقع في الربع الثالث وأعلنت عن انتقال الرئيس التنفيذي.

ارتفعت أسهم Stitch Fix بأكثر من 20% في تداولات ما قبل السوق بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الأول التي جاءت أفضل من المتوقع ورفعت إرشادات الإيرادات للعام بأكمله.

المصدر: بارتشارت

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الدولار يوسع مكاسبه لأعلى مستوى فى أسبوعين قبيل بيانات التضخم الأمريكية

Adam

الفوركس

ارتفع الدولار الأمريكي بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية و الثانوية ،ليوسع مكاسبه لليوم الرابعة على التوالي ،مسجلة أعلى مستوى فى أسبوعين ،بفضل الصعود الحالي فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.

يأتي ذلك رغم التسعير المرتفع حاليًا لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات تترقب الأسواق فى وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة لشهر نوفمبر.

نظرة سعرية

سعر مؤشر الدولار الأمريكي اليوم: ارتفع مؤشر الدولار بأكثر من 0.4% إلى مستوى (106.81) نقطة الأعلى منذ 27 نوفمبر الماضي ، من مستوي افتتاح تعاملات اليوم عند (106.37) نقطة، و سجل أدنى مستوى عند (106.27).

عند تسوية أمس الثلاثاء،حقق مؤشر الدولار ارتفاع بنسبة 0.2% ،فى ثالث مكسب يومي على التوالي ،وسط صعود العوائد الأمريكية ،ونشاط عمليات شراء العملة كأفضل استثمار بديل.

عائد السندات الأمريكية

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الثلاثاء بنسبة 0.3% ، ليواصل صعوده للجلسة الثالثة على التوالي،الأمر الذي يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي.

الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ ‎‎"‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع الأسبوع المقبل مستقر حاليًا عند 86% ، و تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 14%.

بيانات التضخم الأمريكية

من أجل إعادة تسعير الاحتمالات أعلاه ،ينتظر المتداولون فى وقت لاحق اليوم صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة لشهر نوفمبر ،والتي من المتوقع أن تؤثر كثيرًا على مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يصدر بحلول الساعة 13:30 جرينتش مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي المتوقع ارتفاع بنسبة 2.7% سنوياً فى نوفمبر من ارتفاع بنسبة 2.6% فى أكتوبر ، و مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المتوقع ارتفاع بنسبة 3.3% سنوياً بنفس القراءة السابقة.

توقعات حول أداء الدولار الأمريكي

نتوقع هنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي": إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من التوقعات ، ستتراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية الأسبوع المقبل ،الأمر الذي يصب فى اتجاه المزيد من الصعود فى مستويات الدولار الأمريكي.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات محللى الذهب اليوم. سعر الذهب أعلى من 2700 دولار

Adam

بِضَاعَة

على الرغم من مكاسب الدولار الامريكى الا أن مؤشر سعر الذهب تحرك لاعلى مخترقا مستوى المقاومة 2700 دولار للاوقية من جديد وقفز الى سعر 2704 دولار للاونصة الاعلى للاسعار منذ أسبوعين فى التعاملات المبكرة اليوم الاربعاء.

توقعات محللى الذهب اليوم. سعر الذهب أعلى من 2700 دولار_1

شارت سعر الذهب اليوم

وذلك قبل أن يستقر حول مستوى 2692 دولار للاونصة وقت كتابة التحليل. التوترات الجيوسياسية قدمت زخما قويا للمعدن الاصفر وكنت توقعت من قبل بأن تحرك أسعار الذهب اللحظية الى مستويات المقاومة 2666 و 2680 دولار سيحرك الاسعار بطبيعة الحال الى المقاومة النفسية 2700 دولار للاونصة وهو ما حدث. مكاسب سوق الذهب هذا العام 2024 وصلت الى أعلى من نسبة 30 فى المائة.

أسباب أرتفاع أسعار الذهب

حسب منصات شركات تداول الذهب. فقد أرتفع مؤشر سعر الذهب/ الدولار الامريكى وسط مسار تخفيف لسياسات البنوك المركزية العالمية تزامنا مع زيادة الطلب على شراء الذهب للتحوط من مخاطر التوترات الجيوسياسية العالمية والابرز منها حاليا الحرب الروسية/ الاوكرانية والقلق فى منطقة الشرق الاوسط. وهذا الاسبوع سيكون كل تركيز الاسواق والمستثمرين. على ارقام التضخم الامريكية لتوقع قرارات البنك المركزى الامريكى الاسبوع المقبل. ومن المتوقع أن ترفع مثل هذه الخطوة من جاذبية الذهب من خلال خفض تكلفة الاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد. وفى نفس الوقت هذا الاسبوع أيضا ستخفض البنوك المركزية- الاوروبى والسويسرى والكندى- أسعار الفائدة.

الذهب ملآذ أمن تاريخى

كما هو المعتاد مع تزايد التوترات الاقتصادية والسياسية حول العالم يزيد الاهتمام بشراء سبائك الذهب للتحوط ضد المخاطر. مؤخرا قام بنك الشعب الصينى باستئناف عمليات شراء الذهب بعد توقفه لستة أشهر عن الشراء وسط أرقام قياسية لاسعار الذهب وصلت الى قمة 2800 دولار للاوقية. وعلى صعيد أخر يدعم سوق الذهب. فقد أستمرت التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط، مدفوعة بتقارير عن انهيار النظام السوري والغارات الجوية الإسرائيلية المستمرة، في تعزيز جاذبية الذهب كملاذ آمن.

سعر الدولار مستقرا قبيل أرقام التضخم الامريكى

حسب تداولات سوق الفوركس. أستقر سعر مؤشر الدولار الامريكى DXY والذى يقيس أداء العملة الامريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية الاخرى حول مستوى 106.30 وسط ترقب حذر من جانب المستثمرين والاسواق للاعلان عن أرقام التضخم الامريكية اليوم والتى سيكون لها تأثير على مستقبل التوقعات لسياسات بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى. وكما هو معلوم فقد تؤدي قراءة التضخم الأقوى من المتوقع إلى تأخير خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض تكاليف الاقتراض، مما قد يدعم الدولار الامريكى. وعلى الرغم من ذلك، فإن الأسواق المالية تقوم بالتسعير لفرصة بنسبة 86٪ لخفض أسعار الفائدة الامريكية بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر، على الرغم من أن التوقعات لعام 2025 لا تزال غير مؤكدة للغاية.

ويراقب متداولى العملات الفوركس أيضًا عن كثب قرارات أسعار الفائدة من بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن ينفذ كلاهما المزيد من تخفيضات الأسعار.

تحليل الذهب اليوم:

عزيزى القارىء بالعودة الى التحليللات الفنية الخاصة بمؤشر أسعار الذهب. توقعنا كثيرا أن تعود أسعار الذهب الى المقاومة 2700 دولار للاوقية فى حال تم الاستقرار أعلى مستويات المقاومة 2666 و 2680 دولار للاونصة وهو ما حدث. توقعات محللى الذهب اليوم تشير الى أن سعر الذهب سيظل صاعدا والاعلى من 2700 دولار للاوقية يدعم قوة سيطرة الثيران وحسب الاداء على شارت اليومى أعلاه وجهة المؤشرات الفنية مؤشر القوية النسبية ومؤشر الماكد لاعلى ولم تصل حتى الى مستويات تشبع قوية بالشراء مما يعطى الثيران الفرصة للتحرك لاعلى فى حال توفرت عوامل مكاسبه. حاليا أقرب مستويات المقاومة لاسعار الذهب 2725 و 2755 دولار على التوالى.

المصدر: tradersup

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

سوق السندات الأميركية على حافة الهاوية عندما يتعلق الأمر بتمويل العجز

ING

البنك المركزي

اقتصادي

تبلغ عمليات إعادة التمويل ربع السنوية حوالي 1 تريليون دولار ومن المتوقع أن تبقى عند هذا المستوى

من حيث النقد، يبلغ العجز المالي الأميركي نحو تريليوني دولار. ونصف هذا العجز عبارة عن فوائد صافية والنصف الآخر عبارة عن عجز أولي. وعلاوة على ذلك، تبلغ قيمة سداد الديون نحو تريليوني دولار، وهو ما يترجم إلى متطلبات إعادة تمويل سنوية تزيد قليلا على 4 تريليونات دولار. وهذا يعني إعادة تمويل ربع سنوية بقيمة تريليون دولار أميركي. وكان العجز نحو 0.4 تريليون دولار في الربع الرابع من عام 2016 عندما انتُخِب دونالد ترامب رئيسا لأول مرة، عندما كان العجز يبلغ نحو 3% من الناتج المحلي الإجمالي (مقابل أكثر من 6% الآن).

وبالنظر إلى المستقبل حتى عام 2025، فما زال من غير الواضح ما إذا كان هناك نجاح ملموس في خفض الإنفاق التقديري. ويبلغ هذا الإنفاق حالياً نحو 6% من الناتج المحلي الإجمالي. والواقع أن هذا المستوى يقترب من نفس مستوى العجز المالي ذاته. ومن الأهمية بمكان أن يتم خفض الإنفاق التقديري كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي في السنوات المقبلة كتعويض عن ارتفاع مدفوعات الفائدة. ويتوقع مكتب الميزانية في الكونجرس أن يرتفع الإنفاق على الفائدة من 3% من الناتج المحلي الإجمالي اليوم إلى 4% من الناتج المحلي الإجمالي في العقد المقبل. ولابد وأن ينخفض الإنفاق التقديري كتعويض.

وحتى مع انخفاض الإنفاق التقديري كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للتعويض عن ارتفاع الإنفاق على أسعار الفائدة، فلن يكون ذلك كافيا لخفض العجز المالي، ما لم يتم اتخاذ بعض الإجراءات المادية. وقد تم الإعلان عن التخفيضات الضريبية التي تم تنفيذها خلال رئاسة ترامب الأولى على أنها ذاتية التمويل ولكنها لم تكن كذلك. ولا يوجد ما يشير إلى أن التخفيضات الضريبية المتوقعة هذه المرة ستكون مختلفة. ولم يتم التوصل بعد إلى قرار بشأن مدى قدرة التعريفات الجمركية على جلب دخل مادي. وإذا لم يتغير شيء، فإن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ستستمر في الارتفاع.

إن إعادة التمويل بالمستويات الحالية لا يزال يؤدي إلى وضع سيئ بالنسبة للدين الإجمالي ...

سوق السندات الأميركية على حافة الهاوية عندما يتعلق الأمر بتمويل العجز_1

الفارق بين عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 50 نقطة أساس يحتوي على تنازل قدره 25 نقطة أساس بالفعل

وهذه هي القضايا التي يتعين على سوق سندات الخزانة التعامل معها مع تقدمنا نحو عام 2025. بل وحتى عام 2026 حيث ستدخل التخفيضات الضريبية التي تمر عبر العملية التشريعية حيز التنفيذ اعتبارًا من يناير 2026 فصاعدًا. وفي الوقت نفسه، يستمر العجز المالي المتزايد في زيادة المعروض من سندات الخزانة في السوق. ويحدث هذا جنبًا إلى جنب مع التشديد الكمي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي أعاد بالفعل طرح سندات خزانة بقيمة 2 تريليون دولار تقريبًا في السوق.

كان التأثير الرئيسي لهذا الضغط المالي هو خفض عوائد سندات الخزانة مقارنة بأسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية. على سبيل المثال، في أجل 10 سنوات، يبلغ الفارق بين سعر الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية وعائد سندات الخزانة الأمريكية الآن حوالي 50 نقطة أساس. وكان متوسط هذا الفارق حوالي 25 نقطة أساس حتى منتصف عام 2023. ومنذ ذلك الحين، ارتفع الفارق بشكل طفيف. ولم يكن هذا الفارق مزعزعا للاستقرار. بل كان عملية بطيئة وثابتة. وبعبارات أبسط، فإنه يترجم فعليا إلى 25 نقطة أساس إضافية يطالب بها المستثمرون لإسقاط سندات الخزانة الأمريكية.

ومع تقدمنا نحو عام 2025، لا يوجد سبب لتوقع تضييق هذا الفارق ما لم يتم تحقيق بعض التقدم المادي من حيث خفض العجز. وحتى احتواء العجز من شأنه أن يضغط على الفارق بشكل أوسع، لأن هذا لا يزال يعادل العرض المتزايد من سندات الخزانة التراكمية في السوق. وإذا تفاقمت أرقام العجز المالي، فإن الخطر يكمن في اتجاه الفارق البالغ 50 نقطة أساس إلى الاتساع بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى منطقة 75 نقطة أساس. ولا يوجد دليل علمي حقيقي على هذا بخلاف تكرار الاتساع الذي شهدناه حتى الآن.

ونحن نرى أن هذا هو الآلية الأكثر ترجيحاً التي تؤثر بها حالة العجز المالي المرتفعة على سوق سندات الخزانة. ولن يكون هناك قدر كبير من التسامح في السوق مع زيادة متطلبات إعادة التمويل ربع السنوية. والافتراض الأساسي للسوق هو أن مبالغ إعادة التمويل بلغت ذروتها على نطاق واسع، باستثناء الارتفاع الطبيعي بما يتماشى مع حجم الاقتصاد. وأي ارتفاع من هنا هو انعكاس محض لمخاطر الضغوط المالية التي تدفع المشاركين في سندات الخزانة نحو المطالبة بمزيد من التنازلات السعرية.

راقب الفارق بين عائد سندات الخزانة الأمريكية وعائد سندات الخزانة الأمريكية باعتباره مقياسًا للضغوط المالية

والخلاصة هي أنه من السابق لأوانه أن نستنتج أن سوق سندات الخزانة على وشك أن تشهد انفجاراً بسبب ضغوط العجز. ولكن من الواضح أن مثل هذه الضغوط معرضة لخطر التصاعد إذا لم تتحقق الإجراءات الرامية إلى خفض العجز، أو ما هو أسوأ من ذلك، إذا استمر العجز في نمط تصاعدي. ويبدو في الواقع أن هذا يشكل خطراً أكبر في عام 2026 عندما تبدأ التخفيضات الضريبية المقترحة. ولكن حتى الافتقار إلى التحرك لوضع العجز على مسار تنازلي حتى عام 2025 قد يمتد إلى ضعف سوق سندات الخزانة.

ومع ذلك، فقد بدأنا نشعر بالفعل بتأثير هذه التداعيات من خلال منظور الفارق الأوسع بين سندات الخزانة الأميركية وسندات الخزانة الأميركية. ولنراقب هذا الفارق باعتباره المقياس الأكثر وضوحاً للتوتر (أو تخفيف التوتر) حتى عام 2025.

المصدر:ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يتقدم نحو 152.50 مع ارتفاع الدولار الأمريكي والتركيز على التضخم في الولايات المتحدة

Alex

اقتصادي

الفوركس

ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما يقرب من 152.50 في جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء. وتعززت قوة الأصل مع استمرار الدولار الأمريكي في تحقيق مكاسب للجلسة الرابعة على التوالي يوم الأربعاء قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر، والتي سيتم نشرها في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش.

ومن المتوقع أن يظهر تقرير التضخم أن مؤشر أسعار المستهلك السنوي تسارع بوتيرة أسرع إلى 2.7% مقارنة بالإصدار السابق الذي بلغ 2.6%. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ــ الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة ــ بشكل مطرد بنسبة 3.3%.

سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لبيانات التضخم الأمريكية لأنها ستؤثر على توقعات تحركات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في 18 ديسمبر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25% -4.50% هي 86%.

مع التوقعات الواسعة النطاق بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية الأسبوع المقبل، سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لتوجيهات أسعار الفائدة. يتفق المحللون في ماكواير مع توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، لكنهم يتوقعون أن يقدم البنك المركزي توجيهات متشددة قليلاً بشأن أسعار الفائدة.

وقال محللون في ماكواري "إن التباطؤ الأخير في وتيرة الانكماش في الولايات المتحدة، ومعدل البطالة الأقل مما توقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، والنشاط في الأسواق المالية الأميركية، تساهم في هذا الموقف الأكثر تشددا".

في غضون ذلك، سوف يتأثر الين الياباني بالتوقعات حول ما إذا كان بنك اليابان سوف يرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في 19 ديسمبر/كانون الأول. وذكرت بلومبرج يوم الأربعاء أن بعض المصادر قالت إن عددا قليلا من مسؤولي بنك اليابان ما زالوا منفتحين على رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل اعتمادا على البيانات وتطورات السوق. ولا يرون أي تأثير في انتظار رفع أسعار الفائدة المقبل.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اليورو يعمق خسائره مع انطلاق فعاليات اجتماع المركزي الأوروبي

Adam

الفوركس

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية ، ليواصل خسائره لليوم الرابع على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مسجلاً أدنى مستوى فى أسبوع ، تحت ضغط مخاوف اتساع فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة.

تنطلق فى وقت لاحق اليوم فعاليات أخر اجتماعات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي لعام 2024 ، والذي من المتوقع أن يشهد خفض أسعار الفائدة الأوروبية للمرة الرابعة هذا العام.

تترقب الأسواق اليوم صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة لوضع تسعير نهائي لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية الأسبوع المقبل.

نظرة سعرية

سعر صرف اليورو اليوم: سعر صرف اليورو اليوم:تراجع اليورو مقابل الدولار بحوالي 0.4% إلى (1.0488$) الأدنى فى أسبوع ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.0527$) ، وسجل أعلى مستوى عند (1.0539$).

أنهي اليورو تعاملات الثلاثاء منخفضًا بحوالي 0.25% مقابل الدولار ، فى ثالث خسارة يومية على التوالي ،بسبب انتعاش العوائد الأمريكية.

فجوة أسعار الفائدة

فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة أصبحت حاليًا عند 135 نقطة أساس لصالح أسعار الفائدة الأمريكية، ،ومن المتوقع أن تتسع إلى 160 نقطة أساس هذا الأسبوع ،الأمر الذي يضغط بالسلب على سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

الفائدة الأوروبية

تنطلق فى وقت لاحق اليوم فعاليات أخر اجتماعات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي لعام 2024، على أن يصدر قرار الفائدة الأوروبية يوم غداً الخميس.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" أمام البرلماني فى بروكسيل الأسبوع الماضي : أن معركة البنك ضد التضخم تقترب من نهايتها ولكن لم يتم الفوز بها بعد.

لا يُتوقع أن يتفاعل البنك المركزي الأوروبي مع الاضطرابات السياسية المتزايدة في أوروبا عندما يجتمع الأسبوع المقبل.

تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس هذا الأسبوع مستقر حول نسبة 90%.

الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ ‎‎"‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع الأسبوع المقبل مستقر حاليًا عند 86% ،وتسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 14%.

من أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المستثمرون اليوم ، صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة لشهر نوفمبر ،والتي ستظهر إلى أي مدي آلت إليه الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات حول أداء اليورو

نتوقع هنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي" :إذا جاءت بيانات التضخم الأمريكي أفضل من توقعات السوق ،ستتراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى ديسمبر ،مما سيؤدي إلى المزيد من الخسائر فى مستويات اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

التحول النقدي في الصين يشير إلى مخاوف اقتصادية، لكن الخبراء يقولون إن التحفيز على غرار "البازوكا" غير مرجح

تحول السياسة

قيود بنك الشعب الصيني

إن تأمين زخم النمو يحظى بأولوية أكبر من استقرار سعر الصرف.

ليس بازوكا

المصدر:CNBC

ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز مع اقتراب صدور تقرير التضخم الأمريكي

تحركات الأسهم الأمريكية قبل السوق

المصدر: بارتشارت

الدولار يوسع مكاسبه لأعلى مستوى فى أسبوعين قبيل بيانات التضخم الأمريكية

نظرة سعرية

عائد السندات الأمريكية

الفائدة الأمريكية

بيانات التضخم الأمريكية

توقعات حول أداء الدولار الأمريكي

المصدر: fxnewstoday

توقعات محللى الذهب اليوم. سعر الذهب أعلى من 2700 دولار

شارت سعر الذهب اليوم

أسباب أرتفاع أسعار الذهب

الذهب ملآذ أمن تاريخى

سعر الدولار مستقرا قبيل أرقام التضخم الامريكى

تحليل الذهب اليوم:

المصدر: tradersup

سوق السندات الأميركية على حافة الهاوية عندما يتعلق الأمر بتمويل العجز

تبلغ عمليات إعادة التمويل ربع السنوية حوالي 1 تريليون دولار ومن المتوقع أن تبقى عند هذا المستوى

إن إعادة التمويل بالمستويات الحالية لا يزال يؤدي إلى وضع سيئ بالنسبة للدين الإجمالي ...

الفارق بين عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 50 نقطة أساس يحتوي على تنازل قدره 25 نقطة أساس بالفعل

راقب الفارق بين عائد سندات الخزانة الأمريكية وعائد سندات الخزانة الأمريكية باعتباره مقياسًا للضغوط المالية

المصدر:ING

زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يتقدم نحو 152.50 مع ارتفاع الدولار الأمريكي والتركيز على التضخم في الولايات المتحدة

المصدر: FXSTREET

اليورو يعمق خسائره مع انطلاق فعاليات اجتماع المركزي الأوروبي

نظرة سعرية

فجوة أسعار الفائدة

الفائدة الأوروبية

الفائدة الأمريكية

توقعات حول أداء اليورو

المصدر: fxnewstoday

الإفصاح عن المخاطر