لماذا تشهد أسهم شركات الأدوية ارتفاعًا كبيرًا؟

رصيد

اقتصادي

الملخص:

ارتفعت أسهم شركة Teva Pharmaceutical (NYSE:TEVA) وSanofi (NASDAQ:SNY) يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت الشركتان عن نتائج ناجحة لدراسة المرحلة الثانية التي شملت علاج المرضى الذين يعانون من التهاب القولون التقرحي (UC) ومرض كرون (CD).

وقد بحثت الدراسة في عقار دوفاكيتوغ، وهو جسم مضاد وحيد النسيلة يستهدف البشر، لعلاج مرض التهاب الأمعاء المتوسط إلى الشديد. ويعد التهاب القولون التقرحي ومرض كرون النوعان الرئيسيان من مرض التهاب الأمعاء. وأعلنت الشركات أن دراسة المرحلة الثانية ب لتخفيف مرض التهاب الأمعاء التقرحي حققت أهدافها الأساسية في المرضى المصابين بالتهاب القولون التقرحي ومرض كرون.

وعلى وجه التحديد، حقق 36.2% من المرضى الذين تلقوا جرعات منخفضة و47.8% من المرضى الذين تلقوا جرعات عالية من عقار دوفاكيتوغ تحسنا سريريا مقارنة بـ 20.45% من المرضى الذين تناولوا الدواء الوهمي.

كما حقق 26.1% من المرضى الذين تلقوا جرعات منخفضة و47.8% من المرضى الذين تلقوا جرعات عالية من الدواء المضاد لمرض سيلياك والذين عولجوا باستخدام دوفاكيتوغ استجابة بالمنظار مقارنة بـ 13.0% من المرضى الذين تناولوا الدواء الوهمي.

بشكل عام، كان دوفاكيتوغ جيد التحمل بشكل عام في كل من التهاب القولون التقرحي ومرض كرون مع عدم تحديد إشارة أمان.

قال الدكتور إريك هيوز، رئيس قسم الأبحاث البحثية العالمي والمدير الطبي في شركة تيفا: "لقد تجاوزت نتائج دراسة RELIEVE UCCD توقعاتنا، وأنا متأثر بشدة بإمكانية استخدام عقار دوفاكيتوغ في علاج وتحسين نوعية حياة الأشخاص الذين يعانون من مرض التهاب الأمعاء بشكل ملموس. وتعزز هذه النتائج الإيجابية قدرة تيفا على تطوير وتسريع الوصول إلى الأدوية المبتكرة".

تيفا وسانوفي تتعاونان في تطوير علاج مرض التهاب الأمعاء

تتعاون شركة تيفا مع شركة سانوفي في تطوير عقار دوفاكيتوغ من إنتاج تيفا لعلاج التهاب القولون التقرحي ومرض سيلياك. وستتقاسم كل شركة على قدم المساواة تكاليف التطوير وكذلك صافي الأرباح والخسائر في الأسواق الرئيسية.

وستتولى شركة تيفا تسويق المنتج في أوروبا وإسرائيل ودول أخرى محددة. كما ستتولى شركة سانوفي تسويق المنتج في أمريكا الشمالية واليابان وأجزاء أخرى من آسيا وبقية العالم.

وستتولى شركة سانوفي قيادة برنامج التطوير السريري للمرحلة الثالثة، في انتظار الموافقات التنظيمية.

قال الدكتور هومان أشرفيان، نائب الرئيس التنفيذي ورئيس قسم الأبحاث والتطوير في سانوفي: "تظهر هذه النتائج غير المسبوقة أن عقار دوفاكيتوغ قد يمثل الخطوة التالية في علاج التهاب القولون التقرحي ومرض كرون. وإذا استمر تأثير هذا العقار في المرحلة الثالثة، فإننا نعتقد أننا سنحصل على دواء متميز لمرضى التهاب الأمعاء الذين هم في حاجة ماسة إلى خيارات جديدة".

سهم تيفا يقفز بنسبة 26%

كان سهم شركة تيفا هو الرابح الأكبر في السوق يوم الثلاثاء، حيث ارتفع بنسبة 26% بعد الإعلان عن الخبر ليصل إلى حوالي 20 دولاراً للسهم. وقد ارتفع سهم شركة الأدوية بنسبة 99% حتى الآن هذا العام، بفضل ارتفاع الإيرادات بسرعة.

وفي الربع الأخير، حققت شركة تيفا إيرادات بلغت 4.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي. وقد عززت الشركة نتائجها القوية لاثنين من أدويتها، أوستيدو وأجوفي، والأدوية الجنيسة التي تنتجها.

وعلى وجه التحديد، شهدت شركة أوستيدو زيادة بنسبة 28% في الإيرادات إلى 435 مليون دولار في الربع، في حين زادت إيرادات أجوفي بنسبة 21% إلى 137 مليون دولار. وشهدت أعمالها في مجال الأدوية الجنيسة نموًا في الإيرادات بنسبة 30% في الولايات المتحدة، و8% في أوروبا، و13% في الأسواق الدولية في الربع الثالث. وقد مكنت نتائج الربع الثالث شركة تيفا من تعزيز توقعات إيراداتها للسنة المالية 2024.

وعلاوة على ذلك، فإن تقدم دراسة دوفاكيتوغ IBD، فضلاً عن المراجعة المعلقة لمرشحها البيولوجي المماثل لـ Prolia من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية ووكالة الأدوية الأوروبية (EMA)، يمنح شركة تيفا خط أنابيب قوي لزيادة المبيعات في المستقبل.

ويصنف المحللون سهم تيفا باعتباره شراءً قويًا، بسعر مستهدف يبلغ 23 دولارًا للسهم. وهذا يعني زيادة بنحو 11%. ورفع بنك أوف أميركا للأوراق المالية السعر المستهدف لشركة تيفا إلى 25 دولارًا للسهم بعد نشر نتائج الدراسة، مشيرين إلى إمكانية زيادة المبيعات.

كما ارتفع سهم سانوفي يوم الثلاثاء، بنحو 7% ليصل إلى 49 دولارا للسهم. وانخفض سهم الشركة الدوائية بنحو 1% منذ بداية العام، ليتداول عند نحو 49 دولارا للسهم. وتبلغ نسبة السعر إلى العائد لشركة سانوفي 24 ونسبة السعر إلى العائد المستقبلية 10، مما يمنحها تقييما جذابا إلى حد ما. ويبلغ متوسط السعر المستهدف نحو 61 دولارا للسهم، مما يمنحها احتمالات ارتفاع بنسبة 24% على مدى الأشهر الـ12 المقبلة.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

مؤشر الدولار الأميركي ينخفض إلى ما دون 107.00 قبيل قرار أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

Alex

اقتصادي

الفوركس

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بميل سلبي طفيف بالقرب من 106.85 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء. وقد توفر التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتبنى موقفًا أكثر حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة بعض الدعم لعوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي (USD).

كشف مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الثلاثاء أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة ارتفعت بنسبة 0.7% على أساس شهري في نوفمبر مقابل زيادة بنسبة 0.5% (تم تعديلها من 0.4%) في أكتوبر. جاء هذا الرقم أقوى من التوقعات بزيادة بنسبة 0.5%. وفي الوقت نفسه، جاء الإنتاج الصناعي الأمريكي أقل من إجماع السوق، حيث انخفض بنسبة 0.1% على أساس شهري في نوفمبر، مقارنة بانخفاض بنسبة 0.4% (تم تعديلها من -0.3%) في أكتوبر. ومع ذلك، لم يكن لبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية أي تأثير على التوقعات بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر يوم الأربعاء.

ومن المقرر أن يعلن البنك المركزي الأميركي قراره بشأن أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول يوم الأربعاء. وتتوقع الأسواق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، مما يخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.25% و4.50%. ووفقا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تبلغ 97.1%، في حين تبلغ احتمالات الإبقاء على الأسعار الحالية 4.6%.

قال جاكوب تشانيل، كبير خبراء الاقتصاد في شركة LendingTree، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيمضي على الأرجح في خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه القادم، ولكن قد لا يكون هناك المزيد من التخفيضات في المستقبل القريب. وسيتلقى المتداولون المزيد من الإشارات من المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وملخص التوقعات الاقتصادية (الرسم البياني النقطي) بعد الاجتماع. وإذا أدلى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعليقات أقل تشاؤما، فقد يؤدي هذا إلى رفع قيمة الدولار الأمريكي مقابل منافسيه. ومع ذلك، فإن أي علامات على المزيد من خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تثقل كاهل الدولار الأمريكي.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يتداول دون مستوى 0.8950 بعد تراجعه عن أعلى مستوياته في ستة أشهر

Alex

اقتصادي

الفوركس

يواصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري خسائره بعد تراجعه عن أعلى مستوى له في ستة أشهر عند 0.8974، والذي سجله يوم الثلاثاء. ويتداول الزوج عند حوالي 0.8920 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويستعد المتداولون لخفض محتمل لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من جلسة أمريكا الشمالية.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق الآن تسعر بالكامل تقريبًا خفضًا بمقدار ربع نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. بالإضافة إلى ذلك، سيراقب المتداولون عن كثب المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وملخص التوقعات الاقتصادية (مخطط النقاط) بعد الاجتماع.

في يوم الثلاثاء، أفاد مكتب الإحصاء الأمريكي أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة ارتفعت بنسبة 0.7% على أساس شهري في نوفمبر، مقارنة بالزيادة السابقة التي بلغت 0.5%. وفي الوقت نفسه، ارتفعت مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% عن الانخفاض السابق الذي بلغ 0.1%.

تعرض الفرنك السويسري لضغوط بعد أن خفض البنك الوطني السويسري بشكل غير متوقع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع الماضي، متجاوزًا التوقعات بخفض أصغر، حيث يسعى إلى معالجة التضخم الضعيف.

وأكد البنك الوطني السويسري التزامه بالحفاظ على استقرار الأسعار في الأمد المتوسط، مشيرا إلى استعداده لتعديل السياسة النقدية إذا لزم الأمر. وأشار البنك المركزي إلى أن "الضغوط التضخمية الأساسية انخفضت مرة أخرى هذا الربع"، مع انخفاض التضخم السنوي من 1.1% في أغسطس/آب إلى 0.7% في نوفمبر/تشرين الثاني، ليقترب من الحد الأدنى لنطاقه المستهدف الذي يتراوح بين 0% و2%.

قامت أمانة الدولة للشؤون الاقتصادية في سويسرا بمراجعة توقعاتها للنمو الاقتصادي، حيث توقعت نمو الاقتصاد السويسري بنسبة 0.9% في عام 2023، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 1.2%. وبالنسبة لعام 2024، تم تعديل توقعات النمو إلى 1.5%، وهو أقل قليلاً من التوقعات السابقة البالغة 1.6%. ويتوقع معهد KOF السويسري للاقتصاد نموًا بنسبة 1.4% في عام 2025 و1.7% في عام 2026، متوقعًا ضعف الطلب الأجنبي حتى منتصف عام 2025، يليه انتعاش تدريجي.

الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري

ما هي العوامل الرئيسية التي تحرك الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهو من بين أكبر عشر عملات يتم تداولها على مستوى العالم، حيث يصل حجم تداوله إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمته من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى زيادة قيمة الفرنك بأكثر من 20٪، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ثروات الفرنك السويسري تميل إلى الارتباط ارتباطًا وثيقًا بثروات اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يعتبر الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة أو الموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري على الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2٪. عندما يكون التضخم أعلى من الهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك ترويض نمو الأسعار من خلال رفع سعر الفائدة. أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة الفرنك السويسري؟

تعتبر البيانات الاقتصادية الكلية الصادرة في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري. الاقتصاد السويسري مستقر على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملة لدى البنك المركزي لديه القدرة على تحفيز تحركات الفرنك السويسري. بشكل عام، النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة أمر جيد للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.

كيف تؤثر السياسة النقدية لمنطقة اليورو على الفرنك السويسري؟

وباعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعَد الاتحاد الأوروبي الأوسع نطاقًا الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا رئيسيًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري. وفي ظل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ثروات اليورو والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التضخم الكندي يتباطأ قليلا في نوفمبر

TD Securities

اقتصادي

وكان تباطؤ نمو الأسعار واسع النطاق في جميع المكونات الرئيسية الثمانية. وكان الاستثناء الوحيد هو تكاليف النقل التي ارتفعت إلى 1.1% على أساس سنوي، من 0.3% في أكتوبر.

كان التضخم في أسعار المساكن يشكل تحديًا رئيسيًا للكنديين لبعض الوقت الآن، وقد تباطأ في نوفمبر إلى 4.6% على أساس سنوي، من 4.8% على أساس سنوي في أكتوبر. وكانت تكاليف فائدة الرهن العقاري عاملاً رئيسيًا، حيث تباطأ النمو على أساس سنوي من 14.7% إلى 13.2% على أساس سنوي في نوفمبر. ومن المؤسف أن التضخم في الإيجارات يستمر في الارتفاع، حيث ارتفع بنسبة 7.7% على أساس سنوي في نوفمبر، ارتفاعًا من 7.3% على أساس سنوي في أكتوبر.

كانت عروض الجمعة السوداء جيدة بشكل خاص هذا العام، حيث أبقت التضخم في أسعار السلع ثابتًا سواء على أساس شهري أو مقارنة بالعام الماضي. وكانت العروض متاحة على خدمات الهاتف المحمول (-6.1% على أساس شهري)، والأثاث، والملابس، وخاصة ملابس الأطفال.

وقد تجلى تأثير جولة تايلور سويفت في تورنتو في نوفمبر/تشرين الثاني في أسعار الفنادق، التي شهدت أكبر زيادة لها على الإطلاق في نوفمبر/تشرين الثاني في أونتاريو. وقد أدى هذا إلى ارتفاع أسعار أماكن إقامة المسافرين على المستوى الوطني (+8.7% على أساس سنوي).

ظلت مقاييس التضخم "الأساسية" المفضلة لدى بنك كندا مستقرة عند 2.7% على أساس سنوي في المتوسط، وهو ما يطابق وتيرة أكتوبر.

التأثيرات الرئيسية

جاءت بيانات التضخم لشهر نوفمبر متوافقة مع توقعات بنك كندا بأن يبلغ متوسط التضخم نحو 2% على مدى العامين المقبلين. وكان معدل التضخم أقل بعُشر ما كان متوقعًا، ولكن هذا الانخفاض خففه الافتقار إلى التقدم في تدابير التضخم الأساسية التي وضعها بنك كندا.

وتشير توقعاتنا إلى ارتفاع التضخم الرئيسي إلى ما يزيد قليلاً عن هدف البنك البالغ 2% في العام المقبل، حيث من المرجح أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة تكاليف السلع (انظر التوقعات). ومع ذلك، لا نتوقع أن يكون هذا مرتفعًا بما يكفي لثني بنك كندا عن خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. ومع أجندة أمريكا أولاً جنوب الحدود، يواجه اقتصاد كندا خلفية صعبة، وهناك حاجة إلى أسعار فائدة أقل لدعمه. ومع ذلك، عند 3.25% على سعر الفائدة لليلة واحدة، نحن الآن على حافة المنطقة "المحايدة"، ومن المتوقع أن تأتي المزيد من التخفيضات بوتيرة أكثر تحفظًا في العام المقبل.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بنك كوريا يقول إن عصر "التضخم المنخفض" لن يأتي في العام المقبل أو العامين المقبلين

Owen Li

اقتصادي

سول (رويترز) - قال محافظ البنك المركزي في كوريا الجنوبية يوم الأربعاء إن البنك سيحافظ على هدفه للتضخم عند 2% حتى المراجعة التالية للسياسة، حيث من غير المرجح أن يأتي عصر "التضخم المنخفض" خلال عام أو عامين.

وقال محافظ بنك كوريا المركزي ري تشانج يونج "إن البنك المركزي الكوري، بعد التشاور مع الحكومة، قرر الحفاظ على هدف استقرار الأسعار الحالي عند 2% حتى المراجعة القادمة".

وقال ري إن الآليات التي تم استخدامها لاستقرار معدلات التضخم المرتفعة في السنوات الأخيرة كانت فعّالة. وأضاف أن من المتوقع أن يظل التضخم مستقراً في العامين المقبلين، وأن البنوك المركزية الكبرى الأخرى تحافظ أيضاً على أهدافها عند 2%.

وقال ري في مؤتمر صحفي عقده بعد مراجعة نصف سنوية للسياسة النقدية التي يستهدف بها البنك التضخم، إن البنك المركزي سيواصل تقييم ما إذا كانت هناك حاجة إلى تحسينات في نظام استهداف التضخم.

وبحسب البنك المركزي، من غير المرجح أن يدخل الاقتصاد مرحلة انخفاض التضخم إلى أقل من 1% في العام أو العامين المقبلين، حيث من المتوقع أن يكون النمو الاقتصادي في النطاق العلوي من 1% في حين تستمر ضغوط الأسعار المتراكمة الناجمة عن قوة الدولار وتغير المناخ.

في الشهر الماضي، جاء معدل التضخم الاستهلاكي في كوريا الجنوبية أضعف من المتوقع عند 1.5%، مما سمح للبنك المركزي بخفض أسعار الفائدة لاجتماعه الثاني على التوالي، إلى 3.00%، لدعم الاقتصاد المتباطئ.

وقال البنك المركزي الكوري إنه من المتوقع أن يرتفع التضخم الاستهلاكي في عام 2025 إلى النطاق الأعلى البالغ 1% في النصف الأول، وأن يظهر اتجاها مستقرا بالقرب من الهدف من النصف الثاني.

وأشار البنك المركزي إلى ضعف العملة المحلية وارتفاع تكاليف المرافق العامة كعوامل أدت إلى زيادة ضغوط الأسعار التصاعدية وانخفاض أسعار النفط كعامل يعوضها.

المصادر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

القراءة بين السطور (حول اتجاه السياسة النقدية)

JPMorgan

البنك المركزي

اقتصادي

في عام 1987، أدلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي المعين حديثاً آلان جرينسبان بشهادته أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأميركي، حيث قدم بعض الرؤى حول آرائه بشأن الاتصال: "منذ أن أصبحت محافظاً للبنك المركزي، تعلمت أن أتمتم بكلمات غير متماسكة إلى حد كبير. وإذا بدا كلامي واضحاً بشكل مفرط بالنسبة لك، فلابد وأنك أخطأت فهم ما قلته".

ولقد حاول خلفاؤه عموماً أن يكونوا أكثر انفتاحاً فيما يتصل بآرائهم ونواياهم. ولكن هناك أوقات يرغب فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي في التواصل مع الأسواق المالية دون إثارة اهتمام عامة الناس أو الإدارة.

في اجتماع يوم الأربعاء القادم، قد يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مسار أكثر سطحية لخفض أسعار الفائدة على مدى العام أو العامين المقبلين. وسوف تكون الأسباب وراء ذلك البيانات الأخيرة التي تشير إلى نمو اقتصادي أكثر مرونة وتضخم أكثر ثباتاً، وأسواق أسهم أكثر مرونة، وإمكانية أن تؤدي سياسات الإدارة الجديدة إلى زيادة الضغوط التضخمية. ومن المرجح أيضاً أن يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق من أنه إذا خفض أسعار الفائدة أكثر من اللازم واضطر إلى عكس مساره، فقد يتعرض للتنمر من قِبَل الإدارة القادمة، أو في الحالات القصوى، قد يتعرض استقلاله للخطر. ولن يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في توصيل معظم هذا يوم الأربعاء، لذا فسوف يحتاج المستثمرون إلى القراءة بين السطور، وسؤال أنفسهم عما إذا كانوا في وضع مناسب لمسار أعلى لأسعار الفائدة والتقلبات التي قد تنشأ عن فترة من الصراع بين السياسة النقدية والمالية.

البيان والمؤتمر الصحفي وملخص التوقعات الاقتصادية

في الآونة الأخيرة، حددت أسواق العقود الآجلة احتمالات بنحو 95% لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، وهذا هو ما من المرجح أن يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، وبصرف النظر عن الإشارة إلى هذا الخفض، فليس من الواضح ما هي التعديلات الأخرى التي ستدخلها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على بيانها.

قد يشيرون إلى أن المؤشرات الأخيرة تشير إلى أن النشاط الاقتصادي استمر في التوسع بوتيرة "قوية"، وليس الوتيرة "الثابتة" التي ذكروها في بيانهم لشهر نوفمبر. في ذلك الوقت، كان نموذج الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.5٪ للربع الرابع - والآن ارتفع هذا الرقم إلى 3.3٪. وعلاوة على ذلك، أظهر تقرير الوظائف لشهر نوفمبر زيادة قوية قدرها 227000 في الرواتب غير الزراعية، في حين ارتفعت فرص العمل في أكتوبر. ومع ذلك، فإن معدل البطالة هو 4.2٪ مقارنة بـ 4.1٪ في أكتوبر ويظل نمو الأجور خافتًا، لذلك لا يزال من الدقيق القول إن ظروف سوق العمل قد تحسنت منذ وقت سابق من العام. ومن غير المرجح أن يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في تغيير توصيفه لتقدم التضخم في هذه المرحلة.

ولكن في مؤتمره الصحفي، ربما يكون جيروم باول أكثر صراحة بشأن قوة البيانات الاقتصادية الأخيرة. فبعيداً عن بيانات الناتج المحلي الإجمالي والوظائف، استمر سوق الأسهم في الارتفاع، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.1% أخرى منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير. وقد يستمر هذا في تغذية الإنفاق الاستهلاكي القوي، كما قد يؤدي إلى المزيد من المكاسب في الأجور الحقيقية وارتفاع ثقة المستهلك.

وبالإضافة إلى ذلك، سيتعين عليه الإقرار بالتغييرات التي طرأت على ملخص التوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. فبالنسبة للربع الرابع من عام 2024، تشير البيانات الأخيرة إلى أنه، مقارنة بتوقعاتهم في سبتمبر/أيلول، سيتعين عليهم تعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على أساس سنوي من 2.0% إلى 2.5% وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي من 2.3% إلى 2.5%، مع خفض تقديراتهم لمعدل البطالة من 4.4% إلى 4.2%. وعلاوة على ذلك، قد تظهر التوقعات للسنوات القليلة المقبلة نموا اقتصاديا وتضخما أقوى إلى حد ما ومعدل بطالة أقل إلى حد ما مما توقعوه في سبتمبر/أيلول. بل وقد يزيدون تقديراتهم للنمو الاقتصادي الحقيقي في الأمد البعيد من 1.8% إلى 1.9%، في إشارة إلى بيانات الإنتاجية القوية الأخيرة.

ولكن أهم المعلومات التي ستُنقل يوم الأربعاء ستكون المسار المتوقع لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عامي 2025 و2026 وفي الأمد البعيد. ففي سبتمبر/أيلول، وبعد إجراء خفض أولي بمقدار 50 نقطة أساس، توقعوا خفضًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2024، و100 نقطة أساس في عام 2025، و50 نقطة أساس في عام 2026، مما أدى إلى خفض السعر إلى تقديرهم للسعر المحايد في الأمد البعيد بين 2.75% و3.00%.

وتتوقع أسواق العقود الآجلة الآن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى فقط في عام 2025، بعد الخفض الذي تم هذا الأسبوع، مما يخفض السعر إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00% بحلول نهاية العام، وقد يميل مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي، عند وضع توقعاتهم الخاصة، إلى التحقق من صحة هذا الرأي. وإذا فعلوا ذلك، فقد ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، حيث يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يتوقع أن يكون النمو قويًا للغاية وأن يكون التضخم مرتفعًا للغاية بحيث لا يمكن تطبيع السياسة النقدية بشكل كامل.

التقييمات والتركيز

من الواضح أن ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل سيكون له تأثير سلبي على سوق الأوراق المالية. ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين أيضًا أن يستمروا في الاهتمام بالتقييم والتركيز.

وعلى الرغم من التراجع الطفيف في الأيام القليلة الماضية، فقد شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب مذهلة بلغت 27% منذ بداية العام، بعد زيادة بلغت 24% في العام الماضي. ورغم أن هذا أضاف أكثر من 27 تريليون دولار إلى ثروات الأسر على مدى العامين الماضيين، فقد ترك التقييمات مرتفعة، حيث يتداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 22.1 ضعف الأرباح المستقبلية ــ أي نحو 1.7 انحراف معياري فوق متوسطه على مدى ثلاثين عاما.

ولكن تقييمات المؤشر الإجمالية تخفي بعض قضايا التركيز المهمة للغاية. فالآن تمثل أكبر 10 أسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو 39% من القيمة السوقية للمؤشر، وتتمتع بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية متوسطة تبلغ 30.5 مرة مقارنة بنحو 18.8 مرة وهو معدل أكثر منطقية بالنسبة لبقية المؤشر. وعلاوة على ذلك، ارتفع نطاق نسبة السعر إلى الربحية بين النسب المئوية العشرين والثمانين بين أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 17.3 نقطة سعر إلى ربحية ــ وهو نطاق أوسع مما كان عليه في 92% من الوقت على مدى السنوات الثماني والعشرين الماضية.

إن المستثمرين لديهم كل الأسباب للقلق بشأن التقييمات المرتفعة في وقت حيث بلغ الاقتصاد بالفعل مستوى التشغيل الكامل، والهوامش مرتفعة بالفعل، وهناك مساحة محدودة لانخفاض أسعار الفائدة الطويلة الأجل، في غياب الركود. وفي بعض الأحيان، يزعم الناس أن هذه سوق لا بديل لها ــ وأنه لا يوجد بديل لمواصلة زيادة الوزن المفرط لأسهم النمو الضخمة في الولايات المتحدة. ولكن هناك في الواقع العديد من البدائل.

في الأسواق العامة، بينما قادت أسهم النمو ذات القيمة السوقية الكبيرة الطريق في عام 2024، قدمت جميع الأنماط الأخرى في صندوق النمط الأمريكي عوائد مزدوجة الرقم حتى الآن هذا العام، حيث يتم تداول معظمها بتقييمات أرخص بكثير. يشير التشتت بين التقييمات أيضًا إلى وجود الكثير من الأسهم الفردية المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية داخل المؤشرات الأمريكية. على الرغم من ارتفاع الدولار الأمريكي، قدمت الأسهم الدولية أيضًا عوائد مقومة بالدولار مزدوجة الرقم تقريبًا هذا العام ولديها عمومًا تقييمات أرخص بكثير. الدخل الثابت، على الرغم من أنه ليس رخيصًا وفقًا لمعايير ما قبل الأزمة المالية، إلا أنه يوفر عمومًا عوائد حقيقية إيجابية. أخيرًا، يجب أن تكون شريحة واسعة من الاستثمارات البديلة قادرة على إضافة العائد والدخل إلى المحفظة مع توفير بعض التنوع نسبيًا لمؤشرات الأسهم الأمريكية ذات القيمة الغنية.

باختصار، هناك الكثير من الطرق لإعادة توزيع الاستثمارات داخل المحفظة الاستثمارية بهدف الحد من المخاطر الإجمالية، وإن كان القيام بذلك بطريقة فعالة من حيث الضرائب أكثر صعوبة، كما هي الحال دائما. لقد شهد العامان الماضيان عائدات غير عادية من قطاع معين من الأسواق المالية العالمية. ومع ذلك، فإن إدارة المخاطر في المستقبل سوف تتطلب نهجا أوسع وأكثر تنوعا للاستثمار.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الحكومة الأسترالية تنفق أموالاً طائلة لسد عجز الموازنة

Justin

اقتصادي

سيدني (18 ديسمبر كانون الأول): قلصت الحكومة الأسترالية يوم الأربعاء العجز المحتمل في ميزانيتها للسنة المالية الحالية، لكنها أشارت إلى عجز أكبر في المستقبل بسبب "الإنفاق غير القابل للتجنب" على الصحة وتخفيف تكاليف المعيشة ورعاية المحاربين القدامى.

وفي مواجهة انتخابات صعبة العام المقبل، قالت حكومة حزب العمال المنتمي إلى يسار الوسط إن الاقتصاد تباطأ تحت وطأة أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المتزايد، لكنها أصرت على أن الإنفاق العام من شأنه أن يساعد في ضمان هبوط سلس.

وأظهرت البيانات الأخيرة للربع الثالث أنه بدون الاستثمار العام في البنية التحتية والخصومات على تكاليف الكهرباء، لكان الاقتصاد قد دخل في حالة ركود.

وفي توقعاتها الاقتصادية والمالية لمنتصف العام، اضطرت الحكومة إلى خفض توقعاتها للنمو الاقتصادي في السنة المالية الحالية حتى نهاية يونيو/حزيران 2025 إلى 1.75%، انخفاضا من 2.0% في ميزانيتها الرئيسية في مايو/أيار الماضي.

تم تخفيض نمو الأجور أيضًا إلى 3.0%، في ضربة لمزاعم الحكومة بأنها ستحقق مكاسب في الأجور بشكل أسرع من المعارضة الوطنية الليبرالية.

وكان التباطؤ الاقتصادي كافيا ليفتح بنك الاحتياطي الأسترالي الأسبوع الماضي الباب أمام تخفيف السياسة النقدية، بعد أن أبقى على أسعار الفائدة عند 4.35% طوال هذا العام.

ألمح وزير الخزانة جيم تشالمرز يوم الأربعاء إلى أن المزيد من تخفيف تكاليف المعيشة قد يكون في الطريق، بالإضافة إلى التخفيضات الضريبية، وخصومات الكهرباء، والأدوية الرخيصة والسياسات الأخرى التي قدمتها الحكومة بالفعل حتى الآن.

وقال تشالمرز في مؤتمر صحفي "من ميزانية إلى ميزانية، إذا كان بوسعنا تحمل تكاليف القيام بالمزيد وكانت هناك حاجة إلى القيام بالمزيد لمساعدة الناس في تكاليف المعيشة، فبالطبع سنأخذ ذلك في الاعتبار".

لقد أدى كل هذا الإنفاق الحكومي إلى عودة العجز في ميزانيتها بعد عامين من الفوائض النادرة، على الرغم من أن العجز هذا العام لم يكن كبيرا كما كان يخشى في البداية.

وتوقعت وزارة الخزانة عجزا قدره 26.9 مليار دولار أسترالي (17.04 مليار دولار أميركي أو 76.06 مليار رينجيت ماليزي) للعام المالي الحالي 2024/2025. وذلك مقارنة بتوقعات بعجز قدره 28.3 مليار دولار أسترالي في ميزانيتها الرئيسية في مايو/أيار الماضي.

ومن هنا، فإن الوضع يزداد سوءا بسبب المدفوعات الإضافية التي تبلغ 25 مليار دولار أسترالي. ويبلغ العجز المتوقع للسنوات الثلاث حتى 2027/2028 الآن 117 مليار دولار أسترالي، أو 23 مليار دولار أسترالي أكثر من المتوقع في مايو/أيار.

وقالت وزارة الخزانة في بيان "إن التراجع في السنوات اللاحقة يرجع إلى حد كبير إلى الزيادات العاجلة أو غير القابلة للتجنب أو التلقائية في الإنفاق في مجالات مثل معاشات التقاعد والرعاية الطبية والأدوية".

كما تم تخفيض توقعات الإيرادات الضريبية من الشركات بسبب انخفاض الطلب في الصين والذي يؤثر على أسعار بعض صادرات السلع الأساسية الرئيسية في أستراليا، وخاصة خام الحديد. واحتفظت الحكومة بافتراض سعر خام الحديد على المدى الطويل عند 60 دولارًا أمريكيًا للطن بحلول الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بـ 104 دولارات أمريكية للطن حاليًا.

ومن المتوقع الآن أن يتوسع صافي الدين الحكومي إلى 1.16 تريليون دولار أسترالي بحلول عام 2027/2028، من 940 مليار دولار أسترالي متوقعة هذا العام. وعند نسبة 36.7% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن صافي الدين سيظل منخفضا بالمعايير الدولية.

تم تعديل تقديرات الهجرة الخارجية إلى ما يصل إلى 340 ألفًا لعام 2024/2025، من 260 ألفًا، حيث تكافح الحكومة لجلب الهجرة إلى مستويات أكثر استدامة.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

لماذا تشهد أسهم شركات الأدوية ارتفاعًا كبيرًا؟