أسعار الذهب تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق بسبب ضعف الدولار الأمريكي

بِضَاعَة

الملخص:

وسعت أسعار الذهب مكاسبها الأسبوعية، حيث تستعد لتحدي أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 2790 دولارا في وقت قريب.

واصل سعر الذهب مكاسبه الأسبوعية، ويستعد لتحدي أعلى مستوى على الإطلاق عند 2790 دولارًا في وقت قريب. وقد تكون تعليقات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب هي المحفز الذي يدفع المعدن الأصفر إلى الارتفاع، على الرغم من أنه فاجأ المتداولين حيث قد يمتنع عن فرض رسوم على المنتجات الصينية. يتداول زوج الذهب/الدولار الأمريكي عند 2772 دولارًا، بارتفاع 0.60%.

وتغيرت معنويات السوق بشكل سلبي بعض الشيء رغم تخفيف ترامب لهجته في التعامل مع حلفائه وخصومه. وأشارت البيانات الاقتصادية الأميركية الصادرة يوم الجمعة إلى تحسن نشاط التصنيع في ديسمبر/كانون الأول، وفقا لبيانات شركة إس بي جلوبال، في حين تدهورت ثقة المستهلك، وفقا لبيانات المسح النهائي لجامعة ميشيغان لشهر يناير/كانون الثاني.

ولكن خطاب ترامب القاسي لا يقتصر على العجز التجاري. ففي المنتدى الاقتصادي العالمي أضاف أنه سيطالب بخفض أسعار الفائدة.

وبعد تصريحاته، هبط الدولار الأمريكي ولا يزال في موقف دفاعي، كما يتضح من مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات. فقد انخفض بنسبة 0.62% إلى 107.44.

ومن المتوقع أن ينهي الدولار الأسبوع على خسائر بنسبة 1.77% في الأسبوع الأول من تولي الرئيس الأميركي دونالد ترامب منصبه.

في الأسبوع المقبل، سيتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية إصدار بيانات طلبيات السلع المعمرة، وقرار أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأرقام الناتج المحلي الإجمالي ، ومقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية.

سعر الذهب يرتفع فوق 2770 دولارا بفضل بيانات أمريكية قوية

ارتفع سعر الذهب متجاهلاً تقدم العائدات الحقيقية. فبقياس العائد على سندات الخزانة المحمية من التضخم لأجل عشر سنوات، بلغ عائد السندات 2.23%، بارتفاع نقطة أساس ونصف.

انخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساس خلال اليوم عند 4.625%.

تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر من 49.4 إلى 50.1، متجاوزًا التوقعات عند 49.6. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر مديري المشتريات الخدمي من 56.8 إلى 52.8، متجاوزًا التوقعات عند 56.5.

ارتفعت القراءة النهائية لمؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك لشهر يناير بمقدار 71.1 نقطة، وهو ما يقل عن التقديرات البالغة 73.2 والقراءة الأولية البالغة 74.0 نقطة.

ارتفعت مبيعات المساكن القائمة في ديسمبر بنسبة 2.2% على أساس شهري، من 4.15 مليون إلى 4.24 مليون.

ويضع المشاركون في السوق احتمالات شبه متساوية بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين بحلول نهاية عام 2025، مع حدوث التخفيض الأول في يونيو/حزيران.

التوقعات الفنية لزوج الذهب/الدولار الأمريكي: الذهب يرتفع فوق مستوى 2770 دولارا مع استهداف الثيران لمستوى قياسي مرتفع

من المتوقع أن يستمر ارتفاع أسعار الذهب، لكن يتعين على المتداولين تجاوز أعلى مستوى قياسي عند 2790 دولاراً. وعلى الرغم من ذلك، يشير تشكيل شمعة صعودية بظل علوي صغير إلى أن المتداولين لا يقبلون بارتفاع الأسعار. ويتأكد هذا الأمر أيضاً من خلال مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي تحول إلى منطقة ذروة الشراء.

يجب أن يتجاوز زوج الذهب/الدولار الأمريكي أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) عند 2790 دولارًا أمريكيًا لمواصلة الصعود. وبمجرد تجاوزه، ستكون المقاومة التالية عند 2800 دولارًا أمريكيًا، تليها مستويات نفسية رئيسية مكشوفة عند 2850 دولارًا أمريكيًا و2900 دولارًا أمريكيًا.

وعلى العكس من ذلك، إذا سحبت الدببة أسعار السبائك إلى ما دون مستوى 2750 دولارًا، فإن المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 50 و100 يوم تظهر كمستويات دعم، كل منها عند 2656 دولارًا و2653 دولارًا. وإذا تم تجاوزها، فإن المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم يقع بعد ذلك عند 2520 دولارًا.

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. حاليًا، وبصرف النظر عن لمعانه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع باعتباره أصلًا آمنًا، مما يعني أنه يُعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره تحوطًا ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي جهة أو حكومة محددة.

من يشتري المزيد من الذهب؟

تعد البنوك المركزية أكبر حاملي الذهب. وفي إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في قدرة الدولة على الوفاء بالتزاماتها. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. وهذا هو أعلى شراء سنوي منذ بدء التسجيل. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

الذهب له علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية الرئيسية والملاذ الآمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. الذهب يرتبط عكسيا أيضا بالأصول الخطرة. يميل ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى تفضيل المعدن النفيس.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

قد يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. كأصل بدون عائد، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادة ما يثقل كاهل المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ترامب يدق مسمارًا في نعش العملة الرقمية للبنوك المركزية الأمريكية

Thomas

عملة مشفرة

بعد أربعة أيام فقط من تنصيبه، بدأ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في الوفاء بوعوده لسوق العملات المشفرة.

بعد توليه منصبه بإصدار عملة "ميمكوين" بشكل جريء، لم يكن هناك شك في أن ترامب سيدعم سوق العملات المشفرة بقوة. وقد نفذ هذه الإشارة، بإصدار أمر تنفيذي بعنوان "تعزيز القيادة الأمريكية في التكنولوجيا المالية الرقمية" يوم الخميس.

وكما هي الحال مع أغلب الأوامر التنفيذية، فإن هذا القرار يفتقر إلى التفاصيل الدقيقة للسياسة المتبعة. ومع ذلك، فإنه يتضمن عدداً من الوعود المهمة.

أولا، يعد هذا المشروع بتعزيز الوصول إلى شبكات البلوك تشين العامة. وفي الوقت الحاضر، تجد العديد من المؤسسات، وخاصة البنوك، صعوبة في التفاعل مع شبكات البلوك تشين العامة لأن طبيعتها المفتوحة تجعل من الصعب رسم حدود تنظيمية حولها. وعندما يتمكن أي شخص من المشاركة في شبكة، يصبح فرض عمليات التحقق من هوية العميل مستحيلا تقريبا.

وهذا، إلى جانب سحب لجنة الأوراق المالية والبورصة لنشرة المحاسبة المثيرة للجدل رقم 121 (التي جعلت العملات المشفرة فئة أصول مميزة، مما يتطلب من البنوك التعامل مع الأصول المشفرة المحتفظ بها في الحراسة باعتبارها التزامًا واحتجاز أصول ضدها) يفتح الباب أمام المؤسسات المالية التقليدية للبدء في تقديم خدمات التشفير لعملائها.

كما أنشأت لجنة الأوراق المالية والبورصات فريق عمل للعملات المشفرة، برئاسة المفوضة المحترمة هيستر بيرس. ولم تنشئ لجنة تداول السلع والعقود الآجلة بعد هيئة تنظيمية خاصة بها للأصول المشفرة على الرغم من حقيقة أن التشريع الرئيسي الموجود حاليًا في الكونجرس من شأنه أن يضع أسواق العملات المشفرة تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة.

من المرجح أن يوفر التقارب بين الأصول المشفرة والتمويل التقليدي - على الرغم من تعارضه مع أخلاقيات أنصار العملات المشفرة المناهضة للبنوك - الدفعة القوية لأسواق العملات المشفرة التي توقعها الكثيرون بعد فوز ترامب في الانتخابات في عام 2024.

ثانيا، يسلط الأمر التنفيذي الذي أصدره ترامب الضوء على "حماية وتعزيز الوصول العادل والمفتوح إلى الخدمات المصرفية"، وهو تلميح مبطن إلى إنهاء ممارسة إلغاء التعامل المصرفي بالعملات المشفرة. وقد وجد العديد من العاملين في صناعة العملات المشفرة صعوبة في تأمين علاقات مصرفية مع مؤسسات أميركية مرموقة، ويرجع هذا عادة إلى أطر إدارة المخاطر التي تتبناها البنوك. ولا يزال من غير الواضح كيف تعتزم إدارة ترامب إعادة صياغة هذه الأطر، ولكن من الآمن أن نفترض أن العلاقة بين العملات المشفرة والخدمات المصرفية التقليدية سوف تتقارب.

ثالثا، يدق الأمر التنفيذي المسمار الأخير في نعش العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي، مستشهدا بالمخاوف من أنها قد "تهدد استقرار النظام المالي". وقد رفضت البنوك المركزية في بقية العالم هذا الادعاء في الغالب، سواء كانت تنوي إصدار عملات رقمية للبنوك المركزية أم لا. ويؤكد هذا الادعاء في الغالب البنوك التي ترى نفسها معرضة للخطر بسبب الاضطراب الناجم عن عملات البنوك المركزية الرقمية.

مستقبل محتمل للعملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة

ومن المثير للاهتمام أيضًا أن نلاحظ أن تعريف الأمر التنفيذي للعملة الرقمية للبنك المركزي (شكل من أشكال الأموال الرقمية أو القيمة النقدية، المقومة بوحدة الحساب الوطنية، والتي تشكل التزامًا مباشرًا للبنك المركزي) واسع للغاية بحيث لا يشمل فقط العملات الرقمية للبنك المركزي للبيع بالتجزئة والجملة، بل يشمل أيضًا FedWire، خدمة المدفوعات بالجملة لنظام الاحتياطي الفيدرالي.

ورغم أن هذا يبدو وكأنه يستبعد إصدار عملات رقمية للبنوك المركزية بالجملة، فقد يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي وسيلة للمضي قدما في إيجاد وسيلة لتمثيل أموال البنوك المركزية رقميا لاستخدامها في الأسواق المالية أو للتفاعل مع البنوك المركزية الأجنبية لتحسين المدفوعات عبر الحدود. وقد تجد مثل هذه المشاريع أنه من المفيد التخلص من تسمية "عملات رقمية للبنوك المركزية" لضمان قبولها من جانب السلطات الأميركية، ولكن الجهود التشريعية حتى الآن (قانون مكافحة مراقبة عملات البنوك المركزية) تركز في المقام الأول على عملات البنوك المركزية بالتجزئة.

من ناحية أخرى، فإن ذكر الأمر التنفيذي للعملات المستقرة كوسيلة لتعزيز وحماية سيادة الدولار قد يشير إلى أن الإدارة الجديدة ستدعم جهود القطاع الخاص لضمان تنفيذ تسوية النقد الرمزي والمدفوعات عبر الحدود من خلال العملات المستقرة.

إذا كان الأمر كذلك، فقد يؤدي ذلك إلى انحراف كبير في الولايات المتحدة عن الجهود الدولية لإدخال أموال البنوك المركزية في دفاتر موحدة. وهذا يهدد بخفض قيمة هذه المشاريع بشكل خطير لأن الدولار يلعب دورًا مهمًا للغاية في الأسواق المالية. إن استمرار مشروع أجورا التابع لبنك التسويات الدولية ومثيلاته بدون الدولار من شأنه أن يقلل من قيمتها. وسوف يتطلب الأمر أيضًا تحولًا كبيرًا في مبادئ تصميمها لدمج العملات المستقرة بدلاً من أموال البنك المركزي الأمريكي.

ماذا يعني ترامب 2.0 بالنسبة للعملات المشفرة

إن موقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة سوف يكون مثيرا للانقسام. فحتى بين محبي هذه الفئة من الأصول، أثار إصدار عملة ترامب الميمكوين (مع الاحتفاظ بنسبة 80% من المعروض) انتقادات باعتبارها استيلاء وقح على الأموال يمثل أسوأ أشكال الانتهازية الاستغلالية التي أساءت إلى سمعة الصناعة.

ويحيي الأمر التنفيذي أيضًا وعد حملة ترامب الانتخابية بإنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، والذي يبدو أن الغرض الرئيسي منه هو إثراء حاملي البيتكوين.

ولكن إزالة النهج المعوق الذي اتسمت به إدارة جو بايدن (ناهيك عن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق غاري جينسلر الذي تعرض لانتقادات شديدة والذي يتلخص في "التنظيم عن طريق الإنفاذ" فيما يتصل بصنع القواعد الخاصة بالعملات المشفرة) يخلق بيئة حيث يمكن للأصول المشفرة والشركات التي تخدمها أن تزدهر في الولايات المتحدة. وقد تمتع الاتحاد الأوروبي بفترة وجيزة من الجاذبية النسبية بفضل وضوح تنظيمه للأسواق في الأصول المشفرة، ولكن الولايات المتحدة، التي تضم بالفعل حصة الأسد من مواهب الصناعة، مستعدة للبدء في العمل.

المصدر:لويس ماكليلان

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ما هي العملات التي ستستفيد من تآكل الدولار؟

Justin

الفوركس

اقتصادي

وبحسب بعض التوقعات فإن الدولار سوف يتخلى عن 10% من حصته في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية خلال السنوات العشر المقبلة. وإذا حدث هذا فإن عشر عملات مختلفة سوف تستفيد من هذا.

وتُظهِر أحدث بيانات تكوين العملات في احتياطي النقد الأجنبي الرسمي الصادرة عن صندوق النقد الدولي أن حصة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية انخفضت إلى 57.4% في الربع الثالث من عام 2024 (الشكل 1). وهذه هي أصغر حصة منذ عام 1994 وتمثل انخفاضًا بنحو تسع نقاط مئوية خلال العقد الماضي.

كان الدافع الرئيسي وراء هذه الخطوة هو رد الفعل على زيادة استخدام الدولار كسلاح. وكان هذا دائمًا أحد جوانب "امتيازه الباهظ" ولكنه تزايد في الأهمية منذ هجمات الحادي عشر من سبتمبر 2001 الإرهابية وبلغ ذروته في عام 2022 بعد الغزو الروسي لأوكرانيا.

الشكل 1. انخفضت حصة الدولار من الاحتياطيات العالمية بمقدار 9 نقاط مئوية خلال العقد الماضي

حصة الدولار من العملات الاحتياطية العالمية، %

ما هي العملات التي ستستفيد من تآكل الدولار؟_1

المصدر: صندوق النقد الدولي COFER

وسوف يكون استخدام الأسلحة أيضاً عاملاً وراء الانخفاض المقبل بنسبة 10% في حصة الدولار. فالولايات المتحدة في وضع يحسد عليه حيث تتمتع بالقدرة على استخدام الأصول المالية لتحقيق أهداف السياسة الخارجية، أو الأهداف العسكرية في بعض الأحيان، من دون نشر جنود. وبالتالي، يمكن تحقيق أهداف الأمن القومي بتكلفة زهيدة نسبياً.

ومع ذلك، في وقت مبكر من عام 2017، اعترف وزير الخزانة الأميركي آنذاك جاك لو بأن استخدام هذا السلاح من شأنه أن يدفع بعض اللاعبين إلى تجنب الدولار في المستقبل، وبالتالي تقليص مدى هيمنة الدولار.

لقد نجح الأكاديميون في التنبؤ بالتراجع التدريجي لهيمنة الدولار منذ عام 2000، ولكنهم فشلوا في التنبؤ بالعملات التي قد تستفيد. ولقد ظل العديد منهم يبحثون عن فائز واحد، في حين كانت الحقيقة أن مجموعة واسعة من العملات قد استفادت. وسوف يستمر هذا النمط.

أفضل 10 العد التنازلي

إن العملات الصغيرة هي التي استوعبت معظم الركود في العقد الماضي. وقد وردت أسماء بعض هذه العملات، مثل الين الياباني، والجنيه الإسترليني البريطاني، والدولار الأسترالي، والدولار الكندي، والفرنك السويسري، في تقرير صندوق النقد الدولي. وسوف تنمو جميع هذه العملات الخمس مع تراجع حصة الدولار الأميركي.

الشكل 2. استفادت العملات الأصغر من حصة الدولار الأصغر

حصص العملات الاحتياطية الرئيسية باستثناء الدولار واليورو، %

ما هي العملات التي ستستفيد من تآكل الدولار؟

المصدر: صندوق النقد الدولي COFER

وتُوصَف الفئة التي قد تستمر في تحقيق أفضل أداء في بيانات صندوق النقد الدولي بأنها "عملات أخرى". وهذه العملات هي عملات غير تقليدية لا يتم قياسها حاليًا بشكل محدد في البيانات.

إن العملة غير التقليدية التي ستنمو هي الوون الكوري الجنوبي. كوريا الجنوبية هي الدولة الثانية عشرة من حيث الناتج المحلي الإجمالي في العالم. وعلى الصعيد الجيوسياسي، فهي تشكل عنصراً مهماً في رابطة الولايات المتحدة للدول ذات التفكير المماثل. في مايو/أيار 2024، أُعلن أن كوريا الجنوبية تجري محادثات للانضمام إلى الشراكة الأمنية العسكرية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأستراليا والمعروفة باسم AUKUS. وتدعم الاتفاقيات الأمنية وكذلك التدفقات التجارية (والتدفقات المالية التي تعكس هذه) الحجة لصالح الوون.

A new name on the list for the next decade is the Indian rupee. India is the fifth biggest economy and most populous nation on earth. Size counts in this debate, as we saw a decade ago with the initial adoption and enthusiasm for China’s renminbi.

India is ‘non-aligned’, and keen to have cordial relations with a wide list of nations. It is in an unusual position. On one hand, it is part of the Quad security arrangement (with the US, Japan and Australia). On the other hand, India is a key member of the Brics group and since 2022 has had a close oil trading relationship with Russia. However, it also has land border tensions with fellow Brics member China.

Comparisons to the internationalisation of the renminbi are instructive. The Chinese currency began to be held as a reserve currency by central banks from 2010 onwards despite a lack of currency convertibility. While not a substitute for deep, liquid and open capital markets, large foreign exchange reserves help to dampen currency volatility and enhance the argument for investing in the new currency.

Large foreign exchange reserves may provide comfort to global central banks who are looking to diversify their currency exposure into the rupee. This is a bold forecast – but a small slice of this story will benefit the rupee.

The euro and renminbi will also win, albeit modestly

At the turn of the century the newly launched euro was expected to go toe-to-toe with the dollar. However, the euro’s weight in reserves today has barely changed since 1999. The lack of capital market union and failure to develop a single issuer bond market to rival the depth and liquidity of the US Treasury market are two reasons. Nevertheless, as the principal alternative to the dollar, the euro will take a small extra slice of the pie and remain in clear second place.

In 2016 the forecast winner was the Chinese renminbi. Following a promising start after the 2008 financial crisis and the decision by Beijing to promote the internationalisation of the currency, success has been modest. This is despite the fast-tracked inclusion in 2016 into the IMF currency basket known as the special drawing rights.

The renminbi is currently home to around 2% of global foreign exchange reserves. The share has declined since the Russian invasion of Ukraine. Eastern European central banks such as the Czech National Bank and the Central Bank of Lithuania have both liquidated their Chinese holdings. The latter explicitly cited Ukraine as a reason.

The renminbi story has also been hampered by capital market reforms that have fallen short of expectations, and most recently by Chinese bond yields that have fallen sharply. At current levels of yield new buyers of renminbi bonds might be discouraged.

ولكن الشقاق الجيوسياسي له جانبان. فبالنسبة لبعض الدول سوف تكون الصين صديقة وليس عدوة، وسوف تسيطر على حصة أكبر من تدفقات التجارة مع هذه الدول، وسوف يكون الرنمينبي جذاباً لمديري الاحتياطيات. وعلى الرغم من الرياح المعاكسة، فإن الرنمينبي سوف يكتسب حصة متواضعة من احتياطيات النقد الأجنبي على مدى العقد المقبل.

وأخيرا، فإن الدولار السنغافوري يحظى بالفعل بحصة صغيرة من احتياطيات النقد الأجنبي، ويمكنه أن ينمو بشكل متواضع. فقد أدت تدفقات فواتير التجارة الضخمة بالرنمينبي عبر سنغافورة إلى نمو سريع في الطلب على مقايضات النقد الأجنبي بالدولار السنغافوري. وإذا استمر هذا، فسوف يدعم شهية الدولار السنغافوري.

ما هي فرص ظهور عملة جديدة لمجموعة البريكس مدعومة بالذهب؟

وقد كانت هناك تكهنات بأن الرغبة في تجنب الدولار قد تشجع على إطلاق عملة البريكس المدعومة بالذهب، وأنها قد تصبح عملة تجارية منافسة للدولار وموطنا في نهاية المطاف لاحتياطيات النقد الأجنبي.

ولكن هذا غير مرجح. ذلك أن دول مجموعة البريكس (البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا، ومنذ عام 2024 المملكة العربية السعودية ومصر والإمارات العربية المتحدة وإثيوبيا وإيران وإندونيسيا) تشكل مجموعة غير متجانسة، ذات أهداف مختلفة ــ وفي حالة الهند والصين ــ تنافسات كبيرة. وهذه ليست نقطة انطلاق واضحة لمشروع العملة المشتركة.

إن القضايا التي ينطوي عليها إنشاء أي نوع من العملات لمجموعة البريكس (سواء كانت مرتبطة بالذهب أو غير ذلك) سوف تكون هائلة. وسوف يؤدي المزيد من الحديث عن إضافة دول إلى مجموعة البريكس إلى زيادة التعقيدات وتقليص احتمالات التوصل إلى ترتيبات عملة جديدة. ولن تحصل المجموعة على حصة من كعكة احتياطيات النقد الأجنبي في العقد المقبل.

ولابد أن نستنتج من هذا أن هيمنة الدولار سوف تستمر في التآكل بسبب المزيد من استخدام العملة كسلاح. ولكن حتى إذا انخفض وزن الدولار إلى 50%، فسوف تظل الهيمنة الأولية قائمة لأنه لن يكون هناك منافس واحد من بين المجموعة. وبدلاً من ذلك، سوف تشهد السنوات العشر القادمة حصول كل من عشر عملات على حصة صغيرة من التآكل التالي للدولار بنسبة 10%.

المصدر: غاري سميث

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اقتصاد سنغافورة

Owen Li

اقتصادي

باعتبارها واحدة من أكثر الاقتصادات تنافسية على مستوى العالم، فهي تحتل باستمرار مرتبة بين أفضل الدول في توفير بيئة صديقة للأعمال.

منذ حصولها على الاستقلال في عام 1965، خضعت سنغافورة لتحول ملحوظ. فمن اقتصاد سوق محلي صغير يعاني من ارتفاع معدلات البطالة والفقر، تطورت إلى اقتصاد متطور للغاية يعتمد على السوق الحرة ويحركه التصنيع والتجارة العالمية.

تعتبر الدولة المدينة مدينة حضرية للغاية، حيث سيبلغ عدد سكانها حوالي 5.96 مليون نسمة في عام 2024. تعد اللغة الإنجليزية، إحدى اللغات الرسمية في سنغافورة، الوسيلة الأساسية للتواصل في مجال الأعمال والحكومة.

يعتمد النمو الاقتصادي في سنغافورة في المقام الأول على الصادرات والطلب المحلي. وقد شهد الناتج المحلي الإجمالي للبلاد انكماشًا كبيرًا بنسبة 4.1% في عام 2020 بسبب جائحة فيروس كورونا. ومع ذلك، كان التعافي سريعًا، حيث ارتفع النمو إلى 7.6% في عام 2021، وهو أعلى معدل سنوي منذ عام 2010 الذي بلغ 14.5%. تباطأ النمو في السنوات اللاحقة، مع توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.6% في عام 2022 وتباطأ أكثر إلى 1.2% في عام 2023. اقتصاد سنغافورة_1

في حين توقع تقرير آفاق الاقتصاد العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي في أكتوبر 2024 نموًا بنسبة 2.6% في عام 2024، قالت وزارة التجارة والصناعة إن الاقتصاد نما بنسبة 4%. وبالنسبة لعام 2025، تتوقع وزارة التجارة والصناعة تباطؤ النمو إلى نطاق يتراوح بين 1 و3%، مستشهدة بالصراعات الجيوسياسية وعدم اليقين المتزايد بشأن سياسات التجارة الأمريكية في ظل إدارة ترامب . ويتوقع صندوق النقد الدولي نموًا بنسبة 2.5% في عام 2025.

يظل نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في البلاد واحدًا من أعلى المعدلات على مستوى العالم. وفي عام 2024، من المتوقع أن يبلغ نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي 104,127 دولارًا، مما يؤكد مكانة سنغافورة كقائد اقتصادي عالمي.

ورغم وجود البطالة، فإنها تظل ضئيلة بسبب التغيرات الهيكلية مثل الاستعانة بمصادر خارجية لوظائف تتطلب مهارات أقل. وبلغ معدل البطالة 2.7% في عام 2023، ومن المتوقع أن ينخفض إلى نحو 2% في عام 2024.

العملة والبنك المركزي

الدولار السنغافوري (SGD) هو العملة الرسمية في سنغافورة وينقسم إلى 100 سنت. وعادة ما يشار إليه بعلامة الدولار ($) أو S$ لتمييزه عن العملات الدولارية الأخرى. تصدر الأوراق النقدية والعملات المعدنية من قبل سلطة النقد في سنغافورة (MAS)، البنك المركزي للبلاد.

اعتبارًا من عام 2024، يظل الدولار السنغافوري أحد أقوى العملات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ويستمر في لعب دور رئيسي في التجارة والتمويل الدوليين. كما أنه من بين العملات الأكثر تداولًا على مستوى العالم، حيث احتل المرتبة 11 في عام 2021 وحافظ على مكانته البارزة في السنوات الأخيرة بسبب البيئة الاقتصادية المستقرة في سنغافورة والسياسات المالية السليمة.

بالإضافة إلى دورها كبنك مركزي، تعمل هيئة النقد السنغافورية كسلطة تنظيمية مالية في سنغافورة، حيث تشرف على البنوك والتأمين والأوراق المالية والقطاع المالي الأوسع. ويتولى رئاسة هيئة النقد السنغافورية حالياً رئيسها رافي مينون، بعد فترة ولاية ثارمان شانموغاراتنام.

تراجع التضخم في سنغافورة بعد أن وصل إلى ذروته عند 6.1% في عام 2022. وفي عام 2023، انخفض التضخم إلى 4.8%، مما يعكس تشديد السياسات النقدية واستقرار سلاسل التوريد العالمية.

وبحسب البيانات الرسمية الصادرة عن سلطة النقد في سنغافورة، من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم الأساسي والتضخم العام في عام 2025 نحو 1.5% إلى 2.5%، مقارنة بتوقعات عام 2024 البالغة 2.5% إلى 3% ونحو 2.5% على التوالي.

الصناعة والتجارة

يعتمد اقتصاد سنغافورة بشكل أساسي على قطاعي الخدمات والصناعة. ووفقًا لدائرة الإحصاء في سنغافورة، ساهمت صناعات الخدمات بأكثر من 70% من القيمة المضافة الاسمية، في حين ساهمت صناعات إنتاج السلع بنحو 25%.

يظل قطاع التصنيع حجر الزاوية في المشهد الصناعي في سنغافورة ، حيث يمثل حوالي 18.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي. تشمل الصناعات الرئيسية الإلكترونيات والبتروكيماويات والعلوم الطبية الحيوية والخدمات اللوجستية وهندسة النقل. والجدير بالذكر أن مجموعة الإلكترونيات شهدت انتعاشًا، بدعم من الطلب القوي على الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر والرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وفقًا لوزارة التجارة والصناعة.

وفي قطاع الخدمات، تمثل تجارة الجملة حصة كبيرة. ففي الربع الأول من عام 2024، انخفض مؤشر تجارة الجملة المحلية بنسبة 2.2% على أساس سنوي، في حين ارتفع مؤشر تجارة الجملة الخارجية بنسبة 3.4%.

كما أظهر قطاع التمويل والتأمين نمواً قوياً، حيث نما بنسبة 6.7% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2024، مدفوعاً بقطاعي الخدمات المصرفية وإدارة الصناديق. اقتصاد سنغافورة_4

تعتمد سنغافورة بشكل كبير على قطاع التصدير. وتشمل الصادرات الرئيسية الآلات والمعدات ومنتجات البترول والمنتجات الكيميائية والسلع المصنعة المتنوعة ووقود النفط.

وتشمل أكبر الواردات الآلات والمعدات (بما في ذلك الإلكترونيات)، والنفط الخام، والمصنوعات المتنوعة، والمنتجات الكيميائية.

الشركاء التجاريون الرئيسيون للبلاد هم الصين والولايات المتحدة وماليزيا والاتحاد الأوروبي وتايوان وهونج كونج. في عام 2023، كانت الصين القارية والولايات المتحدة وماليزيا أكبر الشركاء التجاريين لسنغافورة. تجاوزت صادرات سنغافورة إلى الصين القارية واردات سنغافورة من الصين القارية، بينما تجاوزت واردات سنغافورة من ماليزيا والولايات المتحدة الصادرات إلى هؤلاء الشركاء التجاريين.

البورصات وأسواق رأس المال

بورصة سنغافورة أو SGX هي البورصة الوحيدة في البلاد. وهي بورصة متعددة الأصول تدير أسواق الأسهم والدخل الثابت والمشتقات، وتوفر خدمات الإدراج والتداول والمقاصة والتسوية والإيداع والبيانات. وهي أكبر بورصة للأوراق المالية في جنوب شرق آسيا، بإجمالي 620 شركة مدرجة، اعتبارًا من سبتمبر 2024.

تستخدم بورصة سنغافورة مؤشر FTSE Straits Times أو STI كمؤشر مرجعي لها. ومؤشر STI هو مؤشر سوق الأوراق المالية المرجح بالقيمة السوقية والذي يتتبع أداء أكبر 30 شركة مدرجة في بورصة سنغافورة.

يقع ما يقرب من 40% من الشركات المدرجة في بورصة سنغافورة خارج سنغافورة، مما يسلط الضوء على دورها كمركز مالي إقليمي. وتضع بورصة سنغافورة نفسها كسوق خارجية رائدة لمشتقات مؤشرات الأسهم، وتغطي الاقتصادات الآسيوية الكبرى ذات السيولة العالية. والجدير بالذكر أن البورصة وسعت عروض المشتقات، بما في ذلك خيارات مؤشر GIFT Nifty 50، والتي شهدت زيادة كبيرة في حجم التداول في عام 2024.

إلى جانب لندن ونيويورك وطوكيو، تُدرج سنغافورة باستمرار باعتبارها واحدة من أكثر مراكز التداول نشاطًا في العالم. وتواصل بورصة سنغافورة تعزيز بنيتها الأساسية في السوق وتنويع عروض منتجاتها للحفاظ على مكانتها التنافسية في المشهد المالي العالمي.

سوق السندات

تستمر سوق السندات في سنغافورة في جذب المستثمرين المحليين والأجانب، وتحافظ على مكانتها كواحدة من أكثر الأسواق تطوراً في آسيا. ويعكس التصنيف الائتماني AAA للبلاد من وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية انضباطها المالي القوي واستقرارها الاقتصادي.

تعتبر الأوراق المالية الحكومية السنغافورية حجر الزاوية في سوق السندات، وتتكون من أذون الخزانة، وسندات الحكومة السنغافورية، وسندات الادخار السنغافورية، وأذون الخزانة لإدارة النقد. أذون الخزانة هي أوراق مالية قصيرة الأجل تصدر بخصم وتستحق في غضون 6 أشهر أو سنة واحدة، وتوفر عوائد عند الاستحقاق. على النقيض من ذلك، فإن سندات الحكومة السنغافورية هي أدوات أطول أجلاً بأسعار فائدة ثابتة ودفعات فائدة دورية، ومتاحة في فترات استحقاق تتراوح من 2 إلى 50 عامًا. تم تصميم سندات الحكومة السنغافورية للمستثمرين الأفراد، حيث تقدم أسعار فائدة متزايدة على مدى 10 سنوات وخيارات استرداد مرنة. وفي الوقت نفسه، تعد سندات إدارة النقد السنغافورية أدوات قصيرة الأجل تستخدم في المقام الأول لأغراض إدارة النقد.

وتسلط هيئة النقد السنغافورية الضوء على عدة أهداف لإصدار سندات وأذون الخزانة الحكومية. وتشمل هذه الأهداف إنشاء سوق سائلة لتسهيل التداول الفعّال، وإنشاء منحنى عائد حكومي قوي كمعيار لتسعير أدوات الدين الأخرى، ودعم سوق ثانوية نشطة للمعاملات النقدية والمشتقات لتعزيز إدارة المخاطر. وعلاوة على ذلك، يشجع إصدار هذه الأوراق المالية المشاركة من جانب المصدرين والمستثمرين المحليين والدوليين، مما يعزز نمو سوق السندات في سنغافورة وتكاملها العالمي.

سوق العقارات

أظهر سوق العقارات في سنغافورة اتجاهات متباينة طوال عام 2024. ففي الربع الثالث، انخفضت أسعار العقارات السكنية الخاصة بنسبة 0.7%، مسجلة بذلك أول انخفاض منذ الربع الثاني من عام 2023. وقد لوحظ هذا الانخفاض في جميع قطاعات السوق، حيث انخفضت أسعار العقارات الأرضية بنسبة 3.4% وشهدت أسعار العقارات غير الأرضية زيادة هامشية بنسبة 0.1%. وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024، ارتفعت أسعار المساكن الخاصة بشكل عام بنسبة 1.6%، وهو تباطؤ ملحوظ مقارنة بالزيادة بنسبة 3.9% خلال نفس الفترة من عام 2023.

وعلى العكس من ذلك، أظهر قطاع الإسكان العام نموًا قويًا. ارتفعت أسعار إعادة بيع وحدات الإسكان العام بنسبة 9.6٪ في عام 2024، وهو ما يقرب من ضعف الارتفاع البالغ 4.9٪ الذي لوحظ في عام 2023. كما نما عدد معاملات إعادة البيع بنسبة 8٪ على أساس سنوي. وعلى الرغم من التدخلات الحكومية التي تهدف إلى تهدئة السوق، مثل خفض نسبة القرض إلى التقييم لشقق إعادة البيع من 80٪ إلى 75٪، ظل الطلب قوياً. ويعزى هذا الارتفاع جزئيًا إلى قيود العرض والطلب المتزايد، مع وجود عدد أقل من الوحدات المؤهلة حديثًا المتاحة للبيع مقارنة بالسنوات السابقة.

وفي قطاع السلع الفاخرة، واجهت السوق تحديات بسبب التدابير السياسية. فقد تم زيادة ضريبة الدمغة الإضافية للمشترين الأجانب إلى 60% في عام 2024، مما يجعل سنغافورة واحدة من أغلى المدن الكبرى لشراء العقارات من قبل الأجانب. وتهدف هذه الخطوة إلى معالجة المخاوف بشأن قدرة السكان المحليين على تحمل تكاليف السكن والحد من الاستثمارات المضاربة.

وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن ينمو سوق العقارات في سنغافورة من 46.58 مليار دولار في عام 2024 إلى 64.04 مليار دولار بحلول عام 2029، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب بنسبة 6.57%. ومن المتوقع أن يكون هذا النمو مدفوعًا بمشاريع الإسكان بأسعار معقولة وزيادة الطلب على العقارات اللوجستية والصناعية. اقتصاد سنغافورة_5

المصدر:مديري صناديق الاستثمار الآسيوية

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يبدو أن خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل أمر لا يحتاج إلى تفكير

ING

اقتصادي

وعلى النقيض من الفترة التي سبقت اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول، كان التحضير لاجتماع الأسبوع المقبل هادئا نسبيا، على الأقل في العلن. ولم تكن هناك أي آراء مثيرة للجدل بشأن الخطوات التالية. بل يبدو أن هناك إجماعا متزايدا على الحاجة إلى المزيد من خفض أسعار الفائدة. وتشير تعليقات رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد اليوم إلى أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل أمر لا يحتاج إلى تفكير وأن دورة خفض أسعار الفائدة سوف تستمر.

خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل رغم ارتفاع التضخم

ولنتذكر هنا أن محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول أظهرت بالفعل ميلاً متزايداً إلى تخفيف السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي استناداً إلى الشكوك التي تحيط بتوقعات النمو وتزايد خطر انخفاض معدلات التضخم. وفي ظل قلة البيانات الجديدة الملموسة منذ اجتماع ديسمبر/كانون الأول، ينظر البنك المركزي الأوروبي حالياً إلى نسخة معتدلة من الاتجاهات الركودية التضخمية: استمرار تباطؤ الاقتصاد وتسارع التضخم. ورغم هذا، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يحاول تجاوز هذا التسارع المؤقت في التضخم، وحتى الصقور يبدون حذرين.

والسبب الرئيسي وراء تزايد ميل البنك المركزي الأوروبي إلى التيسير النقدي هو أن توقعات ديسمبر/كانون الأول استخدمت سعر فائدة نهائي أقل من 2%. ولكي يتمكن البنك من تحقيق نتائج توقعات ديسمبر/كانون الأول، فسوف يضطر إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس. وإذا أضفنا إلى هذا المخاطر المتزايدة التي تهدد نمو منطقة اليورو نتيجة للاختيارات السياسية الاقتصادية المحتملة التي قد تنتهجها الإدارة الأميركية الجديدة، فسوف ندرك من أين يأتي المسؤولون.

خفض أسعار الفائدة سيستمر بعد اجتماع الأسبوع المقبل

عند 3%، لا يزال سعر الفائدة على الودائع مقيداً ومقيداً للغاية بالنسبة للحالة الضعيفة الحالية لاقتصاد منطقة اليورو. كما أدى الارتفاع الأخير في عائدات السندات إلى تفاقم الظروف المالية في منطقة اليورو. وحتى إذا زعم البعض أن السياسة النقدية لا تستطيع أن تفعل الكثير لحل القضايا البنيوية، فإن عدم الاستقرار السياسي وعدم اليقين في العديد من البلدان سيجبر البنك المركزي الأوروبي على مواصلة القيام بالعمل الشاق.

فضلاً عن ذلك، ما دام من المتوقع أن يتضاءل الضغط التضخمي الحالي على مدار العام، فمن المرجح أن يتجاهل البنك المركزي الأوروبي ارتفاع التضخم الحالي. وفي حين أن تجربة التباطؤ في معالجة التضخم المتزايد من شأنها أن تردع البنك المركزي الأوروبي عن تبني أسعار فائدة منخفضة للغاية، فإن الرغبة في البقاء في طليعة المنحنى تظل سبباً مقنعاً لإعادة أسعار الفائدة إلى الحياد في أسرع وقت ممكن.

وهذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي سوف يواصل خفض أسعار الفائدة. ويبدو أن خفضها إلى الحد الأعلى من التقديرات لسعر الفائدة المحايد، أي 2.5%، أمر لا يحتاج إلى تفكير. ولكن إذا ظل اقتصاد منطقة اليورو أضعف مما توقعه البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول، فإن خفض أسعار الفائدة أكثر من ذلك سوف يصبح أمراً لا مفر منه.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زعماء فرنسا وألمانيا يجتمعون لمناقشة تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية

Alex

الفوركس

اقتصادي

وقال ترامب، الذي هدد أيضا كندا والمكسيك والصين بفرض رسوم جمركية باهظة، يوم الثلاثاء إن أوروبا لديها فوائض تجارية مثيرة للقلق مع الولايات المتحدة وأنها "معرضة لرسوم جمركية".

وفي تصريحات للصحفيين قبل غداء العمل في قصر الإليزيه، أصر ماكرون وشولتز على أن أوروبا قوية وأن التحالف الفرنسي الألماني متين، رغم أنهما يتوقعان صعوبات.

وقال شولتز "من الواضح بالفعل أن الرئيس ترامب سيشكل تحديا".

"إن موقفنا واضح. فأوروبا منطقة اقتصادية كبيرة يبلغ عدد سكانها نحو 450 مليون نسمة. ونحن أقوياء. ونقف متحدين. وأوروبا لن تختبئ".

لقد دافع ماكرون منذ فترة طويلة عن أن تصبح أوروبا أكثر اعتمادًا على نفسها.

وقال "بعد تنصيب إدارة جديدة في الولايات المتحدة، أصبح من الضروري أكثر من أي وقت مضى أن يلعب الأوروبيون وبلدينا دورهم في تعزيز أوروبا الموحدة والقوية وذات السيادة".

وأشار الزعيمان إلى قطاعات الصلب والسيارات والمواد الكيميائية - الأهداف المحتملة للرسوم الجمركية الأميركية - باعتبارها حاسمة للاقتصاد الأوروبي.

وقال بعض قادة الأعمال والمحللين إن الولاية الأولى لترامب تقدم دليلا على أنه غالبا ما يطلق علناً تهديدات بالرسوم الجمركية وغيرها من التدابير لاستخدامها كوسيلة ضغط، دون تنفيذها في نهاية المطاف.

لكن آخرين يخشون من أنه قد يكتسب المزيد من الجرأة من خلال تفويض شعبي قوي ومزيد من الدعم في مجلسي الكونجرس.

وقال ترامب للصحفيين يوم الثلاثاء "الاتحاد الأوروبي سيئ للغاية معنا، لذا سوف نضطر إلى فرض رسوم جمركية عليه. هذه هي الطريقة الوحيدة... للحصول على العدالة".

الواقع أن العديد من بلدان الاتحاد الأوروبي تعتمد اقتصادياتها على التصدير. وهي تواجه بالفعل تكاليف طاقة أعلى بسبب الحرب في أوكرانيا وتباطؤ التجارة مع الصين، وبالتالي فهي لا ترحب بفكرة فتح جبهة جديدة مع الولايات المتحدة.

وقالت المتحدثة باسم الحكومة الفرنسية صوفي بريماس للصحفيين قبل الاجتماع "لقد دخلنا مرحلة جديدة من المفاوضات مع الولايات المتحدة. العلاقات مع الرئيس ترامب هي علاقات مبادلة. يجب أن نكون مصممين مثل الولايات المتحدة، ويجب أن نظهر قوتنا".

لقد أصبح ماكرون - الذي خسر الانتخابات المبكرة العام الماضي وكان لديه أربعة رؤساء وزراء في عام 2024 وحده - وشولتز، الذي يتخلف عن منافسه المحافظ في استطلاعات الرأي قبل الانتخابات الألمانية الشهر المقبل، ضعيفين سياسيا في الداخل.

لقد اختلف الزوجان حول العديد من القضايا في السنوات الأخيرة، مما أدى إلى تباطؤ عملية صنع القرار في الاتحاد الأوروبي وترك فراغًا قياديًا واجهت مؤسسات الاتحاد الأوروبي صعوبة في ملئه.

وقال مصدر حكومي فرنسي طلب عدم الكشف عن هويته "يجب أن تتحسن العلاقات الفرنسية الألمانية بشكل قوي وسريع للغاية. لن تنطلق أوروبا من جديد بدون ثنائي فرنسي ألماني قوي".

ولكن بينما كان كبار السياسيين الألمان يدفعون نحو التوصل إلى اتفاقية للتجارة الحرة بين أوروبا والولايات المتحدة، تقول فرنسا إن الاتحاد الأوروبي يجب أن يرفض الإكراه الاقتصادي ويطبق تعريفات جمركية مضادة إذا تعرض لهجوم.

المصدر: theedgemalaysia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات اليابان 2025

Owen Li

اقتصادي

يقول ستيفن واي، رئيس قسم الأسهم العالمية الناشئة في شركة AGF للاستثمارات: "إن الانتعاش الاقتصادي مدفوع بالتحول من الانكماش إلى إعادة التضخم، مما يمثل تحولاً جذريًا بعد سنوات من النمو البطيء". وكما يوضح، فقد أدى الانكماش إلى خنق نمو الأجور والإنفاق الاستهلاكي والنشاط الاقتصادي الإجمالي على مدى العقدين الماضيين. ويضيف: "نعتقد أن البيئة الحالية مختلفة بشكل ملحوظ، حيث تدعم الأجور المتزايدة وتوقعات التضخم المتزايدة وقوة تسعير الشركات التحسن في الخلفية الاقتصادية الأكثر قوة".

وترى جابرييلا ديكنز، مديرة الاستثمار في شركة أكسا، أن الانكماش في اليابان قد انتهى "مع ظهور دوامة أجور/أسعار حميدة". وتقول مجلة G7 Economist – Macro Research: "نرى مجالاً لارتفاع هيكلي في الأجور على مدى السنوات القادمة". وتضيف ديكنز: "إن تضاؤل المعروض من العمالة وسط شيخوخة السكان من شأنه أن يزيد من القوة التفاوضية، في حين أن توقعات التضخم المتزايدة بين الأسر والشركات من شأنها أن تمهد الطريق لزيادات أكبر في الأجور في السنوات القادمة. ونتطلع إلى زيادة في الأجر الأساسي بنحو 3% في عامي 2025 و2026".

ولكن التحديات الاقتصادية لا تزال قائمة، بما في ذلك نقص العمالة، وإجهاد الإنتاج والمالية العامة. كما تشكل حالة عدم اليقين بشأن التجارة العالمية وتشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان مخاطر على الصادرات والإنفاق الاستهلاكي والاستثمارات.

التوقعات بشأن اليابان: الأسهم

في عام 2024، بلغ مؤشر نيكاي 225 أعلى مستوياته منذ عام 1989، ومن المتوقع أن تحافظ سوق الأسهم اليابانية على أدائها القوي الحالي. ومع ذلك، يحذر توموشيكا كيتاوكا، كبير استراتيجيي الأسهم اليابانية في نومورا، من أن سوق الأسهم حساسة للظروف الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة وكذلك السياسة النقدية لبنك اليابان. لذا، فإن رد فعل السوق على الرسوم الجمركية التي تفرضها الولايات المتحدة هو أحد المخاوف لعام 2025.

ومع ذلك، وفقا لبنك نومورا، من غير المرجح أن يكون تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب على أرباح الشركات اليابانية كبيرا.

رؤى السوق الآسيوية

أخبار حصرية وتحليلات وآراء حول الاقتصادات الآسيوية والأسواق المالية.

وترى شركة سوميتومو ميتسوي تراست لإدارة الأصول (سومي تراست) أن الزخم الإيجابي لسوق الأسهم مدفوع بـ "التوقعات بهبوط هادئ للاقتصاد الأمريكي، وتحسن أرباح الشركات في قطاع الخدمات، والتوقعات الإيجابية لبرامج عائد المساهمين من قبل الشركات اليابانية".

ويقول هيرويوكي أوينو، كبير الاستراتيجيين في شركة سومي تراست: "إن مفتاح استقرار أرباح الشركات سيكون مدى قدرة الين على الحفاظ على سعر الصرف المفترض البالغ 145 يناً مقابل الدولار والذي تستخدمه العديد من الشركات اليابانية في توقعات أرباحها".

الين عند مستويات ضعيفة تاريخيا لكنه أظهر بعض علامات المرونة منذ يونيو 2024. ويتوقع صندوق SuMi Trust أن تتحرك العملة اليابانية على الأرجح استجابة لتطورات السياسة النقدية اليابانية والأمريكية.

ويقول أوينو: "بينما ستأخذ خطط بنك اليابان في الاعتبار الاقتصاد والأسعار والبيئة المالية العامة، فإننا نتوقع أنه سيستمر في رفع أسعار الفائدة كما هو مخطط له، لأن أسعار الفائدة الحقيقية حاليا عند مستوى منخفض".

وتعتقد شركة بيكتيت لإدارة الأصول أن الين سيكون المستفيد الرئيسي من تراجع الدولار على المدى الطويل وسيرتفع سعره العام المقبل. وتقول بيكتيت في توقعاتها لعام 2025: "من المقرر أن يتسارع الاقتصاد الياباني في حين أن بنك اليابان هو أحد البنوك المركزية القليلة التي سترفع أسعار الفائدة. ووفقًا لنموذجنا، فإن الين أقل بنحو 20% من قيمته العادلة".

"نعتقد أن الخطر الأكبر الذي يواجه اليابان في عام 2025 هو أنه بعد عقود من الركود، قد يواجه التعافي الاقتصادي المعتدل تباطؤاً، مما يؤثر سلباً على معنويات الأعمال والمستثمرين"، بحسب رأي جونيتشي إينو، رئيس الأسهم اليابانية في شركة جانوس هندرسون إنفستورز.

ويشير إلى أن معدل نمو الأرباح في السوق اليابانية من المتوقع أن يكون في خانة الآحاد العليا، وهو هدف يبدو قابلاً للتحقيق. ومع ذلك، سلط إينوي الضوء على أنه في حين من المتوقع أن يقود القطاع المالي هذا النمو، فإن قطاع التصنيع قد يشهد تباطؤًا أكثر وضوحًا، مما قد يؤثر على الأرباح إذا تعثر نمو الإيرادات، حيث لا يتم تنفيذ خفض التكاليف في هذا القطاع بسهولة.

رؤى السوق الآسيوية

أخبار حصرية وتحليلات وآراء حول الاقتصادات الآسيوية والأسواق المالية.

المصدر:مديري صناديق الاستثمار الآسيوية

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

أسعار الذهب تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق بسبب ضعف الدولار الأمريكي

سعر الذهب يرتفع فوق 2770 دولارا بفضل بيانات أمريكية قوية

التوقعات الفنية لزوج الذهب/الدولار الأمريكي: الذهب يرتفع فوق مستوى 2770 دولارا مع استهداف الثيران لمستوى قياسي مرتفع

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

من يشتري المزيد من الذهب؟

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

المصدر: FXSTREET

ترامب يدق مسمارًا في نعش العملة الرقمية للبنوك المركزية الأمريكية

مستقبل محتمل للعملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة

ماذا يعني ترامب 2.0 بالنسبة للعملات المشفرة

المصدر:لويس ماكليلان

ما هي العملات التي ستستفيد من تآكل الدولار؟

الشكل 1. انخفضت حصة الدولار من الاحتياطيات العالمية بمقدار 9 نقاط مئوية خلال العقد الماضي

المصدر: صندوق النقد الدولي COFER

أفضل 10 العد التنازلي

الشكل 2. استفادت العملات الأصغر من حصة الدولار الأصغر

المصدر: صندوق النقد الدولي COFER

The euro and renminbi will also win, albeit modestly

ما هي فرص ظهور عملة جديدة لمجموعة البريكس مدعومة بالذهب؟

المصدر: غاري سميث

اقتصاد سنغافورة

العملة والبنك المركزي

الصناعة والتجارة

البورصات وأسواق رأس المال

سوق السندات

سوق العقارات

المصدر:مديري صناديق الاستثمار الآسيوية

يبدو أن خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل أمر لا يحتاج إلى تفكير

خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل رغم ارتفاع التضخم

خفض أسعار الفائدة سيستمر بعد اجتماع الأسبوع المقبل

زعماء فرنسا وألمانيا يجتمعون لمناقشة تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية

المصدر: theedgemalaysia

توقعات اليابان 2025

التوقعات بشأن اليابان: الأسهم

رؤى السوق الآسيوية

رؤى السوق الآسيوية

المصدر:مديري صناديق الاستثمار الآسيوية

الإفصاح عن المخاطر