الكرملين يرفض خطط مجموعة البريكس لإنشاء عملة موحدة وسط تهديدات تجارية أميركية

اقتصادي

سياسي

الملخص:

في 31 يناير/كانون الثاني، أكد المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف أن مجموعة البريكس ليس لديها خطط لطرح عملة مشتركة، وذلك في مواجهة التكهنات والخطاب السياسي الأخير.

روسيا تنفي تكهنات حول إنشاء مجموعة البريكس عملة موحدة

في الحادي والثلاثين من يناير/كانون الثاني، أكد المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف أن مجموعة البريكس ليس لديها خطط لطرح عملة مشتركة، في مواجهة التكهنات والخطابات السياسية الأخيرة. وأوضح بيسكوف أن الكتلة، التي تضم البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا، ركزت في المقام الأول على تعزيز منصات الاستثمار المشتركة بدلاً من إطلاق وحدة نقدية جديدة. وجاء هذا التأكيد بعد ضغوط متجددة من الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، الذي حذر من العواقب الاقتصادية الوخيمة إذا ما تقدمت مجموعة البريكس ببديل للدولار الأمريكي.

وأكد بيسكوف أن المناقشات داخل مجموعة البريكس لم تدور حول استبدال الدولار بل حول تعزيز التعاون الاقتصادي من خلال آليات الاستثمار. كما اقترح أن يضمن المسؤولون الأميركيون حصول ترامب على معلومات دقيقة حول أجندة البريكس الفعلية، مما يعني أن المفاهيم الخاطئة حول الاستراتيجية المالية للمجموعة أدت إلى تأجيج التوترات غير الضرورية.

ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% ردًا على مخاوف إلغاء الدولرة

قبل يوم واحد فقط من رد الكرملين، أصدر ترامب تحذيرًا قويًا لدول البريكس، محذرًا من أي محاولة لتقويض هيمنة الدولار الأمريكي. في منشور على موقع Truth Social، كرر ترامب موقفه بأن أي دولة تشارك في إطلاق عملة جديدة للبريكس أو دعم عملة احتياطية بديلة ستواجه عقوبات تجارية فورية. على وجه التحديد، تعهد بفرض تعريفات جمركية بنسبة 100٪ على الواردات من أعضاء البريكس، مكررًا تحذيرات مماثلة أطلقها في الأسابيع التي أعقبت فوزه في الانتخابات الرئاسية في نوفمبر 2024.

يعكس تصريح ترامب القلق المتزايد داخل الولايات المتحدة بشأن جهود إزالة الدولرة العالمية. في السنوات الأخيرة، استكشفت العديد من دول مجموعة البريكس طرقًا لتسوية التجارة بالعملات المحلية، مما يقلل الاعتماد على الدولار في المعاملات الدولية. ومع ذلك، تشير تصريحات بيسكوف إلى أنه في حين تعمل مجموعة البريكس على تعزيز العلاقات الاقتصادية، إلا أنها لم تلتزم بالخطوة الجذرية المتمثلة في إنشاء عملة موحدة.

التداعيات الاقتصادية والسياسية للتوترات بين مجموعة البريكس والولايات المتحدة

إن النزاع حول العملة المحتملة لمجموعة البريكس يشكل جزءاً من صراع جيوسياسي أوسع نطاقاً يتعلق بالنفوذ المالي العالمي. وفي حين سعت بلدان مجموعة البريكس إلى الحد من اعتمادها على المؤسسات المالية الخاضعة لسيطرة الغرب، فإن غياب خطة رسمية لعملة واحدة يشير إلى أن التنويع الاقتصادي يظل طموحاً بعيد المدى وليس واقعاً فورياً.

إن الرد العدواني من جانب ترامب يسلط الضوء على حساسية واشنطن تجاه أي تحرك من شأنه أن يتحدى وضع الدولار كعملة احتياطية. وتؤكد استراتيجية التعريفات الجمركية التي اقترحها ترامب على العواقب الاقتصادية المحتملة على أعضاء مجموعة البريكس إذا ما شرعوا في جهود إزالة الدولرة. وفي الوقت نفسه، يشير إصرار روسيا على أن مجموعة البريكس تعطي الأولوية لمنصات الاستثمار بدلاً من إصلاح العملة إلى محاولة للحفاظ على الاستقرار في العلاقات الاقتصادية العالمية في حين تبحر في توترات متزايدة مع الولايات المتحدة.

إن الديناميكية المتطورة بين مجموعة البريكس والولايات المتحدة تعكس تحولات أعمق في القوة الاقتصادية العالمية. وسواء اتخذت مجموعة البريكس في نهاية المطاف خطوات نحو نظام نقدي جديد أم لا، فإن المخاطر السياسية والمالية المحيطة بالبدائل الدولارية تظل عالية. وربما يكون رفض الكرملين للمناقشات حول العملة محاولة لنزع فتيل التوترات الفورية، ولكن المناقشة الأوسع نطاقاً بشأن إعادة التوازن المالي العالمي لم تنته بعد.

المصدر: صحيفة إيكونوميك تايمز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الين الياباني يستعد لأفضل أداء في يناير/كانون الثاني منذ سبع سنوات وسط توقعات برفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان

آدم

الفوركس

الين يرتفع بفضل إشارات تحول سياسة بنك اليابان

يرتبط ارتفاع قيمة الين مؤخرًا ارتباطًا وثيقًا بالتوقعات المتشددة المحيطة بالسياسة النقدية لبنك اليابان . وفي أحدث إغلاق للسوق، بلغ الين 154.19 ين ياباني/دولار أمريكي ، مما يشير إلى اتجاه تدريجي نحو التعزيز.

في الثلاثين من يناير/كانون الثاني ، صرح نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو بأن البنك المركزي سوف يمضي قدماً في رفع أسعار الفائدة إذا سار النشاط الاقتصادي والتضخم وفقاً لتوقعاته . وقد طمأن هذا التصريح المستثمرين إلى أن عصر السياسة النقدية المتساهلة للغاية في اليابان يقترب من نهايته ، الأمر الذي أضاف زخماً إلى ارتفاع الين.

وعززت بيانات التضخم الصادرة في 31 يناير توقعات تشديد السياسة النقدية، حيث ارتفع التضخم الأساسي في طوكيو بنسبة 2.5% على أساس سنوي ، وهو أسرع معدل في نحو عام. ويعزز هذا توقعات السوق بأن بنك اليابان قد ينفذ زيادة أخرى في أسعار الفائدة في عام 2025 ، وهو ما يدعم بشكل أكبر ارتفاع قيمة الين.

وبحسب جين فولي، كبير استراتيجيي النقد الأجنبي في رابوبانك ، من المتوقع أن يصل سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 145 ين ياباني/دولار أمريكي بحلول نهاية العام ، مع تزايد ثقة السوق في موقف سياسة بنك اليابان.

ردود أفعال سوق العملات العالمية وقوة الدولار الأمريكي

خارج اليابان، تظل أسواق العملات متقلبة بسبب السياسات النقدية المتغيرة والمخاوف التجارية :

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.1% إلى 108.18 ، بعد نمو أبطأ ولكن ثابت للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الرابع من عام 2024.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة القياسي عند 4.25% -4.5% في 29 يناير وأشار إلى عدم رفع أسعار الفائدة على الأقل حتى يونيو 2025 .

انخفض اليورو (EUR) إلى 1.0392 EUR/USD ، مسجلاً انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 0.9% ، بعد أن خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وألمح إلى المزيد من التيسير في مارس.

انخفض الجنيه الإسترليني (GBP) بنسبة 0.7% هذا الشهر، ليتداول عند 1.2423 جنيه إسترليني/دولار أمريكي ، حيث يتوقع المتداولون خفضًا محتملًا لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) الأسبوع المقبل .

التوترات التجارية وضغوط العملة في أمريكا الشمالية

وفي الوقت نفسه، يواجه البيزو المكسيكي (MXN) والدولار الكندي (CAD) مخاطر هبوطية قبل إجراءات التعريفات الجمركية الأمريكية المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في الأول من فبراير . وهدد الرئيس دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على الواردات من المكسيك وكندا ، مما أدى إلى تأجيج حالة عدم اليقين في السوق.

ارتفع البيزو المكسيكي إلى 20.6849 MXN / USD بعد الخسائر السابقة ولكنه لا يزال على المسار الصحيح لتسجيل أسوأ أداء أسبوعي منذ أكتوبر 2024 ، مع انخفاض بنسبة 2٪ . لا يزال الدولار الكندي تحت الضغط ، مع تزايد المخاوف من أن السياسة التجارية الأمريكية قد تؤدي إلى تسريع التضخم وإضعاف التوقعات الاقتصادية الكندية .

توقعات الين تظل قوية مع ابتعاد بنك اليابان عن اتجاه التيسير النقدي العالمي

تعكس البداية القوية للين الياباني في عام 2024 ثقة السوق المتزايدة في تحول بنك اليابان بعيدًا عن أسعار الفائدة السلبية ، على النقيض من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا ، والتي من المتوقع أن تبقي على أسعار الفائدة أو تخفضها في الأشهر المقبلة.

مع بيانات التضخم القوية والإشارات السياسية القوية من بنك اليابان ، تظل التوقعات بارتفاع قيمة الين قائمة . ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية الأمريكية والتطورات الاقتصادية الأوسع نطاقًا قد تؤدي إلى التقلبات، مما يجعل التحركات السياسية التالية لبنك اليابان حاسمة لتحديد مسار الين في عام 2025.

المصدر: صحيفة إيكونوميك تايمز

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

النمسا: آفاق قاتمة في ظل الأزمات السياسية والاقتصادية

ING

الفوركس

اقتصادي

التحسن الذي لم يحدث أبدًا

إذا كان علينا تلخيص حالة الاقتصاد النمساوي في كلمة واحدة، فإن "خيبة الأمل" ستكون خيارًا جيدًا. فقد أعقبت مفاجآت النمو الإيجابية بشكل متكرر مراجعات هبوطية، مما أدى إلى حلقة اقتصادية مستمرة الآن لأكثر من عامين. فمنذ الربع الثاني من عام 2022، انكمش الاقتصاد النمساوي، في المتوسط، بنسبة 0.3٪ كل ربع سنة.

في الآونة الأخيرة، انكمش الاقتصاد بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2024، بعد تعديله نزولاً من +0.3% في البداية. وما لم تحدث معجزة اقتصادية في نهاية العام الماضي، مع تحدي الاقتصاد للجاذبية مثل ساحرة الغرب الشريرة، فإن عام 2024 سيكون بمثابة العام الثاني على التوالي من الركود.

التوقعات

لقد ضرب الضعف الاقتصادي جميع القطاعات، ولم يتعاف الاستهلاك الخاص بعد. وعلى الرغم من ارتفاع الأجور الاسمية بنحو 22٪ في النمسا بين الربع الرابع من عام 2020 والربع الثالث من عام 2024، متجاوزة بوضوح نمو الأجور في منطقة اليورو بنسبة 15٪، فقد أدت عوامل مختلفة إلى ميل أعلى من المتوسط للادخار واستعداد أقل من المتوسط للإنفاق بين المستهلكين. وعلى الرغم من النمو القوي للأجور، لم تعد الدخول الحقيقية إلى مستوياتها في عام 2020 إلا بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2024. يضاف إلى ذلك المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل. وبالنظر إلى المستقبل، فإن التعافي في القوة الشرائية من شأنه أن يساعد الاستهلاك الخاص على التسارع إلى حد ما، ومع ذلك، نتيجة لعدم اليقين والادخار الاحترازي المرتبط بذلك، فإن التحسن سيكون محدودًا.

كانت الصناعة واحدة من أكبر الضغوط على الاقتصاد النمساوي في السنوات الأخيرة، وبالنظر إلى المستقبل، فمن غير المرجح أن يتغير الكثير قريبًا. كشف أحدث مسح صناعي أجرته المفوضية الأوروبية أن دفاتر الطلبات لا تزال تتضاءل شهريًا، في حين وصلت المخزونات الآن إلى أعلى مستوياتها منذ الأزمة المالية العالمية. ونظرًا للضعف المستمر في الصناعة، فليس من المستغرب أن تنخفض الصادرات النمساوية بنحو 4٪ على أساس سنوي في الأشهر العشرة الأولى من عام 2024، مع تسجيل الصادرات إلى بقية منطقة اليورو أحد أشد الانخفاضات، بنحو -6٪ على أساس سنوي. من ناحية أخرى، كانت الصادرات النمساوية إلى الولايات المتحدة أعلى مما كانت عليه قبل عام، حيث نمت بنحو 14٪ على أساس سنوي بين يناير وأكتوبر.

وبالنظر إلى المستقبل، فمن المرجح أن تظل الصادرات تحت الضغط. إذ يتباطأ اقتصاد منطقة اليورو، وتثير احتمالات تبني سياسة تجارية أكثر صرامة في ظل إدارة ترامب الشكوك حول مستقبل الولايات المتحدة كوجهة موثوقة للسلع النمساوية.

أزمة سياسية من المحتمل أن تؤدي إلى إضعاف التوقعات الاقتصادية بشكل أكبر

لقد أثر الضعف الاقتصادي المستمر بالفعل على القدرة التنافسية على مدى العامين الماضيين، حيث وصل تقييم الشركات لقدرتها التنافسية إلى أدنى مستوى على الإطلاق في نهاية عام 2024. لذلك، كان السؤال حول كيفية استعادة القدرة التنافسية قضية رئيسية في الفترة التي سبقت الانتخابات البرلمانية في سبتمبر/أيلول الماضي. تتطلب استعادة القدرة التنافسية استثمارات مستهدفة لمعالجة نقاط الضعف البنيوية مثل نقص العمال المهرة وتغير تدفقات التجارة.

دراسة استقصائية للصناعة أجرتها المديرية العامة للشئون المالية والاقتصادية: الوضع التنافسي

(الرصيد الصافي)

المصدر: LSEG Datastream

ولكن الأحزاب الثلاثة المشاركة في محادثات الائتلاف بعد الانتخابات، حزب الشعب النمساوي والحزب الاشتراكي النمساوي وحزب العمال الوطني، كانت منقسمة بشأن كيفية تمويل مثل هذه الاستثمارات. وفي حين أن الحاجة إلى الاستثمار عالية، فإن النمسا تواجه خطر إجراءات العجز المفرطة من جانب الاتحاد الأوروبي. فعند 83.2% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن نسبة الدين في النمسا أعلى بالفعل من سقف الدين المنصوص عليه في ميثاق الاستقرار الأوروبي.

في عام 2011، أيد حزب العمال الوطني خفض الإنفاق، في حين اقترح الديمقراطيون الاجتماعيون فرض ضرائب جديدة. وقد دفعت هذه الاختلافات حزب العمال الوطني إلى الانسحاب من محادثات الائتلاف، كما أنهى حزب الشعب النمساوي والحزب الاشتراكي النمساوي مناقشاتهما. وفي وقت لاحق، استقال كارل نيهامر من منصبه كزعيم لحزب الشعب النمساوي ومستشار. وما كان مستبعدا في السابق بدا الآن أقل استحالة - أعلن حزب الشعب النمساوي عن استعداده لإجراء محادثات ائتلافية مع حزب الحرية اليميني، المكلف الآن بتشكيل حكومة جديدة. وهذه هي المرة الأولى في تاريخ النمسا التي يكون فيها تشكيل حكومة مشتركة مع حزب الحرية النمساوي كحزب مستشار ممكنا وإلى حد ما جعل قضية المالية العامة صانعة الملوك.

لقد تم تحقيق تقدم أولي سريع نسبيًا فيما يتعلق بالميزانية وتجنب إجراءات العجز المفرط في الاتحاد الأوروبي. وقد وضع الطرفان خطة توفير لمفوضية الاتحاد الأوروبي والتي تجنبت مؤقتًا إجراءات العجز المفرط. ومع ذلك، من المقرر إجراء مراجعة في أبريل. وتستهدف خطة الادخار هذه بشكل خاص جانب الإنفاق. ومن المتوقع توفير ما يقرب من 3.2 مليار يورو، أي ما يقرب من نصف إجمالي المدخرات المخطط لها لعام 2025، من خلال خفض الدعم، مثل مكافأة المناخ، أو تذكرة المناخ، أو الدعم المالي للإجازات التعليمية.

وتتضمن المقترحات أيضا تعديلات على النظام الضريبي، وإصلاح كفاءة الإنفاق، وينبغي للوزارات الاتحادية أن تولد مساهمة في الاستقرار. ومن المقرر الآن تحديد مواقف الأحزاب المختلفة في مجالات السياسة الفردية في محادثات أخرى. وفي حين توجد أوجه تشابه كبيرة عندما يتعلق الأمر بالسياسة المالية، فإن الاختلافات في السياسة الخارجية تظل كبيرة، حيث يتناقض موقف حزب الحرية المتشكك في الاتحاد الأوروبي ودعواته لإنهاء الدعم العسكري لأوكرانيا مع موقف حزب الشعب النمساوي المؤيد لأوروبا. كما يتبنى حزب الحرية موقفا أكثر تطرفا بشأن الهجرة.

الحكومة الجديدة قد تفشل في استعادة شعبيتها

في غياب خريطة طريق للعودة إلى القدرة التنافسية، تظل التوقعات الاقتصادية في النمسا قاتمة. وسوف يتبع العام الثاني على التوالي من الركود مرحلة من التوحيد بدلاً من التعافي القوي. ولا يوفر احتمال تشكيل حكومة على مسار التقشف بقيادة مستشار يميني الكثير من التفاؤل. ويبدو الاستثمار في اقتصاد مستدام وخفض الإنفاق متناقضين، وتخاطر النمسا بأن تصبح أقل جاذبية للعمال المهرة الأجانب، مما يؤدي إلى تفاقم نقص المهارات في قطاعات مثل الضيافة.

الاقتصاد النمساوي في لمحة (% على أساس سنوي)

المصدر: LSEG Datastream، جميع التوقعات وتقديرات ING

المصدر: ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة في ظل معاناة اقتصاد منطقة اليورو، ويشير إلى إمكانية المزيد من التيسير

آدم

اقتصادي

خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة وسط ضعف اقتصادي في منطقة اليورو

في 30 يناير ، خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية ، ليصل سعر الفائدة على الودائع إلى 2.75٪ . تتناقض هذه الخطوة مع قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير ، مما يعكس السياسات النقدية المتباينة بين منطقة اليورو والولايات المتحدة. وبينما يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرًا بشأن التيسير المبكر، فإن البنك المركزي الأوروبي يعطي الأولوية للتحفيز الاقتصادي لمواجهة النمو الضعيف والطلب البطيء في جميع أنحاء كتلته المكونة من 20 عضوًا.

سجل اقتصاد منطقة اليورو ركودًا في الربع الرابع من عام 2024 ، مع نمو صفري للناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالربع السابق ، حيث استمرت ألمانيا وفرنسا في النضال مع الانكماش الاقتصادي . وأقرت لاجارد بأنه على الرغم من بعض التحسن في ديناميكيات التضخم، فإن التعافي الاقتصادي لا يزال هشًا ، مما يستدعي المزيد من الدعم من السياسة النقدية.

اتجاهات التضخم والتفاؤل الحذر لدى البنك المركزي الأوروبي

وعلى الرغم من الركود الاقتصادي، ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.4% في ديسمبر/كانون الأول 2024 ، وهو ما يزيد قليلا عن هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% . ومع ذلك، يعتقد صناع السياسات أن ضغوط الأسعار سوف تخف في عام 2025 ، وهو ما يبقي عملية انكماش الأسعار على المسار الصحيح .

وأكدت لاجارد أن البنك المركزي الأوروبي سيظل معتمدا على البيانات في اتخاذ قراراته السياسية في المستقبل. وفي حين امتنعت عن الالتزام بخفض أسعار الفائدة بشكل إضافي، يتوقع محللو السوق على نطاق واسع أن يأتي خفض آخر في وقت مبكر من مارس/آذار 2025 إذا تراجع التضخم كما هو متوقع.

سياسات ترامب التجارية ومخاطرها على نمو منطقة اليورو

إن أحد المخاطر الخارجية المهمة التي تؤثر على توقعات البنك المركزي الأوروبي هي سياسة دونالد ترامب التجارية ، والتي قد تؤثر بشكل مباشر على الصادرات الأوروبية. وقد هدد الرئيس الأمريكي بفرض تعريفات جمركية واسعة النطاق على الواردات ، بما في ذلك السلع من اقتصادات منطقة اليورو ، مما أثار المخاوف بشأن الاضطرابات التجارية المحتملة والتدابير الانتقامية .

وقد أقرت لاجارد بهذه المخاطر، مشيرة إلى أن السياسات الحمائية قد تفرض تحديات اقتصادية إضافية . ومع ذلك، تجنبت تقديم التزامات سياسية محددة بشأن كيفية استجابة البنك المركزي الأوروبي، مؤكدة على تركيز البنك المركزي على البيانات الاقتصادية بدلاً من المضاربة.

توقعات السوق والطريق إلى الأمام

وقد قامت الأسواق المالية بالفعل بتسعير المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة ، مع انخفاض عائدات السندات في أعقاب إعلان البنك المركزي الأوروبي. ويتوقع المستثمرون خفض أسعار الفائدة مرة أو مرتين على الأقل في عام 2025 ، اعتمادًا على اتجاهات التضخم والأداء الاقتصادي.

في حين تكافح منطقة اليورو لاستعادة الزخم، يواجه البنك المركزي الأوروبي مهمة صعبة تتمثل في توفير الحوافز الكافية لدعم النمو دون إعادة إشعال الضغوط التضخمية . ومع بدء تخفيف القيود النقدية الآن، سوف يتحول التركيز إلى ما إذا كانت حكومات منطقة اليورو قادرة على استكمال جهود البنك المركزي الأوروبي بسياسات مالية تهدف إلى تعزيز الاستثمار والإنتاجية .

البنك المركزي الأوروبي يسلك مسار تعافٍ غير مؤكد

إن التخفيض الأخير لأسعار الفائدة من قِبَل البنك المركزي الأوروبي يؤكد على هشاشة اقتصاد منطقة اليورو ، حيث يتطلب النمو الضعيف والمخاطر الخارجية استمرار الدعم السياسي . وفي حين يظل التضخم أعلى قليلاً من المستهدف ، فإن توقعات المزيد من الانكماش توفر مجالاً لمزيد من التيسير.

مع تصاعد التوترات التجارية العالمية وإدخال سياسات ترامب الاقتصادية شكوكًا جديدة ، من المرجح أن يظل نهج البنك المركزي الأوروبي مرنًا وتفاعليًا . ومع توقع خفض آخر لأسعار الفائدة في مارس ، سيعتمد المسار الاقتصادي لمنطقة اليورو في عام 2025 على مدى قدرة صناع السياسات على التعامل مع الرياح المعاكسة للنمو ومخاطر التضخم والضغوط الجيوسياسية .

المصدر: مورنينج ستار

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تدهور توقعات المستثمرين الألمان مع فشل الاقتصاد في اكتساب الزخم

Michelle

الفوركس

اقتصادي

انخفضت ثقة المستثمرين في الاقتصاد الألماني أكثر من المتوقع قبل الانتخابات المبكرة المقررة الشهر المقبل، مما يسلط الضوء على الشكوك المستمرة في قدرة البلاد على الهروب من نوبة الركود الحالية.

وانخفض مؤشر التوقعات الصادر عن معهد ZEW إلى 10.3 في يناير/كانون الثاني من 15.7 في ديسمبر/كانون الأول، وهو ما يفوق توقعات خبراء الاقتصاد. كما ارتفع مقياس الظروف الحالية.

وقال رئيس معهد زيو أخيم وامباك في بيان يوم الثلاثاء "إن نقص الإنفاق الأسري الخاص والطلب الضعيف في قطاع البناء لا يزالان يعرقلان الاقتصاد الألماني. وإذا استمرت هذه الاتجاهات في العام الحالي، فإن ألمانيا ستتخلف أكثر عن البلدان الأخرى في منطقة اليورو".

انكمش أكبر اقتصاد في أوروبا للعام الثاني على التوالي في عام 2024، وتشير التوقعات لعام 2025 إلى نمو ضئيل فقط. ويتوقع البنك المركزي الألماني توسعًا بنسبة 0.2% فقط، وهو ما يتناقض تمامًا مع الوتيرة الأكثر قوة التي شهدتها أجزاء أخرى من منطقة اليورو التي تضم 20 دولة.

وتتمثل القضية الرئيسية في الضعف المستمر في قطاع التصنيع، الذي يواجه منافسة متزايدة من الصين فضلاً عن مشاكل محلية مثل ارتفاع تكاليف الطاقة وشيخوخة القوى العاملة. وقد أصبح هذا الوضع موضوعاً مهيمناً في الحملة الانتخابية التي من المرجح أن تشهد هزيمة المستشار أولاف شولتز على يد فريدريش ميرز، الذي يرأس كتلة الاتحاد الديمقراطي المسيحي/الاتحاد الاجتماعي المسيحي المحافظ.

وتستهدف هذه الخطة تحقيق نمو اقتصادي بنسبة 2% من خلال خفض الضرائب على الشركات وتعزيز دخول الطبقة المتوسطة. وتعهدت أحزاب يسار الوسط بإنشاء صندوق لتحديث البنية الأساسية في ألمانيا على الرغم من القيود الصارمة التي تفرضها البلاد على الاقتراض العام.

وتزيد عودة دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة من غموض التوقعات، حيث يهدد تعهده بزيادة الرسوم الجمركية بضرب الصادرات الألمانية على وجه الخصوص.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الحكومة البريطانية لن تحتاج إلى عام كامل لاقتراح خطط الإنفاق متوسطة الأجل

Justin

اقتصادي

لقد تعهدت وزيرة الخزانة راشيل ريفز بإقامة حدث مالي رئيسي واحد كل عام في الخريف، وعدم فرض أي زيادات ضريبية أخرى ــ على الشركات على الأقل. ولكن هذه التعهدات قد تثبت عدم واقعيتها في ضوء التطورات الأخيرة في أسواق السندات الحكومية وسوق الصرف الأجنبي وتراكم الأدلة على ضعف النمو الاقتصادي.

وفي ظل هذه الظروف المحمومة في السوق والسياسة، فإن الإدارة الناجحة للاقتصاد البريطاني سوف تتضمن اتخاذ الخيارات السياسية الصحيحة، ولكن ــ وهو ما لا يقل أهمية ــ اتخاذها في الوقت المناسب. ولابد من الإعلان عن التغييرات السياسية في إطار توقعات مكتب مسؤولية الموازنة في السادس والعشرين من مارس/آذار، أو حتى قبل ذلك إذا ساءت تطورات السوق.

وبالنظر إلى المستقبل، تعتزم الحكومة استكمال مراجعة الإنفاق العام للسنوات من 2026/2027 بحلول منتصف العام، ولكن دون تقييم من مكتب مسؤولية الموازنة. وهذا غير واقعي ما لم تظل التوقعات الاقتصادية على نفس المستوى الذي توقعه مكتب مسؤولية الموازنة في السابق. وللحفاظ على هدوء السوق المالية، سيكون تقييم مكتب مسؤولية الموازنة لمراجعة الإنفاق ضروريًا، وقد يكون من الضروري أيضًا إجراء بعض التغييرات التصحيحية على خطط الضرائب والإنفاق.

إن تخفيف القواعد المالية ــ بالاقتراض أكثر إما للإنفاق الجاري أو الاستثمار ــ من شأنه أن يخاطر بإثارة قلق الأسواق المالية. وقد تخلف الجهود الرامية إلى زيادة النمو وكفاءة الحكومة تأثيرات متواضعة في الأمد القريب. ونتيجة لهذا، سوف تضطر الحكومة إلى النظر في خفض الخدمات أو زيادة ضريبة الدخل على نطاق واسع مؤقتا، وهو الخيار الأقل ضررا وإن كان غير مستساغ. وفي إطار هذا التشديد المالي، قد يكون من الضروري تخفيف بعض الأعباء عن الشركات والعمال من ذوي الأجور المنخفضة.

إن التحدي الاقتصادي الرئيسي يكمن في السياسة المالية، ولو أن ارتفاع التضخم في أسعار المستهلك قد يتبع ضعف سعر الصرف وارتفاع أسعار الطاقة العالمية. وعادة ما يستجيب بنك إنجلترا بإبطاء تخفيضات أسعار الفائدة القصيرة الأجل أو حتى رفع أسعار الفائدة إذا ضعف سعر الصرف بشكل ملحوظ. ولكن هذا لن يكون استجابة مناسبة للضغوط التضخمية الناجمة في المقام الأول عن فقدان الثقة في السياسة المالية. وبدلا من ذلك، فإن الاستجابة المالية المنسقة من جانب الخزانة والبنك، والتي قد تنطوي على زيادات ضريبية على الأفراد، ستكون مفضلة. وفي وقت من الصعوبات التي تمر بها الأسواق، يتعين على البنك أن يوقف تقليص حيازاته من السندات الحكومية كجزء من سياسته التشديدية الكمية.

جدول زمني لسياسة الخزانة

ويبدو أن عملية صنع السياسات في الخزانة لا تتكيف بشكل كامل مع متطلبات مكتب مسؤولية الموازنة بنشر توقعات مرتين سنويا. وعندما تكون التطورات الاقتصادية غير مستقرة، فمن غير العملي أن نتوقع أن توقعات مكتب مسؤولية الموازنة المنشورة لن تتطلب بعض التغييرات السياسية، وخاصة إذا أظهرت التوقعات خرقا للقواعد أو المبادئ التوجيهية المالية. ومن المرجح أن تؤدي عائدات السندات الحكومية المرتفعة إلى إزالة الجزء الأكبر من الحيز الذي تم تقديره سابقا ضمن القواعد المالية للمستشار، ومن المتوقع أن يكون النشاط الضعيف في أعقاب الزيادات الضريبية في الميزانية عاملا آخر يقلل من التوقعات المالية. ومع توتر الأسواق قبل توقعات مكتب مسؤولية الموازنة في 26 مارس/آذار، فإن تأخير أي تغييرات ضريبية أو إنفاقية حتى وقت لاحق من العام أمر غير عملي.

الشكل 1. ارتفاع تكاليف الاقتراض البريطانية مع قيام المستثمرين ببيع السندات الحكومية

الحكومة البريطانية لن تحتاج إلى عام كامل لاقتراح خطط الإنفاق متوسطة الأجل

المصدر: مجموعة بورصة لندن، رويترز

ولكن هناك تعقيد آخر. ذلك أن مراجعة الإنفاق العام المخطط لها في منتصف العام ــ بعد ثلاثة أشهر تقريبا من تمرين مكتب مسؤولية الموازنة في السادس والعشرين من مارس/آذار ــ تخاطر بخلق حالة من عدم اليقين إذا لم تتوافق مع أحد التقييمين القانونيين لمكتب مسؤولية الموازنة لعامي 2025/2026. فمنذ سبعينيات القرن العشرين، كانت هناك ضغوط برلمانية مبررة لنشر خطط الإنفاق العام متوسطة الأجل إلى جانب توقعات الإيرادات الحكومية. وأي شيء أقل من ذلك من شأنه أن يؤدي إلى قدر كبير من عدم اليقين بشأن جدوى الخطط الجديدة. ولتجنب مثل هذا عدم اليقين، لابد من تحديث مكتب مسؤولية الموازنة على نطاق واسع مرة أخرى.

إن وزارة الخزانة أمام خيارين: إما عقد اجتماع ثالث لمكتب مسؤولية الموازنة في السنة المالية 2025/2026 يتزامن مع مراجعة الإنفاق المخطط لها في منتصف العام أو تقديم موعد مراجعة الإنفاق العام ليتزامن مع اجتماع مكتب مسؤولية الموازنة في أواخر مارس/آذار 2025. إن السماح بجدول زمني سخي للغاية لمراجعة الإنفاق العام قد يعيق بدلاً من أن يساعد في التوصل إلى اتفاق وزاري مع تزايد رسوخ المواقف. وإذا تم استبعاد الإعلان المبكر، فيجب أن يشارك مكتب مسؤولية الموازنة بدلاً من ذلك في تقييم وتقديم خطط الإنفاق المتوسطة الأجل.

ما هي التغييرات السياسية المطلوبة؟

إن طبيعة وتوقيت التغييرات السياسية سوف تعتمد بشكل حاسم على ظروف السوق المالية. وتأمل الحكومة ألا تكون هناك حاجة إلى أي تغييرات قبل تقييم مكتب مسؤولية الموازنة في السادس والعشرين من مارس/آذار على الأقل، ولكن ارتفاع عائدات السندات الحكومية وضعف الجنيه الإسترليني بشكل أكثر حدة من الاقتصادات الأوروبية الأخرى قد يدفع إلى اتخاذ إجراءات.

إن إضعاف سعر الصرف وصعوبة بيع السندات الحكومية في نفس الوقت من شأنه أن يضع الخزانة في حالة أزمة لم تشهدها منذ الستينيات أو السبعينيات، باستثناء الفترة القصيرة التي شهدتها حكومة رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس. وهذا من شأنه أن يتطلب استجابة مالية كبيرة. إن الإفراط في الاعتماد على رفع أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي لن يعالج المشاكل المالية الأساسية، وسوف يركز بشكل غير عادل وغير فعال آلام التكيف على حاملي الرهن العقاري.

إن الخيارات المالية ليست جذابة أيضاً. إن تخفيف أو إلغاء القواعد المالية التي وضعها المستشار لن يكون مفيداً في ظل الظروف الحالية، كما أن إضعاف الالتزام بتمويل الإنفاق الحالي بالإيرادات من شأنه أن يزيد من الاقتراض. والحكومة محقة في التركيز على كفاءة الإنفاق العام، ولكن عكس اتجاه انخفاض الإنتاجية منذ الجائحة سوف يستغرق بعض الوقت.

وعلى نحو مماثل، لن يكون لأي مكاسب تتحقق من استراتيجية النمو تأثير يذكر على عائدات الحكومة في السنوات القليلة المقبلة. ومن المرجح أن تضطر الحكومة، على هذا النحو، إلى التفكير في مزيج من التخفيضات في تمويل الخدمات أو ــ وهو الأرجح ــ زيادات ضريبية ما لم يتبين أن كفاءة القطاع العام أصبحت أكبر كثيراً وأن ذلك سيحدث قبل الموعد المتوقع.

إن أي زيادات ضريبية لابد وأن تتجنب القطاع الخاص الذي قد يحتاج إلى بعض التخفيف، على سبيل المثال من خلال تخفيف خفض الحد الأدنى للتأمين الوطني المعلن عنه في الميزانية. والخوف من الاضطرابات في الأسواق المالية قد يضع على الطاولة مثل هذه الخيارات التي كانت مستبعدة حتى الآن بشكل قاطع. ومع ذلك فإن فرض ضريبة إضافية واسعة النطاق على ضريبة الدخل قد يكون الخيار الأقل ضرراً لتعزيز الإيرادات. وأياً كانت القرارات التي يتم اتخاذها، فيجب أن يتم حساب تكلفتها بالكامل وتقييم آثارها من قبل مكتب مسؤولية الموازنة.

وأخيرا، من أجل إرساء أسس متينة للسياسة الاقتصادية الكلية، يتعين على الحكومة أن تتخذ تدابير واقعية لمواجهة الضغوط المستقبلية المعروفة على الإنفاق العام في السنوات اللاحقة ــ حتى ولو كانت هذه الضغوط تعني فرض ضرائب أعلى. ولابد وأن تتوقف ممارسة الحكومة الحالية والحكومة السابقة المتمثلة في تقديم صورة زائفة مطمئنة للإنفاق العام، واستبدالها بتوقعات أكثر مصداقية لتعزيز مصداقية السياسة المالية.

المصدر: بيتر سيدجويك

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

صندوق النقد الدولي يخفض توقعات النمو الاقتصادي لكوريا الجنوبية في عام 2025 إلى 2%

Glendon

اقتصادي

الفوركس

خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد الكوري الجنوبي إلى 2% هذا العام، مشيرا إلى المخاطر السلبية التي تواجه الاقتصادات الكبرى خارج الولايات المتحدة.

وتشير أحدث توقعات صندوق النقد الدولي إلى انخفاض قدره 0.2 نقطة مئوية عن التوقعات السابقة التي قدمها في أكتوبر/تشرين الأول. كما تم تعديل توقعات النمو لعام 2026 بالخفض بمقدار 0.1 نقطة مئوية، إلى 2.1%.

وقال صندوق النقد الدولي في أحدث تقرير له: "إن المخاطر الصعودية قد ترفع النمو القوي بالفعل في الولايات المتحدة في الأمد القريب، في حين أن المخاطر في البلدان الأخرى تتجه نحو الهبوط وسط حالة عدم اليقين السياسي المتزايدة".

إن التوقعات الأخيرة للاقتصاد الرابع الأكبر في آسيا أكثر تفاؤلاً قليلاً من توقعات الحكومة الكورية الجنوبية بتوسع بنسبة 1.8 في المائة.

وفي نوفمبر/تشرين الثاني، قام فريق من صندوق النقد الدولي، بقيادة رئيس بعثة كوريا راؤول أناند، بتقييم توقعات النمو البالغة 2% بعد اجتماع سنوي مع المسؤولين الكوريين.

وفي ذلك الوقت، أشار الفريق إلى المخاطر السلبية، بما في ذلك تباطؤ التجارة، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، وارتفاع أسعار السلع الأساسية بسبب الصراعات في الشرق الأوسط.

وقال أناند في مؤتمر صحفي في سيول: "إن المخاطر السلبية التي نحددها تشمل المخاطر المتعلقة بتباطؤ الشركاء التجاريين وتكثيف التوترات الجيوسياسية".

وقال صندوق النقد الدولي إن إدارة المخاطر تتطلب التركيز السياسي الشديد على تحقيق التوازن بين التضخم والنشاط الحقيقي، وإعادة بناء الاحتياطيات، ورفع آفاق النمو في الأمد المتوسط من خلال تكثيف الإصلاحات الهيكلية.

في هذه الأثناء، قال صندوق النقد الدولي إن النمو العالمي من المتوقع أن يبلغ 3.3% في عام 2025، وهو ما يزيد قليلا عن تقديرات النمو البالغة 3.2% التي قدمها في أكتوبر/تشرين الأول.

وقال التقرير "إن التوقعات لعام 2025 لم تتغير إلى حد كبير عن التوقعات الواردة في تقرير آفاق الاقتصاد العالمي الصادر في أكتوبر/تشرين الأول 2024، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى المراجعة الصعودية في الولايات المتحدة والتي تعوض المراجعات الهبوطية في الاقتصادات الكبرى الأخرى". (يونهاب)

المصدر: كوريا تايمز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

الكرملين يرفض خطط مجموعة البريكس لإنشاء عملة موحدة وسط تهديدات تجارية أميركية

روسيا تنفي تكهنات حول إنشاء مجموعة البريكس عملة موحدة

ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% ردًا على مخاوف إلغاء الدولرة

التداعيات الاقتصادية والسياسية للتوترات بين مجموعة البريكس والولايات المتحدة

المصدر: صحيفة إيكونوميك تايمز

الين الياباني يستعد لأفضل أداء في يناير/كانون الثاني منذ سبع سنوات وسط توقعات برفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان

الين يرتفع بفضل إشارات تحول سياسة بنك اليابان

ردود أفعال سوق العملات العالمية وقوة الدولار الأمريكي

التوترات التجارية وضغوط العملة في أمريكا الشمالية

توقعات الين تظل قوية مع ابتعاد بنك اليابان عن اتجاه التيسير النقدي العالمي

المصدر: صحيفة إيكونوميك تايمز

النمسا: آفاق قاتمة في ظل الأزمات السياسية والاقتصادية

التحسن الذي لم يحدث أبدًا

التوقعات

أزمة سياسية من المحتمل أن تؤدي إلى إضعاف التوقعات الاقتصادية بشكل أكبر

دراسة استقصائية للصناعة أجرتها المديرية العامة للشئون المالية والاقتصادية: الوضع التنافسي

(الرصيد الصافي)

المصدر: LSEG Datastream

الحكومة الجديدة قد تفشل في استعادة شعبيتها

الاقتصاد النمساوي في لمحة (% على أساس سنوي)

المصدر: LSEG Datastream، جميع التوقعات وتقديرات ING

المصدر: ING

البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة في ظل معاناة اقتصاد منطقة اليورو، ويشير إلى إمكانية المزيد من التيسير

خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة وسط ضعف اقتصادي في منطقة اليورو

اتجاهات التضخم والتفاؤل الحذر لدى البنك المركزي الأوروبي

سياسات ترامب التجارية ومخاطرها على نمو منطقة اليورو

توقعات السوق والطريق إلى الأمام

البنك المركزي الأوروبي يسلك مسار تعافٍ غير مؤكد

المصدر: مورنينج ستار

تدهور توقعات المستثمرين الألمان مع فشل الاقتصاد في اكتساب الزخم

المصدر: Theedgemarkets

الحكومة البريطانية لن تحتاج إلى عام كامل لاقتراح خطط الإنفاق متوسطة الأجل

جدول زمني لسياسة الخزانة

الشكل 1. ارتفاع تكاليف الاقتراض البريطانية مع قيام المستثمرين ببيع السندات الحكومية

المصدر: مجموعة بورصة لندن، رويترز

ما هي التغييرات السياسية المطلوبة؟

المصدر: بيتر سيدجويك

صندوق النقد الدولي يخفض توقعات النمو الاقتصادي لكوريا الجنوبية في عام 2025 إلى 2%

المصدر: كوريا تايمز

الإفصاح عن المخاطر