أخبار مالية بتاريخ 15 نوفمبر

أخبار يومية

اقتصادي

الملخص:

يقول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إنه لا يوجد عجلة لخفض أسعار الفائدة؛ ويقول جيندوس رئيس البنك المركزي الأوروبي إن بيانات التضخم تتجه في الاتجاه الصحيح؛ ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% على أساس شهري في أكتوبر...

[حقائق سريعة]

1. يقول باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، إنه لا يوجد أي عجلة لخفض أسعار الفائدة.

2. يقول كوجلر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز على أهداف التضخم والوظائف.

3. انخفاض طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة إلى 217 ألفًا.

4. يقول جيندوس، محافظ البنك المركزي الأوروبي، إن بيانات التضخم تتجه في الاتجاه الصحيح.

5. رأى مسؤولو البنك المركزي الأوروبي أن إدارة المخاطر هي المفتاح لخفض أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول.

6. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% على أساس شهري في أكتوبر.

[تفاصيل الخبر]

باول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه لا يوجد أي عجلة لخفض أسعار الفائدة

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في فعالية عقدها البنك في دالاس يوم 14 نوفمبر/تشرين الثاني إن البنك يحول سياسته تدريجيا نحو موقف أكثر حيادا. وأضاف أن الطريق إلى تحقيق هذا الهدف ليس محددا مسبقا، وسوف يعتمد مسار أسعار الفائدة على البيانات الواردة والتوقعات الاقتصادية. وقد يؤدي التحرك بسرعة كبيرة لتقليص القيود المفروضة على السياسة إلى إعاقة تقدم التضخم، في حين قد يؤدي التحرك ببطء شديد إلى إضعاف النشاط الاقتصادي والعمالة بشكل مفرط.

لا تزال سوق العمل قوية، ولكنها تهدأ تدريجيا من حالة ارتفاع درجة الحرارة التي كانت عليها قبل بضع سنوات، ولم تعد تمثل مصدرا رئيسيا للضغوط التضخمية. والتضخم أقرب إلى الهدف الطويل الأجل البالغ 2%، ولكنه لم يتحقق بعد. وفي سوق عمل متوازنة على نطاق واسع وتوقعات تضخمية راسخة، سوف يستمر التضخم في الانخفاض نحو هدف 2%، وإن كانت هناك بعض المطبات على طول الطريق.

لا توجد أي إشارات من الاقتصاد الأميركي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة. والواقع أن القوة الاقتصادية الحالية تمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي القدرة على اتخاذ قرارات حذرة. وإذا سمحت البيانات بذلك، فقد يكون من الحكمة إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة.

كوجلر يقول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز على أهداف التضخم والوظائف

قالت أدريانا كوجلر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يوم الخميس إن صناع السياسات لابد وأن يركزوا على أهداف التضخم والوظائف. وفي الوقت الحالي، يتباطأ سوق العمل، كما تباطأ التقدم في اتجاه التضخم نحو هدف 2%.

وقال كوجلر إن الجمع بين الاتجاه المستمر ولكن البطيء في انكماش التضخم وتباطؤ أسواق العمل يعني أننا بحاجة إلى مواصلة الاهتمام بكلا الجانبين من ولايتنا. وإذا نشأت أي مخاطر من شأنها أن تعطل التقدم أو تعيد تسريع التضخم، فسيكون من المناسب إيقاف تخفيضات أسعار الفائدة. ولكن إذا ضعفت سوق العمل فجأة، فسيكون من المناسب الاستمرار في خفض أسعار الفائدة تدريجيا.

وعندما سُئل عما إذا كان قد تم تحديد عتبة أعلى لمزيد من خفض أسعار الفائدة، قال كوجلر إنه يجب النظر في كلا النوعين من المخاطر.

انخفاض طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة إلى 217 ألفًا

أعلنت وزارة العمل الأميركية يوم الخميس أن طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في التاسع من نوفمبر/تشرين الثاني انخفضت بنحو أربعة آلاف طلب إلى 217 ألف طلب، وهو ما يقل عن توقعات السوق التي كانت تشير إلى 223 ألف طلب. وبلغ عدد الطلبات المستمرة 1.873 مليون طلب، وهو ما يتفق مع التوقعات.

ويشير هذا التراجع إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة لا تزال مستقرة. وكان تباطؤ نمو الوظائف في أكتوبر/تشرين الأول مجرد شذوذ. وكان ارتفاع طلبات إعانة البطالة في أوائل أكتوبر/تشرين الأول ناجما عن تأثيرات إعصاري "هيلين" و"ميلتون" وإضراب عمال شركة بوينج. ومع ذلك، لا تزال عمليات تسريح العمال عند مستويات منخفضة تاريخيا، وهو ما يدعم الاقتصاد.

ورغم أن العديد من المؤشرات المتعلقة بالتوظيف تشير إلى تراجع واضح في سوق العمل هذا العام، فإن هذا لم يؤثر بعد على بيانات التأمين ضد البطالة.

يقول جيندوس، محافظ البنك المركزي الأوروبي، إن بيانات التضخم تتجه في الاتجاه الصحيح

قال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جيندوس يوم الخميس إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر شجعت بلا شك صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، لكن النمو الاقتصادي لا يزال ضعيفا. وأضاف جيندوس أننا نتوقع تباطؤ التضخم في قطاع الخدمات في الأشهر المقبلة. وتوقعاتنا للتضخم هي أنه سيقترب من استقرار الأسعار بطريقة واضحة ومستقرة، أي تحقيق هدف 2٪.

إن تطور السياسة النقدية سوف يعتمد على التضخم. ولم يكن التعافي الاقتصادي قوياً كما توقعنا. ورغم تعافي دخل الأسر، فإن هذا لم يترجم إلى نمو في الاستهلاك.

مسؤولو البنك المركزي الأوروبي يرون أن إدارة المخاطر هي المفتاح لخفض أسعار الفائدة في أكتوبر

في الرابع عشر من نوفمبر/تشرين الثاني، أصدر البنك المركزي الأوروبي محاضر اجتماعه في أكتوبر/تشرين الأول، والتي أظهرت أن خفض أسعار الفائدة الشهر الماضي كان بمثابة تدبير تأمين ضد انخفاض التضخم بشكل غير متوقع. ومع ذلك، يبدو أن صناع السياسات منقسمون بشأن خطر بقاء التضخم منخفضا للغاية. ونظرا لضعف النشاط الاقتصادي وانخفاض ضغوط الأسعار، كان من المتوقع المزيد من سياسات التيسير، على الرغم من أن توقيت ونطاق هذه التدابير ظل غير مؤكد.

اتفق صناع السياسات بالإجماع على أن التضخم سيصل بحلول نهاية عام 2025 إلى 2% قبل التوقعات السابقة، ولكن وجهات نظرهم بشأن الوضع بعد ذلك كانت مختلفة. فبعضهم يعتقد أنه من المستحيل أن يكون التضخم أقل من الهدف، في حين زعم آخرون أن هناك خطرًا متزايدًا من انخفاض التضخم إلى ما دون الهدف.

إذا تبين أن تباطؤ النشاط الاقتصادي والانخفاض غير المتوقع في التضخم مؤقتان، فقد يكون قرار خفض أسعار الفائدة في أكتوبر قد أدى ببساطة إلى تقديم موعد خفض أسعار الفائدة المتوقع في ديسمبر. وبالتالي، فقد اعتُبر خفض أسعار الفائدة غير محفوف بالمخاطر، خاصة بالنظر إلى أن أسعار الفائدة ستظل في منطقة مقيدة وستستمر في دعم عملية انكماش التضخم.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% على أساس شهري في أكتوبر

أفادت وزارة العمل الأمريكية في 14 نوفمبر/تشرين الثاني أن مؤشر أسعار المنتجين المعدل موسميًا ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري وبنسبة 2.4% على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول، بما يتماشى مع توقعات السوق. وكان هذا زيادة بنسبة 0.1 نقطة مئوية عن نمو سبتمبر/أيلول.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.1% على أساس سنوي. وارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.3% على أساس شهري، في حين ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.1%. ومع ذلك، انخفضت أسعار المواد الغذائية والطاقة بنسبة 0.2% و0.3% على التوالي.

ورغم أن مؤشر أسعار المنتجين الأميركي يظل أعلى من هدف التضخم طويل الأجل الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2%، فإن الاتجاه يشير إلى تباطؤ زيادات الأسعار. ويعزى التضخم في الأساس إلى عوامل معزولة، ومن غير المرجح أن يكون له تأثير كبير على إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأخير للسياسة النقدية هذا العام. ووفقاً لبيانات مجموعة CME، انخفضت رهانات السوق على خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول بشكل طفيف إلى 75.4%، ولكن لا تزال هناك فرصة كبيرة لخفض أسعار الفائدة.

[تركيز اليوم]

UTC+8 15:00 الناتج المحلي الإجمالي السنوي في المملكة المتحدة - أولي (الربع الثالث)

UTC+8 15:15 رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز يتحدث

UTC+8 21:30 مبيعات التجزئة الأمريكية شهريًا (أكتوبر)

UTC+8 22:15 الإنتاج الصناعي الأمريكي شهريًا (أكتوبر)

UTC+8 23:00 كبير خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي يتحدث لين

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تحليل السوق العام – 15/11/24

IC Markets

اقتصادي

الفوركس

انخفاض الأسهم الأمريكية مع تراجع آمال خفض أسعار الفائدة من قبل باول - ناسداك ينخفض 0.6%

انخفضت الأسهم الأمريكية في تعاملات أمس بعد أن أشار جيروم باول إلى أنه لا يرى حاجة لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتسرع في خفض أسعار الفائدة. وانخفضت المؤشرات الرئيسية الثلاثة خلال اليوم، حيث خسر مؤشر داو جونز 0.47%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.61%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.64%. وشهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يومًا مختلطًا آخر حيث استمرت في التداول عند أعلى مستوياتها في عدة أشهر؛ حيث ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل عامين، مضيفًا 5.9 نقطة أساس ليصل إلى 4.343%، بينما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 1.2 نقطة أساس ليصل إلى 4.439%. وواصل الدولار مسيرته الصعودية، حيث ارتفع بنسبة 0.38% أخرى على مؤشر الدولار، ليتداول عند 106.90. كما ارتفعت أسعار النفط، حيث أضاف كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط 0.4% خلال اليوم، ليغلقا عند 72.56 دولارًا و68.70 دولارًا للبرميل على التوالي. وشهد الذهب انخفاضًا جديدًا، حيث وصل إلى أدنى مستوى في شهرين وأغلق منخفضًا بنسبة 0.64% عند 2,563.89 دولارًا.

شراء الدولار وارتداء الماس

وقد عادت المقولة القديمة إلى الظهور على مدى الأسابيع الأخيرة، واكتسبت زخمًا منذ الانتخابات الأمريكية وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الأسبوع الماضي. ووصل مؤشر الدولار إلى أعلى مستوياته السنوية في التعاملات الليلية وهو قريب من كسر أعلى مستوياته لعام 2023 مع افتتاح الأسواق الآسيوية صباح اليوم. وقد كان هذا التحرك مدفوعًا بتعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي تشير إلى أنه لا يرى حاجة لخفض أسعار الفائدة بسرعة. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان هذا الموقف نابعًا من بيانات أقوى من المتوقع، أو توقع سياسات تضخمية من الإدارة الجديدة، أو مزيج من الاثنين. ومع ذلك، يجد العديد من المشاركين في السوق أنه معقول. والسؤال الحالي في دوائر النقد الأجنبي هو أين تكمن القيمة العادلة للدولار، حيث يقوم العديد من المحللين بتقييم سيناريوهات مختلفة حول هذا السؤال على مدى الأسابيع القليلة المقبلة. في الوقت الحالي، يظل الاتجاه إيجابيًا، وقد يجد أولئك الذين لديهم مدخرات طويلة الأجل على الدولار أنفسهم متجهين إلى متاجر المجوهرات هذا الأسبوع!

جمعة أخرى مزدحمة لإغلاق الأسبوع للمتداولين

من المتوقع أن يكون اليوم يومًا نشطًا آخر للمتداولين، حيث سيختتم أسبوعًا متقلبًا مع صدور بيانات الاقتصاد الكلي المقرر صدورها في جميع جلسات التداول الثلاث. ستكون الصين في دائرة الضوء في منتصف الجلسة مع توقع صدور بيانات الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة الرئيسية، وسيأمل المستثمرون في صدور أرقام إيجابية لكسر الاتجاهات الأخيرة. ستكون المملكة المتحدة أيضًا في دائرة الضوء في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية مع صدور أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي، مع توقعات بزيادة بنسبة 0.2٪ في كل من الأرقام الشهرية والربع سنوية. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر الولايات المتحدة بيانات المستوى الأول اليوم، مع صدور أرقام مبيعات التجزئة ومؤشر إمباير ستيت للتصنيع، على الرغم من أن المتداولين يتوقعون أن تظل المشاعر الأخيرة مهيمنة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ترامب 2.0 يثير استجابة محدودة من الصين - لماذا وماذا بعد؟

Pepperstone

اقتصادي

كان التجار يتوقعون في البداية أن تطرح السلطات تدابير تحفيزية واسعة النطاق لمواجهة الرياح الاقتصادية المعاكسة المحتملة في اجتماع اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني. لكن النتيجة فشلت في تلبية التوقعات، حيث شعر التجار بخيبة الأمل إزاء الافتقار إلى المبادرات المتعلقة بالطلب.

في يوم الجمعة الماضي، في اليوم الذي اختُتم فيه اجتماع اللجنة الوطنية الصينية، شهد مؤشر CN50 ومؤشر Hang Seng تراجعات ملحوظة بلغت 5.4% و4.9% على التوالي. واستمرت الضغوط البيعية على مؤشر Hang Seng في التزايد، مما دفع المؤشر إلى ما دون مستوى 20000، وأعلى مستوى في مايو عند 19790، ومتوسط التحرك لمدة 50 يومًا. ويشير هذا الانخفاض إلى وجود دعم فني واضح محدود في اللعبة، على الرغم من أن مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% من ارتفاع أواخر سبتمبر عند 19355 قد يحظى ببعض التركيز.

Trump 2.0 Sparks Limited Response from China - Why and What's Next?_1

مرة أخرى، بنى السوق توقعات حول احتمال تعريف ومضمون التحفيز الذي قد يؤدي إلى الطلب وإعادة التضخم، وفي حين تجاوز صناع السياسات توقعاتهم بشأن أنباء مبادلة الديون، فإن السوق لم تسمع إلا القليل عن التدابير التي من شأنها تحفيز الروح الحيوانية - مع وجود مفاوضات قبيحة وشيكة لا تزال قادمة، استسلم المشترون وأصبح البائعون قادرين على تحريك الأسعار إلى الأسفل بسهولة.

وهذا يثير تساؤلات جوهرية: لماذا تأخر صناع السياسات، على الرغم من معرفتهم بتوقعات السوق، في معالجة القضايا الأساسية مثل الطلب المحلي والاستهلاك؟ وإلى أي مدى قد تكون الحوافز المالية المعلنة حديثاً فعالة في دفع النمو الاقتصادي؟ ومتى يمكننا أن نتوقع نقطة التحول التالية؟

التركيز على السياسة: تخفيف الديون المحلية

وتهدف خطة وزارة المالية لمبادلة الديون بقيمة 12 تريليون يوان التي تم الكشف عنها في اجتماع أوائل نوفمبر إلى تخفيف ديون الحكومات المحلية. وتتكون الخطة من ثلاثة مكونات رئيسية: السماح للحكومات المحلية بإصدار 6 تريليون يوان في سندات خاصة على مدى ثلاث سنوات لمبادلة الديون الضمنية؛ وإصدار 4 تريليون يوان في سندات خاصة محلية على مدى خمس سنوات لتخفيف الديون؛ وسداد 2 تريليون يوان من الديون الضمنية المتعلقة بتجديد المساكن بدءًا من عام 2029.

ورغم أن بعض المشاركين في السوق شعروا بخيبة الأمل بسبب التركيز على إعادة هيكلة الديون بدلاً من تحفيز المستهلكين، فإنني أعتقد أن هذه الأولوية تعكس حكماً استراتيجياً.

لقد ظلت مشكلة الديون المحلية مستمرة، مما أدى إلى إجهاد الإنفاق الأساسي في مناطق معينة. وفي غياب حل، من المرجح أن تتفاقم التحديات مثل خفض أجور موظفي الخدمة العامة، والإفراط في فرض الضرائب، والتأخر في سداد المدفوعات للشركات، مما يحد بشكل أكبر من قدرة الحكومة المحلية على معالجة القضايا الاقتصادية والاستهلاكية الأوسع نطاقا. وبالتالي، فإن معالجة الديون المحلية تشكل أساسًا عاجلاً وضروريًا.

وعلاوة على ذلك، فإن التركيز في الخطة على استبدال الديون قصيرة الأجل ذات الفائدة المرتفعة بديون طويلة الأجل ذات فائدة منخفضة من شأنه أن يوفر ما لا يقل عن 600 مليار يوان صيني في مدفوعات الفائدة، وهو ما يخفف ضغوط السداد ويعزز قدرة الحكومة المحلية على دعم الاقتصاد في الأمد البعيد.

وفي الوقت نفسه، أصبحت النتائج الأولية لتدابير التحفيز السابقة واضحة. فرغم تراجع مؤشر CN50 بنسبة 20% عن ذروته في السابع من أكتوبر/تشرين الأول، فإنه يظل أعلى كثيراً مما كان عليه قبل إعلان سياسات التيسير النقدي في سبتمبر/أيلول. وإلى جانب وعود الحكومة بدعم أسواق الأسهم والعقارات، يبدو تحقيق هدف النمو بنسبة 5% هذا العام ممكناً. وفي ضوء هذا، يبدو الامتناع عن المزيد من التحفيز الآن أمراً معقولاً، لأن التحفيز المفرط قد يؤدي إلى تفاقم أعباء الديون وإعاقة التعافي في الأمد البعيد.

وفي اعتقادي أن صناع السياسات لا يهملون التحفيز الاستهلاكي، بل يتبنون بدلاً من ذلك نهجاً أكثر دقة. فبدلاً من الدفع نحو تحقيق النمو السريع في الأمد القريب، تركز الصين على تحقيق قدر أعظم من الاستقرار في السوق وتحقيق قدر أعظم من التنمية المستدامة.

إعادة انتخاب ترامب: الصين تبقي الخيارات مفتوحة

ومع احتساب إعادة انتخاب ترامب الآن في السوق، يتحول الاهتمام إلى تعييناته الوزارية، والتي من شأنها أن تؤثر بشدة على نهج إدارته تجاه الصين.

بعد عودة روبرت لايتهايزر، المدافع عن حماية التجارة، إلى منصب الممثل التجاري للولايات المتحدة، عززت الأسواق الرهانات على سياسات التعريفات الجمركية الصارمة، والطلب القوي على الدولار، والضغوط التضخمية. ومع ذلك، فإن ترشيح ترامب لإيلون ماسك لقيادة إدارة كفاءة الحكومة قد يكون إيجابيا بالنسبة للصين، نظرا للمصالح التجارية التي يمتلكها ماسك في البلاد.

والآن تتجه كل الأنظار إلى المرشح لمنصب وزير الخزانة، والذي من المتوقع أن يتم اختياره بحلول نهاية الشهر. ومن المعروف أن سكوت بيسنت، وهو أحد المرشحين البارزين، يفضل تقليص نفوذ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتبني نهج محايد تجاه الصين. وربما يدافع بيسنت عن التعاون الاقتصادي البراجماتي مع الحفاظ على القدرة التنافسية في مجالات مثل التكنولوجيا والملكية الفكرية.

إن توقيت فرض الرسوم الجمركية المحتملة على الصين قد يعتمد على ما إذا كان الجمهوريون سيفوزون بالأغلبية في مجلس النواب. وإذا حدثت "الموجة الحمراء"، فمن المرجح أن يعطي ترامب الأولوية للإصلاحات التشريعية المحلية قبل التركيز على السياسة الخارجية. وإلا فإن قدرته على دفع المبادرات المحلية قد تكون محدودة، مما قد يدفعه إلى التعجيل بتغييرات السياسة التجارية تجاه الصين.

ونظراً لعدم اليقين المحيط بحكومة ترامب والكونغرس، يبدو أن الحفاظ على مرونة السياسات والإبقاء على أدوات الدين والعجز كأدوات للتفاوض هو النهج المفضل لدى الصين مقارنة بالتحفيز المباشر واسع النطاق.

أهم اجتماعات شهر ديسمبر

إذا توصلت الولايات المتحدة والصين إلى أرضية مشتركة بشأن التعريفات الجمركية، فسوف تكون النتيجة مربحة للجانبين. وإذا لم يحدث ذلك، فإن اجتماعي ديسمبر/كانون الأول ــ المكتب السياسي ومؤتمر العمل الاقتصادي المركزي ــ يشكلان أهمية بالغة لأنهما سيحددان نبرة السياسات الاقتصادية الصينية في عام 2025.

ولكن هناك العديد من القضايا التي لم يتم تناولها بالكامل، بما في ذلك تعديل العجز المالي المحتمل بنسبة 3% من الناتج المحلي الإجمالي، ودعم العقارات، وإعادة تمويل البنوك. وإذا لزم الأمر، فقد تزيد الصين العجز المالي إلى ما يزيد على 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي، وتعزز الرعاية الاجتماعية، وتوسع الإسكان الميسور التكلفة، وتصدر سندات خاصة بقيمة 1-2 تريليون يوان صيني لدعم إعادة تمويل البنوك.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

السوق على حافة الهاوية: توقعات أسهم Nvidia: الطلب على الذكاء الاصطناعي والمنتجات الجديدة يغذيان النمو مع اقتراب تقرير الأرباح الرئيسي

SAXO

اقتصادي

مقدمة

كانت شركة NVIDIA (NASDAQ: NVDA) واحدة من أبرز الأسهم في عام 2024، حيث حققت مكاسب بنسبة 193% منذ بداية العام بفضل ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي وأجهزة مراكز البيانات. ويتداول السهم بالقرب من أعلى مستوى قياسي عند 145.26 دولارًا، وهو ما يعكس حماس المستثمرين لموقف NVIDIA في مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، ومع وضع التوقعات العالية في الحسبان بالفعل، فإن تقرير الأرباح القادم في 20 نوفمبر سيكون حاسمًا للحفاظ على هذا الزخم.

Market on Edge: Nvidia Stock Outlook: AI Demand and New Products Fuel Growth as Key Earnings Report Approaches_1

التقييم: أساسيات قوية مقابل سعر أعلى

تدعم ربحية إنفيديا تقييمها المتميز. بهامش إجمالي يبلغ 72.72% وهامش تشغيلي يبلغ 54.12%، تُظهِر الشركة عمليات فعّالة في الأسواق ذات الطلب المرتفع. ومع ذلك، فإن مضاعف السعر إلى العائدات المتأخرة البالغ 68.20 ومضاعف السعر إلى العائدات المستقبلية البالغ 38.8x يشيران إلى توقعات نمو مرتفعة، مما يجعل السهم عرضة لأي خيبة أمل في الأرباح أو التوجيهات. تظل وول ستريت متفائلة في الغالب، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 153.63 دولارًا. ومع ذلك، مع اقتراب سعر السهم بالفعل من هذا الهدف، يرى بعض المحللين ارتفاعًا محدودًا في الأمد القريب دون نتائج قوية للربع الثالث.

رأي المحللين: إطلاق بلاكويل يعزز التفاؤل بشأن النمو

ويواصل المحللون النظر إلى إنفيديا بشكل إيجابي، خاصة مع إطلاق شريحة بلاكويل القادمة. ورفعت بايبر ساندلر مؤخرًا هدفها السعري إلى 175 دولارًا، مشيرة إلى إمكانية إنفيديا في الاستحواذ على حصة كبيرة من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي البالغة 70 مليار دولار بحلول عام 2025. ويتوقع بنك يو بي إس، الذي رفع هدفه إلى 185 دولارًا، إيرادات في الربع الثالث تتراوح بين 34.5 مليار دولار و35 مليار دولار، وهو ما يتجاوز الإجماع البالغ 32.96 مليار دولار. كما يتوقعون توجيه إيرادات الربع الرابع حول 37 مليار دولار، مدعومة باستثمارات الذكاء الاصطناعي السيادية، والتي قد تضيف 10 مليارات دولار في عام 2024.

معاينة أرباح الربع الثالث: توقعات عالية للنمو

بالنسبة للربع الثالث، من المتوقع أن تبلغ أرباح السهم المعدلة 0.70 دولارًا وإيرادات بقيمة 32.96 مليار دولار (إجماع FactSet). تعكس توقعات UBS الأعلى من 34.5 مليار دولار إلى 35 مليار دولار ثقة قوية في قدرة Nvidia على التفوق، وخاصة في مبيعات مراكز البيانات. يتوقع المحللون مثل Jefferies أن تشكل الخوادم التي تعمل بتقنية Nvidia 66٪ من الطلب على مراكز البيانات بحلول عام 2025-26، مما يؤكد هيمنة Nvidia المتزايدة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

المخاطر: التقييم، وقيود العرض، والمنافسة

وعلى الرغم من التوقعات الإيجابية، فإن التقييم المرتفع لشركة إنفيديا يشكل مخاطر. فنسبة السعر إلى الربحية المتوقعة البالغة 38.8x لا تترك مجالاً كبيراً للخطأ، مما يجعل السهم حساساً لأي علامات على تباطؤ الطلب. وأشار المحلل في مورجان ستانلي جو مور إلى أن العرض المحدود للرقائق يشكل خطراً قصير الأجل، وهو ما قد يقيد نمو إنفيديا مؤقتاً. كما تشتد المنافسة. ومن المتوقع أن تطلق أمازون رقائق Trainium 2 قريباً، مع تكثيف AMD وBroadcom لتواجدهما في أجهزة الذكاء الاصطناعي. وقد تؤثر هذه المنافسة المتزايدة على حصة إنفيديا في السوق وقوتها التسعيرية بمرور الوقت.

خاتمة

إن تقرير أرباح شركة إنفيديا الصادر في 20 نوفمبر/تشرين الثاني يشكل أهمية بالغة لتبرير تقييمها المتميز. ويظل المحللون متفائلين، مع الطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي وإطلاق بلاكويل الذي يدفع توقعات النمو. ومع ذلك، فإن التقييم المرتفع وقيود العرض والمنافسة المتزايدة تفرض مخاطر محتملة. وبالنسبة للمستثمرين المهتمين بالنمو، تظل إنفيديا شركة جاذبة في مجال الذكاء الاصطناعي، ولكن الحفاظ على الزخم يتطلب الابتكار المستمر وإدارة العرض الفعّالة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تعليق على سوق الغروب

Owen Li

اقتصادي

الأسواق

دفع المزيد من قوة الدولار زوج EUR/USD إلى أول سعر 1.05 منذ أكتوبر 2023، لكن هذا المستوى أثار بعض التحركات الارتدادية إلى الأعلى. إنها مسألة وقت فقط لاختبار (وكسر محتمل) لقاع النطاق 1.0448 الموجود منذ عام 2023. تقف مستويات الدعم التالية عند 1.0406 و1.0201 والتي تمثل تصحيحًا بنسبة 50٪ و62٪ على التوالي على ارتداد زوج EUR/USD من 0.9536 إلى 1.1276 في 2022-2023. لامس الدولار المرجح بالتجارة 107 مع قمة 2023 عند 107.35 كمرجع فني في الأمد القريب. يتغير زوج USD/JPY عند 156، مما يفسح المجال لمنطقة التدخل المحتملة 160. أجرت وزارة المالية عمليات شراء للعملات الأجنبية في أبريل ويوليو بعد تجاوز هذه العتبة.

قالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كوجلر - التي تم تصنيفها من بين أكثر أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تساهلاً إلى جانب المحافظ كوك، وبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو جولسبي، وبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا هاركر على مقياس بلومبرج للتيار المتشدد - إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز على كل من أهداف التضخم والوظائف. وقالت: "إذا نشأت أي مخاطر من شأنها أن تعطل التقدم أو تعيد التضخم إلى التسارع، فسيكون من المناسب إيقاف تخفيضات أسعار الفائدة". "ولكن إذا تباطأت سوق العمل فجأة، فسيكون من المناسب الاستمرار في خفض سعر الفائدة تدريجياً". يبدو أن تعليقات كوجلر تميل إلى مخاطر التضخم الصعودية (تضخم الإسكان العنيد والتضخم المرتفع في بعض السلع والخدمات) والتي تحمل بعض الثقل الواضح نظرًا لوضعها الأكثر تساهلاً.

لعبت البيانات الاقتصادية الأمريكية دورًا ثانويًا مع انخفاض طلبات إعانة البطالة الأسبوعية وأسعار المنتجين بين بيانات مؤشر أسعار المستهلك أمس ومبيعات التجزئة غدًا. تستمر الطلبات الأسبوعية في التحليق عند مستويات منخفضة (217 ألفًا من 221 ألفًا). ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري كما كان متوقعًا، بعد ارتفاع بنسبة 0.1% في سبتمبر. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي باستثناء فئات الغذاء والطاقة المتقلبة بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.1% على أساس سنوي (مقابل إجماع +0.2% على أساس شهري و3% على أساس سنوي). ارتفعت كل من تكاليف الخدمات وأسعار السلع بنسبة 0.3% في أكتوبر. تسببت البيانات في انخفاض طفيف في سندات الخزانة الأمريكية، لكن الحجم كان أصغر من انخفاضات الأيام الماضية ومثل الدولار قوبل بحركة معاكسة بعد حركة في اتجاه واحد.

تتراوح التغيرات اليومية على منحنى العائد الأمريكي حاليًا بين -5.9 نقطة أساس و-3.6 نقطة أساس مع تفوق أجنحة المنحنى على البطن. تفوقت السندات الألمانية مرة أخرى، وخاصة في الطرف الأمامي من المنحنى (عائد عامين -5.6 نقطة أساس). نحتفظ ببعض التعليقات المثيرة للاهتمام الواردة في محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في أكتوبر، والتي تشير إلى أن عملية انكماش الأسعار كانت تكتسب زخمًا مع التحسينات الأولية في الخدمات أيضًا. قد يقترب موقف البنك المركزي الأوروبي من مستويات محايدة في وقت أبكر مما كان متوقعًا، مما يعزز خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في ديسمبر.

آراء الأخبار

وفي تقريرها الشهري لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، توقعت وكالة الطاقة الدولية ارتفاع الطلب العالمي على النفط بمقدار 920 ألف برميل يوميا هذا العام وما يقل قليلا عن مليون برميل يوميا إضافية في عام 2025 (102.8 مليون برميل يوميا في عام 2024، و103.8 مليون برميل يوميا في عام 2025). وتقدر وكالة الطاقة الدولية أن التباطؤ في النمو في السنوات الأخيرة يعكس نهاية الطلب المكبوت بعد الوباء والظروف الاقتصادية العالمية الأساسية دون المستوى، فضلا عن نشر تكنولوجيا الطاقة النظيفة. ويقارن هذا التباطؤ في النمو بنمو بلغ نحو مليوني برميل يوميا في العام الماضي و1.2 مليون برميل يوميا في المتوسط خلال الفترة 2000-2019.

وفيما يتعلق بتوازن العرض والطلب، تتوقع وكالة الطاقة الدولية استمرار نمو العرض الصحي. وتتوقع نمو العرض من خارج أوبك بمقدار 1.5 مليون برميل يوميا هذا العام والعام المقبل، مدفوعا بشكل أساسي بالإنتاج الأمريكي إلى جانب ارتفاع الإنتاج من كندا وجيانا والأرجنتين. وأرجأت أوبك+ زيادة مقررة قدرها 180 ألف برميل يوميا في وقت سابق من هذا الشهر وستعيد تقييم سياستها في اجتماع أوائل ديسمبر. ومع ذلك، حتى في سيناريو حيث تظل تخفيضات أوبك+ سارية، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يتجاوز العرض العالمي الطلب بأكثر من مليون برميل يوميا العام المقبل.

انكمش نمو الناتج المحلي الإجمالي البولندي بشكل غير متوقع بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، ليصل النمو السنوي إلى 2.7%. وكان النمو في الربع الثاني قويًا عند 1.2% على أساس ربع سنوي و3.2% على أساس سنوي. وتوقع الإجماع نموًا في الربع الثالث بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي. ولم يصدر المكتب أي تفاصيل حتى الآن. وسيتم نشر بيان أكثر تفصيلاً في 28 نوفمبر. تشير بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة إلى ضعف أداء الاستهلاك الخاص. أشار البنك الوطني البولندي مؤخرًا إلى أن عدم اليقين بشأن مسار التضخم ربما لن يوفر مجالًا كبيرًا أو لا يوفر أي مجال لخفض سعر الفائدة قبل مارس من العام المقبل. وأكد عضو لجنة السياسة النقدية ونوروفسكي اليوم أن البنك الوطني البولندي قد يبدأ في مناقشة تخفيضات أسعار الفائدة في الربع الأول. ومع ذلك، انخفض العائد البولندي لمدة عامين اليوم أكثر قليلاً من نظرائه الإقليميين (- 8 نقاط أساس إلى 4.98%). وظل الزلوتي قويًا حيث تراجع زوج اليورو/زلوتي من مستوى 4.3325 تقريبًا.

المصدر: بنك KBC

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

العملات المشفرة: شد الحبل على ارتفاع جديد

FxPro

اقتصادي

عملة مشفرة

صورة السوق

واصلت العملات المشفرة ارتفاعها، مما دفع القيمة السوقية الإجمالية لهذه السوق إلى مستوى مرتفع جديد بلغ 3 تريليون دولار. كانت 2.2 تريليون دولار فقط في 5 نوفمبر. بعبارة أخرى، على مدار 10 أيام، تجاوزت الزيادة 35%.

ارتفعت قيمة البيتكوين بنحو 20% منذ بداية الأسبوع، ولم تتباطأ إلا عند مستوى 80 ألف دولار. ولم نشهد أي تغيير كبير في المراكز إلا بعد اقترابها من مستوى 90 ألف دولار. وفي يوم الأربعاء، ارتفعت قيمة البيتكوين إلى 93 ألف دولار، ولكن بعد 4 ساعات، وصلت إلى 88 ألف دولار. كما شهدنا أيضًا نطاقًا مماثلًا خلال اليوم تجاوز 5% يوم الثلاثاء.

عند هذه المستويات، يتحول المزيد والمزيد من المتحمسين للعملات المشفرة إلى البحث عن عملات بديلة مثيرة للاهتمام حيث يحققون أرباحًا في العملة المشفرة الأولى. الخيار الأسهل هو Dogecoin، الذي اكتسب أكثر من 200٪ من أدنى مستوياته في 3 نوفمبر حتى الآن. ونظرًا لحصة البيتكوين البالغة 60٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، والتي رأيناها آخر مرة في عام 2021، فإن موسم العملات البديلة لم يبدأ بعد.

انضم إيلون ماسك إلى المرشح الرئاسي السابق فيفيك راماسوامي لقيادة وزارة كفاءة الحكومة الأمريكية الجديدة (DOGE). تم طرح فكرة DOGE لأول مرة في أغسطس أثناء مقابلة ماسك مع دونالد ترامب. في حين أن الأمر لا علاقة له بالعملة المشفرة نفسها، فإن الإشارات إلى الكلمة تدعم ارتفاع سعر Dogecoin، والتي أصبحت أول عملة رئيسية تم إنشاؤها كمزحة.

خلفية الأخبار

وتشير شركة Glassnode إلى أن الأرباح المحققة لحاملي البيتكوين على المدى القصير والطويل تظل أقل من الذروة السابقة عند أعلى مستوى على الإطلاق (ATH). وفي مثل هذه الظروف، يكون العديد من المستثمرين على استعداد للانتظار حتى ترتفع الأسعار لتأمين الأرباح.

وفقًا لمدير تكنولوجيا المعلومات في شركة Bitwise، مات هوجان، ستظل العملة المشفرة الأولى في "المراحل المبكرة" ولن تدخل مرحلة النضج إلا عندما تصل إلى 500 ألف دولار. وحتى يتساوى البيتكوين مع الذهب ويصبح أصلًا مألوفًا للبنوك المركزية والمستثمرين المؤسسيين، فسوف تظل في "المرحلة المبكرة".

قال الرئيس التنفيذي لشركة ConsenSys، جوزيف لوبين، إن عملة الإيثريوم "ستستفيد أكثر من أي عملة مشفرة أخرى" من فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية. وعزا ذلك إلى "نضج" عملة الإيثريوم الأكبر مقارنة بمنافسيها.

تعتزم الحكومة الإيطالية زيادة ضريبة أرباح رأس المال على العملات المشفرة إلى 28%، انخفاضًا من 42% المقترحة سابقًا. واعتبارًا من عام 2023، سيُلزم مواطنو البلاد بدفع 26% للدولة إذا تجاوز الربح من العملات المشفرة 2000 يورو.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أكبر اقتصاد أوروبي "على مفترق طرق".. ما قصة "مكابح الديون" المثيرة للجدل؟

Adam

اقتصادي

في الوقت الذي يُعتبر فيه الرجل الذي يُنظر إليه على نطاق واسع كخليفة المستشار الألماني أولاف شولتز ملتزماً تماماً بسياسة "مكابح الديون" التي تضع حدودًا صارمة على الاقتراض الحكومي، وهو الإجراء الذي كان وراء انهيار التحالف الحاكم الحالي، إلا أن فريدريش ميرز، زعيم الحزب المسيحي الديمقراطي المعارض، قد يجد نفسه في المستقبل القريب أمام ضغوط قوية لمراجعة هذه السياسة.

ميرز، الذي يتصدر استطلاعات الرأي قبل الانتخابات المبكرة، قد يجد أن السياسة المالية الصارمة، التي تمثل عائقًا أمام التمويل الحكومي، لا تناسب التحديات الاقتصادية الحالية في ألمانيا، حيث تواجه البلاد مشاكل في السكك الحديدية المتداعية، علاوة على المدارس المتهالكة، والقوات المسلحة غير المجهزة، واقتصاد يعاني وقد يواجه ضغوطًا إضافية نتيجة للرسوم الجمركية التي قد يفرضها الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب.

في ضوء ذلك، نقلت صحيفة "فايننشال تايمز" تحذيرات رجال أعمال بارزون وخبراء اقتصاديون من أن تعديل هذه القاعدة أصبح أمرًا ضروريًا من أجل تحفيز الاستثمار وتعزيز النمو الاقتصادي. أستاذ الاقتصاد الدولي في جامعة Heinrich Heine ، ينس سوديكوم، يقول: "نحتاج إلى استثمار مبالغ ضخمة بسرعة، وهذا مستحيل في ظل مكابح الديون الحالية.. ألمانيا ستصبح غير قابلة للحكم إذا لم تتم إصلاح هذه القاعدة".

كان انهيار حكومة شولتز المكونة من ثلاثة أحزاب قد أثار تساؤلات جديدة حول جدوى "مكابح الديون"، ليس فقط في ألمانيا، ولكن أيضًا في أوروبا حيث كانت ألمانيا تلعب دور "شرطي الميزانية" في الاتحاد الأوروبي لسنوات طويلة.

يدافع المؤيدون عن هذه القاعدة باعتبارها ضمانًا للاستقرار الاقتصادي و"قدوة" للدول الأخرى، بينما ينتقدها المعارضون معتبرين أنها "عبادة مفرطة" قد تمثل "تهديدًا للديمقراطية"، مستشهدين بالدراسات التي تظهر أن قلة الاستثمار قد تؤدي إلى صعود التطرف السياسي.

وفي الوقت نفسه، يدافع الحزب المسيحي الديمقراطي، الذي من المتوقع أن يتصدر الانتخابات القادمة عن الميزانية المتوازنة. ويتعهد بالحفاظ على "الاستقرار المالي" لصالح الأجيال القادمة. ولكن ميرز لم يُغلق تمامًا الباب أمام إصلاح مكابح الديون، حيث أشار إلى أنه في السياسة لا يوجد شيء مستحيل.

قصة مكابح الديون

تم إدخال "مكابح الديون" في الدستور الألماني عام 2009 من قبل المستشارة السابقة أنجيلا ميركل، في محاولة للحد من الاقتراض الحكومي بعد الأزمة المالية العالمية، حيث ارتفعت ديون الحكومة من 63% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 81%. وهذه القاعدة تحد من العجز الهيكلي للحكومة إلى 0.35% من الناتج المحلي الإجمالي، مع التعديل وفقًا للدورة الاقتصادية.

ومع ذلك، فإن الأزمة السياسية الحالية، التي نشأت بعد أن رفضت المحكمة الدستورية الألمانية خطط الاقتراض الحكومية، قد فتحت الباب أمام دعوات لتعديل هذه القاعدة. وحتى الآن، بدأ الضغط من أجل الإصلاح يزداد، بما في ذلك من البنوك المركزية الألمانية، وجمعيات الأعمال الكبرى، مثل "اتحاد الشركات الألمانية".

في بعض الولايات الألمانية، حيث تم منع الحكومة من تحقيق أي عجز منذ عام 2020، بدأ المسؤولون في التعبير عن استيائهم. وقال كاي فيجنر، عمدة برلين التي تعاني من أزمة مالية: "لقد تم تدمير ألمانيا بسبب التقشف".

ووفق الصحيفة، يختلف الخبراء بشأن المبلغ الذي تحتاجه ألمانيا للإنفاق في العقد المقبل من أجل تحقيق التحول إلى اقتصاد أخضر، ودعم الدفاع، وزيادة المساعدات العسكرية لأوكرانيا. لكن البعض، مثل لارس فيلد، أستاذ الاقتصاد في جامعة Freiburg ، الذي يعتبر من المدافعين عن "مكابح الديون"، يرى أنه لا حاجة لتغيير القاعدة، مشيرًا إلى أن الاحتياجات المالية الإضافية خلال السنوات العشر المقبلة قد تكون في حدود 400 مليار يورو، وهي أقل من ميزانية هذا العام.

ومع ذلك، يقول "مركز " (Dezernat Zukunft)، وهو مركز فكر يروج للإصلاح، في تقرير حديث أن ألمانيا بحاجة إلى إنفاق حوالي 780 مليار يورو بين الآن وعام 2030. ويؤكد ماكس كراه، أحد مؤلفي التقرير، أنه سيكون من المستحيل العثور على هذه المبالغ دون إجراء "تخفيضات شديدة" في الإنفاق، بما في ذلك نظام المعاشات، وهو ما يبدو ميرز غير مستعد للقيام به.

التحايل على القواعد

لكن في النهاية، يعتقد بعض المحللين بأن هناك بالفعل الكثير مما يمكن فعله ضمن القواعد الحالية التي تسمح بزيادة الاقتراض في أوقات الركود الاقتصادي. علاوة على ذلك، يمكن تعليق "مكابح الديون" في حالات الطوارئ. في هذا السياق، حاول شولتز إقناع وزير المالية كريستيان ليندنر باستخدام هذه الفقرة لتعليق القاعدة في سياق الحرب في أوكرانيا، لكن محاولاته باءت بالفشل.

من الممكن أن يقرر ميرز، الذي كان يشغل منصب رئيس بلاك روك في ألمانيا سابقًا، إنشاء صندوق استثماري خاص مشابه لصندوق بقيمة 100 مليار يورو أنشأه شولتز في عام 2022 لإصلاح القوات المسلحة الألمانية. لكن ذلك سيتطلب تعديل الدستور، مع الإبقاء على صيغة "فرامل الديون" الحالية.

وفي النهاية، ربما يشهد المستقبل الألماني نقاشًا طويلًا بشأن ضرورة تعديل الدستور أو القاعدة نفسها لتصبح أكثر مرونة، بحسب تقرير الصحيفة المشار إليه.

المصدر: cnbcarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

أخبار مالية بتاريخ 15 نوفمبر

[حقائق سريعة]

[تفاصيل الخبر]

[تركيز اليوم]

تحليل السوق العام – 15/11/24

انخفاض الأسهم الأمريكية مع تراجع آمال خفض أسعار الفائدة من قبل باول - ناسداك ينخفض 0.6%

شراء الدولار وارتداء الماس

جمعة أخرى مزدحمة لإغلاق الأسبوع للمتداولين

ترامب 2.0 يثير استجابة محدودة من الصين - لماذا وماذا بعد؟

التركيز على السياسة: تخفيف الديون المحلية

إعادة انتخاب ترامب: الصين تبقي الخيارات مفتوحة

أهم اجتماعات شهر ديسمبر

السوق على حافة الهاوية: توقعات أسهم Nvidia: الطلب على الذكاء الاصطناعي والمنتجات الجديدة يغذيان النمو مع اقتراب تقرير الأرباح الرئيسي

مقدمة

التقييم: أساسيات قوية مقابل سعر أعلى

رأي المحللين: إطلاق بلاكويل يعزز التفاؤل بشأن النمو

معاينة أرباح الربع الثالث: توقعات عالية للنمو

المخاطر: التقييم، وقيود العرض، والمنافسة

خاتمة

تعليق على سوق الغروب

الأسواق

آراء الأخبار

المصدر: بنك KBC

العملات المشفرة: شد الحبل على ارتفاع جديد

صورة السوق

خلفية الأخبار

أكبر اقتصاد أوروبي "على مفترق طرق".. ما قصة "مكابح الديون" المثيرة للجدل؟

قصة مكابح الديون

التحايل على القواعد

المصدر: cnbcarabia

الإفصاح عن المخاطر