الأخبار المالية ليوم 19 نوفمبر

صناع القرار في البنك المركزي الأوروبي يرسلون إشارات متضاربة

أثارت الانتخابات الأمريكية مخاوف الاتحاد الأوروبي بشأن حرب تجارية محتملة وتأثيرها على منطقة اليورو. وقد أدت الرسائل المختلطة من صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي هذا الصباح إلى إبقاء زوج اليورو/الدولار تحت الضغط بعد محاولة الارتفاع في بداية الجلسة الأوروبية. ولا شك أن الأسواق ستترقب خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد هذا المساء في باريس للحصول على أدلة حول كيفية نظر البنك المركزي الأوروبي إلى التأثير المحتمل لرئاسة ترامب.

وفي وقت سابق من اليوم، قال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جيندوس إن القلق الرئيسي تحول من ارتفاع التضخم إلى المخاوف بشأن النمو الاقتصادي. وقد يبدأ صراع تجاري بين منطقة اليورو والولايات المتحدة بعد أن قال ترامب في حملته إن منطقة اليورو ستواجه عواقب وخيمة لعدم شراء ما يكفي من السلع الأميركية.

تزايد المخاوف بشأن الفوارق في الأسعار

بعد موجة أخرى من البيانات الأمريكية القوية الأسبوع الماضي وارتفاع أرقام مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، تواصل الأسواق تقدير احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد ساعد هذا في دعم الدولار الأمريكي في وقت يتعامل فيه البنك المركزي الأوروبي مع نمو مخيب للآمال واحتمال خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة.

في ظل الوضع الحالي، من المقرر أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بما يصل إلى 140+ نقطة أساس حتى ديسمبر 2025، ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو 70+ نقطة أساس فقط. وهذا تناقض هائل وإذا استمرت هذه الفجوة في النمو، فإن فرص المزيد من الخسائر لزوج اليورو/الدولار الأمريكي سترتفع.

أسعار الفائدة الضمنية للبنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي – ديسمبر 2025

البنك المركزي الأوروبي

بنك الاحتياطي الفيدرالي

المصدر: LSEG

بالنظر إلى بقية الأسبوع، ستكون بيانات مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أساسية. وبالنسبة لمنطقة اليورو أكثر من الولايات المتحدة، فإن المخاوف بشأن النمو لا تزال قائمة. وسوف تؤدي قراءة مؤشر مديري المشتريات المخيبة للآمال للاتحاد الأوروبي إلى إبقاء اليورو في موقف دفاعي.

كما ستركز الأسواق على الأداء أيضًا في ضوء بيانات مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة، وذلك لمعرفة ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي قويًا كما تشير البيانات الأخيرة. وقد يكون خلق الوظائف في هذا القطاع محل اهتمام أيضًا نظرًا لارتفاع وانخفاض أرقام الرواتب وخفض التصنيفات في الولايات المتحدة.

التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

من الناحية الفنية، يستقر زوج اليورو/الدولار الأميركي فوق المستوى النفسي الرئيسي عند 1.0500. وقد أشار إغلاق شمعة المطرقة العكسية يوم الجمعة إلى مزيد من الارتفاع اليوم، ولكن لا يزال هناك ضغط هبوطي كبير على الزوج.

يتضح ذلك من خلال فشل الزوج في الحفاظ على مكاسبه مع خسارة معظم مكاسبه في بداية الجلسة الأوروبية بنفس الطريقة التي حدث بها يوم الجمعة.

الجانب الإيجابي هو أن زوج العملات EUR/USD لا يزال يحوم حول منطقة ذروة البيع على مؤشر القوة النسبية لفترة 14. وهذا بالطبع ليس ضمانًا للتحرك نحو الأعلى ولكنه إشارة إلى ضرورة الاهتمام باحتمال حدوث انعكاس.

تتواجد المقاومة الفورية عند مستويات 1.0600 و1.0700 على التوالي قبل أن يصبح من الممكن إعادة اختبار خط الاتجاه الهابط حول مستوى 1.0755.

إن التحرك نحو الأسفل هنا وكسر مستوى 1.0500 يواجه الدعم عند مستوى 1.0450 قبل أن يصبح الدعم عند 1.0366 ممكناً.

الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD، 18 نوفمبر 2024

المصدر: TradingView.com

يدعم

1.0500

1.0450

1.0366

مقاومة

1.0600

1.0700

1.0755

المصدر: ACTIONFOREX

الأسواق

بدأ الأسبوع بأداء ضعيف لسندات ألمانيا، سواء مقابل سندات الخزانة الأميركية أو سندات الحكومة البريطانية. ومع بلوغ الخسارة 7 نقاط أساس، بدأت أسواق المال الأوروبية في تقليص رهاناتها على خفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي. فقد تم خفض سعر الفائدة النهائي في إعادة التسعير الأخيرة إلى أقل من 2%. ولا نعتبر مثل هذا الموقف الداعم للسياسة النقدية أمراً ضرورياً استناداً إلى البيانات الاقتصادية الحالية، حتى وإن لم تكن الصورة وردية بشكل خاص.

إن مؤشرات مديري المشتريات الألمانية لهذا الأسبوع (يوم الجمعة) تعمل كاختبار للواقع وسوف يتم مراقبتها عن كثب بحثًا عن علامات تشير إلى أن الاقتصاد سيصل إلى القاع. وقال عضو مجلس محافظي اليونان ستورناراس إنه في كل الأحوال "سيكون هناك عدد من التخفيضات" ودعا إلى اتخاذ خطوات بمقدار 25 نقطة أساس، ومن المؤكد أن الخطوة التالية ستحدث في ديسمبر. وقال ستورناراس إن تكاليف الاقتراض قد تقترب من 2٪ بحلول نهاية العام المقبل. انضم منحنى المملكة المتحدة إلى حركة تسطيح الدب في أوروبا ولكن الولايات المتحدة افترقت. كانت أسعار الفائدة الأمريكية ثابتة (3 سنوات) إلى 4 نقاط أساس (30 عامًا) أعلى في خطوة حادة. تتداول الأسهم على قدم وساق في أوروبا وتفتح متباينة في وول ستريت. حقق مؤشر ناسداك مكاسب صغيرة. تلغي شركات التكنولوجيا الثقيلة تيسلا ونفيديا بعضها البعض إلى حد ما مع ارتفاع الأولى على خلفية التكهنات بأن الرئيس المنتخب ترامب سيخفف قواعد السيارات ذاتية القيادة. وتتغلب الأخيرة على مشكلة ارتفاع درجة الحرارة مع أحدث شرائحها قبل إصدار الأرباح يوم الأربعاء.

أسواق العملات غير ملهمة. الين الياباني يسجل أداء أضعف من المتوقع بعد خطاب أويدا. محافظ بنك اليابان لم يصرح بأي شيء، ولم يقدم أي تلميحات خاصة بشأن رفع أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر. الدولار الأمريكي/ الين الياباني يستعيد بعض مكاسبه يوم الجمعة ولكنه يظل دون مستوى 155. اليورو في وضع أفضل بشكل عام بعد أسبوعين مروعين في نوفمبر، على الرغم من أننا نظل حذرين بشأن إمكاناته الصعودية. اليورو/ الدولار الأمريكي يرتفع إلى 1.057. اليورو/ الجنيه الإسترليني يبني على زخم يوم الجمعة ليتداول حول 0.837 قبل أرقام التضخم في المملكة المتحدة يوم الأربعاء ومبيعات التجزئة ومؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة. الدولار الأمريكي على أساس مرجح تجاريًا في طريقه إلى خسارة متتالية إلى 106.5.

استحوذت سوق العملات المشفرة على بعض العناوين الرئيسية مع عودة تداول عملة البيتكوين إلى ما فوق حاجز 90 ألفًا. كما وصلت أسعار الغاز في أسواق السلع الأساسية إلى أعلى مستوى لها في عام واحد مع زيادة المخاوف بشأن العرض إلى الطلب المرتفع. كما ارتفعت أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها الأخيرة عند 70 دولارًا للبرميل (برنت).

آراء الأخبار

قال رئيس الوزراء اليوناني ميتسوتاكيس في فعالية بلومبرج إن أثينا تخطط لسداد ما لا يقل عن 5 مليارات يورو من الديون المستحقة بموجب تسهيل القرض اليوناني مع آجال استحقاق تتراوح من 2033 إلى 2043. قبل نهاية العام، ستختتم الحكومة اليونانية سداد 7.9 مليار يورو من الديون ذات المعدل العائم (أيضًا بموجب تسهيل القرض العالمي) والتي تستحق في 2026 و2027 و2028. وقد سددت اليونان بالفعل قروضًا بقيمة 5.3 مليار يورو في ديسمبر 2023 و2.65 مليار يورو في ديسمبر 2022 بفضل النمو الجيد والفوائض الأولية المرتفعة التي تديرها. تسير نسبة الدين اليوناني في مسار هبوطي منذ بلغت ذروتها عند 207٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020. ومن المتوقع أن تنخفض العام المقبل إلى أقل من 150٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ساعد تحسين المالية العامة البلاد على استعادة مكانتها الاستثمارية لدى SP وFitch في نهاية العام الماضي بعد أن فقدتها في بداية أزمة الديون السيادية للاتحاد النقدي الأوروبي.

نشر البنك الوطني التشيكي تصريحاته في حلقة نقاش شارك فيها محافظ البنك الوطني التشيكي ميشل يوم الخميس الماضي. وأكد وجهة نظره بأننا ندخل الآن مرحلة من التقلبات التضخمية الأعلى حول أهداف البنك المركزي، مع وجود مخاطر صعودية. ومن الضروري فرض قدر من القيود لضمان انخفاض التضخم الأساسي. وبالنظر إلى المستقبل، قد يحتاج التضخم الأساسي إلى أن يكون أقل قليلاً من 2%. ونظرًا لأن هذا لا ينعكس في التوقعات الحالية للبنك الوطني التشيكي، فإنهم يناقشون بالفعل الوقت المناسب لإيقاف تخفيضات أسعار الفائدة، على الأرجح في اجتماع السياسة المقبل في ديسمبر. خفض البنك الوطني التشيكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4% في نوفمبر مع تقدير أسعار محايدة بنحو 3.5% على الأقل. يتداول زوج اليورو/الكرونة التشيكية اليوم عند مستوى أضعف قليلاً، عند 25.30.

المصدر: بنك KBC

الطاقة - استمرار تدفق الغاز عبر خط الأنابيب الروسي

ارتفعت أسعار النفط أمس مع ارتفاع خام برنت بنحو 3.2%. كما دعم ضعف الدولار الأمريكي معظم السلع الأساسية. ومع ذلك، بالنسبة للنفط، أدى توقف الإنتاج في حقل يوهان سفيردروب في النرويج بسبب انقطاع التيار الكهربائي وانخفاض الإنتاج في حقل تينجيز في كازاخستان إلى زيادة الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، زادت المخاطر الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا بعد أن قالت الولايات المتحدة إنها ستسمح لأوكرانيا بتنفيذ ضربات صاروخية بعيدة المدى على روسيا.

وعلى الرغم من قوة السعر الثابت أمس، فقد انقلب الفارق الزمني لخام غرب تكساس الوسيط إلى كونتانجو، وهو ما يشير إلى أن السوق تبدو أفضل إمدادًا. وعلى الصعيد العالمي، يظهر ميزاننا أن السوق ستظل في فائض حتى عام 2025. ومع ذلك، فإن حجم الفائض يعتمد على ما تقرره أوبك+ عندما يتعلق الأمر بسياسة الإنتاج للعام المقبل. ومن المرجح أن تقرر المجموعة هذا في اجتماعها المقبل في الأول من ديسمبر/كانون الأول.

في أسواق الغاز الطبيعي، ارتفعت الأسعار الأوروبية قليلاً أمس (استقرت أسعار TTF عند 0.75% في اليوم) على الرغم من قرار شركة جازبروم بالتوقف عن توريد الغاز بموجب عقدها الطويل الأجل مع شركة الطاقة النمساوية، OMV. وكان وقف هذا التوريد بسبب إعلان OMV أنها لن تدفع لجازبروم مقابل الواردات لاسترداد 230 مليون يورو كتعويضات تم منحها لها في التحكيم. وقالت OMV إن 5 تيراواط ساعة شهريًا من التوريد معرضة للخطر، وهو ما يعادل 500 مليون متر مكعب تقريبًا (أو أقل من 20 مليون متر مكعب / يوم). ومع ذلك، في حين توقفت جازبروم عن توريد OMV بموجب عقدها الطويل الأجل، لم نشهد أي انخفاض ملموس في تدفقات خطوط الأنابيب الروسية إلى أوروبا حتى الآن. وهذا يشير إلى أن جازبروم لا تزال تبيع في السوق الفورية في أوروبا. لا يزال من المهم أن نتذكر أن جميع تدفقات خطوط الأنابيب الروسية التي تمر عبر أوكرانيا من المرجح أن تتوقف في نهاية هذا العام عندما تنتهي صفقة العبور بين جازبروم وأوكرانيا، وهو ما يعادل حوالي 15 مليار متر مكعب من الإمدادات السنوية.

الزراعة – ارتفاع أسعار السكر بسبب إغلاق مصانع البرازيل

واصلت أسعار السكر مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي أمس بسبب احتمالات إغلاق مصانع السكر في البرازيل قبل الموعد المتوقع للموسم بسبب هطول أمطار أعلى من المتوسط. وفي حين قد يؤثر هذا على العرض في الأمد القريب، فإن هطول الأمطار من شأنه أن يكون مفيدًا لإنتاج السكر في 2025/2026 مع بدء السحق رسميًا في أبريل.

أظهرت بيانات التفتيش الأسبوعي للصادرات الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية للأسبوع المنتهي في 14 نوفمبر أن شحنات الذرة الأمريكية ارتفعت بينما تراجعت صادرات فول الصويا والقمح خلال الأسبوع الماضي. وبلغت عمليات التفتيش على صادرات القمح 196.3 ألف طن خلال الأسبوع، وهو أقل من 353.4 ألف طن في الأسبوع السابق و378 ألف طن المبلغ عنها قبل عام. وبالمثل، بلغت عمليات التفتيش على صادرات فول الصويا الأمريكية 2165 ألف طن، بانخفاض من 2363 ألف طن قبل أسبوع ولكن أعلى من 1631.5 ألف طن المبلغ عنها قبل عام. وبالنسبة للذرة، بلغت عمليات التفتيش على الصادرات الأمريكية 820.6 ألف طن، مقارنة بـ 797.2 ألف طن قبل أسبوع و601 ألف طن المبلغ عنها قبل عام.

صورة السوق

بلغت القيمة السوقية للعملات المشفرة مستوى مرتفعًا جديدًا بلغ 3.09 تريليون دولار صباح يوم الاثنين (+1٪ في 24 ساعة)، مدفوعة بالعملات البديلة. وصل مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة إلى 90 خلال عطلة نهاية الأسبوع، ولم يرتفع المؤشر إلا في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021. وبحلول يوم الاثنين، انخفض المؤشر إلى 83، وهو ما يزال متسقًا مع الجشع الشديد.

ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة من 23 في 4 نوفمبر إلى 42، بفضل التفاؤل بشأن XRP وDogecoin. كما تكتسب Cardano زخمًا أيضًا.

تجاوزت عملة الريبل XRP حاجز 1 دولار للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات. وفي يوم السبت، ارتفعت العملة فوق 1.2 دولار، حيث أنها حساسة لرحيل جاري جينسلر المحتمل. وتحت قيادته، كانت الريبل في معركة قانونية مستمرة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات.

انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 3% يومي السبت والأحد، ولكن يوم الاثنين، ارتفعت بنسبة 4% فوق مستوى 91500 دولار، مما جعلها تتجاوز منطقة التوحيد هذه. ينشط المتداولون المؤسسيون في وقت يبدأ فيه المتداولون الأفراد في جني الأرباح في البيتكوين والانتقال إلى العملات البديلة.

ربما تكون العملات المشفرة هي السوق الأكثر بروزًا حيث يستفيد التجزئة على حساب المؤسسات وليس العكس.

خلفية الأخبار

وبحسب شركة SoSoValue، بلغ صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين في الولايات المتحدة 1.67 مليار دولار الأسبوع الماضي، مسجلاً بذلك الأسبوع السادس على التوالي من صافي التدفقات الداخلة. وارتفع إجمالي التدفقات الداخلة منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين في يناير/كانون الثاني إلى 27.46 مليار دولار.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم تدفقات صافية بلغت 515.2 مليون دولار الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى قياسي منذ الموافقة على الصناديق في 23 يوليو، مما يرفع إجمالي التدفقات الصافية منذ إطلاق المنتج إلى 178.4 مليون دولار.

يشير توزيع التقلبات الضمنية في سوق خيارات البيتكوين إلى احتمال كبير للتداول عند مستويات أدنى. وحذر بلوفين من أن "خطر خفض الرافعة المالية قد يكون كبيرا".

الآن، ينتظر الكونجرس الأمريكي التصويت على مشروع قانون لإنشاء احتياطي بيتكوين. ويتضمن المشروع شراء مليون بيتكوين (ما يصل إلى 200 ألف بيتكوين سنويًا لمدة خمس سنوات). وسوف تستخدم احتياطيات الذهب لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا الغرض. وقد تكون المضاربة على هذه القضية بمثابة محرك مهم لارتفاع قيمة بيتكوين مقابل الذهب.

أعلنت شركة Solidion Technology، وهي شركة مصنعة للبطاريات الكهربائية ومكوناتها، أنها ستحول بعض احتياطياتها النقدية إلى عملة البيتكوين. وتخطط الشركة لاستخدام 60% من فائضها النقدي، وكل دخلها من فوائد سوق المال وبعض من رأس المال المستقبلي الذي ستجمعه لشراء أول عملة مشفرة.

نبأ سيء للاقتصادات الأخرى

سياسات متوقعة تدعم قوة الدولار

المصدر: cnbcarabia