[BOE] Decisión sobre tasas de septiembre: las tasas se mantienen sin cambios, se espera una flexibilización gradual de la política monetaria

Banco Central

Comentarios de los funcionarios

Resumen:

El jueves, el Banco de Inglaterra (BOE) dejó sin cambios su tasa de interés de referencia en el 5,00%, en línea con las expectativas del mercado. El Comité de Política Monetaria votó 8-1 a favor de la decisión, un resultado que contrasta con el recorte de 0,5 puntos porcentuales de la tasa del miércoles en Estados Unidos.

El 19 de septiembre, el BOE votó 8-1 para dejar las tasas de interés sin cambios en el 5%, según mostró el Resumen de Política Monetaria:

En el primer semestre de 2024, la tasa de crecimiento económico pareció algo lenta, con una tasa de crecimiento del PIB del 0,7% en el primer trimestre y del 0,6% en el segundo trimestre. Había habido pocas novedades en la mayoría de los indicadores del gasto de los consumidores, aunque los datos del mercado inmobiliario se habían fortalecido un poco. La demanda y la oferta generales se habían mantenido más o menos equilibradas en los últimos trimestres. Se espera que el crecimiento general del PIB vuelva a su ritmo subyacente de alrededor del 0,3% por trimestre en el segundo semestre del año, ligeramente por debajo del 0,4% señalado en el informe de agosto.

El mercado laboral siguió relajándose, pero se mantuvo ajustado en términos históricos. La tasa de desempleo subyacente aumentó de manera constante en los últimos trimestres. A medida que la demanda de mano de obra se debilitó, las vacantes de empleo continuaron disminuyendo gradualmente, aunque a un ritmo más lento que en 2023 y se mantuvieron por encima de los niveles previos a la pandemia.

En agosto, la tasa de inflación del índice de precios al consumidor (IPC) se situó en el 2,2%, y las proyecciones sugieren que podría aumentar hasta aproximadamente el 2,5% a finales de año. La inflación en el sector de servicios se mantuvo elevada en el 5,6%, frente al 5,2% de julio. Las presiones de costos derivadas de perturbaciones mundiales anteriores se habían aliviado, lo que llevó a tasas de inflación persistentemente moderadas para los bienes de consumo básicos y los precios de los alimentos, mientras que los costos de la energía siguieron pesando a la baja sobre la inflación del IPC. Durante los tres meses previos a julio, la tasa media de crecimiento de los ingresos semanales en el sector privado cayó al 4,9%. Las expectativas de inflación de los hogares se habían normalizado en gran medida, alineándose más estrechamente con los promedios históricos. Sin embargo, las expectativas de inflación corporativa seguían rondando niveles ligeramente elevados.

La política monetaria deberá seguir siendo restrictiva durante un tiempo suficiente hasta que se hayan disipado aún más los riesgos de que la inflación vuelva de manera sostenible al objetivo del 2% a mediano plazo. El Comité continúa vigilando de cerca los riesgos de persistencia de la inflación y decidirá el grado adecuado de restricción de la política monetaria en cada reunión.

Resumen de la política monetaria de septiembre

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EUR/JPY cae a 158,00 tras decisión de política monetaria del BOJ, pero no tiene continuidad

Alex

Forex

El par EUR/JPY cae después de que el Banco de Japón (BoJ) anunciara su decisión de política monetaria este viernes y se aleja de un máximo de más de dos semanas, cerca de la marca psicológica de 160,00, tocada el día anterior. Los precios al contado caen cerca de 158,00 en la última hora, aunque permanecen confinados en el rango más amplio del día anterior.

Como se esperaba ampliamente, el banco central japonés mantuvo el objetivo de la tasa de interés a corto plazo en el rango de 0,15%-0,25% al final de una reunión de revisión de política monetaria de dos días. En la declaración de política que lo acompañó, el BoJ señaló que la economía de Japón alcanzará un crecimiento por encima del potencial y que es probable que la inflación se mantenga en un nivel generalmente consistente con el objetivo de precios. Sin embargo, esto no proporciona ningún impulso significativo al yen japonés (JPY), aunque las expectativas agresivas del BoJ siguen actuando como un viento en contra para el cruce EUR/JPY.

De hecho, los comentarios recientes de una serie de funcionarios del Banco de Japón sugirieron que el banco central japonés volverá a subir las tasas de interés a fines de este año. Las apuestas se reafirmaron con las últimas cifras de inflación al consumidor publicadas el viernes, que mostraron que el IPC general de Japón aumentó del 2,8% en el mes anterior al 3% interanual en agosto, alcanzando un máximo de 10 meses. A esto se suma que el IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos frescos, subió ligeramente al 2,8%, o un máximo de 10 meses en medio de un repunte sostenido del consumo respaldado por salarios más altos.

En cambio, el Banco Central Europeo (BCE) indicó la semana pasada una trayectoria descendente para los costos de endeudamiento en los próximos meses después de recortar las tasas de interés por segunda vez en este ciclo. Sin embargo, los informes de que las autoridades del BCE consideran improbable un recorte de las tasas de interés en octubre, a menos que se produzca un deterioro importante en las perspectivas de crecimiento, junto con un dólar estadounidense (USD) bajista, brindan cierto apoyo a la moneda común. Esto, a su vez, debería limitar las pérdidas del cruce EUR/JPY, que sigue camino de registrar ganancias semanales por primera vez en las tres semanas anteriores.

Fuente: FXSTREET

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Noticias financieras del 20 de septiembre

Destacados FastBull

Noticias diarias

Económico

[Datos breves]

1. La inflación básica de Japón se acelera por cuarto mes consecutivo en agosto.

2. Israel lanza duros ataques contra el Líbano mientras Estados Unidos y el Reino Unido piden moderación.

3. Se espera que el BOJ mantenga políticas estables, pero insinúa futuras alzas de tasas.

4. Es poco probable que se llegue a un acuerdo de alto el fuego en Gaza durante el mandato de Biden.

5. El BOE mantiene las tasas sin cambios y prevé una flexibilización gradual de la política monetaria.

6. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos caen al nivel más bajo desde mayo.

7. Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos caen más de lo esperado en agosto.

[Detalle de la noticia]

La inflación básica de Japón se acelera por cuarto mes consecutivo en agosto

Los datos publicados el viernes muestran que la tasa de inflación básica al consumidor de Japón aumentó por cuarto mes consecutivo en agosto y se mantiene por encima del objetivo del 2% establecido por el banco central, lo que mantiene vivas las expectativas del mercado de nuevas alzas de tasas.

Excluyendo los precios volátiles de los alimentos frescos, el IPC básico aumentó un 2,8% interanual en agosto, en línea con las expectativas del mercado y por encima del aumento del 2,7% en julio. Excluyendo los precios de los alimentos frescos y los combustibles, el IPC aumentó un 2,0% respecto del año anterior, frente al 1,9% de julio. El Banco de Japón (BOJ) considera que este indicador refleja mejor la inflación impulsada por la demanda.

Aunque el yen se ha apreciado significativamente en las últimas semanas, harán falta al menos seis meses para que los menores costos de los insumos se trasladen a los precios al consumidor. Por lo tanto, la tasa de inflación básica tiene que mantenerse en torno al 2% en los próximos meses para que el Banco de Japón vuelva a subir los tipos en su reunión de octubre.

Israel lanza duros ataques contra el Líbano mientras Estados Unidos y el Reino Unido piden moderación

Según la Agencia Nacional de Noticias del Líbano, después de las 21.00 hora local se registraron más de 52 atentados con bombas en el sur del Líbano. Tres fuentes de seguridad libanesas afirmaron que se trata del ataque aéreo más intenso desde que comenzó el conflicto en octubre, lo que ha aumentado las tensiones entre Israel y el Hezbolá libanés. Mientras tanto, Estados Unidos y el Reino Unido han pedido moderación a ambas partes.

La Casa Blanca afirmó que es posible y urgente una solución diplomática, mientras que el Reino Unido instó a un alto el fuego inmediato entre Israel y Hezbolá. El secretario de prensa de la Casa Blanca, Jean-Pierre, expresó su preocupación por la posible escalada de la situación durante una reunión informativa.

El Ministro de Defensa de Israel dijo que Israel continuará con sus acciones militares contra Hezbolá y agregó que "Hezbolá pagará un precio mayor con el tiempo".

El Consejo de Seguridad de la ONU se reunirá el viernes para analizar los ataques. El primer ministro libanés, Najib Mikati, pidió al Consejo de Seguridad que adopte una postura firme para detener la "agresión" y la "guerra tecnológica" de Israel.

Se espera que el BOJ mantenga políticas estables pero insinúe futuras alzas de tasas

En una reunión de política monetaria de dos días que finaliza el viernes, se espera que el Banco de Japón mantenga sin cambios las tasas de interés a corto plazo en el 0,25% y mantenga su opinión de que la economía continuará su recuperación moderada a medida que el crecimiento de los salarios apoye el consumo. Y probablemente insinúe que el fuerte crecimiento de los salarios y el consumo podrían permitir al Banco volver a subir las tasas en los próximos meses.

Esta divergencia de políticas podría perturbar aún más los mercados, ya que la expectativa de una reducción del diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón ya ha impulsado significativamente al yen desde su mínimo de casi 30 años de 161,99 en julio a alrededor de 143 por dólar estadounidense.

El Banco de Japón podría preferir esperar y observar las tendencias del mercado, ya que acaba de subir las tasas en julio. Además, puede evaluar entonces el impacto de futuros acontecimientos políticos, como los recortes de tasas de la Reserva Federal, las elecciones presidenciales de Estados Unidos y la elección del líder del Partido Liberal Democrático en Japón.

Es poco probable que se alcance un acuerdo de alto el fuego en Gaza durante el mandato de Biden

Según el Wall Street Journal, altos funcionarios estadounidenses han indicado que no ven un acuerdo de alto el fuego y liberación de rehenes entre Israel y Hamás antes de que termine el mandato del presidente Biden en enero de 2025. La Casa Blanca dijo anteriormente que las partes involucradas habían llegado a un consenso sobre el "90%" del acuerdo, lo que deja espacio para un avance.

Sin embargo, algunos funcionarios de alto nivel de la Casa Blanca, el Departamento de Estado y el Pentágono creen que las partes no aceptarán el marco actual. "No hay acuerdo inminente", dijo un funcionario estadounidense. "No estoy seguro de si se concretará".

Los funcionarios señalaron dos razones principales para este pesimismo. La reciente explosión de las telecomunicaciones en el Líbano, seguida de ataques aéreos israelíes, ha aumentado significativamente la posibilidad de un conflicto más amplio, complicando la diplomacia con Hamás. Además, los funcionarios estadounidenses se han sentido frustrados por la negativa de Hamás a aceptar los términos después de que Estados Unidos e Israel aceptaran sus demandas.

El BOE mantiene las tasas sin cambios y prevé una flexibilización gradual de la política monetaria

El jueves, el Banco de Inglaterra (BOE) mantuvo su tasa de interés clave en el 5,00%, en línea con las expectativas del mercado. El Comité de Política Monetaria votó 8-1 a favor de la decisión, que contrasta fuertemente con el recorte de la tasa del 0,5% de la Reserva Federal de Estados Unidos el miércoles. El Banco de Inglaterra afirmó que, con una alta inflación en el sector de servicios, será apropiada una flexibilización gradual de la política monetaria. El BOE espera que la inflación aumente al 2,5% para finales de año, en comparación con una estimación del 2,75% en agosto. Reiteró que la política monetaria restrictiva debe mantenerse durante un período suficiente hasta que disminuyan los riesgos de inflación.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos caen a su nivel más bajo desde mayo

Los datos publicados el jueves por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos mostraron que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que terminó el 14 de septiembre cayeron a 219.000, por debajo de la lectura anterior y de las 230.000 esperadas. Las solicitudes iniciales han caído a su nivel más bajo desde mayo, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo saludable a pesar de la desaceleración de la contratación. Además, las solicitudes continuas para la semana que terminó el 7 de septiembre cayeron a 1,829 millones, lo que marca un mínimo de tres meses. La Reserva Federal está cada vez más segura de que se puede mantener el fuerte impulso del mercado laboral mientras se ajustan las tasas de política, lo que refuerza las expectativas de la Fed de un aterrizaje suave para la economía estadounidense.

Las ventas de viviendas existentes en EE.UU. caen más de lo esperado en agosto

Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos en agosto se situaron en una tasa anualizada de 3,86 millones de unidades, cifra inferior a la esperada de 3,90 millones de unidades y a la cifra revisada de 3,96 millones de unidades de julio. Los datos indican que, a pesar de la mejora de la oferta, los precios de las viviendas siguen siendo elevados. La caída de las ventas fue mayor de lo previsto. Sin embargo, con los recortes de las tasas, las tasas hipotecarias podrían seguir bajando. Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, afirmó que las decepcionantes ventas de viviendas de agosto se vieron mitigadas por las recientes caídas de las tasas hipotecarias y el aumento del inventario, lo que crea un entorno favorable para el crecimiento de las ventas en los próximos meses.

[Enfoque de hoy]

UTC+8 11:00 Decisión sobre la tasa de interés de septiembre del Banco de Japón

UTC+8 14:00 IPP de Alemania intermensual (agosto)

UTC+8 14:30 Conferencia de prensa sobre política monetaria del gobernador del BOJ, Kazuo Ueda

UTC+8 17:30 Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del BOE, habla

UTC+8 20:30 Ventas minoristas de Canadá intermensuales (julio)

UTC+8 23:00 Intervención de la presidenta del BCE, Christine Lagarde

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Panorama general del mercado global: Asia – 20 de septiembre de 2024

SAXO

Económico

Macro:

Los datos de solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos correspondientes a la semana que coincide con la ventana habitual de la encuesta de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) cayeron a 219.000 desde las 231.000 anteriores, por debajo de las 230.000 esperadas. El promedio de 4 semanas cayó a 227.500 desde las 231.000 anteriores. Las solicitudes continuas correspondientes a la semana anterior cayeron a 1,829 millones desde las 1,843 millones (revisadas a la baja desde las 1,85 millones), y por debajo de las 1,854 millones esperadas.

El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas sin cambios en el 5% con una votación dividida de 8 a 1 y continuó enfatizando un enfoque gradual para la flexibilización de la política. El MPC también votó por unanimidad reducir el stock de Gilts en 100 mil millones de libras esterlinas entre octubre de 2024 y septiembre de 2025 (como se esperaba). En general, el tono de la declaración de política fue de cautela, ya que el MPC estaba muy en modo dependiente de los datos. Esto provocó una revalorización agresiva para el resto del año con solo un 64% de probabilidad de un recorte visto en noviembre (frente al 100% previo a la publicación) y un total de 40 puntos básicos de flexibilización vistos para fin de año (frente a 52 puntos básicos previos a la publicación).

El Norges Bank, el banco central de Noruega, mantuvo la tasa de política monetaria sin cambios en el 4,5%, como se esperaba, y dijo que probablemente se mantendría en ese nivel hasta fin de año. Esto reafirmó la opinión del mercado de que el Norges Bank no se apresurará a sumarse al ciclo de recortes de tasas del G10.

El IPC de Japón en agosto fue más alto que el mes anterior, como se esperaba. La inflación general subió al 3,0% interanual desde el 2,8% anterior, mientras que la medición básica subió al 2,8% desde el 2,7% en julio. La medición básica-básica (excluidos los alimentos frescos y la energía) también subió al objetivo del 2% desde el 1,9% en julio, lo que sugiere que el Banco de Japón puede sentirse seguro de dar señales de una mayor normalización en la reunión de hoy. Sin embargo, las consideraciones políticas también pueden influir, dadas las elecciones del PDL la semana que viene.

Eventos macroeconómicos: LPR del Banco Popular de China, anuncio de política monetaria del Banco de Japón, Quad Witching

Ganancias: Tamboran

Renta variable: El jueves por la tarde, las acciones estadounidenses se dispararon tras el recorte de 50 puntos básicos de la tasa de la Reserva Federal, lo que alimentó el optimismo de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense. El Dow Jones saltó más de 500 puntos, mientras que el SP 500 subió un 1,7%, ambos alcanzando nuevos máximos históricos. El Nasdaq 100 subió un 2,7%, liderando las ganancias del mercado ya que los inversores acogieron con agrado los esfuerzos de la Fed para estabilizar el crecimiento. Las acciones tecnológicas estuvieron a la vanguardia, con Nvidia y AMD subiendo un 5% y un 7% respectivamente, mientras que Tesla y Meta subieron un 7,3% y un 4%. Los sectores de crecimiento económico como el financiero y el industrial también registraron ganancias; JPMorgan Chase subió un 1,8%, mientras que Caterpillar y Home Depot avanzaron un 4,8% y un 1,5%, respectivamente. El repunte se extendió a las acciones de pequeña capitalización, marcando su séptima sesión consecutiva de ganancias, con el Russell 2000 ganando un 2,1%. El aumento generalizado del mercado indicó una mayor confianza en la capacidad de la Fed para controlar la inflación y al mismo tiempo mantener el crecimiento económico, respaldada además por una disminución mayor a la anticipada en las solicitudes semanales de desempleo.

Renta fija : Los rendimientos de los bonos del Tesoro cerraron con resultados mixtos. Los rendimientos a corto plazo tuvieron un mejor desempeño, mientras que los rendimientos a mediano y largo plazo aumentaron, lo que llevó a una pronunciada profundización de los diferenciales de los bonos a 2s10 y 5s30. Ningún nuevo catalizador impulsó esta acción de precios, ya que los inversores continuaron digiriendo la reunión del FOMC del miércoles, lo que extendió la tendencia de profundización posterior a la decisión. En las opciones SOFR, los flujos más grandes se volvieron agresivos, con el objetivo de reducir la prima de recorte de la Fed descontada en las dos reuniones restantes de este año. Los rendimientos del Tesoro de primera línea subieron alrededor de 2 puntos básicos, mientras que los rendimientos desde el extremo inferior hasta el extremo largo bajaron entre 1,5 y 4,5 puntos básicos. Este movimiento de profundización amplió los diferenciales de los bonos a 2s10 y 5s30 en 5,5 y 3,5 puntos básicos, respectivamente, basándose en los movimientos de la curva posteriores a la FOMC del miércoles. En el mercado de swaps hubo una actividad mínima, ya que la Fed y el OIS preveían una flexibilización combinada de alrededor de 70 puntos básicos en las dos próximas reuniones de política monetaria, lo que sugiere al menos un recorte de medio punto. Además, se habían previsto unos 200 puntos básicos de recortes adicionales para fines del año próximo. El ex secretario del Tesoro Lawrence Summers comentó que la inflación probablemente impediría que la Reserva Federal redujera las tasas de interés tanto como se anticipaba en los próximos años.

Materias primas: Los futuros del crudo WTI cerraron en 71,95 dólares por barril, lo que supone un aumento del 1,47%, mientras que los precios del crudo Brent se situaron en 74,88 dólares por barril, un 1,67% más, impulsados por las expectativas de una mayor demanda mundial de energía y primas de riesgo más altas debido al aumento de las tensiones en Oriente Medio. Los precios del oro subieron un 1,09%, cerrando en 2.586 dólares la onza, manteniendo máximos históricos para el metal precioso. La plata subió un 2,3% hasta alrededor de 31 dólares la onza, revirtiendo las pérdidas de la sesión anterior a medida que el dólar retrocedía desde máximos recientes, aliviando la presión a la baja sobre los precios de las materias primas.

FX: Mientras los mercados digerían el recorte de tasas de 50 puntos básicos de la Fed, prevalecía un amplio entorno de riesgo . El dólar estadounidense estuvo volátil pero terminó el día a la baja, y la corona noruega (NOK) lideró las ganancias ya que el Norges Bank continuó destacando el aplazamiento de los recortes de tasas hasta 2025. La NOK subió un 0,9% frente al dólar y más del 1% frente al yen japonés y el franco suizo, que se desplomaron debido al entorno de riesgo. El dólar australiano y la libra esterlina también ganaron, el primero ayudado por los sólidos datos de empleo de Australia y el segundo ayudado por la decisión de mantener la política monetaria del Banco de Inglaterra y un enfoque cauteloso para recortar las tasas. El yen japonés se preparará para el anuncio del Banco de Japón hoy, donde no se espera un aumento de tasas, pero una retórica agresiva podría traer de vuelta algunas ganancias después de que la moneda se haya visto afectada a pesar del recorte de tasas de 50 puntos básicos de la Fed.

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Perspectiva semanal del par AUD/USD: ¿RBA mantendrá su postura, datos de EE.UU. se intensificarán?

FOREX.com

Económico

Banco Central

AUD/USD Weekly Outlook: RBA to Hold, US Data to Heat up?_1

Es probable que el RBA mantenga su tasa de efectivo en el 4,35% el martes. Por supuesto, buscaremos cualquier indicio de que el RBA haya eliminado su sesgo agresivo. Pero dado que sus actas de agosto destacaron que la tasa de efectivo parecía probable que se mantuviera elevada en comparación con los precios del mercado, parece probable que suenen moderados, dado que los precios del mercado son más moderados que hace un mes. Los mercados han descontado completamente cuatro recortes de 25 puntos básicos para julio, lo que parece poco probable dados los niveles relativamente altos de inflación y las cifras decentes de empleo vigentes. Dicho esto, el informe de inflación mensual también se publicará el miércoles, que es probable que el RBA quiera ver antes de revelar un giro moderado.

AUD/USD Weekly Outlook: RBA to Hold, US Data to Heat up?_2

Los PMI preliminares de EE. UU. y el informe del PIB del segundo trimestre son el preludio de la inflación del PCE de EE. UU. del viernes. Tengo la ligera sospecha de que los datos podrían sorprender al alza en general, dado que es exactamente lo que hemos visto en los informes recientes del IPC, NFP e ISM. Puede que no haga falta una gran sorpresa al alza de la inflación del PCE para descarrilar aún más las apuestas cortas en USD, lo que probablemente sería bajista para el AUD/USD si lo hace. Dicho esto, están en modo de flexibilización total y el debate es sobre cuán rápido recortarán (no si lo harán), lo que significa que las presiones alcistas para el AUD/USD persisten en general, por lo que sigo favoreciendo una ruptura alcista por encima de los 70c en el cuarto trimestre.

AUD/USD Weekly Outlook: RBA to Hold, US Data to Heat up?_3

Análisis técnico del par AUD/USD

Anteriormente he esbozado mis precios de tendencia hacia el eventual ascenso del triángulo de varios meses. Ahora me pregunto si esto sucederá más pronto que tarde. Los precios están en camino de su semana más alcista en cuatro, aunque todavía no han cerrado por encima del máximo de julio. Pero los precios también tienen que competir con el máximo de diciembre como un probable nivel de resistencia en 0,6810.

Por ahora, sospecho que los precios quieren dirigirse hacia el máximo de diciembre, pero necesitaríamos ver una ruptura sostenida por debajo de 100 en el índice del dólar estadounidense para asumir ganancias continuas en AUD/USD. Por lo tanto, los alcistas podrían buscar caídas en marcos temporales más bajos, pero prepárense para permanecer ágiles, en caso de que el impulso se vuelva al alza para un dólar estadounidense posiblemente sobrevendido. También supongo que la resistencia en 69c puede desencadenar un retroceso inicialmente. AUD/USD Weekly Outlook: RBA to Hold, US Data to Heat up?_4

AUD/USD Weekly Outlook: RBA to Hold, US Data to Heat up?_4

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Análisis del Banco de Inglaterra: el ciclo de flexibilización gradual respalda a la libra esterlina

Banco Danés

Banco Central

Económico

El Banco de Inglaterra adoptó una postura más agresiva en sus orientaciones, haciendo hincapié en su enfoque gradual para reducir el carácter restrictivo de la política monetaria. Creemos que esto respalda nuestro escenario base de un próximo recorte en noviembre y una pausa en diciembre.

Los rendimientos de los bonos del Estado subieron y el EUR/GBP cayó debido a la división del voto agresivo y la comunicación.

Como se esperaba, el Banco de Inglaterra (BoE) decidió mantener el tipo de interés sin cambios en el 5,00%. La votación se dividió en 8-1: la mayoría de los miembros votó por una decisión sin cambios y el moderado Dhingra votó por un recorte de 25 puntos básicos.

El BoE mantuvo gran parte de su orientación anterior, señalando que “la política monetaria tendrá que seguir siendo restrictiva durante un tiempo suficiente hasta que los riesgos de que la inflación vuelva de forma sostenible al objetivo del 2% en el mediano plazo se hayan disipado aún más”, pero añadió que “en ausencia de avances materiales, sigue siendo apropiado un enfoque gradual para eliminar la restricción de la política”. Combinado con la división de votos, esto dio un ligero giro agresivo que rechazó las expectativas del mercado de un recorte en cada reunión. Si bien los datos sobre el balance han sido ligeramente mejores de lo esperado en comparación con la TPM de agosto, el BoE señaló riesgos al alza para el crecimiento de los salarios. Asimismo, el BoE señaló que “el personal del Banco esperaba que la inflación de los servicios se redujera ligeramente más en el cuarto trimestre”, que en agosto se mantuvo en un 5,6% interanual.

Creemos que la comunicación respalda aún más nuestro llamado a adoptar un enfoque más gradual para el ciclo de recortes. Esperamos que el próximo recorte de 25 puntos básicos se produzca en noviembre, con el tipo de interés bancario finalizando el año en el 4,75%.

En cuanto al trimestre, el MPC anunció otro ajuste cuantitativo de 100.000 millones de libras esterlinas para el año que viene, que comienza en octubre. Dado el perfil de vencimientos, la mayor parte procederá de vencimientos (87.000 millones de libras esterlinas) y, en mucha menor medida, de ventas (13.000 millones de libras esterlinas).

Tasas. Los rendimientos de los bonos del Estado a 2 años aumentaron tras el anuncio, pero en general, la reacción en los mercados de tasas fue moderada. Los mercados estiman 28 puntos básicos para noviembre y 14 puntos básicos para diciembre. Consideramos más probable que el Banco de Inglaterra haga una pausa en diciembre.

Divisas. El EUR/GBP bajó tras el anuncio, tras la leve división de votos y la noción de un ciclo de recortes gradual. Las orientaciones presentadas ponen de relieve el enfoque más cauteloso del Banco de Inglaterra, lo que respalda nuestra hipótesis de que el EUR/GBP seguirá bajando. Esto se ve amplificado por el desempeño económico superior del Reino Unido y los estrechos diferenciales de crédito. El riesgo clave es la acción política del Banco de Inglaterra. Mantenemos posiciones largas en GBP/CHF.

Nuestro pronóstico. Esperamos que el Banco de Inglaterra implemente el próximo recorte de 25 puntos básicos en noviembre y que este sea el recorte final de este año, por lo que será menor de lo que esperan los mercados (42 puntos básicos para fines de 2024). En 2025, esperamos recortes en cada reunión a partir de febrero y hasta el segundo semestre de 2025, donde esperamos un paso Revisión del Banco de Inglaterra: el ciclo de flexibilización gradual respalda la libra esterlina Revisión del Banco de Inglaterra: el ciclo de flexibilización gradual respalda la libra esterlina a un ritmo trimestral. Esto deja la tasa bancaria en 3,25% para fines de 2025.

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Pectra, la Próxima Bifurcación Dura de Ethereum, Llegará en 2025 Dividida en Dos

Zachary

Criptomoneda

Los desarrolladores principales de Ethereum ofrecieron más detalles sobre la nueva actualización para la red, mejor conocida bajo el nombre Pectra, la cual finalmente se llevará a cabo en dos partes para que resulte menos complicada de manejar.

Pectra se dividirá en dos actualizaciones

El anuncio por parte de los desarrolladores confirman lo que ya muchos venían pensando, justamente por la complejidad y la magnitud de los cambios que se introducirán a la red de Ethereum tras la próxima actualización, tal y como indica un reporte publicado por CoinDesk.

La idea de esta división también radica en minimizar los riesgos de errores en el código, los cuales puedan derivar inconvenientes operativos que afecten el funcionamiento infraestructural, según el informe.

En la conferencia de los desarrolladores, el investigador de la Fundación Ethereum, Alex Stokes, confirmó esta premisa, e indicó que a veces es mejor tener un alcance más pequeño, en lugar de ser muy ambiciosos y dejar aspectos poco pulidos que puedan dar problema.

Según detallaron los desarrolladores, Pectra figura como la mayor actualización vía hard fork (bifurcación dura) que recibirá Ethereum hasta la fecha. Sin embargo, ahora que se dividirá en dos partes, el equipo de desarrollo podrá centrarse en aspectos fundamentales en cada fase, preparando el terreno para la primera parte que llegará a inicios de 2025.

Al respecto, Stokes comentó: Entiendo que puede ser complicado no querer incorporar cosas nuevas. Me inclinaría, de nuevo, por mantener el alcance muy pequeño, simplemente porque eso maximizará nuestras posibilidades de enviar la segunda bifurcación muy rápidamente con respecto a esta primera.

Para este primer paquete, el equipo de desarrollo indicó que se introducirán ocho propuestas para optimizar a Ethereum (EIP). Destacan las recomendaciones presentadas por Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, quien presentó un plan para mejorar la experiencia de usuarios de billeteras.

Para la segunda fase, todavía están abiertas las opciones, pero por ahora se sabe que una de las metas es optimizar el funcionamiento de la Ethereum Virtual Machine (EVM), además de la introducción de propiedades denominadas PeerDAS, beneficiosas para las redes Capa 2.

Optimizando a Ethereum

Estos anuncios y novedades respecto a Pectra viene a lugar seis meses tras la llegada de Dencun, la esperada actualización para Ethereum que se implementó a mediados de marzo tras su paso exitoso por las distintas redes de prueba.

Tengamos presente que con Dencun se implementó un mecanismo conocido como proto-danksharding, el cual agrega capacidad para la disponibilidad de datos y ayuda en la reducción de costo para las transacciones de redes Capa 2 que funcionan sobre Ethereum, como Polygon, Arbitrum y otras tantas.

Esto último implica menores tasas de GAS por concepto de operaciones, en especial para redes Capa 2, siempre que se use un nuevo canal denominado Blobspace, el cual reemplazaría el mecanismo tradicionalmente utilizado para realizar transacciones.

Dicha actualización tomó aproximadamente un año de trabajo para los desarrolladores principales, los cuales ya estaban adelantando aspectos para Pectra, que vendrían a complementar y a afianzarse sobre las propiedades que llegaron con Dencun.

Actualmente, la red de Ethereum es la más utilizada para contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas, aunque ha surgido competencia en los últimos años en materia de escalabilidad y costo de operaciones, con opciones como Solana, Avalanche y otras tantas.

Fuente: DiarioBitcoin

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[BOE] Decisión sobre tasas de septiembre: las tasas se mantienen sin cambios, se espera una flexibilización gradual de la política monetaria

Resumen de la política monetaria de septiembre

EUR/JPY cae a 158,00 tras decisión de política monetaria del BOJ, pero no tiene continuidad

Fuente: FXSTREET

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Perspectiva semanal del par AUD/USD: ¿RBA mantendrá su postura, datos de EE.UU. se intensificarán?

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Pectra se dividirá en dos actualizaciones

Optimizando a Ethereum

Fuente: DiarioBitcoin

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