USD: los datos JOLTS parecen ser la principal amenaza para el dólar hoy
El drama político en Europa y las tendencias débiles en muchas monedas de mercados emergentes mantienen la oferta del dólar. Dudamos que este entorno cambie pronto, aunque estaremos atentos a los datos de apertura de empleo de JOLTS en EE. UU. de hoy (16 CET) como la principal amenaza para el dólar hoy. Afortunadamente, tuvimos otro gran discurso de Christopher Waller de la Fed anoche, indicando su inclinación a votar por un recorte de tasas el 18 de diciembre. El mercado actualmente descuenta 18 puntos básicos de un recorte de tasas de la Fed de 25 puntos básicos, por lo que hay margen para que las tasas estadounidenses a corto plazo y el dólar caigan si los datos JOLTS de hoy sorprenden a la baja y señalan una mayor holgura (por ejemplo, un descenso en la relación entre la apertura de empleo y el empleo) en el mercado laboral estadounidense.
Sin embargo, en el escenario internacional, las monedas de muchos socios comerciales de EE. UU. están sufriendo algunos problemas internos. En Europa, parece que el gobierno francés podría caer al final de la semana. Y muchas de las monedas de los BRICS están bajo presión. Esto tiene menos que ver con las amenazas del fin de semana de Donald Trump de imponer aranceles a cualquier país que amenace con apoyar una moneda de reserva preeminente que no sea el dólar estadounidense. Dicho esto, esos comentarios del fin de semana simplemente agregan otra capa de amenazas arancelarias a China. Durante la noche, el USD/CNH subió a los niveles más altos desde julio, ya que el Banco Popular de China fijó el USD/CNY cerca de 7,20. Parece que el USD/CNY probará la banda superior del 2% (7,3430 si las fijaciones se mantienen cerca de 7,20) del rango onshore.
También tenemos al real brasileño bajo una intensa presión a medida que el presidente Lula diluye la reforma fiscal, tal vez con un ojo puesto en las elecciones presidenciales de 2026. Y después de muchos años de estabilidad (y disfrutando de las entradas de carry trade), parece que el Banco de la Reserva de la India ha liberado a la rupia. El USD/INR ahora se negocia en máximos históricos (al igual que el USD/BRL) después de que el PIB indio del tercer trimestre decepcionara la semana pasada. EspañolNuestro punto aquí es que el EMFX parece estar listo para enfrentar algunos de los mayores desafíos desde la pandemia en 2020, lo que es favorable para el dólar.
Espere que el DXY se mantenga en un rango de 106-107 hoy, a menos que los datos JOLTS sorprendan bruscamente a la baja.
EUR: la política francesa limitará la recuperación del euro
El drama político francés hizo que el EUR/USD cayera por debajo de 1,05 ayer. Los diferenciales de tasas se han extendido a los máximos del año, ya que el mercado asume que la presión sobre el BCE solo aumentará si los gobiernos de Francia y Alemania están fuera de lugar.
Es posible que el EUR/USD no necesite caer mucho más desde aquí en este momento. Y, de hecho, existe cierto riesgo alcista si los datos JOLTS de EE. UU. decepcionan hoy. Sin embargo, cualquier corrección del EUR/USD puede limitarse al área de 1,0550.Se espera que el EUR/USD preste cada vez más atención al diferencial de bonos franco-alemanes y a los CDS soberanos franceses para ver hasta qué punto los inversores están dispuestos a impulsar el riesgo soberano francés.
Estamos un poco sorprendidos de no ver al EUR/CHF cotizando por debajo de 0,93 con esta noticia y seguimos favoreciendo una nueva prueba de 0,9200/9210 en los próximos meses.
CEE: razones tácticas para ver más ganancias
Esta mañana vimos la inflación de noviembre en Turquía, que cayó del 48,6% al 47,1% interanual, ligeramente más alta que las expectativas del mercado. La lectura del 2,2% intermensual puede generar algunas dudas sobre si el Banco Central de Turquía puede comenzar su ciclo de recortes en la reunión de diciembre. Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluyendo al Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental sigue divergiendo, con el HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir el ejemplo del HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados del PLN como de la CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos del EUR ayer, estirando aún más los diferenciales de tipos para apoyar a la moneda. En el caso de la CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no está mostrando una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD más bajo. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una cierta corrección de precios agresiva, lo que agregaría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4.280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6.00, ya que el Presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. Aquí su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planeada con algunas exenciones impositivas para los hogares de bajos ingresos. El banco central independiente parece feliz de dejar que el real brasileño asuma la presión como un medio para obligar a un giro político en el lado fiscal. Aquí, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tasas de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con alzas de tasas más agresivas.
Con un entorno externo difícil y ninguna señal aún de un giro fiscal, es difícil ver $/BRL cayendo. Tenemos un pronóstico de 6,25 para el dólar estadounidense/BRL a 12 meses. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar estadounidense/BRL podría alcanzar 6,50.
Nos sorprende un poco no ver al EUR/CHF cotizando por debajo de 0,93 tras esta noticia y seguimos favoreciendo una nueva prueba de 0,9200/9210 en los próximos meses.
CEE: razones tácticas para ver más ganancias
Esta mañana vimos la inflación de noviembre en Turquía, que cayó del 48,6% al 47,1% interanual, ligeramente por encima de las expectativas del mercado. La lectura del 2,2% intermensual puede generar algunas dudas sobre si el Banco Central de Turquía puede comenzar su ciclo de recortes en la reunión de diciembre. Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluyendo al Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental sigue divergiendo, con el HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir el ejemplo del HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados del PLN como de la CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos del EUR ayer, estirando aún más los diferenciales de tipos para apoyar a la moneda. En el caso de la CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no está mostrando una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD más bajo. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una cierta corrección de precios agresiva, lo que agregaría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4.280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6.00, ya que el Presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. Aquí su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planeada con algunas exenciones impositivas para los hogares de bajos ingresos. El banco central independiente parece feliz de dejar que el real brasileño asuma la presión como un medio para obligar a un giro político en el lado fiscal. Aquí, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tasas de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con alzas de tasas más agresivas.
Con un entorno externo difícil y ninguna señal aún de un giro fiscal, es difícil ver $/BRL cayendo. Tenemos un pronóstico de 6,25 para el dólar estadounidense/real brasileño a 12 meses. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar estadounidense/real brasileño podría alcanzar 6,50.
Nos sorprende un poco no ver al EUR/CHF cotizando por debajo de 0,93 tras esta noticia y seguimos favoreciendo una nueva prueba de 0,9200/9210 en los próximos meses.
CEE: razones tácticas para ver más ganancias
Esta mañana vimos la inflación de noviembre en Turquía, que cayó del 48,6% al 47,1% interanual, ligeramente por encima de las expectativas del mercado. La lectura del 2,2% intermensual puede generar algunas dudas sobre si el Banco Central de Turquía puede comenzar su ciclo de recortes en la reunión de diciembre. Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluyendo al Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental sigue divergiendo, con el HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir el ejemplo del HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados del PLN como de la CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos del EUR ayer, estirando aún más los diferenciales de tipos para apoyar a la moneda. En el caso de la CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no está mostrando una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD más bajo. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una cierta corrección de precios agresiva, lo que agregaría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4.280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6.00, ya que el Presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. Aquí su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planeada con algunas exenciones impositivas para los hogares de bajos ingresos. El banco central independiente parece feliz de dejar que el real brasileño asuma la presión como un medio para obligar a un giro político en el lado fiscal. Aquí, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tasas de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con alzas de tasas más agresivas.
Con un entorno externo difícil y ninguna señal aún de un giro fiscal, es difícil ver $/BRL cayendo. Tenemos un pronóstico de 6,25 para el dólar estadounidense/real brasileño a 12 meses. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar estadounidense/real brasileño podría alcanzar 6,50.
Razones tácticas para ver más ganancias
Esta mañana vimos la inflación de noviembre en Turquía, que cayó del 48,6% al 47,1% interanual, ligeramente más alta que las expectativas del mercado. La lectura del 2,2% intermensual puede generar algunas dudas sobre si el Banco Central de Turquía puede comenzar su ciclo de recortes en la reunión de diciembre. Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluido el Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental continúa divergiendo, con HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir el ejemplo del HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados de PLN como de CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos de EUR ayer, lo que amplió aún más los diferenciales de tipos para respaldar a la moneda. En el caso de CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de 25,200 esta semana. El PLN no muestra una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD más bajo. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una revalorización agresiva, que añadiría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4,280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6,00, ya que el presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. En este sentido, el gobierno ha diluido la consolidación fiscal prevista con algunas exenciones impositivas para los hogares de menores ingresos. El banco central independiente parece dispuesto a dejar que el real brasileño se lleve la peor parte como medio para obligar a un cambio de rumbo político en el plano fiscal. En este sentido, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tipos de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con subidas de tipos más agresivas.
Con un entorno externo difícil y sin señales todavía de un cambio de rumbo fiscal, es difícil ver que el dólar/BRL baje. Tenemos un pronóstico de 6,25 para los próximos 12 meses para el dólar/BRL. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar/BRL podría llegar a 6,50.
Razones tácticas para ver más ganancias
Esta mañana vimos la inflación de noviembre en Turquía, que cayó del 48,6% al 47,1% interanual, ligeramente más alta que las expectativas del mercado. La lectura del 2,2% intermensual puede generar algunas dudas sobre si el Banco Central de Turquía puede comenzar su ciclo de recortes en la reunión de diciembre. Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluido el Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental continúa divergiendo, con el HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir el ejemplo del HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados de PLN como de CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos de EUR ayer, lo que amplió aún más los diferenciales de tipos para respaldar a la moneda. En el caso de CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de 25,200 esta semana. El PLN no muestra una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD más bajo. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una revalorización agresiva, que añadiría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4,280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6,00, ya que el presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. En este sentido, el gobierno ha diluido la consolidación fiscal prevista con algunas exenciones impositivas para los hogares de menores ingresos. El banco central independiente parece dispuesto a dejar que el real brasileño se lleve la peor parte como medio para obligar a un cambio de rumbo político en el plano fiscal. En este sentido, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tipos de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con subidas de tipos más agresivas.
Con un entorno externo difícil y sin señales todavía de un cambio de rumbo fiscal, es difícil ver que el dólar/BRL baje. Tenemos un pronóstico de 6,25 para los próximos 12 meses para el dólar/BRL. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar/BRL podría llegar a 6,50.
Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluido el Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental sigue divergiendo, con el HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir al HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados del PLN como de la CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos del EUR ayer, lo que amplió aún más los diferenciales de tipos para respaldar a la moneda. En la CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no muestra una relación tan fuerte, pero probablemente se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una revisión de precios agresiva, que agregaría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4,280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6,00, ya que el presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. Aquí su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planificada con algunas exenciones impositivas para los hogares de ingresos más bajos. El banco central independiente parece feliz de dejar que el real brasileño asuma la tensión como un medio para forzar un giro político en el aspecto fiscal. En este caso, el banco central tiene una gran reserva de divisas y actualmente está ajustando la política de tasas de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con alzas de tasas más agresivas.
Con un entorno externo difícil y sin señales aún de un cambio de rumbo fiscal, es difícil ver que el dólar/BRL baje. Tenemos un pronóstico de 6,25 para los próximos 12 meses para el dólar/BRL. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar/BRL podría alcanzar 6,50.
Hungría también publicará las cifras finales del PIB del tercer trimestre, que deberían confirmar el regreso de la economía a la recesión con un -0,7% intertrimestral. También en Hungría, podríamos ver a varios oradores hoy, incluido el Ministro de Economía Marton Nagy.
El tipo de cambio de Europa central y oriental sigue divergiendo, con el HUF debilitándose aún más tras la decisión de Moody's de cambiar la perspectiva de calificación de estable a negativa y también bajar el EUR/USD. Por otro lado, el PLN y la CZK siguen ganando terreno. Como comentamos ayer, aunque creemos que esta parte de la región debería seguir al HUF, tácticamente vemos razones para nuevas ganancias aquí esta semana.
Tanto los mercados del PLN como de la CZK tuvieron un rendimiento inferior al repunte de los tipos del EUR ayer, lo que amplió aún más los diferenciales de tipos para respaldar a la moneda. En la CZK en particular, vemos una relación renovada entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no muestra una relación tan fuerte, pero probablemente se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una revisión de precios agresiva, que agregaría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de 4,280 en EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6,00, ya que el presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. Aquí su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planificada con algunas exenciones impositivas para los hogares de ingresos más bajos. El banco central independiente parece feliz de dejar que el real brasileño asuma la tensión como un medio para forzar un giro político en el aspecto fiscal. En este caso, el banco central tiene una gran reserva de divisas y actualmente está ajustando la política de tasas de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con alzas de tasas más agresivas.
Con un entorno externo difícil y sin señales aún de un cambio de rumbo fiscal, es difícil ver que el dólar/BRL baje. Tenemos un pronóstico de 6,25 para los próximos 12 meses para el dólar/BRL. Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar/BRL podría alcanzar 6,50.
El dólar estadounidense sigue aumentando los diferenciales de tipos para respaldar a la divisa. En el caso de la corona checa, en particular, vemos una renovada relación entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no muestra una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una cierta revisión de precios agresiva, que añadiría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de los 4,280 en el EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
El USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6,00, ya que el presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. En este sentido, su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planificada con algunas exenciones fiscales para los hogares de menores ingresos. El banco central independiente parece dispuesto a dejar que el real brasileño se vea afectado como un medio para forzar un giro político en el plano fiscal. En este sentido, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tipos de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con subidas de tipos más agresivas.
Con un entorno externo difícil y sin señales todavía de un giro fiscal, es difícil ver que el dólar/BRL baje. Tenemos un pronóstico de 6,25 para los próximos 12 meses para el dólar/BRL. Si las cosas van muy mal para Brasil y el real efectivo de la moneda brasileña vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar/BRL podría llegar a 6,50.
El dólar estadounidense sigue aumentando los diferenciales de tipos para respaldar a la divisa. En el caso de la corona checa, en particular, vemos una renovada relación entre los tipos y el tipo de cambio, que podría llevar al EUR/CZK por debajo de los 25,200 esta semana. El PLN no muestra una relación tan fuerte, pero es probable que se vea ayudado por el cierre de posiciones cortas anteriores, que está amortiguando el retroceso del EUR/USD. Además, la conferencia de prensa del Banco Nacional de Polonia del jueves tiene el potencial de una cierta revisión de precios agresiva, que añadiría un impulso adicional al PLN y podríamos ver niveles por debajo de los 4,280 en el EUR/PLN esta semana.
BRL: Liberándose
El USD/BRL se negocia cómodamente por encima de 6,00, ya que el presidente Lula parece estar feliz de priorizar la política sobre los mercados financieros. En este sentido, su gobierno ha diluido la consolidación fiscal planificada con algunas exenciones fiscales para los hogares de menores ingresos. El banco central independiente parece dispuesto a dejar que el real brasileño se vea afectado como un medio para forzar un giro político en el plano fiscal. En este sentido, el banco central tiene un gran fondo de reservas de divisas y actualmente está ajustando la política de tipos de interés, pero hasta ahora ha evitado la intervención cambiaria o amenazar con subidas de tipos más agresivas.
Con un entorno externo difícil y sin señales todavía de un giro fiscal, es difícil ver que el dólar/BRL baje. Tenemos un pronóstico de 6,25 para los próximos 12 meses para el dólar/BRL. Si las cosas van muy mal para Brasil y el real efectivo de la moneda brasileña vuelve a caer a los mínimos en 2020, entonces el dólar/BRL podría llegar a 6,50.
Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a sus mínimos en 2020, entonces el USD/BRL podría alcanzar los 6,50.Si las cosas van muy mal para Brasil y la moneda brasileña real efectiva vuelve a caer a sus mínimos en 2020, entonces el USD/BRL podría alcanzar los 6,50.
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