“Se ha contado el chiste, todo el mundo conoce el chiste, y han ido directo al chiste, y ya no tiene gracia”, dijo el analista principal de Glassnode, James Check, en un episodio del 29 de agosto del podcast Rough Consensus.

Los comerciantes intentaron ser más astutos que el mercado

Al analizar el comportamiento de los traders durante el rally alcista de 2021 y compararlo con el de 2024, Check dijo que los traders han tratado de ser más astutos que el mercado saltando directamente a comprar las memecoins más publicitadas lo más rápido posible.

En corridas alcistas anteriores, las memecoins normalmente subían hacia el final de un repunte más amplio del mercado, pero esta vez los activos han estado subiendo más rápido que nunca.

“En 2021, tuvimos la burbuja de todo, donde hubo una hermosa cascada de capital: Bitcoin, Ethereum, L1, DeFi, hasta llegar a las JPEG de monos”, explicó Check. Señaló que muchos nativos de las criptomonedas habían aprendido que la forma más rápida de ganar más dinero era “comprar la moneda más estúpida”.

Check afirmó que tras la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin ( BTC ) al contado el 10 de enero, los operadores comenzaron a aprovechar el fuerte repunte del precio de Bitcoin para invertir en memecoins.

Los comerciantes saltaron directamente al PEPE

En lugar de comprar tokens de utilidad de aplicaciones u otros activos que se encuentran más arriba en la curva de riesgo, “pasaron directamente al token PEPE”.

Cabe destacar que PEPE ( PEPE ) registró ganancias asombrosas durante la primera mitad de 2024, y unos pocos operadores seleccionados obtuvieron ganancias asombrosas. El 15 de mayo, un operador experto de PEPE obtuvo $46 millones en ganancias , una enorme rentabilidad de 15.718 veces su inversión inicial de $3.000 en abril.

PEPE ha subido un 757,37 % en los últimos 12 meses. Fuente: CoinMarketCap

Sin embargo, a pesar de que el precio de PEPE y otras memecoins importantes como Dogwifhat ( WIF ) se dispararon, Check dijo que "había una brecha en el medio donde nadie tocó nada".

Por otro lado, otros comerciantes y analistas interpretan la disminución de los precios de las altcoins y los volúmenes comerciales menores a los anticipados como una señal alcista para la acción futura de los precios.

El 29 de agosto, el comerciante de criptomonedas Luke Martin le dijo a sus 331.500 seguidores de X que "las altcoins actualmente están en el nivel de 'vende tu casa para comprar más'".

Martin dijo que cuando Bitcoin estaba en este nivel en el verano de 2020, el precio se multiplicó por seis en la segunda mitad del año.

“El precio subió verticalmente de 10.000 a 60.000 en los siguientes seis meses”, dijo Martin.

Fuente: COINTELEGRAPH

Los precios de las viviendas en el Reino Unido cayeron inesperadamente en agosto, una señal de que la asequibilidad siguió siendo limitada incluso después de que el Banco de Inglaterra (BOE) aliviara los costos de los préstamos, según uno de los principales prestamistas hipotecarios.

Nationwide Building Society dijo que su índice de precios de la vivienda bajó un 0,2%, la primera caída desde abril. Los economistas encuestados por Bloomberg esperaban un aumento del 0,2%.

Las cifras sugieren que se está produciendo una recuperación desigual tras la caída del año pasado. Si bien el 1 de agosto el Banco de Inglaterra redujo las tasas por primera vez desde la pandemia y los niveles de vida están mejorando, muchos compradores primerizos aún tienen dificultades para acceder a la vivienda después de años en los que los precios de las viviendas superaron a los salarios.

Las tasas hipotecarias siguen triplicando su nivel en 2021 y se espera que quienes luchan contra la inflación en el Banco de Inglaterra adopten una actitud cautelosa a la hora de recortar las tasas (los mercados solo están incorporando plenamente en sus precios una reducción más este año). La mayor oferta está dando a los compradores sensibles a los precios un mayor poder de negociación.

El costo promedio de una vivienda el mes pasado fue de £265,375 (RM1.51 millones), un 2.4% más que el año anterior, el ritmo anual más rápido desde diciembre de 2022. Sin embargo, los valores todavía están un 3% por debajo de su máximo histórico en el verano del mismo año.

“Si bien el crecimiento de los precios de la vivienda y la actividad siguen siendo moderados en comparación con los estándares históricos, presentan, no obstante, un panorama de resiliencia en el contexto de un entorno de tasas de interés más altas y donde los precios de las viviendas se mantienen altos en relación con los ingresos promedio”, dijo Robert Gardner, economista jefe de Nationwide.

“Si la economía continúa recuperándose de manera sostenida, como esperamos, es probable que la actividad del mercado inmobiliario se fortalezca gradualmente a medida que las restricciones de asequibilidad se alivien mediante una combinación de tasas de interés modestamente más bajas y ganancias que superen el crecimiento de los precios de las viviendas”.

Las encuestas sugieren que las perspectivas generales para el mercado inmobiliario este año siguen siendo positivas, una perspectiva que pocos predijeron a fines de 2023 después de que un aumento en los costos de los préstamos intensificara la crisis del costo de vida y llevara a la economía a una recesión.

Los compradores ahora se sienten más confiados acerca de su situación financiera. Los salarios están aumentando más rápido que los precios al consumidor, el crecimiento económico ha sido más fuerte de lo previsto este año y el Banco de Inglaterra ha insinuado nuevos recortes de tasas. Se espera que las autoridades mantengan las tasas en el 5% cuando se reúnan este mes, pero los mercados apuestan a otra reducción en noviembre y a la posibilidad de un nuevo recorte para fin de año.

Los costos de las hipotecas han estado cayendo desde junio en previsión de la reducción de las tasas por parte del BOE. La tasa promedio para un contrato fijo a dos años es ahora del 5,58%, por debajo del 6% a principios del verano, según Moneyfacts.

“Los mercados financieros están incorporando otro recorte este año y, a medida que las tasas hipotecarias caigan este otoño, esto debería apuntalar las transacciones y un modesto crecimiento de precios de un solo dígito”, afirmó Tom Bill, director de investigación residencial del Reino Unido en Knight Frank.

En informes separados, Rightmove plc dijo que los compradores intensificaron su búsqueda de propiedades, alentados en parte por el fin de la incertidumbre política después de que el Partido Laborista de Keir Starmer obtuviera una victoria aplastante en las elecciones generales del 4 de julio. Mientras tanto, Zoopla dijo que la demanda de los compradores estaba aumentando y que los agentes inmobiliarios tenían más propiedades en sus registros que en cualquier otro momento en siete años.

Fuente: Los mercados de borde

Rendimientos atractivos :

Diversificación :

Protección contra la inflación :

Potencial de apreciación de la moneda :

Rendimiento histórico superior :

Volatilidad de la moneda :

Recesión global y búsqueda de refugios seguros :

Riesgos políticos y económicos :

Riesgos de liquidez :

En Australia, el último indicador mensual del IPC informó de una moderación tanto de la inflación general como de la subyacente (media recortada), del 3,8% anual y el 4,1% anual en junio al 3,5% anual y el 3,8% anual en julio, respectivamente, en línea con las expectativas. El inicio de las medidas de alivio del coste de la vida fue crucial para la última reducción, ya que el impacto de los descuentos energéticos de la Commonwealth y de varias medidas estatales empiezan a notarse en Queensland, Australia Occidental y Tasmania. Los precios de la electricidad para los hogares cayeron un 6,4% en el mes y, con el apoyo político al resto de los estados que se prevé que siga en agosto, se verán más descensos en los precios de la electricidad en el futuro.

Como estas medidas siguen suprimiendo la inflación general durante el período venidero, el foco de atención del RBA, desde una perspectiva de toma de decisiones, seguirá centrado en la reducción de la inflación media. En un análisis profundo a principios de esta semana , analizamos las similitudes entre nuestra propia visión y la del RBA sobre la trayectoria probable de la inflación básica y las diferencias en las perspectivas en torno al crecimiento de los salarios y sus implicaciones.

De cara al PIB del segundo trimestre que se publicará la próxima semana, también recibimos dos indicadores parciales de inversión empresarial.

La actividad de la construcción se mantuvo prácticamente sin cambios en el segundo trimestre, con un aumento de apenas el 0,1%, aunque las revisiones han añadido aproximadamente 1,3 puntos porcentuales al crecimiento de la construcción del año hasta marzo de 2024. La desaceleración de la actividad de la construcción privada sigue siendo claramente evidente, ya que inicialmente se presentó a través de la construcción residencial para ahora abarcar también las obras no residenciales y de infraestructura. El sector público está proporcionando cierta compensación a medida que los proyectos de infraestructura críticos pasan a la fase de desarrollo, tras el impulso a la cartera de proyectos de los recientes presupuestos del gobierno federal y estatal, lo que hace que la actividad de la construcción, aunque no crezca, se mantenga en un nivel alto.

La encuesta de CAPEX del segundo trimestre informó posteriormente de una importante sorpresa a la baja, con una caída del 2,2% en el segundo trimestre. La caída se centró en la construcción y las estructuras, con una caída del 3,8%, mientras que el gasto en maquinaria y equipos cayó un 0,5%, siendo el sector no minero el principal culpable de la debilidad en ambos segmentos. En cuanto a las intenciones de gasto, la encuesta sugiere que las empresas siguen sin duda buscando invertir para crear capacidad y aliviar las limitaciones, pero tal vez no con el mismo grado de confianza absoluta que se observó en los últimos dos años. La tercera estimación de los planes de CAPEX para 2024/25 subió un 8,2% en comparación con la tercera estimación de hace un año, lo que, en nuestra opinión, implica un aumento del 6,4% en el gasto de CAPEX nominal durante el ejercicio financiero, o aproximadamente un 3,25% sobre una base ajustada a la inflación (frente al 5,25% en el momento de la segunda estimación).

En el exterior, hubo pocos comunicados durante la semana, pero las condiciones en todo el sector manufacturero indican que se avecina una actividad débil.

En julio, los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 9,9% intermensual, recuperándose de una caída del -6,9% en junio. Sin embargo, esto fue impulsado por la categoría de transporte, a menudo volátil, con pedidos excluidos del transporte cayendo un -0,2%. De cara a agosto, las encuestas regionales de la Fed apuntan a más riesgos a la baja para la actividad.

El índice de la Reserva Federal de Dallas subió a -9,7 puntos, el nivel más alto desde enero de 2023. Dicho esto, sigue estando unos 13 puntos por debajo de su media de 10 años anterior a la pandemia. En cuanto a los detalles, el componente "número de empleados" volvió a caer en números rojos, con -0,7, casi 9 puntos por debajo de la media histórica. Los subcomponentes relativos a salarios, precios pagados y precios recibidos subieron y se mantuvieron por encima de sus medias históricas; los dos últimos, sin embargo, sugieren cierto grado de contracción de márgenes en el sector.

El índice de la Reserva Federal de Richmond cayó a -19 puntos, lo que marca tres meses de caídas. El componente "número de empleados" cayó tanto en las condiciones actuales como en las previstas, lo que es coherente con otros indicadores que muestran una creciente debilidad en el mercado laboral. Las decisiones de contratación de los fabricantes reflejan las moderadas perspectivas de demanda.

En cuanto a la economía en general, el PIB del segundo trimestre se revisó al alza desde el 2,8% hasta el 3,0% en términos anualizados, impulsado por un consumo más fuerte (2,9% desde el 2,3% anualizado anterior). A pesar de esto, la inflación anualizada del PCE básico del segundo trimestre se revisó ligeramente a la baja desde el 2,9% hasta el 2,8% anualizado. Si bien es notable, es poco probable que la revisión influya en el FOMC de un recorte en septiembre. Los datos prospectivos y más oportunos aún apuntan a riesgos a la baja para el mercado laboral y el crecimiento.

Los estrategas cambiarios de Citigroup Inc. mantienen su pronóstico de que el dólar estadounidense se recuperará antes de las elecciones presidenciales, incluso cuando la moneda se dirige hacia su caída mensual más pronunciada desde diciembre.

El equipo de estrategia cambiaria del banco destacó el potencial de que el dólar se recupere frente a una canasta de monedas de mercados emergentes y desarrollados (desde el euro hasta el yuan chino y el peso mexicano) mientras los operadores toman en cuenta las posibles consecuencias de una victoria de Donald Trump en las elecciones de noviembre.

Hasta ahora, los impactos de la elección se han visto eclipsados por la anticipación de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés el próximo mes, lo que ha dado a los inversores un incentivo para sacar efectivo de Estados Unidos a medida que caen los rendimientos de los bonos.

En Europa, las políticas proteccionistas estadounidenses podrían afectar la industria manufacturera alemana, generar desinflación y afectar el comercio con China.

“Los mercados están mirando hacia el futuro y esperamos que cualquier fortalecimiento del dólar a raíz de las elecciones se incorpore en los precios mucho antes del evento, y podríamos ver el máximo del dólar en noviembre”, dijeron Tobon y su equipo.

A principios de este verano hubo un gran interés en el llamado “Trump Trade”, en el que los operadores se posicionaron para obtener mayores rendimientos de los bonos y un dólar más fuerte con la idea de que un segundo gobierno de Trump resultaría inflacionario. Pero el interés se ha desvanecido en las últimas semanas, ya que la vicepresidenta Kamala Harris sacudió la carrera y borró la ventaja de Trump en las encuestas de opinión.

Mientras tanto, un indicador del dólar elaborado por Bloomberg ha caído un 1,7% en agosto, camino de su peor mes del año, mientras los operadores se preparan para el cambio de rumbo de la Fed. Y los estrategas de Citi advirtieron que la economía podría desempeñar un papel dominante a la hora de determinar la dirección del dólar.

“El cambio de actitud moderada de la Fed ha estado pesando sobre el dólar recientemente, en oposición directa a nuestra opinión más firme sobre el dólar en vista de las elecciones”, escribieron los estrategas de Citi. “La manera en que la economía estadounidense siga desarrollándose –y lo que eso significa para los precios de la Fed– será potencialmente más importante que las elecciones si la revalorización sigue siendo agresiva”.

Fuente: Theedgemarkets

Si analizamos el comportamiento de los datos, la revisión al alza del gasto de consumo (2,9 % t/t frente al 2,3 % t/t del trimestre anterior) fue en gran medida la responsable de la mejora del trimestre pasado. El gasto en bienes (3,0 % t/t frente al 2,5 % t/t del trimestre anterior) y en servicios (2,2 % t/t frente al 2,8 % t/t del trimestre anterior) se revisaron al alza. Mientras tanto, la inversión no residencial registró una modesta revisión a la baja hasta el 4,6 % t/t, gracias a las rebajas tanto del gasto en equipos (10,6 % t/t frente al 11,6 % t/t del trimestre anterior) como de los productos de propiedad intelectual (2,6 % t/t frente al 4,5 % t/t del trimestre anterior).

Se informó que el gasto gubernamental se expandió un 2,7% intertrimestral, con ganancias saludables tanto a nivel federal (+3,3% intertrimestral) como estatal y local (2,3% intertrimestral).

Las exportaciones netas redujeron 0,8 pp del crecimiento del segundo trimestre (sin cambios respecto de la estimación anterior), aunque esto fue totalmente compensado por una ganancia igual en la inversión en inventarios.

El ingreso interno bruto (INB) real aumentó un 1,3% intertrimestral en el segundo trimestre, lo que igualó el aumento del primer trimestre. Las ganancias corporativas aumentaron un 7,0% (anualizado) o $57.6 mil millones después de tener en cuenta los ajustes de valuación de inventarios y consumo de capital. La relación entre las ganancias corporativas y el PIB nominal aumentó 0,1 puntos porcentuales hasta el 12,0%.

El promedio del PIB y del GDI, una estimación complementaria de la producción interna, aumentó un 2,1% intertrimestral en el segundo trimestre, o ligeramente más débil que el ritmo de crecimiento sugerido por los datos del PIB del gasto.

Implicaciones clave

La segunda estimación del PIB del segundo trimestre de la Oficina de Análisis Económico registró una revisión al alza muy modesta en relación con la lectura preliminar. En general, la economía siguió mostrando una resiliencia constante durante el segundo trimestre, como lo demuestra la amplitud de las ganancias en todos los motores internos. La demanda interna final (es decir, la suma del gasto de consumo, la inversión fija y los desembolsos del gobierno) aumentó un saludable 2,9% en el segundo trimestre y promedió un 2,8% durante la primera mitad del año, prácticamente sin cambios respecto del 3,1% del segundo semestre de 2023.

Dicho esto, el informe contiene al menos algunas pruebas que sugieren que la resiliencia de la economía pronto comenzará a debilitarse. Para empezar, el repunte del gasto en consumo personal del segundo trimestre se debió a un repunte del gasto en bienes, que no esperamos que continúe, en particular dada la reciente desaceleración de los fundamentos del mercado laboral. En segundo lugar, la marcada aceleración de los gastos en equipos se puede atribuir en gran medida a un aumento de las compras de aeronaves el trimestre pasado y es poco probable que se repita en el tercer trimestre. Por último, el aumento del gasto federal fue el resultado de un notable aumento de los gastos en defensa nacional, que también es probable que se revierta en los próximos trimestres.

En definitiva, parece que nos encontramos en un escenario ideal, en el que es probable que el crecimiento disminuya gradualmente durante la segunda mitad del año, lo que permitirá que la inflación se acerque al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esto debería permitir al FOMC recortar su tasa de política monetaria en al menos 75 puntos básicos para fin de año.