Imagen del mercado

El mercado de criptomonedas ha caído un 0,5% en 24 horas hasta los 3,08 billones de dólares. El mercado ha hecho una pausa tras la recuperación que ha experimentado desde finales de la semana pasada. Ethereum y Litecoin han retrocedido desde sus máximos recientes, mientras que XRP se está estabilizando. Bitcoin y Solana rondan los máximos recientes y se preparan para actualizarlos.

Como resultado, el índice de sentimiento alcanzó 90 por tercera vez este año (solo había subido a fines de 2020). Este sentimiento confirma que los traders se aferran a los ciclos de reducción a la mitad de cuatro años. En 2020, los récords de precios atrajeron a las empresas a comprar la primera moneda en reserva para respaldar el interés del mercado en las acciones. Para 2024, incluso los políticos parecen estar sumando puntos de relaciones públicas al mostrar su compromiso con Bitcoin.

Bitcoin se cotiza a casi 92.000 dólares. Una ruptura por encima de los máximos del día 13 de 93.300 dólares indicaría una entrada en una extensión de crecimiento con un objetivo de 110.000 dólares después de un retroceso correctivo al 76,4% del impulso inicial. Estas correcciones superficiales son típicas de los mercados alcistas fuertes cuando los compradores regresan rápidamente.

Antecedentes de la noticia

Según CoinShares, las inversiones en fondos criptográficos globales aumentaron en 2.193 millones de dólares la semana pasada, tras las entradas de 1.978 millones de dólares de la semana anterior. Las inversiones en Bitcoin aumentaron en 1.481 millones de dólares, Ethereum en unos significativos 646 millones de dólares y Solana en 24 millones de dólares. Las inversiones en fondos que permiten posiciones cortas en Bitcoin aumentaron bruscamente en 49 millones de dólares. Las inversiones en fondos con múltiples criptoactivos cayeron en 19 millones de dólares.

BCA Research señaló que el valor de una de las métricas de análisis fractal indica un posible aumento de Bitcoin por encima de los $200K en el ciclo actual.

Bernstein espera que en 2025 haya catalizadores clave que impulsen a Bitcoin hacia el nivel objetivo de 200.000 dólares. Entre ellos se incluyen el nombramiento de un nuevo presidente de la SEC y un secretario del Tesoro, la flexibilización regulatoria, el progreso en la creación de una reserva estratégica de bitcoins en EE. UU., la creación de una potencia para la minería de BTC en EE. UU. y la creación de un marco regulatorio para las monedas estables. Otro factor impulsor serán las compras de monedas en ETF, así como por parte de mineros y empresas como MicroStrategy.

Del 11 al 17 de noviembre, MicroStrategy compró 51.780 BTC adicionales (unos 4.600 millones de dólares) con los ingresos obtenidos por la emisión y venta de acciones. El precio medio de compra fue de aproximadamente 88.627 dólares. MicroStrategy reserva ahora 331.200 BTC a un precio medio de 49.874 dólares por moneda.

Las tarifas diarias récord impulsaron a Solana a un pico de más de $245 en diciembre de 2021. El regreso del entusiasmo por las monedas meme impulsó una gran actividad en la red.

El índice del dólar retrocede desde los máximos del jueves, en contra de la lógica de las fuerzas fundamentales. Este comportamiento plantea la pregunta: o bien el índice del dólar ha alcanzado los límites de su rango, o bien se trata de una reestructuración prolongada de las posiciones tras un repunte prolongado.

El DXY subió hasta 106,99 el jueves pasado, casi repitiendo los máximos de octubre de 2023 de 107,04. Los máximos recientes estuvieron ligeramente por encima del pico de abril de este año, lo que convierte a 107 en una zona de resistencia importante. Aquí se está librando una importante batalla en el dólar entre los alcistas y los bajistas, cuyo resultado podría determinar la tendencia durante las próximas semanas o meses.

La resistencia es tan importante que va en contra de las principales tendencias de los últimos días. A finales de la semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Powell, dijo que el banco central no tenía prisa por recortar los tipos de interés. Como resultado, los futuros de los tipos de interés ya están descontando más de un 40% de posibilidades de que no haya cambios, mientras que a principios de octubre no había ninguna duda. El retroceso de los índices bursátiles también mostró claramente hasta qué punto los mercados se tomaron en serio las palabras del jefe del banco central.

La autorización de ataques con misiles estadounidenses en el interior de Rusia y la escalada retórica en represalia también provocaron un retroceso en los activos defensivos, lo que ayudó al oro y al yen, pero no al dólar, que no ha caído por debajo de 1,05 en términos de EURUSD. Sin embargo, en el entorno geopolítico actual y en medio de expectativas de guerras arancelarias con Estados Unidos, no es fácil ver al euro como un refugio seguro.

En nuestra opinión, el hecho de que el EURUSD se mantenga por encima de 1,05 parece una corrección técnica y una recuperación de la liquidez tras una caída del 6% desde principios de octubre. Como las probabilidades de que no haya cambios en los tipos de interés estadounidenses siguen aumentando, el dólar puede acumular potencial que todavía está limitado por la condición de sobrecompra local de la moneda estadounidense.

Sin embargo, la pelota está ahora en el tejado de Europa. El miércoles, merece la pena escuchar la evaluación bianual de la estabilidad financiera que realizará Lagarde y el BCE. El viernes, también merece la pena prestar atención a otro discurso de Lagarde titulado "Out of the Comfort Zone…" y a las estimaciones preliminares del PMI para noviembre, que a menudo han sido la fuerza impulsora del movimiento del euro y que ahora podrían indicar una luz al final del túnel o una nueva caída.

Mercados

La geopolítica sacudió los mercados, que por lo demás estaban encaminados a una sesión bursátil poco inspirada. El presidente ruso, Putin, firmó una doctrina nuclear revisada, ampliando las condiciones para el uso de armas atómicas. Rusia podría ahora tomar represalias en caso de un ataque (convencional) en su territorio. Cumpliendo la promesa hecha por Putin en septiembre, Rusia considerará la agresión contra sí misma o sus aliados por parte de un estado no nuclear respaldado por una potencia nuclear como un ataque conjunto. La revisión no surge de la nada: se produce después de que la administración saliente de Biden en Estados Unidos diera luz verde a Ucrania para el uso limitado de misiles ATACMS de largo alcance de fabricación estadounidense. Esto fue a su vez una respuesta al acuerdo de Corea del Norte de desplegar sus fuerzas en apoyo de Rusia y al aumento de los ataques rusos con misiles y drones contra Ucrania.

Menos de una hora después de la actualización de la doctrina, llegaron informes de que Ucrania estaba llevando a cabo el primer ataque ATACMS. El ministro de Asuntos Exteriores ruso lo calificó como "una señal de escalada". La aversión al riesgo se apoderó de los mercados. Tanto los bonos del Tesoro estadounidense como los alemanes subieron, los primeros con un rendimiento superior. Sin embargo, ambos cotizan muy por debajo de los máximos intradía. Los rendimientos estadounidenses caen entre 3,4 y 4,7 puntos básicos. Los rendimientos alemanes pierden entre 2,5 y 3,4 puntos básicos a lo largo de la curva en comparación con las pérdidas iniciales de 10 puntos básicos. Las acciones europeas sufren un descenso del 1,7% (EuroStoxx50), mientras que Wall Street abre alrededor de un 0,50% más bajo.

El yen japonés y el franco suizo lideran el marcador de divisas del G10. El USD/JPY llena las ofertas en torno a 153,6. Las ganancias del yen frente al euro son ligeramente mayores, lo que hace caer al par EUR/JPY hasta su media móvil de 50 días en torno a 162,4. El EUR/CHF se acercó a 0,93, pero sin llegar a poner a prueba la gran cifra. No obstante, va camino de cerrar en su nivel más bajo desde el colapso del mercado de agosto.

Los precios del gas natural (TTF holandés) alcanzaron temporalmente un nuevo máximo de un año antes de bajar un poco más tarde en la sesión. Los precios del oro registraron su primera subida consecutiva desde finales de octubre. El metal precioso se vende actualmente a más de 2635 dólares la onza. Si bien la geopolítica suele tener una vida útil limitada, el tema puede seguir atrayendo la atención del mercado durante el vacío económico, político y monetario de los próximos días/semanas.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, durante su testimonio ante el parlamento británico, se mantuvo firme en su postura de adoptar un enfoque "gradual" para los recortes de tipos. La inflación volvió más rápido de lo esperado a su objetivo (aunque temporalmente, en rojo) y hay evidencia de una relajación en el mercado laboral, dijo Bailey. Pero también vio riesgos de una "persistencia prolongada" de las presiones salariales. Estas últimas ocuparán el centro de la escena en Europa mañana, con el indicador salarial negociado (T3). El Bundesbank ya reveló hoy que los salarios alemanes en el tercer trimestre crecieron al ritmo más rápido en más de tres décadas (8,8%).

Vistas de noticias

La primera vicegobernadora del Riksbank, Anna Breman, dijo en un discurso que "la inflación ha caído y que las condiciones son buenas para que la inflación se mantenga cerca del objetivo incluso a medio plazo". Al mismo tiempo, Breman evalúa que la actividad económica aún no está mostrando signos claros de fortalecimiento. Esta combinación justifica acelerar el ritmo de recortes de tipos a 50 puntos básicos, llevando el tipo de referencia al 2,75%. En cuanto a la evolución reciente de la inflación (CPIF 1,5%; CPIF ex energía 2,1%), Breman dijo que "los precios de la energía siguen contribuyendo a que la inflación del CPIF se mantenga por debajo del 2%. Al mismo tiempo, los precios de los alimentos han aumentado en los últimos meses. Esto es importante de vigilar, sobre todo cuando una corona débil corre el riesgo de hacer subir el precio de los alimentos importados". Aun así, Breman evalúa que los datos de inflación recientes no cambian la opinión de que la inflación se mantendrá baja y estable a medio plazo. Si las perspectivas de inflación y actividad siguen siendo las mismas, cree que el tipo de referencia se recortará aún más en diciembre y durante el primer semestre de 2025. Los mercados actualmente descuentan más o menos un aumento de 25 puntos básicos en diciembre y una reducción del tipo de referencia al 2,0% para el primer trimestre de 2025. La corona sueca se estabilizó recientemente en niveles débiles (EUR/SEK 11,58).

La inflación en Canadá en octubre repuntó más de lo esperado. El IPC general se situó en el 0,3% intermensual y el 2,0% interanual, en comparación con el -0,4% intermensual y el 1,6% interanual de septiembre, ya que los precios de la gasolina cayeron menos en octubre en comparación con septiembre. El IPC sin gasolina se mantuvo sin cambios en el 2,2%. El precio de los bienes subió un 0,1% interanual, frente al -1,0% interanual de septiembre. Por otro lado, la inflación de los servicios se desaceleró hasta el 3,6%, el menor aumento anual desde enero de 2022. Las medidas básicas preferidas del Banco de Canadá aumentaron hasta el 2,5% (desde el 2,3%) y el 2,6% desde el 2,4%. Los mercados redujeron la posibilidad de un recorte adicional de la tasa de 50 puntos básicos a alrededor del 30% desde el +40% al comienzo de la sesión. El BoC se reúne el 11 de diciembre. Las ganancias del dólar canadiense frente al dólar estadounidense parecen poco convincentes. El USD/CAD está rondando cerca de la barrera de 1,40.

Fuente: ACTIONFOREX

Energía – Irán contrarresta el riesgo geopolítico entre Rusia y Ucrania

A pesar de la escalada de la guerra entre Rusia y Ucrania, el impacto en los precios del petróleo ha sido limitado. El crudo Brent de la marca ICE se mantuvo prácticamente estable ayer, incluso después de que Ucrania lanzara por primera vez un misil de largo alcance de fabricación estadounidense contra Rusia. Al mismo tiempo, Rusia también actualizó su doctrina nuclear, ampliando el alcance del uso de armas atómicas.

Algunos de los riesgos geopolíticos relacionados con Rusia y Ucrania se vieron reforzados por informes de que Irán se había ofrecido a dejar de aumentar sus reservas de uranio enriquecido hasta el 60%. El Organismo Internacional de Energía Atómica ha dicho que Irán ha dado los primeros pasos para limitar la producción. Si esto ocurre, se eliminarán algunos riesgos de suministro relacionados con el petróleo iraní cuando el presidente electo Trump asuma el cargo.

En el Mar del Norte, el yacimiento Johan Sverdrup ha reanudado sus operaciones después de que un corte de energía provocara la interrupción de la producción el lunes. El yacimiento produce alrededor de 755.000 b/d, pero tardará un tiempo en volver a su capacidad máxima.

Las cifras del API publicadas durante la noche muestran que los inventarios de crudo de Estados Unidos aumentaron en 4,8 millones de barriles durante la última semana, en comparación con las expectativas de una reducción marginal. En cuanto a los productos refinados, las existencias de gasolina y destilados cayeron en 2,5 millones de barriles y 700.000 barriles respectivamente. El informe de la EIA, más seguido por la industria, se publicará hoy.

Metales: las acciones de la LME lideran el alza

Las reservas de plomo de la LME aumentaron ayer hasta su nivel más alto desde 2013, tras un segundo día consecutivo de grandes entradas de capital a los almacenes de la bolsa en Singapur. Singapur representa ahora el 98% de los inventarios de plomo de la LME. Los inventarios totales de la LME aumentaron más del 49% solo en los dos últimos días. El plomo es uno de los metales de peor desempeño en la LME este año, con precios que bajaron alrededor de un 3% en lo que va de año y las débiles ventas de automóviles que pesan sobre la demanda de este metal para baterías. Se prevé que el mercado mundial del plomo registre otro superávit este año. La oferta mundial de plomo refinado superará la demanda en 40.000 toneladas en 2024, según el Grupo Internacional de Estudio del Plomo y el Zinc (ILZSG).

El último informe COTR de la LME publicado ayer muestra que los inversores redujeron su posición alcista neta en cobre en 10.315 lotes hasta los 58.398 lotes durante la semana que finalizó el 15 de noviembre. Se trata de la posición larga neta más baja desde el 19 de enero de 2024. Del mismo modo, las apuestas alcistas netas en zinc cayeron en 2.737 lotes hasta los 27.072 lotes, la más baja desde la semana que finalizó el 6 de septiembre de 2024.

Agricultura – El trigo sube por las tensiones entre Rusia y Ucrania

Los futuros de trigo del CBOT continuaron su tendencia alcista y cerraron ayer con un alza del 2%. Esto siguió a la creciente tensión entre Rusia y Ucrania y a las renovadas amenazas de interrupciones del suministro.

Los datos semanales de la Comisión Europea muestran que las exportaciones de trigo blando de la UE para la temporada 2024/25 cayeron a 8,8 millones de toneladas al 17 de noviembre, un 31 % menos que el año anterior. La creciente competencia de Rusia y una mala cosecha en Francia han afectado a los volúmenes de exportación. Mientras tanto, las importaciones de maíz de la UE se sitúan en 7,6 millones de toneladas, un 11 % más que el año anterior y se deben a una oferta interna más débil esta temporada.

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Fuente: Bloomberg Línea