Por fin hay noticias positivas de la eurozona. No son muchas, pero un pequeño aumento del PMI que lo sitúa por encima de 50 es al menos algo. El sector manufacturero vio un aumento en su índice de producción de 44,3 a 46,8, lo que sigue indicando contracción, pero menos que antes. El sector servicios sigue siendo el motor del crecimiento, aunque el PMI de actividad empresarial bajó ligeramente de 51,6 a 51,4. Así que, en general, parece que la economía persistirá por el momento más o menos estancada.

El crecimiento sigue viéndose obstaculizado por la débil demanda internacional. Los pedidos de exportación siguen disminuyendo por el momento y, con los aranceles estadounidenses que vuelven a amenazar al sector manufacturero de la eurozona, las perspectivas siguen siendo sombrías. Sin embargo, es interesante señalar que el optimismo de los fabricantes aumentó en enero, lo que demuestra que las empresas cuentan con una mejora del crecimiento a lo largo del año. Creemos que es razonable esperar que esto ocurra, pero de forma modesta y principalmente impulsada por una demanda interna más fuerte.

El Banco Central Europeo (BCE) se reúne la semana que viene y se espera que se produzca otro recorte de tipos de 0,25 puntos porcentuales, y que se produzcan más. El propio BCE parece estar de acuerdo con esa opinión, como hemos podido escuchar en Davos esta semana. Aun así, las presiones inflacionarias están aumentando moderadamente de nuevo y las empresas indican que están trasladando esos mayores costes al consumidor según el PMI. Aunque los mayores riesgos inflacionarios han disminuido, esto demuestra que los riesgos de inflación al alza todavía no son cosa del pasado.

Fuente: ING