Una oportunidad atractiva en los REIT

Económico

Resumen:

Dado que se espera que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés en el segundo semestre de 2024, creemos que ahora es un momento excelente para considerar una asignación a REIT.

Una retrospectiva de los rendimientos de los REIT cuenta una historia interesante. En el Gráfico 1, una mirada retrospectiva de 20 años muestra que los REIT estadounidenses1 han tenido un rendimiento inferior al del mercado de valores estadounidense en general en aproximadamente un 2,4 %. Sin embargo, un análisis más detallado muestra que durante los primeros 15 años de este período de 20 años (30/6/2004-30/6/2019), los REIT superaron al mercado de valores estadounidense en general en aproximadamente un 0,7 %. Pero en los últimos 5 años, la historia de los REIT cambia drásticamente. En un entorno económico afectado por el brote de COVID-19 y el ajuste cuantitativo (QT) de la Reserva Federal, los REIT han tenido un rendimiento significativamente inferior, generando rendimientos totales de solo el 3,40 % anual, en comparación con el 15,05 % de las acciones estadounidenses.

Curiosamente, este mejor desempeño de las acciones estadounidenses en general frente a los REIT ha dado lugar a una importante discrepancia en las valoraciones. Durante los últimos 20 años, los REIT estadounidenses se han negociado con una prima de +0,5x respecto de las acciones estadounidenses en términos de múltiplos, pero hoy en día los REIT estadounidenses se negocian con un descuento de -4,3x en los múltiplos. Si esta relación volviera a ser igual, implicaría entre un 30% y un 40% de mejor desempeño relativo de los REIT en comparación con las acciones.

Los 7 Magníficos han impulsado las acciones estadounidenses más recientemente y se podría suponer que este enorme descuento de valoración para los REIT se debe principalmente al dominio del mercado de este grupo. Sin embargo, un análisis más detallado desmiente esta afirmación; el descuento múltiple es evidente en casi todos los sectores de la Clasificación Industrial Global (GICS) dentro del mercado de acciones estadounidense más amplio, con la excepción de la energía y los servicios públicos (Gráfico 2). ¿En resumen? Los REIT son baratos en comparación con el SP 500 en general, la gran mayoría de los sectores de la GICS dentro del SP 500 y los 7 Magníficos según una puntuación z de 10 años. A Compelling Opportunity in REITs_2

La pregunta obvia es si los REIT están de hecho “quebrados” o si se trata de una oportunidad poco frecuente para invertir capital en un sector al borde de un cambio imperioso. Alerta de spoiler: creemos que habrá una oportunidad significativa basada en un cambio imperioso. ¿Y cuál es ese cambio, se podría preguntar? Bueno, creemos que habrá una ruptura de los REIT cuando el QT se transforme en flexibilización cuantitativa. La razón es que la historia nos dice que los rendimientos totales de los REIT tienen una fuerte correlación negativa con las tasas de interés, una relación que ciertamente persiste hoy (Gráfico 3). A Compelling Opportunity in REITs_3

Los bancos centrales de todo el mundo han iniciado un ciclo de recortes de tipos y se prevé que la Reserva Federal siga su ejemplo, con dos recortes previstos para el segundo semestre de 2024. De hecho, el tipo de interés oficial implícito en el mercado para dentro de un año se sitúa en aproximadamente el 4%, considerablemente por debajo del rango objetivo actual del 5,25% al 5,50%.

Los rendimientos del mercado después del primer recorte de tasas pueden variar ampliamente según el sector. Sin embargo, como se ve en el Gráfico 4, el rendimiento promedio de los REIT se compara bien con el de otros sectores un año después del primer recorte de tasas. A Compelling Opportunity in REITs_4

Históricamente, la gestión activa en el sector de REIT ha producido lo que creemos que son retornos atractivos para los inversores, y hoy no es diferente. No todos los bienes raíces son iguales, ni todas las empresas son iguales. Desde 2007, el diferencial anual entre los subsectores de REIT de mejor y peor desempeño de EE. UU. ha oscilado entre el 30% y el 76%. En términos acumulados hasta el segundo trimestre de 2024, los retornos de REIT para los subsectores de mejor y peor desempeño variaron en más del 35%. Sobre la base de acciones individuales, la variación del retorno fue superior al 80%.

El proceso de investigación e inversión fundamental ascendente que seguimos en Morgan Stanley Investment Management nos permite identificar aquellos sectores y acciones que creemos que tienen la capacidad de superar el rendimiento y capturar rendimientos excedentes mediante la generación de alfa, además de la beta de esta recuperación. Utilizamos investigación interna propia para invertir en valores inmobiliarios que cotizan en bolsa y que creemos que ofrecen el mejor valor en relación con sus activos y ganancias subyacentes. Nuestro enfoque de inversión se basa en tres principios fundamentales:

1. Soporte de valor relativo

2. Mitigación del riesgo a la baja mediante la integración de factores de riesgo

3. Posicionamiento de alta convicción con tesis de inversión identificable y trayectoria positiva en factores críticos para la empresa

Estos principios, así como una evaluación de las tendencias que se desarrollan dentro del sector inmobiliario, facilitan el posicionamiento de nuestra cartera.

En resumen, los REIT han tenido un rendimiento significativamente inferior al del mercado de valores estadounidense en general durante los últimos cinco años, principalmente debido al impacto de la COVID-19 y al aumento de las tasas de interés. Como resultado, los REIT se cotizan a valoraciones atractivas. Además, los rendimientos totales de los REIT históricamente tienen una fuerte correlación negativa con las tasas de interés y, por lo general, se comportan particularmente bien en entornos de tasas de interés en estabilización y en descenso. Dado que se espera que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en el segundo semestre de 2024, creemos que hoy es un buen momento para considerar una asignación a REIT.

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Los precios del CPO rondarán los RM4.000 por tonelada a finales de año, según MPOB

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Se espera que los precios del aceite de palma crudo (CPO) ronden los RM4.000 por tonelada a finales de año, según la Junta de Aceite de Palma de Malasia (MPOB).

El director general de MPOB, Datuk Ahmad Parveez Ghulam Kadir, afirmó que los precios del CPO oscilaron entre RM3.800 y RM4.200 por tonelada el año pasado.

“Hemos observado un aumento en los niveles de existencias este año, pero tenemos la esperanza de que para fin de año, nuestras existencias se mantendrán por debajo de los dos millones de toneladas”, dijo a Bernama en el marco de la tercera Conferencia de Aceites Vegetales Sostenibles organizada por el Consejo de Países Productores de Aceite de Palma (CPOPC).

Según la junta, la producción de CPO de Malasia aumentó un 2,9% a 1,89 millones de toneladas en agosto de 2024 desde 1,84 millones de toneladas en el mes anterior, mientras que las existencias de CPO aumentaron un 2,5% a 953.145 toneladas frente a 930.099 toneladas en julio.

Agregó que las exportaciones de aceite de palma cayeron un 9,7% a 1,53 millones de toneladas desde 1,69 millones de toneladas en julio.

Anteriormente, Ahmad Parveez realizó una presentación en la que enfatizó que MPOB está trabajando activamente para cumplir con los criterios y requisitos de trazabilidad del Reglamento (EUDR) de la Unión Europea sobre libre de deforestación.

Explicó que el MPOB está realizando un mapeo del dosel para documentar las áreas donde se cultiva palma aceitera.

“Tenemos que estar preparados, por eso estamos haciendo este esfuerzo. Con imágenes satelitales podemos identificar todas las plantaciones de palma aceitera.

“Podemos distinguir entre palma aceitera, coco u otros cultivos en función del método de plantación. Además, analizando el espaciamiento, podemos estimar la edad de los árboles”, explicó.

Fuente: Theedgemarkets

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Las acciones se preparan para una apertura tranquila mientras los inversores esperan la reunión de la Fed

Warren Takunda

Acciones

Los futuros E-Mini del SP 500 de septiembre suben un +0,09% y los futuros E-Mini del Nasdaq 100 de septiembre bajan un -0,01% esta mañana, ya que los participantes del mercado se preparan para que la Reserva Federal baje las tasas de interés, con opiniones divididas sobre el tamaño del recorte de esta semana.

Los inversores también estaban evaluando las implicaciones de un segundo intento de asesinato contra el expresidente Donald Trump. Trump está a salvo después de que su equipo del Servicio Secreto abrió fuego contra un hombre que blandía un rifle de asalto en su campo de golf de West Palm Beach, Florida, el domingo, en lo que el Buró Federal de Investigaciones describió como un aparente intento de asesinato.

En la sesión de negociación del viernes, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron al alza, con el índice de referencia SP 500, el Dow Jones de primera línea y el Nasdaq 100, con una gran presencia tecnológica, alcanzando máximos de dos semanas. Uber Technologies subió más de un +6% después de que el proveedor de viajes compartidos dijera que ampliaría su asociación con Waymo de Alphabet para llevar viajes autónomos a Austin y Atlanta el próximo año. Además, Arm avanzó más de un +5% después de que Raymond James iniciara la cobertura de la acción con una calificación de Outperform y un precio objetivo de $160. Además, RH subió más de un +25% después de que la compañía informara de unos resultados del segundo trimestre más fuertes de lo esperado. En el lado bajista, Adobe cayó más de un -8% y fue el mayor perdedor porcentual en el SP 500 y el Nasdaq 100 después de que la compañía proporcionara una guía de ingresos del cuarto trimestre por debajo del consenso. Además, Boeing cayó más del -3% y fue el mayor perdedor porcentual del Dow después de que su mayor sindicato se declarara en huelga, y Moody's Ratings colocó la calificación de deuda de la compañía en revisión para una posible rebaja a basura.

Los datos económicos publicados el viernes mostraron que el índice de confianza del consumidor estadounidense de la Universidad de Michigan subió a un máximo de cuatro meses de 69,0 en septiembre, más fuerte que las expectativas de 68,3. Además, las expectativas de inflación anual de septiembre de la Universidad de Michigan bajaron por cuarto mes consecutivo al 2,7% desde el 2,8% en agosto, mejor que las expectativas de que no hubiera cambios en el 2,8%. Además, el índice de precios de importación de EE. UU. cayó un -0,3% m/m en agosto, mejor que las expectativas de -0,2% m/m.

La decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos y la conferencia de prensa posterior a la reunión de política monetaria del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ocuparán el centro de la atención la próxima semana. Se espera ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto baje las tasas de interés por primera vez en cuatro años el miércoles, y los inversores ansiosos discutirán si los funcionarios considerarán que un recorte de un cuarto de punto es suficiente para una economía que muestra signos de desaceleración, o si decidirán en cambio una reducción de medio punto. La atención de los inversores también se centrará en el "diagrama de puntos" trimestral del banco central en su Resumen de Proyecciones Económicas, que muestra las previsiones de los miembros del FOMC sobre la trayectoria de las tasas de interés.

Mientras tanto, los futuros de las tasas estadounidenses han descontado una probabilidad del 41,0% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos y una probabilidad del 59,0% de un recorte de tasas de 50 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria.

"Si los precios se mantienen donde están actualmente, sería la primera reunión en años en la que hay una seria incertidumbre sobre la decisión sobre las tasas", dijeron los analistas de Deutsche Bank en una nota.

Los participantes del mercado también estarán monitoreando una serie de publicaciones de datos económicos esta semana, incluidas las ventas minoristas de EE. UU., las ventas minoristas básicas, la producción industrial, la producción manufacturera, los inventarios comerciales, los permisos de construcción (preliminares), los inicios de construcción de viviendas, los inventarios de petróleo crudo, las solicitudes iniciales de desempleo, la cuenta corriente, el índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia, las ventas de viviendas existentes y el índice líder.

En cuanto a las ganancias, empresas notables como FedEx, General Mills, Darden Restaurants y Lennar informarán sus cifras trimestrales esta semana.

Hoy, los inversores probablemente se centrarán en el índice manufacturero Empire State de Nueva York, que se publicará en un par de horas. Los economistas, en promedio, pronostican que el índice manufacturero Empire State de Nueva York de septiembre se situará en -4,10, en comparación con el valor del mes pasado de -4,70.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se sitúa en el 3,644%, una caída del 0,08%.

Los futuros del Euro Stoxx 50 suben un 0,10% esta mañana, recuperándose de las pérdidas iniciales, mientras los inversores esperan con cautela las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales a finales de esta semana. Los valores minoristas ganaron terreno el lunes. Los datos finales de la oficina de estadística Istat publicados el lunes mostraron que la tasa de inflación anual de Italia se redujo al 1,1% en agosto desde el 1,3% de julio, lo que confirma las estimaciones preliminares. Mientras tanto, los participantes del mercado se preparan para las decisiones políticas de la Fed, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, además de los datos económicos clave de la región esta semana. El BoE tiene previsto anunciar su decisión sobre los tipos de interés el jueves, y los inversores están divididos actualmente sobre si optará por un recorte de tipos por segunda vez en dos meses. Los comentarios de los funcionarios del Banco Central Europeo también captarán la atención de los inversores esta semana, ya que varios gobernadores hablarán y la presidenta Christine Lagarde tiene previsto pronunciar un discurso en Washington el viernes. Durante el fin de semana, los responsables de la política monetaria de línea dura Joachim Nagel y Pierre Wunsch advirtieron que el BCE debe permanecer atento a la inflación, aunque Wunsch reconoció que es probable que haya más recortes de tasas si se materializa el escenario base del banco central. En noticias corporativas, Volkswagen Ag cayó más del -1% después de que Jefferies declarara en una nota que el fabricante de automóviles alemán podría registrar miles de millones de euros en provisiones para reducciones de capacidad planificadas ya en el cuarto trimestre.

Hoy se publicaron los datos del IPC de Italia y de la balanza comercial de la eurozona.

El IPC italiano de agosto se ha situado en +0,2% m/m y +1,1% a/a, en línea con las expectativas.

La balanza comercial de la eurozona en julio fue de 21,2 mil millones de euros, mejor que las expectativas de 14,9 mil millones de euros.

Los mercados en Japón y China continental estuvieron cerrados por las vacaciones.

El índice compuesto de Shanghái de China estuvo cerrado hoy por el Festival del Medio Otoño. Los mercados financieros de China continental volverán a abrir el miércoles.

El índice bursátil Nikkei 225 de Japón estuvo cerrado hoy por el feriado del Día del Respeto a los Mayores. Los mercados volverán a abrir el martes.

Movimientos bursátiles en Estados Unidos antes de la apertura del mercado

Intel ganó más del 3% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de que Bloomberg News informara que el fabricante de chips había calificado oficialmente para recibir hasta 3.500 millones de dólares en subvenciones federales para fabricar semiconductores para el Pentágono.

Entegris subió más de un +2% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de que Citi mejorara la calificación de las acciones de Neutral a Comprar con un precio objetivo de $130.

Colgate-Palmolive cayó más de un -1% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de que Wells Fargo rebajara la calificación de las acciones a Underweight desde Equal Weight con un precio objetivo sin cambios de $100.

Fuente: BarChart

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El escenario limitado por Trump: dominio energético y transición en paralelo

EN G

Económico

Energía

Con un segundo mandato de Trump –incluso sin el control republicano del Congreso– la velocidad de la descarbonización en Estados Unidos se desacelerará debido al debilitamiento de la regulación energética y ambiental, el apoyo a la financiación de las energías limpias y el liderazgo climático internacional. No obstante, es probable que el IRA sobreviva, dados los beneficios económicos que puede generar. De todos modos, sin un ecosistema integral de políticas climáticas, la agenda verde estadounidense puede quedar opacada.

Petróleo y gas

Podríamos presenciar un mayor dominio energético de Estados Unidos mediante el aumento de la producción y las exportaciones de petróleo y gas. Esto incluye la promoción de la producción de GNL, en contra de la moratoria de Biden sobre la concesión de licencias para nuevas exportaciones de GNL, que fue suspendida recientemente por un juez federal. También implica la cancelación de las regulaciones sobre el metano y la agilización del proceso de autorización para nuevos proyectos de exploración y desarrollo de infraestructuras de petróleo y gas.

IRA

Es poco probable que se derogue por completo la IRA. Sólo el Congreso puede votar para derogarla (o cualquier legislación), y esto sería difícil de lograr en un Congreso dividido o controlado por los demócratas. Además, los estados republicanos han sido grandes beneficiarios de la IRA, ya que aproximadamente el 80% de la inversión anunciada en energía limpia se ha destinado a distritos electorales republicanos y ha creado empleos verdes.

La legislación también ha ganado popularidad entre las corporaciones y los inversores, que se mostrarían reacios a ver desaparecer los incentivos financieros. Pensemos en Obamacare: Trump estaba dispuesto a derogarlo como presidente, pero el Congreso no pudo derogarlo a medida que la ley se volvía gradualmente más popular gracias a la aceptación pública de sus beneficios.

Sin embargo, la implementación del IRA se hará más difícil. Las reglas para calificar para ciertos créditos fiscales podrían volverse más estrictas, especialmente en lo que respecta al uso de contenido producido en el país para la fabricación de energía limpia. Se prestaría poca atención a dotar al personal del gobierno de los conocimientos técnicos necesarios para revisar las solicitudes de financiación de energía limpia. Como resultado, podríamos ver plazos de solicitud más largos que ralentizarían el desarrollo de los proyectos.

Además, si bien es probable que el IRA sobreviva, hasta un 30% de la financiación relacionada con la energía y el clima en el marco del IRA corre diversos grados de riesgo de ser reducida. Varios créditos fiscales, especialmente los créditos fiscales para vehículos eléctricos (VE) de consumo, cuyo gasto inicial estimado es de 12.000 millones de dólares, pueden ser revertidos. La financiación no fiscal de 100.000 millones de dólares, que incluye préstamos y garantías de préstamos de la Oficina de Programas de Préstamos (LPO) del Departamento de Energía (DOE), así como subvenciones dedicadas a la justicia ambiental, también pueden reducirse, si no estancarse. El DOE ha comprometido unos 30.000 millones de dólares en préstamos y garantías de préstamos para energía limpia a empresas, pero sólo ha comenzado a prestar alrededor de 6.500 millones de dólares.

Entre los créditos fiscales que probablemente no se modificarán se encuentran los destinados a la captura y almacenamiento de carbono (CCS), el hidrógeno, la energía renovable, la energía nuclear y la industria manufacturera, entre otros (estos se analizarán con más detalle en las secciones siguientes). Sin embargo, cabe señalar que, dado que los créditos fiscales en virtud del IRA no tienen límite, el gasto real puede ser mucho mayor, lo que podría añadir más presión a la sostenibilidad fiscal y, por lo tanto, a los compromisos de gasto.

Desglose de las estimaciones iniciales del gasto relacionado con la energía y el clima en el marco del IRA

Fuente: ING Research, Comité Conjunto sobre Tributación, Senadores Demócratas

Vehículos eléctricos

La industria de vehículos eléctricos ha sido el blanco de los ataques de la campaña de Trump, y su equipo ha declarado en la plataforma política republicana revertir la política de vehículos eléctricos de Biden y eliminar los objetivos de producción y venta de vehículos eléctricos a nivel nacional.

Por lo tanto, es muy probable que se reduzcan los créditos fiscales para vehículos eléctricos. Además, estos créditos fiscales se basan en el consumidor, no en el fabricante, y pueden revocarse más fácilmente si las empresas se muestran menos reacias. Esto se puede hacer mediante el endurecimiento de las normas de elegibilidad para los créditos fiscales. También se puede hacer poniendo un límite a la cantidad de vehículos eléctricos que pueden recibir créditos fiscales para vehículos eléctricos.

Además, es probable que se reduzca la financiación para el desarrollo del programa de Infraestructura Nacional de Vehículos Eléctricos (NEVI, por sus siglas en inglés) en el marco de la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos (IIJA, por sus siglas en inglés) debido a la impopularidad de los vehículos eléctricos entre los republicanos y a la lentitud con que se distribuyen los fondos a los proyectos.

Por último, es probable que también se revierta la norma más estricta jamás propuesta por la Agencia de Protección Ambiental (EPA) sobre los estándares de emisiones de los vehículos, destinada a impulsar la demanda de vehículos eléctricos, aun cuando los fabricantes de automóviles ya hayan tomado decisiones de inversión para reducir las emisiones del tubo de escape.

Los fabricantes de automóviles siguen comprometidos con la electrificación de su flota, a pesar de algunos retrasos recientes en los objetivos de producción de vehículos eléctricos. Sin embargo, la falta de apoyo directo a los vehículos eléctricos, especialmente desde el lado de la infraestructura, significaría un ritmo de implementación más lento en general.

Energía renovable

Las políticas centrales que han llevado al desarrollo masivo de las tecnologías renovables y la financiación de proyectos son los créditos fiscales a la producción de energía renovable (PTC) y los créditos fiscales a la inversión (ITC). Promulgados en 1992 y 2005, respectivamente, los PTC y los ITC se han extendido en virtud de la IRA hasta 2032, pero a partir de 2025, estos créditos serán "tecnológicamente neutrales" siempre que un proyecto pueda demostrar que tiene emisiones nulas o negativas.

Esto significa que una gama más amplia de tecnologías, incluidas la solar, la eólica, la hidroeléctrica, la geotérmica, la marina, la nuclear y la recuperación de energía de residuos, serán elegibles. Cabe destacar que las instalaciones de combustión y gasificación (CG) también pueden calificar potencialmente para los créditos. Los créditos fiscales tecnológicamente neutrales comenzarán a eliminarse gradualmente después de 2032, o cuando las emisiones del sector energético estadounidense hayan caído por debajo del 25% del nivel de emisiones de 2022, lo que ocurra más tarde.

Los créditos fiscales neutrales en términos de tecnología probablemente sobrevivirán si Trump gana, pero los republicanos no logran controlar el Congreso. Esto se debe a que, incluso durante la primera administración Trump, los ITC y PTC específicos de la tecnología no fueron derogados y la energía solar y eólica continuaron desarrollándose de manera sostenida. Además, la expansión de la elegibilidad en virtud de los créditos fiscales neutrales en términos de tecnología puede beneficiar a los proyectos no renovables de cero emisiones, una disposición que puede ser bien recibida por los republicanos.

Estos aspectos positivos no significan que la industria vaya a recibir suficiente apoyo para acelerar el desarrollo de energías limpias. Se espera que se haga menos esfuerzo para capacitar al personal del gobierno, construir líneas de transmisión o reformar la red. También podrían aprobarse más plantas de energía a gas para satisfacer la creciente demanda de electricidad.

Hidrógeno y CCS

El hidrógeno (especialmente el hidrógeno azul) y la captura y almacenamiento de carbono (CCS) seguirán recibiendo apoyo, ya que estas tecnologías pueden brindar oportunidades comerciales a las empresas de petróleo y gas y a las industrias más pesadas. En este caso, los centros de hidrógeno y CCS seguirían desarrollándose, y las reformas en materia de permisos podrían mejorar las condiciones regulatorias para el desarrollo de proyectos de CCS. Un posible riesgo negativo es que cualquier recorte en los préstamos o garantías de préstamos de la Oficina del Programa de Préstamos (LPO) del Departamento de Energía afectaría la financiación de estos proyectos.

Minerales críticos

Para Trump, la deslocalización de la producción y la protección de sectores clave serían una prioridad, lo que implica intensificar los esfuerzos proteccionistas, como los aranceles a las importaciones en favor de las baterías y los minerales esenciales. Trump ahora propone imponer un arancel del 10% a todos los bienes y un arancel del 60% a todos los productos chinos.

Una menor competencia en Estados Unidos podría fortalecer las cadenas nacionales de suministro de energía limpia, pero aún quedan dudas sobre la velocidad con la que se podrán desarrollar. El dominio absoluto de China en minerales críticos significa que Estados Unidos puede enfrentar desafíos de abastecimiento y la necesidad de acelerar las asociaciones con otros proveedores. Por lo tanto, Estados Unidos podría, en el corto y mediano plazo, asumir costos más altos en la transición energética.

Regulación

Se producirían importantes reducciones de las regulaciones punitivas que limitan las actividades económicas sucias. Por ejemplo, podría cancelarse el esfuerzo de Biden de cobrar una tasa sobre las emisiones de metano de la industria del petróleo y el gas. También es probable que se revierta la norma de la EPA sobre los estándares de emisiones de los vehículos.

La regulación recientemente finalizada de la EPA para reducir las emisiones de las plantas de energía a carbón y gas en la década de 2030, a menos que puedan demostrar una reducción profunda de las emisiones, también corre un alto riesgo de ser revocada.

Liderazgo climático

Independientemente del partido que controle el Congreso bajo una segunda administración Trump, veríamos a Estados Unidos retirarse del liderazgo climático internacional. Esto incluye una segunda retirada del Acuerdo de París, la retirada de posibles compromisos como uno reciente (en discusión) con el Tratado de la ONU para Poner Fin a la Contaminación por Plásticos, esfuerzos estancados o incluso cancelados para exigir la divulgación de datos climáticos y una menor innovación en tecnología de energía limpia, entre otros.

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¿Reducirá la Reserva Federal las tasas de interés con la suficiente rapidez para lograr un “aterrizaje suave”?

Warren Takunda

Económico

Los consumidores y compradores de viviendas, empresarios y líderes políticos estadounidenses han estado esperando durante meses lo que la Reserva Federal se dispone a anunciar esta semana: que reducirá su tasa de interés clave desde un máximo de dos décadas.

Es probable que sea sólo el primero de una serie de recortes de tasas que deberían hacer que el endeudamiento sea más asequible ahora que la Fed ha considerado que la alta inflación está prácticamente superada.

Pensemos en Kelly Mardis, propietario de Marcel Painting en Tempe, Arizona. Aproximadamente una cuarta parte del negocio de Mardis proviene de agentes inmobiliarios que preparan casas para la venta o de compradores de viviendas nuevas. Las consultas de los clientes, recuerda, disminuyeron rápidamente casi tan pronto como la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en marzo de 2022, y luego siguió aumentando las tasas hasta julio de 2023.

A medida que el mercado inmobiliario se contraía, Mardis tuvo que despedir a aproximadamente la mitad de su personal, de 30 personas. Fue la peor racha seca que había experimentado en 14 años.

Mardis prevé que, después de que la Reserva Federal comience a recortar las tasas el miércoles, se avecinan tiempos mejores. Por lo general, una sucesión de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal conduce con el tiempo a menores costos de endeudamiento para cosas como hipotecas, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y préstamos comerciales.

"Estoy 100% seguro de que marcaría una diferencia", dijo Mardis. "Estoy deseando que llegue el momento".

Al mismo tiempo, todavía hay mucha incertidumbre en torno a la reunión de la Fed de esta semana.

¿En qué medida decidirán las autoridades reducir su tipo de referencia, que ahora se encuentra en el 5,3%? ¿En un cuarto de punto, como es habitual, o en un medio punto, una cifra inusualmente grande?

¿Seguirán relajando el crédito en sus próximas reuniones de noviembre y diciembre y en 2025? ¿Se aplicarán los menores costos de endeudamiento a tiempo para apuntalar una economía que sigue creciendo a un ritmo sólido pero que muestra claramente sus grietas?

El presidente Jerome Powell enfatizó en un discurso el mes pasado en Jackson Hole, Wyoming, que la Fed está preparada para recortar las tasas para apoyar el mercado laboral y lograr un “aterrizaje suave” notoriamente difícil. Es decir, cuando el banco central logra frenar la inflación sin llevar a la economía a una recesión profunda y provocar un aumento del desempleo.

No está del todo claro que la Reserva Federal pueda lograrlo.

Una señal esperanzadora es que, mientras Powell y otros funcionarios de la Fed han señalado que se avecinan recortes de tasas, muchas tasas de interés ya han caído en previsión de ello. La tasa hipotecaria promedio a 30 años cayó al 6,2% la semana pasada, el nivel más bajo en aproximadamente 18 meses y por debajo de un pico de casi 7,8%, según el gigante hipotecario Freddie Mac. Otras tasas, como el rendimiento de los bonos del Tesoro a cinco años, que influye en las tasas de los préstamos para automóviles, también han caído.

“Eso realmente ayuda a reducir los costos de endeudamiento en general”, dijo Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide Financial. “Eso ayuda a brindar un alivio agradable a los consumidores”.

Las empresas ahora pueden pedir prestado a tasas más bajas que las que pudieron obtener durante el último año, lo que potencialmente podría aumentar su gasto de inversión.

"La pregunta es si está ayudando lo suficientemente rápido... para realmente producir el aterrizaje suave que todos han estado esperando", dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas estadounidenses en TD Securities.

A muchos economistas les gustaría que la Fed anunciara esta semana un recorte de medio punto porcentual en los tipos de interés, en parte porque creen que los funcionarios deberían haber comenzado a recortarlos en su reunión anterior, celebrada en julio. El viernes, los operadores de Wall Street manifestaron su expectativa de que la Fed llevará a cabo al menos dos recortes de medio punto porcentual antes de fin de año, según los precios de los futuros.

Sin embargo, Goldberg sugirió que implementar un recorte de medio punto porcentual en las tasas esta semana tendría desventajas. Podría indicar a los mercados que las autoridades de la Fed están más preocupadas por la economía de lo que realmente están.

“Los mercados podrían asumir que algo anda mal y la Fed ve algo bastante terrible en el horizonte”, dijo Goldberg.

También podría generar expectativas de recortes adicionales de medio punto que la Fed podría no implementar.

A largo plazo, más importante que la decisión de la Fed del miércoles es el ritmo de los recortes de tasas durante el próximo año y el punto final. Si los funcionarios de la Fed concluyen que la inflación está esencialmente derrotada y que ya no necesitan desacelerar la economía, eso sugeriría que su tasa clave debería estar en un nivel más "neutral", que podría ser tan bajo como el 3%. Eso requeriría una serie de nuevos recortes de tasas.

Muchos economistas creen que la economía necesita tasas mucho más bajas. Diane Swonk, economista jefe de KPMG, señala que la contratación ha sido en promedio de sólo 116.000 al mes durante los últimos tres meses, un nivel equivalente al lento crecimiento del empleo tras la Gran Recesión de 2008-2009. La tasa de desempleo ha aumentado casi un punto porcentual hasta el 4,2%.

“Existe una fragilidad cuando no se contrata a un ritmo muy fuerte”, dijo Swonk. “Este es un mercado laboral mucho más débil de lo que pensábamos”.

Aun así, los recortes de tasas de la Reserva Federal pueden proporcionar un impulso crucial a la economía justo cuando más se necesita.

Michele Raneri, directora de investigación estadounidense de TransUnion, una empresa de monitoreo de crédito, señaló que las tasas más bajas generalmente llevan a los consumidores a refinanciar deudas con tasas de interés altas (principalmente préstamos con tarjetas de crédito) para obtener préstamos personales de menor costo. Hacerlo aliviaría sus cargas financieras.

Y una vez que las tasas hipotecarias caigan por debajo del 6%, dijo Raneri, es probable que más propietarios de viviendas estén dispuestos a vender, en lugar de quedarse con su casa por renuencia a cambiar una tasa hipotecaria baja por una mucho más alta. Más ventas de viviendas ayudarían a aliviar la escasez de oferta que ha dificultado que los jóvenes compren su primera vivienda.

“Eso empieza a romper el estancamiento en el que nos encontramos, donde hay un inventario bajo de casas”, dijo Raneri. “Necesitamos que algunas personas comiencen a mudarse para iniciar esa renovación”.

Otras pequeñas empresas están viendo señales de que la rotación de personal está aumentando. Brittany Hart, propietaria de una empresa de consultoría de software en Phoenix que trabaja con corredores hipotecarios, administradores de patrimonio y bancos, está notando un mayor interés de los clientes potenciales en adoptar un nuevo software para aumentar la eficiencia. Esto se debe a que esperan que el mercado inmobiliario repunte.

Hart ha comenzado a buscar tres nuevos empleados para ayudar a manejar el negocio esperado, que se sumarán a los aproximadamente 20 empleados que tiene actualmente.

“Este es el primer indicador adelantado de que estamos volviendo a esa actividad normal en el mercado inmobiliario”, dijo.

Fuente: AP

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¿La estrategia ante la incertidumbre? Aumentar la calidad

Citibanco

Económico

Consideraciones sobre la cartera

Como reflejo de la incertidumbre, las industrias “defensivas”, como las de servicios públicos, tienen un historial de superar al SP 500 en 2,2 puntos porcentuales en promedio en los seis meses anteriores a las elecciones presidenciales estadounidenses desde 1990, y luego tener un rendimiento inferior en 1,4 puntos porcentuales en los seis meses posteriores. Las tendencias actuales del mercado se ajustan a este patrón.

Las estrategias de “alto rendimiento de dividendos” han tenido un rendimiento superior en los últimos dos meses, pero esto es en parte un reflejo de la pronunciada caída de las acciones tecnológicas estadounidenses de gran capitalización (el índice de semiconductores ponderado por capitalización de mercado, compuesto por el 60% de Nvidia, ha bajado un 22% desde principios de julio). Tendemos a favorecer a las acciones de alta calidad con crecimientos de dividendos constantes sobre las de “mayor rendimiento” después de los recientes movimientos del mercado. También dudamos que una sola apuesta de tecnología de IA domine los mercados en 2025. Las acciones de pequeña capitalización, medidas por el Russell 2000, tienen un historial de sólido rendimiento superior solo en el primer año de una nueva recuperación económica. Tienen que atravesar una contracción recesiva antes de que esto suceda.

Dado que los mercados de crédito han sido sólidos y no ha habido un momento de “casi muerte” para el Russell, no vemos una perspectiva de retorno particularmente sólida para los SMID de menor calidad.

The Strategy for Uncertainty? Raise Quality_1

Septiembre es históricamente negativo para el SP 500

En primer lugar, cabe señalar que es completamente normal que los mercados se muestren nerviosos a dos meses de la incierta elección presidencial estadounidense. Los datos débiles y la debilidad de los mercados suelen ir de la mano a finales del verano. Desde 1930, el único mes que promedia un rendimiento negativo para el mercado estadounidense en general es septiembre (aunque en determinados años se han experimentado muchos aspectos positivos y negativos). Si se incluye solo la incertidumbre del año de las elecciones presidenciales estadounidenses, la debilidad se extiende hasta octubre.

Somos cautelosos a la hora de depender de patrones históricos sin evaluar factores más amplios. Pero hasta la fecha, es notable que la composición de la actividad del mercado también sigue las normas históricas de los años electorales. Las industrias defensivas, como los servicios públicos, la atención sanitaria y los productos básicos, por lo general han tenido un mejor desempeño que un mercado de valores con sesgo a la baja en los seis meses anteriores a las elecciones estadounidenses. En promedio, continúan teniendo un desempeño inferior al de un mercado de valores estadounidense en alza en los seis meses posteriores a las elecciones estadounidenses.

Asignar a una mayor calidad para hacer frente a la incertidumbre

Pero ¿qué es lo que destaca y que puede perdurar en una variedad de escenarios inciertos? La disciplina de gestionar una empresa para pagar un dividendo más alto durante muchos años “elimina” a la mayoría de las empresas, dejando un sesgo de alta calidad. Esto no siempre es lo que produce el mayor rendimiento en períodos cortos. A lo largo de los ciclos, tiende a eliminar a las empresas muy endeudadas.

Históricamente, las empresas cíclicas fuertemente endeudadas que sobrevivieron a las crisis económicas produjeron grandes “repuntes” en el año posterior al inicio de nuevos ciclos económicos. Si bien a menudo deseamos poder contarles a los inversores una historia más emocionante, no parece que se avecine ninguna crisis económica y, ciertamente, ya no se ha producido ninguna. Sin una gran caída previa, no está al alcance de la mano un aumento más fuerte del rendimiento de los valores cíclicos apalancados de baja calidad.

Las empresas que generan dividendos han superado constantemente sus expectativas

¿Cuáles son algunos de los factores más amplios que se deben tener en cuenta para comprender los mercados en la actualidad? Por un lado, las acciones tecnológicas registraron uno de los cinco períodos de mejor desempeño de los últimos 25 años hasta principios de julio. Con solo tres megacapitalizaciones tecnológicas estadounidenses que alcanzaron casi 10 billones de dólares en valor agregado en el primer semestre de 2024, los rendimientos fueron "absorbidos" por otras industrias. Hasta el segundo trimestre de este año, las ganancias por acción fueron escasas para la mayoría de los sectores. Las promesas de inteligencia artificial nos atrajeron hasta que el impulso se desvaneció. Pero desde julio, los inversores en acciones han recurrido a los rendimientos tangibles de las empresas de alto rendimiento de dividendos, como las empresas de servicios públicos, a medida que caían las tasas de interés.

Ahora que las acciones tecnológicas están corrigiendo sus pérdidas y alcanzan niveles récord, nos gustaría destacar las acciones con dividendos en aumento que se quedaron atrás. Las tecnológicas (ofensivas) y las de servicios públicos (defensa) son componentes necesarios de una cartera de acciones diversificada, pero incluso juntos, los dos sectores no conformarían una cartera completa.

Es probable que la incertidumbre sobre las elecciones y la política económica se mantenga alta hasta principios de noviembre, como mínimo. Esto no debería impedir que los inversores evalúen si sus carteras están posicionadas para satisfacer mejor sus necesidades. Los días de un rendimiento en efectivo del 5% casi han terminado, ya que la Fed se dispone a recortar las tasas de política el 18 de septiembre. También han terminado los días en que una sola acción impulsaba casi un tercio de los retornos del mercado de acciones de EE. UU., como lo hizo Nvidia esta primavera. Los bonos de duración intermedia todavía están rindiendo más que la propia tasa de política esperada por la Fed durante los próximos años y aún pueden beneficiarse de los recortes de tasas de la Fed, aunque sea marginalmente. La mayoría de las acciones globales, aparte de las tecnológicas estadounidenses, cotizan cerca de las valoraciones históricas de largo plazo.

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Los mercados prevén un recorte del 0,5 % en las tasas de la Reserva Federal: 5 cosas que debe saber sobre Bitcoin esta semana

Warren Takunda

Criptomoneda

Bitcoin inicia una semana macroeconómica crucial con la batalla furiosa por el soporte de los $60,000.

Después de caer hacia el cierre semanal, la acción del precio de BTC está actuando en un área clave de interés para los alcistas.

Los indicadores de precios revelan el alcance de la necesidad de recuperar los $60,000: un cambio de resistencia/soporte aquí mejoraría la configuración de los gráficos diarios y semanales.

Esta semana la Reserva Federal de los Estados Unidos tendrá el control mientras decide el tamaño de lo que podría ser su primer recorte de tasas de interés en más de cuatro años.

Los mercados confían en que el resultado será exactamente ese, pero la incertidumbre de último momento está aumentando las expectativas de que la medida de la Fed será más drástica que el mínimo indispensable.

Los analistas de Bitcoin están esperando el momento adecuado antes de sacar conclusiones sobre cómo podría reaccionar el par BTC/USD.

El dominio de Bitcoin está en máximos de tres años y medio, y ETH/BTC anuncia tiempos difíciles para las altcoins.

El precio de BTC cierra la semana y los alcistas vuelven a la realidad

Bitcoin estuvo bajo presión al cierre semanal del 15 de septiembre, lo que le costó a los alcistas USD 60.000 y una parte de la recuperación de la semana.

Los datos de Cointelegraph Markets Pro y TradingView muestran que BTC/USD ronda la marca de los $59,000 al momento de escribir este artículo, aunque aún así logró ganar un 7.8% durante la semana pasada. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

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Gráfico de 1 hora del par BTC/USD. Fuente: TradingView

“Será una semana agitada para Bitcoin”, resumió el popular comerciante y analista Mark Cullen en una publicación en X.

Cullen se centró en el principal acontecimiento macroeconómico de la semana: la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, prevista para el 18 de septiembre.

“La semana comienza con un tono rojo y el miércoles se anunciará una decisión clave sobre las tasas de interés”, continuó el operador Jelle.

“Mantengamos la zona actual hasta entonces y creo que tiene buenas perspectivas de crecimiento”. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

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Gráfico BTC/USDT. Fuente: Jelle/X

Sin embargo, al analizar marcos temporales más largos, Caleb Franzen, fundador de Cubic Analytics, vio que tanto el promedio móvil simple (SMA) como el exponencial (EMA) de 365 días funcionaban como soporte.

“Desde el movimiento de ruptura inicial en marzo-abril de 2023, BTC ha podido mantenerse por encima de su promedio de 1 año e incluso convertirlo en soporte en varias ocasiones, incluso durante el reciente retroceso en agosto-septiembre”, señaló en una publicación de blog el 14 de septiembre.

“¿Podría ser que Bitcoin simplemente esté volviendo a probar su promedio de un año antes de continuar subiendo, como lo hizo en el segundo trimestre del tercer trimestre de 2023? ¡Hasta que se demuestre lo contrario, sí!” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

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Gráfico de 1 día del par BTC/USD con media móvil simple (SMA) y media móvil exponencial (EMA) de 365 períodos (captura de pantalla). Fuente: Cubic Analytics

Los indicadores de Bitcoin detallan los obstáculos de resistencia

Los indicadores de precios de BTC se enfrentan a una nueva prueba de resistencia crucial a medida que los alcistas de Bitcoin aumentan la presión sobre los $60,000.

Como informó Cointelegraph, tanto la nube Ichimoku como el índice de fuerza relativa (RSI) muestran niveles clave preparados para volver al soporte.

Sin embargo, gracias al cierre semanal mediocre en los marcos temporales diarios y semanales, estos continúan formando una barrera para la continuación del alza.

En los marcos temporales semanales, el BTC/USD permanece estancado por debajo de las líneas de tendencia Tenkan-sen y Kijun-sen en Ichimoku, mientras que el RSI también está estancado por debajo de la marca clave 50. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

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Gráfico de 1 semana del par BTC/USD con nube de Ichimoku y datos del RSI. Fuente: TradingView

El gráfico diario se ve moderadamente mejor, con el precio por encima de 50 pero todavía por debajo de la nube Ichimoku. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

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Gráfico de 1 día del par BTC/USD con nube Ichimoku y datos del RSI. Fuente: TradingView

Mientras tanto, en marcos temporales de 3 días, el equipo comercial Stockmoney Lizards está observando una divergencia alcista del RSI con el precio ahora listo para jugar en beneficio de los alcistas.

“Muchos indicios apuntan a que habrá una reversión en las últimas dos semanas de septiembre. Ya viene octubre”, resume. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

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Gráfico de 3 días del par BTC/USD con datos del RSI. Fuente: Stockmoney Lizards/X

Los mercados apuestan a una bola curva de recorte de tasas de la Fed

Un acontecimiento determinará la volatilidad macroeconómica esta semana: el recorte de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

La primera medida desde marzo de 2020, que recién se confirmará en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 18 de septiembre, ha sido descontada desde hace tiempo por los mercados.

La única pregunta es qué tan grande será; el debate actualmente se centra en 0,25% y 0,5%, y los últimos datos de la herramienta FedWatch de CME Group consideran que esta última opción es más probable. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

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Probabilidades de la tasa objetivo de la Fed. Fuente: CME Group

Para Bitcoin, el panorama es complejo: si bien los activos de riesgo técnicamente deberían beneficiarse de la liquidez adicional que fluye a los mercados como resultado de la flexibilización de las políticas, los observadores ya están haciendo comparaciones no con épocas buenas del pasado, sino con crisis.

“Si bien los recortes de tasas pueden sonar positivos, indican preocupaciones más profundas, como el colapso del endeudamiento, el gasto y la inversión”, dijo el analista financiero e inversor Jacob King, director ejecutivo del boletín de criptomonedas WhaleWire, a los seguidores de X el fin de semana.

“Históricamente, los recortes drásticos han precedido a las recesiones. ¿Por qué? Demuestra que el gobierno tiene miedo y está luchando por revertir una medida excesiva”.

King hizo referencia específicamente a la crisis financiera mundial de 2008 como el elefante en la habitación.

“Las señales de alerta actuales reflejan las de 2008: aumento del desempleo, caída de los inicios de construcción de viviendas, caída de las ventas de viviendas y disminución de la actividad económica. Incluso el gráfico de la tasa de los fondos federales parece inquietantemente similar al de 2007”, concluyó.

Otros consideran que la estrecha correlación de Bitcoin con las condiciones de liquidez global más amplias, ahora en aumento, es motivo de optimismo. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

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Fuente: Quinten

Mientras tanto, el popular trader Rickus se encuentra entre quienes se preparan para una reacción alcista del precio de BTC. En parte de su propio análisis de X, afirmó:

"Si crees que los recortes de tasas de alguna manera causarán una liquidación de BTC esta semana, entonces podrías tener otra cosa por venir. No causará pánico si no hay pánico en el mercado de valores en primer lugar. SI ocurren recortes de tasas, generalmente los primeros recortes pueden ser muy alcistas en realidad y se sabe que coinciden con aumentos de precios dependiendo del contexto".

Rickus argumentó que las condiciones macroeconómicas son “muy diferentes” a las de 2008.

El comportamiento del precio de BTC muestra patrones “extraños”

Desde su mínimo cíclico más reciente a finales de 2022, el BTC/USD ha estado copiando la historia con una precisión “asombrosa”.

Así lo afirma el popular analista Checkmate, creador del recurso de datos onchain Checkonchain.

Al subir un gráfico de la actividad del índice Bitcoin a X, Checkmate reveló un patrón sorprendente en la acción del precio de BTC desde el punto más bajo del último mercado bajista.

El par BTC/USD se parece mucho a su recuperación desde los mínimos del ciclo del pasado, lo que proporciona un contexto clave para un año en el que hubo quejas de un desempeño lento.

“Es extraño. Bitcoin está exactamente en el mismo punto que en los dos últimos ciclos desde el mínimo”, resumió.

“Prefiero la comparación con el mínimo del ciclo, ya que describe el tiempo psicológico que tardan los inversores en recuperarse de un mercado bajista. Las medidas alcistas no son relevantes, pero la duración sí lo es”. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

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Rendimiento del índice Bitcoin desde el mínimo del ciclo. Fuente: Checkmate/X

Checkmate hizo referencia a otra iteración del progreso del precio de Bitcoin: la que mide la actividad entre eventos de reducción a la mitad.

De esta manera, la firma de análisis onchain Glassnode muestra que el ciclo actual tiene un rendimiento inferior. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Evolución del precio de Bitcoin desde cada halving. Fuente: Glassnode

Ether sufre mientras el dominio de Bitcoin alcanza el 58%

A pesar de las dificultades del precio de BTC, los tiempos son difíciles para Ether en el actual mercado alcista de Bitcoin.

Los datos muestran el alcance de la debilidad comparativa de la altcoin más grande mientras ETH/BTC establece nuevos mínimos de varios años.

El par se encuentra actualmente en niveles no vistos desde abril de 2021, estableciendo nuevos mínimos de 0,0387 el 16 de septiembre.

En reacción, Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Research, señaló que el par había perdido más del 50% desde la fusión de Ethereum hace dos años. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

Fuente: Alex Thorn

A su vez, la participación de Bitcoin en la capitalización general del mercado de criptomonedas continúa aumentando.

El 16 de septiembre se alcanzaron nuevos máximos del 58,07%, lo que marca el mercado de criptomonedas con mayor presencia de Bitcoin en tres años y medio.

"Espero que el dominio de Bitcoin alcance su punto máximo en esta área", predijo el comerciante de criptomonedas, analista y empresario Michaël van de Poppe.

“Todo depende de $ETH, pero parece que estamos cerca, dado el sentimiento actual”. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_12

Gráfico de una semana de dominancia de la capitalización de mercado de la criptomoneda Bitcoin. Fuente: TradingView

Sin embargo, Van de Poppe cree que ambas altcoins han “tocado fondo” y que el propio Bitcoin alcanzará un nuevo máximo histórico el próximo mes.

“El oro está creando nuevos ATH y se espera que Bitcoin siga ese camino”, se lee en otra publicación de X, haciendo referencia al desempeño reciente del oro.

“Nuevo ATH en octubre”. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

Gráfico BTC/USDT de 4 horas con datos RSI. Fuente: Michaël van de Poppe/X

Fuente: Cointelegraph

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Una oportunidad atractiva en los REIT

Los precios del CPO rondarán los RM4.000 por tonelada a finales de año, según MPOB

Fuente: Theedgemarkets

Las acciones se preparan para una apertura tranquila mientras los inversores esperan la reunión de la Fed

Movimientos bursátiles en Estados Unidos antes de la apertura del mercado

Fuente: BarChart

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Desglose de las estimaciones iniciales del gasto relacionado con la energía y el clima en el marco del IRA

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¿Reducirá la Reserva Federal las tasas de interés con la suficiente rapidez para lograr un “aterrizaje suave”?

Fuente: AP

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El precio de BTC cierra la semana y los alcistas vuelven a la realidad

Gráfico de 1 hora del par BTC/USD. Fuente: TradingView

Gráfico BTC/USDT. Fuente: Jelle/X

Gráfico de 1 día del par BTC/USD con media móvil simple (SMA) y media móvil exponencial (EMA) de 365 períodos (captura de pantalla). Fuente: Cubic Analytics

Los indicadores de Bitcoin detallan los obstáculos de resistencia

Gráfico de 1 semana del par BTC/USD con nube de Ichimoku y datos del RSI. Fuente: TradingView

Gráfico de 1 día del par BTC/USD con nube Ichimoku y datos del RSI. Fuente: TradingView

Gráfico de 3 días del par BTC/USD con datos del RSI. Fuente: Stockmoney Lizards/X

Los mercados apuestan a una bola curva de recorte de tasas de la Fed

Probabilidades de la tasa objetivo de la Fed. Fuente: CME Group

Fuente: Quinten

El comportamiento del precio de BTC muestra patrones “extraños”

Rendimiento del índice Bitcoin desde el mínimo del ciclo. Fuente: Checkmate/X

Evolución del precio de Bitcoin desde cada halving. Fuente: Glassnode

Ether sufre mientras el dominio de Bitcoin alcanza el 58%

Fuente: Alex Thorn

Gráfico de una semana de dominancia de la capitalización de mercado de la criptomoneda Bitcoin. Fuente: TradingView

Gráfico BTC/USDT de 4 horas con datos RSI. Fuente: Michaël van de Poppe/X

Fuente: Cointelegraph

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