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Ayer, incluso sin un desencadenante explícito, el dólar estadounidense subió bastante: el EUR/USD cayó por debajo de 1,095 y el USD/JPY apuntó nuevamente a 150, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

Es probable que las cifras de inflación sean bastante aceptables.

“Al mismo tiempo, el mercado ahora está descontando solo unos 42 puntos básicos (pb) de recortes de tasas de la Fed para fin de año (casi 20 pb menos que hace una semana), lo que ni siquiera sería equivalente a un recorte de 25 pb en cada una de las dos reuniones restantes. De cara al futuro, el mercado ha descontado otros 20 pb, lo que significa que las expectativas para el próximo septiembre son ahora casi 40 pb más bajas que antes de las nóminas”.

“Mientras tanto, la pregunta es si el mercado ha ido un poco demasiado lejos en su corrección. Las actas de ayer sobre la decisión de septiembre mostraron que ciertamente hubo oposición al recorte de 50 puntos básicos, y los comentarios recientes de los funcionarios a menudo sugieren que no están descontentos con el estado actual de la economía. Sin embargo, parece poco probable que la Fed haga una pausa en cualquiera de sus próximas dos reuniones después de recortar las tasas en 50 puntos básicos. Además, las nóminas siguen mostrando una tendencia ligeramente a la baja y es probable que la cifra de la semana pasada se revise varias veces. Por lo tanto, el escenario base sigue siendo un recorte de 25 puntos básicos en las próximas reuniones”.

“Aunque es probable que las cifras de inflación actuales sean bastante aceptables, existe el riesgo de que la cifra de la tasa básica en particular se acerque al límite de redondeo al alza. El mercado probablemente tomaría esto como otra señal de que la Fed está desacelerando sus recortes de tasas. Por lo tanto, si bien hay mucho que decir a favor de un dólar algo más débil en el mediano plazo, las probabilidades de que esto suceda en el corto plazo no son tan buenas, al menos no hoy”.

Fuente: FXSTREET

El Ministerio de Finanzas discutirá con el Banco Negara de Malasia (BNM) y el Ministerio de Vivienda y Gobierno Local las propuestas en el marco de la Política Nacional de Vivienda, incluida la concesión de préstamos para vivienda a largo plazo.

El viceprimer ministro Datuk Seri Dr. Ahmad Zahid Hamidi dijo que esto estaba entre los asuntos acordados durante la reunión del Comité Ejecutivo del Consejo de Acción Nacional sobre el Costo de Vida (Naccol) celebrada aquí el jueves.

“Esto es para garantizar que las personas y los hogares con ingresos más bajos puedan poseer viviendas sin verse agobiados por el aumento de los precios de las viviendas”, dijo en una declaración después de la reunión.

Ahmad Zahid, quien también es presidente del comité ejecutivo de Naccol, dijo que en la reunión también se discutió la relación deuda de los hogares/PIB, que aumentó del 67,2% en 2002 al 81,2% en 2022.

Agregó que el sector inmobiliario residencial ahora domina los préstamos a los hogares, y el crédito para vivienda aumentó del 36% en 1997 al 59,7% en 2022, lo que tiene un impacto significativo en los niveles de ingreso disponible, y como tal, la reunión acordó analizar el asunto.

Durante la reunión, el Departamento de Estadística de Malasia presentó el estado de los Indicadores del Costo de Vida 2023, desarrollados para brindar información sobre los gastos necesarios para que los hogares alcancen un nivel de vida digno, incluida la participación social.

Zahid dijo que el Primer Ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim tiene previsto lanzar el indicador el 2 de noviembre, y agregó que se espera que agregue valor a la formulación de políticas del gobierno sobre temas del costo de vida, particularmente en la implementación de ayuda específica para grupos objetivo.

Otro tema discutido fueron las características de copago para el seguro médico y de salud y Takaful (MHIT), y en la reunión se informó que este enfoque podría brindar a los consumidores más opciones y fomentar una competencia sana entre aseguradoras y operadores de takaful para ofrecer productos adecuados a las capacidades financieras de los consumidores.

“Según BNM, la función de copago puede ofrecer precios entre un 19 y un 68 por ciento más bajos en comparación con los productos sin copago, lo que demuestra un buen equilibrio entre la oferta y la demanda en el sector de la salud del país”, dijo Ahmad Zahid.

En la reunión también se discutió la implementación de dos características de copago, a saber, deducibles y coaseguro/takaful, que podrían crear un ecosistema de atención médica propicio y sostenible a través de la facturación médica transparente y la participación de los asegurados.

Fuente: Los mercados de borde

La plata (XAG/USD) no muestra una dirección intradía firme el jueves y oscila en una banda de cotización estrecha en torno a los 30 dólares durante la primera mitad de la sesión europea. El metal blanco se mantiene a una distancia de ataque del mínimo de casi tres semanas tocado el martes y parece vulnerable a prolongar su caída de rechazo desde la zona de los 33 dólares, o el nivel más alto desde diciembre de 2012 establecido la semana pasada.

Los recientes y repetidos fracasos a la hora de aprovechar el impulso más allá de la marca de los 32,00 dólares constituyen la formación de múltiples máximos bajistas en el gráfico diario. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción negativa y dan credibilidad a la perspectiva bajista a corto plazo para el XAG/USD. Dicho esto, seguirá siendo prudente esperar una ruptura sostenida y una aceptación por debajo de la marca psicológica de los 30,00 dólares antes de posicionarse para cualquier movimiento depreciativo adicional.

La caída posterior podría arrastrar al XAG/USD al soporte de confluencia de 29,75-29,60 dólares, que comprende la media móvil simple (SMA) de 100 días y la SMA de 50 días. Una ruptura convincente por debajo de esta última debería allanar el camino para una caída hacia la marca de 29,00 dólares en camino al siguiente soporte relevante cerca de la zona de 28,60-28,50 dólares.

Por otro lado, cualquier intento de movimiento positivo parece enfrentarse ahora a una resistencia cerca del punto de quiebre del soporte horizontal de 31,00 dólares. Sin embargo, algunas compras posteriores podrían desencadenar un repunte de cobertura de posiciones cortas y permitir que el XAG/USD recupere la marca de 32,00 dólares, con algún obstáculo intermedio cerca del área de 31,55 dólares y la región de 31,75-31,80 dólares. El impulso podría extenderse aún más hacia la zona de oferta de 32,25 dólares en camino al pico de varios años, justo antes de la cifra redonda de 33,00 dólares.

Gráfico diario de la plata

Fuente: FXSTREET

“Vender la moneda japonesa” se está convirtiendo en un grito de guerra cada vez más popular mientras los inversores se preparan para los datos mensuales de inflación de Estados Unidos que amenazan con agitar los mercados financieros.

Los bancos más importantes del país asiático coinciden casi unánimemente en afirmar que el yen seguirá debilitándose, ya que los operadores reducen sus apuestas sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, lo que apuntala el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro. La perspectiva de nuevas pérdidas del yen anima a los operadores a recargar posiciones bajistas en una de las monedas más fáciles de vender en caso de que se publiquen cifras de inflación altas en Estados Unidos.

“La operación más popular es vender yenes, pero el carry sigue funcionando para los fondos de cobertura que venden en corto la moneda”, dijo Nick Twidale, analista jefe de ATFX Global Markets en Sydney, que ha operado con yenes durante un cuarto de siglo. “Dadas las dudas sobre el tamaño de los recortes de tasas de la Fed, es más fácil para los inversores estar sesgados a la hora de vender yenes en este momento”.

La moneda japonesa es la tercera más negociada en el mundo, detrás del dólar y el euro, y su amplia liquidez hace que sea fácil para los inversores comprar y vender. El yen ya se ha debilitado durante tres años consecutivos, ya que las tasas de interés relativamente bajas del país lo han convertido en un objetivo ideal para las llamadas operaciones de carry trade, en las que los inversores piden préstamos en monedas de bajo rendimiento para financiar compras de activos de mayor rendimiento en otros lugares.

Mizuho Securities Co, Nomura Securities y MUFG Bank Ltd se encuentran entre los que afirman que existe el riesgo de que el yen se debilite a 150 por dólar o más, lo que aumenta la amenaza de una nueva intervención de las autoridades. La caída del 4,5% de la moneda durante el último mes ya está poniendo a los funcionarios -y a los operadores del yen- en alerta máxima.

Si el IPC estadounidense supera las previsiones, existe el riesgo de un aumento generalizado del dólar, escribió Yujiro Goto, responsable de estrategia cambiaria de Nomura Securities en Tokio, en una nota de investigación. “También existe una gran posibilidad de que el dólar intente recuperarse hasta el nivel de los ¥150”.

Las señales de inquietud que llegan desde Tokio están aumentando. El jefe de la autoridad monetaria de Japón, Atsushi Mimura, dijo a los periodistas el lunes que estaba siguiendo de cerca el mercado de divisas con un sentido de urgencia. Los movimientos repentinos del yen pueden tener un impacto negativo en la actividad empresarial y en la vida de los ciudadanos, dijo el mismo día el recién nombrado ministro de Finanzas, Katsunobu Kato.

El yen cotizaba sin grandes variaciones el jueves en Tokio, a 149,13 por dólar, tras haberse debilitado hasta alcanzar un mínimo de casi dos meses de 149,55. La última vez que la moneda cotizó a 150 el 1 de agosto fue a 150.

Gran parte de la presión de venta del yen se debe a la perspectiva de un dólar más fuerte.

“No se trata solo del yen, creo que esa es la respuesta simple: por lo tanto, en este momento, el foco está puesto más en el dólar estadounidense que en el yen”, dijo David Sokulsky, director de inversiones del fondo de cobertura Carrara Capital en Sydney. “La operación más fácil es estar en corto en yenes”.

Los economistas predicen que los indicadores clave de la inflación estadounidense pueden haberse desacelerado en septiembre, a pesar de que aumentan las presiones de precios en algunas categorías de bienes, como los autos usados. Las expectativas de una lectura moderada dejan un margen aún mayor para una sorpresa al alza.

“Los datos de empleo de Estados Unidos, más sólidos de lo esperado, han ayudado a crear un entorno favorable para que se reanuden las operaciones de carry trade en yenes”, dijo Taro Kimura, economista senior de Japón para Bloomberg Economics.

El yen “probablemente llegará de repente al nivel de 150” si los datos del IPC son muy sólidos, dijo Tsutomu Soma, operador de bonos y divisas de Monex Inc. en Tokio. “Pero creo que volverá a bajar rápidamente debido a la sensación de cautela ante la intervención”.

En Singapur, el fondo de cobertura Blue Edge Advisors también está considerando una mayor debilidad del yen a raíz de los datos estadounidenses.

“Hasta que todo ese posicionamiento se desvanezca o los datos se suavicen, el camino de menor resistencia, aunque volátil, es el de las tasas estadounidenses más altas”, dijo Calvin Yeoh, quien ayuda a administrar el Fondo Merlion. “Y eso significa que se trata de un dólar más fuerte y un yen más débil”.

Fuente: Los mercados de borde

Los sólidos datos sobre creación de empleo provocaron una ola de ventas en el mercado de bonos a finales de la semana pasada, lo que hizo subir los rendimientos, ya que los inversores abandonaron las apuestas a que las autoridades aplicarán otra reducción de la tasa de medio punto este año. Ahora que la preocupación por el empleo en Estados Unidos está disminuyendo, los inversores esperan ahora la lectura de inflación del jueves en busca de señales de que las presiones sobre los precios están bajo control.

Aunque Kim Rupert, economista de Action Economics, espera una lectura “moderada”, “eso no quiere decir que no podamos sorprendernos. Y claramente, una sorpresa al alza puede sumarse a la reacción bajista tras el informe de nóminas”.

Los bonos del Tesoro registraron pocos cambios el jueves, con rendimientos a dos años ligeramente inferiores cerca del 4%, mientras que los bonos a largo plazo subieron ligeramente. Los mercados monetarios insinuaron una probabilidad del 80% de que la Fed recorte un cuarto de punto el mes próximo.

Un consenso de pronósticos compilado por Bloomberg predice que, excluyendo los componentes de alimentos y energía, los precios al consumidor aumentaron un 3,2% anualizado el mes pasado. Esa cifra sigue estando por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Michael de Pass, de Citadel Securities, dijo en Bloomberg Television que espera solo un recorte más de un cuarto de punto este año por parte de la Fed, dada la inflación persistente y la resiliencia económica de Estados Unidos.

“Terminamos en un mundo donde la inflación se mantiene estable, por encima del objetivo, y el ritmo de flexibilización se desacelera en relación con lo que el mercado ha descontado”, dijo de Pass.

Desde el informe sobre el mercado laboral del viernes pasado, los operadores del mercado de futuros vinculados al tipo de interés garantizado para la financiación a un día han ido liquidando sus posiciones largas. Al mismo tiempo, han surgido algunas posiciones cortas a medida que se desvanecen las expectativas del mercado de que la Reserva Federal implemente recortes agresivos.

Los precios en el mercado de swaps implican que los operadores ya no esperan otra reducción de medio punto en lo que queda de 2024. En el mercado de opciones, las nuevas posiciones se han orientado hacia la cobertura de un escenario en el que el banco central alivie solo 25 puntos básicos en la reunión de noviembre antes de mantener la tasa de política en diciembre.

Las actas de la reunión de septiembre del banco central, publicadas el miércoles, mostraron que el presidente de la Fed, Jerome Powell, recibió cierto rechazo a un recorte de la tasa de interés de medio punto, y algunos funcionarios prefirieron una reducción de un cuarto de punto.

Según un indicador de Bloomberg, los bonos del Tesoro de Estados Unidos han caído un 1,3% en lo que va de octubre y están a punto de romper una racha de cinco meses de ganancias. También el jueves, el mercado tendrá que digerir una tercera ronda de ventas de deuda con cupones del Tesoro, con una subasta de bonos a 30 años. Esto sigue a una venta de deuda a 10 años por 39.000 millones de dólares el miércoles y 58.000 millones de dólares en bonos a tres años un día antes.

Fuente: Los mercados de borde