BrokersView Expo Abu Dhabi está lista para recibir a los comerciantes globales

El precio del oro (XAU/USD) se basa en la recuperación del día anterior, inspirada por los datos macroeconómicos mixtos de EE. UU. desde el área de los $ 2,600 o un mínimo de casi tres semanas, y gana tracción positiva por segundo día consecutivo el viernes. Los datos estadounidenses publicados el jueves mostraron que el aumento anual en el índice de precios al consumidor (IPC) general de EE. UU. fue el más bajo desde febrero de 2021 y un aumento en las solicitudes semanales de desempleo. Esto, a su vez, sugirió que la Reserva Federal (Fed) continuará recortando las tasas de interés, lo que mantiene a los alcistas del dólar estadounidense (USD) a la defensiva por debajo del nivel más alto desde mediados de agosto y beneficia al metal amarillo que no rinde intereses.

Mientras tanto, los mercados parecen haber descartado por completo la posibilidad de una flexibilización más agresiva por parte de la Reserva Federal y otro recorte desmesurado de las tasas de interés en noviembre. Las expectativas se vieron reafirmadas por las actas de la reunión del FOMC de septiembre, que, a su vez, actúan como un viento de cola para el dólar y podrían limitar el precio del oro. Esto, junto con las esperanzas de que China anuncie más medidas de estímulo fiscal el sábado para impulsar el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo, podría mantener a raya al metal precioso considerado refugio seguro. Esto, a su vez, justifica cierta cautela para los operadores alcistas agresivos antes de la publicación del índice de precios al productor (IPP) de EE. UU.

Resumen diario de los principales movimientos del mercado: el precio del oro se ve respaldado por las apuestas a que la Fed recorte más las tasas de interés y la moderada demanda del dólar

El Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó el jueves que el índice de precios al consumidor general subió un 2,4% en los 12 meses hasta septiembre, mientras que el indicador básico, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió un 3,3%.

Los datos más fuertes de inflación al consumidor en Estados Unidos alimentaron especulaciones sobre un ritmo más lento de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y elevaron al dólar estadounidense a un máximo de casi dos meses, aunque la reacción inicial se desvaneció bastante rápido.

El número de estadounidenses que solicitaron prestaciones por desempleo aumentó en 33.000, a una cifra ajustada estacionalmente de 258.000 en la semana que terminó el 5 de octubre, frente a los 230.000 esperados, y señaló señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense.

Dado que la Fed ha cambiado su enfoque hacia la obtención del máximo empleo sostenible, los datos mixtos sugieren que el banco central estadounidense continuará recortando las tasas de interés y continuará beneficiando el precio del oro, que no genera intereses.

Mientras tanto, el rendimiento del bono gubernamental estadounidense de referencia a 10 años logra mantenerse por encima del umbral del 4%, lo que actúa como un viento de cola para el dólar y podría limitar cualquier ganancia adicional del XAU/USD.

El Ministerio de Finanzas de China realizará una reunión informativa el sábado y dará a conocer más detalles sobre las medidas de estímulo fiscal, apuntalando el sentimiento de riesgo y contribuyendo a limitar cualquier alza significativa del producto básico.

Los traders ahora esperan con interés la publicación del informe del índice de precios al productor (IPP) de EE. UU., que impulsará la demanda de USD y generará oportunidades a corto plazo en torno al metal precioso de cara al fin de semana.

Perspectiva técnica: el precio del oro parece estar listo para apreciarse aún más y apunta a desafiar el máximo histórico cerca del área de 2,685-2,685

Desde una perspectiva técnica, el rebote positivo de la noche desde las inmediaciones de la marca de $2,600 y el posterior movimiento de regreso por encima del punto de ruptura de soporte estático de $2,630 convertido en resistencia favorece a los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y sugieren que el camino de menor resistencia para el precio del oro es al alza. Por lo tanto, parece una clara posibilidad de cierta fuerza de seguimiento hacia la barrera horizontal de $2,657-2,658, en camino a la zona de oferta de $2,670-$2,672. El impulso podría eventualmente llevar al XAU/USD a un máximo histórico, alrededor de la región de $2,685-2,686 tocada en septiembre. A esto le sigue de cerca la marca de $2,700, que si se supera preparará el escenario para una extensión de una tendencia alcista bien establecida de varios meses.

Por otro lado, el mínimo de la sesión asiática, en torno a la zona de 2.630-2.628 dólares, parece proteger ahora la caída inmediata, por debajo de la cual el precio del oro podría desafiar el soporte fundamental de 2.600 dólares. Una ruptura convincente por debajo de este último será vista como un nuevo detonante para los operadores bajistas y marcará el camino hacia pérdidas más profundas. El XAU/USD podría entonces extender el descenso correctivo hacia el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 2.560 dólares en camino a la región de 2.535-2.530 dólares antes de caer finalmente a la marca psicológica de 2.500 dólares.

Fuente: FXSTREET

La inflación en Estados Unidos fue ligeramente superior a las expectativas, pero un salto en las solicitudes semanales de subsidio por desempleo desplazó la atención a la necesidad de una mayor flexibilización de la política monetaria, lo que frenó las especulaciones de que la Fed podría no recortar las tasas en noviembre.

Los precios al consumidor aumentaron un 0,2% intermensual en septiembre, igual que el mes anterior, mientras que la inflación anual se desaceleró del 2,5% al 2,4%, por encima de las expectativas del 2,3%. La vivienda y los alimentos fueron impulsores importantes, ya que representaron tres cuartas partes del aumento total de precios.

El índice básico, que excluye los precios de la energía y los alimentos, aceleró su tasa de crecimiento anual del 3,2% al 3,3%, la primera aceleración en un año y medio. Esto demuestra que la desaceleración de la inflación no es una tarea fácil en un contexto de pleno empleo y está mediada por los bajos precios del petróleo y los combustibles.

El impacto de la aceleración de la inflación básica, que suele ser un factor alcista para el dólar, se vio opacado esta vez por un aumento inesperado de las solicitudes de subsidio por desempleo la semana pasada. Se informó que las solicitudes iniciales aumentaron a 258.000, frente a las 225.000 de la semana anterior y las 231.000 previstas. El nivel actual es el más alto desde agosto pasado y el cuarto más alto en casi tres años, a medida que el mercado laboral estadounidense se recuperaba del shock del cierre.

Hace unos dos meses, los mercados financieros reaccionaron con nerviosismo a las señales de desempleo, pero el regreso de las solicitudes semanales a niveles normales tranquilizó a los inversores, que estaban viendo un repunte a corto plazo en lugar de una inversión de la tendencia. Ahora, la situación se ha invertido: NFP fuertes frente a la alarma de las cifras semanales.

El dólar fluctuó entre el 0,4% y el 0,1% en los primeros momentos tras la publicación de los datos, pero al momento de escribir este artículo solo ha perdido un 0,1% debido a datos tan contradictorios. Es posible que los inversores estén ahora atentos a las señales de los miembros de la Fed para conocer su evaluación de la situación, que el mercado seguirá de cerca.

[Datos breves]

[Detalles de la noticia]

[Enfoque de hoy]

Macro:

El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0,2% intermensual en septiembre, una décima de punto porcentual (pp) por encima de la previsión de consenso. Sobre una base de doce meses, el IPC cayó al 2,4% (desde el 2,5% de agosto).

Los precios de la energía (-1,9% m/m) volvieron a lastrar la inflación general, impulsados casi en su totalidad por un retroceso en los precios de la gasolina (-4,0% m/m). Por el contrario, los precios de los alimentos se aceleraron marcadamente el mes pasado, subiendo un 0,4% m/m, su mayor aumento mensual desde enero.

Excluyendo alimentos y energía, los precios básicos aumentaron un 0,3% intermensual, al igual que el mes anterior. La variación interanual aumentó 0,1 pp hasta el 3,3%, mientras que la tasa anualizada a tres meses subió hasta el 3,1% (desde el 2,1% en agosto).

El crecimiento de los precios de los servicios básicos aumentó un “suave” 0,4% mensual (0,38% mensual sin redondear), en línea con el aumento de agosto.

Los costos de la vivienda primaria aumentaron un 0,3 % intermensual, luego de un aumento del 0,5 % intermensual en agosto. La desaceleración fue impulsada por una desaceleración tanto del alquiler equivalente de los propietarios (hasta el 0,4 % intermensual desde un aumento descomunal del 0,5 % intermensual en agosto) como del alquiler de la residencia principal (0,3 % desde el 0,4 % intermensual). En los últimos doce meses, los costos de la vivienda primaria aumentaron un 5,1 %, muy por debajo de sus máximos de 2023 de más del 8 %, pero aún unos pocos puntos porcentuales por encima del ritmo de crecimiento anterior a la pandemia, cuando la inflación se acercaba al 2 %.

La inflación de los servicios no relacionados con la vivienda (también conocida como “supercore”) aumentó un 0,4% intermensual, igualando también el aumento del mes pasado. La continua fortaleza se debió principalmente a otro fuerte avance en los seguros de vehículos (+1,2% intermensual), las tarifas aéreas (+3,2% intermensual) y los costos médicos (+0,7% intermensual).

Los precios de los bienes básicos aumentaron un 0,2% intermensual, y los precios más altos de las prendas de vestir (+1,1% intermensual) y de los vehículos nuevos (+0,2% intermensual) y usados (+0,3% intermensual) contribuyeron al repunte de septiembre.

Implicaciones clave

El informe del IPC de esta mañana mostró pocos avances en el frente inflacionario en septiembre. Incluso con un cierto enfriamiento en los costos de la vivienda, los precios de los servicios se mantuvieron elevados, mientras que los bienes básicos sumaron presiones inflacionarias generales (por primera vez en siete meses), impulsando la tasa anualizada de tres meses hasta el 3,1%, el ritmo más firme de crecimiento de los precios desde mayo.

Como el avance en materia de inflación se estancó y el informe de empleo de la semana pasada sigue mostrando un mercado laboral relativamente sólido, es probable que la Fed desacelere el ritmo de recortes de tasas el próximo mes y aplique dos recortes adicionales de un cuarto de punto antes de fin de año. Si bien hay más recortes previstos para 2025, la Fed seguirá dependiendo de los datos mientras continúa ajustando la tasa de política a la baja.

Macroeconomía y mercados globales

Mercados globales: Teniendo en cuenta los decepcionantes datos del IPC de ayer, es una ligera sorpresa ver que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. vuelven a bajar, aunque habían subido bastante en los últimos días, por lo que quizás los movimientos de ayer reflejaron un poco de reposicionamiento. Varios funcionarios de la Fed restaron importancia a los datos del IPC, aunque Raphael Bostic dijo que no tenía problemas en faltar a una reunión si los datos sugerían que era apropiado. Los rendimientos a 2 años cayeron 6,4 puntos básicos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años solo cayó 1,2 puntos básicos hasta el 4,061%. El EURUSD probó la baja en 1,09 ayer, pero se recuperó parcialmente hasta 1,0933, solo ligeramente por debajo del día. El AUD en realidad subió ligeramente hasta 0,6741, aunque el Cable también bajó hasta 1,3057 y el JPY logró obtener algunas ganancias, ya que el USDJPY cayó hasta 148,61. Hubo un panorama igualmente mixto para otras monedas asiáticas ayer. El dólar de Singapur y el yuan siguieron el ejemplo del dólar australiano y el yen, pero la mayoría de las monedas del sudeste asiático perdieron entre un cuarto y un medio punto porcentual frente al dólar el jueves. Las acciones estadounidenses bajaron levemente ayer, pero fue otro buen día para las acciones chinas, ya que el optimismo volvió a aumentar antes de la declaración del Ministerio de Finanzas de mañana.

G-7 Macro: El IPC de septiembre de EE. UU. fue más alto de lo esperado tanto en las medidas básicas como en las generales. El índice general subió un 0,2% intermensual (se esperaba un 0,1%), lo que significó que la inflación solo cayó al 2,4% interanual (desde el 2,5%). La medida básica subió un 0,3% intermensual, y la tasa de inflación básica en realidad subió al 3,3% interanual desde el 3,2%. Este informe contiene muchos detalles y matices, así como algunas cifras de solicitudes semanales de subsidio por desempleo más débiles que se pueden agregar a la mezcla, y la nota de James Knightley detalla todos los detalles escabrosos.

Ayer también recibimos las actas de la reunión de septiembre del BCE. Carsten Brzeski las analiza en su nota , donde expone los riesgos para la tesis del recorte de tasas de octubre.

Los datos de hoy incluyen las cifras del IPC de septiembre de EE. UU., algunas de las cuales podrían ser importantes para la próxima publicación de la inflación del PCE. También tenemos los datos de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. El Reino Unido publica hoy una serie de datos sobre la actividad y el comercio.

Corea del Sur: El Banco de Corea se reúne hoy y el mercado espera en general que el BoK recorte sus tipos en 25 puntos básicos. La inflación se redujo al 1,6% interanual en septiembre, por debajo del objetivo del 2% del BoK por primera vez desde marzo de 2021. El mercado inmobiliario en el área metropolitana de Seúl parece estar enfriándose gradualmente gracias a las normas hipotecarias más estrictas y otras medidas de compra de viviendas. Estos dos factores respaldan la flexibilización del BoK. Sin embargo, las comunicaciones del BoK deberían seguir siendo agresivas y no comprometerse a nuevos recortes de tipos.

Aunque el consenso del mercado es que habrá un recorte de 25 puntos básicos, existe una pequeña posibilidad de que el Banco de Corea sorprenda al mercado con una decisión de mantener la tasa. El Banco de Corea podría estar preocupado por la posibilidad de que el conflicto en Oriente Medio vuelva a impulsar la inflación y las señales de un enfriamiento del mercado inmobiliario podrían no ser lo suficientemente fuertes como para que el Banco actúe.