La livre sterling est stable mardi. Lors de la séance nord-américaine, la livre sterling s'échange à 1,2678 au moment de la rédaction de cet article, inchangée sur la journée. Lundi, la livre sterling a mis fin à six jours de baisse, au cours desquels la devise a perdu 2,8 %.

Les marchés se préparent à une hausse de l'inflation au Royaume-Uni

La Banque d'Angleterre a fait un excellent travail en réduisant l'inflation, qui a été à deux chiffres pendant une grande partie de 2023. Le rapport sur l'inflation de septembre a été une étape importante puisque l'inflation a baissé à 1,7 %, la première fois qu'elle était inférieure à l'objectif de 2 % de la BoE depuis avril 2021.

La BoE ne se fait toutefois pas d'illusions : la lutte acharnée contre l'inflation est terminée. L'inflation des services a considérablement diminué, mais elle s'établit à 4,9 %, soit plus du double de l'objectif. La victoire de Trump aux élections a suscité de vives inquiétudes quant au fait que les promesses de politique commerciale de Trump, avec les menaces de droits de douane sur les partenaires commerciaux des États-Unis, pourraient conduire à une hausse de l'inflation mondiale.

La BoE a abaissé ses taux de 25 points de base le 7 novembre, marquant la deuxième baisse de taux du cycle d'assouplissement en cours. Le rapport sur l'inflation de septembre a contribué à la décision d'abaisser les taux lors de cette réunion et la publication de l'inflation de mercredi sera surveillée de près par la BoE, le rapport suivant sur l'inflation devant être publié le 18 décembre, juste un jour avant la prochaine annonce de taux de la BOE.

Le gouverneur de la BoE, Bailey, a déclaré dans un rapport au comité spécial du Trésor de la Chambre des communes que la BoE devait surveiller de près l'inflation des services, qui restait au-dessus d'un niveau compatible avec une « inflation cible ».

Bailey a également déclaré qu'il était favorable à une approche graduelle de la baisse des taux afin que la banque centrale puisse évaluer les effets du récent budget du gouvernement sur la croissance et l'inflation. Les prévisions de novembre de la BoE indiquent que le budget entraînera une croissance et une inflation plus élevées à court terme, ce qui pourrait ralentir le rythme des baisses de taux.

GBP/USD Technique

Il y a une résistance à 1,2707 et 1,2736

1,2629 et 1,2658 sont les prochains niveaux de support

Source : ACTIONFOREX

[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Focus du jour]

Le yen japonais (JPY) a connu mardi de bonnes fluctuations de prix dans les deux sens et a terminé la journée presque inchangé face à son homologue américain. L'annonce de la Russie selon laquelle elle abaisserait son seuil de frappe nucléaire a poussé certains flux de valeurs refuges vers le yen. La fuite mondiale vers les valeurs refuges a déclenché une forte baisse des rendements des obligations du Trésor américain et a encore profité au yen à faible rendement, entraînant la paire USD/JPY à un plus bas de plus d'une semaine, autour de 153,30-153,25. La réaction initiale du marché s'est toutefois estompée assez rapidement après que les commentaires des responsables russes et américains ont contribué à apaiser les inquiétudes du marché quant au déclenchement d'une guerre nucléaire à grande échelle.

En outre, l'incertitude sur le calendrier d'un nouveau resserrement de la politique monétaire par la Banque du Japon (BoJ) a continué de miner le yen et, dans une plus large mesure, a éclipsé la faiblesse modeste du dollar américain (USD). Le yen reste déprimé après la publication des données de la balance commerciale du Japon et aide la paire USD/JPY à s'appuyer sur la solide reprise intraday de plus de 150 pips survenue au cours de la nuit. Cela dit, les spéculations selon lesquelles les autorités japonaises pourraient intervenir sur le marché des changes pour soutenir la monnaie nationale, associées aux incertitudes géopolitiques, pourraient empêcher les baissiers du yen de placer des paris agressifs et constituer un obstacle pour la paire.

Les baissiers du yen japonais cherchent à reprendre le contrôle dans un contexte de baisse de la demande de valeurs refuges et d'incertitude de la BoJ

Le président russe Vladimir Poutine a approuvé mardi le changement de la doctrine nucléaire du pays, quelques jours après que le président américain Joe Biden a autorisé l'Ukraine à utiliser des missiles américains à longue portée contre des cibles militaires en Russie.

Le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov a déclaré que son pays ferait tout son possible pour éviter le déclenchement d'une guerre nucléaire et a qualifié de position responsable la décision prise lundi par l'Allemagne de ne pas fournir de missiles à longue portée à l'Ukraine.

Dans le même temps, la Maison Blanche a déclaré que les États-Unis n'avaient pas l'intention d'ajuster leur propre posture nucléaire en réponse à la décision de la Russie, ce qui, à son tour, a modéré la demande de valeurs refuges et pesé sur le yen japonais.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a mis en garde plus tôt cette semaine contre le maintien de coûts d'emprunt trop bas et a annoncé une nouvelle augmentation des taux d'intérêt, est resté vague sur le calendrier et n'a donné aucune indication sur une hausse en décembre.

Un rapport publié mercredi par le ministère des Finances a montré que les exportations totales du Japon ont augmenté de 3,1% et les importations de 0,4% par rapport à l'année précédente en octobre, entraînant un déficit commercial de 461,2 milliards de yens.

Les acteurs du marché anticipaient une inflation légèrement plus élevée après la victoire électorale de l'ancien président Donald Trump, considérée comme l'un des principaux déclencheurs de la récente forte hausse des rendements des obligations du Trésor américain.

Le président de la Réserve fédérale du Kansas, Jeffrey Schmid, a souligné mardi que les déficits budgétaires importants n'entraîneront pas de pressions inflationnistes car la banque centrale les empêchera, même si cela pourrait signifier des taux d'intérêt plus élevés.

Le dollar américain consolide son récent recul par rapport au plus haut depuis le début de l'année et stagne près du plus bas hebdomadaire, bien que la baisse reste amortie dans le sillage des attentes d'un assouplissement moins agressif de la part de la Fed.

Les discours prévus par une série de membres influents du FOMC plus tard ce mercredi influenceront la dynamique des prix de l'USD et donneront une certaine impulsion à la paire USD/JPY en l'absence de données macroéconomiques américaines pertinentes.

L'USD/JPY doit trouver une acceptation au-dessus de 155,00 pour soutenir les perspectives d'une nouvelle appréciation

D'un point de vue technique, le fort rebond de la paire USD/JPY au cours de la nuit suggère que la récente baisse corrective par rapport à un sommet de plusieurs mois a fait son temps. Le mouvement haussier qui a suivi, ainsi que les oscillateurs positifs sur le graphique journalier, soutiennent les perspectives d'une nouvelle appréciation des prix au comptant. Les haussiers doivent cependant attendre une force soutenue au-dessus de la barre des 155,00 avant de placer de nouveaux paris.

Des achats de suivi au-delà du sommet hebdomadaire, autour de la zone de 155,35, réaffirmeront les perspectives positives et porteront la paire USD/JPY à la barre intermédiaire de 155,70 en route vers la barre ronde de 156,00. La dynamique pourrait se prolonger davantage vers un nouveau test du sommet plurimensuel, autour de la région de 156,75 touchée vendredi dernier.

D'un autre côté, la zone 154,40-154,35 semble désormais protéger le potentiel baissier immédiat avant la barre des 154,00. Toute nouvelle baisse pourrait continuer à trouver un support décent près de la région 153,30-153,25, ou du plus bas de la nuit. Ceci est suivi par le chiffre rond de 153,00 et le prochain support pertinent près de la zone 152,70-152,65, en dessous duquel la paire USD/JPY pourrait chuter vers la très importante moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, autour de la région 151,90-151,85.

FAQ sur le yen japonais

Quels sont les facteurs clés qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus particulièrement par la politique de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders, entre autres facteurs.

Quel est l’impact des décisions de la Banque du Japon sur le yen japonais ?

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes, ses décisions sont donc cruciales pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, bien qu'elle s'abstienne souvent de le faire en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ entre 2013 et 2024 a provoqué une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales. Plus récemment, l'abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a donné un certain soutien au yen.

Quel est l’impact de l’écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines sur le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ a conduit à une divergence croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a favorisé un élargissement de l'écart entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique monétaire ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment le sentiment de risque général affecte-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. En effet, en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la devise japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées à investir.

Source : FXSTREET

L'inflation globale de l'IPC a augmenté en octobre pour atteindre 2,0 % en glissement annuel, au-dessus des attentes d'une hausse de 1,9 % en glissement annuel et en hausse par rapport à la hausse de 1,6 % en glissement annuel de septembre.

Cette accélération est due aux effets de l'année de référence sur les prix de l'essence (l'impact des variations de prix par rapport à l'année précédente n'étant plus pris en compte dans les données), qui ont baissé de 4,0 % en glissement annuel, contre 10,7 % en glissement annuel en septembre. Les prix des denrées alimentaires (2,7 % en glissement annuel), qui augmentent plus vite que l'inflation globale depuis trois mois consécutifs, ont également contribué à la hausse des prix.

Il est encourageant de constater que l’inflation des services a continué de baisser (3,6 % en glissement annuel contre 4,0 % en glissement annuel en septembre). Les coûts du logement ont été un facteur important de l’inflation des services, mais avec la baisse des taux d’intérêt, l’inflation des coûts d’intérêt hypothécaires a ralenti (14,7 % en glissement annuel contre 16,7 % en glissement annuel en septembre), tandis que l’inflation des loyers est également en baisse (7,3 % en glissement annuel contre 8,2 % en glissement annuel en septembre).

Les mesures d'inflation « de base » privilégiées par la Banque du Canada ont augmenté à 2,6 % sur un an en moyenne, contre 2,4 % sur un an en septembre.

Principales implications

Les données d'hier ont renforcé le message selon lequel l'objectif de la Banque du Canada (BdC) de stabiliser l'inflation ne sera pas un chemin sans embûches. Si l'augmentation de l'inflation globale était attendue, la hausse de l'inflation de base était décourageante. Pire encore, sur une base de trois mois, l'inflation de base est passée d'un peu au-dessus de la cible de la BdC, à 2,1 %, à 2,8 %. Il s'agit d'une évolution importante qui laisse présager que l'inflation de base restera au-dessus de la cible de la BdC dans les mois à venir. La forte inflation des prix du logement, de l'alimentation et des soins de santé est à l'origine de cette situation et ne semble pas près de disparaître.

La BoC devrait considérer les chiffres publiés aujourd'hui comme un léger contretemps. L'inflation est devenue une préoccupation de fond et, même si elle ne fait pas encore sonner l'alarme, les chiffres d'hier rappellent qu'il faudra du temps pour stabiliser la croissance des prix à 2 %. La BoC recevra également la semaine prochaine un rapport sur la croissance du PIB au troisième trimestre. Cette publication contribuera grandement à guider la banque centrale dans sa décision de réduire ses taux de 25 ou 50 pb en décembre. Nous pensons qu'une baisse de 25 pb reste le résultat le plus probable, en particulier compte tenu de la résilience dont l'économie a fait preuve au cours des derniers mois.

Image du marché

Le marché des cryptomonnaies a chuté de 0,5 % en 24 heures pour atteindre 3 080 milliards de dollars. Le marché a marqué une pause après avoir rebondi depuis la fin de la semaine dernière. Ethereum et Litecoin se sont retirés de leurs récents sommets, tandis que XRP se stabilise. Bitcoin et Solana se situent près de leurs récents sommets et se préparent à les mettre à jour.

En conséquence, l’indice de sentiment a atteint 90 pour seulement la troisième fois cette année – il n’avait été plus élevé qu’à la fin de 2020. Ce sentiment confirme que les traders s’en tiennent aux cycles de réduction de moitié de quatre ans. En 2020, les records de prix ont incité les entreprises à acheter la première monnaie en réserve pour soutenir l’intérêt du marché pour les actions. D’ici 2024, même les politiciens semblent marquer des points en matière de relations publiques en montrant leur engagement envers le Bitcoin.

Le Bitcoin se négocie à près de 92 000 $. Une cassure au-dessus du sommet du 13e, à 93 300 $, signalerait une entrée dans une extension de croissance avec un objectif de 110 000 $ après un repli correctif à 76,4 % de la dynamique initiale. De telles corrections superficielles sont typiques des marchés haussiers forts lorsque les acheteurs reviennent rapidement.

Contexte de l'actualité

Selon CoinShares, les investissements mondiaux dans les fonds cryptographiques ont augmenté de 2,193 milliards de dollars la semaine dernière, après des entrées de 1,978 milliard de dollars la semaine précédente. Les investissements dans le Bitcoin ont augmenté de 1,481 milliard de dollars, l'Ethereum de 646 millions de dollars et Solana de 24 millions de dollars. Les investissements dans les fonds qui autorisent les ventes à découvert de bitcoins ont fortement augmenté de 49 millions de dollars. Les investissements dans les fonds avec plusieurs actifs cryptographiques ont chuté de 19 millions de dollars.

BCA Research a noté que la valeur de l'une des mesures d'analyse fractale signale une possible hausse du Bitcoin au-dessus de 200 000 $ dans le cycle actuel.

Bernstein s'attend à ce que des catalyseurs clés en 2025 poussent le Bitcoin vers le niveau cible de 200 000 $. Il s'agit notamment de la nomination d'un nouveau président de la SEC et d'un nouveau secrétaire au Trésor, d'un assouplissement réglementaire, des progrès dans la création d'une réserve stratégique de bitcoins aux États-Unis, de la création d'une centrale d'extraction de BTC aux États-Unis et de la création d'un cadre réglementaire pour les stablecoins. Un autre facteur moteur sera l'achat de pièces dans les ETF, ainsi que par les mineurs et des entreprises telles que MicroStrategy.

Du 11 au 17 novembre, MicroStrategy a acheté 51 780 BTC supplémentaires (environ 4,6 milliards de dollars) grâce au produit de l'émission et de la vente d'actions. Le prix d'achat moyen était d'environ 88 627 dollars. MicroStrategy réserve désormais 331 200 BTC à un prix moyen de 49 874 dollars par pièce.

Des frais quotidiens record ont poussé Solana à un pic de plus de 245 $ en décembre 2021. Le retour du battage médiatique autour des pièces mèmes a alimenté une forte activité sur le réseau.