Le cours de l'or (XAU/USD) a progressé pour la deuxième journée consécutive mercredi – marquant également le quatrième jour d'une évolution positive sur les cinq précédents – et atteint un sommet d'une semaine et demie, autour de 2 670 $ pendant la session asiatique. Le recul des rendements des obligations du Trésor américain éloigne le dollar américain (USD) d'un pic de plus de deux mois atteint plus tôt cette semaine et s'avère être un facteur clé soutenant la matière première. En outre, un retournement du sentiment de risque mondial – comme le montre un ton plus faible sur les marchés boursiers mondiaux – entraîne certains flux de valeurs refuges vers le métal précieux dans un contexte de risques géopolitiques persistants.

En outre, la forte demande des banques centrales offre un soutien supplémentaire au prix de l'or. Cela dit, les attentes de plus en plus fortes concernant un assouplissement moins agressif de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et les paris sur une baisse régulière des taux de 25 points de base (pb) en novembre devraient limiter toute baisse corrective significative du dollar. Cela pourrait à son tour dissuader les haussiers de placer de nouveaux paris sur le métal jaune non productif. De plus, les rapports selon lesquels Israël s'abstiendra de cibler les sites pétroliers et nucléaires iraniens pourraient contribuer à limiter les gains du XAU/USD, justifiant une certaine prudence avant de se positionner pour toute nouvelle appréciation à court terme.

Résumé quotidien des évolutions du marché : le prix de l'or bénéficie d'un risque plus faible et d'une baisse modeste du dollar

Les rendements des obligations du Trésor américain ont chuté pour un deuxième jour consécutif mardi, les traders ayant réagi à des données manufacturières plus faibles que prévu et à l'atténuation des risques d'inflation suite à la chute des prix du pétrole, stimulant la demande pour le prix de l'or non productif.

L'indice Empire State Manufacturing de la Réserve fédérale de New York a chuté après avoir atteint un sommet de 29 mois en septembre, à -11,9 en octobre, marquant la lecture la plus faible depuis mai et indiquant une détérioration des conditions.

L'apaisement des craintes d'une rupture d'approvisionnement, ainsi que des perspectives de demande plus faibles, entraînent les prix du pétrole brut à leur plus bas niveau depuis deux semaines, ce qui devrait réduire les pressions inflationnistes et permettre à la banque centrale américaine de réduire encore ses taux d'intérêt.

Les marchés, cependant, intègrent une plus grande possibilité d'une baisse plus modeste des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de politique monétaire du FOMC en novembre, ce qui devrait soutenir le dollar américain et limiter tout gain supplémentaire pour le XAU/USD.

Dans le même temps, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a noté mardi que la banque centrale américaine avait fait des progrès significatifs dans la maîtrise de l'inflation et envisageait une ou deux baisses de taux supplémentaires cette année si les prévisions économiques se confirment.

Par ailleurs, le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il ne voyait pas de signes forts d'une récession potentielle se profiler à l'horizon, alors que l'économie américaine continue de bien se comporter et que l'inflation revient à 2 %.

Mardi, le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a rejeté l'idée d'un cessez-le-feu au Liban, tandis que le groupe militant Hezbollah a menacé d'élargir ses attaques, augmentant le risque d'une nouvelle escalade du conflit.

L’administration Biden a averti Israël qu’il s’exposait à d’éventuelles sanctions, y compris l’arrêt potentiel des transferts d’armes américaines s’il ne prenait pas de mesures immédiates pour laisser entrer davantage d’aide humanitaire à Gaza.

L'attention du marché se portera sur les publications économiques américaines (ventes au détail mensuelles, production industrielle et demandes initiales d'allocations chômage hebdomadaires habituelles) et sur la publication des données macroéconomiques chinoises prévue plus tard cette semaine.

Perspectives techniques : le prix de l'or semble prêt à dépasser le sommet historique et à conquérir 2 700 $

D'un point de vue technique, toute hausse ultérieure est susceptible de se heurter à une certaine résistance près de la région de 2 685-2 686 $, soit le sommet historique atteint en septembre. Cette zone est suivie de près par la barre des 2 700 $, qui, si elle est franchie de manière décisive, ouvrira la voie à une extension d'une tendance haussière bien établie depuis plusieurs mois au milieu d'oscillateurs positifs sur le graphique journalier.

D'un autre côté, le support immédiat est fixé près de la zone de 2 650 $, en dessous de laquelle le prix de l'or pourrait glisser vers la région de 2 632-2 630 $. Toute nouvelle baisse est susceptible d'attirer certains acheteurs et de rester limitée à proximité de la barre des 2 600 $. Cette dernière devrait agir comme un point pivot clé, qui, s'il est brisé de manière décisive, pourrait déclencher des ventes techniques et ouvrir la voie à des pertes plus importantes.

Source : FXSTREET

La paire USD/INR reste proche de son plus haut historique à 84,14 alors que la roupie indienne (INR) est confrontée à des difficultés liées aux sorties de devises. Cette situation survient alors que les traders évaluent les perspectives de politique de la Banque de réserve de l'Inde (RBI) à la lumière des données récentes sur l'inflation en Inde.

En septembre, l'indice des prix à la consommation (IPC) de l'Inde a atteint son plus haut niveau depuis neuf mois, soit 5,49 % en glissement annuel, contre 3,65 % le mois précédent et bien au-dessus des attentes du marché, qui s'élevaient à 5,0 %. Cette hausse représente le taux d'inflation le plus élevé enregistré cette année, dépassant l'objectif de 4 % de la Banque centrale de l'Inde (RBI). En conséquence, les attentes d'une baisse des taux par la RBI ont été tempérées.

La roupie indienne pourrait bénéficier du soutien de la baisse des prix du pétrole, l'Inde étant le troisième plus grand importateur de pétrole au monde. Les prix du pétrole brut subissent une pression à la baisse en raison des inquiétudes concernant la demande mondiale, qui ont dépassé l'impact des inquiétudes concernant l'offre liées à l'incertitude persistante dans le conflit au Moyen-Orient.

Résumé quotidien des mouvements du marché : la roupie indienne souffre des sorties de devises étrangères

Le dollar américain (USD) continue de se renforcer, soutenu par de solides données sur l'emploi et l'indice des prix à la consommation (IPC) qui ont réduit les attentes d'un assouplissement agressif de la part de la Réserve fédérale (Fed). Les marchés prévoient désormais un total de 125 points de base de baisses de taux au cours des 12 prochains mois.

Selon l'outil FedWatch du CME, il existe actuellement une probabilité de 94,1 % d'une baisse des taux de 25 points de base en novembre, sans attente d'une réduction plus importante de 50 points de base.

Mardi, le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il ne s'attendait qu'à une seule baisse supplémentaire des taux d'intérêt de 25 points de base cette année, comme le reflétait ses projections lors de la réunion de la banque centrale américaine du mois dernier. "La prévision médiane était de 50 points de base au-delà des 50 points de base déjà appliqués en septembre, selon Reuters".

Lundi, les investisseurs institutionnels étrangers ont vendu un total net de 37,32 milliards de roupies (444 millions de dollars) d'actions, marquant ainsi leur onzième séance consécutive de ventes nettes. En revanche, les investisseurs nationaux ont acheté des actions pour une valeur nette de 22,78 milliards de roupies, selon Reuters.

Le Washington Post a rapporté lundi que le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a informé les États-Unis qu'Israël prévoyait de se concentrer sur des cibles militaires iraniennes plutôt que sur les infrastructures nucléaires ou pétrolières.

Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis (Fed) Neel Kashkari a rassuré les marchés lundi soir en réaffirmant l'approche de la Fed basée sur les données. M. Kashkari a réitéré les opinions familières des responsables de la Fed sur la solidité de l'économie américaine, notant un relâchement continu des pressions inflationnistes et un marché du travail robuste, malgré une récente hausse du taux de chômage global, selon Reuters.

Analyse technique : L'USD/INR maintient sa position au-dessus de 84,00, proche des sommets historiques

La paire USD/INR oscille autour de 84,00 mercredi. L'analyse du graphique journalier montre que la paire teste la limite inférieure d'un modèle de canal ascendant. Si elle passe sous ce canal, cela pourrait indiquer un éventuel changement par rapport au sentiment haussier actuel. Cependant, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste au-dessus du niveau 50, ce qui suggère que la dynamique haussière est toujours intacte.

En termes de résistance, la paire USD/INR pourrait rencontrer une barrière à son plus haut historique de 84,14, enregistré le 5 août. Une percée au-dessus de ce niveau pourrait pousser la paire vers la limite supérieure du canal ascendant, estimée autour de 84,35.

À la baisse, si la paire casse en dessous du support immédiat au niveau psychologique de 84,00, elle pourrait cibler la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours à environ 83,97.

Source : FXSTREET

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,6 % au cours du trimestre de septembre. L'inflation annuelle est ainsi tombée à 2,2 %, la première fois qu'elle se situe dans la fourchette cible de la RBNZ depuis 2021.

L'inflation a été tirée vers le bas par une forte baisse des prix à l'importation. L'inflation intérieure a diminué, mais de manière plus progressive.

Malgré quelques variations importantes d’un trimestre à l’autre (en partie liées aux changements de politique), la tendance générale de l’inflation est à la baisse. L’inflation devrait se situer à près de 2 % au cours de l’année à venir.

L'inflation est de retour dans la fourchette cible de la RBNZ pour la première fois depuis 2021.

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,6 % au cours du trimestre clos en septembre, ce qui a entraîné une baisse du taux d'inflation annuel à 2,2 %, contre 3,3 % sur un an jusqu'en juin.

Le résultat était légèrement inférieur à nos prévisions et également inférieur aux dernières prévisions publiées par la RBNZ.

Quels facteurs ont soutenu l’inflation au cours du trimestre de septembre ?

La hausse des prix à la consommation en septembre s'explique par une nouvelle hausse importante des impôts locaux (+12,2%) et par une forte hausse des prix des denrées alimentaires (+1,3%, incluant une hausse saisonnière des prix des légumes). On observe également une augmentation des coûts de santé liée à la réintroduction des frais d'ordonnance, le prix des produits pharmaceutiques ayant augmenté de 17%.

Sur le front du logement, les loyers ont augmenté de 0,9% au cours du trimestre de septembre, soit une hausse de 4,5% par rapport à l'année dernière. Les coûts de construction des logements n'ont augmenté que de 0,1%, la pression concurrentielle étant l'un des facteurs contribuant à ce faible résultat.

En contrepartie de ces hausses, le trimestre de septembre a été marqué par une baisse de 6,5 % des prix de l'essence. On a également constaté une baisse des prix d'une série de biens de consommation durables importés. Notamment, les prix des véhicules automobiles neufs et d'occasion ont baissé respectivement de 0,6 % et de 2,8 %. On a également constaté une baisse des prix des vêtements.

L'inflation au cours du trimestre de septembre a également été tirée vers le bas par l'introduction du programme de remise sur l'éducation de la petite enfance FamilyBoost qui a débuté le 1er juillet 2024.

Cette politique permet aux familles admissibles de réclamer jusqu’à 25 % de leurs frais de garde hebdomadaires (jusqu’à un maximum de 975 $ tous les trois mois).

Les coûts de l’éducation de la petite enfance représentent 0,6 % de l’IPC, et la réduction de 22,8 % de ces coûts a réduit de 0,3 point de pourcentage l’inflation au cours du trimestre de septembre.

Sans ce changement de politique, le taux d’inflation trimestriel aurait été de 0,9 %.

Ce changement de politique va atténuer les chiffres annuels de l’inflation au cours des prochains trimestres, avant de disparaître des calculs en septembre prochain.

Inflation annuelle et sous-jacente : retour à la cible

Plus remarquable que les variations trimestrielles des prix, c’est la tendance continue à la baisse de l’inflation annuelle, qui baisse régulièrement depuis environ deux ans.

La tendance à la baisse de l’inflation globale est principalement due au faible niveau des prix des biens échangeables (principalement des biens de détail importés).

Les prix des biens négociables ont baissé de 0,2 % ce trimestre, soit une baisse de 1,6 % par rapport à l’année dernière. La baisse de l’inflation des biens négociables a été brutale : à la même période l’année dernière, l’inflation annuelle des biens négociables s’élevait à +4,7 %.

La chute des prix des biens échangeables est en partie due à la baisse des prix mondiaux, les conditions d’approvisionnement internationales s’étant améliorées au cours des deux dernières années.

La pression à la baisse sur les prix a été quelque peu amplifiée par les pressions sur les budgets des ménages et la faiblesse des dépenses discrétionnaires qui en découle, ce qui a entraîné une baisse des prix d'une série de biens de consommation.

Les pressions sur les prix intérieurs (non échangeables) se sont également atténuées, mais plus progressivement.

Les prix des biens non échangeables ont augmenté de 1,3 % au cours du trimestre de septembre, le taux annuel ralentissant à 4,9 %. Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport aux 5,4 % du trimestre précédent, il reste bien supérieur aux moyennes à long terme.

L’inflation des biens non échangeables a notamment été freinée par la modification des coûts de garde des jeunes enfants (sans cette modification, l’inflation annuelle des biens non échangeables aurait été de 5,2 %). Cependant, l’impact de ce changement de politique est contrebalancé par la réintroduction des frais d’ordonnance, qui a eu un impact de taille similaire.

Sous la surface, nous observons des différences notables dans les coûts intérieurs. L'inflation dans le secteur des services ralentit, en cohérence avec le ralentissement de la croissance économique et le ralentissement du marché du travail. Mais dans le même temps, nous constatons toujours des augmentations importantes de certaines dépenses non discrétionnaires, comme les impôts locaux. Cette combinaison de conditions devrait perdurer pendant un certain temps, ce qui signifie que l'inflation globale des biens non échangeables restera à des niveaux stables pendant un certain temps encore.

Malgré la « rigidité » des prix intérieurs, l'inflation globale est orientée à la baisse. Cela se reflète dans les différentes mesures de l'inflation sous-jacente (qui atténuent les fluctuations volatiles des prix d'un trimestre à l'autre et suivent plutôt la tendance sous-jacente des prix). La plupart des mesures de l'inflation sous-jacente ont reculé et se situent désormais près de 3 %, voire un peu en dessous dans certains cas.

L'inflation hors alimentation, carburant et énergie a diminué, passant de 3,4% à 3,1% auparavant.

L'inflation moyenne réduite de 30 % est passée de 3,8 % à 2,7 %

L'inflation médiane pondérée est passée de 3,5 % à 2,8 %

Conséquences

L'inflation est enfin revenue dans la fourchette cible de la RBNZ et devrait se situer autour de 2 % au cours de l'année à venir. Dans la continuité de ces perspectives d'inflation plus contenues, nous nous attendons à ce que la RBNZ procède à une nouvelle baisse de taux d'intérêt de 50 pb en novembre, suivie de nouvelles baisses plus progressives l'année prochaine.

Mais même si la RBNZ se sent désormais plus à l'aise quant à l'évolution de l'inflation, les détails sous-jacents du rapport sur l'inflation d'aujourd'hui mettent en évidence certains domaines clés à surveiller qui pourraient être importants pour l'orientation de la politique monétaire.

Premièrement, l'inflation intérieure reste élevée, et pas seulement à cause de certains éléments comme les impôts locaux. Cette « rigidité » des prix intérieurs sera importante pour déterminer dans quelle mesure et à quelle vitesse l'inflation va diminuer, en particulier dans un contexte de baisse des taux d'intérêt.

Dans le même temps, nous observons une faiblesse des prix des biens de consommation importés et les dépenses des ménages restent faibles. Les prix des biens négociables étant fortement influencés par les conditions offshore, la RBNZ a souvent tendance à minimiser les surprises à ce sujet dans ses délibérations de politique monétaire. Cependant, une faiblesse persistante sur ce front augmenterait le risque d'une inflation inférieure à 2 % l'année prochaine.

Un dollar plus fort est l'un des rares obstacles qui menacent d'entraver le boom boursier qui a porté les actions américaines vers une série de records, selon Mike Wilson de Morgan Stanley.

L'indice SP 500 a enregistré lundi son 46e sommet historique en clôture de 2024, alors que les investisseurs se préparent à la dernière série de résultats des entreprises. L'indice de référence a de nouveau progressé à l'ouverture du marché américain.

« L'un des éléments qui pourraient à nouveau ralentir la reprise serait un renforcement du dollar », a déclaré mardi le stratège en chef des actions américaines de la banque dans une interview à Bloomberg Radio.

L'indice du dollar de Bloomberg, un indicateur de la force relative de la monnaie par rapport à ses pairs, a gagné environ 2 % depuis le début du mois d'octobre, les investisseurs réduisant leurs paris sur le rythme auquel la Réserve fédérale (Fed) réduira ses taux d'intérêt à l'avenir.

« C’est probablement la seule chose que nous observons actuellement et qui pourrait en quelque sorte faire échouer ces nouveaux records chaque jour », a-t-il ajouté.

Wilson a déclaré que la hausse était robuste, s'étendant à différents secteurs du marché boursier et stimulée par l'assouplissement de la politique monétaire des banques centrales. « Cela va continuer jusqu'à ce que nous ayons un véritable choc sur le front économique ou que nous ayons une restriction sur le front des liquidités », a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, les stratèges de Bank of America Corp, dirigés par Michael Hartnett, voient un « signal de vente » pour les actions mondiales d'après une enquête menée du 4 au 10 octobre. Les allocations des gestionnaires de fonds aux actions ont bondi, tandis que l'exposition aux obligations a chuté et les liquidités dans les portefeuilles mondiaux sont tombées à 3,9 % contre 4,2 %, selon l'enquête.

Il s'agit du « plus grand bond en avant de l'optimisme des investisseurs depuis juin 2020 concernant les réductions de la Fed, les mesures de relance de la Chine et l'atterrissage en douceur », ont écrit les stratèges dans une note mardi.

Source : Les marchés de pointe

Shein a ajouté d'autres banques pour l'aider à organiser son éventuelle introduction en bourse qui pourrait valoriser le détaillant de mode en ligne à 50 milliards de livres sterling (85,6 milliards de dollars singapouriens), potentiellement l'une des plus grandes cotations à Londres ces dernières années, ont déclaré des personnes proches du dossier.

Barclays et UBS Group ont été choisis comme teneurs de livre pour l'introduction en bourse de Shein, ont déclaré les sources, qui ont requis l'anonymat car l'information est privée. Une cotation pourrait avoir lieu dès le début de l'année 2025, ont indiqué les sources. Les délibérations sont en cours et les détails de l'introduction en bourse pourraient encore changer, ont ajouté les sources.

Les nouvelles obligations bancaires interviennent alors que Shein rencontre des investisseurs potentiels à New York cette semaine, après une démarche similaire à Londres. La société a travaillé avec Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase Co. et Morgan Stanley sur les préparatifs de la cotation, a rapporté Bloomberg News.

Les représentants de Barclays, UBS et Shein ont refusé de commenter.

Shein a redirigé sa demande vers Londres et a déposé confidentiellement des documents auprès des autorités britanniques début 2024 après que son objectif initial de cotation aux États-Unis a tourné au vinaigre. La Securities and Exchange Commission américaine a refusé la demande de Shein de soumettre un prospectus préliminaire de manière confidentielle. Sa cotation nécessite toujours des approbations réglementaires en Chine et au Royaume-Uni.

Fondée en Chine mais désormais basée à Singapour, Shein est devenue l'une des start-up les plus valorisées au monde grâce à son modèle de mode à gros volume et à très bas prix. Son succès phénoménal a attiré la concurrence de TikTok de ByteDance et de Temu de PDD Holdings.

Au Royaume-Uni, Shein a vu son chiffre d'affaires augmenter de 38 % en 2023 par rapport à l'année précédente, selon un dossier déposé la semaine dernière auprès du registre britannique des sociétés Companies House. Parmi les étapes importantes de l'année, citons l'ouverture de son bureau de Manchester et de boutiques éphémères à travers le Royaume-Uni, y compris une tournée en bus, a déclaré la société.

Toutes les entreprises souhaitant vendre des actions à Londres seront soumises à un examen minutieux des droits des travailleurs, a déclaré lundi le Premier ministre britannique Keir Starmer à Bloomberg Television, en réponse aux questions sur la question de savoir si son nouveau gouvernement travailliste accueillerait favorablement une cotation de Shein.

Source : Straitstimes

Le constructeur aéronautique américain Boeing a dévoilé le 15 octobre des mesures destinées à reconstituer sa trésorerie, notamment son intention de lever jusqu'à 25 milliards de dollars (32,7 milliards de dollars singapouriens), alors qu'il fait face à des problèmes de production récurrents et à une grève majeure aux États-Unis.

Dans un dossier réglementaire, le géant de l'aviation a indiqué son intention de lever des fonds en vendant des actions et des dettes.

Elle avait également annoncé plus tôt qu'elle avait conclu un accord pour obtenir un crédit de 10 milliards de dollars auprès de plusieurs banques.

Ces mesures interviennent dans le contexte d’une grève des machinistes dans la région de Seattle, qui a entraîné la fermeture des usines d’assemblage des 737 MAX et 777.

Environ 33 000 salariés de Boeing dans le nord-ouest du Pacifique sont en grève depuis près d'un mois pour obtenir des salaires plus élevés et de meilleures prestations de retraite.

Les travailleurs se plaignent de salaires quasiment stables depuis plus d’une décennie, alors que l’inflation a augmenté.

Le personnel de Boeing, affilié à l'Association internationale des machinistes et des travailleurs de l'aérospatiale (IAM), a quitté son travail le 13 septembre après avoir rejeté à une écrasante majorité une offre de contrat.

L'impact financier direct du premier mois de grève a coûté à Boeing plus de 3 milliards de dollars, selon Anderson Economic Group.

L'IAM a déclaré dans un communiqué la semaine dernière qu'elle était « prête et disposée à reprendre les négociations à tout moment ».

Mais le syndicat a ajouté le 14 octobre : « Bien qu'il soit important de revenir à la table des négociations, le syndicat reste déterminé à obtenir un accord qui reflète véritablement le respect que nos membres ont gagné et méritent. »

La semaine dernière, Boeing a annoncé son intention de réduire de 10 % ses effectifs, prévoyant une perte importante au troisième trimestre à la suite de la grève.

Les suppressions de 17 000 postes dans le monde concerneront des cadres, des managers et des employés, selon la directrice générale Kelly Ortberg, qui a ajouté que l'entreprise doit « réajuster ses effectifs pour les aligner sur sa réalité financière ».

Les détails des coupes budgétaires devraient être dévoilés cette semaine.

L’arrêt de travail n’a fait qu’aggraver la litanie des problèmes de l’entreprise.

En raison de la grève, Boeing a annoncé qu'il repousserait la première livraison du 777X à 2026 au lieu de 2025. L'avion, très retardé, devait initialement entrer en service en janvier 2020.

Boeing a sombré dans une nouvelle tourmente en janvier lorsqu'un panneau a explosé en plein vol sur un avion d'Alaska Airlines, nécessitant un atterrissage d'urgence sur un 737 MAX, l'avion impliqué dans deux accidents mortels en 2018 et 2019.

Cela a conduit la Federal Aviation Administration (FAA) à renforcer la surveillance des processus de production de Boeing, limitant ainsi la production de l'entreprise. La production du MAX est désormais interrompue en raison de la grève de l'IAM.

Source : Straitstimes