Dhingra de la BOE : la prudence est de mise face à la faiblesse de la consommation et soutient l'assouplissement des contraintes politiques

Remarques des fonctionnaires

Résumé:

L'économie britannique connaît une croissance lente et le marché du travail est en baisse. Bien que l'inflation ait diminué, elle reste supérieure au niveau visé. Swati Dhingra, membre du comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BOE), a expliqué pourquoi elle avait appelé à une réduction des taux d'intérêt, affirmant qu'une approche « graduelle » laisserait la politique monétaire peser sur l'économie cette année.

Le 24 février, Dhingra a prononcé un discours à l’Université de Londres, soulignant les points suivants :

L'économie britannique reste en stagnation. « Si les salaires ont augmenté, la consommation n'a pas augmenté, ce qui implique que quelque chose a changé en cours de route. » L'épargne des ménages ne « court pas après » les biens et services. Les dépenses de consommation devraient rester faibles et l'économie n'a pas encore complètement repris.

Le marché du travail britannique se refroidit progressivement. Les pertes d’emplois dans le commerce de détail et l’hôtellerie sont probables, car c’est dans ces secteurs que les postes vacants sont inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie. De plus, le taux de faillites en hausse parmi les petites entreprises suggère que les pressions économiques à la baisse s’accumulent. Bien que les salaires aient augmenté, les dépenses de consommation restent faibles et l’épargne des ménages ne s’est pas traduite par une consommation réelle, ce qui atténue dans une certaine mesure les pressions inflationnistes.

L'inflation au Royaume-Uni a diminué par rapport à son pic, mais l'IPC de janvier a été plus élevé que prévu. Porté par un rebond des prix de l'énergie, le taux d'inflation a atteint 3 % en janvier, un niveau plus élevé que prévu, et la BOE prévoit qu'il atteindra 3,7 % au troisième trimestre. Cependant, Dhingra estime que les pressions inflationnistes ne sont pas hors de contrôle et a noté que certains secteurs, comme les prix à la production des services, montrent en fait des signes de désinflation. "La faiblesse de la consommation ne va pas disparaître", a déclaré Dhingra. "Nous ne nous rétablissons pas complètement et je pense que c'est la raison pour laquelle je suis beaucoup plus favorable à une réduction du niveau de restriction que nous observons dans l'économie. Nous devons éliminer plus rapidement les effets négatifs de la politique sur l'économie".

Dans l’ensemble, face à des pressions inflationnistes persistantes et à une croissance économique faible, Dhingra est favorable à une baisse plus substantielle des taux d’intérêt pour alléger les pressions restrictives qui pèsent sur l’économie. Des baisses progressives des taux pourraient freiner l’économie, et elle a souligné l’impact du ralentissement du marché du travail et de la faiblesse des dépenses de consommation sur l’inflation. Bien que le comité ait finalement décidé d’une baisse de 25 points de base, la divergence interne sur la trajectoire future de la politique monétaire est évidente.

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Favoris

Bok réduit les perspectives de croissance de la Corée du Sud pour 2025 de 1,9% à 1,5%

Justin

Économique

Des conteneurs sont prêts à être expédiés dans un port de Busan, le 12 février.

La Banque de Corée (BOK) a fortement abaissé mardi ses prévisions de croissance économique pour la Corée cette année à 1,5%, en raison du ralentissement de la croissance des exportations et de la faiblesse de la demande intérieure.

Le dernier chiffre marque une baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à la projection présentée en novembre.

Le taux de croissance potentiel du pays est de 2 %, et cette année pourrait marquer la première fois que le taux de croissance annuel du pays tombe en dessous de ce niveau.

Les dernières projections de la BOK sont plus pessimistes que celles d’autres grandes institutions.

Le ministère des Finances avait prévu plus tôt une croissance économique de 1,8% cette année, et l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a présenté une expansion de 2,1%.

Présentant des prévisions plus sombres, la BOK a abaissé son taux directeur d'un quart de point de pourcentage à 2,75 %.

En ce qui concerne l’inflation, la BOK a maintenu son estimation pour 2025 à 1,9 %.

Source : Koreatimes

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La Bok réduit son taux directeur de 25 points de base en raison de perspectives de croissance sombres

Justin

Économique

Le gouverneur de la Banque de Corée, Rhee Chang-yong, frappe le marteau lors d'une réunion du Conseil de politique monétaire au siège de la Banque de Corée à Séoul, le 25 février. Joint Press Corps

La banque centrale coréenne a réduit son taux d'intérêt de référence d'un quart de point de pourcentage mardi dans le but de soutenir la croissance économique dans un contexte de faible demande intérieure et d'incertitudes au pays et à l'étranger.

Le comité de politique monétaire de la Banque de Corée (BOK) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 2,75 % lors d'une réunion de fixation des taux à Séoul.

Cette décision intervient un mois après la décision de geler les taux, qui visait à soutenir la faiblesse de la monnaie locale tout en évaluant l'impact de deux baisses de taux lors des réunions d'octobre et de novembre.

La décision de mardi souligne l'accent mis par la banque centrale sur la croissance économique, puisqu'elle a abaissé ses perspectives de croissance pour 2025 pour la quatrième économie d'Asie à 1,5 %, contre 1,9 % auparavant.

Source : Koreatimes

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Favoris

Le dollar australien s'affaiblit en raison d'un sentiment de risque mondial accru

Alex

Économique

Forex

Le dollar australien baisse en raison de l’escalade des tensions commerciales.

Les traders attendent le rapport mensuel sur l'inflation australienne, attendu mercredi, à la recherche d'informations clés sur les perspectives de la politique de la RBA.

Le président Trump a déclaré que les tarifs douaniers sur le Canada et le Mexique « continueront d'être appliqués ».

Le dollar australien (AUD) a prolongé ses pertes face au dollar américain (USD) pour la troisième séance consécutive mardi. Les investisseurs attendent avec impatience le rapport mensuel sur l'inflation australienne mercredi, car il devrait offrir des informations cruciales sur l'orientation future de la politique monétaire après la récente baisse des taux de la Banque de réserve d'Australie (RBA).

La paire AUD/USD, sensible au risque, est confrontée à des difficultés en raison d'une sensibilité accrue au risque, le président américain Donald Trump ayant déclaré lundi soir que les droits de douane américains sur les importations en provenance du Canada et du Mexique « iront de l'avant » lorsque le délai d'un mois sur leur mise en œuvre expirera la semaine prochaine. Trump a affirmé que les États-Unis ont été « exploités » par des nations étrangères et a réitéré son projet d'imposer des droits de douane dits réciproques.

L'AUD a reçu du soutien après que la Chine, proche partenaire commercial de l'Australie, a publié dimanche sa déclaration de politique annuelle pour 2025. La déclaration détaille les stratégies visant à faire avancer les réformes rurales et à promouvoir une revitalisation rurale globale. En outre, les promoteurs soutenus par l'État chinois augmentent de manière agressive les achats de terrains à des prix élevés, poussés par l'assouplissement par le gouvernement des restrictions sur les prix des logements pour revitaliser un marché immobilier en difficulté.

Le dollar australien reste faible en raison d'une aversion accrue au risque

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure le dollar par rapport à six devises majeures, se déprécie en dessous de 106,50 au moment de la rédaction de cet article. Le DXY a dû faire face à des difficultés suite aux données économiques américaines décevantes, notamment les demandes d'allocations chômage et l'indice mondial des directeurs d'achat (PMI) de SP Global publiés la semaine dernière.

Le président Trump a signé vendredi un mémorandum ordonnant au Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis de limiter les investissements chinois dans les secteurs stratégiques. Selon Reuters, un responsable de la Maison Blanche a déclaré que le mémorandum sur la sécurité nationale vise à encourager les investissements étrangers tout en préservant les intérêts de sécurité nationale des États-Unis contre les menaces potentielles posées par des adversaires étrangers comme la Chine.

L'indice PMI composite des Etats-Unis est tombé à 50,4 en février, contre 52,7 le mois précédent. En revanche, l'indice PMI manufacturier a progressé à 51,6 en février contre 51,2 en janvier, dépassant les 51,5 prévus. Dans le même temps, l'indice PMI des services a reculé à 49,7 en février contre 52,9 en janvier, en deçà des 53,0 attendus.

Aux Etats-Unis, les demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 14 février ont atteint 219 000, dépassant les 215 000 attendus. Dans le même temps, les demandes continues d'allocations chômage ont augmenté à 1,869 million, légèrement en dessous des 1,87 million prévus.

La gouverneure de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, a déclaré jeudi que l'inflation américaine avait encore "du chemin à parcourir" avant d'atteindre l'objectif de 2% de la banque centrale, notant que le chemin restait incertain, selon Reuters.

Le dernier compte-rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) a réaffirmé la décision de maintenir les taux d'intérêt inchangés en janvier. Les responsables politiques ont souligné la nécessité de disposer de plus de temps pour évaluer l'activité économique, les tendances du marché du travail et l'inflation avant d'envisager tout ajustement des taux. Le comité a également convenu que des signes clairs de baisse de l'inflation sont nécessaires avant de mettre en œuvre des baisses de taux.

Trump a confirmé qu'une taxe de 25 % sur les importations de produits pharmaceutiques et de semi-conducteurs entrerait en vigueur en avril. Il a également réaffirmé que les droits de douane sur les automobiles resteraient à 25 %, ce qui aggravera encore les tensions commerciales mondiales.

La Banque centrale australienne (RBA) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 4,10 % la semaine dernière, soit la première baisse de taux en quatre ans. La gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a reconnu l'impact des taux d'intérêt élevés, mais a prévenu qu'il était trop tôt pour crier victoire sur l'inflation. Elle a également souligné la solidité du marché du travail et précisé que les baisses de taux futures ne sont pas garanties, malgré les attentes du marché.

Analyse technique : le dollar australien teste la barrière EMA de neuf jours près de 0,6350

L'AUD/USD évolue à proximité de 0,6340 mardi, dans un canal ascendant qui reflète un sentiment haussier du marché. L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste supérieur à 50, ce qui soutient les perspectives positives .

À la hausse, la paire AUD/USD teste la barrière immédiate à une moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours de 0,6343. Une cassure réussie au-dessus de ce niveau pourrait améliorer le biais haussier et aider la paire à tester la résistance psychologique clé à 0,6400, avec le prochain obstacle à la limite supérieure du canal ascendant autour de 0,6440.

La paire AUD/USD pourrait trouver un support immédiat à l'EMA de 14 jours de 0,6329, alignée sur la limite inférieure du canal.

AUD/USD : graphique journalier

Prix du dollar australien aujourd'hui

Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar australien (AUD) par rapport aux principales devises cotées aujourd'hui. Le dollar australien était le plus faible par rapport au dollar américain.

	Dollars américains	EUR	Livres sterling	JPY	GOUJAT	AUD	Dollar néo-zélandais	CHF
Dollars américains		0,03%	0,02%	0,24%	0,03%	0,08%	0,14%	0,05%
EUR	-0,03%		-0,01%	0,24%	-0,00%	0,05%	0,09%	0,03%
Livres sterling	-0,02%	0,00%		0,23%	0,00%	0,06%	0,10%	0,03%
JPY	-0,24%	-0,24%	-0,23%		-0,22%	-0,16%	-0,14%	-0,19%
GOUJAT	-0,03%	0,00%	-0,00%	0,22%		0,06%	0,09%	0,02%
AUD	-0,08%	-0,05%	-0,06%	0,16%	-0,06%		0,03%	-0,03%
Dollar néo-zélandais	-0,14%	-0,09%	-0,10%	0,14%	-0,09%	-0,03%		-0,07%
CHF	-0,05%	-0,03%	-0,03%	0,19%	-0,02%	0,03%	0,07%

La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est sélectionnée dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar australien dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu'au dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera AUD (base)/USD (cotation).

Source : FXSTREET

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L'or (XAU/USD) recule après de nouveaux sommets historiques, les haussiers gardent le contrôle

Cohen

Économique

Marchandise

L'or se rapproche de la barre des 3 000 $ l'once, l'atteignant potentiellement brièvement avant un repli.

Les inquiétudes concernant le marché boursier et les perspectives incertaines de la Fed poussent les investisseurs vers l’or.

Les principales données économiques publiées cette semaine comprennent le PIB américain et les données PCE.

L'aversion au risque persiste sur les marchés aujourd'hui, alors que la fin du mois de février touche à sa fin. Cette aversion au risque résulte de l'incertitude persistante entourant la politique commerciale et tarifaire des États-Unis.

Le président Trump a accepté de suspendre les droits de douane sur le Canada et le Mexique pendant un mois en échange de certaines concessions. Les acteurs du marché se demandent-ils si ces droits de douane seront à nouveau retardés et complètement supprimés ?

Les médailles d’or sont impressionnantes en 2025 – Et encore plus à venir ?

La hausse du prix de l’or en 2025 a également coïncidé avec un dollar américain plus faible.

Le rallye de l'or est-il terminé ou un petit coup de pouce à 3000 $ l'once se produira-t-il cette semaine ? C'est la question pertinente cette semaine, car 3000 $ l'once reste une possibilité.

Vendredi, l'or avait grimpé pour la huitième semaine consécutive, marquant sa meilleure séquence depuis 2020, qui avait connu neuf semaines consécutives de gains. Bien que cela puisse indiquer que la hausse s'essouffle, l'or est si proche de la barre des 3 000 $ qu'il est probable qu'il atteigne au moins brièvement ce niveau avant de reculer.

L’or surperformera-t-il les actions en 2025 ?

On pense de plus en plus que le prix de l'or pourrait surperformer les actions en 2025, les inquiétudes du marché maintenant le métal précieux à un niveau élevé. Hormis les incertitudes liées aux tarifs douaniers, les banques centrales constituent une autre pièce du puzzle, les perspectives de la Fed en particulier semblant peu claires.

Les inquiétudes concernant la surévaluation du marché boursier et les inquiétudes des détaillants quant aux performances futures font que cela devient une réelle possibilité.

Source : LSEG, Isabelnet

Données pour le reste de la semaine

Les traders garderont un œil sur le rapport sur le PIB américain du quatrième trimestre 2024, attendu plus tard cette semaine. Les récents signes de ralentissement de l'économie américaine, comme les données PMI des services plus faibles publiées vendredi, ont renforcé l'intérêt pour ce rapport.

De nombreux responsables de la Réserve fédérale prendront également la parole cette semaine. L'événement le plus important, à mon avis, sera la publication vendredi des données sur l'inflation préférée de la Fed, le PCE.

Compte tenu de la récente hausse de l'inflation, le président de la Fed, Powell, a appelé à la prudence et à ne pas trop interpréter les données. Il a mentionné que la Fed préférait les données PCE, ce qui rendait cette publication de données massive.

Analyse technique – Or (XAU/USD)

L'or a connu un repli dans les échanges asiatiques avant que les haussiers ne reprennent le contrôle, propulsant le métal précieux vers de nouveaux sommets historiques autour de 2956.

Ce mouvement a été accueilli par une pression de vente importante poussant le prix à la baisse à 2930. Est-ce le signe d'un affaiblissement de la dynamique haussière ?

C’est la question qui se pose alors que l’énorme seuil psychologique de 3 000 $ l’once nous attend.

Les taureaux restent fermement en contrôle à l'heure actuelle avec une cassure de 2956 ouvrant un test de 2975 en route vers 3000.

Je pense toujours que le seuil des 3 000 $ sera atteint, mais le métal précieux pourrait avoir du mal à trouver une acceptation au-dessus de ce niveau dès la première demande.

Si l’on compare le rallye actuel de 8 semaines de l’or au rallye de 9 semaines de 2020, celui-ci montre une dynamique plus forte. En 2020, le rallye s’était terminé par un marteau baissier indiquant un repli, mais la semaine dernière, l’or a clôturé près de ses sommets.

À moins que nous ne trouvions une raison claire de vendre, comme une chute du marché boursier, l’or pourrait encore atteindre brièvement 3 000 $. Cependant, 3 000 $ est un niveau significatif, et beaucoup pourraient prendre rapidement des bénéfices s’il atteint ce niveau.

Graphique journalier de l'or (XAU/USD), 24 février 2025

Source : TradingView (cliquez pour agrandir)

Soutien

2930,2900,2882

Résistance

2956,2975,3000

Source : ACTIONFOREX

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Goolsbee, directeur de la Fed : il soutient l'attentisme face aux politiques de Trump

Owen Li

Économique

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré lundi soir que la banque centrale américaine avait besoin de plus de clarté avant de revenir à une baisse des taux d'intérêt .

Citations clés

Si l'administration met en place des politiques qui font monter les prix, la Fed doit, en vertu de la loi, y réfléchir.
Les fournisseurs de pièces détachées automobiles ont exprimé leurs inquiétudes au sujet des tarifs douaniers.
Avant de pouvoir à nouveau baisser ses taux, la Fed a besoin de plus de clarté.
Il reste à déterminer ce que comprendra l'ensemble des mesures de l'administration.
La Fed doit adopter une position attentiste.

Réaction du marché

Au moment de la rédaction de cet article, l'indice du dollar américain (DXY) se négocie en hausse de 0,08 % sur la journée pour s'échanger à 106,75.

FAQ sur la Fed

Que fait la Réserve fédérale et quel impact cela a-t-il sur le dollar américain ?

La politique monétaire des États-Unis est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux missions : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est l'ajustement des taux d'intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l'inflation est supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, elle relève les taux d'intérêt, ce qui accroît les coûts d'emprunt dans toute l'économie. Cela se traduit par un dollar américain (USD) plus fort, car il fait des États-Unis un endroit plus attrayant pour les investisseurs internationaux qui souhaitent placer leur argent. Lorsque l'inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d'intérêt pour encourager l'emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.

À quelle fréquence la Fed organise-t-elle des réunions de politique monétaire ?

La Réserve fédérale (Fed) organise huit réunions de politique monétaire par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l'open market (FOMC) évalue la situation économique et prend des décisions de politique monétaire. Douze responsables de la Fed participent au FOMC : les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque fédérale de réserve de New York et quatre des onze autres présidents des banques régionales de réserve, qui exercent des mandats d'un an à tour de rôle.

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif (QE) et quel est son impact sur l'USD ?

Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s'agit d'une mesure politique non standard utilisée pendant les crises ou lorsque l'inflation est extrêmement faible. C'était l'arme de choix de la Fed pendant la grande crise financière de 2008. Elle consiste pour la Fed à imprimer davantage de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations de qualité supérieure auprès d'institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.

Qu'est-ce que le resserrement quantitatif (QT) et quel est son impact sur le dollar américain ?

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations aux institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu'elle détient arrivant à échéance pour acheter de nouvelles obligations. Il est généralement positif pour la valeur du dollar américain.

Source : FXSTREET

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Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Le Bitcoin entre dans la fin du mois de février dans une humeur incertaine : les haussiers peuvent-ils éviter une nouvelle baisse de 90 000 $ ?

La liquidité s'accumule de chaque côté du prix spot alors que le Bitcoin évolue dans une fourchette de négociation de plus en plus étroite.

Les données sur l'inflation aux États-Unis sont attendues, y compris l'indice « préféré » de la Fed, alors que les problèmes de stagflation s'aggravent.

L'or semble prêt à atteindre un nouveau sommet historique, tandis que la force du dollar américain cherche à s'inverser après des semaines de baisse.

La volatilité implicite du Bitcoin chute à des niveaux rarement vus dans son histoire.

Le sentiment du marché est mauvais et, à mesure que l’activité du réseau diminue, les analyses préviennent que des problèmes se préparent.

Les traders cartographient le support du prix du BTC vers 90 000 $

Bitcoin reste bloqué dans une fourchette étroite, montrent les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView, après que le piratage de Bybit a écrasé la tentative de cassure à la hausse de la semaine dernière. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_1

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_1

Graphique horaire du cours BTC/USD. Source : Cointelegraph/TradingView

Le potentiel d’une nouvelle poussée, tant de la part des haussiers que des baissiers, est toutefois bien réel, comme le montrent les conditions actuelles de liquidité des carnets d’ordres des bourses.

« Nous pouvons maintenant voir dans les niveaux de liquidation que les liquidations sont égales à la baisse ou à la hausse », a écrit le trader populaire CrypNuevo dans un fil de discussion sur X le 23 février tout en discutant des perspectives de la semaine.

« Peut-être plus à la hausse étant donné que le prix est dans une tendance baissière LTF. 94,7 000 $ et 92,5 000 $ sont la clé. » Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_2

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_2

Données sur la liquidité du Bitcoin pour Binance. Source : CrypNuevo/X

Son collègue trader Roman était moins optimiste, envisageant un retour au bas de la fourchette de négociation plurimensuelle.

« Tant de tentatives infructueuses de progresser à cause d'un manque majeur de force », a-t-il déclaré aux adeptes de X.

« Il semblerait que le support de 90 000 soit en route. Cela invalide si nous cassons 98,4 avec une clôture au-dessus. La fourchette est très étroite, donc je m'attends à un mouvement rapide. »

Pendant ce temps, sur les périodes hebdomadaires, le trader Luca surveillait un test entrant de la bande de support du marché haussier du Bitcoin.

Cette zone, formée de deux moyennes mobiles, a fonctionné comme support depuis début octobre, lorsque le BTC/USD a franchi les précédents sommets historiques à 73 800 $. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_3

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_3

Graphique sur 1 semaine de la paire BTC/USDT avec bande de support du marché haussier. Source : Luca/X

Luca a suggéré que Bitcoin était prêt pour un retour à la hausse dans un contexte de faibles taux de financement, de sentiment défavorable et de réduction de l'exposition des investisseurs particuliers.

Le PCE arrive alors que les craintes de « stagflation » s’enveniment

Les marchés attendent la « dernière pièce du puzzle » cette semaine, alors que les données sur l’inflation américaine continuent de faire obstacle aux actifs à risque.

L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), connu pour être l'indicateur d'inflation « préféré » de la Réserve fédérale, doit être publié le 28 février.

Cela fera suite aux premières demandes d’allocations chômage, qui ont dépassé les attentes la semaine dernière, ce qui démontre un affaiblissement des conditions du marché du travail dans un contexte de résurgence des indicateurs d’inflation. Comme Cointelegraph l’a déjà signalé, cela indique une « stagflation » – et les traders surveillent de près son évolution.

« Le potentiel d'un environnement économique de « stagflation » est une préoccupation majeure pour les investisseurs, dans un contexte où la croissance économique lente est associée à des niveaux d'inflation élevés », a écrit la société de trading Mosaic Asset dans la dernière édition de sa newsletter régulière, « The Market Mosaic », le 23 février.

« Il est intéressant de noter que les données historiques montrent que la stagflation n’est pas nécessairement associée à une mauvaise performance des marchés boursiers. » Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_4

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_4

Inflation américaine, croissance du PIB et rendements du SP 500. Source : Mosaic Asset

Mosaic a noté que sur les 12 années de stagflation depuis 1930, le SP 500 a généralement terminé en hausse malgré les pressions économiques.

« Depuis 1930, 12 années ont été marquées par un ralentissement économique mais une hausse de l'inflation. Le rendement réel du marché boursier a été positif dans 75 % des cas, avec un rendement réel annuel moyen de 16,4 % pour le SP 500 », a-t-il indiqué. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_5

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_5

Probabilités de taux cibles de la Fed. Source : CME Group

Les dernières estimations de l'outil FedWatch du CME Group soulignent néanmoins le manque de confiance des marchés dans l'assouplissement de la politique économique.

Une baisse des taux d’intérêt, par exemple, est peu probable avant juillet, même si deux réunions de la Fed auront lieu entre-temps.

« L'inflation PCE sera la dernière pièce du puzzle, car l'inflation PPI et CPI rebondissent », a quant à elle déterminé la ressource commerciale The Kobeissi Letter à propos de la publication des données à venir, prédisant une dernière semaine du mois « riche en événements ».

L'or continue de progresser

Contrairement au Bitcoin et aux altcoins, un actif refuse de tenir compte des fluctuations de l’incertitude économique : l’or.

Le métal précieux continue d'établir de nouveaux sommets historiques et, en date du 24 février, il se rapproche de sa clôture quotidienne la plus élevée jamais enregistrée. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_6

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_6

Graphique journalier XAU/USD. Source : Cointelegraph/TradingView

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la force du dollar par rapport à un panier de devises partenaires commerciales des États-Unis, cherche quant à lui à inverser la tendance à la baisse en place depuis début décembre. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_7

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_7

Graphique horaire de l'indice du dollar américain (DXY). Source : Cointelegraph/TradingView

Alors qu’un dollar fort exerce généralement une pression sur les actifs à risque dans leur ensemble, Kobeissi note que le paysage actuel se distingue sur des horizons temporels plus longs.

« Depuis fin juillet, les prix de l'or ont augmenté d'environ 24 %, tandis que le dollar américain a augmenté d'environ 2 % et que le rendement des obligations à 10 ans a augmenté d'environ 8 % », a-t-il noté dans un fil de discussion X dédié au sujet la semaine dernière.

« Alors que l’or et les taux/USD ont généralement une corrélation inverse, ils augmentent ENSEMBLE. »

Kobeissi a décrit la forte demande d'or à travers le monde, le qualifiant d'« actif refuge mondial » dans un contexte d'inquiétudes concernant la politique commerciale et les tarifs douaniers des États-Unis.

« Ce qui est encore plus impressionnant, c'est que l'or augmente AVEC le SP 500 », poursuit-il.

« En fait, l'or a plus que DOUBLÉ le rendement du SP 500 depuis le début de l'année. En 2024, l'or et le SP 500 ont affiché une corrélation sans précédent d'environ 0,81. » Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_8

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_8

Graphique des contrats à terme sur l'or par rapport au SP 500. Source : The Kobeissi Letter/X

Comme l'a rapporté Cointelegraph, Bitcoin a souvent été vu copier les mouvements haussiers de l'or avec un retard d'environ trois mois.

« L’or explose, le Bitcoin s’effondre. Ambiance été 2024 », a résumé Charles Edwards, fondateur du fonds quantitatif Bitcoin et actifs numériques Capriole Investments, aux abonnés de X plus tôt ce mois-ci.

« Vous connaissez le principe : le Bitcoin va vous ennuyer à mourir. Tant que l’or continue à évoluer, le Bitcoin connaîtra presque toujours une percée comparable (plus importante) dans les 3 à 6 mois. »

La volatilité du Bitcoin défie les records

La fourchette de négociation tenace du Bitcoin a conduit à de rares lectures des mesures de volatilité.

Sur une période hebdomadaire, la volatilité réalisée, qui mesure l’écart type des rendements du marché par rapport à sa moyenne, est proche de ses plus bas historiques.

Cette tendance a été remarquée par la société d'analyse onchain Glassnode ce week-end.

« La volatilité réalisée sur une semaine du Bitcoin s'est effondrée à 23,42 %, se rapprochant des plus bas historiques. Au cours des quatre dernières années, elle n'a baissé que quelques fois - par exemple, en octobre 2024 (22,88 %) et en novembre 2023 (21,35 %) », a-t-il révélé dans un fil de discussion X.

« Des compressions similaires dans le passé ont conduit à des mouvements majeurs du marché. » Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_9

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Volatilité réalisée sur une semaine pour le Bitcoin. Source : Glassnode/X

Glassnode a tiré des conclusions similaires à partir de la volatilité réalisée sur les options d'une semaine, qui se rapproche désormais de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années.

« La dernière fois que l'IV a été aussi faible (2023, début 2024), des pics de volatilité majeurs ont suivi. Pendant ce temps, l'IV à plus long terme reste plus élevée (3 mois : 53,1 %, 6 mois : 56,25 %) », a-t-il indiqué. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_10

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Les options Bitcoin ont connu une certaine volatilité. Source : Glassnode/X

La faible volatilité est depuis longtemps sur le radar des traders de Bitcoin en raison de l'incapacité des acheteurs ou des vendeurs à provoquer un changement de tendance durable.

L'activité du réseau connaît une lente hémorragie

L'activité et le sentiment du réseau Bitcoin sont tous deux en déclin - et l'analyse prévient que cela pourrait avoir des implications à long terme sur l'action des prix.

Les adresses de portefeuilles actifs continuent de diminuer au lendemain de l'élection présidentielle américaine, ce qui conduit la plateforme d'analyse onchain CryptoQuant à établir des comparaisons avec les baisses de prix du BTC plus tôt dans la période haussière actuelle.

« De plus, le taux d'accumulation des ETF Bitcoin spot a ralenti, avec de récentes sorties de capitaux mineures observées », a écrit le contributeur Avocado_onchain dans l'un de ses articles de blog « Quicktake » du 23 février.

« Le nombre d’UTXO est également en baisse, l’ampleur de la baisse étant similaire à celle de la période de correction de septembre 2023. Si cette tendance se poursuit, nous pourrions voir des signes d’exode des investisseurs similaires au pic du cycle de marché de 2017. » Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_11

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Nombre de transactions non dépensées en Bitcoin (UTXO) (capture d'écran). Source : CryptoQuant

Bien que le message reconnaisse qu’« une simple baisse des UTXO ne suffit pas à elle seule à confirmer la fin du cycle actuel », le sentiment de faiblesse reste un problème.

L'indice Crypto Fear Greed Index mesure actuellement 49/100, tournant autour du territoire « neutre » après être resté stable pendant la majeure partie du mois de février.

« Étant donné que les précédents récits haussiers ont déjà été intégrés dans les cours, une nouvelle dynamique haussière nécessitera soit la résolution des incertitudes, soit de nouveaux catalyseurs haussiers », a résumé Avocado_onchain. Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine_12

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Crypto Fear Greed Index (capture d'écran). Source : Alternative.me

Source : Cointelegraph

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Bok réduit les perspectives de croissance de la Corée du Sud pour 2025 de 1,9% à 1,5%

Source : Koreatimes

La Bok réduit son taux directeur de 25 points de base en raison de perspectives de croissance sombres

Source : Koreatimes

Le dollar australien s'affaiblit en raison d'un sentiment de risque mondial accru

Source : FXSTREET

L'or (XAU/USD) recule après de nouveaux sommets historiques, les haussiers gardent le contrôle

Graphique journalier de l'or (XAU/USD), 24 février 2025

Source : TradingView (cliquez pour agrandir)

Source : ACTIONFOREX

Goolsbee, directeur de la Fed : il soutient l'attentisme face aux politiques de Trump

Source : FXSTREET

Nouveau test du support du marché haussier à 90 000 $ ? 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Les traders cartographient le support du prix du BTC vers 90 000 $

Graphique horaire du cours BTC/USD. Source : Cointelegraph/TradingView

Données sur la liquidité du Bitcoin pour Binance. Source : CrypNuevo/X

Graphique sur 1 semaine de la paire BTC/USDT avec bande de support du marché haussier. Source : Luca/X

Le PCE arrive alors que les craintes de « stagflation » s’enveniment

Inflation américaine, croissance du PIB et rendements du SP 500. Source : Mosaic Asset

Probabilités de taux cibles de la Fed. Source : CME Group

L'or continue de progresser

Graphique journalier XAU/USD. Source : Cointelegraph/TradingView

Graphique horaire de l'indice du dollar américain (DXY). Source : Cointelegraph/TradingView

Graphique des contrats à terme sur l'or par rapport au SP 500. Source : The Kobeissi Letter/X

La volatilité du Bitcoin défie les records

Volatilité réalisée sur une semaine pour le Bitcoin. Source : Glassnode/X

Les options Bitcoin ont connu une certaine volatilité. Source : Glassnode/X

L'activité du réseau connaît une lente hémorragie

Nombre de transactions non dépensées en Bitcoin (UTXO) (capture d'écran). Source : CryptoQuant

Crypto Fear Greed Index (capture d'écran). Source : Alternative.me

Source : Cointelegraph

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