Cela pèserait mécaniquement sur Sterling.

Nous avons vu la livre sterling réagir de manière notable aux chiffres de détail en 2024, garantissant que la livre sterling restera sur ses gardes jusqu'au week-end.

Source : Poundsterlinglive

Les acteurs du marché se préparent à une semaine cruciale qui verra la dernière réunion de politique monétaire de plusieurs grandes banques centrales de l'année. Avant ces événements clés, les données flash des indices des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier et des services pour décembre en Allemagne, dans la zone euro , au Royaume-Uni et aux États-Unis seront surveillées de près par les investisseurs lundi.

L'indice du dollar américain (USD) a profité de la hausse des rendements des obligations du Trésor et de l'humeur prudente du marché, gagnant près de 1 % la semaine précédente. Lundi matin, l'indice USD fluctue dans une fourchette étroite en dessous de 107,00. Le calendrier économique américain offrira également les données de l'indice NY Empire State Manufacturing pour décembre. Mercredi, la Réserve fédérale (Fed) annoncera ses décisions de politique monétaire et publiera le résumé révisé des projections économiques (SEP) à l'issue de sa réunion de deux jours.

Prix ​​du dollar américain au cours des 7 derniers jours

Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar américain (USD) par rapport aux principales devises cotées au cours des 7 derniers jours. Le dollar américain a été le plus fort face au yen japonais.

La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est sélectionnée dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar américain dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu'au yen japonais, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera USD (base)/JPY (cotation).

Durant les heures de négociation asiatiques, les données en provenance d'Australie ont montré que l'indice PMI composite de Judo Bank a légèrement baissé, passant de 50,2 en novembre à 49,9 en décembre. Dans le même temps, les ventes au détail en Chine ont augmenté de 3 % sur une base annuelle en novembre, ce qui est inférieur aux attentes du marché qui tablaient sur une croissance de 4,6 %. Après avoir enregistré de petites pertes hebdomadaires la semaine dernière, l'AUD/USD se maintient au-dessus de 0,6350 pour commencer la semaine.

L'EUR/USD a gagné du terrain vendredi et a mis fin à une séquence de cinq jours de baisse. Lundi matin, la paire s'accroche à de petits gains quotidiens au-dessus de 1,0500. La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, prononcera un discours pendant la séance européenne.

Après avoir enregistré de lourdes pertes jeudi, la paire GBP/USD a continué de baisser et a touché vendredi son niveau le plus bas depuis fin novembre, près de 1,2600. La paire effectue une correction technique vers 1,2650 lundi.

L'USD/JPY a conservé sa dynamique haussière et a progressé de plus de 2 % la semaine précédente. La paire reste en phase de consolidation autour de 153,50 en début de séance européenne. L'indice PMI manufacturier de la Jibun Bank est passé de 49 à 49,5 en novembre et l'indice PMI des services s'est amélioré de 50,5 à 51,4.

L'or a connu une baisse au cours de la deuxième moitié de la semaine dernière et a enregistré de lourdes pertes jeudi et vendredi. Le XAU/USD a tenu bon lundi et se négocie légèrement au-dessus de 2 650 $.

FAQ sur les banques centrales

Que fait une banque centrale ?

Les banques centrales ont pour mission essentielle de veiller à la stabilité des prix dans un pays ou une région. Les économies sont constamment confrontées à l’inflation ou à la déflation lorsque les prix de certains biens et services fluctuent. Une hausse constante des prix des mêmes biens signifie de l’inflation, tandis qu’une baisse constante des prix des mêmes biens signifie de la déflation. La banque centrale a pour mission de maintenir la demande à un niveau acceptable en modifiant son taux directeur. Pour les plus grandes banques centrales comme la Réserve fédérale américaine (Fed), la Banque centrale européenne (BCE) ou la Banque d’Angleterre (BoE), le mandat est de maintenir l’inflation à un niveau proche de 2 %.

Que fait une banque centrale lorsque l’inflation est inférieure ou supérieure à son objectif projeté ?

Une banque centrale dispose d’un outil important pour faire monter ou baisser l’inflation : il s’agit de modifier son taux directeur de référence, communément appelé taux d’intérêt. À des moments communiqués à l’avance, la banque centrale publiera un communiqué indiquant son taux directeur et fournira des arguments supplémentaires sur les raisons pour lesquelles elle le maintient ou le modifie (en le réduisant ou en le relevant). Les banques locales ajusteront leurs taux d’épargne et de prêt en conséquence, ce qui rendra plus difficile ou plus facile pour les particuliers de rentabiliser leur épargne ou pour les entreprises de contracter des prêts et d’investir dans leurs activités. Lorsque la banque centrale augmente considérablement les taux d’intérêt, on parle de resserrement monétaire. Lorsqu’elle abaisse son taux directeur, on parle d’assouplissement monétaire.

Qui décide de la politique monétaire et des taux d’intérêt ?

Une banque centrale est souvent politiquement indépendante. Les membres du conseil de politique monétaire de la banque centrale passent par une série de panels et d'auditions avant d'être nommés à un poste au conseil de politique monétaire. Chaque membre de ce conseil a souvent une certaine conviction sur la manière dont la banque centrale devrait contrôler l'inflation et la politique monétaire qui en découle. Les membres qui souhaitent une politique monétaire très souple, avec des taux bas et des prêts bon marché, pour stimuler considérablement l'économie tout en se contentant de voir l'inflation légèrement supérieure à 2 %, sont appelés « colombes ». Les membres qui préfèrent plutôt voir des taux plus élevés pour récompenser l'épargne et veulent garder un œil sur l'inflation à tout moment sont appelés « faucons » et ne se reposeront pas tant que l'inflation n'atteindra pas 2 % ou juste en dessous.

Y a-t-il un président ou un directeur de banque centrale ?

En règle générale, un président dirige chaque réunion, doit créer un consensus entre les faucons et les colombes et a le dernier mot lorsqu'il s'agit d'un vote partagé pour éviter une égalité 50-50 sur la question de savoir si la politique actuelle doit être ajustée. Le président prononce des discours qui peuvent souvent être suivis en direct, au cours desquels la position et les perspectives monétaires actuelles sont communiquées. Une banque centrale essaiera de faire avancer sa politique monétaire sans déclencher de fluctuations violentes des taux, des actions ou de sa monnaie. Tous les membres de la banque centrale orienteront leur position vers les marchés avant une réunion de politique monétaire. Quelques jours avant la tenue d'une réunion de politique monétaire jusqu'à ce que la nouvelle politique ait été communiquée, les membres n'ont pas le droit de s'exprimer publiquement. C'est ce qu'on appelle la période de black-out.

Source : FXSTREET

OÙ NOUS EN SOMMES

REGARDEZ VERS L'AVANT

Le Royaume-Uni et la Malaisie ont désormais conclu pour la première fois un accord de libre-échange. Le 15 décembre, le Royaume-Uni a rejoint la Malaisie et 10 autres pays pour devenir le nouveau membre de l'Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP).

Le Royaume-Uni a toujours été un partisan du libre-échange. Son parcours vers le CPTPP a commencé en 2018, lorsque nous avons manifesté pour la première fois notre intérêt à rejoindre cet accord « de référence ». Depuis lors, le Royaume-Uni a connu des changements politiques, surmonté les problèmes de chaîne d’approvisionnement causés par la Covid-19 et navigué dans un paysage politique mondial en mutation. Mais notre engagement en faveur du libre-échange reste inébranlable. Nous sommes reconnaissants à la Malaisie et aux autres pays de libre-échange signataires du CPTPP pour leur soutien à l’adhésion du Royaume-Uni.

À une époque où le protectionnisme est en hausse et où les chaînes d’approvisionnement mondiales se fragmentent, nous devons nous unir et promouvoir un commerce libre et équitable, et l’adhésion au CPTPP est un grand pas dans cette direction.

L'adhésion du Royaume-Uni au CPTPP présente évidemment d'importants avantages économiques. Avec l'adhésion du Royaume-Uni, le produit intérieur brut (PIB) combiné des membres du CPTPP est passé de plus de 9 000 milliards de livres sterling (51 000 milliards de ringgits) à environ 12 000 milliards de livres sterling, soit d'environ 12 % à environ 15 % du PIB mondial.

Avec un marché de 68 millions de consommateurs et la sixième économie mondiale, le Royaume-Uni est la deuxième économie du groupe, ce qui en fait un marché attractif pour la Malaisie et tous les pays du CPTPP.

L’adhésion à ce groupe commercial existant signifie que plus de 99 % des exportations actuelles de biens britanniques vers les membres du CPTPP seront éligibles à un commerce en franchise de droits. Par exemple, la Malaisie bénéficiera de chocolats et de voitures moins chers en provenance du Royaume-Uni, tandis que le Royaume-Uni bénéficiera de cacao et d’appareils électriques moins chers en provenance de Malaisie.

La libéralisation des tarifs douaniers et les nouvelles règles d'origine signifient que les chaînes d'approvisionnement peuvent se développer entre nos deux pays. Par exemple, nous pourrions assister à une croissance des exportations de composants aérospatiaux malaisiens vers les fabricants aérospatiaux de premier plan au Royaume-Uni, ou à de nouveaux investissements des entreprises automobiles sur les marchés de l'autre.

Cet accord commercial permettra également aux entreprises britanniques de se positionner sur de nouveaux marchés et de suivre HSBC, AstraZeneca et Arup, qui investissent en Malaisie depuis des décennies. Les entreprises britanniques et malaisiennes pourront également opérer davantage sur un pied d’égalité avec les entreprises locales. Les formalités administratives pourront être réduites et les exigences de localisation des données supprimées, ce qui facilitera davantage les affaires.

L’adhésion au CPTPP est non seulement essentielle à la croissance économique du Royaume-Uni, mais elle est également importante pour notre sécurité et notre intérêt pour un ordre international ouvert et stable. Nous nous inscrivons plus profondément dans un réseau existant et émergent de partenariats économiques, diplomatiques et de sécurité dans la région. Nous voulons jouer un rôle actif dans la promotion du libre-échange par le biais du CPTPP et promouvoir la croissance par le biais de notre partenariat de dialogue avec l’ASEAN – et nous sommes impatients de travailler avec la Malaisie en tant que présidente l’année prochaine.

L'adhésion du Royaume-Uni envoie également un signal très fort : le CPTPP est un groupe tourné vers l'extérieur qui souhaite accueillir dans ses rangs tous les pays qui souhaitent commercer librement et adhérer à des normes élevées et à l'État de droit. Nous défendrons le commerce libre et équitable, lutterons contre le protectionnisme et supprimerons les obstacles au commerce à chaque occasion.

C'est le moment pour les entreprises de se préparer à tirer parti de l'accord et de stimuler nos échanges bilatéraux qui s'élèvent actuellement à 5,7 milliards de livres sterling. J'invite les entreprises à découvrir les opportunités créées par l'adhésion du Royaume-Uni à l'accord et à en profiter, avant que leurs concurrents ne le fassent en premier.

Source : Theedgemarkets

Les données sur les prix de l’immobilier continuent de montrer des signes encourageants

Le Bureau national des statistiques de Chine a donné le coup d'envoi de la dernière vague de données de l'année avec la publication des prix de l'immobilier dans 70 villes en novembre. Les prix des logements neufs ont chuté de -0,2 % en glissement mensuel, tandis que les prix des logements d'occasion ont chuté de -0,35 % en glissement mensuel. Ces niveaux représentent les plus faibles baisses mensuelles depuis juin et mai 2023 respectivement, et portent la baisse par rapport au pic à -9,6 % et -16,1 % respectivement. Dans l'ensemble, les données sont un autre signal positif indiquant que le marché immobilier chinois pourrait toucher le fond.

Sur l'échantillon de 70 villes, 21 villes ont vu les prix des logements neufs inchangés ou augmenter en novembre, ce qui représente de loin la proportion la plus élevée de l'année. Sur le marché secondaire, 12 villes sur 70 ont vu les prix inchangés ou augmenter. Comme prévu, les prix semblent commencer à se stabiliser dans les villes principales de niveau 1 et 2, tandis qu'une reprise dans les villes de niveau inférieur prendra un certain temps et sera probablement inégale.

Français Les données d'activité sont restées, sans surprise, atones. L'investissement immobilier a continué de s'effondrer, en baisse de 0,1 point de pourcentage à -10,4 % en glissement annuel, depuis le début de l'année. Les mises en chantier et les achèvements de nouveaux biens résidentiels sont restés fortement en contraction, à -23,1 % et -26,0 % en glissement annuel respectivement. L'investissement immobilier doit encore probablement faire face à certains obstacles avant de ne plus être confronté à un vent contraire à la croissance : les prix ne se sont pas encore stabilisés, mais les stocks de biens immobiliers sont encore relativement élevés à ce stade, et le sentiment des promoteurs immobiliers reste prudent. Les récentes mesures politiques de soutien indiquent que nous devrions voir le rythme des achats de logements invendus par les entreprises publiques et les collectivités locales s'accélérer en 2025, ce qui devrait aider à améliorer la situation des stocks.

Un deuxième mois consécutif d’amélioration des données de prix constitue un signal positif pour le marché immobilier qui touche à sa fin, et nous prévoyons qu’un creux sera établi en 2025 et que le début d’une reprise en forme de L prendra effet.

Les prix de l'immobilier se sont stabilisés dans de nouvelles villes en novembre

Les investissements en actifs fixes ont légèrement ralenti alors que la prudence persiste

La croissance des investissements en actifs fixes (IAF) a légèrement baissé de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 3,3 % en glissement annuel en novembre, soit le niveau le plus bas de l'année. Cela va à l'encontre de nos attentes et de celles du marché qui tablaient sur une légère hausse sur le mois.

Le ralentissement a été généralisé sur le mois, tant dans les investissements publics (6,1 %) que privés (-0,4 %), qui ont tous deux baissé de 0,1 point de pourcentage sur le mois. En termes de sous-catégories industrielles, la plupart ont également légèrement ralenti, y compris la catégorie des investissements immobiliers de haute technologie, qui a continué à enregistrer une croissance confortable de 8,8 % en glissement annuel, mais a néanmoins ralenti de 0,5 point de pourcentage sur le mois. La seule catégorie significative à avoir connu une reprise est celle de la conservation de l'eau et de la gestion des services publics environnementaux, ce qui est probablement lié à une légère reprise des investissements dans les infrastructures vertes.

Les données de l'indice FAI étant publiées en termes annuels, la volatilité vers la fin de l'année a tendance à être très faible et il est donc probable qu'elle termine l'année à 0,1-0,2 ppt du niveau actuel. L'indice FAI de cette année a été limité par la faiblesse du sentiment du secteur privé, mais aussi par la marge de manœuvre limitée de nombreuses collectivités locales. Nous prévoyons une accélération de l'indice FAI en 2025 dans le cadre d'une politique budgétaire plus favorable.

Les ventes au détail ont ralenti de manière inattendue en novembre

Les ventes au détail ont ralenti de manière surprenante à 3,0 % en glissement annuel en novembre, contre 4,8 % en octobre, soit une hausse plus forte que prévu. Il s'agit de la grande déception du mois, car les ventes au détail n'ont pas réussi à poursuivre sur leur lancée et ont été bien inférieures à la fois au consensus et à nos prévisions.

Nous avons continué à observer de bons résultats en novembre pour les bénéficiaires des politiques de reprise, avec des appareils électroménagers en baisse à un impressionnant 22,2 % en glissement annuel et des ventes d'automobiles en hausse à un sommet de 9 mois à 6,6 % en glissement annuel. Dans le contexte de la transition vers les véhicules électriques, les produits dérivés du pétrole (-7,1 %) ont continué à connaître une faible croissance des ventes.

La consommation discrétionnaire en dehors de ces catégories est restée faible. Les cosmétiques (-26,4%), les appareils de communication (-7,7%), les bijoux en or (-5,9%) ainsi que les vêtements (-4,5%) sont tous restés en territoire négatif.

Nous avons également vu le thème « manger, boire et jouer », qui a largement surperformé pendant la majeure partie de l'année, commencer à s'estomper, la restauration (4,0 %), l'alcool et le tabac (-3,1 %) et les loisirs sportifs (3,5 %) s'affaiblissant à environ ou en dessous du taux de croissance global.

Les ventes de meubles ont connu une amélioration, avec une hausse de 10,5 % sur un an, leur plus haut niveau de l'année. Cette hausse des deux derniers mois constitue un signal supplémentaire de reprise du marché immobilier.

La confiance des ménages reste clairement faible et il reste à voir si le « soutien vigoureux » à la consommation promis l’année prochaine sera efficace pour stimuler la reprise. Nous pensons que le déploiement des politiques de soutien pourrait prendre un certain temps, mais la croissance globale des ventes au détail devrait reprendre en 2025.

Les ventes au détail ont chuté alors que la consommation discrétionnaire continue de freiner

La valeur ajoutée de l'industrie a légèrement augmenté

La valeur ajoutée de l'industrie a augmenté de 0,1 point de pourcentage à 5,4 % en glissement annuel en novembre, ce qui est conforme aux attentes du marché et constitue le seul des trois principaux indicateurs d'activité à enregistrer une hausse en novembre. Des données d'enquête récentes ont indiqué que l'activité intérieure pourrait se redresser et qu'il pourrait également y avoir une hausse à court terme de la pré-production des exportations avant d'éventuelles hausses des droits de douane en 2025.

En termes de sous-catégories, la fabrication de haute technologie (7,8 %), l'automobile (12,0 %), le rail, la marine et l'aéronautique (7,9 %) et les produits chimiques (9,5 %) ont largement dépassé les chiffres globaux. En termes de produits, la production de véhicules électriques a accéléré pour atteindre 51,1 % en glissement annuel, tandis que les robots industriels (29,3 %), les semi-conducteurs (8,7 %) et les panneaux solaires (10,9 %) ont continué de surperformer mais ont connu une croissance annuelle plus lente en novembre.

La demande d'exportation a contribué à la croissance solide de la production industrielle en 2024, mais ce facteur devrait faiblir quelque peu en 2025 avec l'entrée en vigueur des droits de douane. Le point positif est que pour les principaux secteurs de croissance de la Chine, le marché américain n'est pas un pôle d'intérêt majeur. En outre, la demande intérieure chinoise devrait s'améliorer pour aider à combler une partie de ce déficit à mesure que les politiques de relance seront mises en œuvre, mais l'impact reste incertain.

La valeur ajoutée de l'industrie est stable depuis quelques mois

Le soutien politique devrait s'intensifier dans les mois à venir

Malgré des données un peu plus faibles que prévu, avec seulement un mois de données à venir, la Chine parviendra probablement à atteindre son objectif de croissance « autour de 5 % » pour 2024. Nous maintenons notre prévision d'une croissance de 4,8 % en glissement annuel en 2024.

La réunion du Politburo et la Conférence centrale sur le travail économique de la semaine dernière ont signalé que nous assisterons à une forte poussée de soutien politique l'année prochaine, conformément à nos attentes énoncées dans notre article « 10 questions à la Chine en 2025 ». Les principaux termes sur l'orientation de la politique budgétaire et monétaire sont devenus plus favorables - de « politique budgétaire proactive » à « politique budgétaire plus proactive » et de « politique monétaire prudente » à « politique monétaire modérément accommodante ». L'objectif de déficit budgétaire et les objectifs d'émission d'obligations d'État spéciales ont tous deux été relevés, ce qui, avec le plan de dette de 10 000 milliards de RMB de novembre , devrait créer davantage de marge de manœuvre pour la relance budgétaire en 2025.

La rapidité et l'ampleur des mesures de relance intérieures joueront probablement le rôle le plus important dans la capacité de l'économie chinoise à maintenir une croissance stable. L'objectif de croissance fixé lors des réunions des deux sessions de mars prochain donnera une meilleure indication de la confiance des responsables politiques quant à la stabilisation de la croissance.

Autrefois considérés comme un point de départ pour la constitution d’un patrimoine, les comptes d’épargne à versements échelonnés perdent de plus en plus la faveur des clients.

Bien que ces comptes promettent des taux d'intérêt élevés, à l'instar des certificats de dépôt complémentaires aux États-Unis, ils sont souvent assortis de conditions qui donnent aux clients le sentiment que les rendements ne valent pas l'effort. La récente augmentation des investissements de détail sur les marchés boursiers et des cryptomonnaies a également contribué à cette tendance.

Selon les cinq principales banques coréennes (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori et NH NongHyup), le solde total de ces comptes s'élevait à 39 540 milliards de wons (27,5 milliards de dollars) en novembre, soit une baisse de plus de 12 % par rapport à la même période de l'année dernière. En revanche, au cours de la même période, le solde des dépôts a augmenté à 948 000 milliards de wons, soit une augmentation de plus de 9 % par rapport aux 868 000 milliards de wons.

Il s'agit de la première baisse en trois ans. De 2021 à 2023, le solde des comptes d'épargne à versements échelonnés a augmenté régulièrement chaque mois de novembre, passant de 35 000 milliards de wons à 45 000 milliards de wons. La hausse des taux d'intérêt, qui a provoqué un repli du marché boursier, a poussé les investisseurs vers les comptes d'épargne et les dépôts.

Les observateurs du marché attribuent en partie cette baisse au fait que la Banque de Corée (BoK) est entrée dans un cycle de baisses de taux , ce qui a encouragé une augmentation des investissements de détail. Dans le même temps, de nombreux investisseurs se sont tournés vers le marché des crypto-monnaies, poussés par la victoire de Donald Trump à la présidentielle américaine et l'optimisme du marché . Selon Coinbase, une importante plateforme d'échange de crypto-monnaies, le prix du Bitcoin a atteint 105 087 dollars dimanche, dépassant pour la première fois la barre des 105 000 dollars.

D'autres soulignent la complexité des critères permettant d'obtenir des taux d'intérêt plus élevés. Alors que les banques annoncent des taux nettement supérieurs au taux directeur, les clients doivent souvent répondre à diverses exigences — comme émettre une nouvelle carte de crédit, accepter de recevoir les informations marketing de la banque ou participer à des promotions bancaires — pour avoir droit à ces taux annoncés.

Source : Koreatimes