POINTS FORTS:

La croissance du PIB indien a probablement rebondi en octobre-décembre grâce aux dépenses publiques

Alors que le tsunami de décrets présidentiels déferle sur le Bureau ovale du président américain Donald Trump, le monde tente de rester debout. Nos jambes semblent pourtant en caoutchouc. Nous savons désormais ce que l'on ressent lorsqu'on a le vertige.

Pour l’heure, le choc est plus grand pour les alliés les plus proches de Washington. Tirant les leçons de son premier mandat inefficace, Trump a apparemment compris que les réformes, quelle que soit leur couleur, sont une entreprise révolutionnaire. Il faut frapper vite et fort, frapper pour choquer et effrayer, et frapper sous la ceinture chaque fois que c’est nécessaire. Et comme le savent tous les tyrans, les victimes les plus faciles sont celles qui sont les plus proches d’elles.

Mais le problème pour un révolutionnaire réformiste, c'est qu'il ne sait pas où il réussira et où il échouera. C'est un pari risqué. Il jette les dés aussi vite qu'il le peut, en espérant trouver une certaine rationalité dans le hasard, une certaine méthode dans la folie et une certaine tendance à émerger du chaos.

Ce que le reste du monde craint, en particulier les petites nations, c’est leur propre résilience politique. Combien de temps pourront-ils survivre au chaos, à l’incertitude et à l’agitation ? Les éléphants peuvent survivre à de longues batailles, les cerfs à leurs pieds non.

Les tarifs douaniers et les sanctions sont une chose, mais les changements moraux qui vont clairement saper le soft power américain et la capacité des États-Unis à maintenir un ordre fondé sur des règles sont beaucoup plus intéressants à observer. Les seconds sont une évidence, les premiers ne sont que des effets de mode, des distractions.

Le pouvoir dépasse toujours les bornes, que ce soit en marchant ou en parlant

En Asie du Sud-Est, les premières semaines de Trump 2.0 sont à aborder avec un mélange d’incrédulité et de schadenfreude ; la première parce que nous savons que le pouvoir dépend de la prévisibilité, qui fait défaut à l’heure actuelle, et la seconde parce que ceux qui établissent les règles sont autant méprisés pour leur hypocrisie qu’ils sont vénérés pour leur pouvoir.

Au cœur de tout cela, un pays comme la Malaisie devra identifier ses faiblesses et ses forces, comment l’ordre mondial actuel parviendra à limiter les dégâts et quel ordre mondial ultérieur est possible et souhaitable.

Déjà avant le début de l’ère Trump 2.0 cette année, la Malaisie avait fait des gestes mondiaux pour démontrer son mécontentement à l’égard de la Pax Americana, à travers son soutien traditionnel à la cause palestinienne et son souhait d’être membre des BRICS, entre autres.

De nombreux analystes avisés ont compris que le discours politique malaisien, fondé sur des divisions interraciales et interconfessionnelles, est un cul-de-sac. C'est une impasse. Il ne peut que conduire à la faillite des idées et des objectifs, et à une préférence pour la coercition au détriment de la coopération.

Les changements gigantesques survenus dans la géopolitique et la géoéconomie ces dernières années devraient amener un pays comme la Malaisie à réfléchir et à reconsidérer ce qu’il est en tant que pays, la voie qu’il peut prendre compte tenu de la nature des grandes puissances avec lesquelles il doit traiter, et le rôle qu’il joue dans l’avenir de l’humanité.

First of all, it has to consider its essence as a nation state. Was Malaysia born out of a democratic passion from within, or was it a result of colonial damage control, of British power retreating effectively and self-servingly? The answer lies somewhere in between, I assume.

Second, why was Malaysia constructed as a federation? Twice over. Was it just a means to an end, the end being a centralised state, as someone like Tun Dr Mahathir Mohamad would surely have thought? Or is the federalist model a sincere expression of the essence of Malaysian society, not to be meddled with? On that last front, we do see that practically all countries end up, or seek to end up, as de facto federal entities.

Third, all countries in the region took their modern shape during the Cold War. What was this Cold War in essence? Was this something that could end? Is socialism something whose objectives can be ignored? The First World War did not end, leading as it did to the Second World War, and the jury is still out on whether the Second World War is really over or not. Most saliently, with the rise of Trump and the polarisation of the American population, it is hard today to declare that the American Civil War did cease in 1865.

Beginnings and endings may be illusory in history. In fact, whatever patterns we observe from the past should not coax us into thinking that they will repeat themselves, and that we are imprisoned by powerful iterative forces. We should instead understand these, and learn to sidestep or neutralise them. We do not have to be prisoners of the past. Not always.

Is a multipolar world inevitable?

What seems to be the inevitable key subject of discussion in the coming years is “power”.

The Make America Great Again (Maga) movement that Trump now fronts seems to be about, paradoxically, focusing on the US as a nation state, not a global hegemon. Perhaps this is a rowdy acceptance on the part of the American people of the multipolar reality that had crept in over the last two decades.

Is the Trump phenomenon America’s way of retreating from being a global hegemon to being just a powerful nation state? Are its foreign policies damage-­control policies, and are its domestic politics typically polarising the way nation-building processes often are?

In the longer historical perspective, did the US get drawn into becoming Britannia 2.0 in the 1940s, stalling the American nation-building and the American Dream? Furthermore, fighting communism made it believe that any society-building is socialism, and therefore a taboo. Thus, its nation-building was put into cold storage.

Derrière le tsunami de décrets présidentiels de Trump, se profile la possibilité – et la probabilité – d’un monde multipolaire. Dans la mesure où les États-Unis commencent à se comporter comme un État-nation, aussi chaotique soit-il, un monde multipolaire devient plus possible. Les autres pôles, à part la Chine, sont tous plus ou moins émergents. Le monde musulman devrait se regrouper autour de certaines puissances, que ce soit la Turquie, l’Arabie saoudite ou l’Iran. L’Afrique aurait ses centres d’influence régionaux, l’Amérique latine a le Brésil comme principal tambour de la marche des BRICS, l’Inde semble inarrêtable pour le moment. L’Europe devrait retrouver sa voix – ou ses voix – tôt ou tard.

L’Asie du Sud-Est est en effet un endroit à surveiller de près. Elle comptera de facto de nombreuses puissances moyennes, et l’ASEAN promet d’être le véhicule qui accroîtra les possibilités pour tous ses États membres.

La construction régionale devrait en effet être très importante pour la Malaisie, notamment parce que son processus de construction nationale est dans une impasse. Elle a besoin de ballons pour s’envoler de l’impasse dans laquelle elle a été entraînée par son mépris du fédéralisme et du régionalisme.

Source : Theedgemarkets

L'EUR/JPY perd du terrain à environ 156,65 lors de la première séance européenne de mardi. Les spéculations croissantes selon lesquelles la Banque du Japon (BoJ) relèvera ses taux d'intérêt soutiennent davantage le yen japonais (JPY). Plus tard dans la journée de mardi, le produit intérieur brut (PIB) allemand pour le quatrième trimestre (T4) sera publié.

L'indice des prix à la production (IPP) des services du Japon, publié plus tôt mardi, soutient la thèse d'une hausse des taux par la BoJ. Cette hausse s'ajoute aux chiffres robustes de l'inflation à la consommation au Japon, réaffirmant la perspective d' une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la BoJ , ce qui continue de soutenir le yen.

Sur le front de la zone euro, l'alliance conservatrice composée de l'Union chrétienne-démocrate (CDU) et de ses alliés de l'Union chrétienne-sociale (CSU) devrait reprendre la tête de l'Allemagne après les élections fédérales de dimanche. Les investisseurs surveilleront de près la date à laquelle les chrétiens-démocrates conservateurs pourraient former un gouvernement de coalition pour proposer des réformes indispensables à une économie en difficulté.

Dans le même temps, la position accommodante de la Banque centrale européenne (BCE) pourrait entraîner une baisse de l'euro (EUR). Le responsable de la politique monétaire de la BCE, François Villeroy de Galhau, a suggéré que la BCE pourrait abaisser son taux de dépôt à 2 % d'ici l'été, selon Reuters.

Source : FXSTREET

Le dollar a légèrement progressé au cours de la nuit, stimulé par une légère aversion au risque et par les menaces de tarifs douaniers du président Donald Trump. Cependant, l'absence de dynamique de suivi du billet vert suggère que les traders restent hésitants à s'engager dans des paris directionnels importants dans un contexte d'incertitude politique persistante.

La faiblesse du marché boursier américain a été particulièrement prononcée sur le NASDAQ, qui a chuté de plus de -1%. Une partie de ce repli semble liée à des prises de bénéfices avant la publication des résultats trimestriels de Nvidia, mercredi. Certains s'inquiètent d'une baisse de la demande pour la technologie de l'IA si le logiciel chinois à bas coût DeepSeek gagne du terrain, ce qui constituerait une concurrence pour les leaders actuels du secteur.

Trump a également réitéré son intention d'imposer des droits de douane de 25 % au Mexique et au Canada, affirmant que les taxes seraient « en vigueur dans les délais, comme prévu » pour le 4 mars, après un mois de retard. Cependant, les marchés ont été réticents à réagir trop fortement, compte tenu de l'historique des changements politiques soudains de Trump, ce qui ajoute à l'incertitude entourant les relations commerciales.

Sur le marché des changes, l'euro est actuellement la devise la plus performante de la semaine, suivi du franc suisse puis du dollar. Le huard est quant à lui le pire jusqu'à présent, suivi du yen et du kiwi. L'aussie et la livre sterling se négocient au milieu du peloton. Les données sur la confiance des consommateurs américains pourraient fournir le prochain indicateur directionnel pour le marché.

L'USD/CAD se distingue comme une paire à surveiller, en particulier sous la menace imminente des tarifs douaniers. Techniquement, la chute à partir de 1,4791 (considérée comme une correction du rallye à partir de 1,3418) devrait se poursuivre tant que la résistance à 1,4378 tient. Une cassure sous 1,4150 ouvrirait la voie au support groupé de 1,3946 (retracement de 61,8 % de 1,3418 à 1,4791 à 1,3942).

Cependant, une cassure ferme au-dessus de 1,4378 suggérerait que le repli est terminé, ouvrant la voie à un rebond plus fort pour retester le sommet de 1,4791.

En Asie, au moment de la rédaction de cet article, le Nikkei est en baisse de -1,34%. Le HSI de Hong Kong est en baisse de -0,62%. Le SSE de Shanghai en Chine est en baisse de -0,14%. Le Strait Times de Singapour est en baisse de -0,11%. Au cours de la nuit, le DOW a augmenté de 0,08%. Le SP 500 a chuté de -0,50%. Le NASDAQ a chuté de -1,21%. Le rendement à 10 ans a chuté de -0,027 à 4,393.

Goolsbee, directeur de la Fed : les baisses de taux sont suspendues jusqu'à ce que l'incertitude politique disparaisse

Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a souligné la nécessité de faire preuve de prudence avant de reprendre les baisses de taux, citant l'incertitude quant à l'impact économique des politiques de l'administration Trump.

Lors d'une interview télévisée diffusée dans la nuit de jeudi à vendredi, Goolsbee a déclaré que la Fed restait en mode « attentiste » alors qu'elle évaluait les effets des nouveaux tarifs douaniers, des politiques d'immigration, des réductions d'impôts, des réductions des dépenses publiques et des changements dans les effectifs fédéraux.

Goolsbee a clairement indiqué que si les politiques de l'administration américaine devaient faire grimper l'inflation, la Fed serait légalement tenue de réagir en conséquence. Il a toutefois souligné que le programme global de mesures à prendre restait flou, ce qui rendait difficile pour la Fed de déterminer les prochaines étapes à suivre.

« Il y a beaucoup d'incertitude, beaucoup de poussière dans l'air, et avant que la Fed ne puisse à nouveau réduire les taux, j'ai le sentiment et je l'ai exprimé que nous devons retirer un peu de poussière de l'air », a-t-il déclaré.

Dhingra, de la BoE, réaffirme sa position accommodante et fait part de ses inquiétudes quant à la faiblesse de la consommation

Swati Dhingra, membre du comité de politique monétaire de la BoE et l'une des voix les plus conciliantes du comité, a réitéré son appel à une réduction plus rapide des taux. Elle a fait valoir que la politique monétaire restait trop restrictive malgré la désinflation en cours.

Dhingra, qui a voté pour une baisse de taux de 50 points de base plus tôt ce mois-ci, a rejeté l'interprétation courante selon laquelle un cycle d'assouplissement progressif signifie des baisses de taux de 25 points de base par trimestre, affirmant que « ce n'est pas vraiment ce que le comité a dit. Ce n'est clairement pas ma définition ». Elle a souligné que même dans l'hypothèse de baisses trimestrielles de 25 points de base, la politique monétaire resterait « en territoire restrictif toute cette année ».

Sa principale préoccupation reste la faiblesse persistante des dépenses de consommation, affirmant que « la consommation reste assez faible, nous ne constatons donc pas de résurgence des pressions inflationnistes ». Elle a également noté que la lente reprise de la demande justifie une position plus accommodante, car « nous ne nous rétablissons pas complètement ».

Malgré les inquiétudes concernant les pressions inflationnistes potentielles sur certains postes, Dhingra a maintenu que le processus de désinflation reste intact. Elle estime que le point essentiel à retenir est que la politique monétaire reste restrictive et que la réduction du niveau de restriction ne ferait pas nécessairement dérailler la tendance à la baisse de l'inflation.

Ses remarques mettent en évidence une division claire au sein du MPC, où certains membres prônent la patience, tandis que des colombes comme Dhingra et Catherine Mann soutiennent que les baisses de taux devraient intervenir plus tôt et par tranches plus importantes.

Regard vers l'avenir

Le PIB allemand sera publié en séance européenne. Plus tard dans la journée, la confiance des consommateurs américains sera au centre des discussions, et l'indice des prix de l'immobilier sera également publié.

Rapport quotidien AUD/USD

Pivots quotidiens : (S1) 0,6331 ; (P) 0,6362 ; (R1) 0,6379 ; Plus... .

L'AUD/USD reste dans une fourchette étroite au-dessus du support de 0,6327 et le biais intraday reste neutre. À la baisse, une cassure ferme de 0,6327 suggérera que le rebond correctif de 0,6087 est terminé avant le retracement de 38,2 % de 0,6941 à 0,6087 à 0,6413. Le biais intraday sera de nouveau orienté à la baisse pour un nouveau test du plus bas de 0,6087. Néanmoins, une cassure soutenue de 0,6413 ouvrira la voie au retracement de 61,8 % à 0,6615, même toujours sous forme de correction.

Dans l'ensemble, la chute depuis 0,6941 (plus haut de 2024) est considérée comme faisant partie de la tendance baissière depuis 0,8006 (plus haut de 2021). Le prochain objectif à moyen terme est une projection de 61,8 % de 0,8006 à 0,6169 contre 0,6941 à 0,5806. Dans tous les cas, les perspectives resteront baissières tant que l'EMA à 55 W (actuellement à 0,6505) se maintiendra.

Mise à jour des indicateurs économiques

Source : ACTIONFOREX

L'USD/CAD attire de nouveaux vendeurs mardi et est sous pression en raison d'une combinaison de facteurs.

La reprise des prix du pétrole soutient le huard et pèse sur la devise majeure dans un contexte d'affaiblissement du dollar.

Les attentes divergentes en matière de politique monétaire entre la Fed et la BoC contribuent également à la baisse intrajournalière.

La paire USD/CAD est en baisse après une hausse en séance asiatique vers la zone 1,4275-1,4280, soit un sommet d'une semaine et demie, et semble pour l'instant avoir mis fin à une séquence de deux jours de hausse. Les prix au comptant se négocient actuellement autour de la zone 1,4245-1,4240, en baisse de près de 0,15 % sur la journée, en raison de l'émergence de nouvelles ventes de dollars américains (USD).

Les données macroéconomiques américaines plus faibles ces derniers temps, notamment les indices PMI publiés vendredi dernier montrant que l'activité commerciale du secteur privé est tombée à son plus bas niveau en 17 mois en février, ont renforcé les paris sur de nouvelles baisses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed) cette année. Cela, à son tour, n'aide pas l'indice USD (DXY), qui suit le billet vert par rapport à un panier de devises, à capitaliser sur le rebond de la nuit depuis son plus bas niveau depuis le 10 décembre. En dehors de cela, une nouvelle remontée des prix du pétrole brut, après un nouveau record depuis le début de l'année atteint lundi, soutient le huard lié aux matières premières et exerce une certaine pression à la baisse sur la paire USD/CAD.

De plus, une légère accélération de l’inflation à la consommation au Canada a forcé les investisseurs à revoir à la baisse leurs paris sur une nouvelle baisse du taux directeur de la Banque du Canada (BdC) lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, le 12 mars. Cela s’avère être un autre facteur qui apporte un soutien supplémentaire au dollar canadien (CAD) et contribue au ton proposé autour de la paire USD/CAD. Cela dit, les inquiétudes concernant les répercussions économiques potentielles des tarifs douaniers du président américain Donald Trump pourraient dissuader les haussiers du CAD de placer des paris agressifs. Cela justifie à son tour une certaine prudence avant de se positionner pour de nouvelles pertes pour la paire de devises.

Lundi, Trump a déclaré que les droits de douane sur les importations canadiennes et mexicaines étaient « en temps et en heure » pour le 4 mars et que les droits de douane réciproques sur d’autres pays seraient également appliqués comme prévu. Les traders attendent maintenant avec impatience l’agenda économique américain, avec la publication de l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board et de l’indice manufacturier de Richmond. Cela, ainsi que les discours des membres influents du FOMC, stimuleront le dollar et donneront un certain élan à la paire USD/CAD. En dehors de cela, la dynamique des prix du pétrole pourrait contribuer davantage à produire des opportunités de trading à court terme plus tard au cours de la session américaine.

Prix ​​du dollar américain aujourd'hui

Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar américain (USD) par rapport aux principales devises cotées aujourd'hui. Le dollar américain a été le plus fort face au franc suisse.

La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est sélectionnée dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar américain dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu'au yen japonais, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera USD (base)/JPY (cotation).

Source : FXSTREET