La stratégie pour l'incertitude ? Améliorer la qualité

Économique

Résumé:

Le verre est-il à moitié plein ou à moitié vide ? En tant qu’investisseur, votre réponse peut dépendre de la répartition actuelle de votre portefeuille et de votre préférence en matière d’horizon temporel.

Considérations relatives au portefeuille

Reflétant l’incertitude, les secteurs « défensifs » tels que les services aux collectivités ont pour habitude de surperformer l’indice SP 500 de 2,2 points de pourcentage en moyenne au cours des six mois précédant les élections présidentielles américaines depuis 1990, puis de sous-performer de 1,4 point de pourcentage au cours des six mois suivants. Les tendances actuelles du marché se conforment à ce modèle.

Les stratégies à « rendement de dividendes élevé » ont surperformé au cours des deux derniers mois, mais cela reflète en partie la forte baisse des actions technologiques américaines à grande capitalisation (l’indice des semi-conducteurs pondéré par la capitalisation boursière, composé à 60 % de Nvidia, a chuté de 22 % depuis début juillet). Nous aurions tendance à privilégier les sociétés de qualité à dividendes constants en croissance par rapport aux « sociétés à rendement le plus élevé » après les récents mouvements du marché. Nous doutons également qu’un seul acteur de l’IA et de la technologie domine les marchés en 2025. Les actions à petite capitalisation, mesurées par le Russell 2000, ont un historique de forte surperformance uniquement au cours de la première année d’une nouvelle reprise économique. Elles doivent traverser une contraction récessionniste avant que cela ne se produise.

Les marchés du crédit étant solides et le Russell n'ayant jamais été au bord de la mort, nous ne voyons pas de perspectives de rendement particulièrement fortes pour les SMID de moindre qualité.

The Strategy for Uncertainty? Raise Quality_1

Septembre est historiquement négatif pour le SP 500

Il convient tout d’abord de noter qu’une performance inquiète des marchés deux mois environ avant une élection présidentielle américaine incertaine est tout à fait normale. La faiblesse des données et des marchés va souvent de pair à la fin de l’été. Depuis 1930, le seul mois où le marché américain dans son ensemble enregistre une performance négative est septembre (bien que de nombreux résultats positifs et négatifs aient été enregistrés au cours de certaines années). Si l’on ne prend en compte que l’incertitude liée à l’élection présidentielle américaine, la faiblesse s’étend à octobre.

Nous hésitons à nous fier aux tendances historiques sans évaluer les facteurs plus larges. Mais à ce jour, il est à noter que la composition de l’activité du marché suit également les normes historiques d’une année électorale. Les secteurs défensifs tels que les services aux collectivités, la santé et les biens de première nécessité ont généralement surperformé un marché boursier orienté à la baisse au cours des six mois précédant les élections américaines. En moyenne, ils sous-performent ensuite un marché boursier américain en hausse au cours des six mois suivant les élections américaines.

Allouer des ressources de meilleure qualité pour faire face à l'incertitude

Mais qu’est-ce qui peut se démarquer et résister à une multitude de scénarios incertains ? La discipline qui consiste à gérer une entreprise de manière à verser un dividende plus élevé sur plusieurs années « élimine » la plupart des entreprises, laissant ainsi une préférence pour la qualité. Ce n’est pas toujours ce qui produit le rendement le plus élevé sur de courtes périodes. Au fil des cycles, cela tend à éliminer les entreprises fortement endettées.

Les entreprises cycliques fortement endettées qui ont survécu aux crises économiques ont historiquement connu de fortes « reprises » dans l’année qui a suivi le début d’un nouveau cycle économique. Bien que nous aimerions souvent pouvoir raconter aux investisseurs une histoire plus excitante, aucun krach économique ne semble à l’ordre du jour, et aucun n’a encore eu lieu. Sans une forte baisse préalable, il n’est pas possible de voir une plus forte poussée de performance pour les valeurs cycliques à effet de levier de faible qualité.

Les sociétés qui produisent des dividendes ont constamment surperformé

Quels sont les facteurs plus larges à prendre en compte pour comprendre les marchés actuels ? Tout d’abord, les actions technologiques ont enregistré l’une des cinq périodes de surperformance les plus fortes des 25 dernières années jusqu’au début du mois de juillet. Avec seulement trois méga-capitalisations technologiques américaines atteignant près de 10 000 milliards de dollars de valeur globale au premier semestre 2024, les rendements des autres secteurs ont été « aspirés ». Jusqu’au deuxième trimestre de cette année, les gains de BPA étaient rares pour la plupart des secteurs. Les promesses de l’IA se sont concrétisées jusqu’à ce que la dynamique s’estompe. Mais depuis juillet, les investisseurs en actions se sont tournés vers les rendements tangibles des sociétés à haut rendement de dividendes telles que les services publics, alors que les taux d’intérêt ont baissé.

Alors que les actions technologiques à « rendement actuel élevé » ont atteint des niveaux record, nous mettons l'accent sur les actions à dividendes en croissance qui ont été laissées pour compte et qui sont restées à la traîne. La technologie (attaque) et les services publics (défense) sont des composantes nécessaires d'un portefeuille d'actions diversifié. Mais même ensemble, les deux secteurs ne constitueraient pas un portefeuille complet.

L’incertitude entourant les élections et la politique économique devrait rester élevée au moins jusqu’au début novembre. Cela ne devrait pas empêcher les investisseurs d’évaluer si leurs portefeuilles sont positionnés de manière à répondre au mieux à leurs besoins. L’époque des rendements en espèces de 5 % est presque révolue, la Fed s’apprêtant à réduire ses taux directeurs le 18 septembre. Il en va de même pour l’époque où une seule action générait près d’un tiers des rendements du marché boursier américain, comme l’a fait Nvidia ce printemps. Les obligations à duration intermédiaire continuent de rapporter plus que le taux directeur attendu par la Fed elle-même au cours des prochaines années et peuvent encore bénéficier des baisses de taux de la Fed, même de manière marginale. La plupart des actions mondiales – à l’exception des valeurs technologiques américaines – se négocient à des niveaux proches de leurs valorisations historiques à long terme.

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.

Favoris

Les marchés prévoient une baisse de 0,5 % des taux de la Fed – 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Bitcoin entame une semaine macroéconomique cruciale avec la bataille pour le support de 60 000 $ qui fait rage.

Après avoir glissé vers la clôture hebdomadaire, l'action du prix du BTC agit dans une zone d'intérêt clé pour les taureaux.

Les indicateurs de prix révèlent l’ampleur du besoin de récupérer 60 000 $ – un retournement résistance/support ici améliorerait la configuration des graphiques quotidiens et hebdomadaires.

Cette semaine, la Réserve fédérale américaine est aux commandes alors qu’elle décide de l’ampleur de ce qui pourrait être sa première baisse des taux d’intérêt depuis plus de quatre ans.

Les marchés sont convaincus que le résultat sera exactement celui-là, mais l'incertitude de dernière minute renforce les attentes selon lesquelles la décision de la Fed sera plus drastique que le strict minimum.

Les analystes de Bitcoin attendent leur heure avant de tirer des conclusions sur la façon dont BTC/USD pourrait réagir.

La domination du Bitcoin est à son plus haut niveau depuis trois ans et demi, et l'ETH/BTC annonce des temps difficiles pour les altcoins.

La clôture hebdomadaire du prix du BTC ramène les haussiers sur terre

Le Bitcoin a subi des pressions à la clôture hebdomadaire du 15 septembre, coûtant aux haussiers à la fois 60 000 $ et une partie de la reprise de la semaine.

Les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView montrent que le BTC/USD tourne autour de la barre des 59 000 $ au moment de la rédaction de cet article, après avoir réussi à gagner 7,8 % au cours de la semaine dernière. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

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Graphique horaire du cours BTC/USD. Source : TradingView

« Ce sera une semaine mouvementée pour Bitcoin », a résumé le trader et analyste populaire Mark Cullen dans un article sur X.

Cullen s'est concentré sur l'événement macroéconomique principal de la semaine, à savoir la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt, attendue le 18 septembre.

« Début de semaine difficile, et annonce de la décision sur les taux d'intérêt clés mercredi », a poursuivi son collègue trader Jelle.

« Maintenez la zone actuelle jusque-là – et je pense que cela semble prometteur pour une nouvelle hausse. » Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

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Graphique BTC/USDT. Source : Jelle/X

Cependant, en analysant des périodes plus longues, Caleb Franzen, fondateur de Cubic Analytics, a vu les moyennes mobiles simples (SMA) et exponentielles (EMA) sur 365 jours fonctionner comme support.

« Depuis le mouvement de rupture initial en mars-avril 2023, le BTC a pu rester au-dessus de sa moyenne sur un an et même la faire basculer en support à plusieurs reprises, même lors du récent repli d'août-septembre », a-t-il noté dans un article de blog le 14 septembre.

« Est-il possible que le Bitcoin teste simplement à nouveau sa moyenne sur un an avant de poursuivre sa hausse, comme il l'a fait au deuxième et troisième trimestre 2023 ? Jusqu'à preuve du contraire, oui ! » Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

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Graphique sur 1 jour de la paire BTC/USD avec moyenne mobile sur 365 périodes et moyenne mobile sur 365 périodes (capture d'écran). Source : Cubic Analytics

Les indicateurs Bitcoin énoncent les obstacles de résistance

Les indicateurs de prix du BTC sont confrontés à un nouveau test de résistance crucial alors que les haussiers du Bitcoin augmentent la pression sur 60 000 $.

Comme l'a rapporté Cointelegraph, le nuage Ichimoku et l'indice de force relative (RSI) montrent tous deux des niveaux clés prêts à être ramenés au support.

Toutefois, en raison de la clôture hebdomadaire médiocre sur les périodes quotidiennes et hebdomadaires, ces éléments continuent de constituer un obstacle à la poursuite de la hausse.

Sur les périodes hebdomadaires, le BTC/USD reste bloqué sous les lignes de tendance Tenkan-sen et Kijun-sen sur Ichimoku, tandis que le RSI est également bloqué sous la barre clé des 50. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

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Graphique sur 1 semaine de la paire BTC/USD avec nuage Ichimoku et données RSI. Source : TradingView

Le graphique journalier semble modérément meilleur, avec le prix au-dessus de 50 mais toujours en dessous du nuage Ichimoku. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

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Graphique journalier BTC/USD avec nuage Ichimoku et données RSI. Source : TradingView

Pendant ce temps, sur les périodes de 3 jours, l'équipe de trading Stockmoney Lizards envisage une divergence haussière du RSI, le prix étant désormais mûr pour jouer à l'avantage des haussiers.

« Beaucoup de choses laissent penser à un retournement de situation au cours des deux dernières semaines de septembre. Uptober arrive », résume-t-il. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

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Graphique sur 3 jours de la paire BTC/USD avec données RSI. Source : Stockmoney Lizards/X

Les marchés parient sur une baisse des taux de la Fed

Un événement devrait façonner la volatilité macroéconomique cette semaine : la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine.

Cette première depuis mars 2020, qui ne sera confirmée que lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) du 18 septembre, est néanmoins intégrée depuis longtemps par les marchés.

La seule question est de savoir quelle sera son ampleur ; le débat se concentre actuellement sur 0,25 % et 0,5 %, et les dernières données de l'outil FedWatch du CME Group considèrent actuellement que ce dernier est plus probable. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

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Probabilités de taux cibles de la Fed. Source : CME Group

Pour Bitcoin, la situation est complexe : alors que les actifs à risque devraient techniquement bénéficier de la liquidité supplémentaire qui afflue sur les marchés en raison de l’assouplissement de la politique monétaire, les observateurs établissent déjà des comparaisons non pas avec les périodes fastes du passé, mais avec les krachs.

« Bien que les baisses de taux puissent sembler positives, elles signalent des inquiétudes plus profondes, comme l'effondrement des emprunts, des dépenses et des investissements », a déclaré l'analyste financier et investisseur Jacob King, PDG de la newsletter crypto WhaleWire, aux abonnés de X ce week-end.

« Historiquement, les récessions ont été précédées de coupes budgétaires drastiques. Pourquoi ? Cela montre que le gouvernement a peur et qu’il s’efforce de revenir sur ses excès. »

Le roi a spécifiquement fait référence à la crise financière mondiale de 2008 comme étant l’éléphant dans la pièce.

« Les signes avant-coureurs d’aujourd’hui sont les mêmes que ceux de 2008 : hausse du chômage, chute des mises en chantier, chute des ventes de logements et déclin de l’activité économique. Même le graphique des taux des fonds fédéraux ressemble étrangement à celui de 2007 », a-t-il conclu.

D'autres considèrent la corrélation étroite du Bitcoin avec les conditions de liquidité mondiales plus larges, désormais en hausse, comme un motif d'optimisme. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

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Source : Quinten

Le trader populaire Rickus fait quant à lui partie de ceux qui se préparent à une réaction haussière du prix du BTC. Dans une partie de sa propre analyse X, il a déclaré :

« Si vous pensez que les baisses de taux provoqueront d'une manière ou d'une autre une liquidation du BTC cette semaine, alors vous pourriez avoir autre chose à venir. Cela ne provoquera pas de panique s'il n'y a pas de panique sur le marché boursier en premier lieu. SI des baisses de taux se produisent, alors généralement les premières baisses peuvent être très haussières en fait et sont connues pour coïncider avec des hausses de prix en fonction du contexte. »

Rickus a soutenu que les conditions macroéconomiques sont « très différentes » de celles de 2008.

Le comportement du prix du BTC montre des tendances « étranges »

Depuis son plus bas cycle le plus récent fin 2022, le BTC/USD copie l'histoire avec une précision « troublante ».

C'est ce qu'affirme l'analyste populaire Checkmate, créateur de la ressource de données en chaîne Checkonchain.

En téléchargeant un graphique de l'activité de l'indice Bitcoin sur X, Checkmate a révélé un modèle frappant de l'action des prix du BTC depuis le creux du dernier marché baissier.

Le BTC/USD ressemble beaucoup à sa reprise après les creux du cycle passé, fournissant un contexte clé à une année qui a vu des plaintes concernant des performances lentes.

« C’est étrange. Le Bitcoin est exactement au même endroit que lors des deux derniers cycles depuis le plus bas », a-t-il résumé.

« Je préfère la comparaison avec le cycle des creux, car elle décrit le temps psychologique nécessaire aux investisseurs pour se remettre d’un marché baissier. Les mesures de hausse ne sont pas pertinentes, mais la durée peut l’être. » Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

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Performance de l'indice Bitcoin depuis le creux du cycle. Source : Checkmate/X

Checkmate a fait référence à une autre itération de la progression du prix du Bitcoin – celle qui mesure l’activité entre les événements de réduction de moitié.

De ce fait, la société d'analyse on-chain Glassnode montre que le cycle actuel est quelque peu sous-performant. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

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Evolution du prix du Bitcoin depuis chaque réduction de moitié. Source : Glassnode

L'Ether souffre alors que la domination du Bitcoin atteint 58 %

Malgré les difficultés du prix du BTC, les temps sont durs pour Ether dans le marché haussier actuel du Bitcoin.

Les données montrent l'ampleur de la faiblesse comparative du plus grand altcoin alors que l'ETH/BTC établit de nouveaux plus bas pluriannuels.

La paire stagne actuellement à des niveaux jamais vus depuis avril 2021, établissant de nouveaux plus bas à 0,0387 le 16 septembre.

Réagissant, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Research, a noté que la paire avait perdu plus de 50 % depuis la fusion d'Ethereum il y a deux ans. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

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Source : Alex Thorn

À son tour, la part de Bitcoin dans la capitalisation boursière globale des crypto-monnaies continue d'augmenter.

De nouveaux sommets de 58,07 % ont été atteints le 16 septembre, marquant le marché des crypto-monnaies le plus « lourd en Bitcoin » depuis trois ans et demi.

« Je m'attends à ce que la domination du Bitcoin atteigne son apogée dans cette zone », prédit le trader, analyste et entrepreneur en crypto-monnaies Michaël van de Poppe.

« Tout dépend de $ETH, mais il semble que nous en soyons proches, compte tenu du sentiment actuel. » Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_12

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Graphique sur une semaine de la dominance de la capitalisation boursière du Bitcoin. Source : TradingView

Van de Poppe estime néanmoins que les deux altcoins ont « touché le fond » et que Bitcoin lui-même devrait atteindre un nouveau sommet historique dès le mois prochain.

« L’or réalise de nouveaux ATH, et Bitcoin s’attend à suivre cette voie », peut-on lire dans une autre publication de X, faisant référence aux performances récentes de l’or.

« Nouvel ATH en octobre. » Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

Graphique BTC/USDT sur 4 heures avec données RSI. Source : Michaël van de Poppe/X

Source : Cointelegraph

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Les détaillants malaisiens pointent un ralentissement de la croissance au deuxième trimestre en raison de la hausse des prix et de la faiblesse du sentiment

Thomas

Marchandise

Au deuxième trimestre 2024 (2T2024), les ventes au détail en Malaisie ont ralenti à 0,6 %, en deçà des attentes du marché, selon Retail Group Malaysia (RGM).

En juin, les membres de l'Association des détaillants de Malaisie (MRA) et de l'Association des chaînes de vente au détail de Malaisie (MRCA) ont projeté un taux de croissance de 1,7 %, soit un résultat réel inférieur de 65 % à l'estimation.

Malgré un ringgit attractif et une entrée sans visa pour les touristes en provenance de Chine et d'Inde, qui ont stimulé le nombre de touristes étrangers, les ventes festives pendant Hari Raya Aidilfitri, célébrée à partir du 10 avril, n'ont pas répondu aux attentes.

« Les prix de détail ont continué d'augmenter au cours du deuxième trimestre 2024. Les consommateurs malaisiens ont dû gérer soigneusement leurs dépenses mensuelles afin de maintenir leur style de vie.

« Le conflit israélo-palestinien qui n'en finit pas a affecté les activités de certaines marques de vente au détail internationales », a déclaré RGM dans son dernier rapport.

Dans l’ensemble, le secteur de la vente au détail malaisien a connu une croissance de 4,6 % au cours des six premiers mois de 2024, par rapport à la même période en 2023.

Pour l'avenir, la majorité des membres de la MRA et de la MRCA sont optimistes pour les trois prochains mois. Ils estiment à 3,6 % le taux de croissance moyen des ventes au détail pour le troisième trimestre 2024.

Les exploitants de grands magasins prévoient une reprise avec un taux de croissance de 7,3 %, suivis des exploitants de supermarchés avec 5,8 %.

Les exploitants de supermarchés et d'hypermarchés prévoient une croissance modérée de 1,9%, tandis que les supérettes, les magasins de proximité et les coopératives prévoient une augmentation de 2,3%.

Le secteur de la mode et des accessoires de mode devrait rester dynamique avec un taux de croissance de 7,4 %. Les détaillants vendant des produits pour enfants et bébés anticipent une croissance de 2,7 %, tandis que les exploitants de pharmacies s'attendent à un ralentissement avec une augmentation de 1,2 %.

Les détaillants du sous-secteur des soins personnels sont particulièrement optimistes, prévoyant un taux de croissance de 23,5 %. En revanche, les opérateurs des secteurs de l'ameublement, de la rénovation et de l'électricité et de l'électronique sont pessimistes, prévoyant une contraction de 1,9 %, marquant ainsi le troisième trimestre consécutif de baisse.

Les détaillants d'autres magasins spécialisés, notamment les magasins de photographie et les plateformes d'achat en ligne, s'attendent à une amélioration de 2,6 %.

RGM a maintenu sa prévision de croissance de 3,6 % pour 2024, compte tenu du marché plus faible au 2e trimestre 2024 et des estimations plus élevées pour le 3e trimestre 2024.

Le secteur de la vente au détail devrait croître de 3,6 % au 3e trimestre 2024 et de 3,2 % au 4e trimestre 2024.

Des défis tels que l’augmentation du coût de la vie, l’augmentation des taxes sur les services et la fluctuation des prix du diesel auraient eu un impact sur les dépenses de détail.

Entre-temps, l'introduction d'un nouveau compte flexible par le Fonds de prévoyance des employés et les distributions d'argent liquide dans le cadre du programme Sumbangan Tunai Rahmah auraient apporté un certain soulagement.

Les efforts du gouvernement pour attirer les touristes auraient également profité aux commerces de détail, avec une augmentation significative des arrivées de touristes en provenance de Chine et d'Inde.

En outre, le gouvernement malaisien augmentera la rémunération des fonctionnaires à partir du 1er décembre, ce qui devrait stimuler les ventes au détail pendant la période des fêtes de fin d'année.

Le gouvernement vise 27,3 millions de touristes et 102,7 milliards de RM de recettes touristiques pour 2024, stimulant davantage le secteur de la vente au détail.

Source : Les marchés de pointe

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À quoi s’attendre si Kamala Harris devient présidente

Alex

Économique

Politique

En un mot

Kamala Harris pourrait poursuivre la politique de Biden, mais des ajustements sont inévitables

Les principaux défis comprennent les changements politiques mondiaux croissants, les problèmes nucléaires et l’énergie.

Les adversaires tenteront de tester les limites d'un nouveau président démocrate

Même lorsque les présidents successifs appartiennent au même parti politique, comme ce fut le cas sous les administrations de Ronald Reagan (1981-1989) et de George Bush (1989-1993), la politique étrangère américaine comporte à la fois des éléments de continuité et de changement. Si Kamala Harris succède à Joe Biden à la présidence des États-Unis en janvier 2025, ce sera probablement également le cas. Même si Mme Harris et M. Biden s’accordent sur les orientations fondamentales de la politique étrangère et de sécurité, des ajustements sont inévitables. Cela s’explique en partie par le fait que les présidents doivent réagir aux bouleversements de l’environnement géopolitique. Mais aussi parce que les présidents choisissent eux-mêmes leur personnel et leur cabinet, et que de nouveaux responsables clés entraînent des changements de priorités.

Appliquer les principes libéraux fondamentaux

En termes de conseillers, de dirigeants et d’idées, les présidences de Barack Obama (2009-2017) et de Joe Biden (2021-2025) ont été fortement alignées. Les principes fondamentaux de la politique libérale américaine s’appliqueront sans doute également à une administration Harris.

Français:Engagement : Bill Clinton a été le premier président du Parti démocrate après la guerre froide. M. Clinton (1993-2001) était connu pour sa politique « d’engagement et d’élargissement », qui embrassait l’internationalisme et soutenait l’expansion des régimes démocratiques conformes aux normes internationales. Bien que l’ancien président Obama, le président Biden et la vice-présidente Harris promeuvent également l’expansion et la défense de la démocratie, l’engagement se concentre sur la désescalade des conflits avec des régimes adverses tels que la Russie, la Chine et l’Iran, en recherchant le compromis chaque fois que cela est possible. M. Biden et Mme Harris, par exemple, soutiennent systématiquement que la Chine devrait et doit être un partenaire dans la mise en œuvre de la transition écologique mondiale. Ils étaient également ouverts à un engagement avec l’Iran et ont cherché à trouver un terrain d’entente avec Téhéran pour soutenir la cause d’un État palestinien. Malgré les confrontations actuelles avec la Chine, la Russie et l’Iran, une administration Harris chercherait probablement des opportunités de coopération avec ces trois pays.

Incrementalisme : M. Obama, M. Biden et Mme Harris sont tous favorables à des politiques qui exigent un usage modéré de la force et préfèrent les moyens non militaires pour faire avancer les intérêts nationaux. Ils préfèrent adopter une approche incrémentale et utiliser le minimum de coercition nécessaire pour obtenir les résultats souhaités. Cela s'est reflété, par exemple, dans les efforts mesurés de l'administration Biden pour dissuader la Russie d'attaquer l'Ukraine, qui ont commencé par une série de mesures diplomatiques et de menaces de sanctions économiques. La réponse américaine n'est devenue plus vigoureuse qu'après qu'il est devenu clair que la dissuasion avait échoué.

Mondialisme et libéralisme : les dirigeants démocrates croient sans l’ombre d’un doute en une approche structurelle de la politique étrangère, selon laquelle l’établissement de normes et d’institutions internationales est essentiel pour gérer le comportement des États. Ils croient également que les pratiques établies, telles que l’aide étrangère traditionnelle, sont des instruments importants de la coopération internationale et de la gouvernance mondiale. Par exemple, l’administration Biden-Harris reste attachée à l’Office de secours et de travaux des Nations unies pour les réfugiés de Palestine dans le Proche-Orient (UNRWA), malgré les controverses croissantes autour de l’agence depuis le déclenchement des violences palestiniennes le 7 octobre et la réponse israélienne.

Défis futurs

Même si les règles du jeu de la gouvernance libérale américaine sont bien établies, tous les présidents doivent s’adapter à la réalité du terrain. Voici les défis les plus importants auxquels un président démocrate devra faire face.

La montée du conservatisme mondial : les populistes européens et la montée en puissance du centre-droit et des conservateurs en Europe ne sont pas une phase passagère, mais une force politique de plus en plus importante. La présidente Harris ne pourrait probablement pas compter sur une prépondérance de voix européennes partageant ses vues libérales en matière de politique étrangère. L’Union européenne aura de plus en plus de mal à parler d’une seule voix. Le paysage européen ressemblera de moins en moins à un endroit où les États-Unis peuvent compter sur un « guichet unique » pour se coordonner avec l’Europe. Ce sera également le cas du G7. La présidente Harris dialoguerait avec des dirigeants qui ne partagent pas les mêmes idées sur toute une série de questions, de la migration aux questions économiques.

Politique nucléaire : à court terme, le prochain président américain devra faire face à une parité nucléaire avec la Russie et la Chine, et à une possible sortie de l’Iran du nucléaire. La compétition spatiale s’accélère et les demandes de défense antimissile vont augmenter. L’ancien président Obama est entré en fonction en prônant une « voie vers le zéro nucléaire » et en s’opposant à la modernisation du nucléaire. Les réalités de la compétition nucléaire et de la dissuasion étendue pourraient forcer une administration Harris à abandonner complètement les orthodoxies démocrates sur cette question. En outre, la stratégie de dissuasion « intégrée » de Biden se révélera probablement totalement inadéquate et nécessitera une révision.

Antisémitisme et antisionisme : les tensions entre le soutien aux Palestiniens et le soutien traditionnel des démocrates à la lutte contre l’antisémitisme et l’antisionisme créent d’énormes tensions au sein du parti démocrate. La manière dont une administration Harris relèvera ce défi aura une incidence considérable sur la politique intérieure future ainsi que sur la sécurité et la politique étrangère des États-Unis.

Économie : La politique de Biden et Harris, qui consiste à promouvoir la croissance par le biais de dépenses publiques et d’une hausse des impôts, pourrait bien être considérée comme totalement irréaliste d’ici 2025. Après avoir promis aux électeurs une baisse de l’inflation et de meilleures conditions pour les classes moyennes et ouvrières, Mme Harris ne trouvera que peu de politiques libérales traditionnelles capables de tenir cette promesse. De plus, l’administration Biden a imposé plus de droits de douane et de sanctions que l’administration Trump et n’a pas conclu un seul accord de libre-échange. Il sera donc difficile de défendre les politiques de libre-échange.

Politique climatique et énergétique : Aucun aspect de la gouvernance libérale n’a fait l’objet d’un consensus plus définitif que l’engagement en faveur d’un programme de transition verte et d’objectifs de zéro émission nette. Pourtant, ces politiques sont de plus en plus remises en question partout dans le monde, des pays développés en retard de croissance aux pays en développement enlisés dans la pauvreté énergétique. L’orthodoxie libérale pourrait s’avérer intenable. Mme Harris a déjà affirmé qu’elle ne soutenait plus l’interdiction de la fracturation hydraulique.

Amérique latine et immigration : Nulle part la politique d’engagement et d’alignement des Démocrates n’a échoué autant qu’en Amérique latine, où les États-Unis sont confrontés à l’influence croissante de la Chine, de la Russie et de l’Iran, ainsi qu’aux réseaux criminels et terroristes internationaux. La population illégale des États-Unis a augmenté sous l’administration Biden-Harris, et le trafic d’êtres humains en provenance d’Asie, du Moyen-Orient et d’Afrique a considérablement augmenté. Les chances qu’une future administration s’attaque à ce problème en faisant approuver par le Congrès une amnistie massive sont proches de zéro.

Afrique : L'Afrique connaît un boom démographique. D'ici quelques décennies, elle aura la population la plus jeune du monde, avec un demi-milliard de personnes supplémentaires. Les politiques américaines actuelles, qui s'appuient sur des instruments traditionnels et poussent souvent les Africains à adopter des valeurs libérales en matière de famille, de vie et de genre, ne répondent pas de manière adéquate aux besoins de l'Afrique en matière de croissance, de sécurité et de stabilité politique. Une administration Harris devrait faire face aux conséquences de cette lacune, notamment à la diminution de l'influence américaine dans la région.

Iran : La politique actuelle des démocrates à l’égard de l’Iran semble intenable. En plus de ne pas avoir amélioré les relations entre les États-Unis et l’Iran, de ne pas avoir limité les alliés de l’Iran ou d’avoir endigué le programme d’armement nucléaire du régime, plusieurs personnes parmi l’équipe Biden-Harris sont actuellement accusées d’être des sympathisants de Téhéran, voire de travailler pour lui. Le cas de Robert Malley, le représentant spécial des États-Unis pour l’Iran, suspendu, n’est que le plus remarquable.

Scénarios

Très probablement : Continuité dans un premier temps et tests de leadership

Si Mme Harris est élue, son administration cherchera dans un premier temps à assurer la continuité avec le président Biden sur la plupart des points. Beaucoup dépendra de la composition des conseillers politiques principaux et des ministres du cabinet, qui prendra des mois à se mettre en place. Il s’agira d’une nouvelle équipe dirigée par un nouveau dirigeant, qui devra faire face à des défis très différents de ceux de 2020.

Les amis et les adversaires vont défier et tester l’administration. S’ils savent bien à quoi s’attendre de la gouvernance libérale américaine, ils ne savent pas à quoi s’attendre de Mme Harris en tant que présidente. Son niveau de caractère, de compétence et de capacité de décision restera une question ouverte. Son leadership sera probablement mis à l’épreuve délibérément. Étant donné que la gouvernance libérale traditionnelle adopte une approche modérée et progressive face aux crises, de nombreux acteurs seront moins réticents à prendre des risques en testant une administration Harris.

Source : SIG

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Le biogaz – une source inexploitée d’énergie renouvelable

UBS

Économique

Énergie

Le biogaz a gagné en popularité ces dernières années en tant que nouvelle source d’énergie renouvelable, aux côtés de l’hydraulique, du solaire et de l’éolien. Il est produit à partir de la décomposition de matières organiques, comme les résidus de déchets agricoles ou urbains, qui peuvent ensuite être utilisés pour remplacer le gaz naturel conventionnel. La part du biogaz et du biométhane dans l’approvisionnement énergétique mondial étant inférieure à 1 %, leur potentiel reste largement inexploité.

Qu'est-ce que le biogaz ?

La décomposition de la matière organique par les bactéries libère du méthane et du dioxyde de carbone. Le dioxyde de carbone peut alors être éliminé, ce qui conduit à la production de biométhane, une forme améliorée de biogaz, composée à près de 100 % de méthane. Le biométhane est considéré comme un « gaz vert » ou « gaz renouvelable », car il s’agit d’un carburant 100 % renouvelable. Comme le montre la figure 1, le biométhane peut être injecté et transporté par des gazoducs. Cela signifie qu’aucun investissement supplémentaire n’est nécessaire pour développer de nouvelles infrastructures puisque l’infrastructure gazière existante peut être utilisée pour transporter le biométhane.

Biogas – An Untapped Source of Renewable Energy_1

Avantages du biogaz

L’énergie solaire et éolienne sont des sources d’énergie intermittentes, car elles dépendent de la disponibilité du soleil et du vent pour produire de l’électricité. Les batteries peuvent partiellement compenser ces limitations, mais seulement pendant quelques heures. En revanche, le biométhane peut servir de carburant de base, surmontant les limitations des systèmes de production d’énergie renouvelable intermittente, car l’électricité produite à partir du biométhane est disponible 24 heures sur 24.

Le biogaz présente de nombreux avantages. La production d’énergie hors réseau et sur site réduit la dépendance aux réseaux de transport. Le biogaz peut être utilisé pour alimenter le chauffage urbain grâce à la production combinée de chaleur et d’électricité. Le biométhane présente également un avantage environnemental. Il peut contribuer à atténuer le changement climatique et à réduire les émissions de méthane, l’un des gaz à effet de serre (GES) les plus nocifs, conformément à l’Engagement sur le méthane de la COP26. De plus, le biogaz peut favoriser l’économie circulaire en réduisant l’utilisation des ressources. En utilisant le digestat, un sous-produit du biogaz, comme engrais naturel, il peut contribuer à la sécurité alimentaire.

Opportunités et défis

L’ampleur des projets de biogaz et de biométhane varie. Dans les économies émergentes, la production de biogaz provient en grande partie de petites installations souvent situées en milieu rural. Malgré le potentiel des résidus de cultures agricoles dans de nombreux pays en développement, l’accès à la technologie et les incitations fiscales ont limité la production de biogaz à plus grande échelle. Cette situation contraste avec celle des pays développés, où les grandes installations de biogaz produisent de l’électricité et de la chaleur à partir de déchets agricoles et urbains.

Comme pour d’autres projets d’énergie renouvelable, l’un des défis de la mise en œuvre des solutions de biogaz est l’acceptation sociale, actuellement considérée comme l’un des principaux obstacles non techniques à la mise en œuvre réussie de projets de biogaz sur site. Les recherches ont montré que le manque de soutien des communautés locales, y compris des décideurs locaux, des parties prenantes et des citoyens, peut compromettre les résultats de projets énergétiques qui sont par ailleurs jugés techniquement et économiquement réalisables. L’identification des facteurs non techniques et une stratégie de communication appropriée sont donc essentielles pour atténuer le risque de perception publique.

Historiquement, les principaux défis des projets de biogaz résidaient dans la concurrence avec d’autres technologies renouvelables sur le plan du coût actualisé de l’électricité (LCOE), comme le montre la figure 2 pour l’Allemagne. Le biogaz se classait derrière le solaire et l’éolien dans l’ordre de mérite de la répartition de l’électricité en 2021. L’exemple de l’Allemagne met en évidence le rôle des changements dans les subventions aux installations de biogaz alimentées par des cultures énergétiques, avec une réduction importante des subventions en 2014 en raison des effets sur l’utilisation des terres agricoles et l’introduction d’un système d’appel d’offres en 2017. Pourtant, les incitations gouvernementales ont changé au fil du temps, ce qui a fait de la production de biogaz une opportunité d’investissement de plus en plus attrayante pour les services publics et les industries.

Biogas – An Untapped Source of Renewable Energy_2

Dans l'UE, les subventions du Pacte vert pour l'Europe (2019), des directives sur les énergies renouvelables (2018 et 2023), du programme Fit for 55 (2021) et du plan REPowerEU (2022) soutiennent les investissements dans le biogaz et le biométhane. De même, aux États-Unis, les entités qui investissent dans des projets de biogaz ont droit à des crédits d'impôt à l'investissement (ITC) dans le cadre de l'Inflation Reduction Act (IRA) (2022). Selon les projections d'EurObserv'ER, l'électricité produite à partir de biogaz dans la zone euro passera de 58,7 TWh en 2022 à 80 TWh d'ici 2030. Aux États-Unis, la grande disponibilité de gaz naturel à faible coût de production rend plus difficile l'obtention de taux de croissance similaires à ceux de l'Europe à moyen terme.

L’annonce récente d’un accord d’achat de biométhane à long terme (BPA) entre un service public français et une entreprise chimique allemande illustre cette opportunité. L’entreprise chimique serait en mesure de proposer des produits à empreinte carbone nulle, qui pourraient être utilisés dans de nombreux secteurs tels que l’automobile, les détergents, le textile et le travail du bois. Aux États-Unis, des projets de gaz naturel renouvelable (GNR) permettent de traiter le biogaz collecté dans les décharges. Une partie de celui-ci est ensuite utilisée pour alimenter les véhicules lourds, ce qui permet de remplacer les combustibles fossiles et d’éviter les émissions de GES. Cela nous amène à penser que le biométhane est un élément important de l’économie circulaire, contribuant à un impact environnemental positif tout au long du cycle de vie des produits durables.

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Prenez cinq minutes : nourrissez-vous, soyez prêt, partez, coupez

Warren Takunda

Économique

Ne bougez pas : une semaine chargée d'événements s'annonce, avec des réunions des banques centrales des États-Unis au Brésil et d'Europe au Japon.

La Réserve fédérale devrait procéder à sa première baisse des taux d'intérêt en quatre ans, le Brésil pourrait relever ses taux pour la première fois depuis 2022 et le Japon sera attentif à la volatilité des marchés alors qu'il réfléchit au moment de relever à nouveau ses taux.

Mais tout ne concerne pas que les banques centrales : l'opération d'UniCredit sur Commerzbank a relancé les discussions sur les AM parmi les banques européennes.

Voici votre aperçu de la semaine à venir sur les marchés mondiaux avec Lewis Krauskopf à New York, Rae Wee à Singapour, Marcela Ayres à Brasilia et Naomi Rovnick, Karin Strohecker et Tommy Wilkes à Londres.

1/ ENFIN DU TEMPS

La Fed devrait conclure mercredi une réunion de deux jours avec sa première baisse de taux de ce cycle. La question clé est désormais de savoir dans quelle mesure et à quel rythme cet assouplissement interviendra.

Une hausse d'un quart de point est pleinement prise en compte, tandis que les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 60 % d'une hausse plus importante, d'un demi-point.

Les dernières données ont montré que les prix à la consommation ont légèrement augmenté en août, mais l'inflation sous-jacente a été un peu plus stable.

La conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, sera scrutée à la recherche d'indices sur le rythme potentiel des baisses de taux. Les données sur l'emploi du mois d'août ont été plus faibles que prévu pour un deuxième mois consécutif, ce qui fait craindre que la Fed n'ait pas encore mis en place un assouplissement monétaire.

Les traders anticipent toujours une baisse des taux de la Fed de plus de 100 points de base d'ici la fin de l'année, ce qui crée une déconnexion potentielle entre les marchés et les projections de la Fed. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_1

2/ EN HAUT, PAS EN BAS

Mercredi également, la banque centrale du Brésil devrait s'écarter de la Fed en lançant un cycle de resserrement compte tenu d'une inflation supérieure à l'objectif de 4,25 % et d'une croissance plus forte que prévu dans la plus grande économie d'Amérique latine.

Depuis qu'elle a maintenu ses taux à 10,50 % en juillet, la banque centrale a laissé entendre qu'elle pourrait relever ses coûts d'emprunt pour atteindre son objectif d'inflation de 3 %. Cette position agressive, renforcée par le nouveau gouverneur Gabriel Galipolo, a alimenté les paris sur une prochaine hausse de 25 pb qui pourrait soutenir le real.

Mais le Brésil fait figure d’exception parmi les économies émergentes.

En Afrique du Sud, où l'inflation se rapproche de son objectif, les autorités devraient réduire jeudi leurs taux d'intérêt pour la première fois en quatre ans. La Turquie devrait maintenir ses taux à 50% le même jour, mais pourrait les réduire en novembre.

La banque centrale indonésienne, réunie mercredi, a évoqué une possible baisse des taux au quatrième trimestre.

Le graphique linéaire montre le taux d'inflation annuel du Brésil et le taux directeur entre 2021 et 2024. Les taux implicites du marché et les prévisions d'inflation entre septembre et décembre 2024 sont indiqués à l'aide de lignes pointillées. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_2

3/ UN AUTRE INCONNU

La seule solution pour les taux d'intérêt japonais est de les relever. C'est du moins ce que suggèrent les responsables de la Banque du Japon, même si une telle décision serait une énorme surprise.

La BOJ ne devrait pas modifier ses taux lors de sa réunion de politique monétaire, qui se termine vendredi, l'accent étant mis sur le resserrement à venir après deux hausses déjà effectuées cette année.

À contre-courant de l'assouplissement mondial, les responsables de la Banque du Japon ont exprimé leur détermination à relever encore les taux, tant que les marchés se comportent bien et que les conditions économiques restent favorables.

Le graphique montre le taux directeur et les chiffres de l'inflation sous-jacente pour le Japon. La Banque du Japon devrait laisser ses taux stables après sa réunion des 19 et 20 septembre la semaine prochaine et devrait les augmenter à nouveau d'ici la fin de l'année. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_3

Cela a aidé le yen, qui est en hausse de plus de 10 % par rapport au plus bas niveau de 38 ans atteint en juillet, bien que les investisseurs restent nerveux quant à un nouveau dénouement des opérations de portage financées par le yen qui pourrait provoquer une nouvelle volatilité.

4/ IMPRÉVISIBLE

La Banque d'Angleterre et la Banque de Norvège devraient maintenir leurs taux inchangés lors de leur réunion de jeudi. La BoE devrait assouplir ses taux à deux reprises d'ici la fin de l'année et la Norvège pourrait commencer à assouplir ses taux d'ici là.

Il est difficile pour quiconque, y compris peut-être pour les plus grands banquiers centraux du monde, d'avoir confiance dans de telles prévisions. Toute surprise de la part de la Fed pourrait potentiellement bouleverser les perspectives de la politique monétaire mondiale.

Une Fed étonnamment accommodante pourrait affaiblir le dollar, modifier les projections d'inflation pour les pays, comme la Grande-Bretagne, qui importent des matières premières à prix en dollars et inciter la Norges Bank à soutenir la couronne liée au pétrole.

Les commentaires de la Fed qui mettent en doute un assouplissement continu à partir de maintenant pourraient stimuler le dollar et resserrer les conditions financières dans le monde entier.

Les investisseurs s’appuient sur les prévisions des marchés pour déterminer la politique monétaire des banques centrales. Il serait peut-être préférable de les ignorer pour l’instant. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_4

Un graphique linéaire qui compare les principaux indicateurs d’inflation au cours des cinq dernières années.

5/ C'EST DE RETOUR, OU PAS ?

L'opération d'UniCredit sur Commerzbank a suscité des spéculations sur le retour tant attendu du MA bancaire européen.

La banque italienne a annoncé avoir pris une participation de 9% dans la banque allemande, dont la moitié a été achetée directement à l'Etat allemand. Andrea Orcel, le PDG d'UniCredit, est désireux d'en acheter davantage, voire de reprendre Commerzbank si elle souhaite un rapprochement.

Les investisseurs observent désormais si Orcel peut surmonter les nombreux obstacles qui ont entravé les accords précédents entre les banques européennes, y compris l'opposition politique, et si davantage de banques commencent à se lancer dans d'autres accords.

Les possibilités sont nombreuses. En attendant, les investisseurs achètent des actions bancaires. L'action Commerzbank a progressé de près de 20% en deux jours, l'indice bancaire européen a gagné près de 2%. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_5

Le graphique montre que les actions de la banque allemande Commerzbank ont grimpé de 17 % le 11 septembre après que l'entreprise italienne UniCredit a acquis une participation de 9 % dans le prêteur allemand.

Source : Reuters

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Classifications PPP, révision du cadre Pikas 2030 « opportune et nécessaire » — UOB

Samantha Luan

United Overseas Bank (Malaysia) Bhd (UOB Malaysia) a salué les améliorations apportées au cadre de partenariat public-privé (PPP) de la Malaisie dans le cadre du nouveau Plan directeur PPP 2030 (Pikas 2030) comme étant « opportunes et nécessaires » pour faire face aux changements économiques mondiaux et nationaux.

Bien que le modèle PPP ne soit pas nouveau, UOB Global Economics Markets Research considère que le cadre mis à jour est essentiel pour réduire la charge budgétaire du gouvernement et favoriser le développement durable.

Contrairement aux cadres PPP précédents, UOB estime que Pikas 2030 introduit une définition plus large des projets PPP, englobant non seulement les infrastructures publiques mais aussi les actifs et les services, tout en reclassant les modèles PPP en trois catégories : concession, privatisation et modes alternatifs.

« Les modèles PPP seront reclassés en trois modes, à savoir la concession (les concessions pouvant être catégorisées en mode utilisateur-payeur, mode gouvernement-payeur ou mode hybride), la privatisation et le mode alternatif (autre que la concession ou la privatisation) », a déclaré l'UOB dans une note.

La banque a souligné que ces améliorations sont cruciales pour garantir que les investissements du secteur privé jouent un rôle important dans le développement futur du pays.

« En résumé, Pikas 2030 est essentiel pour élargir et diversifier les investissements, ainsi que pour ouvrir la voie à des projets à fort impact pour stimuler le développement et la transformation du pays.

« Le bon modèle, une exécution efficace, un cadre de suivi approprié et un niveau plus large d’engagement de l’industrie contribueront à stimuler davantage d’initiatives de développement et d’activités d’investissement à moyen terme », a-t-il déclaré.

Lancé le 9 septembre, Pikas 2030 vise à stimuler l'investissement privé pour atteindre 78 milliards de RM, contribuer à hauteur de 83 milliards de RM au produit intérieur brut (PIB) et créer 900 000 nouveaux emplois d'ici 2030.

Le plan directeur introduit quatre axes stratégiques et 17 initiatives visant à améliorer le cadre PPP de la Malaisie, en particulier dans des secteurs comme les transports, les énergies renouvelables et l'agriculture intelligente.

En outre, le cadre mis à jour révise également le coût minimum du projet à 50 millions RM (contre 25 millions RM auparavant) tout en conservant la période de concession minimale de sept ans, après prise en compte des effets de l'inflation.

L'UOB considère ces améliorations comme essentielles, d'autant plus que le gouvernement se prépare pour le budget 2025 et le 13e plan malaisien.

« Le bon modèle de PPP garantira que l'expertise et les ressources du secteur privé soient alignées sur les objectifs du gouvernement visant à favoriser l'innovation, l'efficacité, la responsabilité et le développement durable, et contribuera à alléger les contraintes budgétaires du gouvernement », a ajouté l'UOB.

La banque a également souligné que les projets PPP ont contribué à hauteur de 50,5 milliards de RM au PIB de la Malaisie et ont créé près de 700 000 emplois entre 2009 et 2023.

Actuellement, un total de 37 projets PPP sont identifiés comme des résultats clés des modèles PPP en expansion dans le cadre du nouveau Pikas 2030, tandis que 41 projets sont répertoriés comme des projets PPP potentiels qui peuvent être mis en œuvre à l’avenir.

Source : Theedgemarkets

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Les marchés prévoient une baisse de 0,5 % des taux de la Fed – 5 choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

La clôture hebdomadaire du prix du BTC ramène les haussiers sur terre

Graphique horaire du cours BTC/USD. Source : TradingView

Graphique BTC/USDT. Source : Jelle/X

Graphique sur 1 jour de la paire BTC/USD avec moyenne mobile sur 365 périodes et moyenne mobile sur 365 périodes (capture d'écran). Source : Cubic Analytics

Les indicateurs Bitcoin énoncent les obstacles de résistance

Graphique sur 1 semaine de la paire BTC/USD avec nuage Ichimoku et données RSI. Source : TradingView

Graphique journalier BTC/USD avec nuage Ichimoku et données RSI. Source : TradingView

Graphique sur 3 jours de la paire BTC/USD avec données RSI. Source : Stockmoney Lizards/X

Les marchés parient sur une baisse des taux de la Fed

Probabilités de taux cibles de la Fed. Source : CME Group

Source : Quinten

Le comportement du prix du BTC montre des tendances « étranges »

Performance de l'indice Bitcoin depuis le creux du cycle. Source : Checkmate/X

Evolution du prix du Bitcoin depuis chaque réduction de moitié. Source : Glassnode

L'Ether souffre alors que la domination du Bitcoin atteint 58 %

Source : Alex Thorn

Graphique sur une semaine de la dominance de la capitalisation boursière du Bitcoin. Source : TradingView

Graphique BTC/USDT sur 4 heures avec données RSI. Source : Michaël van de Poppe/X

Source : Cointelegraph

Les détaillants malaisiens pointent un ralentissement de la croissance au deuxième trimestre en raison de la hausse des prix et de la faiblesse du sentiment

Source : Les marchés de pointe

À quoi s’attendre si Kamala Harris devient présidente

En un mot

Appliquer les principes libéraux fondamentaux

Défis futurs

Scénarios

Source : SIG

Le biogaz – une source inexploitée d’énergie renouvelable

Qu'est-ce que le biogaz ?

Avantages du biogaz

Opportunités et défis

Prenez cinq minutes : nourrissez-vous, soyez prêt, partez, coupez

1/ ENFIN DU TEMPS

2/ EN HAUT, PAS EN BAS

3/ UN AUTRE INCONNU

4/ IMPRÉVISIBLE

Un graphique linéaire qui compare les principaux indicateurs d’inflation au cours des cinq dernières années.

5/ C'EST DE RETOUR, OU PAS ?

Le graphique montre que les actions de la banque allemande Commerzbank ont grimpé de 17 % le 11 septembre après que l'entreprise italienne UniCredit a acquis une participation de 9 % dans le prêteur allemand.

Source : Reuters

Classifications PPP, révision du cadre Pikas 2030 « opportune et nécessaire » — UOB

Source : Theedgemarkets

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