Source: Euronews

Les prix du pétrole brut se dirigeaient vers une hausse hebdomadaire plus tôt dans la journée, suite à une mise à jour de la Banque mondiale sur les perspectives de croissance de l'économie chinoise l'année prochaine.

Au moment de la rédaction de cet article, le baril de Brent se négociait à 73,18 dollars et le baril de West Texas Intermediate à 69,58 dollars, après que la Banque mondiale a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB chinois pour cette année et l'année prochaine. La Chine elle-même a révisé à la hausse sa croissance du PIB en 2023, une révision importante, de 2,7 %, qui a peut-être aussi contribué à alimenter l'optimisme quant à la demande.

Par ailleurs, la dernière estimation hebdomadaire des stocks de pétrole de l'American Petroleum Institute a fait état d'une baisse solide de 3,2 millions de barils, signe supplémentaire d'une forte demande pour le pétrole brut sur son plus grand marché. L'estimation de l'Energy Information Administration (EIA) sur l'évolution hebdomadaire des stocks de pétrole brut doit être publiée aujourd'hui, avec un retard de deux jours en raison des vacances de Noël.

Les indices de référence sont toutefois fixés pour une perte modeste sur une base annuelle, en grande partie en raison de l'attention excessive portée à la demande chinoise et des attentes persistantes, bien qu'injustifiées, selon lesquelles l'OEPC+ commencerait à ramener du pétrole sur le marché quel que soit le niveau des prix. L'OPEP+ n'a pas commencé à ramener du pétrole sur le marché, très consciente des prix, mais cela n'a pas empêché les traders de faire des paris baissiers sur les attentes à cet effet.

La baisse annuelle des prix pourrait aussi être en partie imputée au fait que la guerre au Moyen-Orient n’a pas provoqué de perturbation de l’approvisionnement en pétrole, malgré plusieurs événements qui auraient pu provoquer une telle escalade. Pourtant, lorsque les échanges de missiles entre l’Iran et Israël n’ont pas réussi à enflammer la région, les négociants ont conclu à juste titre que personne au Moyen-Orient ne souhaitait une perturbation de l’approvisionnement en pétrole. Cela a effectivement plafonné les prix.

« Le marché pétrolier devrait connaître une nouvelle fois une croissance de la demande assez modeste en 2025, qui est en partie cyclique et en partie structurelle », ont déclaré Warren Patterson et Ewa Manthey, analystes des matières premières chez ING, dans de nouvelles perspectives pour 2025. « En outre, nous prévoyons une nouvelle année de forte croissance de l’offre hors OPEP alors que l’OPEP dispose toujours d’une quantité importante de capacités de production inutilisées, ce qui devrait continuer à rassurer le marché. »

Source : PRIX DU PÉTROLE

Source : AP

L'USD/CHF a récupéré ses pertes récentes des deux dernières séances dans un contexte de faible activité commerciale après les vacances de Noël, s'échangeant autour de 0,9000 pendant les heures européennes de vendredi. Cette hausse de la paire USD/CHF pourrait être attribuée à un dollar américain (USD) plus fort, alimenté par des attentes croissantes de baisses de taux moins importantes de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Lors de sa réunion de décembre, la Fed a réduit ses taux d'intérêt d'un quart de point et révisé ses prévisions pour 2025 pour n'inclure que deux baisses de taux, contre quatre initialement prévues. Cependant, la probabilité de baisses supplémentaires des taux l'année prochaine a été tempérée par des données d'inflation PCE modérées aux États-Unis.

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain (USD) par rapport à ses six principaux pairs, se négocie au-dessus de 108,00, légèrement en dessous de son plus haut niveau depuis novembre 2022. Cependant, la hausse du billet vert pourrait être limitée car les rendements des obligations du Trésor américain restent modérés vendredi. Les rendements à 2 et 10 ans s'établissent respectivement à 4,33 % et 4,58 % au moment de la rédaction.

La paire USD/CHF a dû faire face à des vents contraires, le franc suisse (CHF) s'étant renforcé après la publication des données du PIB suisse, qui ont indiqué une croissance économique plus forte que prévu et une accélération au troisième trimestre en glissement annuel. Cependant, les récentes déclarations du président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel, suggérant que les taux d'intérêt en Suisse pourraient tomber en dessous de zéro, restent fraîches dans les esprits des traders.

Source : FXSTREET

Le yen a connu une forte baisse au cours de la séance asiatique, tombant brièvement en dessous de 158 contre le dollar, mais la chute a été rapidement atténuée par une intervention verbale, au moins partiellement.

Cette baisse a été déclenchée par des données d'inflation plus faibles que prévu à Tokyo. Hors prix de l'énergie et de l'alimentation, l'inflation sous-jacente est restée relativement stable, ce qui indique que la BoJ n'a pas l'intention de procéder à de nouvelles hausses de taux à court terme.

Ces propos s'inscrivent dans le ton prudent du compte-rendu de la réunion de décembre de la BoJ, qui a révélé de profondes divisions au sein des responsables de la politique monétaire. Si une minorité de faucons a plaidé en faveur de mesures « prospectives » et « préventives », la majorité semblait privilégier une approche mesurée, évoquant des inquiétudes concernant la croissance des salaires et les risques externes.

L'intervention verbale des responsables japonais a néanmoins permis de limiter les pertes du yen. Le ministre des Finances Katsunobu Kato a réitéré l'engagement du gouvernement à s'attaquer aux fluctuations excessives de la monnaie, déclarant : « Le gouvernement japonais a été alarmé par l'évolution des taux de change, y compris celles provoquées par les spéculateurs, et prendra les mesures appropriées contre les mouvements excessifs. » Bien que cela ait apporté un soulagement temporaire, cela n'a pas été suffisant pour inverser la faiblesse générale du yen.

Depuis le début de la semaine, le dollar est actuellement le plus fort, soutenu par la vigueur persistante des perspectives agressives de la Fed. Cependant, la dynamique du billet vert reste limitée, les gains étant plafonnés en dessous des sommets de la semaine dernière dans un contexte de faible volume d'échanges pendant les fêtes de fin d'année. L'euro est devenu la deuxième devise la plus forte, suivi du huard. Le yen a pris la position la plus faible, suivi du franc suisse et de l'aussie. Le kiwi et la livre sterling se positionnent tous deux au milieu.

L'activité des marchés devrait rester modérée jusqu'à la fin de la semaine, avec un calendrier économique très léger qui n'offre pas de quoi attiser la volatilité. La seule publication notable est la balance commerciale des biens américains, qui ne devrait pas entraîner de mouvements significatifs. Sauf surprise, les volumes d'échanges devraient rester faibles jusqu'après les vacances du Nouvel An la semaine prochaine.

Le résumé de la BoJ met en évidence les divisions sur le calendrier des hausses de taux

Le résumé des opinions de la BoJ lors de sa réunion des 18 et 19 décembre a révélé que le conseil des gouverneurs était divisé sur le calendrier de normalisation de la politique monétaire. Si certains membres ont plaidé pour une action rapide, invoquant des risques de hausse des prix, d'autres ont exprimé leur prudence en raison de la lenteur de la croissance des salaires, de la faiblesse de la demande étrangère et des incertitudes accrues.

Un membre a souligné qu'avec l'activité économique et les prix alignés sur les prévisions de la BoJ, les risques d'inflation devenaient « orientés à la hausse ». Il a plaidé pour un ajustement « prospectif, opportun et progressif » de la politique monétaire. De même, un autre membre a noté que la hausse soutenue des prix au cours des trois dernières années, en partie due à la dépréciation du yen, contribuerait probablement à une hausse de l'inflation sous-jacente, justifiant des hausses de taux « préventives ».

A l'inverse, les membres plus conciliants ont soutenu que les risques actuels pesant sur les prix « ne suggèrent pas un besoin urgent » de hausse des taux. L'un d'eux a cité les incertitudes entourant les politiques fiscales et budgétaires au Japon et la position de la nouvelle administration américaine comme raisons de maintenir la politique actuelle, mettant l'accent sur une approche de gestion des risques.

Dans l'ensemble, le conseil d'administration de la BoJ semble concentré sur l'évaluation des résultats des négociations salariales du printemps prochain et sur l'impact des changements de politique américaine avant de prendre de nouvelles mesures en vue d'une normalisation de la politique.

L'IPC de base de Tokyo au Japon augmente à 2,4 % en décembre, mais l'IPC de base chute à 1,8 %

L'IPC de base de Tokyo (hors alimentation) est passé de 2,2 % à 2,4 % en glissement annuel en décembre, soit son plus haut niveau depuis août, mais en deçà des 2,5 % attendus. Cette hausse est en grande partie due à une hausse de 13,5 % en glissement annuel des prix de l'énergie, reflétant la suppression progressive des subventions gouvernementales pour les factures de gaz et d'électricité. Toutefois, si l'on exclut les coûts des services publics, les pressions inflationnistes semblent stables.

L'IPC de base (hors alimentation et énergie) a fléchi à 1,8 % en glissement annuel contre 1,9 % en glissement annuel, tandis que l'inflation des services a légèrement augmenté de 0,9 % à 1,0 %. Dans le même temps, l'inflation globale s'est accélérée à 3,0 % en glissement annuel contre 2,6 % en glissement annuel, les prix de l'énergie et des denrées alimentaires, y compris le riz, contribuant également de manière significative à cette augmentation.

La hausse de l'inflation à Tokyo met en évidence les pressions persistantes exercées par la hausse des coûts des services publics et de l'alimentation, qui pourraient peser sur les dépenses de consommation et dissuader les entreprises de procéder à de nouvelles hausses de prix. Ces facteurs, associés à des signes plus généraux de faiblesse économique, pourraient retarder le calendrier de la BoJ pour relever ses taux d'intérêt.

La production industrielle japonaise chute de -2,3% en glissement mensuel en novembre, les fluctuations indécises se poursuivent

La production industrielle japonaise a diminué de -2,3% en glissement mensuel en novembre, dépassant les attentes d'une baisse de -3,4% en glissement mensuel, mais marquant la première contraction en trois mois.

Cette baisse est due à la faiblesse des exportations de dispositifs de fabrication de semi-conducteurs et d'automobiles, ce qui met en évidence les difficultés de la demande extérieure. Sur 15 secteurs industriels, 11 ont enregistré des baisses, tandis que 3 secteurs ont signalé des gains.

Les machines de production ont connu une baisse significative de -9,1 %, en grande partie en raison de la baisse des exportations d'équipements de fabrication de puces vers la Chine continentale et Taiwan, tandis que la production de véhicules automobiles a chuté de -4,3 % et les produits métalliques fabriqués ont chuté de -5,7 %.

Malgré le ralentissement économique, le ministère de l'Economie, du Commerce et de l'Industrie a maintenu son point de vue selon lequel la production industrielle « fluctue de manière indécise », tout en mettant en garde contre les risques liés aux perspectives économiques des États-Unis et de la Chine.

Pour l'avenir, l'enquête du METI auprès des fabricants prédit un rebond, avec une production qui devrait augmenter de 2,1 % en décembre et de 1,3 % supplémentaire en janvier.

Par ailleurs, les ventes au détail ont enregistré une forte hausse de 2,8 % en glissement annuel, dépassant les attentes de 1,5 %, ce qui témoigne de la résilience de la demande intérieure.

Perspectives journalières de la paire USD/JPY

Pivots quotidiens : (S1) 157,32 ; (P) 157,70 ; (R1) 158,42 ; Plus…

Le rallye de l'USD/JPY tente de reprendre en franchissant le sommet temporaire de 157,91 et le biais intraday est de nouveau à la hausse. La hausse de 139,57 s'étend à une projection de 61,8% de 139,57 à 156,74 contre 148,64 à 159,25 ensuite. Une cassure ferme à ce niveau ouvrira la voie au retour au sommet de 161,94. À la baisse, cependant, un support mineur en dessous de 156,88 redeviendra un biais intraday neutre.

Dans l'ensemble, les mouvements de prix à partir de 161,94 sont considérés comme un modèle correctif à la hausse à partir de 102,58 (plus bas de 2021). La fourchette de consolidation à moyen terme devrait être fixée entre le retracement de 38,2 % de 102,58 à 161,94 à 139,26 et 161,94. Néanmoins, une cassure soutenue de 139,26 ouvrirait la voie à une baisse plus profonde à moyen terme jusqu'au retracement de 61,8 % à 125,25.

Source : ACTIONFOREX