SYDNEY (18 décembre) : Le gouvernement australien a réduit mercredi son déficit budgétaire probable pour l'exercice en cours, mais a signalé des déficits plus importants à venir en raison de « dépenses inévitables » dans les domaines de la santé, de l'aide au coût de la vie et des soins aux anciens combattants.

Confronté à des élections difficiles l'année prochaine, le gouvernement travailliste de centre-gauche a déclaré que l'économie avait ralenti sous le poids des taux d'intérêt élevés et de l'inflation élevée, mais a insisté sur le fait que les dépenses publiques contribueraient à assurer un atterrissage en douceur.

Les données récentes du troisième trimestre ont montré que sans les investissements publics dans les infrastructures et les réductions sur les coûts de l’électricité, l’économie aurait été en récession.

Dans ses perspectives économiques et budgétaires de mi-année (MYEFO), le gouvernement a encore dû réduire ses prévisions de croissance économique pour l'exercice en cours jusqu'à la fin juin 2025 à 1,75 %, contre 2,0 % dans son budget principal de mai dernier.

La croissance des salaires a également été ramenée à 3,0 %, ce qui constitue un coup dur pour le gouvernement qui affirme qu'il offrirait des augmentations salariales plus rapides que celles de l'opposition libérale nationale.

Le ralentissement économique a suffi à la Banque de réserve d'Australie (RBA) pour ouvrir la semaine dernière la porte à un assouplissement de sa politique monétaire, après avoir maintenu ses taux d'intérêt à 4,35 % pendant toute cette année.

Le trésorier Jim Chalmers a suggéré mercredi que de nouvelles mesures d'allègement du coût de la vie pourraient être mises en place, en plus des réductions d'impôts, des rabais sur l'électricité, des médicaments moins chers et d'autres politiques que le gouvernement a déjà mises en œuvre à ce jour.

« D'un budget à l'autre, si nous pouvons nous permettre de faire plus et qu'il y a lieu de faire plus pour aider les gens à faire face au coût de la vie, bien sûr, nous l'envisagerons », a déclaré M. Chalmers lors d'un point de presse.

Toutes ces dépenses gouvernementales ont entraîné un nouveau déficit budgétaire après deux années de rares excédents, même si le déficit de cette année n’a pas été aussi important qu’on le craignait au départ.

Le Trésor a prévu un déficit de 26,9 milliards de dollars australiens (17,04 milliards de dollars américains ou 76,06 milliards de ringgits) pour l'exercice 2024/25 en cours. Ce chiffre est à comparer aux 28,3 milliards de dollars australiens prévus dans son budget principal de mai dernier.

Le déficit budgétaire ne fait qu'empirer à partir de là, en raison de paiements supplémentaires de 25 milliards de dollars australiens. Le déficit prévu pour les trois années jusqu'en 2027/28 est désormais de 117 milliards de dollars australiens, soit 23 milliards de dollars australiens de plus que prévu en mai.

« Le glissement des années suivantes est en grande partie dû à des augmentations urgentes, inévitables ou automatiques des dépenses dans des domaines comme les retraites, Medicare et les médicaments », a déclaré le Trésor dans un communiqué.

Les recettes fiscales attendues des entreprises ont également été revues à la baisse, car la faible demande chinoise pèse sur les prix de certaines des principales exportations de matières premières australiennes, notamment le minerai de fer. L'hypothèse de prix à long terme du minerai de fer a été maintenue à 60 dollars la tonne d'ici le troisième trimestre 2025, contre 104 dollars la tonne actuellement.

La dette nette du gouvernement devrait désormais atteindre 1 160 milliards de dollars australiens d'ici 2027/28, contre 940 milliards de dollars australiens prévus cette année. À 36,7 % du produit intérieur brut, la dette nette resterait faible par rapport aux normes internationales.

Les estimations de migration à l'étranger ont été revues à la hausse à 340 000 pour la période 2024/25, contre 260 000 auparavant, alors que le gouvernement s'efforce de ramener la migration à des niveaux plus durables.

Source : Theedgemarkets

Les marchés américains se détendent avant la Fed – Le Dow Jones en baisse de 0,6 %

Tout sur la Fed aujourd'hui

Famine et fête en perspective pour les commerçants

La croissance du commerce de détail au cours du mois dernier est en grande partie due à une hausse considérable des ventes de véhicules et de pièces détachées, qui ont augmenté de 2,6 % en glissement mensuel. Les ventes des stations-service n'ont progressé que de 0,1 %, plombées par la baisse des prix à la pompe. Les ventes des magasins de matériaux et d'équipements de construction ont augmenté pour le sixième mois consécutif (+0,4 %).

Les ventes du « groupe témoin », qui exclut les composants volatils ci-dessus (c'est-à-dire l'essence, les automobiles et les matériaux de construction) et qui est utilisé dans l'estimation des dépenses de consommation personnelle (PCE), ont augmenté de 0,3 % m/m, une accélération par rapport à la hausse de 0,1 % d'octobre.

Les ventes des détaillants hors magasin ont augmenté de 1,8 % et de 9,7 % sur une base annuelle, ce qui en fait la catégorie qui connaît la croissance la plus rapide. Les ventes en ligne continuent d'augmenter en pourcentage des ventes totales, atteignant 20 % en novembre. En revanche, la croissance des ventes a été faible dans les magasins de marchandises générales (-0,1 %), la faiblesse étant concentrée dans les ventes des grands magasins (-0,6 %).

Les débits de boissons et les services de restauration – la seule catégorie de services dans le rapport sur les ventes au détail – ont diminué de 0,4 %. Les données d'octobre ont été révisées à la hausse à 0,9 % (contre 0,7 % auparavant).

Principales implications

Les consommateurs américains terminent l'année 2024 en bonne santé financière. La reprise des marchés boursiers et la hausse des prix de l'immobilier ont renforcé la richesse des ménages. Si la croissance de l'emploi a ralenti, le marché du travail reste sain et continue de créer des emplois. La confiance des consommateurs s'est également améliorée, notamment après la victoire électorale de Trump, la perspective d'une baisse des impôts remontant le moral des ménages. Pour ce trimestre, nous prévoyons que les dépenses de consommation ajustées à l'inflation augmenteront de 3 % (en rythme annualisé), soit une légère baisse par rapport aux 3,5 % du troisième trimestre, mais une croissance toujours forte.

L’inflation reste toutefois un problème. Les ventes au détail nominales ont augmenté de 3,8 % par rapport à l’année dernière, mais la situation semble moins optimiste après ajustement de l’inflation, les ventes n’ayant augmenté que de 1 %. La dernière hausse de l’inflation confirme que les progrès dans la réduction de l’inflation stagnent et que l’année à venir pourrait apporter davantage de surprises inflationnistes, en raison d’éventuelles baisses d’impôts, de droits de douane et de changements dans la politique d’immigration. Ces facteurs inciteraient probablement la Fed à agir avec plus de prudence l’année prochaine, ce qui entraînerait des taux d’intérêt plus élevés pour les consommateurs que ce ne serait le cas autrement. Outre le ralentissement du marché du travail, ce sont là quelques-unes des raisons pour lesquelles nous prévoyons que les dépenses de consommation ralentiront à un rythme proche de la tendance de 2 % l’année prochaine ( prévisions ).

Le pétrole brut américain West Texas Intermediate (WTI) se négocie autour de 69,70 dollars mercredi. Le prix du WTI baisse légèrement en raison des inquiétudes renouvelées concernant la demande chinoise. Les investisseurs restent prudents avant la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d'intérêt mercredi. Les ventes au détail chinoises décevantes ont suscité des inquiétudes quant à la faiblesse des dépenses de consommation en Chine, premier importateur mondial de pétrole. « La dynamique baissière engendrée par les données chinoises a détruit tout espoir des spéculateurs de sortir de la fourchette de deux mois à la hausse », a noté Robert Yawger, directeur de la division des contrats à terme sur l'énergie chez Mizuho Securities USA.

Les traders pétroliers attendent la dernière réunion de politique monétaire de l'année de la Fed mercredi. Le marché a déjà intégré une baisse de 25 points de base (pb) des taux d'intérêt, mais l'attention se concentrera sur les orientations prospectives de la Fed concernant la politique monétaire pour 2025 et 2026. Tout signe d'un cycle d'assouplissement moins agressif de la part de la Fed pourrait stimuler le billet vert et faire baisser le prix des matières premières libellées en dollars. Une baisse des stocks de brut américains la semaine dernière pourrait aider à limiter les pertes du WTI. Le rapport hebdomadaire de l'American Petroleum Institute (API) américain a montré que les stocks de pétrole brut aux États-Unis pour la semaine se terminant le 13 décembre ont diminué de 4,7 millions de barils, contre une hausse de 499 000 barils la semaine précédente. Le consensus du marché a estimé que les stocks diminueraient de 1,85 million de barils.

FAQ sur le pétrole WTI

Qu'est-ce que le pétrole WTI ?

Le pétrole WTI est un type de pétrole brut vendu sur les marchés internationaux. Le WTI signifie West Texas Intermediate, l'un des trois principaux types de pétrole, dont le Brent et le Dubai Crude. Le WTI est également appelé « léger » et « doux » en raison de sa densité et de sa teneur en soufre relativement faibles. Il est considéré comme un pétrole de haute qualité qui se raffine facilement. Il provient des États-Unis et est distribué via le hub de Cushing, considéré comme « le carrefour des pipelines du monde ». Il s'agit d'une référence pour le marché pétrolier et le prix du WTI est fréquemment cité dans les médias.

Quels facteurs influencent le prix du pétrole WTI ?

Comme pour tous les actifs, l’offre et la demande sont les principaux facteurs qui déterminent le prix du pétrole WTI. Ainsi, la croissance mondiale peut être un facteur d’augmentation de la demande et inversement d’une croissance mondiale faible. L’instabilité politique, les guerres et les sanctions peuvent perturber l’offre et avoir un impact sur les prix. Les décisions de l’OPEP, un groupe de grands pays producteurs de pétrole, sont un autre facteur clé de prix. La valeur du dollar américain influence le prix du pétrole brut WTI, car le pétrole est principalement négocié en dollars américains, donc un dollar américain plus faible peut rendre le pétrole plus abordable et vice versa.

Comment les données d'inventaire impactent-elles le prix du pétrole WTI

Les rapports hebdomadaires sur les stocks de pétrole publiés par l'American Petroleum Institute (API) et l'Energy Information Agency (EIA) ont un impact sur le prix du pétrole WTI. Les variations des stocks reflètent les fluctuations de l'offre et de la demande. Si les données montrent une baisse des stocks, cela peut indiquer une augmentation de la demande, faisant monter le prix du pétrole. Des stocks plus élevés peuvent refléter une augmentation de l'offre, faisant baisser les prix. Le rapport de l'API est publié tous les mardis et celui de l'EIA le lendemain. Leurs résultats sont généralement similaires, se situant à 1 % l'un de l'autre 75 % du temps. Les données de l'EIA sont considérées comme plus fiables, car il s'agit d'une agence gouvernementale.

Comment l’OPEP influence-t-elle le prix du pétrole WTI ?

L'OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) est un groupe de 12 pays producteurs de pétrole qui décident collectivement des quotas de production des pays membres lors de réunions semestrielles. Leurs décisions ont souvent un impact sur les prix du pétrole WTI. Lorsque l'OPEP décide de réduire les quotas, elle peut réduire l'offre, ce qui fait monter les prix du pétrole. Lorsque l'OPEP augmente sa production, cela a l'effet inverse. L'OPEP+ fait référence à un groupe élargi qui comprend dix membres non membres de l'OPEP supplémentaires, dont le plus notable est la Russie.

Source : FXSTREET