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Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
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Naviguer dans le cycle de baisse des taux de la BCE : informations clés et 3 stratégies ETF intelligentes
Résumé:
Si la BCE arrête de baisser ses taux à 2 %, la courbe des taux pourrait se normaliser, ce qui ferait apparaître les Bunds, dont le rendement est actuellement de 2,25 %, comme surévalués. Les investisseurs obligataires devraient surveiller de près ce changement potentiel et envisager d'ajuster la duration de leur portefeuille, en particulier compte tenu des risques supplémentaires posés par les tensions géopolitiques et les prochaines élections américaines.
Principaux points à retenir de la dernière réunion de la BCE
La Banque centrale européenne (BCE) a récemment réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base, marquant ainsi sa première baisse consécutive depuis juin. Cette décision souligne les inquiétudes croissantes concernant l’affaiblissement de la croissance économique et l’évolution de la dynamique de l’inflation dans la zone euro. Les principaux points à retenir sont les suivants :
La croissance au centre des préoccupations : Christine Lagarde a souligné que l'attention s'est déplacée vers le ralentissement de la croissance économique de la zone euro, les données récentes (telles que la baisse des indices PMI et des chiffres de l'emploi) montrant une nette tendance à la baisse. Risques de baisse de l'inflation : la BCE voit désormais davantage de risques de baisse de l'inflation, ce qui indique que les pressions inflationnistes s'atténuent plus rapidement que prévu. Cela ouvre la porte à de nouvelles baisses de taux pour éviter la stagnation économique.
Objectif de taux neutre : La BCE s'efforce de ramener les taux d'intérêt à un niveau neutre (autour de 2 %). L'objectif est de trouver un équilibre entre la stimulation de la croissance et la surstimulation de l'économie.
Décisions fondées sur les données : La BCE reste très réactive aux données immédiates. La faiblesse des indicateurs économiques continue de guider ses actions, ce qui signifie que de nouvelles baisses de taux sont possibles si la croissance se détériore davantage.
Qu'est-ce qui se profile à l'horizon pour décembre ?
Une nouvelle baisse des taux est probable : Compte tenu des perspectives économiques actuelles et des risques d'inflation, une nouvelle baisse des taux en décembre est hautement probable, ce qui pourrait abaisser le taux de dépôt à 3,00 %. Le marché des options évalue actuellement à 44 % la probabilité que les taux tombent sous les 2 % d'ici la fin de 2025, ce qui indique des attentes de baisses continues au cours des 12 prochains mois. Approche fondée sur les données : la décision de la BCE de décembre sera fortement influencée par les nouvelles données économiques, notamment la croissance des salaires, les marges bénéficiaires et les projections macroéconomiques actualisées. Si les pressions inflationnistes continuent de s'atténuer et que les conditions économiques se dégradent, cela pourrait indiquer que la BCE continuera à mettre en œuvre des baisses de taux consécutives au cours du premier semestre 2025, ramenant potentiellement les taux à 2 % d'ici l'été.
Le plus grand risque pour le marché obligataire européen : la BCE s'arrête à 2 %
Pour les investisseurs obligataires, comprendre quand et où la BCE pourrait cesser de réduire ses taux est essentiel pour prédire l’évolution des courbes de rendement européennes.
Le rendement du Bund à 10 ans se négocie désormais en dessous du taux de dépôt de la BCE depuis 19 mois consécutifs, soit la période la plus longue depuis l'introduction de l'euro. Historiquement, les Bunds ont enregistré une prime moyenne de 130 points de base par rapport au taux de dépôt de la BCE. Si la BCE suspend ses baisses de taux autour de 2 %, la courbe des taux devrait se normaliser, ce qui signifie que les Bunds, qui rapportent actuellement 2,25 %, pourraient être surévalués, avec une juste valeur plus proche de 3 %. Avec un rendement de 2,25 %, les Bunds reflètent une prime de risque d'inflation proche de zéro, ce qui indique qu'aucune surprise d'inflation n'est attendue. Cependant, cela crée une position d'investissement difficile, en particulier avec le risque d'une volatilité accrue du marché en raison des prochaines élections américaines, qui pourraient se traduire par une victoire de Trump, et des tensions géopolitiques persistantes. Les investisseurs doivent soigneusement tenir compte de ces facteurs lorsqu'ils ajoutent de la duration à leurs portefeuilles.
Trois stratégies ETF pour traverser le cycle de baisse des taux de la BCE
Voici trois idées d’ETF pour aider les investisseurs à gérer en toute confiance l’évolution de l’environnement de baisse des taux :
Protection contre les changements de politique monétaire et l'inflation
ETF : iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (IE00B3F81R35)Pour atténuer l'impact des baisses de taux et des fluctuations de l'inflation, les obligations d'entreprises européennes de qualité « investment grade » (IG) constituent une option intéressante. Offrant un rendement moyen de 3,1 %, les obligations d'entreprises IG présentent un avantage de 100 points de base sur les obligations souveraines allemandes et une prime de 30 points de base sur les BTP italiens. Cet ETF offre un rapport risque/rendement intéressant, avec des points morts plus élevés et une volatilité plus faible par rapport aux obligations d'État.
Obtenez des rendements plus élevés grâce aux obligations d'entreprises à rendement élevé
ETF : iShares EUR High Yield Corp Bond UCITS ETF (IE00B66F4759)Pour les investisseurs à la recherche de rendements supérieurs, les obligations d'entreprises européennes à haut rendement offrent un rendement moyen de 5,5 %, soit environ 325 points de base de plus que les obligations souveraines allemandes. Bien que les obligations à haut rendement comportent davantage de risques, en particulier dans un contexte de ralentissement économique, de nombreux émetteurs ont refinancé leur dette, réduisant ainsi les risques de refinancement à court terme. Cet ETF offre un potentiel de rendements plus élevés dans un environnement où les rendements sont rares, tant que l'économie évite un ralentissement sévère.
Protégez votre capital en attendant de meilleures opportunités
ETF : iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (IE00B14X4Q57) Les obligations d'État à court terme offrent une option prudente pour placer du capital en période d'incertitude. Cet ETF se concentre sur les obligations d'État à court terme de la zone euro, qui comportent un risque minimal même si la BCE revient à des hausses de taux. Par exemple, les rendements Schatz à 2 ans devraient dépasser 4,3 %, ou la BCE devrait procéder à quatre hausses ou plus, pour que cet ETF subisse des pertes dans un délai d'un an. Cela en fait un espace de détention à faible risque en attendant des opportunités d'investissement plus favorables. 
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