Riksbank clôture la saison de coupe

Économique

Résumé:

À l'honneur aujourd'hui

Dans la zone euro, nous disposons de données sur la confiance des consommateurs pour le mois de décembre. La confiance des consommateurs a connu une tendance à la hausse au cours des deux dernières années, mais en novembre, elle a chuté de manière inattendue. Il sera très important pour les perspectives de croissance de voir si ce déclin n'était qu'un accident ou s'il s'est poursuivi en décembre, car nous prévoyons que la consommation privée sera le principal moteur de la croissance en 2025.

Aux États-Unis, les dépenses de consommation privée (PCE) de novembre doivent être publiées aujourd'hui, y compris la mesure de l'inflation préférée de la Fed. L'indice des prix à la consommation (IPC) publié plus tôt laissait présager une pression inflationniste relativement stable en novembre.

Aux États-Unis, nous garderons également un œil sur le Congrès, qui devra trouver un accord pour éviter un shutdown, après que la Chambre des représentants a rejeté hier soir la dernière version d'un projet de loi de financement.

Dans les pays nordiques, nous surveillerons le sentiment des consommateurs et des entreprises en Suède et au Danemark.

Nous obtenons également des données sur les ventes au détail, les salaires et l'inflation des prix à la production en Suède.

Actualités économiques et boursières

Que s'est-il passé pendant la nuit

L'inflation japonaise hors produits frais a augmenté de 2,7 % en novembre, contre 2,3 % en octobre. L'inflation sous-jacente est passée de 1,6 % à 1,7 %. La pression sous-jacente sur les prix s'est renforcée au second semestre et vise en grande partie l'objectif d'inflation de 2 %. La réticence de la BoJ à relever davantage ses taux découle de la crainte que la croissance des salaires ne s'essouffle au printemps, laissant les pressions sur les prix au niveau où elles se situent depuis des décennies, proches de zéro. Cela a encore accru les pressions à la baisse sur le yen, déclenchant une intervention verbale du ministre des Finances japonais et du principal diplomate en charge des changes.

Que s'est-il passé hier

La Riksbank a abaissé son taux directeur de 25 pb à 2,5 %, comme prévu, mais les signaux pour l’avenir étaient plus agressifs, car la Riksbank ne s’attend qu’à une seule baisse supplémentaire au cours du premier semestre 2025. En ce qui concerne la trajectoire des taux, la probabilité implicite est plutôt répartie de manière uniforme entre les réunions de janvier et de mars, mais avec la communication globale indiquant qu’elle aura « une approche plus hésitante » et « évaluera soigneusement la nécessité de futurs ajustements des taux d’intérêt », il semble plus probable que non que la Riksbank soit prête à faire une pause en janvier, à notre avis. Nous avons donc ajusté notre prévision et prévoyons désormais des baisses de 25 pb en mars et juin, ce qui se traduira par un point final de 2,00 % (auparavant 1,75 %). Lors de la conférence de presse, Thedéen a déclaré que la politique actuelle est probablement quelque peu stimulante et qu’une fois que le taux directeur atteindra 2,25 % au premier trimestre de l’année prochaine, les risques sont en fait équilibrés, ce qui place une probabilité égale entre les baisses et les hausses à partir de là. Nous sommes convaincus que le scénario principal de la Riksbank comporte de nouveaux risques de baisse. Nous prévoyons désormais deux baisses en mars et en juin, à 2,0 % (contre 1,75 % auparavant), le 19 décembre.

En Suède, les données sont également nombreuses et intéressantes. Nous commençons par les chiffres des ventes au détail pour novembre, et nous espérons voir ici d'autres signes de la reprise tant attendue de la consommation des ménages. Nous recevons également les données sur les salaires pour octobre et les données sur l'IPP pour novembre, où ces dernières devraient probablement augmenter en raison de la hausse des prix de l'énergie (toutes publiées à 8h00 CET). À 9h00 CET, nous recevrons une nouvelle série de données sur la confiance du NIER, et nous nous attendons également à voir une amélioration continue du sentiment des ménages et du secteur manufacturier. Comme toujours, l'attention sera également portée sur les attentes en matière de prix et les projets d'embauche. Le NIER publiera également une nouvelle série de prévisions économiques à 9h15 CET.

La Norges Bank a laissé ses taux directeurs inchangés dans une décision largement attendue par les analystes et les marchés. Il est important de noter que la banque centrale norvégienne a confirmé ses prévisions de baisse des taux en mars 2025 – la première du cycle – en présentant une trajectoire de taux suggérant une probabilité proche de 100 % d'une réduction de taux de 25 pb sous réserve de la matérialisation des projections économiques de la banque centrale. La Norges Bank n'a notamment pas suggéré que les taux pourraient être abaissés en janvier. À plus long terme, la Norges Bank a indiqué qu'elle envisageait trois baisses de taux en 2025, bien qu'avec un risque élevé d'une quatrième baisse. Nous continuons d'envisager la première baisse en mars, ainsi que trois baisses de taux supplémentaires en 2025 et quatre baisses en 2026.

La Banque d'Angleterre a également accepté de maintenir ses taux inchangés, comme prévu. La décision a été prise par trois membres du conseil d'administration votant en faveur d'une baisse, ce qui a constitué une surprise. Cela étant dit, la BoE continue de mettre l'accent sur une approche progressive pour réduire le caractère restrictif de la politique monétaire. Nous pensons que cela conforte notre scénario de base selon lequel la prochaine baisse interviendra en février et qu'elle sera suivie d'un rythme trimestriel.

Français : FI : Les courbes européennes se sont redressées à partir de l'extrémité longue, reflétant la réaction des rendements américains à la réunion du FOMC mercredi soir. Cependant, il s'agit d'un mouvement progressif au cours de la journée, c'est donc avec un certain retard que nous avons vu l'effet complet. Les dernières réunions des banques centrales de l'année étant derrière nous et alors qu'il ne reste que quelques séances de négociation pour l'année, nous nous attendons à une fourchette de négociation relativement étroite dans les prochains jours, l'accent étant mis sur les annonces d'offre pour l'année prochaine. Hier, le Trésor français a déclaré qu'il prévoyait de vendre 300 milliards d'euros l'année prochaine, ce qui reste inchangé par rapport au plan d'octobre. L'inclinaison accommodante de la BoE (vote divisé 6-3 pour le maintien du statu quo) par rapport aux attentes du marché a fait baisser légèrement les rendements britanniques sur la journée, nous restons positifs sur la GBP.

Français : FX : Comme prévu, la Riksbank a abaissé son taux directeur de 25 pb à 2,50 % et n'a indiqué qu'une seule baisse supplémentaire au premier semestre. Une baisse agressive qui a renforcé la SEK et soutenu notre appel à une baisse tactique de l'EUR/SEK. L'EUR/SEK a chuté de quelques dizaines de chiffres vers la limite inférieure de 11,40 avant d'effacer une partie des pertes de la séance asiatique. Pendant ce temps, la NOK/SEK était en baisse de 1,5 chiffre à moins de 0,9650. La Norges Bank n'a pas fait de vagues, mais la NOK a évolué sur la défensive alors que l'attention se porte sur le cycle d'assouplissement imminent qui débutera probablement en mars. La vente de l'EUR/USD a fait une pause lors de la séance européenne, mais à l'ouverture des échanges américains, la paire a de nouveau plongé sous 1,04 et est maintenant de retour près de 1,0350. Les ventes incessantes de yen se poursuivent et la paire USD/JPY est sur le point de franchir la barre des 158. Ce matin, le ministre japonais des Affaires étrangères Kato a exprimé ses inquiétudes et a évoqué les mesures appropriées à prendre en cas de mouvements excessifs. La livre sterling est en baisse après le vote accommodant de la Banque d'Angleterre en faveur du maintien des taux inchangés.

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.

Favoris

L'EUR/GBP se renforce pour atteindre près de 0,8300 après les données sur les ventes au détail au Royaume-Uni

Justin

Économique

Forex

L'EUR/GBP a progressé jusqu'à 0,8300 au début de la séance européenne vendredi. La livre sterling (GBP) s'est affaiblie après la publication de chiffres décevants sur les ventes au détail au Royaume-Uni.

Les données publiées vendredi par l'Office for National Statistics ont montré que les ventes au détail au Royaume-Uni ont augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en novembre, contre une baisse de 0,7 % en octobre. Ce chiffre est inférieur au consensus du marché qui tablait sur une hausse de 0,5 %. Sur une base annuelle, les ventes au détail ont augmenté de 0,5 % en novembre, contre une hausse de 2,0 % (révisée de 2,4 %) auparavant, ce qui est inférieur à l'estimation de 0,8 %. La livre sterling attire certains vendeurs en réaction immédiate à la baisse des ventes au détail au Royaume-Uni et agit comme un vent arrière pour la paire EUR/GBP.

Sur le front de l'euro, la Banque centrale européenne (BCE) devrait continuer à abaisser son taux directeur l'année prochaine. Gediminas Simkus, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré jeudi que la banque centrale devrait continuer à réduire les coûts d'emprunt au rythme actuel, l'inflation étant de plus en plus maîtrisée. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que les responsables de la BCE continueraient à réduire les taux d'intérêt si les données d'inflation à venir correspondaient aux anticipations.

La BCE tiendra sa première réunion de fixation des taux de 2025 le 30 janvier. Les investisseurs envisagent une trajectoire légèrement plus agressive du cycle d'assouplissement de la BCE l'année prochaine, ce qui pourrait peser sur l'euro par rapport à la GBP.

Source : FXSTREET

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Les actions européennes vont-elles rebondir en 2025 ?

Goldman Sachs

Économique

Actions

L'indice STOXX 600, composé de sociétés européennes et britanniques, devrait générer un rendement total d'environ 9 % l'année prochaine (au 19 novembre 2024) - ce qui est légèrement inférieur aux projections de Goldman Sachs Research pour les homologues américains et asiatiques de l'indice.

Nous avons discuté avec Sharon Bell, stratégiste senior de Goldman Sachs Research, des perspectives de l'équipe de stratégie actions européennes pour les actions en 2025. Le rapport, intitulé « Perspectives 2025 : pression des pairs », montre que l'équipe a légèrement revu à la baisse ses prévisions pour le STOXX 600 pour l'année prochaine. Dans le même temps, Bell souligne que les actions européennes pourraient bénéficier d'un ralentissement de l'inflation, d'une réponse politique européenne plus importante que prévu ou des inquiétudes concernant les perspectives de rendement des actions américaines à très forte capitalisation boursière .

Pourquoi l’équipe a-t-elle abaissé ses objectifs de prix pour le STOXX 600 pour l’année prochaine ?

Nous sommes en dessous du consensus sur la croissance : nous avons revu à la baisse nos chiffres économiques et nos prévisions de bénéfices pour l'Europe au cours des derniers mois. Compte tenu de tout cela, nous avons également légèrement revu à la baisse nos objectifs de cours.

L’Europe a également connu une légère augmentation des risques. La stabilité de la situation budgétaire en France, en Italie et dans une certaine mesure au Royaume-Uni est par exemple remise en question. Les données économiques sont faibles et le cycle manufacturier, qui affecte particulièrement l’Allemagne, est vraiment désastreux.

Les nouvelles ne sont pas récessionnistes – elles sont loin d’être aussi mauvaises que celles que nous avons observées lors de la crise financière, de la crise souveraine ou de la pandémie – et c’est pourquoi la note est légèrement revue à la baisse. Mais il y a sans aucun doute une accumulation de risques, parallèlement à une croissance plus faible.

Pour quels secteurs êtes-vous optimiste ?

Nous prévoyons que la Banque centrale européenne ramènera ses taux d’intérêt à 1,75 % d’ici le milieu de l’année prochaine (contre 3,25 % en octobre). La baisse des taux d’intérêt devrait créer des opportunités dans les secteurs les plus endettés comme les télécommunications et dans les domaines sensibles aux taux d’intérêt comme l’immobilier.

Nous nous attendons également à ce que les secteurs en contact direct avec les consommateurs, comme les détaillants et les agences de voyage, soient un peu plus robustes, car ils bénéficient à la fois de la baisse des taux d'intérêt et du fait qu'ils ne sont pas exposés aux préoccupations commerciales et aux tarifs douaniers, car ils s'adressent à un consommateur plus national en Europe.

Les taux plus bas profitent-ils également aux petites entreprises plutôt qu’aux grandes ?

Ces entreprises ont tendance à être plus endettées et à avoir une dette flottante plus importante. Une baisse des taux d'intérêt les aiderait donc beaucoup. Nous nous attendons également à une reprise de l'activité des marchés boursiers, dont nous voyons déjà les signes. Cela tend également à aider les petites et moyennes entreprises, car elles sont plus susceptibles d'être la cible d'acquisitions.

Compte tenu de la baisse des taux et de la reprise de l'activité des marchés actions, on pourrait s'attendre à ce que les petites et moyennes capitalisations se portent bien. Le seul problème est qu'elles sont également cycliques : elles sont très sensibles à la croissance économique, qui reste très faible. Nous n'avons pas émis de pronostics forts en faveur des moyennes capitalisations, mais je peux certainement voir qu'elles sont positives pour le moment.

Quel pourrait être l’impact des taux de change sur les actions européennes ?

Toutes choses égales par ailleurs, la baisse des taux d'intérêt va peser sur les devises européennes. On peut dire que l'euro a déjà baissé par rapport au dollar, ce qui reflète la faiblesse de l'environnement économique en Europe et la vigueur que nous avons observée récemment aux États-Unis.

En règle générale, la baisse de la monnaie nationale profite aux entreprises locales, qui réalisent souvent une partie de leur chiffre d'affaires hors d'Europe en dollars ou dans d'autres devises, et finissent par gagner davantage d'argent lorsqu'elles le convertissent en euros. C'est en partie pour cette raison que les entreprises ne s'inquiètent pas trop de la baisse de la monnaie, car elle rend leur activité plus compétitive, entre autres.

Si l'euro baisse, les entreprises dont les coûts sont en zone euro verront également leurs dépenses diminuer par rapport à celles dont les coûts sont en dollars. Du point de vue de la compétitivité, la baisse de la monnaie est donc une bonne chose.

Cependant, je ne pense pas que cela soit réellement bénéfique pour les actions dans leur ensemble. Si vous regardez les périodes où l'euro a été faible (ou lorsque la livre sterling a été faible, dans le cas du marché britannique), elles ont été associées à des actions plus faibles. Et l'une des raisons est que les actions sont un actif très sensible au risque. Pourquoi les devises baissent-elles ? C'est généralement à cause d'un événement à risque comme un problème souverain (comme dans le cas de la France récemment), ou parce que les gens sont très inquiets pour la croissance économique. Aucune de ces deux situations n'est susceptible de profiter aux actions.

La chute de l'euro décourage également les investisseurs étrangers d'acheter des actions européennes. Les investisseurs américains sont de grands acteurs sur les marchés boursiers européens et s'ils pensent qu'ils vont perdre de l'argent en raison de la chute de la monnaie, ils seront alors réticents à investir davantage.

En termes de performance économique, quelle région est la plus importante pour les entreprises européennes : les États-Unis, l’UE ou la Chine ?

Nous posons souvent cette question : qu’est-ce qui compte le plus pour l’Europe ? Nous avons une vision faible de la croissance européenne, mais nous avons une vision supérieure au consensus sur les États-Unis, et nous pensons que la Chine bénéficiera d’une relance qui favorisera la croissance l’année prochaine.

La plupart des ventes des entreprises européennes sont destinées à l'Europe. Mais cette composante, les ventes vers l'Europe, n'a pas du tout progressé au cours des vingt dernières années. La croissance des entreprises européennes provient entièrement des ventes vers la Chine et les États-Unis. La croissance de l'Europe dépend donc fortement de ces régions.

Nous apprécions les entreprises exposées aux États-Unis pour plusieurs raisons : la première est qu’elles sont exposées à une économie plus forte, donc au fil du temps, elles devraient obtenir de meilleures ventes et de meilleurs bénéfices ; la deuxième est qu’elles gagnent des dollars, par définition, et qu’elles devraient donc bénéficier d’un dollar plus fort ; et enfin, en Europe, les impôts sur les sociétés augmentent généralement, alors qu’aux États-Unis, vous pouvez même constater certains avantages fiscaux.

Ces entreprises craignent que les droits de douane soient plus élevés si elles exportent depuis l'Europe. Mais dans la grande majorité des cas, ces entreprises ne sont pas des exportateurs, mais elles ont des activités aux États-Unis, avec des actifs, des employés et des ventes aux États-Unis.

Selon vous, quel impact la baisse des taux d’intérêt et l’inflation auront-elles sur les actions européennes ?

Des taux d’intérêt plus bas seraient le scénario le plus positif pour les entreprises européennes. Ils stimuleraient une meilleure croissance économique, qui se traduirait par de meilleurs résultats. Je suis toutefois sceptique quant à ce scénario. Je pense que la Banque centrale européenne est dans un cycle de réduction des taux, mais relativement prudent, ce qui reflète le fait qu’il existe des poches d’inflation qui semblent encore assez tenaces en Europe.

Cela étant dit, comme nous sommes en dessous du consensus sur la croissance, nous pensons que la croissance et l'inflation seront un peu plus faibles l'année prochaine. Et une inflation plus faible a toujours été associée à des valorisations plus élevées pour le marché. C'est un avantage que nous ne prenons pas totalement en compte dans nos objectifs de prix. Nous disons que les valorisations resteront à peu près les mêmes au cours de l'année prochaine, mais nous nous attendons à une hausse des bénéfices. Mais que se passera-t-il si l'inflation est beaucoup plus faible et que cela entraîne des valorisations plus élevées ?

Les valorisations peuvent atteindre 15 ou 16 fois le prix divisé par les bénéfices, et pour l'instant, nous ne sommes qu'à 13 ou 14 fois pour l'Europe. Nous pourrions donc voir une valorisation plus élevée pour le marché des actions européen, reflétant des taux plus bas et un environnement d'inflation plus faible. Ce n'est pas notre point de vue principal, mais c'est un risque à la hausse.

Comment la bonne performance des actions américaines a-t-elle impacté les actions européennes ?

Le marché américain a connu une excellente performance au cours de l'année écoulée. En fait, il a surperformé l'Europe sur n'importe quelle période de temps que vous choisissez de prendre, en fait : le dernier mois, les trois derniers mois, les six derniers mois, l'année dernière et même les dernières années. Et il y a eu beaucoup de flux de capitaux vers les États-Unis récemment, alors qu'il n'y a pas eu beaucoup d'allocations vers l'Europe.

La question est la suivante : cette tendance pourrait-elle s'inverser ? Nous avons connu une hausse absolument spectaculaire aux États-Unis, en particulier depuis les élections. Et je pense que l'inquiétude vient du fait que les États-Unis semblent vulnérables, compte tenu de leur valorisation élevée. Cela pourrait-il rendre l'Europe plus intéressante ? Je reçois de plus en plus de questions à ce sujet.

Je pense que l’Europe est un marché intéressant, et il y a beaucoup de choses qui pourraient l’aider à inverser sa sous-performance par rapport aux États-Unis, mais aucune d’entre elles ne correspond à notre vision principale : un assouplissement politique plus important, un accord de paix en Ukraine ou une amélioration de la production manufacturière en Allemagne, par exemple.

L’autre facteur qui pourrait aider l’Europe à surperformer serait un problème aux États-Unis, que ce soit sur le plan économique ou au niveau de certaines des plus grandes entreprises. Les plus grandes entreprises technologiques américaines étaient autrefois des entreprises peu consommatrices de capitaux, mais elles dépensent désormais beaucoup d’argent en investissements. Si les gens commencent à remettre en question le rendement de ces investissements, les valorisations pourraient baisser, ce qui pourrait profiter aux actions européennes sur une base relative.

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

La Corée du Sud autorisera davantage d'emprunts d'entreprises à l'étranger pour stimuler la liquidité du marché des changes

Cohen

Les autorités financières coréennes ont annoncé vendredi qu'elles allaient assouplir la réglementation des changes et autoriser davantage d'emprunts des entreprises à l'étranger, dans le but de défendre le won, qui se négocie à son plus bas niveau depuis 15 ans, grâce à une meilleure liquidité.

"Des réglementations strictes limitent l'efficacité de la gestion des changes, et il est nécessaire de prendre en compte la détérioration des conditions de liquidité des changes après les récents événements", a déclaré le ministère des Finances dans un communiqué conjoint avec la banque centrale et les agences de régulation.

Le won coréen a chuté jeudi à son plus bas niveau depuis 15 ans, plombé par un sentiment d'aversion au risque après la position prudente de la Réserve fédérale américaine sur de nouvelles baisses des taux d'intérêt, ainsi que par l'incertitude politique intérieure alimentée par l'ordre de loi martiale de courte durée du président Yoon Suk Yeol le 3 décembre et sa destitution ultérieure.

Selon le communiqué, les mesures comprennent la possibilité pour les entreprises de contracter des prêts en devises étrangères et d'échanger les fonds contre des wons, s'ils sont utilisés pour investir dans des installations telles que des équipements, des biens immobiliers et des achats de terrains.

"Il s'agit d'un changement de paradigme dans la politique de change, passant d'une régulation de la dette extérieure à une incitation à davantage d'entrées de capitaux étrangers", a déclaré un responsable du ministère des Finances à Reuters par téléphone.

Traumatisée par la fuite des capitaux lors de la crise financière asiatique de 1997-1998 et de la crise financière mondiale de 2007-2008, la Corée a exercé un contrôle strict sur les emprunts en devises étrangères tout en encourageant les investissements étrangers.

Fin septembre, le pays détenait un record de 977,8 milliards de dollars nets d’actifs financiers à l’étranger, après être devenu créancier net en 2014.

"Nous continuerons d'assouplir la réglementation sur les entrées de capitaux du secteur privé, à moins que cela n'affecte la dette extérieure ou la notation de crédit de manière négative", a déclaré le responsable, qui a souhaité garder l'anonymat car il n'était pas autorisé à parler aux médias.

Le ministère a également déclaré que le plafond des contrats à terme sur devises serait relevé à 75 % du capital détenu pour les banques locales et à 375 % pour les succursales de Séoul de banques étrangères, contre respectivement 50 % et 250 % actuellement.

« Il s'agit clairement d'outils destinés à contrôler le rythme d'affaiblissement de la monnaie locale en allégeant la pression sur la liquidité des changes », a déclaré Park Sang-hyun, économiste chez iM Securities.

« Mais il y aura des limites, car les conditions extérieures défavorables, de la politique américaine aux risques liés à la Chine, exercent une pression sur toutes les devises émergentes, et pas seulement sur le won », a déclaré Park.

Le ministère a déclaré qu'il mettrait en œuvre ces mesures rapidement et envisagerait de les étendre après avoir examiné leurs effets. (Reuters)

Source : Koreatimes

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

L'USD/CHF gagne du terrain au-dessus de 0,8950 alors que les traders se préparent aux données US PCE

Justin

Économique

Forex

La paire USD/CHF reste positive autour de 0,8980 lors de la première séance européenne de vendredi. Une baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed) et des données économiques américaines plus solides renforcent le billet vert face au franc suisse (CHF). L'attention se portera sur la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour novembre, qui est prévue plus tard vendredi.

La banque centrale américaine a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base (pb), comme prévu. Néanmoins, la Fed a annoncé une position plus agressive sur son cycle d'assouplissement l'année prochaine. Le graphique à points de la Fed, un graphique qui projette l'évolution future des taux d'intérêt, indique une baisse d'un demi-point de pourcentage en 2025, contre une baisse complète en pourcentage prévue en septembre. Selon le Résumé des projections économiques (SEP), ou « dot plot », la Fed a l'intention de réduire le nombre de baisses de taux d'intérêt l'année prochaine de quatre à seulement deux baisses d'un quart de point.

Les données économiques américaines positives publiées jeudi ont contribué à la hausse du dollar. La troisième estimation publiée par le Bureau of Economic Analysis a montré que le produit intérieur brut (PIB) américain a augmenté à un taux annualisé de 3,1 % au troisième trimestre (PIB), contre une projection précédente de 2,8 %. En outre, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué à 220 000 au cours de la semaine se terminant le 14 décembre, contre 242 000 la semaine précédente, et sont inférieures au consensus du marché de 230 000.

Du côté suisse, la Banque nationale suisse (BNS) devrait procéder à une nouvelle baisse de son taux directeur en mars 2025, à 0,25 %, après avoir réduit de 50 pb le taux directeur la semaine dernière. « La BNS a assoupli ses prévisions concernant d'éventuelles nouvelles baisses. Mais avec cette dernière décision, elle a probablement renforcé les attentes du marché en matière de taux plus bas », a noté Alexander Koch, responsable de la recherche macroéconomique et obligataire chez Raiffeisen.

Pendant ce temps, les tensions géopolitiques actuelles au Moyen-Orient et le conflit entre la Russie et l'Ukraine pourraient stimuler les flux de capitaux vers des pays refuges, ce qui profiterait au CHF. L'armée israélienne a mené des attaques dévastatrices contre des cibles houthies au Yémen tôt jeudi, quelques heures seulement après la dernière attaque du groupe terroriste soutenu par l'Iran contre Israël. L'armée israélienne a affirmé que ces frappes étaient des représailles aux attaques de missiles et de drones houthies contre Israël au cours de l'année écoulée, dont la plupart ont été interceptées, selon CNN.

Source : FXSTREET

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

L'indice du dollar américain oscille près de nouveaux sommets sur 25 mois, 108,50, l'inflation PCE attendue

Alex

Économique

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain (USD) par rapport à six autres grandes devises, maintient sa position près de 108,50, le niveau le plus élevé jamais vu depuis novembre 2022. Cela fait suite à la baisse agressive de 25 points de base (pb) des taux de la Réserve fédérale (Fed) mercredi, qui a abaissé son taux de prêt de référence à un plus bas de deux ans de 4,25%-4,50%.

Le dollar américain s'est renforcé alors que les rendements des obligations du Trésor américain ont bondi de plus de 2,50 % mercredi, après que la Fed a mis l'accent sur la prudence face à de nouvelles baisses de taux. Le président de la Fed, Jerome Powell, a expliqué que la banque centrale se méfierait de nouvelles baisses, car l'inflation devrait rester constamment supérieure à l'objectif de 2 %. Au moment de la rédaction de cet article, les rendements à 2 et 10 ans s'établissent respectivement à 4,30 % et 4,56 %.

La déclaration de politique monétaire de la Fed a indiqué que l'activité économique restait robuste tout en notant que les conditions du marché du travail s'étaient assouplies. Le résumé des projections économiques (SEP) de la Fed, ou « dot-plot », ne prévoyait que deux baisses de taux en 2025, une réduction par rapport aux quatre baisses prévues en septembre.

Aux États-Unis, les données publiées jeudi ont montré que le produit intérieur brut (PIB) annualisé des États-Unis a enregistré une croissance de 3,1 % au troisième trimestre, dépassant à la fois les attentes du marché et la précédente lecture de 2,8 %. En outre, les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté à 220 000 pour la semaine se terminant le 13 décembre, contre 242 000 la semaine précédente et en dessous des 230 000 prévisions du marché.

Les traders observeront probablement les chiffres économiques clés des États-Unis, notamment les données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) et l'indice de sentiment des consommateurs du Michigan, qui devraient être publiés vendredi par le Bureau of Economic Analysis des États-Unis.

Indicateur économique

Dépenses de consommation personnelle de base - Indice des prix (Mensuel)

L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), publié mensuellement par le Bureau of Economic Analysis des États-Unis, mesure l'évolution des prix des biens et services achetés par les consommateurs aux États-Unis. L'indice des prix PCE est également l'indicateur privilégié de l'inflation de la Réserve fédérale (Fed). Le chiffre en glissement mensuel compare les prix des biens du mois de référence au mois précédent. L'indice de base exclut les composantes alimentaires et énergétiques dites plus volatiles pour donner une mesure plus précise des pressions sur les prix. En général, un chiffre élevé est haussier pour le dollar américain (USD), tandis qu'un chiffre bas est baissier.

Fréquence : Mensuelle

Consensus : 0,2 %

Précédent : 0,3%

Source : Bureau of Economic Analysis des États-Unis

Pourquoi est-ce important pour les traders ?

Après la publication du rapport sur le PIB, le Bureau of Economic Analysis des États-Unis publie les données de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) ainsi que les variations mensuelles des dépenses personnelles et du revenu personnel. Les responsables de la politique monétaire du FOMC utilisent l'indice annuel des prix PCE de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, comme principal indicateur de l'inflation. Un chiffre plus fort que prévu pourrait aider le dollar à surperformer ses rivaux car il suggérerait un possible changement de cap dans les orientations prospectives de la Fed et vice versa.

Source : FXSTREET

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Le pétrole chute en raison des inquiétudes concernant la croissance de la demande et de la vigueur du dollar

Owen Li

Économique

Marchandise

SINGAPOUR (20 décembre) : Les prix du pétrole ont chuté vendredi en raison des inquiétudes concernant la croissance de la demande en 2025, en particulier en Chine, premier importateur de brut, ce qui place les références mondiales du pétrole en bonne voie pour terminer la semaine en baisse de près de 3 %.

Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont chuté de 41 cents, soit 0,56%, à 72,47 dollars le baril à 04h20 GMT. Les contrats à terme sur le pétrole brut américain West Texas Intermediate ont chuté de 39 cents, soit 0,56%, à 68,99 dollars le baril.

Le raffineur public chinois Sinopec a déclaré dans ses perspectives énergétiques annuelles, publiées jeudi, que les importations de brut de la Chine pourraient culminer dès 2025 et que la consommation de pétrole du pays atteindrait son pic d'ici 2027, la demande de diesel et d'essence s'affaiblissant.

« Les prix de référence du brut sont dans une phase de consolidation prolongée alors que le marché se dirige vers la fin de l'année, alourdi par l'incertitude quant à la croissance de la demande de pétrole », a déclaré Emril Jamil, spécialiste principal de recherche chez LSEG.

Il a ajouté que l'Opep+ aurait besoin d'une discipline d'offre pour remonter les prix et apaiser les nerfs du marché nerveux face aux révisions continues de ses perspectives de croissance de la demande. L'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés, regroupés sous le nom d'Opep+, ont récemment réduit leurs prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole en 2024 pour un cinquième mois consécutif.

Dans le même temps, la montée du dollar à son plus haut niveau depuis deux ans a également pesé sur les prix du pétrole, après que la Réserve fédérale a annoncé qu'elle serait prudente quant à une réduction des taux d'intérêt en 2025.

Un dollar plus fort rend le pétrole plus cher pour les détenteurs d’autres devises, tandis qu’un rythme plus lent de baisse des taux pourrait freiner la croissance économique et réduire la demande de pétrole.

JPMorgan estime que le marché pétrolier passera d'un équilibre en 2024 à un excédent de 1,2 million de barils par jour (bpj) en 2025, alors que la banque prévoit une croissance non-Opep+ augmentant de 1,8 million de bpj en 2025 et une production de l'Opep restant aux niveaux actuels.

Dans une démarche qui pourrait réduire l'offre, les pays du G7 envisagent des moyens de resserrer le plafond des prix du pétrole russe, par exemple par une interdiction pure et simple ou en abaissant le seuil de prix, a rapporté Bloomberg jeudi.

La Russie a contourné le plafond de 60 dollars le baril imposé en 2022 en utilisant sa « flotte fantôme » de navires, que l'UE et la Grande-Bretagne ont ciblée avec de nouvelles sanctions ces derniers jours.

Source : Theedgemarkets

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Forex

Actions

Conflit palestino-israélien

Lier

FastBull

FastBull en vedette

Devin

Mohamed Omar

recherches récentes

Principales recherches

Citations

Nouvelles

Analyse

Utilisateur

24/7

Calendrier économique

Education

Données

Riksbank clôture la saison de coupe

À l'honneur aujourd'hui

Actualités économiques et boursières

L'EUR/GBP se renforce pour atteindre près de 0,8300 après les données sur les ventes au détail au Royaume-Uni

Source : FXSTREET

Les actions européennes vont-elles rebondir en 2025 ?

Pourquoi l’équipe a-t-elle abaissé ses objectifs de prix pour le STOXX 600 pour l’année prochaine ?

Pour quels secteurs êtes-vous optimiste ?

Les taux plus bas profitent-ils également aux petites entreprises plutôt qu’aux grandes ?

Quel pourrait être l’impact des taux de change sur les actions européennes ?

En termes de performance économique, quelle région est la plus importante pour les entreprises européennes : les États-Unis, l’UE ou la Chine ?

Selon vous, quel impact la baisse des taux d’intérêt et l’inflation auront-elles sur les actions européennes ?

Comment la bonne performance des actions américaines a-t-elle impacté les actions européennes ?

La Corée du Sud autorisera davantage d'emprunts d'entreprises à l'étranger pour stimuler la liquidité du marché des changes

Source : Koreatimes

L'USD/CHF gagne du terrain au-dessus de 0,8950 alors que les traders se préparent aux données US PCE

Source : FXSTREET

L'indice du dollar américain oscille près de nouveaux sommets sur 25 mois, 108,50, l'inflation PCE attendue

Indicateur économique

Pourquoi est-ce important pour les traders ?

Source : FXSTREET

Le pétrole chute en raison des inquiétudes concernant la croissance de la demande et de la vigueur du dollar

Source : Theedgemarkets

Divulgation des risques