Tour d'horizon de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?

Économique

Résumé:

Le ton plus agressif de la réunion du FOMC semble avoir déclenché une certaine agitation à Wall Street, qui s'est ensuite traduite par de lourdes prises de bénéfices, compte tenu de la hausse exceptionnelle que nous avons connue cette année.

Bilan de la réunion du FOMC

La Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé son taux directeur de 25 points de base (pb) dans la nuit, le ramenant à 4,25-4,5 %, comme prévu. Si certains s'attendent déjà à ce que la Fed se montre plus prudente sur ses perspectives de taux par rapport à sa réunion de novembre, l'ensemble des projections économiques et la conférence de presse appellent à un réajustement plus agressif des attentes en matière de taux.

Les marchés envisageaient auparavant trois baisses de 25 pb en 2025, mais le graphique à points mis à jour a montré que les décideurs politiques penchaient vers seulement deux baisses en 2025 et deux autres en 2026. Cela a été justifié par une révision à la hausse significative des prévisions d'inflation (2,5 % pour 2025 contre 2,1 % auparavant), parallèlement à une croissance plus forte (2,1 % du produit intérieur brut (PIB) réel en 2025 contre 2,0 % auparavant).

Les espoirs de voir ces chiffres contrebalancés par une certaine dose de prudence de la part du président de la Fed, Jerome Powell, en termes de dépendance aux données ont également été déçus. Le président de la Fed semble peu enclin à réagir, avec des commentaires de « plus grande prudence » concernant les baisses à venir, qualifiant cela de « nouvelle phase », la baisse récente étant « une décision plus serrée » et il estime que les progrès sur l’inflation sont plus lents.

Plats à emporter

Le ton plus agressif du Comité fédéral de l'open market (FOMC) semble avoir déclenché une certaine polémique à Wall Street, qui s'est ensuite traduite par de lourdes prises de bénéfices, compte tenu de la hausse spectaculaire que nous avons connue cette année. Bien que l'on s'attende à ce que la Fed se montre plus prudente lors de la récente réunion, le déclin prononcé du marché pourrait ne pas correspondre au niveau réel de fermeté, ce qui laisse entrevoir une éventuelle manœuvre visant à éliminer les spéculateurs à court terme.

La trajectoire future des baisses de taux pourrait également dépendre de la politique du président élu Donald Trump, qui reste floue à ce stade. Sa rhétorique initiale sur les tarifs douaniers semble agressive, mais l’ampleur de la mise en œuvre de ces mesures est incertaine. Il est donc possible que la Fed penche dans un premier temps vers une trajectoire de taux moins élevée, se réservant la possibilité d’ajuster sa trajectoire à mesure que la politique monétaire se précise.

La réunion du FOMC étant désormais derrière nous, on peut s'attendre à un retour au calme (à condition que la prochaine réunion de la Banque du Japon (BoJ) ne réserve pas de nouvelles surprises), ce qui pourrait entraîner une hausse de Wall Street au cours des deux dernières semaines de l'année. Mais compte tenu de l'absence de nouveaux catalyseurs, il semble également difficile d'atteindre un nouveau record d'ici la fin de l'année.

Le dollar américain à son plus haut niveau depuis novembre 2022

Le ton agressif de la réunion de la Fed a entraîné une hausse des rendements du Trésor américain , le rendement à 10 ans dépassant 4,5 %, propulsant le dollar américain à son plus haut niveau depuis novembre 2022. Un certain ralentissement pourrait se profiler à l'horizon, car les attentes en matière de taux se sont déjà ajustées pour refléter une trajectoire plus agressive de la Fed, ce qui pourrait entraîner des prises de bénéfices en l'absence de nouveaux catalyseurs puissants.

Les risques techniques, comme la possibilité d'un plus haut plus bas sur l' indice de force relative (RSI) quotidien , méritent d'être pris en considération. Cependant, la tendance générale à la hausse devrait persister jusqu'à ce que le programme politique du président élu Trump soit plus clair. Tout ralentissement pourrait encore être de courte durée pour l'instant, tandis que les acheteurs pourraient envisager un nouveau test de son niveau de résistance de 109,00 à plus long terme.

Bilan de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?_1

Le prix de l'or chute en dessous du point de confluence des supports

Le renforcement du dollar américain et la hausse des rendements obligataires ont fait réagir les prix de l'or à la baisse pendant la nuit, ce qui met en danger la confluence de support clé au niveau de 2 610 $. Ce niveau représente à la fois un support de ligne de tendance critique et la moyenne mobile (MA) sur 100 jours . En plus des signaux baissiers, la convergence/divergence de la moyenne mobile quotidienne (MACD) a baissé, ne parvenant pas à franchir le territoire positif, tandis que les prix ont glissé sous le support quotidien du nuage Ichimoku pour la première fois depuis mars 2024. Si la baisse persiste, les vendeurs pourraient cibler le plus bas de novembre 2024 à 2 534 $ comme prochain niveau clé. Bilan de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?_2

Bilan de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?_2

Le Japon 225 revient pour retester la ligne de tendance inférieure du triangle ascendant

Les marchés asiatiques ont prolongé la baisse générale de Wall Street, plombés par un dollar américain plus fort et des rendements obligataires en hausse. Le Nikkei 225 a reculé pour retester la ligne de tendance inférieure d'un triangle ascendant, s'alignant sur son support quotidien du nuage Ichimoku. Jusqu'à présent, les acheteurs ont défendu le niveau 38 442, gardant intacte la formation de plus bas plus élevés. Le maintien de cette structure pourrait signaler une poursuite de la tendance à la hausse, le niveau 40 220 devenant la prochaine résistance clé à surveiller.

La réunion de la BoJ sera un événement crucial. Les acteurs du marché espèrent un minimum de surprises, la banque centrale devant maintenir ses taux actuels tout en annonçant une hausse progressive des taux en 2025. Tour d'horizon de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?_3

Tour d'horizon de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?_3

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.

Favoris

Les actions asiatiques suivent la chute de Wall Street après que la Fed ait fait allusion à deux baisses de taux en 2025

Justin

Actions

Économique

BANGKOK (AP) — Les actions ont chuté jeudi en Asie après que les actions américaines ont chuté vers l'un de leurs pires jours de l'année, lorsque la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle pourrait procéder à moins de baisses de taux en 2025 que prévu.

La Fed a abaissé son taux directeur d'un quart de point de pourcentage, entre 4,25% et 4,5%, comme prévu. Les autres grandes banques centrales ont maintenu leur position cette semaine, à l'image de la Banque du Japon qui a choisi jeudi de maintenir son taux directeur à 0,25%. Cette décision, attendue, a fait grimper le dollar face au yen.

Les marchés asiatiques ont chuté, mais dans l'ensemble de moins de 2%, l'indice Nikkei 225 de Tokyo perdant 0,7% à 38.806,70 points. Le dollar s'échangeait à 155,24 yens jeudi à la mi-journée, contre 154,79 yens auparavant.

L'affaiblissement du yen a tendance à faire grimper les prix au Japon, pays fortement dépendant des importations, ce qui accroît la pression sur la Banque du Japon pour qu'elle relève ses taux. Les analystes prévoient une hausse des taux de la BOJ en janvier, mais la banque centrale se méfie également des changements importants dans l'attente de voir les éventuels chocs provoqués par la politique tarifaire du président élu Donald Trump.

Il existe de « grandes incertitudes » concernant les perspectives commerciales et les prix au Japon, ainsi que l'évolution des économies étrangères et des prix des matières premières, a déclaré la BOJ dans un communiqué.

Les marchés chinois ont également reculé. L'indice Hang Seng a chuté de 1% à 19 666,12 points, tandis que l'indice Shanghai Composite a chuté de 0,7% à 3 357,82 points.

L'indice australien SP/ASX 200 a perdu 1,9% à 8 153,80 points, tandis que le Kospi sud-coréen a glissé de 1,5% à 2 447,17 points. Le Sensex indien a chuté de 0,9%.

Mercredi, le SP 500 a chuté de 2,9%, à peine en deçà de sa plus forte perte de l'année, pour clôturer à 5.872,16 points. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 1.123 points, soit 2,6%, à 42.326,87 points, et le Nasdaq Composite a chuté de 3,6% à 19.392,69 points.

L'indice Russell 2000 des actions à petite capitalisation a chuté de 4,4 %.

La baisse des taux d'intérêt de mercredi est la troisième cette année, après celle de septembre, qui visait à abaisser les taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis vingt ans afin de soutenir le marché de l'emploi. Wall Street apprécie les taux d'intérêt plus bas, mais la baisse était déjà largement attendue et les investisseurs étaient davantage concentrés sur l'ampleur des nouvelles baisses de taux de la Fed l'année prochaine.

Beaucoup de choses sont en jeu, en particulier après que les attentes d’une série de réductions en 2025 ont aidé le marché boursier américain à atteindre un sommet historique de 57 fois jusqu’à présent en 2024.

Les responsables de la Fed ont publié mercredi des projections montrant que la moyenne des attentes est de deux baisses supplémentaires du taux des fonds fédéraux en 2025, soit un demi-point de pourcentage. C'est moins que les quatre baisses attendues il y a seulement trois mois.

« Nous sommes dans une nouvelle phase du processus », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell.

Interrogé sur les raisons pour lesquelles les responsables de la Fed cherchent à ralentir leurs réductions, il a souligné la bonne performance globale du marché du travail et la remontée récente des chiffres de l'inflation.

Selon Powell, certains responsables de la Fed, mais pas tous, tentent déjà d'intégrer les incertitudes inhérentes à l'arrivée d'une nouvelle administration à la Maison Blanche. Wall Street craint de plus en plus que la préférence du président élu Donald Trump pour les tarifs douaniers et d'autres politiques ne fasse encore plus grimper l'inflation.

« Quand le chemin est incertain, on ralentit un peu », explique Powell. « C’est un peu comme conduire par une nuit brumeuse ou entrer dans une pièce sombre pleine de meubles. On ralentit, tout simplement. »

La réduction des attentes concernant les baisses de taux en 2025 a fait grimper les rendements des bons du Trésor, comprimant ainsi le marché boursier.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 4,40% à 4,51% mardi soir, ce qui constitue une évolution notable pour le marché obligataire. Le rendement à deux ans, qui suit de plus près les attentes d'action de la Fed, est passé de 4,25% à 4,35%.

Nvidia, l'action vedette à l'origine d'une grande partie de la remontée de Wall Street vers des records ces dernières années, a chuté de 1,1%, prolongeant sa déprime de plusieurs semaines. Elle a chuté de plus de 13% par rapport à son record établi le mois dernier et a chuté au cours de neuf des dix derniers jours, sa dynamique ralentissant.

Dans les autres échanges de jeudi matin, le baril de pétrole brut américain, référence internationale, perdait 41 cents à 69,61 dollars sur le New York Mercantile Exchange. Le baril de Brent, référence internationale, perdait 39 cents à 73,00 dollars.

L'euro est passé de 1,0355 $ à 1,0377 $.

Source : Yahoo Finance

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite

Pierre poivrée

Économique

Comme prévu, et conformément aux prix du marché monétaire, le FOMC a procédé à une réduction de 25 pb à l'issue de la réunion du FOMC de décembre, abaissant ainsi la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 % à 4,50 %.

Cette baisse marque la troisième réduction cette année, alors que la Fed continue de revenir à une position politique plus neutre, avec un assouplissement cumulé de 100 pb ayant été appliqué en 2024. Cet assouplissement intervient alors que les décideurs politiques tentent de maintenir l'atterrissage en douceur et que les risques de chaque côté du double mandat reviennent à l'équilibre.

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite_1

Contrairement à la réunion de novembre, la décision d'une baisse de 25 pb n'a pas été prise à l'unanimité, le président de la Fed de Cleveland, Hammack, préférant maintenir les taux inchangés lors de cette réunion.

Parallèlement, comme toujours, la décision sur les taux a été accompagnée d'une mise à jour de la déclaration de politique monétaire du FOMC. Il s'agit en gros d'une répétition de celle publiée après la précédente réunion, le Comité réitérant que l'économie continue de croître à un « rythme soutenu », que le chômage « reste faible » et que l'inflation reste « quelque peu élevée ».

Un changement notable a toutefois été la modification de l’expression « ajustements supplémentaires » du taux des fonds fédéraux, qui doit être précédée de « l’ampleur et le calendrier » de ces changements, ce qui constitue peut-être un clin d’œil à une plus grande flexibilité dans les perspectives de politique monétaire à l’approche de 2025.

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite_2

Parallèlement à cette déclaration, le FOMC de décembre a également vu la publication du résumé des projections économiques (SEP) mis à jour du Comité, y compris le très important « dot plot ».

Les points, qui impliquaient auparavant une prévision médiane de 100 pb de baisses supplémentaires l'année prochaine, portant le point médian du taux des fonds fédéraux à 3,375 %, ont été révisés de manière substantielle dans un sens plus agressif. Ainsi, les points impliquent désormais seulement 50 pb d'assouplissement l'année prochaine, le taux des fonds fédéraux étant fixé à 3,875 % à la fin de 2025, avant un nouvel assouplissement de 50 pb en 2026, suivi d'une seule baisse de 25 pb en 2027. L'estimation à plus long terme du taux des fonds fédéraux, un indicateur du taux neutre, a également été relevée à environ 3 %.

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite_3

En plus des points, le SEP incluait également la dernière série de projections économiques du FOMC, décrites ci-dessous.

Ces projections n'auront toutefois qu'une durée de vie très limitée, car elles sont conditionnées par l'hypothèse que le statu quo budgétaire actuel se poursuivra sur toute la période de prévision, et ne tiennent pas compte des politiques, telles que les droits de douane et les réductions d'impôts, que le président élu Trump pourrait introduire après le jour de son investiture en janvier. Par conséquent, ces projections ne méritent pas qu'on s'y arrête et elles sont susceptibles d'être révisées de manière significative lors de la prochaine série de prévisions, en mars.

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite_4

Une fois tout ce qui précède digéré, il était temps de s'attaquer à la conférence de presse du président Powell après la réunion.

Lors de sa conférence de presse, Powell a noté que la politique monétaire était désormais « nettement moins restrictive » et que le FOMC pouvait désormais « se montrer plus prudent » alors que de nouveaux ajustements de taux étaient envisagés. En outre, tout en soulignant que la politique monétaire n’était pas sur une « trajectoire prédéfinie » et que la décision d’aujourd’hui était « plus serrée » qu’en novembre, Powell a signalé que les restrictions pourraient être réduites plus lentement si des signes apparaissaient que l’inflation ne se dirigeait pas durablement vers 2 %, tout en évoquant la possibilité d’un assouplissement plus rapide en cas de faiblesse inattendue du marché du travail ou de baisse de l’inflation plus rapide que prévu. La fonction de réaction est donc considérablement plus bilatérale en 2025 qu’en 2024.

En réaction à cette déclaration, aux projections et à la conférence de presse, les marchés monétaires ont réévalué leurs taux dans une direction agressive. La courbe ne tient désormais compte que de peu de chances d'une action de politique monétaire lors de la réunion de janvier, tout en considérant la décision de mars comme un tirage au sort pour une nouvelle baisse de taux de 25 pb. À plus long terme, il n'y a désormais que 38 pb de baisses de taux prévues pour l'ensemble de l'année prochaine, contre environ 45 pb hier.

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite_5

Plus généralement, les marchés ont affiché une réaction agressive dans tous les domaines.

Par la suite, les bons du Trésor ont été vendus sur toute la courbe, en particulier sur les obligations à court terme, avec des rendements à 2 ans en hausse de plus de 10 pb par rapport aux niveaux d'avant la publication, dépassant les 4,30 %. Cela a vu le dollar gagner du terrain face à tous ses principaux pairs, le DXY dépassant les 108, l'euro cédant la barre des 1,04, le câble retombant sous les 1,26, tandis que l'AUD et le NZD glissaient tous deux de plus de 1,5 %. Les actions ont également perdu du terrain, le contrat à terme SP chutant de plus de 1 % et passant sous les 6 000 points.

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite_6

En prenant un peu de recul, le FOMC de décembre a, comme prévu, vu Powell et ses collaborateurs introduire un plus grand degré d'options dans la prise de décision de la banque centrale l'année prochaine, reflétant globalement les risques bilatéraux d'inflation et d'emploi qui sont susceptibles de se présenter l'année prochaine. Cela a par la suite ouvert la porte à un « saut » lors de la réunion de janvier, même si les données à venir d'ici la fin janvier détermineront si une pause est effectivement appropriée pour commencer la nouvelle année.

Pour l’instant, mon scénario de base est en effet que le FOMC fera une pause en janvier, afin de permettre aux décideurs politiques de faire le point sur l’impact des baisses de taux appliquées à ce jour et de digérer les premières annonces économiques faites par l’administration Trump.

Plus généralement, l’année à venir devrait être marquée par un rythme plus lent de normalisation de la politique monétaire, les risques entourant les perspectives monétaires étant de nature plus bilatérale : le Comité reste prêt à assouplir plus rapidement la politique monétaire afin d’éviter une nouvelle faiblesse du marché du travail, mais également à l’assouplir plus lentement si les progrès désinflationnistes devaient stagner.

Ainsi, le « Fed put », qui a soutenu l’appétit pour le risque avec tant de force en 2024, ne le fera probablement pas dans la même mesure en 2025. Bien que le chemin de moindre résistance pour les actions devrait continuer à mener à la hausse, ce chemin sera probablement plus cahoteux et la volatilité plus élevée que celle observée au cours des deux dernières années.

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

La BOJ reste sur ses positions alors que M. Ueda attend la prochaine hausse des taux

Cohen

Banque centrale

Économique

Le conseil d'administration du gouverneur Kazuo Ueda a laissé son taux de référence à environ 0,25%, selon un communiqué publié jeudi, un résultat attendu par plus de la moitié des économistes interrogés par Bloomberg.

La banque a indiqué que l'économie évolue conformément à ses attentes, une condition préalable à une hausse des taux, en réitérant que la tendance de l'inflation semble être cohérente avec son objectif pour la seconde moitié de sa période de prévision.

Naoki Tamura, membre du conseil d'administration, a voté contre la décision de maintien des taux et a proposé une hausse des taux à 0,5 % lors de cette réunion. Il s'agissait de la première proposition visant à s'opposer au maintien des coûts d'emprunt depuis l'arrivée d'Ueda à la tête de la BoJ en avril dernier.

Le yen s'est affaibli face au dollar immédiatement après la publication de la déclaration de politique monétaire.

Ueda cherche le moment opportun pour sa troisième hausse des taux, les indicateurs économiques récents montrant que l'inflation évolue conformément aux projections de la BoJ. Alors que janvier est devenu le moment le plus populaire pour la prochaine hausse parmi les acteurs du marché, le vote contre le maintien des taux devrait maintenir les attentes élevées pour une augmentation le mois prochain.

La banque centrale a peut-être également hésité à relever ses taux en décembre, compte tenu du risque de mauvaise image qu'elle pourrait susciter. Le gouvernement minoritaire du Premier ministre Shigeru Ishiba négocie actuellement avec un parti d'opposition réticent à relever ses taux trop tôt pour s'assurer un soutien au budget annuel de l'année prochaine. Ces négociations devraient se conclure dans les prochains jours.

Source : Bloomberg

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Actualités financières du 19 décembre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Économique

[Faits en bref]

1. La Fed réduit ses taux de 25 points de base, signalant un rythme plus lent à venir.

2. La Fed ajuste ses principaux taux de repo inversé pour la première fois depuis 2021.

3. Les traders obligataires parient sur des baisses de taux de la Fed plus importantes que prévu en 2025.

4. Morgan Stanley : la BoE pourrait suggérer de nouvelles baisses de taux cette semaine.

5. La hausse des loyers à Londres bat un record, ce qui pèse sur le gouvernement travailliste.

6. L'inflation au Royaume-Uni a augmenté de 2,6 % en novembre, renforçant les attentes d'une absence de baisse des taux.

[Détails de l'actualité]

La Fed réduit ses taux de 25 points de base, signe d'un ralentissement à venir

Le 18 décembre, heure locale, la Fed a conclu sa décision de taux d'intérêt de décembre en abaissant le taux d'intérêt de référence de 25 pb à une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, conformément aux attentes du marché. Le graphique à points indique une prévision révisée pour la Fed, qui prévoit deux baisses de taux en 2025, chacune de 25 pb, en hausse par rapport aux quatre baisses prévues en septembre, également de 25 pb chacune. La projection pour 2026 reste conforme aux prévisions de septembre, avec deux baisses de taux de 25 pb chacune attendues.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a revu à la hausse sa prévision médiane d'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) à 2,5 % pour 2025, contre 2,1 % anticipés en septembre. Les responsables de la Fed prévoient désormais que l'inflation atteindra l'objectif de 2 % d'ici 2027, soit un retard par rapport à l'échéance initialement prévue de 2026.

Lors d'une conférence de presse ultérieure, le président Jerome Powell a noté l'ajout d'un texte concernant « l'ampleur et le calendrier » des ajustements de taux dans la déclaration du FOMC, signalant que la Fed est sur le point ou presque de ralentir le rythme des baisses de taux, les décisions de l'année à venir devant dépendre des données.

Powell a fait remarquer que le marché du travail s'était refroidi après avoir surchauffé, l'inflation étant désormais plus proche de l'objectif de 2 %. Le taux de chômage a légèrement augmenté mais reste faible, et le marché du travail n'est plus une source de pression inflationniste.

Après l'annonce de la décision sur les taux, l'indice du dollar américain a augmenté au lieu de baisser, ce qui indique que l'ampleur de la baisse des taux était insuffisante. L'un des principaux objectifs de l'administration Trump a été de ramener l'industrie manufacturière aux États-Unis et d'accroître les exportations, ce qui nécessite un dollar américain plus faible par rapport aux autres devises. Dans ce contexte, alors que les principales banques centrales du monde entier assouplissent leurs taux, la baisse de 25 pb des taux de la Fed hier soir semble insuffisante.

La Fed ajuste les taux de repo inversés pour la première fois depuis 2021

En plus de la baisse des taux, la Fed a également réduit le taux d'intérêt de l'un de ses principaux outils utilisés pour contrôler l'indice de référence, garantissant ainsi le bon fonctionnement du marché financier américain. Selon la déclaration de politique monétaire, les responsables ont abaissé le taux de l'outil Overnight Reverse Repurchase Agreement (RRP) de 5 pb par rapport à la limite inférieure de la fourchette cible. Le taux des fonds fédéraux de la Fed étant désormais fixé à la fourchette cible de 4,25 % à 4,50 %, le nouveau taux RRP s'établit à 4,25 %, correspondant à la limite inférieure de la fourchette cible pour la première fois depuis 2021.

Les traders obligataires parient sur des baisses de taux de la Fed plus importantes que prévu en 2025

Plusieurs traders obligataires ont augmenté leurs paris sur les options et les contrats à terme, estimant que les baisses de taux implicites de la Fed pour l'année prochaine dépasseront les attentes du marché. Alors que la décision de politique monétaire de la Fed se profile dans l'après-midi, les obligations du Trésor américain ont légèrement progressé mercredi. La baisse de taux de 25 pb de la Fed étant largement considérée comme une affaire conclue, l'attention du marché se porte désormais sur les dernières projections trimestrielles de la Fed.

Le graphique à points de septembre indiquait que les responsables anticipaient un total de 100 pb de baisses de taux pour cette année et l'année prochaine. Cependant, compte tenu de la nature instable des données sur l'inflation, le marché dans son ensemble parie que la Fed révisera à la baisse ses projections de baisses de taux pour l'année à venir, les taux swap suggérant que la Fed n'appliquera que 50 pb de baisses pour 2024.

Morgan Stanley : la BoE pourrait suggérer de nouvelles baisses de taux cette semaine

Dans un rapport, Bruna Skarica, économiste britannique de Morgan Stanley, a déclaré qu'après la publication mercredi des données sur l'inflation britannique de novembre, la Banque d'Angleterre (BoE) pourrait annoncer de nouvelles baisses de taux dans sa décision sur les taux d'intérêt de jeudi. L'inflation mensuelle de base du Royaume-Uni est restée stable, inférieure aux attentes des analystes, en raison d'un ralentissement de l'inflation du secteur des services. Le taux d'inflation de base plus faible que prévu pourrait inciter la BoE à annoncer davantage de baisses de taux dans les mois à venir que ce que le marché anticipe actuellement. Les données indiquent que le marché s'attend à ce que la BoE réduise ses taux de 49 pb d'ici 2025. Skarica a commenté : « Nous prévoyons que la prochaine baisse des taux de la BoE interviendra en février, avec un total de 125 pb de baisses pour l'année prochaine. »

La hausse des loyers à Londres bat un record et pèse sur le gouvernement travailliste

Les loyers des logements à Londres montent en flèche à un rythme record, ce qui aggrave la crise à laquelle sont confrontés les locataires de la ville. Selon l'Office for National Statistics mercredi, l'augmentation annuelle des loyers résidentiels privés en novembre est passée de 10,4 % à 11,6 %. Il s'agit de la plus forte augmentation depuis le début des données comparables en 2016. En outre, la hausse mensuelle de 1,6 % a établi un nouveau record. Ces chiffres vont intensifier la pression sur le nouveau gouvernement travailliste pour qu'il augmente l'offre de logements, un enjeu clé des élections de juillet. Le Premier ministre Keir Starmer s'était engagé à construire 1,5 million de logements d'ici cinq ans pour atténuer la pénurie. Cependant, les taux d'intérêt élevés et l'affaiblissement du marché immobilier ont entraîné une baisse significative des mises en chantier de logements. En outre, le marché s'inquiète de la vente par les propriétaires de leurs biens en raison des mesures de répression fiscale et des hausses des taux hypothécaires.

L'inflation au Royaume-Uni a augmenté de 2,6 % en novembre, renforçant les attentes d'une absence de baisse des taux

L'Office for National Statistics (ONS) a révélé dans son rapport sur l'inflation de mercredi que le taux d'inflation du Royaume-Uni a augmenté à 2,6 % en novembre, marquant le deuxième mois consécutif de hausse du chiffre global. Ce chiffre est conforme aux prévisions des économistes interrogés par les principaux médias financiers et dépasse le chiffre de 2,3 % enregistré en octobre. L'inflation de base, qui exclut l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, s'est établie à 3,5 %, légèrement en dessous des 3,6 % attendus.

L'inflation persistante dans le secteur des services, qui constitue une part importante de l'économie britannique, a conduit les marchés des changes à estimer qu'il est quasiment impossible pour la BoE de réduire ses taux lors de la dernière réunion de politique monétaire de l'année, qui aura lieu jeudi. Plus tôt cette semaine, l'ONS a rapporté que la croissance normale des salaires d'août à octobre est passée de 4,9 % sur la période juillet-septembre à 5,2 %, renforçant encore les paris du marché contre une baisse des taux par la BoE. L'institut de recherche Capital Economics a déclaré que les données sur l'inflation de novembre « excluent fortement » la possibilité d'une baisse des taux par la BoE en décembre.

[ Focus du jour ]

UTC+8 11:00 Décision de la BOJ sur les taux d'intérêt de décembre

UTC+8 14h30 Conférence de presse sur la politique monétaire du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda

UTC+8 20:00 Décision de la BoE sur les taux d'intérêt de décembre

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Le Nasdaq rebondit ou casse ? Le niveau 21340 devient le champ de bataille

FOREX.com

Économique

Le Nasdaq respectueux de la déroute

Les contrats à terme sur le Nasdaq ont peut-être connu une baisse marquée suite à la décision de la Fed sur les taux, mais il convient de noter que le prix est resté respectueux des niveaux techniques, rebondissant sur 21 340,75 au plus fort du carnage.

Il est bien trop tôt pour annoncer un creux, surtout avec des indicateurs de momentum mitigés : le MACD a franchi le niveau supérieur, générant un signal baissier, mais la tendance haussière à long terme du RSI (14) reste intacte. Par conséquent, plutôt que d'essayer d'anticiper les risques directionnels en me basant sur les faibles volumes en cours dans les échanges asiatiques, je préfère de loin voir comment l'action des prix évolue en Europe et aux États-Unis.

Le Nasdaq rebondit ou casse ? Le niveau 21340 devient le champ de bataille_1

Si le prix teste et maintient à nouveau 21 340, des positions longues pourraient être établies au-dessus du niveau avec un stop en dessous pour la protection. Hormis un niveau mineur à 21 608, il y a peu de résistance visuelle jusqu'aux records.

Une autre configuration haussière potentielle serait que le prix dépasse et maintienne 21 608, permettant ainsi l'établissement de positions longues au-dessus avec un stop en dessous pour la protection.

Alternativement, si le prix dépasse 21340 sans pouvoir revenir plus haut, vous pourriez inverser la configuration, en vendant en dessous du niveau avec un stop au-dessus pour la protection. 20984 et l'importante moyenne mobile sur 50 jours sont des niveaux proches à noter, avec une cassure de cette dernière ouvrant la possibilité d'une chasse plus profonde vers 20400.

Un changement de cap monumental ? Vraiment ?

Plus généralement, en ce qui concerne les dégâts observés après l'intervention de la Fed, ses projections de taux actualisées n'étaient pas significativement différentes de ce que les traders anticipaient avant l'événement. Et lorsque vous prenez du recul et regardez où les marchés voient le taux des fonds atteindre son plancher, il est environ 70 pb plus élevé que le graphique à points de la Fed. La Fed reste bien plus accommodante.

Ce que la Fed a signalé, c'est un rythme plus lent de baisses, et non une réduction importante des baisses. Une seule hausse de 25 pb a été supprimée de la trajectoire prévue des taux des fonds d'ici la fin de 2027. C'est tout. Au vu de la réaction du marché, on pourrait penser que plusieurs baisses ont été supprimées !

Cela me fait penser que ce mouvement était davantage une question de positionnement sur le marché plutôt qu'un changement de ton monumental de la part du FOMC, ce qui me fait me demander combien de temps cette déroute peut être maintenue lorsque cette réalité s'installe.

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Le WTI enregistre des gains modestes à près de 69,50 $ alors que les stocks de brut américains chutent

Alex

Économique

Marchandise

Le West Texas Intermediate (WTI), le pétrole brut de référence américain, se négocie autour de 69,50 dollars jeudi. Le prix du WTI enregistre des gains modestes alors que les stocks de brut américains ont diminué et que la Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé son taux directeur d'un quart de point de pourcentage mercredi.

Cependant, le signal selon lequel la banque centrale américaine ralentirait le rythme des réductions pourrait limiter la hausse de l' or noir . La Fed a procédé à sa troisième baisse consécutive de 2024, réduisant le taux des fonds fédéraux de 25 points de base (pb) lors de sa réunion de décembre mercredi.

La banque centrale américaine a annoncé qu'elle ralentirait le rythme du cycle d'assouplissement monétaire, car l'inflation persistante et les mesures proposées par le président élu américain Donald Trump pourraient s'avérer inflationnistes. Les responsables de la Fed ont indiqué qu'elle ne baisserait probablement ses taux que deux fois de plus en 2025. Cela, à son tour, fait monter le billet vert et exerce une certaine pression vendeuse sur le prix des matières premières libellées en dollars, car cela rend le pétrole plus cher dans d'autres pays, ce qui peut réduire la demande.

De plus, les inquiétudes concernant la faiblesse des dépenses de consommation en Chine, premier importateur mondial de pétrole, pourraient peser sur le prix du WTI. « La dynamique baissière engendrée par les données chinoises a détruit tout espoir des spéculateurs de sortir de la fourchette des deux mois à la hausse », a noté Robert Yawger, directeur de la division des contrats à terme sur l'énergie chez Mizuho Securities USA.

La baisse des stocks de brut américains la semaine dernière pourrait soutenir le WTI . Le rapport hebdomadaire de l'Energy Information Administration (EIA) a montré que les stocks de pétrole brut aux États-Unis pour la semaine se terminant le 13 décembre ont diminué de 934 000 barils, contre une baisse de 1,7 million de barils la semaine précédente. Le consensus du marché estimait que les stocks diminueraient de 1,425 million de barils.

FAQ sur le pétrole WTI

Qu'est-ce que le pétrole WTI ?

Le pétrole WTI est un type de pétrole brut vendu sur les marchés internationaux. Le WTI signifie West Texas Intermediate, l'un des trois principaux types de pétrole, dont le Brent et le Dubai Crude. Le WTI est également appelé « léger » et « doux » en raison de sa densité et de sa teneur en soufre relativement faibles. Il est considéré comme un pétrole de haute qualité qui se raffine facilement. Il provient des États-Unis et est distribué via le hub de Cushing, considéré comme « le carrefour des pipelines du monde ». Il s'agit d'une référence pour le marché pétrolier et le prix du WTI est fréquemment cité dans les médias.

Quels facteurs influencent le prix du pétrole WTI ?

Comme pour tous les actifs, l’offre et la demande sont les principaux facteurs qui déterminent le prix du pétrole WTI. Ainsi, la croissance mondiale peut être un facteur d’augmentation de la demande et inversement d’une croissance mondiale faible. L’instabilité politique, les guerres et les sanctions peuvent perturber l’offre et avoir un impact sur les prix. Les décisions de l’OPEP, un groupe de grands pays producteurs de pétrole, sont un autre facteur clé de prix. La valeur du dollar américain influence le prix du pétrole brut WTI, car le pétrole est principalement négocié en dollars américains, donc un dollar américain plus faible peut rendre le pétrole plus abordable et vice versa.

Comment les données d'inventaire impactent-elles le prix du pétrole WTI

Les rapports hebdomadaires sur les stocks de pétrole publiés par l'American Petroleum Institute (API) et l'Energy Information Agency (EIA) ont un impact sur le prix du pétrole WTI. Les variations des stocks reflètent les fluctuations de l'offre et de la demande. Si les données montrent une baisse des stocks, cela peut indiquer une augmentation de la demande, faisant monter le prix du pétrole. Des stocks plus élevés peuvent refléter une augmentation de l'offre, faisant baisser les prix. Le rapport de l'API est publié tous les mardis et celui de l'EIA le lendemain. Leurs résultats sont généralement similaires, se situant à 1 % l'un de l'autre 75 % du temps. Les données de l'EIA sont considérées comme plus fiables, car il s'agit d'une agence gouvernementale.

Comment l’OPEP influence-t-elle le prix du pétrole WTI ?

L'OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) est un groupe de 12 pays producteurs de pétrole qui décident collectivement des quotas de production des pays membres lors de réunions semestrielles. Leurs décisions ont souvent un impact sur les prix du pétrole WTI. Lorsque l'OPEP décide de réduire les quotas, elle peut réduire l'offre, ce qui fait monter les prix du pétrole. Lorsque l'OPEP augmente sa production, cela a l'effet inverse. L'OPEP+ fait référence à un groupe élargi qui comprend dix membres non membres de l'OPEP supplémentaires, dont le plus notable est la Russie.

Source : FXSTREET

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Forex

Actions

Conflit palestino-israélien

Lier

FastBull

FastBull en vedette

Devin

Mohamed Omar

recherches récentes

Principales recherches

Citations

Nouvelles

Analyse

Utilisateur

24/7

Calendrier économique

Education

Données

Tour d'horizon de la réunion du FOMC : où vont le dollar américain, l'or et le Japon 225 ?

Bilan de la réunion du FOMC

Plats à emporter

Le dollar américain à son plus haut niveau depuis novembre 2022

Le prix de l'or chute en dessous du point de confluence des supports

Le Japon 225 revient pour retester la ligne de tendance inférieure du triangle ascendant

Les actions asiatiques suivent la chute de Wall Street après que la Fed ait fait allusion à deux baisses de taux en 2025

Source : Yahoo Finance

Revue du FOMC de décembre 2024 : une baisse maintenant, un saut ensuite

La BOJ reste sur ses positions alors que M. Ueda attend la prochaine hausse des taux

Source : Bloomberg

Actualités financières du 19 décembre

[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[ Focus du jour ]

Le Nasdaq rebondit ou casse ? Le niveau 21340 devient le champ de bataille

Le Nasdaq respectueux de la déroute

Un changement de cap monumental ? Vraiment ?

Le WTI enregistre des gains modestes à près de 69,50 $ alors que les stocks de brut américains chutent

FAQ sur le pétrole WTI

Source : FXSTREET

Divulgation des risques