La BCE prête à aider l'économie en déclin avec une quatrième baisse de taux

Banque centrale

Résumé:

La Banque centrale européenne s'apprête à réduire ses taux d'intérêt pour la quatrième fois cette année, assouplissant ainsi les contraintes pesant sur l'économie en difficulté de la région alors que l'inflation approche les 2 %.

La BCE prête à aider l'économie en déclin avec une quatrième baisse de taux_1

Tous les analystes interrogés par Bloomberg, à l'exception d'un seul, prévoient une nouvelle réduction d'un quart de point du taux de dépôt jeudi, à 3 %. Seul JPMorgan Chase prévoit une baisse plus importante, d'un demi-point, arguant que les données récentes indiquent un ralentissement de la croissance et de l'inflation.

Les responsables économiques sont certes inquiets de la trajectoire économique, certains craignant que la morosité persistante ne fasse chuter l'inflation en dessous de l'objectif. Ils sont également aux prises avec l'effondrement des gouvernements en Allemagne et en France, et tentent d'évaluer l'impact du programme économique de Donald Trump non seulement sur l'Europe, mais aussi sur la Réserve fédérale.

Mais dans ce contexte, les autorités préfèrent réduire les coûts d'emprunt de manière progressive. Les projections trimestrielles devraient contribuer à façonner cette tendance au cours des prochains mois, car elles devraient indiquer une baisse des prix et du produit intérieur brut en 2025.

La BCE annoncera sa décision à 14h15 à Francfort. La présidente Christine Lagarde tiendra une conférence de presse 30 minutes plus tard.

Taux d'intérêt

Lorsque la BCE a avancé sa troisième baisse de taux à octobre, la situation économique semblait si sombre que les responsables se sont demandé s'ils devaient poursuivre avec une baisse de 50 points de base pour éviter de prendre du retard.

Ce débat a finalement pris fin, le PIB ayant été plus fort que prévu au troisième trimestre. Seule une poignée de responsables politiques ont exigé qu'une réduction importante reste sur la table en décembre.

Les investisseurs ont presque cessé d'évaluer le risque d'une telle mesure, même s'ils estiment qu'elle est possible pour l'une des prochaines réunions. Les économistes s'attendent à des baisses successives d'un quart de point jusqu'à ce que le taux de dépôt atteigne 2%.

Même si les faucons s'accordent à dire que la baisse de taux de jeudi ne sera pas la dernière, la BCE pourrait modifier le libellé de sa déclaration de politique monétaire, en particulier la partie qui indique actuellement qu'elle « maintiendra les taux directeurs suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire ». Elle voudra néanmoins rester flexible et il est peu probable qu'elle s'écarte de son approche « réunion après réunion ».

Les décideurs politiques ont également commencé à regarder plus loin en se positionnant sur la question de savoir si les taux devront descendre en dessous du niveau neutre – un seuil théorique qui ne restreint ni ne stimule l’économie et qui est généralement considéré comme étant d’environ 2 %.

Certains, dont le Français François Villeroy de Galhau et l'Italien Fabio Panetta, estiment que cette option devrait être envisagée. Mais Isabel Schnabel, membre du directoire, a mis en garde contre toute décision excessive qui pourrait gâcher une marge de manœuvre précieuse de la politique monétaire à un moment où l'économie est freinée par des problèmes structurels sur lesquels la politique monétaire ne peut pas grand-chose.

Prévisions économiques

La BCE table depuis longtemps sur une hausse des salaires et des dépenses des ménages pour alimenter la reprise. En septembre, elle a vu la croissance s'accélérer à 1,3 % en 2025 et 1,5 % en 2026, contre 0,8 % cette année.

Mais après que les dernières enquêtes mensuelles auprès des directeurs d'achat ont signalé que le malaise dans le secteur manufacturier se propageait aux services, ces hypothèses semblent trop optimistes. La plupart des analystes s'attendent à ce que les prévisions pour 2025 soient revues à la baisse.

Quant à l'inflation, qui a grimpé à 2,3% le mois dernier mais qui semble globalement sous contrôle, les analystes anticipent des révisions à la baisse pour 2024 et 2025. En 2026, les prévisions resteront probablement à une moyenne de 2%. Un premier aperçu est également donné pour 2027.

L'une des lacunes évidentes de cette série de projections est qu'elles ne tiennent pas compte d'un éventuel conflit commercial avec les États-Unis, mais aussi de l'effet budgétaire des nouveaux gouvernements en Allemagne et en France. On pourrait remédier à ce problème en explorant des scénarios alternatifs, comme la BCE l'a parfois fait par le passé.

Les troubles en France

L'échec du Parlement français à s'entendre sur un budget a provoqué de nouvelles turbulences sur les marchés de la dette du pays, les rendements ayant atteint des niveaux aussi élevés que ceux de la Grèce à un moment donné. Cela a suscité des spéculations sur le fait que la BCE pourrait déployer l'outil d'achat d'obligations d'urgence qu'elle a créé en 2022.

Interrogé sur cette possibilité, le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a déclaré que l'instrument n'était pas destiné à contenir des mouvements qui reflètent des évolutions politiques. Christine Lagarde pourrait faire des déclarations similaires si le sujet était abordé lors de sa conférence de presse.

Source : Alexander Weber

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Les actions chutent avant l'ouverture alors que les rendements obligataires grimpent, les données de l'IPP américain et la décision de la BCE en point de mire

Warren Takunda

Actions

Les contrats à terme SP 500 E-Mini de décembre sont en baisse de -0,15% et les contrats à terme Nasdaq 100 E-Mini de décembre sont en baisse de -0,23% ce matin alors que les rendements du Trésor ont augmenté, tandis que les investisseurs attendaient des données cruciales sur l'inflation à la production américaine ainsi que la décision de la Banque centrale européenne sur les taux d'intérêt.

Lors de la séance d'hier, les principaux indices de Wall Street ont terminé en ordre dispersé, le Nasdaq 100, à forte composante technologique, ayant atteint un nouveau record. Broadcom a grimpé de plus de 6% et a été le plus fort investisseur du SP 500 et du Nasdaq 100 après que The Information a rapporté qu'Apple travaillait avec le fabricant de puces sur une puce de serveur conçue exclusivement pour l'intelligence artificielle.

Les valeurs technologiques à forte capitalisation ont également progressé, Tesla gagnant plus de 5 % et Nvidia plus de 3 %. De plus, GameStop a progressé de plus de 7 % après que le détaillant de jeux vidéo a annoncé un bénéfice surprise au troisième trimestre. Du côté baissier, Walgreens Boots Alliance a glissé de plus de -5 % après que les analystes ont émis des doutes sur la probabilité que Sycamore Partners acquière la chaîne de pharmacies.

Le rapport du Bureau of Labor Statistics des États-Unis publié mercredi a montré que les prix à la consommation ont augmenté de +0,3% en glissement mensuel en novembre, conformément aux attentes. Sur une base annuelle, l'inflation globale a augmenté à +2,7% en novembre contre +2,6% en octobre, conformément aux attentes. De plus, l'IPC de base de novembre, qui exclut les prix volatils des aliments et du carburant, est resté inchangé par rapport à octobre à +3,3% en glissement annuel, conformément aux attentes.

« Le débat entre une baisse ou une suspension des taux est terminé pour la semaine prochaine au sein du FOMC. Ce chiffre d'inflation devrait être favorable aux actifs à risque et donner un coup de pouce aux marchés actions alors que nous traversons l'une des périodes saisonnières les plus fortes de l'année », a déclaré Jeff Schulze de ClearBridge Investments.

Dans le même temps, les contrats à terme sur les taux américains ont intégré une probabilité de 98,6 % d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion de politique monétaire.

Aujourd'hui, tous les regards sont tournés vers l'indice des prix à la production (IPP) américain, qui doit être publié dans quelques heures. Les économistes prévoient en moyenne que l'IPP américain de novembre s'établira à +0,2% m/m et +2,6% a/a, contre les chiffres précédents de +0,2% m/m et +2,4% a/a.

L'indice PPI de base américain sera également surveillé de près aujourd'hui. Les économistes s'attendent à des chiffres de novembre de +0,2% m/m et de +3,2% a/a, contre des chiffres d'octobre de +0,3% m/m et de +3,1% a/a.

Les chiffres des demandes initiales d'allocations chômage aux Etats-Unis seront également publiés aujourd'hui. Les économistes estiment que ce chiffre s'élève à 221 000, contre 224 000 la semaine dernière.

Du côté des bénéfices, des entreprises notables comme Broadcom, Costco et Ciena devraient publier leurs résultats trimestriels aujourd'hui.

Sur le marché obligataire, le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans s'établit à 4,300%, en hausse de +0,66%.

Les futures sur l'Euro Stoxx 50 sont en hausse de +0,02% ce matin, les investisseurs se préparant à la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Les valeurs énergétiques ont surperformé jeudi. Les valeurs minières et de luxe exposées à la Chine ont également progressé après que le ministère chinois du Commerce a déclaré que « la Chine est ouverte au contact et à la communication avec l'équipe économique et commerciale de l'administration Trump ».

La BCE devrait abaisser son taux directeur de 25 points de base pour la quatrième fois cette année, dans un contexte de détérioration des perspectives économiques et d'instabilité politique persistante en France et en Allemagne. La banque centrale devrait également publier des prévisions actualisées de croissance et d'inflation, qui devraient être revues à la baisse pour l'année à venir.

La Banque nationale suisse a quant à elle procédé jeudi à une baisse de taux plus importante que prévu, de 50 points de base, abaissant le taux directeur à 0,50%. Côté entreprises, Lonza Group Ag a grimpé de plus de 6% après l'annonce par le fabricant suisse de médicaments sous contrat de son intention de se retirer de son activité de gélules et d'ingrédients de santé.

Le tableau des données économiques européennes est essentiellement vide jeudi.

Les marchés boursiers asiatiques ont clôturé aujourd'hui dans le vert. L'indice composite de Shanghai (SHCOMP) en Chine a clôturé en hausse de +0,85% et l'indice boursier Nikkei 225 (NIK) au Japon a clôturé en hausse de +1,21%.

L'indice composite de Shanghai a clôturé en hausse aujourd'hui, poursuivant sa tendance à la hausse portée par les attentes de mesures de croissance supplémentaires de la part de Pékin. Les valeurs du secteur des boissons alcoolisées ont mené la hausse jeudi.

Les investisseurs attendent désormais les détails de la Conférence centrale sur le travail économique de deux jours, qui devrait définir les priorités et les objectifs économiques pour l'année prochaine. Ces informations font suite à la réunion du Politburo de lundi, au cours de laquelle les principaux dirigeants se sont engagés à adopter une politique monétaire « modérément accommodante » et une politique budgétaire « plus proactive » pour stimuler la croissance économique.

Les autorités chinoises ont fixé jeudi un taux de change du yuan plus élevé que prévu, poursuivant leur soutien à la monnaie chinoise après son affaiblissement suite à un rapport de Reuters selon lequel le pays envisage une dépréciation de la monnaie l'année prochaine. Par ailleurs, le ministère chinois du Commerce a déclaré qu'il était ouvert aux négociations commerciales avec les États-Unis. Cela fait suite à un rapport de CNBC selon lequel le président élu américain Donald Trump a invité le président chinois Xi Jinping à assister à son investiture en janvier à la Maison Blanche.

Dans l'actualité des entreprises, Guosheng Financial a grimpé de +10% après avoir reçu l'approbation de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine pour la fusion et l'absorption de sa filiale, Guosheng Securities.

L'indice boursier japonais Nikkei 225 a clôturé en hausse et a atteint aujourd'hui son plus haut niveau en deux mois, dans le sillage des gains enregistrés par Wall Street au cours de la nuit, dans un contexte d'attentes croissantes d'une baisse des taux de la Fed la semaine prochaine. Les valeurs de l'électronique et de l'automobile ont mené la hausse jeudi.

Dans le même temps, les perspectives de la politique monétaire de la Banque du Japon demeurent très incertaines. Bloomberg a rapporté mercredi soir que les responsables de la BoJ ne voyaient aucun inconvénient à retarder la hausse des taux d'intérêt, même s'ils restaient ouverts à une augmentation la semaine prochaine en fonction des données à venir et de l'évolution des marchés.

Selon la dernière enquête Bloomberg, janvier est devenu le mois le plus prisé par les observateurs de la BoJ pour la prochaine hausse des taux, même si plus de 40 % d'entre eux anticipent toujours une décision de la banque centrale la semaine prochaine. Par ailleurs, les investisseurs étrangers sont devenus acheteurs nets d'actions japonaises pour la première fois en trois semaines à compter du 7 décembre, attirés par la hausse des actions locales et par la réduction des attentes concernant la hausse des taux de la BoJ.

Les étrangers ont acheté pour 482,3 milliards de yens (3,17 milliards de dollars) d'actions japonaises au cours de la semaine, ce qui représente le plus gros achat net hebdomadaire depuis le 9 novembre, selon les données du ministère des Finances. Du côté des entreprises, Digital Hearts a gagné plus de +4% après que la société a révisé ses prévisions de bénéfice net pour l'ensemble de l'année, attribuant cet ajustement à un gain attendu de 400 millions de yens provenant de la vente de sa filiale, Identity. Le Nikkei Volatility, qui prend en compte la volatilité implicite des options Nikkei 225, a clôturé en baisse de -1,92% à 21,97.

Evolution des actions américaines avant l'ouverture des marchés

Adobe a chuté de plus de -10 % dans les échanges avant bourse après que le fabricant de Photoshop a publié des prévisions inférieures au consensus pour l'exercice 25.

Chewy a chuté de plus de -2% dans les échanges avant bourse après l'annonce d'une offre publique d'environ 15,85 millions d'actions par Buddy Chester Sub, une entité liée à BC Partners Advisors, le plus grand actionnaire de Chewy.

T-Mobile US a chuté de près de -1% dans les échanges avant bourse après que KeyBanc a abaissé la note de l'action de Surpondérer à Pondération sectorielle.

Constellation Energy a augmenté de plus de +2% dans les échanges avant bourse après que BofA a reclassé l'action de Neutre à Acheter avec un objectif de cours de 269 $.

Boeing a gagné environ +1% dans les échanges avant bourse après que Northcoast a reclassé l'action de Vendre à Neutre.

Source : graphique à barres

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La Banque centrale européenne (BCE) va-t-elle réduire ses taux d’intérêt, mais de combien ?

Devin

Banque centrale

Économique

L'EUR/USD a connu une tendance baissière pendant deux mois à la fin de l'été et à l'automne. Puis sont arrivés les derniers chiffres du PIB, où l'Europe a accéléré et les États-Unis ont ralenti. Depuis lors, la paire de devises a réussi à rebondir un peu et les discussions sur la parité sont devenues beaucoup plus calmes. Cette évolution suggère cependant que la croissance économique, plus que l'inflation, fait évoluer le prix de la monnaie. Ce qui a des implications importantes sur la façon dont le marché réagit aux décisions de la banque centrale commune.

Quelles sont les prévisions

La quasi-totalité des économistes interrogés dans le dernier sondage s'accordent sur une prévision de baisse de taux de la BCE de 25 points de base à l'issue de sa réunion de jeudi. Les quelques dissidents sont favorables à une baisse de 50 points de base. Les marchés sont légèrement plus accommodants, tablant sur une probabilité de 90 % d'une baisse d'un quart de point et de 10 % d'une baisse d'un demi-point.

Cela signifie qu'il y a une marge de manœuvre pour la monnaie, quelle que soit la décision de la BCE. Même dans le scénario le plus probable, où Lagarde et son équipe optent pour un taux de 25 points, les marchés réévalueront probablement cette probabilité de 10 % de taux dovish, ce qui donnera un petit coup de pouce à la monnaie. D'un autre côté, si la BCE applique le taux de 25 points que beaucoup de pays du « sud » demandent (en France Villeroy en tête), alors le marché subira un mouvement de baisse plus important pour réévaluer la prévision de 90 % qui ne s'est pas réalisée.

Il s’agit aussi de l’avenir

Les marchés s'attendent globalement à ce que la Banque centrale européenne (BCE) adopte une attitude plutôt conciliante, malgré la récente hausse de l'inflation. En effet, les prix à la consommation devraient remonter un peu vers la fin de l'année, puis redescendre vers l'objectif début 2025. On pense que la BCE, confrontée à une économie quasi stagnante, ne voudra pas attendre aussi longtemps pour assouplir sa politique. Cela signifie que l'option de 25 pb devrait s'accompagner d'une déclaration et d'une conférence de presse laissant la porte grande ouverte à un nouvel assouplissement lors de la prochaine réunion. Si cela ne se produit pas, le marché pourrait réagir comme si la banque centrale européenne devenait plus agressive.

Il existe une forte perception d'un assouplissement futur. Les économistes prévoient une baisse de 100 pb l'année prochaine. Les marchés sont encore plus accommodants, anticipant une baisse de 150 pb d'ici la fin de l'année prochaine. Il est donc plus probable que la banque centrale surprenne à la hausse qu'à la baisse, ce qui donne à l'euro un risque de hausse. Cependant, la hausse pourrait s'estomper rapidement, car le biais d'assouplissement reste fort.

Les effets du contexte

Les analystes semblent penser que la BCE ignorera probablement les turbulences politiques en Europe et la possibilité d'une augmentation des tarifs douaniers l'année prochaine, lorsque Trump reprendra ses fonctions à la Maison Blanche. Mais il est probable que cela soit évoqué lors de la conférence de presse. Et l'incertitude politique ne peut pas être complètement ignorée, car la prime de risque a fait grimper les prix des obligations, ce qui a eu un impact sur la monnaie.

Les marchés semblent penser que la BCE donne désormais la priorité à la croissance économique plutôt qu'à la dernière vague d'inflation élevée. L'attention pourrait alors se porter sur les projections économiques de la banque centrale. La BCE a passé des décennies à lutter contre un scénario de croissance lente et d'inflation lente, et il est compréhensible qu'elle veuille éviter de revenir à ce scénario. Les marchés pourraient se demander si la BCE s'attend ou non à une reprise économique au début de l'année prochaine afin d'intégrer les chances d'un assouplissement futur.

Source : Orbex

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Le NZD/USD s'échange au-dessus de 0,5800 après avoir rebondi après avoir atteint son plus bas niveau depuis deux ans

Justin

Économique

Forex

La paire NZD/USD a mis fin à deux jours de pertes après avoir atteint un plus bas de deux ans à 0,5761 mercredi, et s'échange actuellement autour de 0,5820 jeudi aux premières heures de la journée européenne. Cependant, le dollar néo-zélandais (NZD) reste sous pression en raison d'informations selon lesquelles Pékin pourrait permettre au yuan de se déprécier davantage l'année prochaine pour compenser l'impact des tarifs américains. Un yuan plus faible affecte souvent négativement le NZD, compte tenu de la forte dépendance de la Nouvelle-Zélande à la Chine en tant que marché d'exportation clé.

En outre, les acteurs du marché anticipent une baisse significative de 50 points de base (pb) des taux d'intérêt de la part de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) lors de sa réunion de février, ce qui contribue à l'affaiblissement du dollar néo-zélandais (NZD).

La paire NZD/USD a connu une hausse alors que le dollar américain (USD) a subi une correction à la baisse après avoir mis fin à sa séquence de quatre jours de hausse malgré la hausse des rendements des bons du Trésor américain. L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain par rapport à ses six principaux homologues, se négocie autour de 106,40, les rendements à 2 ans et à 10 ans des obligations du Trésor américain s'établissant respectivement à 4,16 % et 4,28 % au moment de la rédaction de cet article.

Le dollar américain fait face à des vents contraires, le dernier rapport sur l'IPC américain ne semblant pas suffisant pour dissuader la Réserve fédérale (Fed) de réduire ses taux d'intérêt en décembre. Selon l'outil CME FedWatch, il existe une probabilité de près de 99 % d'une baisse de taux de 25 points de base le 18 décembre. Les traders se tournent désormais vers l'indice des prix à la production (IPP) américain de novembre, dont la publication est prévue jeudi, pour de nouveaux catalyseurs de marché.

Source : FXSTREET

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Prévisions de prix Eur/jpy : reprise de la tendance haussière dans le canal de tendance ascendante au-dessus de 160,00

Justin

Économique

Forex

L'EUR/JPY évolue en territoire positif pour le quatrième jour consécutif autour de 160,35 lors de la séance européenne de jeudi. Le yen japonais (JPY) s'affaiblit après que Reuters a rapporté jeudi que la Banque du Japon (BoJ) envisageait de maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de décembre la semaine prochaine. Une source a déclaré : « Les décideurs politiques préfèrent passer plus de temps à scruter les risques à l'étranger et les indices sur les perspectives salariales de l'année prochaine. » Plus tard jeudi, les investisseurs surveilleront de près la décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux d'intérêt.

Techniquement, l'EUR/JPY reprend sa tendance haussière sur le graphique de 4 heures alors que le prix dépasse la moyenne mobile exponentielle (EMA) clé sur 100 périodes. La dynamique à la hausse est soutenue par l'indice de force relative (RSI), qui se situe au-dessus de la ligne médiane près de 59,45, soutenant les acheteurs à court terme.

La première barrière à la hausse pour le cross émerge à 160,70, le plus haut du 11 décembre. Des échanges soutenus au-dessus de ce niveau pourraient ouvrir la voie à 161,10, la limite supérieure du canal de tendance ascendante. Le prochain niveau de résistance potentiel se situe à 162,00, représentant le plus haut du 26 novembre et le chiffre rond.

D'un autre côté, une cassure du niveau psychologique de 160,00 pourrait entraîner le cross à 159,10, la limite inférieure du canal de tendance. Toute vente ultérieure en dessous du niveau mentionné pourrait entraîner une chute à 158,65, le plus bas du 11 décembre.

Source : FXSTREET

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Prévisions du prix de l'argent : les haussiers du Xag/usd conservent le contrôle au-dessus de 32,00 $, au-dessus du plus haut d'un mois

Justin

Marchandise

L'argent (XAG/USD) évolue avec un biais positif au-dessus de la barre des 32,00 $ au cours de la séance asiatique de jeudi et reste proche d'un sommet d'un mois atteint plus tôt cette semaine. De plus, la configuration technique suggère que le chemin de moindre résistance pour le métal blanc reste à la hausse.

Le mouvement soutenu de cette semaine au-delà de la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 périodes sur le graphique de 4 heures a été considéré comme un déclencheur clé pour les traders haussiers. De plus, la récente hausse observée au cours des deux dernières semaines environ s'est déroulée le long d'un canal ascendant. En dehors de cela, les indicateurs techniques positifs sur les graphiques journaliers/horaires valident les perspectives positives à court terme pour le XAU/USD et soutiennent les perspectives de gains supplémentaires.

Par conséquent, un mouvement ultérieur vers le haut en vue de retester le sommet mensuel, autour de la zone de 32,55 à 32,60 $, qui coïncide désormais avec la limite supérieure du canal susmentionné, semble être une possibilité réelle. Certains achats de suivi confirmeront une nouvelle cassure et porteront le XAG/USD au prochain obstacle pertinent près de la région de 32,80 à 32,85 $ en route vers la barre ronde de 33,00 $ et la résistance horizontale de 33,20 à 33,25 $.

D'un autre côté, la faiblesse sous la zone 32,00-31,90 $ semble désormais trouver un certain support près de la zone horizontale 31,60 $ avant la confluence 31,45-31,40 $. Cette dernière comprend la moyenne mobile sur 200 périodes sur le graphique de 4 heures et le support du canal ascendant, qui, s'il est brisé de manière décisive, pourrait déclencher des ventes agressives et faire basculer le biais en faveur des traders baissiers. Le XAG/USD pourrait alors chuter à des niveaux inférieurs à 31,00 $ en route vers le milieu des 30,00 $.

Source : FXSTREET

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Actualités financières du 12 décembre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Économique

[Faits en bref]

1. La chancelière allemande va soumettre au Parlement une demande de vote de confiance.

2. Le sénateur américain John Thune affirme que l’échec n’est pas une option en matière de politique fiscale.

3. La France va adopter une loi d’urgence pour éviter la paralysie du gouvernement.

4. La Banque du Canada a réduit ses taux d’intérêt de 50 points de base.

5. L'IPC américain de novembre ouvre la voie à une baisse des taux en décembre.

[Détails de l'actualité]

La chancelière allemande va soumettre au Parlement une demande de vote de confiance

Le chancelier allemand Olaf Scholz a déposé le 11 décembre une demande officielle de vote de confiance au Bundestag, la chambre basse du parlement allemand. Le vote devrait avoir lieu le 16 décembre. Le Bundestag compte au total 733 députés. Pour obtenir la confiance du parlement, Scholz a besoin de plus de 367 voix pour obtenir la confiance du parlement et continuer à gouverner. Cependant, jusqu'à présent, seul le groupe parlementaire du Parti social-démocrate (SPD), avec 207 députés, a exprimé son soutien au chancelier. Le parti des Verts, partenaire de la coalition avec 117 députés, devrait s'abstenir lors du vote, tandis que le principal parti d'opposition, l'Union chrétienne-démocrate (CDU), ne soutiendra pas Scholz. Selon les médias allemands, sauf surprise, Scholz a peu de chances de passer le vote de confiance.

Le sénateur américain John Thune estime que l'échec n'est pas une option en matière de politique fiscale

Le nouveau chef de file de la majorité au Sénat américain, John Thune, a exprimé son espoir de présenter un plan global de politique fiscale avant l'été, mais a reconnu qu'il faudrait du temps pour parvenir à un consensus sur la révision du code fiscal complexe. M. Thune a souligné que l'échec n'était pas une option en ce qui concerne la politique fiscale. Selon lui, les questions difficiles auxquelles le projet de loi de réforme fiscale doit faire face incluent la détermination du niveau de référence à utiliser, la pérennisation des réductions d'impôts et le montant à compenser. Alors que les négociations sur les politiques fiscales complexes sont toujours en cours, l'approche en « deux étapes » de M. Thune diffère de la stratégie en une seule étape privilégiée par le président de la commission des voies et moyens de la Chambre, Jason Smith. « Si nous n'agissons pas rapidement, nous risquons de nous retrouver coincés dans un bourbier », a fait remarquer M. Smith mardi.

La France va adopter une loi d'urgence pour éviter la paralysie du gouvernement

La porte-parole du gouvernement intérimaire français, Maud Bregeon, a déclaré le 11 décembre que le conseil des ministres intérimaire tenu ce jour-là avait proposé un projet de « loi spéciale » pour le budget de l'exercice 2025 afin d'éviter une fermeture du gouvernement en raison de problèmes de financement. Le projet sera soumis au Parlement pour examen la semaine prochaine. Mme Bregeon a déclaré que la réunion, présidée par le président Emmanuel Macron, avait présenté le projet de « loi spéciale » pour garantir que le gouvernement puisse continuer à fonctionner en l'absence d'un budget finalisé pour l'exercice 2025.

La Banque du Canada a réduit ses taux d'intérêt de 50 points de base

La Banque du Canada a abaissé son taux directeur de 50 points de base à 3,25 %, ce qui marque le deuxième mois consécutif de baisse de taux de 50 points de base, conformément aux attentes du marché. Cela porte à cinq le nombre total de baisses de taux opérées par la Banque du Canada cette année, ce qui représente une réduction cumulative de 175 points de base, ce qui en fait l'une des banques centrales les plus agressives parmi les grandes économies en matière d'assouplissement de la politique monétaire.

Toutefois, la banque centrale a également laissé entendre qu'après les baisses de taux substantielles attendues par le marché et la plupart des économistes, des réductions de taux plus modestes pourraient survenir en 2025, signalant un ralentissement du rythme de l'assouplissement monétaire.

L'énoncé de politique monétaire indique que l'économie canadienne est principalement freinée par les investissements des entreprises, les stocks et les exportations. La croissance sur un an au troisième trimestre a été de 1 %, soit légèrement inférieure aux prévisions de la banque centrale, et les prévisions préliminaires pour la croissance au quatrième trimestre devraient également être inférieures aux attentes. Parallèlement, la baisse des taux d'intérêt a commencé à se traduire par une augmentation des dépenses des ménages, mais l'économie reste dans un état d'offre excédentaire. Le taux de chômage continue d'augmenter, car la croissance de l'emploi est inférieure à celle de la population active.

Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré lors d'une conférence de presse que le nouveau gouvernement américain, dirigé par le président élu Donald Trump, pourrait imposer des tarifs sur les exportations canadiennes, qualifiant cela de « nouvelle incertitude majeure ». Il a souligné que la Banque du Canada évaluerait la nécessité de nouvelles baisses de taux au cas par cas et a noté que la politique monétaire n'a plus besoin d'être clairement restrictive.

Bien que les décideurs politiques canadiens s’attendent à ce que l’inflation se maintienne près de l’objectif de 2 % dans les années à venir, la réduction des objectifs d’immigration, un allègement fiscal de deux mois et d’éventuels tarifs douaniers pourraient modifier les perspectives de croissance et d’inflation dans les mois à venir.

La politique monétaire a réussi à ramener le taux d'inflation à l'objectif de 2 %, et l'objectif actuel est de maintenir l'inflation à un niveau proche de ce niveau. La Banque du Canada évaluera en permanence la nécessité de nouvelles baisses de taux. La banque centrale vise à assurer une reprise économique et à maintenir l'inflation à environ 2 %. Si l'économie évolue globalement comme prévu, la politique monétaire de la Banque du Canada adoptera une approche « plus graduelle ».

L'IPC américain de novembre ouvre la voie à une baisse des taux en décembre

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié le 11 décembre des données montrant que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 2,7 % en glissement annuel et de 0,3 % en glissement mensuel en novembre, conformément aux attentes. L'IPC de base a augmenté de 3,3 % en glissement annuel et de 0,3 % en glissement mensuel, conformément aux attentes.

Français Le rebond des prix des biens de base a été le principal moteur de ces données, le taux de croissance de 0,3 % en glissement mensuel atteignant son plus haut niveau depuis mai 2023. Cependant, une partie de cela pourrait être attribuée à des perturbations à court terme, telles que des conditions météorologiques extrêmes. Après l'impact de l'ouragan Milton en octobre, qui a causé des dommages importants aux maisons et aux véhicules, la demande de remplacement a peut-être stimulé les achats. Les prix des voitures neuves ont rebondi après une croissance stable le mois précédent à une augmentation de 0,7 % en glissement mensuel, tandis que les prix des camions neufs sont passés d'une croissance stable à 0,5 %. Les prix des voitures d'occasion, bien qu'ayant ralenti d'une augmentation de 2,7 % en glissement mensuel en octobre à 2,0 %, sont restés élevés. Outre les perturbations liées aux conditions météorologiques, un autre facteur potentiel pourrait être lié aux élections de novembre. Après la victoire de Trump et à l'approche de la saison des promotions des fêtes, les inquiétudes concernant d'éventuelles augmentations des tarifs douaniers ont peut-être incité les consommateurs et les entreprises à accélérer leurs achats d'articles coûteux comme les véhicules et les appareils électroménagers.

Français La croissance des prix de location a ralenti à 0,2 % en novembre, le plus bas niveau depuis 2021, atténuant les inquiétudes concernant la hausse de l'inflation. Notamment, avec les vacances de Thanksgiving en novembre, les prix des hôtels ont bondi de 0,5 % de croissance le mois précédent à 3,7 %. Hors rebond des prix des hôtels, la croissance des autres catégories de location a ralenti de manière plus significative. La croissance mensuelle corrigée des variations saisonnières des loyers des résidences principales est passée de 0,3 % à 0,2 %, tandis que la croissance des loyers équivalents à ceux des propriétaires a diminué de 0,4 % à 0,2 %. Étant donné que les coûts de location représentent plus d'un tiers de la pondération de l'IPC, le ralentissement de l'inflation des loyers est sans aucun doute un signe positif pour freiner l'IPC de base.

Globalement, ces données ouvrent la voie à une baisse des taux en décembre. Après la publication des données, l'outil « FedWatch » du CME a indiqué que la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale en décembre a dépassé 85 %. La rigidité de l'inflation pourrait inciter la Fed à réduire ses prévisions de baisses de taux en 2025 dans son graphique à points, car la trajectoire de croissance et d'inflation aux États-Unis en 2025 pourrait être influencée par divers facteurs, notamment la mise en œuvre des politiques de Trump et les conditions économiques mondiales. La Fed pourrait être de plus en plus dépendante des données.

[Focus du jour]

UTC+8 16:30 Décision de la Banque nationale suisse concernant les taux d'intérêt de décembre

UTC+8 17:00 Conférence de presse du président de la Banque nationale suisse

UTC+8 17:00 Rapport mensuel de l'AIE sur le marché du pétrole brut

UTC+8 21:15 Décision de la Banque centrale européenne sur les taux d'intérêt de décembre

UTC+8 21:30 PPI américain en glissement mensuel (décembre)

UTC+8 21:45 Conférence de presse de la présidente de la BCE Christine Lagarde

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Source : Orbex

Le NZD/USD s'échange au-dessus de 0,5800 après avoir rebondi après avoir atteint son plus bas niveau depuis deux ans

Source : FXSTREET

Prévisions de prix Eur/jpy : reprise de la tendance haussière dans le canal de tendance ascendante au-dessus de 160,00

Source : FXSTREET

Prévisions du prix de l'argent : les haussiers du Xag/usd conservent le contrôle au-dessus de 32,00 $, au-dessus du plus haut d'un mois

Source : FXSTREET

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