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J'ai 5 ans d'expérience en analyse financière, notamment dans les aspects d'évolution macroéconomique et de jugement de tendances à moyen et long terme. Je me concentre principalement sur l'évolution du Moyen-Orient, des marchés émergents, du charbon, du blé et d'autres produits agricoles.
Coach de trading en chef et conférencier BeingTrader, plus de 8 ans d'expérience dans le trading du marché des changes, principalement XAUUSD, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY et pétrole brut. Un trader et analyste confiant qui vise à explorer diverses opportunités et à guider les investisseurs sur le marché. En tant qu'analyste, je cherche à améliorer l'expérience du trader en le soutenant avec suffisamment de données et de signaux.
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Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
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Les dettes publiques résultant de dépenses publiques excessives nuisent à la croissance. Le remède – une période d’austérité – semble politiquement suicidaire. C’est un piège parfait.
Selon l'Institute of International Finance, l'association mondiale du secteur financier, la dette publique mondiale a atteint un record de 91 400 milliards de dollars en 2024. Le produit intérieur brut (PIB) mondial combiné en 2024 devrait être d'environ 109 500 milliards de dollars .
Le Fonds monétaire international (FMI), qui promeut la coopération monétaire mondiale, la stabilité financière et la croissance économique, se montre de plus en plus véhément dans ses avertissements concernant l'explosion de la dette publique. Kristalina Georgieva, la directrice générale du FMI, a fait part en avril de ses craintes que la décennie actuelle puisse être considérée comme « les années 20 turbulentes » de ce siècle en raison de la triste réalité d'une activité économique mondiale faible par rapport aux normes historiques, ainsi que de la dette.
Les perspectives de croissance économique sont en baisse constante depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 , l’inflation restant un problème persistant, les réserves budgétaires étant épuisées et les niveaux d’endettement croissants posant des défis importants aux finances publiques dans de nombreux pays.
Le FMI a concentré ses inquiétudes sur les États-Unis en particulier, les qualifiant de pires contrevenants et exhortant à une action immédiate pour remédier à la spirale de leur déficit . À mi-chemin de l'année 2024, la dette publique du pays a atteint un nouveau seuil de 35 000 milliards de dollars, soit l'équivalent du PIB combiné de la Chine, du Japon, de l'Allemagne, de l'Inde et du Royaume-Uni. On prévoit que d'ici 2032, le ratio dette/PIB des États-Unis dépassera 140 % si les politiques actuelles sont appliquées.
Malgré les avertissements fréquents des dirigeants institutionnels, des politiciens et des commentateurs conservateurs sur les dangers de l’augmentation des niveaux de dette publique, presque rien n’est fait pour résoudre le problème. Il est alarmant de constater qu’aucune réduction significative des dépenses publiques n’est même prévue à l’horizon. Il ne semble pas y avoir d’incitation immédiate au changement, car les électeurs et les contribuables sous-estiment largement la menace directe que la dette publique représente pour leur vie.
Trop de gens pensent à tort que des niveaux élevés de dette publique n’ont pas d’impact sur leurs intérêts personnels, leur situation financière ou leur qualité de vie en général. Les emprunts publics excessifs pour financer des programmes de dépenses ne suscitent pas l’inquiétude du public ni ne suscitent de protestations. En fait, les tendances historiques montrent que la politique inverse – réduire les dépenses publiques – provoque le plus souvent des réactions de colère de la part des citoyens. Aux États-Unis, les préoccupations concernant la dette publique ne figurent pas parmi les principales priorités des électeurs dans la campagne présidentielle actuelle. Fin juillet 2024, un rapport de Statista révélait que seulement 4 % de l’électorat américain considérait cette question comme un enjeu vital dans ce cycle électoral.
Étant donné que seule une infime fraction des électeurs américains s’intéresse à la dette publique, les responsables politiques sont peu enclins à s’attaquer à ce problème incontrôlable. Pour maîtriser une dette de cette ampleur, il faudrait des sacrifices à court terme mais drastiques de la part de l’opinion publique, qui perçoit avant tout le problème comme l’affaire de quelqu’un d’autre. Les responsables gouvernementaux ont tendance à considérer la dette comme un sujet brûlant dont les prochaines administrations devront s’occuper. En même temps, les citoyens la considèrent comme un fardeau qui sera imposé à la génération suivante. Ce manque d’urgence et de responsabilité perpétue le cycle de l’endettement croissant, laissant peu de marge de manœuvre politique pour une réforme budgétaire significative.
Réduire drastiquement les dépenses publiques est un remède efficace, mais extrêmement impopulaire – et pour de bonnes raisons.
Ce consensus apparent entre le gouvernement et l'opinion publique repose sur une mauvaise compréhension des faits. Fondamentalement, une dette publique plus élevée, et donc des coûts de service plus élevés, se traduit par une diminution des fonds destinés aux services publics. Ce seul fait a un impact direct sur la qualité de vie des citoyens. Réduire considérablement les dépenses publiques dans des domaines tels que la santé publique, l'éducation et les budgets militaires ou supprimer les programmes de protection sociale sont des solutions évidentes et efficaces, mais elles sont aussi extrêmement impopulaires – et pour de bonnes raisons.
La mise en œuvre de telles coupes budgétaires à l’échelle nécessaire ne ferait qu’aggraver les inégalités et infliger des difficultés financières à de nombreux ménages qui dépendent de l’aide de l’État, du moins à court et moyen terme. Un revirement politique de cette ampleur déstabiliserait le paysage politique, étant donné que la plupart des économies avancées sont désormais dépendantes de dépenses publiques plus élevées.
Mettre en œuvre des mesures d’austérité dans le contexte actuel d’inflation, alors que les gens ont de plus en plus de mal à joindre les deux bouts, pourrait être extrêmement risqué sur le plan politique. Lors de la crise de la dette européenne à la fin des années 2000, plusieurs États membres de l’UE ont été contraints de mettre en œuvre des mesures d’austérité radicales comme condition à l’octroi de prêts de sauvetage. La réaction des pays du sud de l’Europe, comme la Grèce, a été très négative, avec des manifestations généralisées et des troubles sociaux. On craignait à l’époque que les politiques d’austérité ne brisent le projet de l’Union européenne. Ces souvenirs sont encore frais, semble-t-il, car toute mention de responsabilité budgétaire suscite aujourd’hui l’inquiétude et une résistance extrême, à l’exception de quelques pays qui tentent de limiter leurs dépenses excessives passées.
Dans ces conditions, le Parlement européen a ratifié en avril 2024 un nouvel ensemble de règles budgétaires convenues par le Conseil européen en décembre dernier. Cette décision faisait suite à d’importantes manifestations publiques à Bruxelles à l’époque. Les nouvelles règles imposent aux gouvernements de l’UE de maintenir les déficits budgétaires en dessous de 3 % du PIB et la dette publique en dessous de 60 % du PIB. Il s’agit d’un retour aux orientations budgétaires de l’Union définies en 1992 et réapparues dans le « pacte budgétaire » de 2011, adopté après la crise financière. Ces objectifs ont cependant été ignorés et par la suite oubliés par presque tous les États membres.
Comme le souligne un article d’Euronews , le cadre actualisé introduit une catégorisation des États membres en fonction des risques, en groupes à risque élevé, moyen et faible. Plus précisément, les pays dont le ratio dette publique/PIB dépasse 90 % doivent réduire leur dette d’un point de pourcentage du PIB chaque année. Dans le même temps, ceux dont le ratio se situe entre 60 et 90 % doivent réduire leur dette de 0,5 point de pourcentage chaque année.
L'article, rédigé par Lucie Studnicna, présidente du groupe des travailleurs du Comité économique et social européen (CESE), met en avant les résultats d'un récent sondage Eurobaromètre. Interrogés sur leurs principales priorités, les citoyens citent la lutte contre la pauvreté et l'exclusion sociale, l'amélioration des soins de santé et la création d'emplois, écrit-elle. Elle fait également valoir que les règles budgétaires révisées pourraient entraver la capacité de l'Europe à investir dans les programmes sociaux, les hôpitaux et l'action climatique, précisément les domaines pour lesquels les citoyens réclament davantage de soutien.
Cependant, les nations ne peuvent pas continuer indéfiniment à fournir à leurs populations ce qu’elles demandent avec de l’argent emprunté. Refuser ou esquiver le recours à la dette n’est pas une stratégie viable à long terme. Le problème doit être reconnu directement et résolu de manière durable le plus tôt possible.
Alors que les guerres font rage à Gaza, en Ukraine et ailleurs, que les déplacements forcés et les pertes civiles augmentent partout dans le monde, que l’écart entre les plus riches et les plus pauvres se creuse rapidement, nous avons l’impression que nous sommes témoins de la crise de l’humanité. Nous devons d’urgence consacrer tous nos efforts, toutes nos compétences et notre expertise à rendre notre communauté mondiale plus bienveillante et plus humaine.
Nous tournons maintenant notre attention vers ce que l’on peut considérer comme la racine de ces crises – le manque d’humanité dans les systèmes financiers mondiaux – et vers le rôle de la finance, et de la finance islamique en particulier, dans sa restauration.
Nous avons tous, je pense, une certaine idée de ce que signifie le manque d’humanité dans les systèmes financiers mondiaux ; et, de même, nous avons tous une certaine idée des mesures nécessaires pour y remédier.
De même, je pense que nous sommes tous conscients des conséquences désastreuses d’un échec à prendre ces mesures nécessaires. Parler d’une absence d’humanité dans la finance est peut-être un langage plus évocateur qu’économique. Cependant, ce que nous évoquons avec cette expression peut être compris en termes purement économiques. Les implications financières de la dégradation de l’environnement et de la crise climatique sont de plus en plus évidentes. En outre, en considérant les défis mondiaux en termes financiers, nous ne plaçons pas, comme certains pourraient le prétendre, l’économie au-dessus du bien-être de l’humanité et de notre planète aux ressources limitées. Car l’étude de l’économie n’est, à mon avis, rien d’autre que l’étude du bien-être humain.
L’accélération de la crise environnementale, la pandémie et la montée de la détresse sociale qui en a résulté, ainsi que les tensions géopolitiques sont parmi les nombreux éléments de ce que l’on appelle aujourd’hui la « polycrise ». En explorant les moyens de restaurer l’humanité dans la finance, nous cherchons en fait une conception réformée de la finance qui puisse répondre à cette polycrise.
Pour restaurer l’humanité dans la finance, il faut désormais trouver un équilibre plus équilibré entre l’objectif autrefois primordial de la croissance économique et les objectifs de protection de l’environnement et d’inclusion sociale. Cela signifie que la recherche du profit doit être tempérée par la reconnaissance de notre responsabilité collective de protéger notre environnement et de mieux servir la société dans son ensemble. Les entreprises doivent faire partie de la solution à nos différents défis mondiaux. Elles doivent assumer la responsabilité de leurs impacts plus larges sur le monde qui les entoure, sur leurs parties prenantes ainsi que sur leurs actionnaires, et ne plus pouvoir les ignorer comme étant extérieurs à leur fonction première de profit.
La bonne nouvelle, c’est que l’on reconnaît aujourd’hui que l’époque du capitalisme débridé est révolue. Les entreprises ne peuvent plus ignorer leurs impacts plus larges. On attend d’elles qu’elles évitent et minimisent les dommages, et qu’elles les compensent de plus en plus. Les sociétés minières doivent nettoyer leurs sites lorsqu’elles quittent un site. Les sociétés agricoles doivent allouer des terres pour protéger les cours d’eau. Les produits chimiques qu’elles utilisent sont désormais soigneusement contrôlés et les travailleurs qui les appliquent doivent porter des équipements de protection.
Des réglementations de plus en plus détaillées et strictes sont mises en place pour garantir que ces conséquences externes soient prises en compte et que les parties prenantes soient mieux servies. Plutôt que d'être volontaires ou « sympas », comme par le passé, les responsabilités environnementales et sociales sont de plus en plus intégrées dans les cadres réglementaires, aux niveaux national, régional et même international. Elles cohabitent désormais avec d'autres exigences de gouvernance d'entreprise, comme l'expression d'un secteur d'activité qui commence à comprendre sa responsabilité envers l'humanité. D'où la naissance des normes ESG (Environmental, Social and Governance) qui mesurent l'impact d'une entreprise sur la société, l'environnement, et son degré de transparence et de responsabilité.
Néanmoins, les milieux d’affaires et financiers continuent de s’opposer à cette approche, ce qui est tout à fait naturel, compte tenu des coûts liés à l’adaptation à la nouvelle réglementation. Les affirmations selon lesquelles l’approche ESG est bénéfique pour les actionnaires et les parties prenantes sont remises en question par ces réalités, ainsi que par les récents résultats décevants des fonds ESG. Le scepticisme à l’égard de ce que l’on appelle l’argument commercial en faveur d’une approche plus responsable est peut-être justifié, car les coûts impliqués sont indéniablement plus élevés.
Malgré cette résistance attendue, l’écosystème des exigences et réglementations ESG continue d’évoluer. Les normes ESG se répandent désormais dans de nombreux pays et secteurs de l’économie réelle. Les modèles de recrutement témoignent de cette tendance, l’expertise ESG étant de plus en plus demandée au sein des conseils d’administration des entreprises. On assiste également à une prolifération rapide de toutes sortes de formations et d’enseignements liés à l’ESG. Les entreprises étant de plus en plus à la recherche de ces compétences, une vague de perfectionnement dans ce domaine a commencé, avec une offre de services toujours plus importante en réponse.
L’accent mis sur les critères ESG est une autre façon de formuler ou d’articuler la nécessité de restaurer l’humanité dans la finance. La conformité aux critères ESG contribue à renforcer la responsabilité, non seulement envers les actionnaires, mais aussi envers les parties prenantes au sens large. Cela implique d’améliorer la transparence grâce à des exigences en matière de divulgation et de données. Je crois sincèrement que la nécessité de démontrer la conformité aux cadres ESG est un catalyseur de changement. En même temps, elle contribue également à limiter certaines des conséquences les plus néfastes de la recherche effrénée du profit. En Asie du Sud-Est, par exemple, les taux de déforestation ont été beaucoup mieux contrôlés par les systèmes de certification, tandis que les conditions de travail des travailleurs du textile et d’autres secteurs se sont améliorées grâce à une plus grande attention portée aux questions de travail. Dans les deux cas, les améliorations ont été progressives, avec d’abord des engagements, suivis par le développement d’« écosystèmes » de mise en œuvre, et enfin, aujourd’hui, un mouvement vers la réglementation.
Nous constatons donc de réels progrès vers les objectifs environnementaux et sociaux, à mesure que les critères ESG se déploient progressivement. Dans cette mesure, nous pouvons peut-être parler des premiers signes d’une réhumanisation de nos systèmes financiers. Mais pour que le monde des affaires et de la finance puisse jouer pleinement son rôle dans la résolution de notre crise mondiale aux multiples facettes, nous devons aller au-delà de la conformité et de l’accomplissement d’obligations négatives pour apporter une contribution positive. En fait, le principe fondamental de la loi islamique, consacré par une maxime juridique célèbre (dar' al-mafasid wa-jalb al-manafi'), est de « prévenir le mal et de promouvoir le bien ». Et c’est ici, avec son engagement inébranlable fondé sur la foi à éviter les activités nuisibles et à œuvrer pour le bien social, que la finance islamique peut servir d’exemple aux mondes de la finance et des affaires conventionnels.
Les efforts déployés dans le domaine de la finance islamique visent de plus en plus à dépasser le simple respect de la charia pour atteindre les objectifs sociaux et humains supérieurs définis par le concept de Maqasid al-Charia. Il s’agit de l’esprit, plutôt que de la lettre, de la loi et de l’éthique islamiques. L’approche consistant à prendre en compte les impacts plus larges et à éviter ceux jugés négatifs est donc intrinsèque à la finance islamique.
Je ne voudrais pas exagérer les qualités éthiques de la finance islamique par rapport à la finance conventionnelle. Dans les deux sphères, nous constatons des efforts pour passer de la prévention du mal à la recherche active du bien. Dans les deux sphères, l’investissement socialement responsable est en croissance. On constate par exemple une croissance constante des émissions d’obligations vertes conventionnelles et de sukuk verts – des classes d’actifs ayant des objectifs environnementaux explicites. Ces objectifs peuvent inclure la restauration de zones qui ont subi des dommages, l’investissement dans les puits et les compensations de carbone, ainsi que dans les domaines vitaux des technologies vertes et de l’innovation. La Malaisie et sa région ont été à l’avant-garde de cette croissance. Mais malgré son expansion très bienvenue, ce segment de marché reste une proportion infime de l’investissement global en capital. Les sommes levées sont bien en deçà de ce qui est estimé nécessaire pour donner à l’humanité une chance de lutter contre certains des graves défis environnementaux auxquels nous sommes confrontés.
Il existe aussi des investissements à impact social, souvent formulés en lien avec les 15 Objectifs de développement durable (ODD), ainsi que des instruments financiers islamiques, comme le waqf, qui ont des objectifs similaires d’équité sociale et d’inclusion. Mais, comme pour les financements à finalité environnementale, les financements à finalité sociale explicite ne représentent qu’une part infime de l’investissement total. Et, encore une fois, ils sont loin d’être suffisants, le déficit de financement pour atteindre les ODD étant de plus en plus élevé, alors même que les besoins augmentent en proportion directe des crises environnementales et autres.
Même si les efforts visant à humaniser la finance ne se limitent pas à la sphère islamique, je pense que les acteurs mondiaux de l’économie peuvent considérer la finance islamique comme un leader d’opinion dans un certain nombre de domaines spécifiques. L’un d’eux est le domaine du partage des risques et du financement par actions. La finance islamique a toujours prôné le partage des risques plutôt que le transfert des risques, car elle favorise l’équité grâce à des gains et des responsabilités proportionnels. De plus en plus de théoriciens financiers soutiennent que le partage des risques est mieux adapté à l’économie dans son ensemble, et lorsque nous examinons l’histoire économique récente, nous pouvons comprendre pourquoi. Lors de la crise financière mondiale de la fin de la première décennie du nouveau millénaire, les institutions financières islamiques s’en sont mieux sorties que les institutions traditionnelles, selon le Fonds monétaire international, en se montrant plus stables et moins sensibles aux chocs. Des dettes importantes et impayables sont à l’origine de ce type de crises, et la finance islamique offre un modèle alternatif : un modèle qui est non seulement plus humain, mais aussi plus judicieux sur le plan fiscal.
Je tiens également à souligner le rôle que jouent les grandes institutions financières islamiques multilatérales dans la création et la coordination de la finance sociale. Au cours des cinq dernières décennies, depuis sa création, par exemple, la Banque islamique de développement (BID) a approuvé un financement cumulé de 182 milliards de dollars américains, dont 12 milliards de dollars américains pour la seule année 2023. La BID est à l’avant-garde de la finance éthique, finançant des projets, des entreprises et des communautés de manière responsable et durable. C’est un modèle de création de valeur holistique à long terme pour tous, par opposition au profit de l’institution uniquement.
Le programme iTEKAD, mis en place par la Bank Negara Malaysia, est un autre exemple de rôle actif des institutions financières dans la finance sociale. Plusieurs banques islamiques participent à ce programme, qui utilise des instruments de finance sociale, notamment la zakat et le waqf, pour financer les actifs des entreprises et également pour fournir une formation financière et commerciale structurée. En 2023, le programme iTEKAD avait déboursé environ
16 millions de dollars US de financement, de financement et d'investissement en finance sociale, bénéficiant à 6 019 micro-entrepreneurs issus de divers groupes marginalisés, notamment les personnes à faibles revenus, les personnes handicapées, les vétérans de l'armée et les bénéficiaires éligibles de la zakat - les asnaf.
La finance islamique a connu une croissance remarquable, d’environ 10 % par an entre 2013 et 2023. Cette croissance devrait se poursuivre, le secteur étant estimé à 6,67 billions de dollars d’ici 2027.
Et pourtant, malgré cette croissance impressionnante et sa présence croissante dans la finance mondiale traditionnelle, je crois que la finance islamique a un rôle encore plus important à jouer sur la scène mondiale. Elle offre un leadership moral : une approche de la finance guidée par des principes de protection de l’humanité et de la planète.
La finance mondiale pourrait beaucoup apprendre de la finance islamique, car des valeurs comme la responsabilité, la durabilité et la générosité transcendent les frontières de la religion. Si j’espère que les institutions financières islamiques continueront de croître et de prospérer, mon plus grand espoir est que toutes les institutions financières s’imprègnent de l’esprit de la finance islamique, sur la voie d’une restauration de l’humanité dans le secteur.
À l’heure actuelle, les 1 % les plus riches de la planète possèdent près de la moitié de la richesse mondiale, alors que près d’une personne sur dix dans le monde vit dans l’extrême pauvreté. Cherchons des moyens de remédier à ce déséquilibre, en rétablissant l’humanité dans la finance, pour un avenir plus juste et plus prospère pour tous.
Les plus grandes banques de Wall Street sont divisées sur la vitesse et l'ampleur de la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine au cours de l'année prochaine, ouvrant la voie à des marchés financiers nerveux jusqu'à ce que les perspectives s'éclaircissent.
Quelques heures après que la banque centrale américaine a surpris la plupart des observateurs mercredi en abaissant son taux de référence d'un demi-point de pourcentage, les économistes de Goldman Sachs Group Inc ont révisé leurs prévisions pour annoncer des réductions d'un quart de point à chaque réunion de novembre à juin prochain. Leurs pairs de JPMorgan Chase Co, qui avaient correctement prédit le changement de taux de cette semaine, prévoient toujours un autre demi-point en novembre, mais disent que cela dépendra de l'état du marché du travail.
Sur le marché, les traders tablent sur un assouplissement de l'ordre de 70 points de base (pb) d'ici la fin de l'année, et sur une baisse de taux de près de deux points de pourcentage d'ici septembre prochain. C'est plus agressif que le demi-point de baisse prévu par les responsables de la Fed dans leur dernier graphique à points d'ici la fin de l'année.
Banque d'Amérique
La Fed « sera poussée vers des réductions plus profondes » avec 75 points de base supplémentaires au quatrième trimestre et 125 points de base l'année prochaine, ont écrit des économistes et stratèges, dont Aditya Bhave, Mark Cabana et Alex Cohen.
Citigroup
Citi a maintenu sa prévision de baisses supplémentaires de 75 points de base cette année, avec 50 points de base en novembre et 25 points de base en décembre. « Les risques restent équilibrés par rapport à un rythme de baisse encore plus rapide », a écrit la banque dans une note. La banque s'attend à des changements supplémentaires de 25 points de base en 2025, portant le taux terminal à une fourchette de 3% à 3,25%.
Goldman Sachs
La Fed va opter pour une « série plus longue » de baisses consécutives d’un quart de point de novembre à juin prochain, portant le taux final à une fourchette de 3,25 % à 3,5 %, ont écrit des économistes, dont Jan Hatzius, dans une note. La banque s’attendait auparavant à des baisses consécutives lors des deux dernières réunions de 2024, puis à des mouvements trimestriels en 2024. La question de savoir si la Fed va à nouveau réduire de 50 pb en novembre est « serrée » et sera déterminée par les deux prochains rapports sur l’emploi.
JPMorgan
Michael Feroli, économiste en chef de la banque centrale pour les Etats-Unis, a correctement prédit la baisse d'un demi-point de taux cette semaine et maintient sa prévision d'une nouvelle baisse en novembre. Il a toutefois précisé qu'une telle décision serait conditionnée à un nouveau ralentissement du marché du travail.
Morgan Stanley
Les responsables opteront probablement pour une « série » de réductions d’un quart de point jusqu’au milieu de l’année 2025, avec deux cette année et quatre au premier semestre de l’année prochaine, selon une équipe comprenant l’économiste Seth Carpenter et le stratège Matthew Hornbach.
Wells Fargo
« Le cycle d’assouplissement de 2024 débute avec des niveaux historiques d’incertitude sur les marchés », ont écrit les stratèges de Wells Fargo, dont Michael Schumacher et Angelo Manolatos. La banque s’attend à ce que la Fed puisse finalement réduire ses taux d’intérêt jusqu’à 350 pb dans un scénario d’atterrissage brutal – ou 150 pb dans un scénario d’atterrissage en douceur – au cours de cette première année de son cycle de réduction. Quoi qu’il en soit, la banque a déclaré que « la Fed a une grande marge de manœuvre pour assouplir ses taux ».
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