Le won sud-coréen chute à son plus bas niveau depuis mars 2009 ; les actions se détendent

Alex

Économique

Forex

Résumé:

Tour d’horizon des marchés financiers sud-coréens.

SÉOUL (26 décembre) : Tour d'horizon des marchés financiers sud-coréens :

Le won sud-coréen a atteint son plus bas niveau depuis mars 2009, dans un contexte de tensions commerciales liées aux vacances et de hausse continue du dollar. Les actions sud-coréennes ont chuté, tandis que le rendement des obligations de référence a augmenté.

L'indice de référence Kospi a perdu 5,32 points, soit 0,22%, à 2 435,20 à 02h12 GMT.

Les étrangers ont vendu pour 91,5 milliards de wons (62,6 millions de dollars ou 280,86 millions de RM) d'actions sur le marché principal jeudi.

Le won était coté à 1 463,3 pour un dollar sur la plateforme de règlement onshore, soit 0,40 % de moins que la clôture de mardi à 1 457,5 et atteignant le niveau le plus bas depuis mars 2009.

Le marché financier sud-coréen a été fermé mercredi pour les vacances de Noël.

Parmi les poids lourds de l'indice, le fabricant de puces électroniques Samsung Electronics a chuté de 0,74%, tandis que son homologue SK Hynix a gagné 0,59%. Le fabricant de batteries LG Energy Solution a glissé de 1,00%.

Il y a très peu d'offres dans le trading USD-KRW, ce qui contribue à l'affaiblissement du won, a déclaré un courtier en devises local, demandant à ne pas être nommé en raison de la politique interne.

Hyundai a perdu 0,46% de sa valeur, tandis que son constructeur automobile Kia a gagné 0,10%. Le moteur de recherche Naver et la messagerie instantanée Kakao ont respectivement chuté de 0,99% et 1,39%.

Sur un total de 941 titres négociés, 318 ont progressé et 564 ont baissé.

Dans les échanges offshore, le won était coté à 1 462,9 pour un dollar, en baisse de 0,4% sur la journée, tandis que dans les échanges à terme non livrables, son contrat à un mois était coté à 1 460,9.

Le Kospi a chuté de 8,29% depuis le début de l'année, perdant 1,7% au cours des 30 dernières séances. Le won a perdu 12,0% face au dollar au cours de la même période.

Sur les marchés monétaires et obligataires, les contrats à terme de mars sur les obligations du Trésor à trois ans ont chuté de 0,05 point à 106,57.

Le rendement des obligations du Trésor coréen à trois ans, les plus liquides, a augmenté de 0,8 point de base à 2,640 % et le rendement de référence à 10 ans a augmenté de 2,3 points de base à 2,897 %.

Source : Theedgemarkets

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Trump a fait des promesses économiques majeures en 2024, les acteurs mondiaux auront leur mot à dire en 2025

Justin

Économique

Trump revendique un mandat et élabore des plans pour imposer un programme agressif de priorités économiques, même si l’on se demande si des forces extérieures le permettront – en plus du caractère pratique et de la sagesse de ces priorités.

Sur au moins un sujet, Trump semble prêt à au moins changer d’avis sur le plan rhétorique.

« Nous avons fait quelques progrès », a déclaré M. Trump aux journalistes plus tôt ce mois-ci à propos de la fin de la guerre en Ukraine, mais il a ajouté : « C'est une tâche difficile ».

Les commentaires les plus nuancés sur une guerre qui a secoué les marchés mondiaux de l'énergie et de l'alimentation surviennent après des mois de campagne où Trump a promis non seulement de mettre fin facilement à la guerre, mais de le faire avant même de prendre ses fonctions.

Le président élu reste ferme dans d’autres domaines pour l’instant, mais une série de situations réelles plus complexes que celles que son discours de campagne laissait souvent entendre l’attendent.

En matière de commerce, les dirigeants mondiaux et les décideurs politiques de Washington cherchent déjà à neutraliser les promesses tarifaires expansives de Trump, en particulier son espoir d'imposer des tarifs douaniers généralisés dans le monde entier.

En matière d'impôts, les détenteurs d'obligations d'État américaines et les conservateurs fiscaux pourraient ne pas être désireux d'accepter les plans de réduction d'impôts de Trump si cela signifie une nouvelle vague de déficit gouvernemental.

Et les compagnies pétrolières ne sont pas sûres de pouvoir tenir la promesse de Trump de faire monter en flèche la production énergétique.

La question clé pour l’année à venir est peut-être de savoir si Trump peut soumettre le monde à sa volonté sur ces questions ou s’il sera, en fin de compte, contraint de le faire.

Trump a fait des promesses économiques majeures en 2024, les acteurs mondiaux auront leur mot à dire en 2025_1

La dette nationale américaine de 36 000 milliards de dollars l’emportera-t-elle sur Trump ?

La question qui plane sur une grande partie du programme économique de Trump est la dette nationale croissante des États-Unis, qui a récemment dépassé la barre des 36 000 milliards de dollars et a incité les observateurs du budget à déclarer que toute facture dans les années à venir devra être entièrement payée.

C’est beaucoup plus facile à dire qu’à faire lorsqu’il s’agit d’impôts.

Trump a promis une série vertigineuse de réductions d'impôts , notamment de nouvelles réductions sur les impôts des particuliers et des entreprises. Cette semaine encore, il a promis qu'il mettrait en place « les plus importantes réductions d'impôts de l'histoire de notre pays ».

Les détails sont rares et le chiffre le plus proche du total vient du Comité pour un budget fédéral responsable . Il estime que les promesses de Trump pourraient coûter plus de 9 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.

Ce que personne ne sait, c’est quand (ou si) la dette devient un problème inévitable pour lui.

Certains estiment que la situation pourrait s'aggraver un peu sans répercussions immédiates sur le marché obligataire. D'autres estiment que la croissance économique rapide permettra de maîtriser le problème.

Mais d’autres soupçonnent que c’est un problème qui rendra Trump 2.0 fondamentalement différent de la première fois.

« Trump n'aura peut-être pas la chance de faire ce qu'il veut faire », a déclaré Chris Whalen, président de Whalen Global Advisors, dans un récent épisode du podcast Capitol Gains de Yahoo Finance .

Il a ajouté que le simple fait de rembourser une dette colossale est un problème qui pourrait prendre de l'ampleur et « devenir rapidement apparent pour le reste du monde ».

La politique pourrait également être un obstacle, certains membres du parti de Trump étant sceptiques quant à ses projets. Le conflit de ce mois-ci sur la fermeture des services publics a vu Trump exiger la suppression de l'un des rares freins à l'emprunt public : le plafond de la dette.

Trente-huit républicains à la Chambre des représentants ont fait fi de leur président élu et ont voté non, préfigurant peut-être une nouvelle réduction de la dette en 2025.

Trump a fait des promesses économiques majeures en 2024, les acteurs mondiaux auront leur mot à dire en 2025_2

Les acteurs du pouvoir mondial vont avoir leur mot à dire

Le problème de la dette se fait sentir partout, Trump comptant sur ses autres plans pour potentiellement compenser ses nouveaux projets de dépenses. Il cite souvent les tarifs douaniers et les forages pétroliers pour rembourser « une énorme quantité de dette ».

Les législateurs du Capitole ont également discuté de l'utilisation des économies possibles réalisées grâce au Département de l'efficacité gouvernementale extra-gouvernemental d'Elon Musk pour compenser les dépenses d'un projet de loi fiscal.

Mais, une fois encore, les forces extérieures pourraient ne pas coopérer.

En ce qui concerne les droits de douane, Trump surestime régulièrement le montant des recettes qu’il est probable de tirer des droits de douane. L’histoire montre que les représailles d’autres pays – comme la Chine qui a suspendu ses importations agricoles en provenance des États-Unis la dernière fois – peuvent coûter au gouvernement américain autant que ce qu’il en retire.

En ce qui concerne le pétrole, Trump parle souvent de « l’or liquide » qui se trouve sous les pieds des Américains. Mais les États-Unis produisent déjà plus de pétrole que n’importe quel autre pays de l’histoire, et les prix sont relativement bas et devraient le rester dans un avenir proche.

Les compagnies pétrolières sont toujours soucieuses de ne pas créer un excédent d’offre et il est peu probable qu’elles augmentent leur production, même si cela est beaucoup plus facile à faire.

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« Même si vous ouvrez certaines terres fédérales et réduisez les coûts de friction liés à l'obtention des permis, ce sont les facteurs économiques qui détermineront ces décisions », a récemment déclaré à Yahoo Finance Rebecca Babin, négociante principale en énergie chez CIBC Private Wealth aux États-Unis.

Mais Trump promet néanmoins que son plan pour le secteur non seulement rapportera des milliards supplémentaires aux caisses du Trésor, mais réduira également les prix de l’énergie de moitié.

« Si les prix de l’énergie sont divisés par deux », a ajouté Babin, « quelque chose ne va vraiment pas. »

C’est dans ce paysage complexe que Trump entrera en scène en 2025.

Sa capacité à s’adapter ou à exercer sa volonté pourrait être déterminante pour savoir s’il pourra tenir ses promesses au cours des quatre prochaines années et, comme il aime à le dire, « ramener notre nation à la pleine prospérité ».

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Elon Musk et son équipe xAI ont levé 6 milliards de dollars pour financer leurs ambitions en matière d'IA

Cohen

Économique

xAI, la société d'IA d'Elon Musk, a levé 6 milliards de dollars lors d'un tour de financement de série C.

La société a annoncé cette semaine la participation d'Andreessen Horowitz, Blackrock, Fidelity, Lightspeed, MGX, Morgan Stanley, OIA, QIA, Sequoia Capital, Valor Equity Partners, Vy Capital, Nvidia, AMD et d'autres.

Kingdom Holdings, le conglomérat saoudien, a investi environ 400 millions de dollars dans ce tour de table, selon un dossier public . Le dossier a également révélé que xAI est désormais valorisée à 45 milliards de dollars, soit près du double de sa précédente valorisation.

Les nouveaux fonds portent le total levé par xAI à 12 milliards de dollars, s'ajoutant à la tranche de 6 milliards de dollars levée par xAI en mai.

Selon le Financial Times, seuls les investisseurs ayant soutenu xAI lors de sa précédente levée de fonds ont été autorisés à participer à celle-ci. Selon certaines informations, les investisseurs qui ont aidé à financer l'acquisition de Twitter par Musk ont eu accès à 25 % des actions de xAI.

« Le modèle le plus puissant de xAI à ce jour… est actuellement en phase de formation et nous nous concentrons désormais sur le lancement de nouveaux produits innovants destinés aux consommateurs et aux entreprises », a déclaré xAI dans un communiqué. « Les fonds issus de ce tour de financement serviront à accélérer davantage notre infrastructure de pointe, à expédier des produits révolutionnaires… et à accélérer… la recherche et le développement. »

Développement de l'IA

Elon Musk a fondé xAI l'année dernière. Peu de temps après, la société a lancé Grok , un modèle phare d'IA générative qui alimente désormais un certain nombre de fonctionnalités sur X, notamment un chatbot accessible aux abonnés X Premium et aux utilisateurs gratuits dans certaines régions.

Grok a ce que Musk a décrit comme « un côté rebelle » — une volonté de répondre à « des questions piquantes qui sont rejetées par la plupart des autres systèmes d'IA ». Par exemple, si on lui dit d'être vulgaire, Grok se fera un plaisir de s'y plier, en débitant des blasphèmes et un langage coloré que vous n'entendrez pas sur ChatGPT .

Elon Musk a critiqué ChatGPT et d'autres systèmes d'IA pour leur caractère trop « éveillé » et « politiquement correct », malgré la réticence de Grok à franchir certaines limites et à se dérober à des sujets politiques. Il a également qualifié Grok de « chercheur de vérité maximal » et moins biaisé que les modèles concurrents, bien que des éléments suggèrent que Grok penche vers la gauche.

Au cours de l'année écoulée, Grok s'est progressivement intégré à X, le réseau social autrefois connu sous le nom de Twitter. Au lancement, Grok n'était disponible que pour les utilisateurs de X et les développeurs suffisamment compétents pour mettre en place et faire fonctionner l' édition « open source » .

Grâce à une intégration avec le modèle de génération d'images interne de xAI, Aurora , Grok peut générer des images sur X (sans barrières de sécurité, ce qui est controversé). Le modèle peut également analyser les images et résumer les actualités et les événements tendance, de manière imparfaite .

Des rapports indiquent que Grok pourrait gérer encore plus de fonctions X à l'avenir, depuis l'amélioration des capacités de recherche et des bios de compte de X jusqu'à l'aide à l'analyse des publications et aux paramètres de réponse. X a récemment reçu un « bouton Grok » conçu pour aider les utilisateurs à découvrir le « contexte pertinent » et à plonger plus profondément dans les discussions tendance et les événements en temps réel.

xAI est en course pour rattraper ses redoutables concurrents comme OpenAI et Anthropic dans la course à l'IA générative. La société a lancé une API en octobre, permettant aux clients d'intégrer Grok dans des applications, des plateformes et des services tiers. Et elle vient de déployer une application iOS autonome Grok auprès d'un public test.

Musk affirme que ce n’était pas un combat équitable.

Dans une plainte déposée contre OpenAI et Microsoft, le proche collaborateur d'OpenAI, les avocats d'Elon Musk accusent OpenAI de « tenter activement d'éliminer des concurrents » comme xAI en « obtenant des promesses des investisseurs de ne pas les financer ». OpenAI, selon l'avocat d'Elon Musk, bénéficie également injustement de l'infrastructure et de l'expertise de Microsoft dans ce que les avocats décrivent comme une « fusion de fait ».

Pourtant, Elon Musk répète souvent que les données de X donnent à xAI une longueur d'avance sur ses concurrents. Le mois dernier, X a modifié sa politique de confidentialité pour permettre à des tiers, y compris xAI, de former des modèles sur les publications de X.

Il convient de noter que Musk était l'un des fondateurs d'OpenAI et qu'il a quitté l'entreprise en 2018 après des désaccords sur sa direction. Il a fait valoir dans des procès précédents qu'OpenAI avait profité de son implication précoce, mais avait renié son engagement à but non lucratif de mettre les fruits de ses recherches en IA à la disposition de tous.

Sans surprise, OpenAI n'est pas d'accord avec l'interprétation des événements faite par Musk. Dans un communiqué de presse publié à la mi-décembre , l'entreprise a qualifié le procès intenté par Musk de trompeur, sans fondement et de cas de mauvaise foi.

Un écosystème xAI

xAI a présenté une vision selon laquelle ses modèles seraient formés à partir des données des différentes entreprises d'Elon Musk, dont Tesla et SpaceX, et les modèles pourraient ensuite améliorer la technologie dans ces entreprises. xAI alimente déjà le support client du service Internet Starlink de SpaceX, selon le Wall Street Journal, et la startup serait en pourparlers avec Tesla pour fournir RD en échange d'une partie des revenus du constructeur automobile.

Les actionnaires de Tesla, pour leur part, s'opposent à ces projets. Plusieurs d'entre eux ont intenté un procès contre Elon Musk à cause de sa décision de lancer xAI, arguant que ce dernier a détourné à la fois les talents et les ressources de Tesla vers ce qui est essentiellement une entreprise concurrente.

Néanmoins, ces accords, ainsi que les produits destinés aux développeurs et aux consommateurs de xAI, ont permis à xAI de générer un chiffre d'affaires d'environ 100 millions de dollars par an. À titre de comparaison, Anthropic serait en passe de générer 1 milliard de dollars de revenus cette année, et OpenAI vise 4 milliards de dollars d'ici la fin de 2024.

Elon Musk a déclaré cet été que xAI formait la prochaine génération de modèles Grok dans son centre de données de Memphis, qui aurait été construit en seulement 122 jours et qui est actuellement alimenté en partie par des générateurs diesel portables. L'entreprise espère mettre à niveau la ferme de serveurs, qui contient 100 000 GPU Nvidia, l'année prochaine ; dans un communiqué de presse, xAI a déclaré qu'elle prévoyait de doubler entièrement ce nombre. (En raison de leur capacité à effectuer de nombreux calculs en parallèle, les GPU sont les puces privilégiées pour la formation et l'exécution des modèles.)

En novembre, xAI a obtenu l'approbation de l'autorité régionale de l'électricité de Memphis pour 150 MW d'électricité supplémentaire, soit assez pour alimenter environ 100 000 foyers. Pour convaincre l'agence, xAI s'est engagé à améliorer la qualité de l'eau potable de la ville et à fournir au réseau de Memphis des batteries Tesla à prix réduit. Mais certains habitants ont critiqué cette décision, arguant qu'elle mettrait à rude épreuve le réseau et détériorerait la qualité de l'air de la région.

Tesla devrait également utiliser le centre de données modernisé pour améliorer ses technologies de conduite autonome.

xAI a connu une croissance opérationnelle assez rapide au cours de l'année qui a suivi sa création, passant d'une douzaine d'employés en mars 2023 à plus de 100 aujourd'hui. En octobre, la startup a emménagé dans les anciens bureaux d'OpenAI dans le quartier de Mission à San Francisco.

xAI aurait annoncé aux investisseurs son intention de lever davantage de fonds l'année prochaine.

Ce ne sera pas le seul laboratoire d'intelligence artificielle à lever des fonds colossaux. Anthropic a récemment obtenu 4 milliards de dollars d'Amazon, ce qui porte le total de ses fonds levés à 13,7 milliards de dollars, tandis qu'OpenAI a levé 6,6 milliards de dollars en octobre pour porter son fonds de guerre à 17,9 milliards de dollars.

Les méga-transactions comme celles d'OpenAI et d'Anthropic ont porté l'activité de capital-risque en IA à 31,1 milliards de dollars sur plus de 2 000 transactions au troisième trimestre 2024, selon les données de PitchBook.

Source : Yahoo Finance

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Favoris

Actualités financières du 26 décembre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Économique

[Faits en bref]

1. Scholz est le grand perdant de l’attaque du marché de Noël allemand.

2. Le Japon est confronté à des défis budgétaires.

3. Le Hamas et Israël s’accusent mutuellement de retarder le cessez-le-feu.

4. Kazuo Ueda s'attend à de nouveaux progrès pour atteindre l'objectif de prix l'année prochaine.

5. Les prix du gaz européen devraient augmenter en raison de l’expiration des accords de transit.

[Détails de l'actualité]

Scholz est le grand perdant de l'attaque du marché de Noël allemand

Une enquête réalisée par l'Institut de recherche sur les nouvelles questions sociales pour le journal Bild a montré que si les pourcentages de soutien aux partis sont restés largement inchangés, le classement des personnalités politiques a radicalement changé après l'attaque meurtrière sur le marché de Noël de Magdebourg, selon le magazine allemand Focus du 24 décembre.

Le coprésident du Parti social-démocrate (SPD), Lars Klingbeil, a grimpé à la quatrième place, tandis que le candidat à la chancellerie de l'Union chrétienne-démocrate (CDU), Friedrich Merz, a reculé à la sixième place. La candidate à la chancellerie d'Alternative pour l'Allemagne (AfD), Alice Weidel, a connu la plus forte progression, grimpant de trois places pour se retrouver à la 14e place.

Le plus grand perdant est le chancelier allemand Olaf Scholz, qui chute à la 18e place. L'enquête révèle également que le soutien aux Verts a augmenté de 1%, à 12,5%, tandis que le SPD et la CDU/CSU ont chacun chuté de 0,5%, à 16% et 31% respectivement. Le Parti libéral-démocrate (5%) et l'AfD (19,5%) ont maintenu leurs niveaux de la semaine précédente.

Le Japon face à des défis budgétaires

Le projet de plan budgétaire du Japon, dévoilé mercredi, décrit les efforts du gouvernement pour faire face à la hausse des dépenses de sécurité sociale et des coûts de remboursement de la dette. A partir d'avril, un budget annuel record de 734 milliards de dollars sera lancé.

Dans ce contexte, la Banque du Japon (BOJ) abandonne progressivement ses mesures de relance, ce qui signifie que le gouvernement ne peut plus compter sur des coûts d’emprunt ultra-bas et sur le soutien de la BOJ pour financer sa dette croissante.

Le gouvernement prévoit de réduire les émissions d'obligations pour le prochain exercice, de 35 400 milliards de yens initialement prévues à 28 600 milliards de yens. C'est la première fois en 17 ans que les émissions d'obligations tombent sous la barre des 30 000 milliards de yens. Cette mesure reflète la volonté du gouvernement d'améliorer les finances publiques.

Les recettes fiscales, estimées à un niveau sans précédent de 78 400 milliards de yens grâce à la reprise des bénéfices des entreprises, devraient alléger la pression budgétaire. Cependant, la hausse des taux d’intérêt introduit de nouvelles incertitudes, exigeant un équilibre entre la réduction de l’émission de dette, l’amélioration de l’efficacité fiscale, la hausse des taux d’intérêt et la satisfaction des besoins croissants en dépenses publiques.

Le Hamas et Israël s'accusent mutuellement de retarder le cessez-le-feu

Mercredi, le Hamas et Israël se sont mutuellement accusés de retards dans la conclusion d'un accord de cessez-le-feu, bien que les deux parties aient fait état de progrès ces derniers jours.

Le Hamas a accusé Israël d'ajouter des conditions, tandis que le Premier ministre israélien Netanyahu a accusé le Hamas d'avoir renié les accords antérieurs.

La force occupante a introduit de nouvelles conditions liées au retrait, au cessez-le-feu, aux échanges de prisonniers et au retour des personnes déplacées, retardant ainsi un éventuel accord.

Le Hamas exige la fin de la guerre, tandis qu'Israël insiste pour mettre fin au contrôle du Hamas sur Gaza afin de garantir qu'il n'y ait plus de menaces pour les Israéliens.

Kazuo Ueda s'attend à de nouveaux progrès pour atteindre l'objectif de prix l'année prochaine

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré mercredi que la BOJ s'attend à ce que l'économie se rapproche de manière durable de l'objectif d'inflation de 2 % l'année prochaine, signalant la possibilité d'une nouvelle hausse des taux.

Alors que les pénuries de main-d'œuvre stimulent la croissance des salaires et que la consommation s'améliore, Ueda a souligné les progrès réalisés dans la réalisation des objectifs d'inflation de la BOJ après des années de relance monétaire.

Il a toutefois mis en garde contre les « grandes incertitudes » qui pèsent sur la situation économique mondiale, notamment sur les politiques de la nouvelle administration américaine. Le calendrier et le rythme des ajustements de la politique monétaire dépendront de l'activité économique future, des tendances inflationnistes et des conditions financières.

Les prix du gaz en Europe devraient augmenter en raison de l'expiration de l'accord de transit

L'ancienne ministre autrichienne des Affaires étrangères Karin Kneissl a déclaré que même si l'Europe ne sera pas confrontée à une pénurie de gaz suite à l'arrêt du transit de gaz russe par l'Ukraine, les consommateurs verront des augmentations significatives du prix du gaz.

« Je ne pense pas qu'il y aura une pénurie totale de gaz. Oui, la situation va empirer, mais le gaz sera toujours disponible car l'Europe commencera à en acheter sur le marché mondial. Cependant, il deviendra beaucoup plus cher », a déclaré Kneissl.

Elle a souligné que de nombreux ménages européens payaient déjà plus cher l'électricité et le chauffage que le loyer. L'accord de transit signé en 2019 pour la livraison du gaz russe vers l'Europe via l'Ukraine expirera le 31 décembre. L'année dernière, Gazprom a transporté environ 15 milliards de mètres cubes de gaz par cette voie, ce qui représente 4,5 % de la consommation totale de l'UE. Les autorités ukrainiennes ont indiqué à plusieurs reprises qu'elles n'avaient pas l'intention de prolonger l'accord de transit. Le président russe Vladimir Poutine a également déclaré qu'aucun nouveau contrat de transit via l'Ukraine ne serait signé.

[Focus du jour]

UTC+8 21:30 Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis

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La plupart des actions asiatiques augmentent malgré une faible activité pendant les fêtes : résumé des marchés

Alex

Actions

Économique

Les actions ont progressé au Japon et à Taiwan, en Chine, tandis qu'elles ont ouvert en baisse en Chine continentale. Les marchés financiers d'Australie et de Hong Kong, en Chine, sont toujours fermés pour les vacances de Noël. Les actions américaines ont été soutenues par les gains des valeurs technologiques, le SP 500 gagnant plus de 1 %.

Les investisseurs optimistes sur les marchés boursiers fondent leurs espoirs sur ce que l'on appelle le « rallye du Père Noël », au cours duquel les actions augmentent au cours des cinq dernières séances de négociation d'une année et des deux premières de la nouvelle. Cette fois-ci, cette fenêtre a commencé mardi.

« Le rallye du Père Noël pourrait encore être d'actualité, avec une forte saisonnalité jusqu'à la fin de l'année », a déclaré London Stockton, analyste chez Ned Davis Research.

Les actions du commerce de détail japonais ont progressé après que le pays a convenu avec la Chine d'introduire davantage de mesures pour promouvoir les visites touristiques. Les deux pays ont également convenu que le chef de la diplomatie chinoise devrait se rendre au Japon en 2025, ce qui ajoute aux signes que les deux pays réparent leurs relations qui ont été tendues ces dernières années.

Japan Airlines Co. a chuté jusqu'à 2,5 % après que la compagnie a annoncé qu'elle rencontrait des problèmes avec ses systèmes en raison d'une cyberattaque qui pourrait avoir un impact sur les vols nationaux et internationaux.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a donné un discours mercredi et a évité de donner un signal clair selon lequel il pourrait relever les taux d'intérêt le mois prochain, en réitérant la nécessité de continuer à surveiller les risques pour l'économie dans des commentaires qui ont fait baisser le yen.

La Chine reste au centre des attentions après que la banque centrale a maintenu mercredi à 2% le taux d'intérêt de la facilité de prêt à moyen terme d'un an, comme le prévoyaient les économistes, gardant ainsi ses réserves en prévision d'une éventuelle escalade des tensions commerciales avec les États-Unis. Le pays va élargir le champ d'investissement des obligations spéciales des collectivités locales et augmenter la proportion d'obligations spéciales utilisées comme capital de projet, selon un communiqué du gouvernement publié mercredi.

Les obligations du Trésor américain ont peu évolué en Asie, le rendement de référence à 10 ans se maintenant à 4,59 %. Le dollar a affiché des performances mitigées par rapport à ses pairs du groupe des 10.

Depuis 1950, le SP 500 a généré des rendements moyens et médians de 1,3 % pendant la période du « Père Noël », dépassant largement le gain moyen du marché sur sept jours de 0,3 %, selon Adam Turnquist de LPL Financial.

« Lorsque les investisseurs sont sur la liste des « gentils » et que le Père Noël offre un rendement positif, le SP 500 a généré un rendement annuel moyen en janvier et à terme de 1,4 % et 10,4 %, respectivement », a-t-il déclaré.

« Les actions des dernières semaines montrent que les grandes capitalisations technologiques constituent toujours le groupe de tête du marché boursier actuel », a déclaré Matt Maley de Miller Tabak. « Ces grandes valeurs technologiques sont fortement surpondérées dans les portefeuilles d’un grand nombre d’investisseurs institutionnels. Tous les achats qu’ils effectueront au cours de la semaine prochaine seront probablement concentrés sur ces valeurs. »

L'indice SP 500 a progressé de 1,1% mardi. Le Nasdaq 100 a gagné 1,4%. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,9%.

Du côté des matières premières, le pétrole s'est stabilisé après une hausse mardi, avec en point d'attention les mesures de relance de la Chine et les perspectives concernant les stocks américains.

Source : Bloomberg

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Le Japon va dévoiler un budget record avec des dépenses de défense en hausse

Owen Li

Économique

(26 décembre) : Le gouvernement japonais devrait approuver vendredi un budget initial record pour le prochain exercice budgétaire, qui augmentera les dépenses de défense et le soutien aux économies régionales.

Le budget pour l'année commençant en avril 2025 s'élèvera à environ 115 500 milliards de yens (735 milliards de dollars américains ou 3 290 milliards de ringgits), selon un projet de plan obtenu mercredi par Bloomberg. Bien que le projet montre que le gouvernement devra toujours s'appuyer fortement sur l'émission de dette pour aider à financer les dépenses, les recettes fiscales record permettront de réduire les nouvelles émissions d'obligations de près d'un cinquième, à 28 600 milliards de yens.

L'augmentation par rapport au budget annuel initial de l'exercice en cours, qui s'élevait à 112 600 milliards de yens, est d'environ 2,6 %, ce qui correspond largement aux prévisions du gouvernement concernant l'inflation globale pour cet exercice. Les ministères avaient auparavant demandé des dépenses totales de 117 600 milliards de yens.

Parmi les augmentations les plus importantes figurent une hausse de plus de 10 % des dépenses de défense, à 8 500 milliards de yens, et une augmentation d'environ 7 % des subventions aux gouvernements locaux.

Le Premier ministre Shigeru Ishiba est un fervent partisan de l'augmentation des dépenses de défense et de l'amélioration des conditions de travail des militaires dans un contexte de tensions sécuritaires dans la région. Néanmoins, l'augmentation du budget de la défense s'inscrit dans la continuité des augmentations déjà prévues pour les années à venir.

L’augmentation des subventions aux collectivités locales est un autre thème clé pour le Premier ministre, qui appelle depuis longtemps à un soutien accru du gouvernement central à la revitalisation régionale.

Le budget prévoit 38 300 milliards de yens pour la sécurité sociale, contre 37 700 milliards auparavant. Le prochain budget ne prévoit pas de fonds de réserve pour les mesures de réduction des prix et de croissance des salaires. Si les recettes fiscales record de 78 400 milliards de yens contribueront à limiter la dépendance à l'égard de la dette publique, le dernier plan budgétaire alourdira la dette du Japon.

Le Fonds monétaire international estime déjà que la dette du pays représentera plus de 250 % du produit intérieur brut en 2024.

La réduction des émissions d'obligations intervient toutefois à un moment clé pour le gouvernement, puisque la Banque du Japon devrait continuer à relever ses taux d'intérêt, ce qui exercera une pression à la hausse sur le service de la dette.

Le gouvernement a fixé les taux accumulés pour le calcul du coût du service de la dette nationale à 2 % pour le dernier budget, contre 1,9 % dans le budget initial de l'année en cours, selon des personnes proches du dossier.

Source : Theedgemarkets

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Aperçu des fondamentaux du pétrole brut en 2025

FOREX.com

Marchandise

Économique

En 2025, les prix du pétrole brut devraient être influencés par un ensemble de forces concurrentes : les politiques économiques de la Chine, le programme énergétique de Trump, les stratégies de l'OPEP, les conflits géopolitiques et la transition mondiale vers les énergies propres. Le marché reste dans une fourchette étroite, l'incertitude retardant une rupture décisive. 2025 sera-t-elle l'année où une direction claire émergera ?

Événements clés :

Prévisions divergentes de l’OPEP et de l’AIE ;

Politiques monétaires et potentiel de demande de la Chine ;

Réformes géopolitiques et primes de risque ;

Le programme d'exercices de Trump pour les enfants de Trump ;

Transitions énergétiques propres.

Prévisions de l'OPEP et de l'AIE

L'Opep a révisé à la baisse ses prévisions de demande de pétrole pour 2024 pour la cinquième fois consécutive en décembre, ainsi qu'une nouvelle baisse pour 2025, en raison des risques pour la croissance économique sur des marchés clés comme la Chine. Il s'agit de l'ajustement le plus important depuis juin, suite à la décision de l'organisation de prolonger les réductions de production. L'estimation de la demande pour 2024 a été réduite de 1,82 million de barils par jour (bpj) à 1,61 million de bpj, tandis que les prévisions pour 2025 ont été ramenées de 1,54 million de bpj à 1,45 million de bpj. Malgré ces réductions, le marché mondial du pétrole devrait renouer avec un excédent en 2025, grâce à l'augmentation de la production des pays non membres de l'Opep.

En revanche, l’AIE prévoit une accélération de la croissance de la demande, la consommation de pétrole passant de 840 000 b/j en 2024 à 1,1 million de b/j en 2025, pour atteindre un total de 103,9 millions de b/j. Cette augmentation est principalement attribuée aux matières premières pétrochimiques, tandis que la demande de carburants pour les transports continue de stagner en raison des progrès technologiques et de l’évolution du comportement des consommateurs.

Ces prévisions contrastées de l’OPEP et de l’AIE soulignent l’incertitude qui entoure les prix du pétrole, maintenant le marché dans une phase de consolidation à l’intérieur d’une fourchette. Plus cette situation perdure, plus la cassure finale – haussière ou baissière – devrait être nette et décisive.

La politique monétaire et la demande en Chine

La Chine s’apprête à mettre en œuvre une politique monétaire « modérément accommodante » en 2025, ce qui marquera sa première décision de ce type depuis 14 ans. La dernière fois qu’elle a adopté cette approche, c’était lors de la crise financière de 2008-2009, lorsque la Chine avait stimulé son économie en réduisant les taux d’intérêt, en réduisant les réserves obligatoires et en augmentant les dépenses budgétaires. Ces mesures ont stimulé une expansion rapide du crédit, la croissance économique et l’inflation, mais elles ont été réduites en 2011 pour atténuer les risques de bulle.

Si les détails de la politique chinoise pour 2025 restent flous, une approche tout aussi agressive est attendue en réponse aux conflits commerciaux potentiels sous l'administration Trump. Si elle réussit, cette mesure de relance pourrait stimuler considérablement la demande de pétrole et faire évoluer les prévisions à la hausse. Cependant, l'échec à obtenir l'impact économique souhaité, associé aux risques d'offre excédentaire en 2025 de la part des producteurs non membres de l'OPEP, pourrait ajouter des pressions baissières notables.

Le programme « Drill Baby Drill » de Trump

Les risques de surproduction pétrolière devraient dominer l’actualité en 2025, alimentés par le programme « Drill Baby Drill » de Trump et le plan 3-3-3 du secrétaire au Trésor Bessant. Ce plan vise à augmenter la production de pétrole de 3 millions de barils, à atteindre une croissance du PIB de 3 % et à réduire le déficit budgétaire de 3 %. Cette stratégie de surproduction met à mal les pays de l’OPEP+, qui avaient prévu de mettre fin aux réductions volontaires de l’offre initiées en 2022. Pour stabiliser le marché, l’OPEP+ a prolongé ces réductions jusqu’en avril 2025, bien que les révisions à la baisse persistantes des prévisions de demande – aggravées par la contraction économique de la Chine – mettent en évidence les défis actuels.

Transitions vers les énergies propres

Selon le dernier rapport de l’AIE, le marché mondial des technologies propres – notamment le solaire photovoltaïque, les éoliennes, les véhicules électriques, les batteries, les électrolyseurs et les pompes à chaleur – devrait tripler pour atteindre plus de 2 000 milliards de dollars d’ici 2030. Cette forte adoption des énergies propres pose un défi important aux prévisions de la demande de pétrole, contribuant à un sentiment baissier. Cependant, les critiques soulignent les limites environnementales et l’inefficacité des énergies renouvelables, soulignant le rôle irremplaçable du pétrole dans le mix énergétique mondial. Ces points de vue contrastés confirment l’incertitude des prix du pétrole.

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