Les actions progressent en Asie après la reprise du secteur technologique américain : résumé des marchés

KUALA LUMPUR (24 décembre) : L'indice des prix à la production (PPI) de la Malaisie a diminué de 0,4 % en novembre 2024, une baisse plus lente par rapport à la baisse de 2,4 % d'octobre 2024, principalement en raison de la contraction continue du secteur minier, selon le Département des statistiques de Malaisie (DOSM).

Le statisticien en chef Datuk Seri Dr Mohd Uzir Mahidin a déclaré que le secteur minier a chuté de 8,3 % en novembre 2024, contre une baisse plus marquée de 17,3 % en octobre 2024, entraînée par une baisse de 14,8 % de l'indice d'extraction de pétrole brut.

« Le secteur manufacturier a enregistré une baisse moins importante, soit une baisse de 1,8 % par rapport à une baisse de 2,6 % en octobre 2024.

« Cela est dû en grande partie à la baisse des prix de l'indice de fabrication de coke et de produits pétroliers raffinés (-16,8%) et de la fabrication de produits chimiques (-5,1%) », a-t-il déclaré dans un communiqué mardi.

À l'inverse, Mohd Uzir a noté que le secteur de l'agriculture, de la foresterie et de la pêche a bondi de 21,8%, contre 13,8% en octobre, grâce à une augmentation de 37,7% de l'indice de croissance des cultures pérennes.

D'un mois à l'autre, le statisticien en chef a déclaré que l'IPP a augmenté de 1,4 %, soutenu par une hausse de 8,5 % dans l'agriculture et un rebond de 5,7 % dans l'exploitation minière, avec des augmentations notables dans l'extraction de gaz naturel (14,2 %) et de pétrole brut (2,7 %).

Développant davantage la production locale de l'IPP par étape de transformation, Mohd Uzir a déclaré que l'indice des produits finis a augmenté de 0,4% en novembre 2024, sous l'effet d'une augmentation de 1,3% de l'indice des biens d'équipement.

Parallèlement, l'indice des matières brutes destinées à une transformation ultérieure a diminué de 2,0 %, principalement en raison d'une baisse de 2,4 % des matières non alimentaires, et l'indice des matières intermédiaires, fournitures et composants a légèrement baissé de 0,2 % en raison de la baisse de 4,2 % des carburants et lubrifiants transformés.

En examinant les pays sélectionnés, Mohd Uzir a déclaré que l'IPP des États-Unis a augmenté de 3,0 %, sous l'effet de l'indice de la demande finale, tandis que l'augmentation de 3,7 % du Japon a été attribuée à la hausse des coûts des produits agricoles, forestiers et de la pêche.

Il a ajouté que le Royaume-Uni a enregistré une baisse de 0,6% en raison de la baisse des coûts des produits chimiques, tandis que la Chine a poursuivi sa tendance déflationniste avec une contraction de 2,5%, marquant son 26e mois consécutif de déflation alors que Pékin a mis en œuvre des mesures pour stabiliser l'économie avant la fin de l'année.

Concernant les prix actuels des matières premières sélectionnées en Malaisie, Mohd Uzir a noté que les prix mondiaux du pétrole brut ont connu des fluctuations en raison de facteurs tels que les décisions d'approvisionnement des principaux producteurs de pétrole et les inquiétudes concernant la demande mondiale, comme indiqué dans le rapport sur le marché pétrolier de novembre 2024 de l'Agence internationale de l'énergie.

« Dans l'ensemble, les prix du pétrole brut Brent ont oscillé entre 71 et 75 dollars le baril au cours du mois. Alors que les prix mondiaux du pétrole brut ont baissé en raison d'une offre excédentaire et de préoccupations économiques, les prix de la Malaisie ont augmenté, soutenus par la vigueur de la monnaie et la dynamique de la demande régionale.

« Pendant ce temps, selon le Conseil malaisien de l'huile de palme (MPOC), les prix de l'huile de palme brute de Malaisie oscillent autour de 5 000 RM la tonne ce mois-ci, soutenus par les incertitudes concernant l'approvisionnement à l'exportation et une baisse de la production », a-t-il ajouté.

Source : Theedgemarkets

(24 décembre) : Les autorités chinoises ont accepté d'émettre pour trois mille milliards de yuans (411 milliards de dollars ou 1,85 mille milliards de RM) d'obligations spéciales du Trésor l'année prochaine, ont indiqué deux sources, ce qui serait le montant le plus élevé jamais enregistré, alors que Pékin intensifie ses mesures de relance budgétaire pour relancer une économie chancelante.

Le plan d'émission de dette souveraine pour 2025 représenterait une forte augmentation par rapport aux mille milliards de yuans de cette année et intervient alors que Pékin se prépare à atténuer le choc d'une augmentation attendue des droits de douane américains sur les importations chinoises lorsque Donald Trump reviendra à la Maison Blanche en janvier.

Les recettes serviront à stimuler la consommation via des programmes de subventions, des mises à niveau d'équipements par les entreprises et à financer des investissements dans des secteurs avancés axés sur l'innovation, entre autres initiatives, ont indiqué les sources.

Les sources, qui ont connaissance des discussions, ont refusé d'être nommées en raison du caractère sensible du sujet.

Le Bureau d'information du Conseil d'État, qui gère les demandes des médias au nom du gouvernement, du ministère des Finances et de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire de Reuters.

Les rendements des bons du Trésor chinois à 10 et 30 ans ont augmenté respectivement d'un point de base et de deux points de base après la nouvelle.

L'émission spéciale d'obligations du Trésor prévue l'année prochaine serait la plus importante jamais enregistrée et soulignerait la volonté de Pékin de s'endetter encore davantage pour contrer les forces déflationnistes de la deuxième économie mondiale.

La Chine n’inclut généralement pas d’obligations spéciales à très long terme dans ses plans budgétaires annuels, car elle considère cet instrument comme une mesure extraordinaire permettant de lever des fonds pour des projets spécifiques ou des objectifs politiques en fonction des besoins.

Dans le cadre du plan de l'année prochaine, environ 1,3 trillion de yuans seront levés via des obligations spéciales du Trésor à long terme pour financer « deux programmes majeurs » et « deux nouveaux » programmes, ont indiqué les sources au courant du dossier.

Les « nouvelles » initiatives consistent en un programme de subventions pour les biens durables, dans le cadre duquel les consommateurs peuvent échanger leurs vieilles voitures ou leurs vieux appareils électroménagers contre de nouveaux à prix réduit, et un programme distinct qui subventionne les mises à niveau d'équipements à grande échelle pour les entreprises.

Les programmes « majeurs » font référence à des projets qui mettent en œuvre des stratégies nationales telles que la construction de voies ferrées, d'aéroports et de terres agricoles et renforcent les capacités de sécurité dans des domaines clés, selon les documents officiels.

Le planificateur d'État NDRC a déclaré le 13 décembre que Pékin avait entièrement alloué tous les produits des mille milliards de yuans de cette année aux obligations spéciales du Trésor à très long terme, environ 70 % des produits finançant les « deux grands » projets et le reste allant aux « deux nouveaux » projets.

La menace des tarifs douaniers

Une autre grande partie des recettes prévues pour l'année prochaine serait destinée à des investissements dans les « nouvelles forces productives », l'abréviation chinoise pour la fabrication avancée, comme les véhicules électriques, la robotique, les semi-conducteurs et l'énergie verte, ont indiqué les sources.

L'une des sources a déclaré que le montant prévu pour cette initiative s'élèverait à plus d'un trillion de yuans.

Le reste des recettes servirait à recapitaliser les grandes banques publiques, ont indiqué les sources, alors que les principaux prêteurs sont aux prises avec des marges en baisse, des bénéfices en baisse et une augmentation des créances douteuses.

L'émission de nouvelles obligations spéciales du Trésor l'année prochaine équivaudrait à 2,4 % du produit intérieur brut (PIB) du pays en 2023. Pékin avait levé 1 550 milliards de yuans via ce type d'obligations en 2007, soit 5,7 % de la production économique du pays à cette époque.

Le président Xi Jinping et d'autres hauts responsables se sont réunis lors de la Conférence annuelle sur le travail économique central (CEWC) les 11 et 12 décembre pour définir la voie économique pour 2025.

Un résumé de cette réunion publié par les médias d'État a indiqué qu'il était « nécessaire de maintenir une croissance économique stable », d'augmenter le ratio du déficit budgétaire et d'émettre davantage de dette publique l'année prochaine, mais n'a pas mentionné de chiffres précis.

Reuters a rapporté la semaine dernière, citant des sources, que la Chine prévoyait d'augmenter le déficit budgétaire à un niveau record de 4 % du PIB l'année prochaine et de maintenir un objectif de croissance économique d'environ 5 %.

Lors de la CEWC, Pékin fixe des objectifs en matière de croissance économique, de déficit budgétaire, d'émission de dette et d'autres objectifs pour l'année à venir. Ces objectifs, généralement convenus par les hauts responsables lors de la réunion, ne seront pas officiellement annoncés avant la réunion annuelle du Parlement en mars et pourraient encore changer d'ici là.

L'économie chinoise a connu des difficultés cette année en raison d'une grave crise immobilière, d'une dette publique locale élevée et d'une faible demande des consommateurs. Les exportations, l'un des rares points positifs, pourraient bientôt être confrontées à des droits de douane américains supérieurs à 60 % si Trump tient ses promesses de campagne.

Alors que les risques pesant sur les exportations obligent la Chine à s’appuyer sur ses sources de croissance intérieures, les consommateurs se sentent moins riches en raison de la chute des prix de l’immobilier et d’une protection sociale minimale. La faiblesse de la demande des ménages constitue également un risque majeur.

La semaine dernière, les responsables chinois ont déclaré que Pékin prévoyait d’étendre les programmes d’échange de biens de consommation et d’équipements industriels pour inclure davantage de produits et de secteurs.

Source : Theedgemarkets

Broadcom (NASDAQ:AVGO) a connu une course incroyable pour clôturer l'année, augmentant d'environ 42 % en décembre seulement.

L' action a connu un nouveau coup de fouet lundi, augmentant d'environ 6 % après qu'un important analyste de Wall Street a donné au fabricant de puces d'IA une importante révision à la hausse de son objectif de prix.

Avec la hausse de décembre, l'action Broadcom a augmenté d'environ 107 % depuis le début de l'année, se négociant à environ 233 $ par action. Elle a commencé le mois de décembre à environ 163 $ par action.

Broadcom obtient une mise à niveau d'analyste clé

La décision de lundi sur Broadcom est le résultat d'une révision à la hausse significative de l'objectif de cours par les analystes d'UBS. L'analyste Timothy Arcuri d'UBS a relevé son objectif pour Broadcom de 50 dollars par action à 270 dollars par action. Cela représenterait une augmentation de 16 % par rapport au prix actuel.

« Après avoir examiné les informations sur le marché adressable et réévalué les résultats probables de ses activités de calcul personnalisé et de réseautage IA de Broadcom, nous augmentons nos estimations de revenus de l'IA », a écrit Arcuri dans une note de recherche lundi, a rapporté The Street.

UBS a augmenté ses estimations de revenus pour Broadcom de 20 % pour l'exercice 2026 et de 40 % pour l'exercice 2027.

Cette annonce intervient après que le fabricant de puces IA a lui-même revu à la hausse ses propres projections à long terme. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre il y a deux semaines, le PDG de Broadcom, Hock Tan, a évoqué l'opportunité « énorme » qu'il voit pour Broadcom pour ses puces IA au cours des trois prochaines années.

Tan a déclaré que l'entreprise envisageait un potentiel de revenus de 60 à 90 milliards de dollars provenant uniquement de ses puces d'IA en 2027. Cela représenterait environ six fois plus que les 12,2 milliards de dollars que l'entreprise a générés grâce aux puces d'IA au cours de l'exercice 2024.

Cette estimation approximative, qui ne constitue pas une indication selon Tan, est basée sur les revenus des contrats avec ses trois principaux clients hyperscalers. Elle ne prend pas en compte les revenus potentiels de deux autres hyperscalers avec lesquels Broadcom a récemment signé, ni d'autres qui émergeront à l'avenir. L'un des nouveaux clients serait Apple.

« Même avec ces estimations plus élevées, nous voyons encore une marge de progression compte tenu de nos hypothèses de part de marché moyenne et de la forte probabilité d'une expansion SAM significative si/quand Broadcom ajoute deux hyperscalers supplémentaires à sa base de clients IA », a écrit Arcuri dans la note de recherche de lundi, rapportée par The Street.

Nouvelles augmentations des objectifs de prix

UBS n'est que la dernière d'une série de révisions à la hausse de l'objectif de cours de Broadcom. La semaine dernière, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours de 32 dollars par action, à 265 dollars par action, tandis que Truist l'a augmenté de 15 dollars, à 260 dollars par action.

La hausse des prix en décembre est principalement liée à ses projections à long terme, mais Broadcom a également connu un quatrième trimestre solide, avec un chiffre d'affaires en hausse de 51 % et des bénéfices en hausse de 22 % d'une année sur l'autre.

En raison de la forte hausse du prix, Broadcom est récemment devenue la 10e entreprise à dépasser 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Le PER de Broadcom a grimpé en flèche à plus de 171, mais compte tenu de son potentiel de bénéfices futurs élevé, son PER futur est plus raisonnable : 34.

Broadcom fournit des puces d'intelligence artificielle qui alimentent les réseaux mobiles et à haut débit, contrairement à NVIDIA, dont les puces alimentent principalement les centres de données. Ces deux valeurs d'intelligence artificielle ont un potentiel à long terme énorme, mais elles se négocient toutes deux à des multiples élevés en ce moment.

NVIDIA est en fait moins cher avec un PER de 53 car le cours de l'action a légèrement rebondi au cours d'un mois négatif pour l'action.

Source : FXSTREET

L'action Samsung Electronics était autrefois le joyau de la couronne de la Corée, progressant parallèlement au développement économique du pays. Les investisseurs particuliers nationaux pensaient que, même si cela pouvait prendre du temps, investir dans l'entreprise finirait par rapporter, même dans un marché baissier.

Le cours de l'action Samsung Electronics n'a cessé de baisser depuis son sommet à 88 800 wons (61,06 dollars) le 11 juillet, avant de plonger à 54 000 wons mardi. L'annonce d'une subvention de 4,75 milliards de dollars dans le cadre de la loi américaine CHIPS a permis un léger rebond en début de semaine, mais l'action ne montre aucun signe de reprise à long terme.

Les perspectives sombres sont particulièrement évidentes dans l'exode des capitaux étrangers. Depuis le début de cette année, les investisseurs étrangers ont vendu pour 10,4 trillions de wons de titres Samsung Electronics. Ce chiffre représente 96 % du volume total des transactions, une frénésie de ventes importante, même dans le contexte des difficultés économiques récentes après la loi martiale.

Les observateurs attribuent en grande partie la faible performance de Samsung au ralentissement général du secteur des puces électroniques. Malgré un avantage concurrentiel depuis des décennies dans le domaine des puces mémoire DRAM, Samsung est durement touché par une offre excédentaire qui continue de faire baisser les prix.

Parallèlement, l’essor rapide de l’intelligence artificielle (IA) a stimulé la demande de puces mémoire à large bande passante (HBM). Samsung, pris au dépourvu par cette tendance, a pris du retard dans le développement de la mémoire HBM, permettant à son rival SK hynix de s’assurer un quasi-monopole dans la fourniture de ces puces spécialisées à Nvidia.

« L'environnement opérationnel du quatrième trimestre est jugé largement défavorable », a déclaré Kim Un-ho, analyste chez IBK Securities. « La division des semi-conducteurs devrait être confrontée à des faiblesses dans les segments mémoire et non mémoire. »

Des ouvriers marchent devant une usine de production de puces électroniques de Samsung Electronics à Pyeongtaek, dans la province du Gyeonggi, sur cette photo de septembre 2022. Reuters-Yonhap

Le ralentissement économique n'est pas nouveau. Le 14 novembre, l'action Samsung a chuté à son plus bas niveau depuis quatre ans, poussant la direction à annoncer un plan de rachat d'actions de 10 000 milliards de wons. Même avant cela, le 8 octobre, le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre était inférieur aux estimations, ce qui a provoqué des excuses publiques inhabituelles de la part de la direction de l'entreprise.

Les perspectives pour 2025 restent tout aussi incertaines. Le taux de change won-dollar s’est stabilisé autour de 1 400 wons pour un dollar. Avec le retour de l’administration de Donald Trump pour un second mandat, un régime tarifaire plus agressif pourrait se profiler à l’horizon.

« Des sanctions américaines supplémentaires contre la Chine pourraient constituer un facteur défavorable à court terme pour l'activité HBM de Samsung Electronics en Chine », a déclaré Pak Yu-ak, analyste de Kiwoom Securities.

Les estimations actuelles pour les bénéfices d'exploitation au quatrième trimestre sont de 9,38 billions de wons, soit une baisse de 30,8 % par rapport à la même période.

Alors que les inquiétudes grandissent à l'approche de la publication des résultats du quatrième trimestre de la société en janvier, le secteur du courtage a réduit son objectif de cours. Selon le spécialiste des marchés FnGuide, mardi, le consensus sur le cours de l'action Samsung Electronics s'établit à 82 125 wons, soit une baisse de 20 % par rapport à il y a trois mois.

« Une baisse significative du cours de l'action est peu probable, mais la forte possibilité de révisions à la baisse du consensus sur les bénéfices de Samsung Electronics suggère qu'il faudra plus de temps pour une reprise substantielle du cours de l'action », a déclaré Song Myung-seop, analyste chez iM Securities.

Malgré ces difficultés, les analystes recommandent toujours d'acheter. Song a ajouté : « La probabilité d'un cycle de baisse des prix des semi-conducteurs a déjà été largement prise en compte. »

Source : Koreatimes

Le cours de la paire AUD/JPY a attiré quelques vendeurs à près de 97,95 lors de la première séance européenne de mardi. Le yen japonais (JPY) a légèrement progressé après l'intervention verbale des autorités japonaises. Le ministre japonais des Finances, Katsunobu Kato, a déclaré vendredi que le pays « prendrait les mesures appropriées contre les mouvements excessifs ».

Selon le graphique journalier , l'AUD/JPY reste plafonné sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) clés sur 100 jours, ce qui suggère que le chemin de moindre résistance est à la baisse. La dynamique à la baisse est renforcée par l'indice de force relative (RSI), qui se situe sous la ligne médiane près de 48,00, soutenant les vendeurs à court terme.

La limite inférieure des bandes de Bollinger et la marque ronde à 96,00 agissent comme un niveau de support initial pour le cross. Une rupture de ce niveau pourrait entraîner une chute à 94,78, le plus bas du 6 septembre. Plus au sud, le prochain niveau de contention à surveiller est 93,59, le plus bas du 11 septembre.

Du côté positif, la première barrière haussière émerge à 98,74, le plus haut du 19 décembre. Le filtre haussier supplémentaire à surveiller est 99,25, l'EMA à 100 jours. Le niveau psychologique de 100,00 semble être un obstacle difficile à franchir pour les haussiers.

Source : FXSTREET

Le prix du pétrole West Texas Intermediate (WTI) reste tiède pour la deuxième séance consécutive, s'échangeant autour de 69,30 dollars le baril pendant les heures asiatiques mardi. Cependant, les prix du pétrole brut ont trouvé un certain soutien en raison d'une faible activité commerciale à l'approche des vacances de Noël.

En outre, les prix du pétrole ont été soutenus après que des données américaines ont montré que l'économie des États-Unis , premier consommateur de pétrole, restait robuste à l'approche de la fin de l'année. Les nouvelles commandes de biens d'équipement essentiels fabriqués aux États-Unis ont bondi en novembre, stimulées par une forte demande de machines, tandis que les ventes de logements neufs ont également rebondi, ce qui indique que l'économie américaine est sur des bases solides à l'approche de la fin de l'année.

Dans le même temps, les importations de pétrole brut de l'Inde, les troisièmes plus importantes au monde, ont augmenté de 2,6 % sur un an pour atteindre 19,07 millions de tonnes métriques en novembre, stimulées par une forte demande dans un contexte d'activité économique et de voyage en hausse.

Cependant, les prix de l'or noir pourraient être remis en cause en raison des craintes d'une offre excédentaire potentielle l'année prochaine. Les craintes concernant l'offre européenne se sont également apaisées après que des rapports ont indiqué que le pipeline de Druzhba a repris ses opérations après des problèmes techniques dans une station de pompage russe.

La demande de pétrole libellé en dollars est confrontée à des difficultés en raison de la vigueur du dollar américain (USD), qui rend le pétrole brut plus cher pour les acheteurs détenant des devises étrangères. Le billet vert reçoit du soutien car les traders n'envisagent que deux baisses de taux en 2025, après que les responsables de la Fed ont signalé moins de baisses de taux d'intérêt l'année prochaine en raison d'un ralentissement du processus de désinflation.

Au Moyen-Orient, les efforts des médiateurs égyptiens, qatariens et américains pour mettre un terme aux combats entre Israël et le Hamas ont pris de l'ampleur ce mois-ci, les responsables israéliens et palestiniens constatant que les divergences entre les parties se sont réduites. Cependant, des divergences cruciales demeurent non résolues, selon Reuters.

FAQ sur le pétrole WTI

Qu'est-ce que le pétrole WTI ?

Le pétrole WTI est un type de pétrole brut vendu sur les marchés internationaux. Le WTI signifie West Texas Intermediate, l'un des trois principaux types de pétrole, dont le Brent et le Dubai Crude. Le WTI est également appelé « léger » et « doux » en raison de sa densité et de sa teneur en soufre relativement faibles. Il est considéré comme un pétrole de haute qualité qui se raffine facilement. Il provient des États-Unis et est distribué via le hub de Cushing, considéré comme « le carrefour des pipelines du monde ». Il s'agit d'une référence pour le marché pétrolier et le prix du WTI est fréquemment cité dans les médias.

Quels facteurs influencent le prix du pétrole WTI ?

Comme pour tous les actifs, l’offre et la demande sont les principaux facteurs qui déterminent le prix du pétrole WTI. Ainsi, la croissance mondiale peut être un facteur d’augmentation de la demande et inversement d’une croissance mondiale faible. L’instabilité politique, les guerres et les sanctions peuvent perturber l’offre et avoir un impact sur les prix. Les décisions de l’OPEP, un groupe de grands pays producteurs de pétrole, sont un autre facteur clé de prix. La valeur du dollar américain influence le prix du pétrole brut WTI, car le pétrole est principalement négocié en dollars américains, donc un dollar américain plus faible peut rendre le pétrole plus abordable et vice versa.

Comment les données d'inventaire impactent-elles le prix du pétrole WTI

Les rapports hebdomadaires sur les stocks de pétrole publiés par l'American Petroleum Institute (API) et l'Energy Information Agency (EIA) ont un impact sur le prix du pétrole WTI. Les variations des stocks reflètent les fluctuations de l'offre et de la demande. Si les données montrent une baisse des stocks, cela peut indiquer une augmentation de la demande, faisant monter le prix du pétrole. Des stocks plus élevés peuvent refléter une augmentation de l'offre, faisant baisser les prix. Le rapport de l'API est publié tous les mardis et celui de l'EIA le lendemain. Leurs résultats sont généralement similaires, se situant à 1 % l'un de l'autre 75 % du temps. Les données de l'EIA sont considérées comme plus fiables, car il s'agit d'une agence gouvernementale.

Comment l’OPEP influence-t-elle le prix du pétrole WTI ?

L'OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) est un groupe de 12 pays producteurs de pétrole qui décident collectivement des quotas de production des pays membres lors de réunions semestrielles. Leurs décisions ont souvent un impact sur les prix du pétrole WTI. Lorsque l'OPEP décide de réduire les quotas, elle peut réduire l'offre, ce qui fait monter les prix du pétrole. Lorsque l'OPEP augmente sa production, cela a l'effet inverse. L'OPEP+ fait référence à un groupe élargi qui comprend dix membres non membres de l'OPEP supplémentaires, dont le plus notable est la Russie.

Source : FXSTREET