Les transactions de capital-investissement dans la région MENA atteignent 5,9 milliards de dollars au premier semestre, malgré des conditions difficiles : Pitchbook

Le prochain budget 2025 devrait continuer à plaider en faveur d'investissements stratégiques pour stimuler la transformation numérique, représentant un moment charnière pour la Malaisie pour consolider sa position de leader régional dans l'économie numérique, a déclaré un expert en technologie.

Georg Chmiel, membre du conseil d'administration de la Chambre numérique mondiale, estime que le budget 2025 présente une opportunité unique de débloquer une croissance économique significative, consolidant ainsi la position du pays sur la scène technologique mondiale.

Chmiel, qui est également cofondateur et président de Juwai IQI, a noté que pour établir la Malaisie comme un pôle technologique mondial, le secteur a besoin d'un budget qui simplifie le commerce et les investissements internationaux.

« Pour positionner la Malaisie comme leader dans les technologies émergentes telles que l'intelligence artificielle et la blockchain, nous espérons que le ministère du Numérique donnera la priorité à des investissements et à des incitations solides en matière de recherche et développement.

« En simplifiant les réglementations, nous pouvons attirer des investisseurs mondiaux et aider des entreprises comme Juwai IQI et GoFlex Events à étendre leur empreinte mondiale », a-t-il déclaré dans un communiqué.

Selon Chmiel, l’avenir de la technologie en Malaisie dépend de sa capacité à travailler ensemble, à partager les connaissances et à créer des solutions révolutionnaires.

« La collaboration est la pierre angulaire de l’innovation. Nous encourageons le budget 2025 à soutenir les partenariats public-privé qui favorisent les pôles d’innovation et stimulent la transformation numérique dans tous les secteurs », a-t-il déclaré.

Il a estimé qu'en se concentrant sur l'innovation, les infrastructures, le développement des talents, la durabilité et la compétitivité mondiale, le gouvernement peut donner à l'industrie technologique les moyens de stimuler la croissance économique et de contribuer à la réalisation de la vision de l'économie Madani.

« Le budget 2025 n'est pas simplement un autre plan fiscal : c'est un modèle pour l'avenir numérique de la Malaisie et il déterminera la trajectoire de notre nation pour les années à venir.

« Avec des investissements stratégiques dans les bons domaines, la Malaisie peut mener la révolution numérique mondiale, créant ainsi un avenir prospère et durable pour tous », a-t-il ajouté.

Source : Theedgemarkets

Goldman Sachs Group Inc. vend un transfert de risque important lié à un portefeuille d'environ 3 milliards de dollars de prêts à effet de levier, selon des personnes au courant du dossier.

La banque vend des obligations liées à un ensemble de facilités de crédit renouvelables et de prêts à terme, ont indiqué les sources. Les conditions de l'accord sont encore en cours de discussion avec des investisseurs potentiels, ont indiqué les sources, qui ont requis l'anonymat car les détails sont confidentiels.

Les transferts de risques importants, également appelés transferts de risques de crédit, sont devenus de plus en plus populaires ces dernières années, car les banques européennes en particulier s'y sont tournées.

Toutefois, les règles dites de fin de partie de Bâle III devraient accroître les exigences réglementaires en matière de capital des entreprises de Wall Street et stimuler davantage la croissance du SRT.

Les changements proposés, présentés mardi par le vice-président de la Réserve fédérale chargé de la supervision, Michael Barr, stipulent que les huit plus grandes banques américaines devraient désormais faire face à une augmentation de 9 % du capital qu'elles doivent détenir pour se protéger des chocs financiers.

Campagne de lobbying

Même si cela serait considérablement moins onéreux que la hausse de 19 % initialement proposée, qui a déclenché une campagne de lobbying acharnée, cela augmenterait néanmoins les exigences de fonds propres des banques.

Dans le cadre d'un SRT, les banques émettent généralement des obligations liées à un pool de prêts qui incluent également un dérivé de crédit et offrent une protection contre le défaut de paiement pour les portefeuilles de prêts. L'opération transfère effectivement le risque de crédit d'une banque, ce qui permet au prêteur de réduire le montant du capital réglementaire requis pour couvrir les actifs.

Les investisseurs reçoivent généralement un coupon à taux variable, offrant une prime fixe au-dessus du taux de financement au jour le jour sécurisé. Les rendements des SRT ont souvent dépassé 10 %.

Source : Les marchés de pointe

Selon le Malaysian Palm Oil Board (MPOB), les prix de l'huile de palme brute (CPO) devraient osciller autour de 4 000 RM la tonne d'ici la fin de l'année.

Le directeur général du MPOB, Datuk Ahmad Parveez Ghulam Kadir, a déclaré que les prix du CPO se situaient entre 3 800 et 4 200 RM la tonne l'année dernière.

« Nous avons observé une augmentation des niveaux de stock cette année, mais nous espérons que d'ici la fin de l'année, nos stocks resteront en dessous de deux millions de tonnes », a-t-il déclaré à Bernama en marge de la troisième Conférence sur les huiles végétales durables organisée par le Conseil des pays producteurs d'huile de palme (CPOPC).

Selon le conseil, la production de CPO de la Malaisie a augmenté de 2,9 % pour atteindre 1,89 million de tonnes en août 2024, contre 1,84 million de tonnes le mois précédent, tandis que les stocks de CPO ont augmenté de 2,5 % pour atteindre 953 145 tonnes contre 930 099 tonnes en juillet.

Il a ajouté que les exportations d'huile de palme ont chuté de 9,7% à 1,53 million de tonnes contre 1,69 million de tonnes en juillet.

Auparavant, Ahmad Parveez avait fait une présentation dans laquelle il avait souligné que MPOB travaillait activement pour répondre aux critères et aux exigences de traçabilité du règlement de l'Union européenne contre la déforestation (EUDR).

Il a expliqué que le MPOB effectue une cartographie de la canopée pour documenter les zones où le palmier à huile est cultivé.

« Nous devons être préparés, c’est pourquoi nous avons entrepris cette action. Grâce à l’imagerie satellite, nous pouvons identifier toutes les plantations de palmiers à huile.

« Nous pouvons faire la distinction entre le palmier à huile, le cocotier ou d’autres cultures en fonction des méthodes de plantation. De plus, en analysant l’espacement, nous pouvons estimer l’âge des arbres », a-t-il déclaré.

Source : Theedgemarkets

Evolution des actions américaines avant l'ouverture des marchés

Source : BarChart

Sous un second mandat de Trump – même sans contrôle républicain du Congrès – la vitesse de décarbonisation aux États-Unis ralentira en raison de l’affaiblissement de la réglementation énergétique et environnementale, du soutien financier aux énergies propres et du leadership international en matière de climat. Néanmoins, l’IRA a de bonnes chances de survivre compte tenu des avantages économiques qu’elle peut générer. Cependant, sans un écosystème global de politique climatique, le programme vert américain pourrait être occulté.

Pétrole et gaz

Nous pourrions assister à un renforcement de la domination américaine sur le secteur énergétique grâce à une augmentation de la production et des exportations de pétrole et de gaz. Cela implique notamment de promouvoir la production de GNL, contrairement au moratoire de Biden sur l'octroi de nouvelles licences d'exportation de GNL, qui a récemment été suspendu par un juge fédéral. Cela implique également l'annulation des réglementations sur le méthane et la simplification du processus d'autorisation pour les nouveaux projets d'exploration et d'infrastructures pétrolières et gazières.

IRA

Il est peu probable que l’IRA soit complètement abrogée. Seul le Congrès peut voter l’abrogation de l’IRA – ou de toute autre loi – et cela serait difficile à réaliser dans un Congrès divisé ou contrôlé par les démocrates. De plus, les États républicains ont été d’énormes bénéficiaires de l’IRA, avec environ 80 % des investissements annoncés dans les énergies propres qui ont été versés dans les circonscriptions républicaines du Congrès et ont créé des emplois verts.

La législation a également gagné en popularité auprès des entreprises et des investisseurs, qui seraient réticents à voir disparaître les incitations financières. Prenons l’exemple d’Obamacare : Trump était désireux de l’abolir lorsqu’il était président, mais le Congrès n’a pas été en mesure de l’abroger alors que la loi gagnait progressivement en popularité grâce à l’adhésion du public à ses avantages.

Cependant, la mise en œuvre de l’IRA deviendra plus difficile. Les règles d’admissibilité à certains crédits d’impôt pourraient devenir plus strictes, notamment en ce qui concerne l’utilisation de contenu produit localement pour la fabrication d’énergie propre. On ne s’attacherait pas vraiment à doter le personnel gouvernemental des connaissances nécessaires pour examiner les demandes de financement de l’énergie propre. En conséquence, nous pourrions voir des délais de demande plus longs, ce qui ralentirait le développement des projets.

De plus, même si l’IRA elle-même a de bonnes chances de survivre, jusqu’à 30 % des financements liés à l’énergie et au climat au titre de l’IRA risquent à divers degrés d’être réduits. Plusieurs crédits d’impôt, en particulier les crédits d’impôt pour les véhicules électriques (VE) grand public, dont les dépenses initiales sont estimées à 12 milliards de dollars, peuvent être réduits. Les 100 milliards de dollars de financements non fiscaux, y compris les prêts et les garanties de prêts du Bureau des programmes de prêts (LPO) du ministère de l’Énergie (DOE), ainsi que les subventions dédiées à la justice environnementale, pourraient également être réduits, voire bloqués. Le DOE a engagé environ 30 milliards de dollars de prêts et de garanties de prêts pour l’énergie propre aux entreprises, mais n’a commencé à prêter qu’environ 6,5 milliards de dollars.

Les crédits d’impôt qui devraient rester inchangés incluent notamment ceux pour le captage et le stockage du carbone (CSC), l’hydrogène, les énergies renouvelables, le nucléaire et l’industrie manufacturière (nous les analyserons plus en détail dans les sections suivantes). Il convient toutefois de noter que, comme les crédits d’impôt prévus par l’IRA ne sont pas plafonnés, les dépenses réelles peuvent être beaucoup plus élevées, ce qui pourrait accroître la pression sur la viabilité budgétaire et donc les compromis en matière de dépenses.

Répartition des estimations initiales de dépenses liées à l'énergie et au climat dans le cadre de l'IRA

Source : ING Research, Comité mixte sur la fiscalité, Sénateurs démocrates

Véhicules électriques

L'industrie des véhicules électriques a été le souffre-douleur de la campagne de Trump, son équipe ayant déclaré sur la plateforme politique républicaine qu'elle allait inverser la politique de Biden en matière de véhicules électriques et abandonner les objectifs nationaux de production et de vente de véhicules électriques.

Il est donc fort probable que les crédits d’impôt pour les véhicules électriques soient réduits. De plus, ces crédits d’impôt sont basés sur les consommateurs, et non sur les fabricants, et peuvent être abrogés plus facilement si les entreprises réagissent moins favorablement. Cela peut se faire en durcissant les critères d’éligibilité aux crédits d’impôt. Cela peut également se faire en plafonnant le nombre de véhicules électriques autorisés à bénéficier de crédits d’impôt.

De plus, le financement du développement du programme National Electric Vehicle Infrastructure (NEVI) dans le cadre de la loi sur l’investissement dans les infrastructures et l’emploi (IIJA) sera probablement réduit en raison de l’impopularité des véhicules électriques parmi les républicains et de la lenteur de la distribution des fonds aux projets.

Enfin, la règle la plus stricte jamais proposée par l'Agence de protection de l'environnement (EPA) sur les normes d'émissions des véhicules, visant à stimuler la demande de véhicules électriques, est également susceptible d'être annulée, même si les constructeurs automobiles ont peut-être déjà pris des décisions d'investissement pour réduire les émissions d'échappement.

Les constructeurs automobiles restent déterminés à électrifier leur flotte, malgré quelques retards récents dans les objectifs de production de véhicules électriques. Cependant, l'absence de soutien direct aux véhicules électriques, en particulier du côté des infrastructures, entraînerait un ralentissement global du rythme de déploiement.

Énergie renouvelable

Les mesures phares qui ont conduit au développement massif des technologies renouvelables et du financement de projets sont les crédits d'impôt pour la production d'énergie renouvelable (PTC) et les crédits d'impôt pour l'investissement (ITC). Adoptés respectivement en 1992 et 2005, les PTC et les ITC ont été prolongés dans le cadre de l'IRA jusqu'en 2032, mais à partir de 2025, ces crédits deviendront « technologiquement neutres » tant qu'un projet pourra démontrer qu'il a des émissions nulles ou négatives.

Cela signifie qu'un plus large éventail de technologies – notamment l'énergie solaire, éolienne, hydraulique, géothermique, marine, nucléaire et la récupération d'énergie des déchets – seront éligibles. Les installations de combustion et de gazéification (GC) peuvent également potentiellement bénéficier de ces crédits. Les crédits d'impôt neutres sur le plan technologique devraient commencer à disparaître progressivement après 2032, ou lorsque les émissions du secteur électrique américain seront tombées en dessous de 25 % du niveau d'émissions de 2022, selon la date la plus tardive.

Les crédits d’impôts neutres sur le plan technologique survivront probablement si Trump remporte la présidentielle mais que les républicains ne parviennent pas à contrôler le Congrès. En effet, même sous la première administration Trump, les ITC et PTC spécifiques à certaines technologies n’ont pas été abrogés et l’énergie solaire et éolienne a continué à se développer régulièrement. En outre, l’élargissement de l’éligibilité aux crédits d’impôts neutres sur le plan technologique peut bénéficier aux projets non renouvelables à zéro émission, une disposition qui pourrait être bien accueillie par les républicains.

Ces évolutions positives ne signifient pas que le secteur bénéficiera d’un soutien suffisant pour accélérer le développement de l’énergie propre. On peut s’attendre à moins d’efforts pour former à nouveau le personnel gouvernemental, construire des lignes de transmission ou réformer le réseau. Il pourrait également y avoir davantage de centrales électriques au gaz approuvées pour répondre à la demande croissante d’électricité.

Hydrogène et CCS

L'hydrogène (en particulier l'hydrogène bleu) et le captage et stockage du carbone (CSC) continueront de bénéficier d'un soutien continu, car ces technologies peuvent offrir des opportunités commerciales aux sociétés pétrolières et gazières et aux industries plus lourdes. Les pôles d'hydrogène et de CSC continueraient de se développer dans ce cas, les réformes des permis améliorant potentiellement les conditions réglementaires pour le développement de projets de CSC. Un risque potentiel à la baisse est que toute réduction des prêts ou des garanties de prêts du Bureau du programme de prêts du DOE (LPO) affecterait le financement de ces projets.

Minéraux critiques

Pour Trump, la délocalisation de la production et la protection des secteurs clés seraient une priorité. Cela impliquerait de renforcer les mesures protectionnistes, comme l’imposition de droits de douane sur les importations de batteries et de minéraux essentiels. Trump propose désormais d’imposer un droit de douane de 10 % sur tous les biens et de 60 % sur tous les biens chinois.

Une moindre concurrence aux États-Unis pourrait renforcer les chaînes d’approvisionnement nationales en énergie propre, mais des questions subsistent quant à la vitesse à laquelle elles pourront être mises en place. La domination absolue de la Chine dans le domaine des minéraux critiques signifie que les États-Unis pourraient être confrontés à des difficultés d’approvisionnement et qu’ils devront accélérer leurs partenariats avec d’autres fournisseurs. Ainsi, les États-Unis pourraient à court et moyen terme supporter des coûts plus élevés dans le cadre de la transition énergétique.

Règlement

Il y aurait des réductions substantielles des réglementations punitives qui limitent les activités économiques polluantes. Par exemple, il pourrait y avoir une annulation de la tentative de Biden d'imposer une taxe sur les émissions de méthane de l'industrie pétrolière et gazière. La règle de l'EPA sur les normes d'émissions des véhicules est également susceptible d'être annulée.

La réglementation récemment finalisée de l'EPA visant à réduire les émissions des centrales électriques au charbon et au gaz dans les années 2030, à moins que celles-ci ne puissent démontrer une réduction importante des émissions, risque également d'être annulée.

Leadership climatique

Quel que soit le parti qui contrôle le Congrès sous une seconde administration Trump, les États-Unis se retireraient du leadership international en matière de climat. Cela se traduirait par un deuxième retrait de l’Accord de Paris, par un retrait d’engagements potentiels tels que celui récemment (en cours de discussion) au Traité des Nations Unies pour mettre fin à la pollution plastique, par un blocage ou même une annulation des efforts visant à rendre obligatoire la divulgation des données climatiques et par une diminution de l’innovation dans les technologies énergétiques propres, entre autres.

Source : AP