Pré-ouverture de la Bourse de Londres : les actions en baisse en raison de la baisse de la confiance des consommateurs

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Résumé:

Les actions londoniennes devraient ouvrir en baisse, la confiance des consommateurs s'effritant et les dépenses en baisse après les vacances. Les principales mises à jour comprennent les objectifs de ventes révisés de Primark et la forte croissance des revenus de Harbour Energy.<br><br>

Les actions londoniennes devraient chuter à l'ouverture jeudi, les investisseurs s'inquiétant d'une détérioration de la confiance des consommateurs.

Le FTSE 100 devrait ouvrir en baisse d'environ 35 points.

Une enquête publiée plus tôt a montré que le sentiment des consommateurs britanniques s'est affaibli et a atteint de nouveaux plus bas, alors que la nouvelle année a démarré lentement.

Selon le dernier rapport de confiance des consommateurs du British Retail Consortium, les attentes pour les trois prochains mois se sont affaiblies dans un certain nombre de domaines.

La situation des finances personnelles est tombée à -4 en janvier, en baisse d'un point par rapport à décembre, tandis que l'état de l'économie s'est amélioré à -34 contre -27.

Les répondants ont également indiqué qu'ils avaient l'intention de dépenser moins maintenant que la période des fêtes était terminée. Les dépenses personnelles en matière de commerce de détail ont chuté de -3 à -9, tandis que les dépenses globales ont diminué de 11 à 4.

En revanche, les attentes en matière d’épargne personnelle au cours du trimestre en cours ont augmenté à -3 contre -5 un mois plus tôt.

Helen Dickinson, directrice générale du BRC, a déclaré : « Alors que le gouvernement met en garde contre des temps difficiles à venir, il n'est pas surprenant que le public ait attrapé le blues de janvier.

« Les inquiétudes sont plus prononcées parmi les générations plus âgées. La génération Z (18 à 27 ans) reste le seul groupe à s'attendre à une amélioration de l'économie, tandis que les deux tiers des 60 à 78 ans s'attendent à une détérioration de la situation.

« Les attentes en matière de dépenses de détail et de dépenses en général ont toutes deux considérablement diminué, même si une grande partie de cette baisse devrait se produire à la fin de la période de Noël, les gens se serrant la ceinture pour la nouvelle année. »

Dans l'actualité des entreprises, le détaillant de vêtements Primark vise désormais une croissance des ventes à un chiffre au cours de l'exercice 2025, après que le temps plus chaud de l'automne et la prudence des consommateurs ont nui aux revenus du Royaume-Uni au cours des 16 semaines précédant le 4 janvier.

La société, détenue par Associated British Foods, a déclaré qu'elle continuait de s'attendre à ce que la marge bénéficiaire d'exploitation ajustée reste globalement conforme au niveau de l'année dernière, car les marges brutes ont continué de s'améliorer et une bonne gestion des coûts a compensé l'inflation et l'augmentation des investissements.

Au Royaume-Uni, les ventes ont diminué de 4 %, avec des ventes à périmètre comparable en baisse de 6,4 %.

Le fournisseur d'instruments de précision Spectris a déclaré qu'il s'attend à dépasser les attentes du marché avec ses résultats 2024.

Dans une brève mise à jour commerciale, la société a déclaré que ses performances du quatrième trimestre étaient conformes aux attentes, mais qu'une solide « exécution opérationnelle » signifiait que le bénéfice d'exploitation ajusté pour l'année serait supérieur à la limite supérieure des prévisions des analystes, qui vont de 183,3 millions de livres sterling à 201 millions de livres sterling, bien que toujours en baisse par rapport aux 262,5 millions de livres sterling gagnés en 2023.

Harbour Energy a fait état d'un chiffre d'affaires considérablement plus élevé de 6,1 milliards de dollars pour 2024 dans une mise à jour, grâce à une augmentation de 40 % de la production suite à l'achèvement de l'acquisition de Wintershall Dea, bien que le bénéfice après impôts devrait être impacté par des charges comptables hors trésorerie liées aux changements du régime fiscal britannique.

Pour 2025, Harbour a déclaré qu'elle prévoyait une production sensiblement plus élevée de 450 000 à 475 000 barils d'équivalent pétrole par jour et des coûts d'exploitation unitaires inférieurs, avec un flux de trésorerie disponible estimé à 1 milliard de dollars sur la base des hypothèses actuelles de prix des matières premières.

Source : Sharecast

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Le cycle de baisse des taux de la Riksbank suédoise touche à sa fin alors que l'économie montre des signes de vie

ING

Économique

Nous nous attendons à ce que la Riksbank réduise ses taux à deux reprises, dont une fois ce mois-ci

Les indicateurs de confiance – qu’il s’agisse de la confiance des consommateurs, des indices des directeurs d’achats ou de l’enquête de conjoncture – ont montré une amélioration constante jusqu’en 2024. Le marché immobilier rebondit également. N’oubliez pas que la Suède a une prévalence particulièrement élevée de prêts à taux variable, ce qui signifie que les hausses de taux frappent plus rapidement que dans les pays, notamment les États-Unis, où la dette à taux fixe est plus courante. Le même phénomène est vrai dans l’autre sens, et la mise en œuvre rapide des baisses de taux a stimulé les transactions, la confiance et les prix.

Jusqu'à présent, cette tendance ne s'est pas encore largement reflétée dans les données économiques concrètes. Le chômage n'augmente plus, mais reste relativement élevé, se situant structurellement au-dessus de la moyenne pré-Covid. La consommation des ménages a rebondi en novembre, même s'il est trop tôt pour affirmer qu'il s'agit du début d'une tendance.

En bref, même si la Riksbank s'attend à une reprise de la demande cette année, il est encore trop tôt pour le dire. En parallèle, l'inflation a continué de sous-estimer les prévisions de la Riksbank. Le CPIF hors énergie s'est établi à 2 % en décembre, en deçà des dernières projections de la Riksbank.

Si l'on ajoute à cela les risques liés à la guerre commerciale du président américain Donald Trump pour l'économie suédoise, relativement orientée vers l'exportation, nous pensons qu'il y a une marge pour une réduction la semaine prochaine et une autre cette année, ramenant finalement le taux directeur à 2 %, légèrement en dessous des prévisions de la Riksbank pour l'année.

Le chômage reste élevé

Le cycle de baisse des taux de la Riksbank suédoise touche à sa fin alors que l'économie montre des signes de vie_1

Un SEK plus faible est-il si indésirable ?

La parité EUR/SEK, qu’elle soit historique ou implicite, a continué de chuter vers les niveaux de 2021, les marchés ayant du mal à trouver un catalyseur pour la divergence. L’une des raisons est la relative similitude des conclusions concernant l’impact des droits de douane américains : la couronne suivrait simplement l’euro en se dépréciant par rapport au dollar, comme elle l’a fait ces derniers mois. L’autre raison est que la Riksbank et la Banque centrale européenne ont toutes deux donné un sentiment de prévisibilité quant aux prochaines mesures politiques.

Les marchés anticipent une hausse de 20 pb environ pour cette réunion, et nous voyons donc un potentiel de hausse pour l'EUR/SEK la semaine prochaine et quelques signes de reprise dans la volatilité. Plus important encore, l'incertitude persistante autour du commerce mondial devrait maintenir la Riksbank dans une position accommodante. Cela devrait donner aux marchés une plus grande flexibilité pour intégrer de nouvelles baisses de taux en Suède en fonction de l'orientation du protectionnisme de Trump.

La Riksbank a passé les deux dernières années à déplorer la faiblesse de sa monnaie, mais la baisse de l'inflation, l'accent mis sur la croissance et les risques d'un choc sur les exportations pourraient bien rendre la Riksbank plus tolérante à une nouvelle dépréciation de la SEK.

Dans l’ensemble, nous voyons des risques de hausse pour l’EUR/SEK, qui pourrait revenir à 11,60 en raison d’une plus grande volatilité du marché au cours des premières semaines de la présidence de Trump.

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Changements de pouvoir et progrès en Asie centrale

Cohen

Économique

Tout en maintenant des relations équilibrées avec la Russie et la Chine, les cinq États ont renforcé leurs liens avec l’Azerbaïdjan, la Turquie et l’UE grâce à des initiatives d’infrastructure majeures comme le corridor central. Même au milieu des défis politiques intérieurs, les dirigeants d’Asie centrale naviguent avec succès dans des courants géopolitiques complexes tout en faisant progresser l’intégration économique.

En 2024, l’Asie centrale a connu une croissance économique et a évité les conflits malgré la guerre en cours en Ukraine voisine. L’année a été marquée par de fréquentes réunions des cinq présidents dans le cadre du C5 désormais établi et par des développements positifs visant à améliorer la connectivité Est-Ouest, l’Union européenne, la Chine et les banques multilatérales de développement promettant un financement des infrastructures pour le corridor central.

La coopération politique et économique en Asie centrale s'est intensifiée en 2024, notamment dans les domaines des transports, du commerce et de l'agriculture. Selon les Perspectives de développement de l'Asie de septembre 2024 de la Banque asiatique de développement , la croissance du PIB devrait s'élever à 3,6 % au Kazakhstan, 6,3 % en République kirghize, 6,5 % au Tadjikistan, 6,5 % au Turkménistan et 6,0 % en Ouzbékistan en 2024. L'inflation devrait se situer entre 5 et 10 %.

En 2024, la diplomatie régionale s’est concentrée sur la sixième réunion consultative annuelle des chefs d’État d’Asie centrale, qui s’est tenue à Astana en août. Le sommet annuel de l’Organisation de coopération de Shanghai s’est également tenu à Astana les 3 et 4 juillet. Les réunions bilatérales du C5+1 ont notamment eu lieu avec le Premier ministre indien Narendra Modi en janvier, le Premier ministre japonais de l’époque, Fumio Kishida, en août, et le chancelier allemand Olaf Scholz en septembre. En tant que ministre britannique des Affaires étrangères, David Cameron s’est rendu dans les cinq pays ainsi qu’en Mongolie en avril.

Le président chinois Xi Jinping s'est rendu au Kazakhstan en juillet pour la cinquième fois depuis 2012, ce qui fait du Kazakhstan la deuxième destination la plus visitée après la Russie lors des voyages présidentiels de Xi Jinping. Il y a réaffirmé son soutien à l'intégrité territoriale du Kazakhstan. Le président Xi s'est ensuite rendu à Douchanbé, où il a souligné l' approfondissement des relations entre la Chine et le Tadjikistan. Le 30 mars, les ministres de haut rang du C5 et de la Chine ont inauguré le secrétariat du mécanisme de coopération Chine-Asie centrale à Xi'an.

Le président russe Vladimir Poutine s'est également rendu en Asie centrale, notamment au Turkménistan, où il a effectué une visite personnelle, une visite rare . Mais l'impression générale est que l'Asie centrale fait preuve d'une plus grande confiance en tant que région de moyenne puissance. Les voisins restent puissants, mais le statut de partenaire principal de la Russie continue de diminuer.

Le chef d'État qui effectue le plus de visites en Asie centrale est le président azerbaïdjanais Ilham Aliyev. S'adressant au sommet du C5 en août 2024, Aliyev a déclaré qu'il s'agissait de sa seizième visite en Asie centrale depuis 2022. L'Azerbaïdjan coopère notamment avec le Kazakhstan et l'Ouzbékistan pour organiser des liaisons numériques, des pipelines et d'autres liaisons transcaspiennes.

Le renforcement des relations avec l'Azerbaïdjan s'inscrit dans le cadre de la transformation de l' Organisation des États turcs , qui est passée d'une association culturelle à un bloc politique, économique et sécuritaire. L'Organisation des États turcs est composée de la Turquie, de l'Azerbaïdjan, du Kazakhstan, de la République kirghize et de l'Ouzbékistan en tant que membres à part entière et de la Hongrie, du Turkménistan et de la République turque de Chypre du Nord en tant qu'observateurs.

Les liaisons ferroviaires les plus importantes de l'Asie centrale avec l'Azerbaïdjan et la Turquie sont liées au corridor ferroviaire central entre l'Europe et la Chine, qui doit passer par l'Azerbaïdjan si l'on veut éviter la Russie et l'Iran. La Banque européenne pour la reconstruction et le développement a estimé en 2023 que le coût total de l'amélioration des infrastructures s'élèverait à 18,5 milliards d'euros (18,9 milliards de dollars), un investissement dont on a cruellement besoin pour améliorer le réseau transcaspien central.

En 2024, l’Union européenne a pris l’initiative de promettre des financements, d’organiser des réunions avec les parties prenantes et de préparer des études de faisabilité pour les principaux projets d’infrastructures en Asie centrale. La Banque mondiale, la Banque asiatique de développement, la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures, la Banque islamique de développement et diverses agences spécialisées ont également œuvré à la fourniture d’une assistance financière et technique.

Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, la Chine était réticente à promouvoir activement les routes du corridor central, mais cela a changé en 2024. L'investissement chinois dans le port en eau profonde d'Anaklia en Géorgie , le lancement le 27 décembre de la ligne ferroviaire Kashi-Andijan , l' adhésion de la China Railway Container Transport Corporation à la coentreprise multimodale du corridor central et la relance des services de fret Chine-Afghanistan indiquent tous une position plus proactive.

La Chine a été particulièrement active au Tadjikistan, où des craintes de dépendance à la dette ont été exprimées. La situation politique intérieure du Tadjikistan a été dominée après la mi-2024 par un prétendu coup d'État, suivi d'une série d' arrestations très médiatisées . Certains commentateurs se demandent s'il s'agissait d'une véritable tentative de coup d'État ou simplement du président Emomali Rahmon qui a éliminé des opposants potentiels à la succession présidentielle de son fils, Rustam Emomali.

En décembre 2024, le Tadjikistan a reçu un coup de pouce financier pour le barrage de Rogun lorsque la Banque mondiale a approuvé une subvention de 350 millions de dollars . Cela a été suivi par un prêt de 270 millions de dollars de la Banque asiatique d'investissement pour les infrastructures et une ligne de crédit koweïtienne de 100 millions de dollars . Les avantages économiques du barrage restent contestés .

Au Kirghizstan, des tentatives d'assassinat ont été signalées contre le président Sadyr Japarov et le chef du Comité d'État pour la sécurité nationale. Le président a limogé le Premier ministre Akylbek Japarov en décembre. On ignore si son limogeage est dû à sa corruption ou à sa lutte contre la corruption.

Le financement de la partie kirghize de la ligne ferroviaire Kashi-Andijan n’était pas encore clair en 2024, même si certains rapports suggéraient que le gouvernement était prêt à accepter un prêt chinois de 2,35 milliards de dollars pour financer la construction. La République kirghize a conclu un accord avec le Kazakhstan et l’Ouzbékistan pour financer conjointement la construction du barrage de Kambarata. D’un coût estimé entre 5 et 6 milliards de dollars, il s’agira du plus grand barrage de la République kirghize et contribuera à résoudre les problèmes de gestion de l’eau dans les trois pays.

L’impression générale qui se dégage de 2024 est que les dirigeants d’Asie centrale font preuve d’un leadership économique solide et parviennent à équilibrer les relations politiques avec la Russie, la Chine, l’Europe et la Turquie dans un contexte d’instabilité potentielle en Afghanistan, en Iran et en Ukraine . En 2024, la coopération régionale s’est régulièrement améliorée et les économies d’Asie centrale sont restées stables, deux évolutions positives qui devraient se poursuivre en 2025.

Source : Eastasiaforum

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Prévisions de prix EUR/JPY : le cross maintient une ambiance haussière au-dessus de 163,00 avant la décision de la BoJ sur les taux

Michelle

Économique

Forex

La paire EUR/JPY poursuit son rallye à près de 163,05 au cours des premières heures de négociation européennes jeudi. La hausse de la paire est renforcée par l'appétit pour le risque sur les marchés financiers. Les investisseurs surveilleront de près la décision de la Banque du Japon (BoJ) sur les taux d'intérêt vendredi pour de nouveaux catalyseurs.

Les traders ont estimé à près de 90 % la probabilité que la banque centrale japonaise augmente ses taux d'intérêt de 0,25 % à 0,50 % à la fin de la réunion des 23 et 24 janvier, ce qui serait le niveau le plus élevé depuis la crise financière mondiale de 2008.

Techniquement, la paire EUR/JPY conserve une dynamique haussière sur le graphique de 4 heures, car le cross est bien soutenu au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) clé sur 100 périodes. La dynamique à la hausse est soutenue par l'indice de force relative (RSI), qui se situe au-dessus de la ligne médiane près de 58,05, indiquant que la poursuite de la hausse semble favorable.

La première barrière à la hausse pour l'EUR/JPY émerge à proximité de 163,55, la limite supérieure des bandes de Bollinger. Le prochain niveau de résistance potentiel se situe au niveau psychologique de 164,00. Plus au nord, le prochain obstacle à surveiller est 164,55, le plus haut du 5 janvier.

De l'autre côté, le niveau de support initial pour le cross est situé à 162,32, le plus haut du 20 janvier. Toute vente ultérieure en dessous du niveau mentionné pourrait entraîner une chute à 161,87, l'EMA à 100 périodes. Le prochain niveau de contention est observé à 160,96, le plus bas du 21 janvier.

Source : FXSTREET

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FX Daily : L'optimisme timide face aux tarifs douaniers maintient le dollar sous pression

ING

Forex

USD : le débat sur l'impôt sur les sociétés au centre des débats

Le deuxième jour de mandat de Donald Trump a été dominé par la menace d’une refonte du système fiscal des multinationales. Dans le cadre d’un mémorandum publié lundi, le président a chargé le Trésor américain d’enquêter sur les impôts discriminatoires à l’encontre des citoyens ou des entreprises américaines. En plus de la possibilité évoquée de se retirer de l’accord de l’OCDE sur un impôt minimum sur les sociétés, les États-Unis envisagent une double imposition de certaines personnes et entreprises étrangères établies aux États-Unis. Il est certes difficile de tirer des conclusions sur la réalité de cette menace, ou sur ses implications pour les entreprises américaines et étrangères pour l’instant. Il s’agit probablement d’un niveau supplémentaire d’incertitude auquel les marchés s’habituent.

Sur le sujet brûlant des tarifs douaniers, l'attention est restée centrée sur le Canada et le Mexique après la menace de lundi d'imposer des tarifs de 25 %. Après une nouvelle vague de faiblesse du dollar lors de la séance américaine d'hier, le CAD et le MXN se négocient désormais environ 1 % plus haut que vendredi. Nous interprétons cela comme un signal que les marchés sont toujours réticents à intégrer l'ampleur de l'impact des tarifs douaniers, et s'accrochent peut-être encore à l'espoir que les tarifs douaniers seront encore retardés grâce à une certaine coopération sur les migrations. Pour l'instant, le Canada s'est engagé à riposter, mais le Premier ministre sortant Justin Trudeau a également souligné qu'éviter les tarifs douaniers était la priorité. Les risques de baisse pour le CAD et le MXN restent élevés.

Le calendrier américain d'aujourd'hui ne comprend que l'indice avancé et les demandes de prêts hypothécaires MBA, qui au cours de la semaine se terminant le 10 janvier (publiées la semaine dernière) ont bondi de 33 %, soit le plus haut niveau depuis mars 2020. Nous verrons si les marchés ont la volonté de ramener les rendements du Trésor à 10 ans à 4,50 %, ce qui peut contribuer à la faiblesse de la dynamique du dollar. Notre équipe de taux reste baissière sur les UST au-delà du très court terme, ce qui correspond à notre opinion selon laquelle le dollar peut résister à des restrictions de positionnement temporaires.

EUR : 1,050 serait un niveau extensible

Pour la deuxième journée consécutive, la paire EUR/USD a bénéficié du soutien d’une baisse du dollar mais est tombée en deçà de la barre des 1,0440. Il semble toujours y avoir une certaine résistance pour ramener la paire vers la barre des 1,0450-1,050, ce qui comblerait l’écart avec sa juste valeur à court terme, que nous estimons actuellement à 1,0580. En fait, 1,050 marquerait un changement de tendance vers l’élimination de la plupart des risques liés aux tarifs douaniers de Trump dans la zone euro. C’est probablement prématuré.

En ce qui concerne l'actualité intérieure de la zone euro, plusieurs membres de la Banque centrale européenne (BCE) s'expriment à Davos, dont la présidente Christine Lagarde, François Villeroy, Klaas Knot et Olli Rehn. Hier, le gouverneur de la Bundesbank, Joachim Nagel, a confirmé que la BCE devrait réduire ses taux de 25 pb la semaine prochaine et a réitéré l'opinion largement partagée selon laquelle d'autres baisses pourraient suivre. Il est généralement considéré comme l'un des membres les plus agressifs du Conseil des gouverneurs, ce qui constitue un autre signe qu'il n'y a plus de résistance au front accommodant.

Nous nous attendons à ce que les commentaires d'aujourd'hui suivent la même ligne et que les marchés consolident leurs attentes de quatre baisses de taux de la BCE cette année.

NZD : les données sur l'inflation ouvrent la voie à une baisse d'un demi-point

La Nouvelle-Zélande a publié dans la nuit les chiffres de l'inflation du quatrième trimestre. L'IPC global est resté stable à 2,2% contre 2,1% attendu, tandis que l'indice des biens non négociables, étroitement surveillé, a ralenti légèrement plus vite que prévu, passant de 4,9% à 4,5%, le niveau le plus bas depuis le quatrième trimestre 2021 et 0,2% en dessous des projections de novembre de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande.

Cet ensemble de chiffres ouvre la voie à une baisse de taux de 50 pb de la RBNZ lors de la réunion du 19 février, que les marchés ont désormais pleinement intégrée. Nous nous attendons à ce que cette baisse de 50 pb soit suivie d'au moins deux autres baisses de 25 pb pour porter les taux à 3,25 %, car la RBNZ suit le changement généralisé des banques centrales vers des préoccupations de croissance et devrait être désireuse d'anticiper certains assouplissements.

À court terme, la paire NZD/USD pourrait trouver un certain soutien au-delà de la barre des 0,570, car les marchés considèrent que les risques liés aux droits de douane américains sur la Chine sont provisoirement plus faibles. Le NZD a été le plus gros short du G10 selon les dernières données de positionnement de la CFTC, de sorte que le contexte technique est favorable malgré le récent rebond. En fin de compte, le programme commercial de Trump déterminera dans quelle mesure la paire NZD/USD peut se redresser. D'un point de vue national, la RBNZ ne devrait apporter que peu de soutien à sa monnaie.

CEE : l'appétit pour le risque soutient les devises régionales

Aujourd'hui, nous verrons les premières données de la semaine dans la région CEE. En Pologne, les données sur le marché du travail et la production industrielle pour décembre seront publiées, et demain, nous verrons les ventes au détail. Les données de l'économie réelle de décembre devraient indiquer une reprise continue, bien que progressive, de l'économie polonaise. L'évolution d'une année sur l'autre de la production industrielle et des ventes au détail devrait être légèrement plus forte qu'en novembre dans un contexte de calendrier plus favorable (nombre de jours ouvrables).

Le marché des marchés émergents continue de se redresser après les gros titres sur les tarifs douaniers et de passer en mode risque. L'Europe centrale et orientale en particulier a connu une autre bonne journée hier, la CZK surperformant cette fois-ci ses pairs. L'EUR/CZK a effacé la plupart des gains après une inflation étonnamment faible la semaine dernière et a clôturé en dessous de 25,150, bien en dessous des prévisions de la Banque nationale tchèque. Nous pourrions entendre les banquiers centraux plus tard cette semaine avant le début de la période de black-out jeudi prochain. Nous nous attendons à un ton accommodant en raison d'une inflation plus faible, ce qui devrait à nouveau pousser l'EUR/CZK à la hausse. Les faibles niveaux actuels pourraient être attrayants pour le marché avant la réunion de la CNB en février, où nous prévoyons une baisse des taux. Néanmoins, les valorisations indiquent une hausse de l'EUR/CZK autour de 25,350-400. Nous considérons donc le mouvement actuel comme un bruit provenant de l'environnement mondial et restons négatifs sur la CZK.

L'EUR/PLN a clôturé avec succès hier sous le niveau clé de 4,250. Contrairement à ce que dit la CNB, la politique agressive de la Banque nationale de Pologne devrait soutenir le PLN, comme nous l'avons évoqué plus tôt. Bien que nous observions toujours une certaine dispersion entre les taux et les devises, nous considérons que les niveaux actuels sont plus équitables que ceux de l'EUR/CZK. D'un autre côté, pour un mouvement plus important à la baisse, nous aurions probablement besoin d'une réévaluation plus agressive sur le marché des taux. Dans le même temps, le marché a résisté à l'idée de surévaluer de nouvelles baisses après la conférence de presse de la NBP la semaine dernière.

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L'USD/CHF se consolide autour de la zone 0,9060-0,9065, au-dessus du plus bas de deux semaines enregistré mercredi

Glendon

Économique

Forex

La paire USD/CHF peine à capitaliser sur le modeste rebond de la veille depuis la zone 0,9035-0,9030, soit un plus bas de deux semaines, et oscille dans une fourchette étroite au cours de la séance asiatique de jeudi. Les prix au comptant se négocient actuellement autour de la région 0,9060, quasiment inchangés pour la journée dans un contexte de faible évolution des prix du dollar américain (USD).

L'indice USD (DXY), qui suit le billet vert par rapport à un panier de devises, peine à capitaliser sur le rebond de la nuit depuis le plus bas mensuel, alors que l'on parie que la Réserve fédérale (Fed) réduira ses taux d'intérêt à deux reprises cette année. Cela dit, une hausse des rendements des obligations du Trésor américain agit comme un vent arrière pour le dollar, ce qui, à son tour, semble apporter un soutien à la paire USD/CHF.

Dans le même temps, les propos ultra-accommodants du président de la Banque nationale suisse (BNS), Martin Schlegel, ouvrant la voie à des taux d'intérêt négatifs, pourraient continuer à peser sur le franc suisse. En outre, le ton haussier sous-jacent des marchés actions pourrait affaiblir le CHF, valeur refuge, et contribuer à limiter davantage toute baisse significative de la paire USD/CHF.

Les traders semblent également réticents et pourraient choisir d'attendre en coulisses, avant le discours du président américain Donald Trump au Forum économique mondial, des annonces plus concrètes sur les tarifs douaniers. Cela pourrait à son tour accroître la volatilité sur les marchés financiers mondiaux et influencer la dynamique des prix du dollar, ce qui, à son tour, devrait donner une impulsion significative à la paire USD/CHF .

Les traders suivront également jeudi les données hebdomadaires sur les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis, attendues plus tard au cours de la première session nord-américaine. Néanmoins, le contexte fondamental susmentionné justifie la prudence avant de se positionner pour une extension du récent recul par rapport à la barre des 0,9200, soit le niveau le plus élevé depuis mai 2024 atteint plus tôt ce mois-ci.

Source : FXSTREET

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Christine Lagarde, présidente de la BCE : la croissance économique est confrontée à des risques de baisse et appelle à des progrès constants

Owen Li

Opinions des traders

Le 22 janvier, Lagarde, résidente de l'ECBP, a prononcé son dernier discours, dont les détails sont les suivants :

L'économie européenne est confrontée à certains risques de détérioration. Si les ajustements de la politique monétaire de la BCE visent à insuffler plus de vitalité à l'économie, les performances actuelles restent moroses. Cependant, les baisses progressives des taux d'intérêt devraient assurer un environnement macroéconomique stable et apporter plus de certitude au marché. Les principaux défis à la croissance économique européenne comprennent les fluctuations des prix de l'énergie, la dépréciation de l'euro et les incertitudes liées au commerce international. La menace potentielle de droits de douane américains sur les exportations européennes pourrait encore entraver le potentiel d'exportation. Néanmoins, la BCE et les responsables économiques de l'UE ont déclaré qu'ils étaient prêts à faire face à ces chocs extérieurs et à prendre des mesures pour préserver les intérêts économiques de l'Europe.

Malgré une légère hausse de l'inflation fin 2024, la BCE reste confiante quant à la réalisation de son objectif d'inflation de 2 % d'ici 2025. L'inflation dans le secteur des services et la croissance des salaires restent des préoccupations majeures, en particulier cette dernière, qui pourrait déclencher de nouvelles hausses de prix. Cependant, la BCE surveille de près les « facteurs retardataires » tels que les services, l'énergie et les salaires pour s'assurer que les niveaux de prix baissent comme prévu. La stratégie de baisse progressive des taux de la BCE vise également à répondre aux pressions inflationnistes tout en évitant les impacts négatifs sur la croissance économique. En 2024, la BCE a mis en œuvre plusieurs baisses de taux et prévoit d'ajuster le taux directeur plus près de la fourchette neutre à l'avenir. Cet ajustement offrira un meilleur amortissement à l'économie de la zone euro et réduira les risques de fluctuations de l'inflation.

Le faible taux de chômage aux États-Unis et la quasi-totalité de ses capacités économiques sont les signes d'une économie « surchauffée », où les politiques commerciales protectionnistes pourraient encore faire grimper les coûts et, à terme, les répercuter sur les consommateurs. En revanche, le marché du travail européen reste relativement stable, même si les chocs extérieurs ne doivent pas être sous-estimés. Le développement sain du marché du travail européen est étroitement lié à des ajustements politiques opportuns. Actuellement, la forte croissance des salaires indique une forte demande de main-d'œuvre, qui soutient les dépenses de consommation et l'économie dans son ensemble. Cependant, si cette croissance devient incontrôlée, elle pourrait encore aggraver l'inflation. Par conséquent, l'équilibre entre la création d'emplois et le contrôle de la croissance des salaires reste une priorité pour la BCE.

Source : Banque centrale européenne

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Source : Sharecast

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Le chômage reste élevé

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Source : Eastasiaforum

Prévisions de prix EUR/JPY : le cross maintient une ambiance haussière au-dessus de 163,00 avant la décision de la BoJ sur les taux

Source : FXSTREET

FX Daily : L'optimisme timide face aux tarifs douaniers maintient le dollar sous pression

USD : le débat sur l'impôt sur les sociétés au centre des débats

EUR : 1,050 serait un niveau extensible

NZD : les données sur l'inflation ouvrent la voie à une baisse d'un demi-point

CEE : l'appétit pour le risque soutient les devises régionales

L'USD/CHF se consolide autour de la zone 0,9060-0,9065, au-dessus du plus bas de deux semaines enregistré mercredi

Source : FXSTREET

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