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[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Focus du jour]

(14 janvier) : Les Émirats arabes unis prévoient un méga projet d'énergie solaire et de batteries de 6 milliards de dollars (27,03 milliards de RM) pour fournir une alimentation électrique ininterrompue alors qu'ils visent une augmentation rapide de l'énergie propre.

Le projet Masdar, contrôlé par l'État d'Abou Dhabi, va construire 5,2 GW de nouvelles capacités solaires, a déclaré le directeur d'exploitation Abdulaziz Alobaidli. Il sera relié à un système de stockage par batterie qui, une fois terminé en 2027, ferait de ce projet l'une des plus grandes installations de ce type au monde.

Le projet vise à résoudre un problème crucial dans le domaine des énergies renouvelables : l'approvisionnement peut être instable en période de forte demande en raison de la dépendance au rayonnement solaire et au vent. Les entreprises tentent de résoudre le problème en utilisant des batteries pour stocker l'énergie qui peut être injectée dans les réseaux électriques en cas de besoin.

L'installation « transformera l'énergie renouvelable en énergie de base », a déclaré le président de Masdar, Sultan Al Jaber, qui est également PDG d'Abu Dhabi National Oil Co. « C'est une première étape qui pourrait devenir un pas de géant. »

Les Émirats arabes unis, premier État du Golfe à s’être fixé comme objectif d’atteindre zéro émission nette de carbone d’ici 2050, construisent des installations solaires et exploitent des réacteurs nucléaires pour réduire leur dépendance aux hydrocarbures pour leur production d’électricité. Ils cherchent à ajouter davantage d’installations solaires et de sites de stockage de batteries, car ce pays riche en pétrole vise à produire davantage d’électricité sans émissions de carbone.

Le projet, qui sera construit sur une superficie de 90 km2 dans le désert d'Abou Dhabi, sera financé par un mélange de dette et de fonds propres, a déclaré M. Alobaidli de Masdar. La compagnie d'électricité et d'eau Emirates Water and Electricity Co sera également impliquée, a déclaré M. Al Jaber.

Masdar vise un stockage par batterie de 19 GWh pour l'installation, a déclaré le président. Le projet de stockage d'énergie solaire Gemini d'Arevia Power et Quinbrook dans le Nevada aux États-Unis, qui a une capacité de stockage de 1,4 GWh, est actuellement le plus grand projet solaire et de batteries au monde, selon BloombergNEF.

« Il s'agit d'un plan ambitieux et, selon la date à laquelle il sera construit, il pourrait s'agir du plus grand projet d'énergie solaire et de stockage au monde à ce moment-là », a déclaré Jenny Chase, analyste chez BNEF.

D’autres pays du Golfe suivent le même chemin. L’Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole, construit des projets solaires et éoliens pour augmenter la part des énergies renouvelables dans son réseau électrique. Pourtant, le pétrole brut reste l’épine dorsale de l’économie de la plupart de ces pays.

Source : Theedgemarkets

L'AUD/JPY augmente alors que le dollar australien reçoit le soutien des prix élevés des matières premières.

L'indice ASX 200 a augmenté de 0,48% à environ 8 230 mardi en raison de l'amélioration des valeurs minières et énergétiques.

Les traders spéculent que la BoJ pourrait reporter la hausse des taux jusqu'en avril, car elle cherche à obtenir une croissance soutenue des salaires avant d'agir.

L'AUD/JPY gagne du terrain pour la deuxième journée consécutive, s'échangeant autour de 97,60 points pendant les heures européennes mardi. La hausse de l'AUD/JPY est attribuée à l'amélioration du dollar australien (AUD) dans un contexte de prix élevés des matières premières.

L'indice SP/ASX 200 a également progressé de 0,48% à environ 8 230 points mardi, mettant fin à une séquence de trois jours de baisse. Les valeurs minières et énergétiques ont mené la reprise, tandis que les actions australiennes ont suivi les gains de la nuit à Wall Street, où les investisseurs ont déplacé leur attention des valeurs technologiques à grande capitalisation vers d'autres secteurs.

De plus, la paire AUD/JPY s'apprécie alors que l'AUD, sensible au risque, reçoit le soutien d'un sentiment de risque après que les rapports selon lesquels l'équipe économique du président élu américain Donald Trump envisage une augmentation progressive des tarifs d'importation ont renforcé la confiance des investisseurs.

Selon Bloomberg, la nouvelle administration Trump envisage une approche progressive pour la mise en œuvre des tarifs douaniers, visant à empêcher une forte hausse de l'inflation tout en gérant les ajustements de la politique commerciale.

Le yen japonais (JPY) est également sous pression en raison de l'incertitude entourant le calendrier de la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon (BoJ). Les acteurs du marché spéculent que la BoJ pourrait reporter la hausse des taux jusqu'en avril, en attendant la confirmation d'une croissance soutenue des salaires lors des négociations de printemps.

Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, a déclaré mardi qu'il ne ferait pas de lien direct entre le discours d'investiture du président Trump et la décision de la BoJ de relever ou non les taux en janvier. M. Himino a souligné que lorsque le moment sera venu, la BoJ devra ajuster sa politique sans délai.

Concernant le discours de Trump, Himino a exprimé son intention d'analyser de près le calendrier et l'équilibre des mesures politiques de la nouvelle administration américaine et de voir si de nouvelles informations non communiquées auparavant émergeraient.

FAQ sur le sentiment de risque

Que signifient les termes « risk-on » et « risk-off » lorsqu’ils font référence au sentiment sur les marchés financiers ?

Dans le jargon financier, les deux termes couramment utilisés « risk-on » et « risk off » font référence au niveau de risque que les investisseurs sont prêts à supporter pendant la période de référence. Dans un marché « risk-on », les investisseurs sont optimistes quant à l'avenir et plus disposés à acheter des actifs risqués. Dans un marché « risk-off », les investisseurs commencent à « jouer la sécurité » parce qu'ils sont inquiets pour l'avenir et achètent donc des actifs moins risqués qui sont plus sûrs de rapporter un rendement, même s'il est relativement modeste.

Quels sont les actifs clés à suivre pour comprendre la dynamique du sentiment de risque ?

En règle générale, en période de « risque », les marchés boursiers augmentent, la plupart des matières premières – à l’exception de l’or – gagnent également en valeur, car elles bénéficient de perspectives de croissance positives. Les devises des pays qui sont de gros exportateurs de matières premières se renforcent en raison de la demande accrue, et les crypto-monnaies augmentent. Dans un marché « sans risque », les obligations augmentent – ​​en particulier les principales obligations d’État – l’or brille et les devises refuges telles que le yen japonais, le franc suisse et le dollar américain en profitent toutes.

Quelles devises se renforcent lorsque le sentiment est « favorable au risque » ?

Le dollar australien (AUD), le dollar canadien (CAD), le dollar néo-zélandais (NZD) et les devises mineures comme le rouble (RUB) et le rand sud-africain (ZAR) ont tous tendance à augmenter sur les marchés « à risque ». Cela s’explique par le fait que les économies de ces devises dépendent fortement des exportations de matières premières pour leur croissance, et que les prix des matières premières ont tendance à augmenter pendant les périodes de risque. En effet, les investisseurs prévoient une demande accrue de matières premières à l’avenir en raison de l’intensification de l’activité économique.

Quelles devises se renforcent lorsque le sentiment est « anti-risque » ?

Les principales devises qui ont tendance à s'apprécier en période d'aversion au risque sont le dollar américain (USD), le yen japonais (JPY) et le franc suisse (CHF). Le dollar américain, parce qu'il est la monnaie de réserve mondiale et parce qu'en temps de crise, les investisseurs achètent des obligations du gouvernement américain, considérées comme sûres car il est peu probable que la plus grande économie du monde fasse défaut. Le yen, en raison de la demande accrue d'obligations du gouvernement japonais, car une grande partie d'entre elles sont détenues par des investisseurs nationaux qui ne sont pas susceptibles de s'en débarrasser, même en cas de crise. Le franc suisse, parce que la législation bancaire suisse stricte offre aux investisseurs une meilleure protection du capital.

Source : FXSTREET

Le prix de l'or met fin à la baisse de lundi et rejoint à nouveau les gains de mardi.

Des sources au sein de l’administration Trump ont révélé qu’une introduction progressive de tarifs douaniers était envisagée pour éviter un choc inflationniste.

L'or teste la barrière haussière dans une formation de fanion à plus long terme.

Le prix de l'or (XAU/USD) a mis un terme à sa mauvaise performance de lundi, alors que les inquiétudes concernant les taux directeurs de la Réserve fédérale (Fed) ont pris le dessus, se redressant légèrement et se négociant à près de 2 670 $ au moment de la rédaction de cet article mardi. Ce sentiment se transforme à nouveau en un soupir de soulagement suite aux gros titres selon lesquels l'administration du président élu Donald Trump envisage une mise en œuvre très progressive de ses plans de tarifs douaniers. Des sources proches du dossier ont révélé que l'administration Trump est très préoccupée par un choc inflationniste et veut l'éviter à tout prix.

Du côté des données économiques , quelques mises en garde s'imposent. Après la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) mercredi aux États-Unis, l'indice des prix à la production (IPP) sera publié mardi. Les traders devront se méfier de certaines réactions instinctives des rendements, car une hausse surprise des chiffres de l'IPP pourrait se répercuter sur les attentes d'une publication de l'IPC.

Une hausse des prix à la production et à la consommation pourrait entraîner une nouvelle hausse des rendements américains et compenser la réaction observée mardi à l' annonce de la mise en place progressive des tarifs douaniers . Pour les projections de taux directeurs de la Fed, cela signifierait que les chances d'une baisse des taux en 2025 diminueraient encore davantage et pourraient même devenir nulles.

Les acteurs du marché selon le Daily Digest : l'administration Trump est inquiète

Des sources au sein de l'administration du président élu Donald Trump discutent d'une augmentation progressive des tarifs douaniers afin d'éviter une hausse de l'inflation, selon des personnes proches du dossier, rapporte Bloomberg.

Le taux de référence américain à 10 ans tombe à 4,753 % au moment de la rédaction de cet article mardi, s'éloignant de son nouveau sommet de 14 mois de 4,802 % observé lundi.

L'outil Fedwatch du CME (Chicago Mercantile Exchange) montre actuellement que la Réserve fédérale maintiendra les attentes en matière de taux stables jusqu'à sa réunion du 18 juin, lorsque les chances de maintenir les taux inchangés aux niveaux actuels s'élèvent à 47,2 %, contre 52,8 % pour des taux plus bas.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié lundi les positions nettes sur l'or en Caroline du Nord. La position actuelle est positive à 254 900 $, contre 247 300 $ la précédente. Cela signifie une augmentation des positions longues des traders spéculatifs. Le rapport fournit des informations sur la taille et la direction des positions prises sur toutes les échéances, les participants étant principalement basés sur les marchés à terme de Chicago et de New York. Les traders Forex se concentrent sur les positions « non commerciales » ou spéculatives pour déterminer si une tendance reste saine ou non, ainsi que sur le sentiment du marché à l'égard d'un certain actif.

Analyse technique : risque de dérapage

L'or est revenu dans la configuration graphique plus large du fanion dans laquelle il évolue depuis novembre. Le risque est désormais que la bordure du fanion haussier redevienne une résistance. Un rejet ferme à partir de là pourrait déclencher un autre mouvement à la baisse, vers 2 650 $ et plus bas.

À la baisse, la moyenne mobile simple (MMS) sur 55 jours à 2 650 $ constitue le premier support. Plus bas, la MMS sur 100 jours à 2 635 $ est la suivante. En fin de compte, la ligne de tendance ascendante à la limite inférieure du fanion devrait contenir l'action des prix à la baisse, se situant pour l'instant à 2 615 $.

Du côté positif, le plus bas du 23 octobre à 2 708 $ est le prochain niveau pivot à surveiller. Une fois ce niveau dépassé, bien qu'il soit encore assez loin, le plus haut historique de 2 790 $ est le niveau de hausse clé.

XAU/USD : graphique journalier

FAQ sur le dollar américain

Qu'est-ce que le dollar américain ?

Le dollar américain (USD) est la monnaie officielle des États-Unis d'Amérique et la monnaie « de facto » d'un nombre important d'autres pays où il circule aux côtés des billets locaux. C'est la monnaie la plus échangée au monde, représentant plus de 88 % de l'ensemble du chiffre d'affaires mondial des changes, soit une moyenne de 6 600 milliards de dollars de transactions par jour, selon les données de 2022. Après la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain a remplacé la livre sterling comme monnaie de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain a été adossé à l'or, jusqu'à l'accord de Bretton Woods en 1971, lorsque l'étalon-or a disparu.

Quel est l’impact des décisions de la Réserve fédérale sur le dollar américain ?

Le facteur le plus important qui influe sur la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : assurer la stabilité des prix (contrôler l'inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est l'ajustement des taux d'intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l'inflation est supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relève les taux, ce qui favorise la valeur du dollar. Lorsque l'inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d'intérêt, ce qui pèse sur le billet vert.

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif et comment influence-t-il le dollar américain ?

Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer davantage de dollars et mettre en œuvre un assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s'agit d'une mesure politique non standard utilisée lorsque le crédit s'est tari parce que les banques ne se prêtent plus entre elles (par crainte d'un défaut de contrepartie). Il s'agit d'un dernier recours lorsque la simple baisse des taux d'intérêt n'a pas l'effet escompté. C'était l'arme de choix de la Fed pour lutter contre la crise du crédit qui s'est produite pendant la grande crise financière de 2008. Il implique que la Fed imprime davantage de dollars et les utilise pour acheter des obligations d'État américaines principalement auprès d'institutions financières. Le QE conduit généralement à un dollar américain plus faible.

Qu’est-ce que le resserrement quantitatif et comment influence-t-il le dollar américain ?

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu'elle détient arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le dollar américain.

Source : FXSTREET

L'indice Bloomberg Dollar Spot a chuté de 0,4%, tandis que le rendement à 10 ans a glissé de trois points de base à 4,75% après qu'un rapport a montré que les conseillers économiques de Trump envisageaient une approche lente et progressive des tarifs douaniers plutôt qu'une forte augmentation ponctuelle. De telles restrictions progressives pourraient peser sur le dollar car elles ralentiraient la pression inflationniste et donneraient potentiellement plus de marge de manœuvre à la Réserve fédérale pour réduire les taux d'intérêt.

Le repli de l'indice dollar fait suite à cinq jours de hausse qui l'ont porté à un sommet de deux ans lundi (13 janvier). Cette baisse est la plus importante depuis le 6 janvier, lorsque le billet vert a chuté suite à un article du Washington Post affirmant que Trump prévoyait de réduire ses projets de tarifs douaniers. Le président élu a démenti cette information dans un article sur Truth Social.

« La faiblesse du dollar peut perdurer à moins que le président Trump ne nie les informations comme il l’a fait en réaction au rapport du Washington Post », a déclaré Carol Kong, stratège à la Commonwealth Bank of Australia.

Les devises sensibles au risque, comme le dollar australien et le dollar néo-zélandais, ont bondi face au billet vert, témoignant d'un sentiment de soulagement face à la perspective d'éviter un choc tarifaire important. Le yuan offshore chinois, une cible de vente de premier ordre pour les traders pariant sur les tarifs douaniers américains, a d'abord légèrement progressé après la publication du rapport.

La chute du dollar souligne le rôle clé que jouent les tarifs douaniers dans l'évolution du sentiment sur un marché des changes de 7 500 milliards de dollars par jour. Mais cette évolution pourrait s'avérer temporaire : la plupart des banques de Wall Street s'attendent à un renforcement du billet vert après une hausse de 8 % en 2024, et les chiffres de l'emploi fulgurants de la semaine dernière ont soulevé de nouvelles questions sur le rythme des baisses de taux potentielles.

La lecture des prix à la production plus tard dans la journée donnera de plus amples indications sur les risques liés aux prix aux États-Unis. Les économistes s'attendent à une hausse mensuelle et annuelle des prix de gros, selon un sondage Bloomberg, ce qui pourrait soutenir le dollar et maintenir la pression à la hausse sur les rendements américains.

Goldman Sachs Group Inc. estime que le dollar pourrait augmenter de 5 % ou plus cette année. Les traders spéculatifs, y compris les fonds spéculatifs et les gestionnaires d'actifs, sont plus optimistes sur le billet vert qu'ils ne l'ont été depuis 2019, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission compilées par Bloomberg pour la semaine terminée le 7 janvier.

« Il ne faut pas courir après cette chose, car le démenti ne va pas tarder à arriver », a déclaré Win Thin, responsable mondial de la stratégie de change chez Brown Brothers Harriman Co à New York, à propos des récents gros titres. « Ne vous laissez pas berner par le bruit et soyez assuré que la hausse du dollar se poursuivra grâce à la seule surperformance de l'économie américaine. »

Même ceux qui prédisent un essoufflement du billet vert estiment que ce déclin n'est pas encore proche. Le dollar est quelque peu surévalué, mais un accès de faiblesse du dollar est probablement « davantage un phénomène du second semestre », selon Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management.

Réaction instinctive

Le rand sud-africain, le won sud-coréen et le dollar taïwanais ont tiré vers le haut les devises des marchés émergents mardi. Ces mouvements ont réduit les pertes enregistrées depuis le début de l'année, les investisseurs ayant délaissé les actifs plus risqués face à l'arrivée de Trump au pouvoir.

« Les nouvelles concernant les tarifs douaniers sont positives pour les devises asiatiques car elles suggèrent une approche moins draconienne, mais pour le moment, elles font toujours la une des journaux », a déclaré Eddie Cheung, stratégiste senior des marchés émergents chez Crédit Agricole CIB à Hong Kong. « Même si la réaction instinctive est positive, je pense que les marchés voudront encore un peu plus de confirmation. »

Source : Theedgemarkets