Top 3 des prévisions de prix : Bitcoin, Ethereum, Ripple

Économique

Résumé:

Découvrez les dernières prévisions de prix pour Bitcoin, Ethereum et Ripple. Explorez une analyse technique détaillée et les facteurs clés qui influenceront l’avenir de ces principales crypto-monnaies en 2024.

Les crypto-monnaies ont fait preuve d’une résilience et d’une volatilité remarquables, attirant l’attention des investisseurs du monde entier. Parmi la pléthore d’actifs numériques, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et Ripple (XRP) restent en tête. Voici une prévision de prix détaillée pour ces trois principales crypto-monnaies, intégrant à la fois une analyse technique et d'autres facteurs pertinents.

Prévision de prix Bitcoin (BTC)

Situation actuelle du marché : à la mi-mai 2024, le Bitcoin se négociait à environ 28 000 $, après avoir connu une reprise notable par rapport à son récent plus bas de 24 000 $. Le sentiment du marché reste prudemment optimiste, avec des développements clés influençant la trajectoire future de BTC.

Analyse technique

Niveaux de support et de résistance

Bitcoin fait face à un fort support à 25 000 $, un niveau qui a été testé à plusieurs reprises ces derniers mois. À la hausse, une résistance importante est observée à 30 000 $. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait propulser le BTC vers 35 000 $.

Moyennes mobiles

La moyenne mobile (MA) sur 50 jours est actuellement de 27 500 $, tandis que la MA sur 200 jours est de 26 000 $. Les échanges BTC au-dessus de ces deux moyennes suggèrent une tendance haussière.

Indice de force relative (RSI)

Le RSI s’élève à 60, ce qui indique que le BTC n’est ni suracheté ni survendu. Cette position neutre laisse la place à de nouveaux mouvements haussiers.

Facteurs fondamentaux

Adoption institutionnelle

L’adoption institutionnelle accrue, avec les grandes institutions financières intégrant Bitcoin dans leurs services, améliore ses perspectives à long terme.

Environnement réglementaire

La clarté de la réglementation sur des marchés clés, tels que les États-Unis et l'Union européenne, continue de jouer un rôle crucial dans la stabilité des prix du BTC.

Prédiction : Si Bitcoin parvient à dépasser le niveau de résistance de 30 000 $, il pourrait viser 35 000 $ d’ici la fin du deuxième trimestre 2024. Cependant, s’il ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 25 000 $, il pourrait retester 24 000 $.

Prévision de prix Ethereum (ETH)

Situation actuelle du marché : Ethereum se négocie actuellement autour de 1 850 $, après un rebond par rapport à la barre des 1 600 $. La transition d'Ethereum vers Ethereum 2.0 et ses implications sur l'évolutivité et la sécurité restent au cœur de sa valorisation.

Analyse technique

Niveaux de support et de résistance

Le support clé pour l’ETH se situe à 1 800 $, avec des niveaux de résistance à 2 000 $ et 2 200 $. Une cassure supérieure à 2 000 $ pourrait amener l’ETH à viser 2 500 $.

Moyennes mobiles

La MA à 50 jours est à 1 820 $ et la MA à 200 jours est à 1 750 $, indiquant une tendance haussière à court terme.

Indice de force relative (RSI)

Le RSI est à 55, suggérant une pression d'achat modérée sans conditions de surachat.

Facteurs fondamentaux

Éthereum 2.0

Le déploiement continu d’Ethereum 2.0, avec sa promesse d’évolutivité améliorée et de réduction de la consommation d’énergie, constitue un facteur haussier important.

Croissance DeFi

La croissance des applications de finance décentralisée (DeFi) sur la blockchain Ethereum continue de stimuler la demande d’ETH.

Prédiction : Ethereum devrait bientôt défier le niveau de résistance de 2 000 $. Si ce niveau était franchi avec succès, l’ETH pourrait s’échanger à 2 500 $ d’ici la mi-2024. À l’inverse, une baisse en dessous de 1 800 $ pourrait le ramener à 1 600 $.

Prévision de prix Ripple (XRP)

Situation actuelle du marché : Ripple se négocie autour de 0,50 $, se remettant de sa récente baisse à 0,45 $. Les batailles juridiques et les partenariats en cours sont cruciaux pour façonner l’avenir de XRP.

Analyse technique

Niveaux de support et de résistance

XRP a un support à 0,45 $ et fait face à une résistance à 0,55 $ et 0,60 $. Surmonter la résistance de 0,55 $ pourrait ouvrir la voie à 0,70 $.

Moyennes mobiles

La MA à 50 jours est à 0,48 $ et la MA à 200 jours est à 0,50 $, reflétant une phase de consolidation.

Indice de force relative (RSI)

Le RSI est à 50, indiquant un marché équilibré sans conditions claires de surachat ou de survente.

Facteurs fondamentaux

Poursuite auprès de la SEC

L'issue du procès intenté par la SEC contre Ripple aura un impact significatif sur le prix du XRP. Une décision favorable pourrait entraîner une augmentation substantielle des prix.

Partenariats

Les partenariats de Ripple avec des institutions financières et les projets en cours visant à améliorer les paiements transfrontaliers renforcent son cas d'utilisation.

Prédiction : Si Ripple remporte sa bataille juridique avec la SEC, le XRP pourrait atteindre 0,70 $ ou plus. Cependant, si les obstacles réglementaires persistent, le XRP pourrait avoir du mal à rester au-dessus de 0,45 $.

Conclusion

Bitcoin, Ethereum et Ripple continuent de dominer le marché des cryptomonnaies, chacun étant confronté à des défis et des opportunités uniques. Bien que l’analyse technique fournisse des informations précieuses, les facteurs fondamentaux et les tendances plus larges du marché joueront un rôle central dans l’évolution des prix tout au long de 2024. Les investisseurs doivent rester informés et préparés à la volatilité potentielle de ces actifs numériques.

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Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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L’angle de « l’économie de guerre » sur les dettes, les risques et les solutions « créatives »

Warren Takunda

Économique

Les lourdes dettes publiques résultent généralement de conjonctures économiques et politiques importantes qui obligent le gouvernement à dépenser massivement – mais les maîtriser risque de présenter des solutions « créatives » que les marchés pourraient avoir du mal à intégrer dans leurs prix.

Le coût cumulé des dépenses publiques post-pandémiques dans un contexte de nouvelles réalités géopolitiques – qu’il s’agisse par exemple des investissements dans les énergies vertes, de la sécurité de la fabrication de puces ou des projets de loi sur la défense liés à l’Ukraine – est désormais calculé en années avant les déficits gouvernementaux et les projections de dette démesurées.

La question inconfortable de la soutenabilité de la dette revient à l’esprit de nombreux acteurs des marchés financiers.

Bien qu’il s’agisse d’un problème qui touche l’ensemble du monde occidental, l’essentiel du bruit et de la fureur suscités par l’augmentation de la dette se concentre sur les États-Unis – et pour cause.

Le Congressional Budget Office prévoit une hausse de 17 points de pourcentage du ratio dette publique/PIB des États-Unis au cours des 10 prochaines années, pour atteindre 116 %, soit le double du niveau moyen des 20 dernières années, puis une hausse encore plus importante, pour atteindre 166 % d'ici 2054.

Qualifiant cette déclaration de « non controversée », le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi que la politique budgétaire américaine était sur une « voie non viable ».

Même si cela semble évident, il s’agit d’une simple déclaration de la part du fonctionnaire le plus puissant qui préside à l’augmentation du coût de cette dette.

Et c’est là que toute la question risque de tourner en boucle.

Après avoir atteint un niveau record en avril 2021, le coût d'intérêt moyen sur la dette publique américaine a plus que doublé depuis lors pour atteindre 3,23 % – le plus haut depuis 14 ans – alors que la Fed a augmenté les taux d'intérêt pour contenir la flambée d'inflation post-pandémique.

La persistance d’une croissance rapide et d’une inflation supérieure à l’objectif malgré ce resserrement monétaire est, pour de nombreux économistes, due au moins en partie à la stimulation de la demande créée par ces déficits incontrôlés. Et cela plaide, à son tour, en faveur d’une politique de la Fed plus stricte que beaucoup l’espéraient.

Et même si les projections du CBO en matière de dette à long terme sont explosives, elles reposent de manière troublante sur des attentes relativement modestes en matière de coûts d'emprunt à venir - le coût moyen du service de la dette ne revenant au-dessus de la moyenne sur 20 ans de 3,7 % qu'en 2054.

Le problème vient de la dette accumulée entre-temps et du fait que le CBO ne voit pas d'écart budgétaire « primaire » qui exclurait le retour des coûts d'intérêt en dessous de 2,0 % du PIB - également la moyenne de la période 1994-2023 - pour la prochaine période. 30 ans.

De plus, les coûts totaux du service de la dette commencent à dépasser les projections de croissance du PIB nominal à partir de 2044 – franchissant ainsi une ligne rouge souvent citée en matière de viabilité de la dette sur la nécessité de maintenir « r moins g », ou le taux d'intérêt moins la croissance, en territoire négatif. .

Le CBO n’est bien sûr pas seul. Le Fonds monétaire international ne prévoit pas que le déficit annuel global des États-Unis revienne en dessous de 6 % du PIB pour les cinq prochaines années au moins – même s'il est légèrement inférieur aux 7,1 % de cette année.

Ce qui est sûr, c'est que personne ne prévoit d'austérité budgétaire cette année électorale. Et le niveau d'assouplissement attendu de la Fed a été fortement réduit à mesure que l'inflation reste bloquée au-dessus de l'objectif, ajoutant à l'angoisse renouvelée du marché obligataire au cours du mois dernier.

Ce qui se passera après les élections est une autre question – mais ne retenez pas votre souffle.

Hausse des taux d’intérêt américains et coût moyen de la dette

Graphique du CBO sur les projections du service de la dette américaine

Tableau du FMI sur les dépenses publiques post-pandémie

DOIT ÊTRE...

Entre-temps, la justification des largesses budgétaires a commencé à prendre un ton différent – même en Europe où les trajectoires de déficit et de dette sont plus contenues au cours des cinq années à venir.

Le conseiller économique en chef d'UniCredit, Erik Nielsen, a raconté cette semaine une anecdote de la récente réunion du FMI au cours de laquelle un responsable anonyme du Trésor américain lui a dit que les gens considéraient la « viabilité de la dette » d'un mauvais œil – décrivant ce qui semblait être une justification d'une « économie de guerre » pour des investissements lourds. dépenses.

Les menaces existentielles qui pèsent sur la démocratie et les institutions américaines et les priorités d’une rivalité géopolitique tendue, ont-ils soutenu, nécessitaient des dépenses publiques démesurées pour soutenir l’économie à long terme et pour obtenir un soutien interne et externe en faveur du statu quo américain et de sa position dans le monde.

En conséquence, la viabilité de la dette au sens strict n’était qu’un sous-ensemble de cet objectif et fondamentalement sans importance en cas d’échec des objectifs primordiaux.

Quant à savoir si les calculs finiront par s’additionner, certains espèrent que la Fed facilitera la voie et que la croissance tiendra le coup.

"Cela pourrait conduire à un fardeau de la dette plus élevé sur le PIB pendant plus longtemps – et pour les prochaines générations", a déclaré Nielsen, racontant la conversation. "Mais si elle est gérée correctement, la génération future vivra toujours dans la première démocratie libérale du monde, par opposition à un pays plongé dans le chaos... et/ou potentiellement dominé dans plusieurs domaines clés par la Chine ou d'autres non-démocraties. ".

Le président français Emmanuel Macron a tenu une position similaire à propos de l'Europe le mois dernier dans un discours dans lequel il a déclaré : « Il y a un risque que notre Europe meure ».

Exhorter la banque centrale à veiller à ce que cela ne se produise pas était l'une de ses nombreuses solutions et il a appelé à un élargissement du mandat de la Banque centrale européenne pour aller au-delà de l'inflation et cibler une croissance plus rapide et lutter également contre le climat.

Sans toutefois approuver un mandat plus large de la BCE, Nielsen, d'UniCredit, a également estimé que la banque avait été trop sévère dans son récent resserrement par rapport aux besoins de réorganisation de l'économie de la zone euro et que la récession qui en a résulté avait miné les investissements.

"Après tout, si – juste si – la fonction de réaction d'une banque centrale provoque des difficultés économiques inutiles au cours du cycle électoral, alors elle court le risque d'une réaction politique."

Voilà pour les voix centristes.

Dans les milieux conservateurs, les couteaux sont également sortis pour l’indépendance de la banque centrale.

Le Wall Street Journal a rapporté le mois dernier que les alliés du candidat républicain à la présidentielle américaine Donald Trump rédigeaient des propositions qui tenteraient d'éroder l'indépendance de la Fed en cas de victoire de l'ancien président républicain - arguant que Trump devrait être consulté sur les décisions en matière de taux et avoir le pouvoir de destituer la Fed. Président avant la fin de son mandat.

Et les conservateurs britanniques au pouvoir, en retard dans les sondages d'opinion à la veille d'élections générales imminentes, seraient également disposés à s'appuyer sur la Banque d'Angleterre, ce qui ouvre également un nouvel onglet pour soutenir leur cause.

Si les impératifs d’austérité budgétaire et les cycles électoraux ne font pas bon ménage, l’option la plus simple pourrait bien être de s’assurer que les responsables de la politique monétaire maintiennent le cap. Mettre l'accent sur le « pied de guerre » pourrait simplement accroître ces risques.

Graphique de l'IIF sur la hausse de la dette mondiale

Graphique de l'IIF sur les récents changements comparatifs dans les tendances de la dette publique

Moniteur budgétaire du FMI sur les prévisions comparatives dette/PIB

Source : Reuters

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Élections présidentielles américaines : les perspectives économiques de Trump sont plus inflationnistes, moins saines d’esprit

Kévin Du

Économique

Politique

Quel que soit le vainqueur des élections de novembre, l’inflation sera un défi immédiat pour lui. Plus de deux ans après que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt pour atténuer la flambée des prix survenue à l'époque de la pandémie, l'indice des prix à la consommation reste bien supérieur à l'objectif de la banque centrale. Il est donc un peu étonnant que le programme économique de l’ancien président Donald Trump semble être axé sur la hausse des prix.

Quelles politiques une deuxième administration Trump poursuivrait-elle ? L’ancien président n’a pas été un modèle de clarté pendant la campagne électorale, mais certains thèmes généraux ont émergé.

US Presidential Elections: Trump's Economic Outlook Is More Inflation, Less Sanity_1

Les tarifs douaniers, l’un des seuls enthousiasmes constants de Trump, sont une valeur sûre. À partir de 2018, son administration a imposé plusieurs séries de mesures, provoquant des représailles prévisibles. Ensemble, ces mesures ont supprimé des emplois, réduit les revenus et coûtent aux consommateurs environ 51 milliards de dollars par an. Trump veut désormais imposer des droits de douane de 60 % sur les produits fabriqués en Chine et de 10 % sur les autres importations.

Bloomberg Economics estime que cela entraînerait une hausse des prix à la consommation de 2,5 pour cent sur deux ans et une réduction de la croissance de 0,5 pour cent. Trump a également promis un droit de douane de 100 % sur les voitures importées. Détails à déterminer – un analyste décrit l’effet probable comme « catastrophique » – mais le fait est que les guerres commerciales de ce type ont toujours tendance à faire monter les prix.

Les projets de politique monétaire de Trump présentent un risque similaire. Selon les médias, ses conseillers préparent le terrain pour que le président puisse peser directement sur les décisions en matière de taux d'intérêt. (Sa campagne a vaguement contesté ces rapports.) La justification de l’indépendance de la banque centrale – l’une des innovations politiques les plus réussies de l’après-guerre – est que la politique monétaire politisée aura tendance à avoir un biais pro-inflationniste. Dans ce cas, une prophétie auto-réalisatrice est probable : les consommateurs et les entreprises, s’attendant à ce que la Fed tolère une inflation plus élevée sous Trump, se comporteront d’une manière qui (une fois de plus) fera grimper les prix.

Plus directement, l’ancien président joue avec la dévaluation du dollar. Bien que l'espoir soit de relancer l'industrie manufacturière nationale, la manière exacte dont il mettrait en œuvre ce plan n'est pas claire. (Comme de nombreux produits de Trump World, il semble reposer sur beaucoup de belligérance inutile.) Dans l’ensemble, une telle manipulation est susceptible d’inviter des représailles, d’éroder la confiance dans le dollar et de ne pas réellement stimuler les exportations. En augmentant le coût des biens et des intrants importés pour les producteurs nationaux, cela entraînerait également (peut-être avez-vous senti une tendance) une augmentation des prix.

US Presidential Elections: Trump's Economic Outlook Is More Inflation, Less Sanity_2

Les projets fiscaux de Trump, finalement, iraient dans le même sens. Il dit qu'il prolongera les dispositions expirées de la loi de 2017 sur les réductions d'impôts et l'emploi et a parfois songé à une nouvelle réduction du taux d'imposition des sociétés, de 21 à 15 pour cent. Rappelons que les rédacteurs de la loi se sont attachés à éviter d’en reconnaître les véritables coûts (d’où les expirations). Son extension totale coûterait environ 3 800 milliards de dollars d’ici 2033.

Un taux d’imposition des entreprises de 15 pour cent coûterait peut-être un demi-billion de plus. Les plans de Trump pour de nouvelles réductions d'impôts – « Je vais vous donner une grande réduction d'impôts pour la classe moyenne, la classe supérieure, la classe inférieure et la classe affaires », a-t-il déclaré lors d'un rassemblement samedi – restent plutôt nébuleux, mais la discipline budgétaire ne semble pas être une réalité. la priorité du gouvernement. On peut affirmer sans se tromper (au risque de se répéter) que ces politiques contribueront également à une hausse des prix.

Certaines mises en garde s’imposent. Trump ne pense pas toujours ce qu’il dit. Il obtient rarement ce qu'il veut de ses subordonnés. Beaucoup de ces politiques pourraient ne jamais entrer en vigueur, ou pourraient être partiellement neutralisées par la Fed si elles le faisaient. Mais qu’obtient-on, toutes choses égales par ailleurs, lorsque l’on ajoute des tarifs douaniers beaucoup plus élevés, une banque centrale politisée, une monnaie délibérément affaiblie et une énorme augmentation des emprunts publics, à une époque d’inflation déjà élevée ?

Source : Bloomberg

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Les prix à la consommation aux États-Unis augmentent moins que prévu en avril ; L’IPC de base ralentit

Warren Takunda

Économique

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en avril, ce qui suggère que l'inflation a repris sa tendance à la baisse au début du deuxième trimestre, renforçant ainsi les attentes des marchés financiers concernant une baisse des taux d'intérêt en septembre.

L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,3% le mois dernier après avoir progressé de 0,4% en mars et février, a annoncé mercredi le Bureau des statistiques du travail (BLS) du ministère du Travail. Au cours des 12 mois jusqu'en avril, l'IPC a augmenté de 3,4 % après avoir grimpé de 3,5 % en mars. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse de 0,4% de l'IPC sur le mois et de 3,4% sur un an.

La hausse annuelle des prix à la consommation a diminué par rapport au sommet de 9,1 % atteint en juin 2022, même si les progrès sont au point mort. L'inflation s'est accélérée au premier trimestre dans un contexte de forte demande intérieure, après s'être modérée pendant une grande partie de l'année dernière.

Le ralentissement du mois dernier a été un soulagement après que les données publiées mardi ont montré une hausse des prix à la production en avril.

Les économistes affirment que l’inflation est tirée par le fait que les prestataires de services tels que l’assurance automobile, le logement et les soins de santé rattrapent la hausse des coûts.

Ils s'attendent à ce que les pressions inflationnistes diminuent ce trimestre et que les prix se rapprochent progressivement de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale à mesure que le marché du travail se refroidit.

Ce sentiment est partagé par le président de la Fed, Jerome Powell, qui a déclaré mardi : "Je m'attends à ce que l'inflation redescende... sur une base mensuelle à des niveaux qui ressemblent davantage aux chiffres plus bas que nous avions l'année dernière".

Les marchés financiers s'attendent à ce que la banque centrale américaine commence à réduire les coûts d'emprunt en septembre.

Une poignée d'économistes prévoient que la Fed entamera son cycle d'assouplissement en juillet, tandis qu'une autre minorité estime qu'une baisse des taux pourrait avoir lieu en décembre, voire pas du tout.

Au début du mois, la banque centrale a laissé son taux d'intérêt de référence au jour le jour inchangé dans la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %, où il se situe depuis juillet. La Fed a augmenté son taux directeur de 525 points de base depuis mars 2022.

En excluant les composantes volatiles de l'alimentation et de l'énergie, l'IPC a augmenté de 0,3 % en avril après avoir progressé de 0,4 % en mars. Au cours des 12 mois précédant avril, l'IPC de base a augmenté de 3,6 %. Il s’agit du plus faible gain sur un an depuis avril 2021 et fait suite à une augmentation de 3,8 % en mars.

Source : Reuters

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La croissance du PIB néerlandais se contracte, mais les évolutions sous-jacentes semblent positives

ING

Économique

L'économie néerlandaise s'est contractée de 0,1 % au premier trimestre 2024 en raison de l'augmentation des stocks, de la contraction des exportations et d'un écart statistique négatif. Même si la situation semble pire que prévu, la plupart des dépenses ont été plus performantes que prévu, ce qui indique une solide croissance de la demande sous-jacente.

Dutch GDP Growth Contracts, But Underlying Developments Seem Positive_1

La demande est plus solide que ne le suggère le chiffre global

Même si les chiffres du PIB ont été plus faibles que prévu, les évolutions sous-jacentes semblent meilleures que ce que nous avions initialement imaginé. Un écart statistique est la principale cause de la contraction. Sans cet effet de -0,4% sur le PIB, l’évolution de la croissance aurait été positive.

Il y a également eu une évolution négative temporaire avec une réduction des stocks de 0,7% du PIB, entraînant une baisse du taux de PIB de 0,1 point de pourcentage ; il s'agissait d'une accélération du développement d'une sous-station au cours du dernier trimestre de l'année dernière. La consommation des ménages, les investissements et les exportations ont dépassé nos prévisions, ce qui signifie que la demande a été plus forte que prévu.

La consommation publique et privée a été d’importants moteurs de croissance

Oui, les exportations ont diminué (de -0,1%, corrigées des effets saisonniers) et c'est un véritable facteur de demande qui a freiné l'économie. Mais la contraction attendue était en réalité légère. La contribution nette de la balance commerciale (exportations moins importations) au PIB a été légèrement négative (-0,1 % du PIB), les importations ayant stagné (0,0 % en glissement trimestriel) tandis que les exportations se sont contractées.

La consommation des ménages a apporté la plus grande contribution positive à la croissance, avec une croissance de 0,7% en glissement trimestriel. La confiance des consommateurs et leur pouvoir d'achat sont en hausse, et le calendrier précoce de Pâques a également contribué positivement à l'évolution des ménages. Cependant, les températures inhabituellement élevées ont quelque peu freiné le développement des ménages, réduisant ainsi la consommation d'énergie.

La consommation publique a augmenté d'un solide 0,6% en glissement trimestriel, similaire au trimestre précédent et tout à fait comme prévu. Le nombre d'heures travaillées a particulièrement augmenté dans l'administration publique et les soins de santé.

L'investissement a légèrement augmenté (0,4% en glissement trimestriel), à notre grande surprise. Cette situation s'explique principalement par la baisse des achats de matériel de transport et, dans une moindre mesure, de machines, de bases de données logicielles ainsi que par la hausse des coûts de transaction immobilière. Tous les autres types de dépenses en capital ont diminué, notamment dans le domaine du matériel informatique et de la construction de tous types de biens immobiliers.

Une contraction dans l’industrie manufacturière et la construction

Parmi les industries néerlandaises, la culture, les sports récréatifs, l'agriculture, la pêche, la construction et, notamment, l'industrie manufacturière se sont contractées. Le secteur manufacturier a connu sa plus forte contraction (-3,8 % en glissement trimestriel) de la valeur ajoutée depuis le deuxième trimestre 2020. Et au sein des sous-secteurs manufacturiers, les chiffres de production des sous-secteurs de l'industrie manufacturière, des équipements de transport, de l'industrie pharmaceutique et des métaux de base ont reculé. Cette forte contraction industrielle ne devrait pas durer, car les indicateurs prospectifs du secteur manufacturier se sont récemment améliorés.

Les industries extractives ont connu la plus forte baisse de valeur ajoutée, en raison d'une baisse de la demande de gaz due à des températures plus élevées et à la fermeture du champ gazier de Groningue. Le secteur de l'approvisionnement en énergie, du traitement des eaux usées, du commerce, des transports, du stockage, de l'immobilier, des services aux entreprises et du secteur parapublic (gouvernement, éducation, santé) a enregistré une expansion de la valeur ajoutée. Les services financiers et les TIC ont stagné.

Une croissance toujours attendue pour 2024

Le résultat du premier trimestre de cette année a été pire que notre prévision de +0,2% en glissement trimestriel, mais cette prévision aurait été presque exacte sans l'important écart statistique. L’évolution des dépenses sous-jacentes s’est déroulée comme prévu, à l’exception d’une surprise positive en matière d’investissement. Sauf nouvelles surprises et avec la possibilité de futures révisions des écarts statistiques, nos dernières prévisions de croissance annuelle du PIB pour 2024, qui s'élèvent à 0,7 %, n'auront pas besoin de beaucoup d'ajustements lors du cycle de prévisions du mois prochain. Cela signifie une perspective de croissance mais légèrement inférieure au taux potentiel.

Même si nous nous attendons toujours à ce que l’investissement privé continue de peser sur la croissance à l’avenir, nous prévoyons une amélioration de l’évolution des échanges commerciaux. Cela devrait provoquer le retour de la croissance des exportations néerlandaises au cours du trimestre en cours. Dans le même temps, la consommation des ménages devrait rester l’un des principaux moteurs du PIB, l’évolution du revenu nominal devant dépasser l’inflation de quelques points de pourcentage. En outre, la consommation publique restera probablement l’une des principales contributions à l’expansion.

Une incertitude intérieure importante à court terme est d’ordre politique. Aucun nouveau gouvernement n’a été formé depuis les élections législatives de novembre 2023, même si les négociations pourraient en être à leur phase finale. En fait, les dirigeants politiques des quatre partis impliqués dans les négociations ont fait preuve d’un grand optimisme hier, de sorte qu’un accord pourrait être présenté plus tard dans la journée. Si l’incertitude politique perdure encore longtemps, elle pourrait susciter davantage d’hésitations dans les comportements d’investissement, dans la mesure où la voie politique sur certaines questions urgentes, telles que les émissions d’azote et l’avenir de l’agriculture, pourrait rester opaque.

Cela dit, si l'on se base sur les manifestes des parties aux négociations, il semble probable que les dépenses publiques continueront d'augmenter dans les années à venir, quoique peut-être un peu moins que ce que prévoyait le gouvernement précédent. Ainsi, les dépenses publiques pourraient être l’un des moteurs de la croissance du PIB néerlandais cette année et au-delà.

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Bitcoin pourrait dépasser 100 000 $, mais seulement si le « taux à haut rendement » tombe en dessous de 7 % — Analyste

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Un analyste affirme qu’un seul indicateur principal est nécessaire pour prédire si Bitcoin peut dépasser son sommet historique de 73 700 $ plus tard en 2024, et que tout repose sur les épaules de la Réserve fédérale américaine.

"Le taux de rendement élevé aux États-Unis est un excellent indicateur, et il doit vraiment descendre en dessous de 6 ou 7% pour atteindre un sommet historique durable", a déclaré Timothy Peterson, fondateur et gestionnaire d'investissement de Cane Island Alternative Advisors, à Cointelegraph. Il a expliqué que la principale mesure qu’il envisage pour l’évolution des prix du Bitcoin est l’évolution des taux d’intérêt.

Au moment de la publication, le taux de rendement élevé américain – qui représente le taux des obligations d'entreprises à haut rendement en raison de leur risque de défaut plus élevé – est de 7,54 %, selon les données de YCharts.

Peterson a prédit que si les taux de rendement se situent dans la fourchette de « 6 ou 7 %, le Bitcoin pourrait atteindre le prix très attendu de 100 000 $ d’ici le quatrième trimestre 2024 ou, au plus tard, le deuxième trimestre 2025. Bitcoin pourrait dépasser 100 000 $, mais seulement si le « taux à haut rendement » tombe en dessous de 7 % — Analyste _1

Bitcoin pourrait dépasser 100 000 $, mais seulement si le « taux à haut rendement » tombe en dessous de 7 % — Analyste _1

Le rendement effectif du haut rendement américain B est actuellement de 7,54 %. Source : YCharts

En règle générale, la Réserve fédérale abaisse ses taux d'intérêt, ce qui entraîne une hausse des taux d'intérêt à haut rendement, ce que près des deux tiers des économistes interrogés prédisent qu'il se produira en septembre, selon une enquête récente menée par Reuters.

Les taux d’intérêt sont perçus comme un indicateur important pour les traders de crypto, car la baisse des taux entraîne généralement une baisse du rendement pour les investisseurs dans les titres refuges tels que les obligations et les dépôts à terme.

En conséquence, de plus en plus d’investisseurs se tournent vers des actifs plus risqués tels que Bitcoin pour obtenir de meilleurs retours sur investissement. Bitcoin pourrait dépasser 100 000 $, mais seulement si le « taux à haut rendement » tombe en dessous de 7 % — Analyste _2

Bitcoin pourrait dépasser 100 000 $, mais seulement si le « taux à haut rendement » tombe en dessous de 7 % — Analyste _2

Le Bitcoin se négocie à 61 871 $ au moment de la rédaction, en baisse de 5,08 % au cours des 30 derniers jours. Source : CoinMarketCap

Peterson a fait valoir que les marchés dans leur ensemble sont généralement « stables et volatils » entre septembre et octobre.

"Pas toujours, mais plusieurs fois", a-t-il commenté. Cependant, à l’approche des élections américaines, il a affirmé que « l’incertitude sera plus élevée jusqu’en octobre » avant le jour du scrutin, actuellement prévu pour le 4 novembre.

Pendant ce temps, l'analyste crypto Scott Melker, également connu sous le nom de « le loup de toutes les rues », a déclaré que la réduction des taux d'intérêt par la Fed n'est pas toujours favorable aux actifs en dehors des investissements à revenu fixe.

« Il existe une théorie très populaire selon laquelle un pivotement de la Fed est bon pour les marchés », a-t-il déclaré dans un article du 14 mai sur X.

« Les baisses de taux précèdent généralement les baisses importantes », a-t-il commenté à propos du marché dans son ensemble.

Source : Cointelegraph

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Perspectives de l'IPC américain pour avril : l'inflation devrait diminuer au-delà des prévisions

Damon

Économique

Le 15 mai, heure locale, le Bureau américain des statistiques du travail devrait publier le rapport sur l'inflation de l'IPC pour avril. Actuellement, le marché s'attend à ce que l'inflation de l'IPC en avril soit de 3,4 %, et l'inflation sous-jacente de 3,6 %.

Le mois dernier, l'inflation mensuelle et annuelle de l'IPC a largement dépassé les attentes, atténuant considérablement les attentes du marché en matière de baisse des taux. Les rapports sur l’inflation des trois derniers mois ont entraîné un changement dans la perception du marché concernant l’inflation. De l’idée que le processus d’inflation ne se déroulait pas sans heurts à la conviction qu’il était au point mort, et enfin à la récente perception d’un renversement de l’inflation.

Par ailleurs, le ton des discours des responsables de la Fed confirme qu'il n'y a pas de consensus au sein de la Fed sur la question de la première baisse des taux.

Les données récentes ont été mitigées, mais dans l’ensemble, elles ont stimulé les attentes de baisses de taux. En regardant les données sur le PIB et les salaires non agricoles au premier trimestre, la situation économique actuelle aux États-Unis peut être résumée comme suit : « une inflation tenace et un ralentissement économique ». Dans le même temps, l'enquête sur les anticipations d'inflation de la Fed de New York et les anticipations d'inflation à court et long terme de l'Université du Michigan ont toutes deux augmenté par rapport aux valeurs précédentes. Cela indique que les attentes du marché concernant un renversement de l’inflation ne sont pas sans fondement.

Même s’il semble certain qu’il n’y aura pas de baisse des taux en juin, cela ne diminue en rien l’importance du prochain rapport sur l’IPC. Si l’inflation de l’IPC dépasse cette fois encore les attentes (en hausse pour le quatrième mois consécutif), cela ne peut plus s’expliquer uniquement par des facteurs saisonniers, et le marché a toutes les raisons de croire que le renversement de l’inflation a commencé.

Examinons maintenant l'IPC d'avril, basé sur le rapport de l'IPC de mars.

US April CPI Outlook: Inflation Expected to Decline Beyond Forecasts_1

Inflation du logement

L’inflation immobilière a joué un rôle clé dans la capacité à réduire l’inflation sous-jacente. Auparavant, la Fed avait indiqué que la baisse de l'inflation immobilière se refléterait bientôt dans les pondérations de l'IPC. Mais ce n'est pas le cas. Le président de la Fed, Powell, a également fait remarquer dans son discours de mardi : « L'inflation du logement est un peu un casse-tête. Les décalages entre les loyers actuels et l'IPC sont plus longs que nous le pensions. » Cela signifie qu’il faudra plus de temps pour que l’inflation du logement se reflète dans les pondérations de l’IPC.

Cependant, plusieurs sources indiquent que ce chiffre va baisser considérablement dans les mois à venir.

Alors que les loyers nouvellement contractés affichent une tendance au ralentissement significatif et que ces baux nouvellement signés constituent un signal prospectif fiable de la croissance globale des loyers, il est de plus en plus probable que les coûts du logement poursuivront leur récente tendance au ralentissement. Malgré la vague d'immigration de l'année dernière, les taux d'inoccupation des appartements multifamiliaux approchent des sommets historiques et l'inflation du logement signale déjà une tendance à la baisse.

L'essentiel est que Steven Englander, stratège en chef des changes chez Standard Chartered, a mené une analyse de régression sur le loyer équivalent du propriétaire (REL) réel et prévu, indiquant une forte baisse du REL dans les mois à venir.

US April CPI Outlook: Inflation Expected to Decline Beyond Forecasts_2

L'analyse est basée sur des séries expérimentales de loyers des nouveaux locataires et de tous les loyers des locataires construits par les chercheurs de la Réserve fédérale et du Bureau of Labor Statistics. L’analyse de régression montre clairement que la hausse des REL au premier trimestre était une aberration et que la pression à la baisse pourrait s’intensifier dans les mois à venir.

La formule indique que l'inflation d'un trimestre à l'autre du REL moyen pour le deuxième trimestre n'est que de 0,29 %, non loin des niveaux d'avant la pandémie, nettement inférieur aux 0,48 % du premier trimestre. Compte tenu de la proportion élevée des REL dans l’IPC de base, cette baisse entraînera une diminution de 0,06 % d’un trimestre à l’autre de l’IPC de base. Si d'autres sous-éléments sont également inférieurs aux attentes, l'IPC de base devrait diminuer par rapport aux 0,3 % attendus par le marché à 0,2 %, voire moins.

En d’autres termes, l’inflation des prix des REL devrait rester faible au cours des trimestres suivants, ce qui devrait renforcer les attentes d’inflation et diminuer jusqu’à un niveau suffisant pour que la Fed baisse ses taux.

Il convient toutefois de noter que la forte demande actuelle de maisons unifamiliales sur le marché pourrait entraîner une augmentation continue des loyers. L'offre de maisons unifamiliales existantes en mars n'était que de 3,1 mois, alors qu'un marché équilibré a généralement une offre de 5 à 6 mois, ce qui indique une offre tendue. De plus, il est peu probable que les propriétaires qui ont refinancé leurs prêts hypothécaires à des taux bas avant la pandémie vendent leur maison dans le contexte actuel de taux élevés, ce qui exacerbe la pénurie de logements et soutient les prix de l’immobilier.

Prix de l'énergie

Actuellement, les prix du pétrole brut se stabilisent, bénéficiant largement d’améliorations du côté de l’offre, telles que l’augmentation significative des stocks de pétrole brut aux États-Unis et les fluctuations limitées des prix internationaux du pétrole. De plus, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient n’ont pas eu de répercussions significatives sur les prix de l’énergie.

Selon l'American Automobile Association (AAA), le prix moyen actuel de l'essence aux États-Unis reste largement stable à 3,619 dollars le gallon, soit moins qu'il y a 3,651 dollars il y a une semaine et 3,633 dollars il y a un mois.

En observant l'évolution des prix du pétrole, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont connu une chute d'environ 10 dollars par rapport à leur précédent sommet dépassant 90 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont franchi le seuil de 80 dollars le baril. Alors que les inquiétudes concernant l'offre se sont atténuées, les prix du pétrole ont de nouveau baissé le 8 mai, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent oscillant autour de 82 dollars le baril et les contrats à terme sur le pétrole brut américain autour de 77 dollars le baril.

De plus, selon les dernières perspectives énergétiques mensuelles à court terme de l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, les prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole brut en 2024 ont été révisées à la baisse de 30 000 barils par jour à 920 000 barils par jour, tandis que les prévisions La croissance de la demande mondiale de pétrole brut en 2025 a été révisée à la hausse de 70 000 barils par jour, pour atteindre 1,42 million de barils par jour. Dans l’ensemble, le taux de croissance de la demande mondiale de pétrole brut cette année devrait être inférieur aux prévisions précédentes, tandis que le taux de croissance de la production devrait être plus élevé.

Cependant, il est important de noter que même si les récents conflits géopolitiques au Moyen-Orient n’ont pas eu d’impact significatif sur l’offre de pétrole brut, il existe toujours un risque de hausse des prix du pétrole en raison des conflits qui surviennent près du détroit d’Ormuz.

L'accord de cessez-le-feu conclu en Égypte la semaine dernière a été contrecarré par l'incursion israélienne à Rafah. Néanmoins, les prix du pétrole brut n’ont pas suivi de trajectoire ascendante, ce qui suggère que les valorisations actuelles du marché avaient déjà pris en compte l’anticipation de tels événements. De plus, les conflits ultérieurs ne se sont pas intensifiés, même un responsable israélien déclarant que « les négociations ne sont pas dans une impasse ». Cela implique qu’il existe encore une possibilité de nouvelles négociations de cessez-le-feu, atténuant considérablement les attentes de hausses de prix provoquées par les conflits géopolitiques.

Véhicules neufs/Voitures et camions d'occasion / Assurance automobile

En mars, les véhicules neufs/voitures et camions d'occasion ont continué de contribuer à la baisse de l'inflation sous-jacente. Cette industrie semble être entrée dans une tendance soutenue à la baisse en matière de baisse des prix.

Plus précisément, les véhicules neufs en mars ont diminué de 0,2 % sur un mois et de 0,1 % sur un an. Les voitures et camions d'occasion ont chuté de 1,1 % sur un mois et de 2,2 % sur un an en mars.

US April CPI Outlook: Inflation Expected to Decline Beyond Forecasts_3

Le marché baissier du marché américain des voitures et camions d'occasion, confirmé unanimement par l'industrie en novembre de l'année dernière, semble désormais s'aggraver en avril 2024.

Selon les données, le célèbre indice de valeur des véhicules d'occasion de Manheim a chuté de 14 % sur un an à 198,4 en avril, ce qui constitue la valeur la plus basse de l'indice depuis le premier trimestre 2021. Par rapport au pic d'il y a trois ans, l'indice de valeur des véhicules d'occasion de Manheim a chuté de 23%. Avec la baisse des prix des voitures d’occasion, l’IPC devrait baisser.

Cependant, l'assurance automobile évolue dans une direction très différente de celle des voitures et camions d'occasion, avec des prix en hausse de 2,7 % en glissement mensuel et de 22,2 % en glissement annuel en mars.

Le coût de réparation et de remplacement des voitures et des camions aux États-Unis augmente. Avec la pénurie de main-d'œuvre et l'augmentation des coûts de main-d'œuvre, les tarifs des ateliers de réparation sont plus élevés et les pièces détachées deviennent de plus en plus chères, mais la demande a toujours dépassé l'offre. En mars, le coût global d'entretien et de réparation des voitures américaines était en hausse de 8,2 % par rapport à l'année dernière. Début 2023, le taux de croissance atteignait 14,2 %.

Cependant, les compagnies d'assurance augmenteront leurs primes à mesure que le prix global de la voiture et le coût de la réparation automobile augmentent, afin de protéger leurs propres intérêts. Selon les données pertinentes, l'assurance représentait en moyenne 16 % du coût total d'une voiture en 2019 et devrait augmenter jusqu'à 26 % en 2024. En outre, les primes d'assurance automobile devraient encore augmenter de 7 % cette année. année.

Bien que l'assurance automobile ne représente qu'une proportion relativement faible de l'IPC, elle pourrait quand même causer beaucoup de « problèmes » à la désinflation si elle continue de croître à ce rythme. Le bon côté des choses, même si l’impact de primes plus élevées sur les décisions d’achat reste flou, certains signes montrent que cela est devenu un facteur important pour les acheteurs de voitures. Cela indique que les clients sensibles aux prix renonceront à leurs achats de voitures en raison des primes élevées, ce qui entraînera une stagnation continue des ventes de voitures et une baisse des prix des véhicules neufs/voitures et camions d'occasion.

Conclusions

À en juger par l’analyse ci-dessus, ce rapport sur l’inflation de l’IPC semble avoir un potentiel de baisse supplémentaire. Les prix de l'énergie et l'inflation de l'immobilier, qui représentent les principaux facteurs de la hausse de l'IPC le mois dernier, devraient diminuer. Plus précisément, l’inflation du logement a bénéficié d’une baisse des loyers des logements nouvellement loués et d’une analyse empirique réalisée par l’OER. Les prix de l’énergie peuvent encore baisser en raison de l’amélioration de l’offre. Enfin, le rapport sur l'inflation de l'IPC devrait dépasser les attentes du marché demain, porté par la tendance à la baisse des prix des voitures neuves et d'occasion.

Dans le contexte actuel, bien que les attentes dominantes du marché soient toujours dominées par le « report des baisses de taux », d'aucuns envisagent toujours de ne pas réduire les taux cette année, voire de les relever. Les points de vue divergents des responsables de la Fed sur l'évolution de l'inflation sont à l'origine de ce phénomène.

Michelle Bowman et Neel Kashkari sont bellicistes et estiment qu’il n’y aura peut-être pas de baisse de taux cette année. Bowman est le premier responsable, après Kashkari, à affirmer qu'il n'y aura pas de baisse des taux cette année. Cependant, d’autres responsables semblent optimistes quant à l’inflation. Austan Goolsbee et Thomas Barkin pensent que l'inflation va baisser, tandis que Lorie Logan et Jerome Powell indiquent qu'elle sera retardée cette année, mais pas sans eux.

Les propos du vice-président Philip Jefferson l’ont bien prouvé. "Le risque de malentendu sur le marché est particulièrement élevé lorsque les décideurs politiques s'expriment en même temps avec des opinions différentes", a-t-il déclaré. Cet IPC peut donc contribuer à l’unification des attentes du marché.

Jusqu'à présent, selon les données de CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux en septembre est de 62,7 %.

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Depuis que le rapport sur l'inflation de l'IPC de mars a pesé sur les attentes de réduction des taux d'intérêt, les attentes de réduction des taux du marché ont été repoussées de juin à novembre, mais le rapport sur l'emploi non agricole les a repoussé jusqu'en septembre. Il y a à peine un mois, le marché tablait sur une probabilité de 56,8 % d'une baisse des taux en juin, mais il n'en reste plus que 3,5 % aujourd'hui. On peut donc conclure qu’une baisse des taux en juin est peu probable. Si l’IPC montre que l’inflation continue de rebondir, le moment d’une baisse des taux sera encore reporté. A l'inverse, le marché pourrait réavancer les paris sur une première baisse des taux de la Fed jusqu'en septembre, voire juillet.

À l’heure actuelle, le marché anticipe une ou deux baisses de taux cette année. La performance des données pourrait avoir un impact sur la force des forces internes de la Fed, ce qui affecterait à son tour l'appétit pour le risque du marché.

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