Les prix de l’argent sont haussiers dans un contexte d’incertitude économique

Opinions des traders

Marchandise

Résumé:

Malgré la hausse des rendements et du dollar, l’argent reste haussier. Les banques centrales asiatiques, notamment la Chine, exercent une influence considérable sur les métaux précieux. Le rapport de l’IPC pourrait influencer la politique de la Fed, affectant ainsi les prix de l’argent.

Perspectives du marché de l'argent au milieu des données économiques

Le marché de l'argent, faisant preuve de résilience, maintient une tendance haussière malgré des défis tels que la hausse des rendements et la force du dollar américain. Ce sentiment positif est étayé par des données économiques clés et par les activités des banques centrales.

Influence des banques centrales mondiales

Un moteur important de la tendance haussière de l'argent est l'achat continu d'or par les banques centrales d'Asie, en particulier la Banque populaire de Chine et la Banque de réserve d'Inde. Les réserves d'or de la Chine, qui s'élèvent désormais à 72,74 millions d'onces troy fines, illustrent cette tendance. Ces achats contribuent à soutenir les prix de l'argent, car l'argent suit souvent la trajectoire du marché de l'or.

Données économiques américaines et rendements du Trésor

Malgré un solide rapport sur l'emploi aux États-Unis suggérant des pressions baissières potentielles, le marché de l'argent a maintenu sa dynamique haussière. Le marché surveille de près l'IPC à venir et l'indice des prix à la production, ainsi que les déclarations des responsables de la Réserve fédérale, pour obtenir des indices sur les perspectives économiques et la politique monétaire.

Rapport sur l'IPC et politique de la Fed

Le rapport sur l’indice des prix à la consommation est particulièrement crucial. Bank of America prévoit une modération de l'IPC pour mars, ce qui pourrait signaler un apaisement des pressions inflationnistes. Un rapport sur l'inflation modéré pourrait inciter la Réserve fédérale à adopter une position plus accommodante, ce qui pourrait conduire à une baisse des taux en juin. Ce scénario pourrait soutenir les prix de l’argent, dans la mesure où la baisse des taux d’intérêt diminue généralement le coût d’opportunité de la détention d’actifs non productifs comme l’argent.

Prévisions de marché à court terme

Compte tenu de ces facteurs, les prévisions à court terme pour l’argent restent optimistes. Le marché est sur le point de réagir au rapport sur l'IPC, qui fournira des informations cruciales sur l'orientation politique de la Réserve fédérale. Une orientation accommodante en réponse à une inflation modérée pourrait alimenter davantage la dynamique haussière des prix de l’argent. Les investisseurs doivent rester attentifs aux implications de ces données économiques clés et des décisions politiques des banques centrales sur l'évolution du marché.

Analyse technique

Silver Prices Tilt Bullish Amid Economic Uncertainty_1

XAG/USD a réaffirmé sa tendance haussière lundi dans un commerce volatil. Un passage à 28,09 $ signalera une reprise de la tendance haussière, tandis qu'un échange à 26,28 $ modifiera la tendance mineure à la baisse.

Néanmoins, étant donné la position de la moyenne mobile sur 50 jours à 23,94 $ et de la moyenne mobile sur 200 jours à 23,48 $, toute faiblesse à court terme est susceptible d'attirer de nouveaux acheteurs.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Favoris

Le huard perd de son éclat : la faiblesse des données sur l'emploi envoie le dollar canadien à son plus bas niveau depuis 4 mois

Warren Takunda

Marchandise

Économique

Le dollar canadien (CAD) a trébuché lundi, tombant à son plus bas niveau en quatre mois par rapport à son homologue américain (USD). Cette faiblesse fait suite à un rapport sur l'emploi décevant publié vendredi par le Canada, qui contraste fortement avec les solides données sur l'emploi en provenance des États-Unis.

Le marché du travail canadien vacille

Les chiffres de l'emploi au Canada pour mars n'ont pas répondu aux attentes, avec une maigre baisse de 2 200 emplois. Cela fait suite à un gain robuste de 40 700 emplois en février et est considérablement inférieur à l'estimation du marché de 25 000 nouveaux postes. Il s'agit de la première baisse de l'emploi en huit mois, ce qui soulève des inquiétudes quant à la santé du marché du travail canadien.

Le taux de chômage a également légèrement augmenté, passant de 5,8% à 6,1%, dépassant les prévisions du marché de 5,9%. Cette augmentation de 0,3 % est la plus importante depuis près de deux ans et reflète une population croissante qui dépasse la création d'emplois.

Le boom de l’emploi aux États-Unis jette une ombre sur le huard

De l’autre côté de la frontière, l’économie américaine a brossé un tableau totalement différent. La masse salariale non agricole aux États-Unis a bondi à 303 000 en mars, dépassant largement les attentes et mettant en évidence la résilience du marché du travail américain. Ce chiffre robuste fait suite à un gain révisé de 270 000 emplois en février.

Le taux de chômage aux États-Unis a également baissé, passant de 3,9 % à 3,8 %, défiant les prévisions du marché de 3,9 %. La croissance des salaires est toutefois restée stable à 4,1 %, en légère baisse par rapport au chiffre précédent de 4,3 %.

Les attentes en matière de baisse des taux sont maintenues

Les rapports contrastés sur l'emploi ont jeté un doute sur le calendrier d'éventuelles réductions des taux d'intérêt par les deux banques centrales. Alors que l'on s'attend toujours à ce que la Banque du Canada (BdC) maintienne ses taux stables à 5 % lors de sa réunion de cette semaine, les bonnes données américaines pourraient inciter la Réserve fédérale à retarder ses propres réductions de taux.

Avant la publication du rapport sur l'emploi, les marchés anticipaient une première baisse des taux de la Fed en juin ou juillet. Toutefois, ces attentes ont été réduites, avec une probabilité de 88 % d'une baisse prévue pour septembre. La Fed devrait toujours maintenir ses taux lors de sa réunion du 1er mai.

Perspectives techniques : un bras de fer au niveau du support

La paire USD/CAD se trouve actuellement prise dans une lutte acharnée entre la résistance à 1,3606 et le support à 1,3505. L'indicateur stochastique, qui mesure la dynamique des prix, émet actuellement des signaux négatifs, suggérant un potentiel mouvement à la baisse à court terme. Cependant, une cassure nette au-dessus de la résistance pourrait conduire à une hausse de l'USD/CAD, pouvant atteindre 1,3700.

Pour que les haussiers reprennent le contrôle, ils devront assister à un renversement du signal stochastique négatif et à une cassure décisive au-dessus du niveau de résistance. Cette situation pourrait être alimentée par les surprises positives de la réunion de la Banque du Canada ou par un affaiblissement plus général du dollar américain. À l'inverse, une cassure du niveau de support crucial à 1,3505 pourrait déclencher une correction, ramenant potentiellement la paire vers 1,3440 dans un premier temps, avec une extension possible jusqu'à 1,3390. Ce scénario serait probablement soutenu par la persistance des signaux négatifs provenant de l’indicateur stochastique et par un renforcement soutenu du dollar canadien.

En l'absence de surprises majeures, la paire USD/CAD devrait rester dans une fourchette à court terme, l'issue de la lutte acharnée au niveau de support déterminant finalement le prochain mouvement directionnel.

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Yellen menace de sanctions les banques chinoises qui soutiennent la guerre en Russie

Cohen

Économique

Politique

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a conclu quatre jours de négociations en Chine en lançant un avertissement aux banques et aux exportateurs du pays : si vous contribuez à renforcer la capacité militaire de la Russie, Washington s'en prendra à vous.

"J'ai souligné que les entreprises, y compris celles de la RPC, ne doivent pas fournir de soutien matériel à la guerre russe et qu'elles subiront des conséquences importantes si elles le font", a déclaré Yellen lundi dans un discours préparé pour une conférence de presse à la résidence de l'ambassadeur américain à Pékin. , utilisant une abréviation pour la République populaire de Chine.

"Toutes les banques qui facilitent des transactions significatives acheminant des biens militaires ou à double usage vers la base industrielle de défense russe s'exposent au risque de sanctions américaines", a-t-elle déclaré.

L'administration Biden tente de sévir contre les entreprises du monde entier qui aident la Russie à échapper au filet de sanctions que les États-Unis et leurs alliés ont imposé à Moscou depuis leur invasion de l'Ukraine en 2022. Alors que la Chine a été la cible d'avertissements dans le passé, le message de Yellen de lundi , prononcé dans la capitale chinoise, était inhabituel par sa menace directe de sanctions.

Cela s'est produit le jour où le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov est arrivé à Pékin pour discuter de questions telles que l'Ukraine. Alors que la Chine décrit sa position sur la guerre comme neutre, les échanges commerciaux avec la Russie ont augmenté depuis le début de celle-ci.

L’arme ultime des États-Unis contre les institutions financières est la capacité du Trésor à leur interdire l’accès aux dollars américains, une menace existentielle pour toute banque opérant à l’échelle internationale.

Le fait qu’une telle menace pèse désormais sur les prêteurs chinois est un autre exemple de la façon dont les deux superpuissances se retrouvent de plus en plus aux côtés opposés de fractures géopolitiques et économiques – poussant même Yellen, sans doute le moins belliciste des hauts responsables de l’administration Biden qui traitent directement avec la Chine, à passer à l'offensive.

Pendant une grande partie de son voyage, la chef du Trésor a été occupée à réprimander la Chine sur autre chose : ce que Washington considère comme des investissements excessifs dans le secteur manufacturier, en particulier dans les nouvelles technologies liées aux énergies vertes, pour compenser un secteur immobilier en difficulté et une faible demande intérieure. Le message de Yellen est que la surcapacité chinoise va submerger les autres économies si aucun changement de cap n’est apporté.

Ce thème a dominé depuis le premier jour, et il est resté récurrent tout au long d’un week-end de pourparlers que les deux parties ont qualifiés de francs et constructifs. Les Chinois ont été des hôtes aimables et n’ont jamais riposté par une réaction de colère, même lors des réunions à huis clos, selon de hauts responsables du Trésor.

Pékin a reconnu qu'il y avait trop de capacités dans au moins certains secteurs, mais il accuse également les États-Unis et d'autres pays de tenter de protéger leurs propres entreprises moins compétitives.

À l'heure actuelle, les États-Unis disposent d'une certaine influence sur ces questions, car l'économie chinoise est fragile et ses dirigeants se rendent compte que de nombreux autres pays sont d'accord avec Yellen, selon Christopher Beddor, directeur adjoint de la recherche sur la Chine chez Gavekal Dragonomics.

"C'est pourquoi, même si Yellen fait des commentaires durs, ils ne la mettent pas à l'écart", a-t-il déclaré.

Lundi, après une réunion avec le chef de la banque centrale chinoise Pan Gongsheng, Yellen est revenue sur la question.

« Je suis particulièrement inquiet de la façon dont les déséquilibres macroéconomiques persistants de la Chine – à savoir la faiblesse de la consommation des ménages et le surinvestissement des entreprises, aggravés par le soutien gouvernemental à grande échelle dans des secteurs industriels spécifiques – entraîneront un risque important pour les travailleurs et les entreprises aux États-Unis et dans le reste du monde. monde », a-t-elle déclaré.

Les responsables du Trésor ont déclaré que Yellen avait spécifiquement exhorté la Chine à faire davantage pour stimuler la demande intérieure. Les Chinois ont répondu, ont-ils déclaré, en assurant à Yellen qu’ils avaient déjà pris des mesures dans cette direction. Ils ont également convenu de lancer une nouvelle série de négociations axées exclusivement sur « une croissance équilibrée des économies nationale et mondiale », un euphémisme pour désigner le surinvestissement de la Chine dans l'offre.

Yellen a annoncé que les nouvelles négociations débuteraient la semaine prochaine par une réunion entre deux groupes de travail américano-chinois à Washington.

Source : Bloomberg

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La faiblesse des prix du gaz naturel limite la production pétrolière américaine malgré un brut à 90 dollars

Ukadike Michael

Économique

Marchandise

Les prix du pétrole brut américain ont atteint leurs plus hauts niveaux cette année, le prix de référence mondial du pétrole Brent s'échangeant au-dessus de 91 dollars le baril et les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) dépassant les 86 dollars le baril. Ces hausses de prix sont dues aux risques d’approvisionnement liés aux attaques contre les infrastructures pétrolières russes, aux réductions de production en cours par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et alliés (OPEP+) et aux perturbations du transport maritime mondial.

Malgré la flambée des prix, les foreurs de schiste américains hésitent à augmenter leur production en raison de divers défis. La faiblesse des prix du gaz naturel, qui se négocie en dessous de 1,80 $ par million d'unités thermiques britanniques (mmBtu), associée à des coûts d'exploitation plus élevés et à l'accent mis sur la maximisation des rendements pour les actionnaires plutôt que sur l'augmentation de la production, ont entravé des augmentations significatives de la production. De nombreux exploitants de schiste sont confrontés à la baisse des valeurs du gaz parallèlement à la production pétrolière, ce qui exacerbe les pressions financières.

Le bassin permien, le plus important gisement de schiste aux États-Unis, a connu une augmentation de 4 dollars le baril du prix d'équilibre pour le forage de nouveaux puits au cours de l'année dernière, freinant encore davantage les incitations à l'expansion. Les faibles prix du gaz, particulièrement évidents dans l'ouest du Texas où les producteurs paient pour que les expéditeurs prennent leur gaz, créent des défis supplémentaires, les prix au hub de Waha tombant en dessous de zéro au cours de plusieurs séances de négociation.

Même si la production pétrolière américaine devrait croître modestement cette année, les analystes du marché restent prudents quant à l'augmentation des prévisions de croissance en réponse à la hausse des prix. Les niveaux d’activité des plates-formes de forage ont plafonné, ce qui indique que les niveaux de prix élevés n’ont pas encore entraîné une augmentation significative de l’activité de forage. En outre, l’accès au financement est devenu plus limité et les pressions des investisseurs pour obtenir des rendements plus élevés freinent l’expansion de la production.

En outre, des inquiétudes concernant les éventuelles redevances imposées aux producteurs pour les rejets de méthane dépassant certains seuils se profilent, alourdissant ainsi le fardeau des coûts. Ces frais, qui commencent à 900 dollars par tonne métrique et s'élèvent à 1 500 dollars par tonne d'ici 2026, pourraient limiter davantage la rentabilité des producteurs de pétrole et de gaz.

Malgré la flambée des prix du pétrole brut, divers défis, notamment la faiblesse des prix du gaz naturel, la hausse des coûts d'exploitation et les demandes des investisseurs pour des rendements plus élevés, limitent la capacité des foreurs de schiste américains à augmenter considérablement leur production. Ces facteurs soulignent la dynamique complexe qui façonne le paysage du marché de l’énergie et soulignent l’importance de relever les défis opérationnels et financiers dans un contexte de volatilité des prix des matières premières et d’incertitudes réglementaires.

Source : Reuters

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Hausse record des prix de l’or alimentée par les achats des banques centrales asiatiques

Chandan Gupta

Opinions des traders

Marchandise

Perspectives du marché de l'or

Les prix de l’or ont atteint de nouveaux sommets, marquant une septième séance consécutive de hausse record. Cette hausse est principalement attribuée aux achats importants des banques centrales asiatiques, malgré un dollar américain plus fort et des taux d’intérêt élevés.

L'influence des banques centrales sur les prix de l'or

La Banque populaire de Chine (PBoC) et la Reserve Bank of India ont activement augmenté leurs réserves d'or, contribuant ainsi à la récente flambée des prix de l'or. Les réserves d'or de la Chine ont atteint 72,74 millions d'onces troy fines en mars, signe d'une forte demande du secteur officiel. Ces achats massifs par les banques centrales mondiales sont l’un des principaux moteurs de la flambée actuelle des prix.

Réserves de change et d'or de la Chine

Les réserves de change de la Chine, les plus importantes au monde, ont atteint 3 246 milliards de dollars en mars. Parallèlement, la valeur des réserves d'or de la Chine a augmenté pour atteindre 161,07 milliards de dollars. Ces facteurs, associés à la dépréciation du yuan par rapport au dollar, soulignent l'intérêt croissant du pays pour l'or comme actif de réserve.

Réactions et prévisions du marché

Malgré les défis posés par les données économiques solides aux États-Unis et les retards potentiels dans la hausse des taux d'intérêt, les prix du lingot ont grimpé de plus de 13 % cette année. UBS a révisé son objectif de fin d'année en lingots à 2 250 dollars l'once, anticipant une demande accrue et des achats d'ETF. Cependant, la demande d’or physique en Inde a été modérée en raison de la hausse des prix intérieurs.

Indicateurs économiques américains et rendements du Trésor

Les investisseurs surveillent de près les rendements du Trésor américain et les données économiques clés, notamment l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP) de mars, pour évaluer les tendances de l'inflation et les attentes en matière de taux d'intérêt. Les solides données du marché du travail, avec des masses salariales non agricoles dépassant les estimations, suggèrent une période potentiellement prolongée de taux d’intérêt élevés.

Dollar américain et indicateurs économiques mondiaux

Le dollar américain reste ferme, influencé par les récentes données sur l'emploi et les attentes concernant le prochain rapport sur l'inflation. Les tendances des devises mondiales cette semaine seront également affectées par la réunion de la Banque centrale européenne. Avec des signaux mitigés de la part des responsables de la Réserve fédérale, le marché cherche à obtenir des éclaircissements sur les perspectives économiques et les décisions en matière de taux.