中国の中央銀行である中国人民銀行（PBOC）は金曜日、貸出優遇金利（LPR）を据え置くと発表した。1年物および5年物のLPRはそれぞれ3.10％と3.60％だった。

市場の反応

本稿執筆時点では、AUD/USDは0.6222付近で下落しており、前日比0.32%下落している。

オーストラリアドルに関するよくある質問

オーストラリアドルを動かす主な要因は何ですか?

オーストラリアドル（AUD）にとって最も重要な要因の1つは、オーストラリア準備銀行（RBA）が設定する金利水準です。オーストラリアは資源の豊富な国であるため、もう1つの重要な要因は最大の輸出品である鉄鉱石の価格です。最大の貿易相手国である中国経済の健全性、オーストラリアのインフレ、成長率、貿易収支も要因の1つです。市場センチメント、つまり投資家がよりリスクの高い資産（リスクオン）を保有しているか、安全な避難先（リスクオフ）を求めているかも要因の1つであり、リスクオンはAUDにとってプラスです。

オーストラリア準備銀行の決定はオーストラリアドルにどのような影響を与えますか?

オーストラリア準備銀行 (RBA) は、オーストラリアの銀行が相互に貸し付けできる金利水準を設定することで、オーストラリアドル (AUD) に影響を与えています。これは、経済全体の金利水準に影響を与えます。RBA の主な目標は、金利を上下に調整することで、2 ～ 3% の安定したインフレ率を維持することです。他の主要中央銀行と比較して金利が比較的高いと AUD が支えられ、金利が比較的低いと AUD が支えられます。RBA は、量的緩和と引き締めを使用して信用条件に影響を与えることもできます。前者は AUD にとってマイナス、後者は AUD にとってプラスになります。

中国経済の健全性はオーストラリアドルにどのような影響を与えるのでしょうか?

中国はオーストラリア最大の貿易相手国であるため、中国経済の健全性はオーストラリアドル（AUD）の価値に大きく影響します。中国経済が好調なときは、オーストラリアからより多くの原材料、商品、サービスを購入するため、AUDの需要が高まり、価値が上昇します。中国経済が予想ほど成長していない場合は、その逆になります。したがって、中国の成長データにおけるプラスまたはマイナスのサプライズは、オーストラリアドルとそのペアに直接影響を与えることがよくあります。

鉄鉱石の価格はオーストラリアドルにどのような影響を与えますか?

鉄鉱石はオーストラリア最大の輸出品であり、2021年のデータによると年間1,180億ドルに上り、主な輸出先は中国です。したがって、鉄鉱石の価格はオーストラリアドルの原動力となり得ます。一般的に、鉄鉱石の価格が上昇すると、通貨の総需要が増加するため、AUDも上昇します。鉄鉱石の価格が下落した場合はその逆になります。鉄鉱石の価格が上昇すると、オーストラリアの貿易収支が黒字になる可能性も高くなり、AUDにとってもプラスになります。

貿易収支はオーストラリアドルにどのような影響を与えますか?

貿易収支は、国が輸出から得た収入と輸入に支払った金額の差であり、オーストラリアドルの価値に影響を与えるもう 1 つの要因です。オーストラリアが需要の高い輸出品を生産する場合、オーストラリア通貨の価値は、輸出品を購入しようとする外国の買い手から生み出される余剰需要と輸入品の購入に費やす金額からのみ上昇します。したがって、貿易収支がプラスの場合、オーストラリアドルは上昇し、貿易収支がマイナスの場合は逆の効果があります。

出典: FXSTREET

東京（12月20日）：金曜日に発表されたデータによると、日本のコアインフレ率は11月に加速した。食品や燃料費の上昇が家計に打撃を与え、中央銀行は引き続き金利引き上げの圧力にさらされている。

このデータは、日本銀行が木曜日に政策金利を0.25％に据え置くことを決定した後に発表されたもので、日銀にさらなる借入コストの引き上げを促す可能性のあるインフレ圧力の拡大を浮き彫りにしている。

円安が再び進むと、輸入コストが上昇し、価格上昇圧力がかかる可能性がある。日銀の政策据え置き決定と上田和男日銀総裁のハト派的発言により、ドルは金曜日に5カ月ぶりの高値となる157.80円（RM4.50）7まで下落した。

政府データによると、石油製品は含まれるが生鮮食品価格は含まれない全国コア消費者物価指数（CPI）は11月に前年同月比2.7％上昇し、市場予想の中央値である2.6％上昇とほぼ一致した。

米価格の高止まりや公共料金抑制のための政府補助金の段階的廃止などにより、10月の2.3％上昇から加速した。

「11月のインフレの急上昇は驚きではなかった」とキャピタル・エコノミクスは調査ノートで述べた。「日本銀行は昨日利上げを見送った時点で、この事態は予想されていたはずだ。しかし、今後数カ月で利上げを再開できるという銀行の自信を深めるはずだ」と同社は述べた。

日銀が需要主導のインフレをより正確に測る指標として精査している、変動の激しい生鮮食品と燃料の影響を除いた別の指数は、10月の2.3%上昇に続き、11月には前年比2.4%上昇した。

データによると、サービス部門のインフレ率は1.5％で安定しており、企業が引き続き人件費の上昇を転嫁していることを示している。

日銀は日本が2%のインフレ目標を永続的に達成する瀬戸際にいるとの見方から、3月にマイナス金利を終了し、7月に短期政策金利を0.25%に引き上げた。

日銀は、国内需要と持続的な賃金上昇に支えられ、日本が物価目標の永続的な達成に向けて引き続き前進するならば、再び金利を引き上げる用意があることを強調した。

上田氏は木曜日、日銀が再度利上げするにはさらなる情報が必要だと述べ、来年の賃金上昇とドナルド・トランプ次期米大統領の経済政策について明確化する必要があると強調した。

「輸入価格の上昇が落ち着いているという（日銀の）評価を踏まえると、日銀が1月に利上げするとは考えにくい」と、3月に利上げを予想する岡三証券の長谷川尚也主任債券ストラテジストは述べた。「市場関係者の大半は、上田総裁の記者会見をかなりハト派的と受け止めただろう」と同氏は語った。

出典: Theedgemarkets

NZD/USD ペアは、金曜日のアジア取引時間中、0.5625 付近で売り圧力にさらされている。ニュージーランドの深刻な不況により、ニュージーランド準備銀行 (RBNZ) の利下げ観測が高まり、ニュージーランドドルは下落している。

ニュージーランドの第3四半期の国内総生産（GDP）データが予想を下回ったことで、 RBNZによるさらなる大規模な利下げリスクが高まった。市場では、2月にRBNZがさらに50ベーシスポイントの利下げを行う確率が91％と織り込まれている。

「これは、豪準備銀行が11月の金融政策声明で予想していたよりも早く、公式の政策金利引き下げを進め、OCRをより中立的な水準に戻すことを支持するものだ」とハーバー・アセット・マネジメントの債券・通貨ストラテジスト、ハミッシュ・ペッパー氏は述べた。

一方、水曜日に連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派的な利下げを実施したことにより、米ドルが上昇し、通貨ペアの下落につながった。記者会見で、FRBのジェローム・パウエル議長は、FRBはさらなる利下げに慎重な姿勢を取ると明言した。金曜日後半には、投資家は11月の米国コア個人消費支出（PCE）価格指数の発表を注視することになる。同指数は前年比2.9%増となる見込みだ。

ニュージーランドドルに関するよくある質問

ニュージーランドドルを動かす主な要因は何ですか?

ニュージーランドドル（NZD）はキウイとも呼ばれ、投資家の間ではよく知られた取引通貨です。その価値は、ニュージーランド経済の健全性と同国の中央銀行の政策によっておおむね決まります。しかし、NZD を動かす独自の要因もいくつかあります。中国はニュージーランドの最大の貿易相手国であるため、中国経済の動向はキウイを動かす傾向があります。中国経済にとって悪いニュースは、ニュージーランドから中国への輸出が減ることを意味し、経済と通貨に打撃を与えます。NZD を動かすもう 1 つの要因は乳製品価格です。乳製品産業はニュージーランドの主要輸出品です。乳製品価格が高騰すると輸出収入が増加し、経済と NZD にプラスの影響を与えます。

RBNZ の決定はニュージーランド ドルにどのような影響を与えますか?

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、中期的に1％から3％のインフレ率を達成し、維持することを目指しており、2％の中間点付近に維持することに重点を置いています。この目的のために、銀行は適切な金利水準を設定します。インフレが高すぎる場合、RBNZは景気を冷やすために金利を引き上げますが、この動きは債券利回りも高め、ニュージーランドへの投資に対する投資家の魅力を高め、NZDを押し上げます。逆に、金利が低いとNZDは弱まる傾向があります。いわゆる金利差、つまりニュージーランドの金利が米国連邦準備制度理事会によって設定された金利と比較してどうなっているか、またはどうなっていると予想されるかは、NZD/USDペアの動きに重要な役割を果たす可能性があります。

経済データはニュージーランドドルの価値にどのような影響を与えますか?

ニュージーランドのマクロ経済データの発表は、経済状況を評価する上で重要であり、ニュージーランドドル（NZD）の評価に影響を与える可能性があります。高い経済成長、低い失業率、高い信頼に基づく強い経済は、NZDにとって好ましいものです。高い経済成長は外国投資を誘致し、この経済力強さがインフレ率の上昇と相まって、ニュージーランド準備銀行が金利を引き上げるきっかけとなる可能性があります。逆に、経済データが弱い場合、NZDは下落する可能性があります。

より広範なリスク感情はニュージーランドドルにどのような影響を与えるのでしょうか?

ニュージーランドドル（NZD）は、リスクオンの時期、つまり投資家が市場全体のリスクが低いと認識し、成長に楽観的であるときに上昇する傾向があります。これは、商品や、キウイなどのいわゆる「商品通貨」の見通しがより良好になることにつながります。逆に、NZDは、市場の混乱や経済の不確実性の時期には、投資家がリスクの高い資産を売却し、より安定した安全な避難先に逃げる傾向があるため、下落する傾向があります。

出典: FXSTREET

イングランド銀行はハト派的な票を投じたが、金融政策の引き締めを段階的に緩和していく姿勢を引き続き強調している。これは、次回の利下げが2月に行われ、その後は四半期ごとのペースで利下げが行われるという当社の基本シナリオを裏付けるものだと当社は考えている。

市場の反応は穏やかで、英国国債利回りは若干低下し、EUR/GBPは上昇した。

予想通り、イングランド銀行（BoE）は昨日、政策金利を4.75%に据え置くことを決定した。投票結果はハト派寄りで、6人が据え置きに投票し、ディングラ、ラムズデン、新人のテイラーが25bpの引き下げに投票した。

BoE は、これまでのガイダンスの多くを維持し、「政策抑制の段階的な解除は引き続き適切」であり、「中期的にインフレが 2% 目標に持続的に回帰するリスクがさらに解消されるまで、金融政策は十分な期間、引き続き抑制的姿勢を維持する必要がある」と指摘した。MPC は現在、労働市場は「おおむね均衡している」と判断しており、同様に、成長指標の最近の弱体化を反映して、第 4 四半期の成長率予想を前期比 0.3% からゼロに下方修正した。また、MPC の不変陣営では、より「積極的な戦略」が正当化される可能性があると考えた委員が 1 人おり、中道陣営がよりハト派にシフトすることを示唆していることにも留意する。

最近の賃金とインフレ率の予想外の上振れと拡張的な財政スタンスを鑑みると、緩やかな利下げサイクルの継続が正当化されると考える。したがって、当社は見通しを調整し、2025年に経済予測の更新に関連する会合で四半期ごとの利下げが行われると予想する。次の25bpの利下げは2月に行われ、年末の政策金利は3.75%（従来は3.25%）になると予想している。最終金利の予想は2.75%で据え置くが、2026年第4四半期（従来は2026年第2四半期）までには達成されると予想している。ただし、昨日のMPCの発表で強調されたように、2025年前半の利下げサイクルが加速するリスクが高まっていることを強調する。

金利。ハト派票が割れたことで英国国債利回りは全面的に低下したが、全体としては反応は鈍かった。市場は2月に18bp、2025年末までに55bpの利下げを織り込んでいる。我々は、イングランド銀行が2025年に現在織り込まれているよりも多くの緩和を行う可能性を強調し、2月に利下げ、2025年に合計100bpの緩和を予想している。

為替。ハト派の票が割れたことをきっかけに、EUR/GBP は発表を受けて上昇しました。昨日発表された依然として慎重なガイダンスは、欧州の銀行と比較して BoE のより緩やかなアプローチを強調しています。これは、EUR/GBP が引き続き下落するという当社の見解を裏付けるものと考えています。これは、英国経済の相対的なアウトパフォームとタイトなクレジット スプレッドによってさらに増幅されます。主なリスクは BoE の軟調です。

「技術的には、週次レベルが失われたことが確認されるまで、これはまだ下落である」と彼らは述べた。

記事執筆時点でビットコインは100,990ドルで取引されていた。出典：CoinMarketCap

出典: コインテレグラフ

出典: Poundsterlinglive