今年11月に行われる米国大統領選挙でどの候補者が勝利するかに関わらず、仮想通貨業界は成長を続けるだろう。アップビット投資家保護センターが発表した報告書によると、仮想通貨が選挙資金の主要なプレーヤーとして浮上し、より有利な政策が確立されるとの期待につながっているためだ。

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このレポートでは、各候補者の暗号通貨関連の公約や立場を強調し、誰が選挙に勝っても、業界の成長軌道はペースは変わるかもしれないが、一定のままであると予測している。

「ジョー・バイデン大統領の政策方針を引き継ぐと見込まれる民主党の大統領候補カマラ・ハリス副大統領が勝利した場合、仮想通貨業界は規制の枠組みの中で徐々に成長すると予想される」と報告書は示唆している。

「一方、共和党の大統領候補で前大統領のドナルド・トランプ氏が勝利した場合、暗号通貨のボラティリティは大幅に上昇する可能性がある。」

報告書は、米国の市場調査会社モーニング・コンサルトのデータを引用し、昨年時点で米国人の22％が仮想通貨に投資しており、仮想通貨は無視できない有権者層になっていると指摘した。このため、各大統領候補は仮想通貨支持の傾向を示し、これらの有権者を獲得しようとしているようだ。

報告書は、今回の大統領選挙で最も注目すべき点の一つは暗号通貨関連企業からのスポンサーシップであると強調した。

ワシントンを拠点とする非営利研究グループ「オープンシークレット」によると、仮想通貨企業は今年、連邦選挙キャンペーンに1億1900万ドルを寄付しており、これは総額の43％を占めている。これは2022年の460万ドルから大幅に増加した。

現在、主要な寄付者はCoinbaseとRippleです。これらの企業は、暗号通貨業界の利益と一致する立場をとるあらゆる政治的立場の候補者を支援する、ブロックチェーンに特化したスーパーPACであるFairshakeを支援しています。

特定の政治家や法案を支持または反対する通常のPACとは異なり、スーパーPACは、特定の候補者や政党に直接寄付しない限り、個人や団体から無制限に資金を集めて使うことができます。

フェアシェイクは今回の選挙で最も資金力のあるスーパーPACの一つとして浮上したため、今後は暗号通貨業界に有利な政策や法律がさらに強化されることが予想される。

出典：コリアタイムズ

生成 AI の期待は誇張されているのでしょうか?

資本市場の観点から見ると、これは投資家の焦りの瞬間と言えるでしょうか?

アプリケーションがまったく登場せず、AI がビジネスや経済を大きく変えることができないことが判明した場合はどうなるでしょうか?

AIが大手企業の利益となるのか、それとも彼らに取って代わるのかについても議論がある。

しかし、最終的に AI が経済の大きな原動力となることが証明された場合、その価値のどれだけがテクノロジー企業によって獲得されるのでしょうか?

現時点で、AI がどのような影響を与えるかを私たちは概ね理解しているのでしょうか? それとも、投資家やビジネスリーダーは依然として推測しているだけなのでしょうか?

AI ストーリーに関して投資家が常に見逃していることはありますか?

民間信用は、金利上昇により変動金利債務が投資家にとってより魅力的になったおかげで、2019年から規模が2倍以上に拡大した。現在、連邦準備制度理事会による金利引き下げが、1兆7000億ドル規模のこの業界の急成長を妨げる逆風に拍車をかけている。

基準金利が下がれば、変動金利よりも、リターンが固定される固定金利のほうが投資家にとって魅力的になる。FRBが今年後半にさらなる金融緩和を予想していることから、これはより差し迫った問題になりそうだ。

規制当局も、銀行に危機が波及する影響を懸念し、この業界を標的にしている。銀行は、投資家のコミットメントプールにさらなる力を加えるため、民間の信用管理会社に融資を行っている。資金調達の面では、機関投資家の資本配分は横ばい状態にあり、原油価格の下落は中東からの資金流入に影響する可能性があり、米国の新たな措置により、保険会社によるこの資産クラスへの投資がさらに困難になる可能性がある。

もう一つの大きな潜在的脅威は米国の景気後退だ。経済のソフトランディングが中心的シナリオだが、景気減速が深刻化すれば、資金供給が圧迫され、取引意欲が減退し、借り手が返済不能になるリスクが高まるなど、問題が起こりうる。

デビッドソン・ケンプナー・キャピタル・マネジメントの共同副マネージング・パートナーであるパトリック・デニス氏によると、民間信用の債務不履行率は約3～5％で、契約違反や変更などが一因となっている。

「われわれが注力している市場の3つの分野すべてで債務不履行が増加している」と同氏は木曜日のミルケン研究所アジアサミットで述べた。「深刻さの観点から言えば、これはわれわれが評価しようとしている市場最大のリスクだ」

オイルマネー

プライベートマーケットのファンドマネジャーらは近年、追加資本の調達を目指して中東に集まっている。原油価格が下落し続ければ、こうした取り組みはより困難になる可能性がある。

「原油価格の低迷が長引けば、同地域の機関投資家が民間市場に資金を投入するペースは必然的に低下するだろう」とプレキンの調査部門責任者、キャメロン・ジョイス氏は述べた。しかし、民間信用枠の多くが長期目標を下回っているため、依然として需要は残るだろうと同氏は指摘した。

金利低下のメリットの1つは、広範な債務不履行につながらないソフトランディングを伴っている限り、より多くの取引を促進し、資本を投入する機会を増やす可能性があることだ。

しかし、ゴールドマン・サックス・グループやJPモルガン・チェースなどの投資銀行にとって長年、有利な手数料収入源となってきた買収ビジネスに民間融資が進出したことを受けて、伝統的な金融機関が買収ビジネスを取り戻そうと争っており、ビジネスを巡る競争が起きている。

より厳しい監視

規制面では、金融安定理事会がシャドーバンキングに関する広範な調査の一環として、民間市場がどのように相互作用しているかを調査している。欧州中央銀行は大手金融機関に対し、民間信用会社とそのファンドに対するエクスポージャーの詳細を要求しており、日本銀行もそのつながりに注目している。

「日本の金融機関のグローバルなプライベート・クレジット・ファンドへのエクスポージャーは拡大しており、一部の大手に集中している」と日本銀行の小口博英理事はユーロフィ誌の記事で述べた。同氏はシステム的な影響を指摘し、「引き続き警戒する必要がある」と付け加えた。

米国では、2026年に施行される全米保険監督官協会の新しい規則により、保険会社が過度にリスクが高いとみなされる民間投資やその他の資産に投資することを阻止する権限が規制当局に与えられることになる。

この措置により、NAIC は保険会社が保有する幅広い債券やその他の証券に事実上独自の格付けを付与できるようになり、評価が厳しくなる可能性がある。これは、企業債務の一部から消費者ローンのプールまで、あらゆるものに投資するためにこれらの格付けに依存している保険会社にとっては打撃となる。

先月配布された草案文書によると、NAICは作業を支援するために、格付けを正確に評価できるよう外部の専門家の協力を得る予定だという。

エンジェル・オーク・キャピタル・アドバイザーズの顧客ソリューション責任者、マニッシュ・バレチャ氏は、この規則により「保険会社は、プライベート・クレジットや資産担保型クレジット向けの格付け債券構造のより積極的な形態への投資を躊躇することになるだろう」と述べた。

保険会社のいかなる撤退も、直接融資業者の成長意欲に打撃となるだろう。プレキンがまとめたデータによると、保険会社による民間融資への平均配分は2019年以降2倍の4％となっている。

デニス氏によると、保険資本は民間信用市場の原動力の一つとなっているが、保険業界で人気のトリプルBポートフォリオの質は変動する可能性があるという。

「これらのポートフォリオでデフォルトが見られ始めると、規制当局が反対方向に過剰反応するリスクがあり、率直に言って歓迎すべき技術的な市場混乱が生じる可能性があるが、より広範囲に波及するリスクが生じる可能性がある」と同氏は述べた。

出典: エッジマーケット