循環型経済が持続可能な開発目標を復活させる方法

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概要:

今すぐ取り組むべき世界的な取り組みの優先事項と、2050 年への移行に向けた政策の青写真。

持続可能な開発のための2030アジェンダの達成可能性に対する懸念が高まる中、循環型経済を将来の解決策として推進し、気候変動への取り組みから貧困削減まで、あらゆる取り組みの中心にこの概念を据える機会が生まれています。

地球環境と社会の課題に対処する上での「循環型経済」の変革の可能性は、国際的にますます注目を集めています。最近の関心は、既存の国連主導の持続可能な開発アジェンダが行き詰まっているという認識に特に駆り立てられています。これまで、循環型経済は、政府の考え方に広く取り上げられ、今日の無駄が多く汚染の多い経済モデルに代わる持続可能な選択肢として注目が高まっているにもかかわらず、そのアジェンダの周辺的な存在でした。しかし、多国間の政策コミュニティが、持続可能な開発目標（SDGs）の停滞した進歩を回復させる方法と、2030年以降にSDGsに代わる、またはSDGsを拡張する枠組みに何を含めるべきかを緊急課題として検討していることから、循環型経済の原則を国際システム内にさらに包括的かつ正式に組み込む機会があります。

この研究論文は、2024年秋に予定されているイベント（最も有名なのは国連の未来サミット）と、2025年以降も続く議論の両方において、この新たなSDGリセットにアイデアを提供するという明確な意図を持って執筆されました。私たちは、破壊的イノベーションがもたらす可能性のあるトレードオフと予期せぬ結果を考慮しながら、循環型経済モデルへの移行を加速し、深化させるべきだと主張しています。この論文では、循環型経済の拡大がSDGsを支援し、その後を形作る上で果たす重要な役割を強調しています。特に後者については、2050年までの循環型経済の発展に関する政策の青写真を提示しています（第4章、表2を参照）。

私たちの議論の核心は、循環型経済と SDGs は本来的に補完的であるという考えです。SDG フレームワークで目立つことで、循環型経済が重要な規模と幅広さに到達するのに役立ち、その結果、SDGs の多くのターゲットの達成見通しが改善されます (表 1 を参照)。この 2 つを結び付けると、相互に利益がもたらされます。循環型経済が世界的に定着するには、国連システムやその他の多国間機関の承認が必要です。同時に、循環型経済は、汚染、気候変動、生物多様性の喪失という 3 つの地球規模の危機に対して、はるかに効果的な行動を起こす可能性を提供します。これは、まさに、国連の停滞している 2030 年持続可能な開発アジェンダが利用できる触媒となるものです。

「循環型経済」とは、持続不可能なレベルの原材料の抽出、消費、汚染を必要とせずに社会的および経済的繁栄をもたらすように設計されたシステムと考えることができます。簡単に言えば、循環型経済は、廃棄物と汚染の排除、製品と材料の寿命を可能な限り延ばすこと、および自然システムの再生という 3 つの設計原則を組み合わせたものです。循環型経済には、商品のエコデザイン、製品所有に代わる「サービスとしての製品」、再生農業と回復農業、再生品や中古品の使用など、さまざまな種類の活動が含まれます。循環型経済を実現するには、単にリサイクルを増やすだけでは不十分です。原材料とエネルギーの消費を大幅に削減する方法で、社会供給システム (食料、輸送、エネルギー、住居) の基本的な目標と構造を再方向付け、再設計する必要があります。

充実した科学文献は、今日の主に採取型で資源集約型のモデル（研究者によってしばしば「線形」と説明される）に対する循環型経済モデルの利点を強調している。ある推計によると、循環型経済への移行により、米国経済のわずか3つのセクターだけで最大1.5兆ドルの価値が解き放たれる可能性がある。製品や材料の製造方法と使用方法を変革することで、気候変動を緩和するために必要な世界の温室効果ガス排出削減の45％を達成するのに役立つ可能性がある。また、10年強で世界の生物多様性を2000年の水準に回復できる可能性がある。しかし、対照的に、循環型経済を大規模に導入しなければ、2060年までに資源消費は2020年のレベルから60％増加する可能性があり、17のSDGs内の169のターゲットの半分以上が達成できない可能性がある。言い換えれば、地球温暖化、SDGsの進展の欠如、そして世界が多くの環境目標を達成できないことに対する懸念が高まる中、循環型経済は政策立案者にとって無視できないほど重要になりつつある。

しかし、これまでの循環経済の物語は、控えめな野心、地域限定の取り組み、一貫性のない小規模または実験的なプロジェクトに関するものが多かった。本稿で論じているように、循環経済は規模を拡大するとともに世界的に調整する必要がある。最も基本的な課題の 1 つは、循環経済活動が十分に行われていないことである。ある推定によると、二次（つまり循環）材料の消費率で測った場合、世界経済はわずか 7.2% しか「循環」していない。2 つ目の問題は、専任の機関代表がいないことである。気候変動に関する国連枠組条約（UNFCCC）は世界の気候政策調整のために存在し、国際エネルギー機関（IEA）はエネルギー部門の調整機構を提供しているが、循環経済には同等のものは存在しない。必要なのは、いわば循環経済のための IEA のようなものであり、政策立案者や国連システムとともに循環経済を推進し、政策、規制、基準を調整できる多国間機関である。

3 つ目の問題は、上記に一部起因するものですが、循環経済に関する取り組みが世界レベルで断片化したままであるという点です。すべての国が、循環活動に関連する材料、商品、サービスについて、程度の差はあれ外国貿易に依存しています。同様に、製品が厳格な循環基準を満たすことを要求する「エコデザイン」基準は、世界的なサプライチェーンに影響を及ぼし、そのような基準が制定された管轄区域を超えて影響を及ぼす可能性があります。しかし、循環経済の基本的な相互関連性は、政策に十分に反映されていません。これまでに 75 を超える国家循環経済行動計画、ロードマップ、戦略が開始されています (さらに 14 件が策定中)。これらの文書は、問題となっている国々によって一方的に起草されたため、135 の政策分野と 17 のセクターにまたがる約 3,000 件の急速に進化するコミットメントの万華鏡のような状態になっています。活動の多さは循環型経済への関心が高まっていることを示す前向きな兆候ですが、その運営環境や規制環境の断片化により、貿易障壁が増大するリスクがあります（たとえば、産業廃棄物やリサイクル電子機器の輸出に関する規制が国間で矛盾している場合など）。

4 つ目の懸念は、循環型経済に関する現在の政府の取り組みが、非生産的な資源ナショナリズムとゼロサム経済競争を助長し、特に資源の乏しい開発途上国に打撃を与え、SDGs を損なう恐れがあることです。場合によっては、上記の国家行動計画とロードマップは、貿易相手国に対する競争力の向上、（多くの場合政治的動機による）産業と雇用の国内回帰の支援、輸入された重要材料への依存の軽減など、狭い国内目標を掲げています。脱グローバリゼーションとナショナリズムの傾向により、政府が循環型経済を重要原材料の供給に対する支配権を主張または争う機会として扱う誘惑が高まっています。

推奨事項の要約

これらの課題に対処するため、本論文では 2 部構成で解決策とアイデアを提案しています。第 1 部では、現在国連が想定している SDG 達成期限である 2030 年までの期間を取り上げます。第 2 部では、SDG が延長される (おそらく修正された形で) か、更新された持続可能な開発アジェンダの一環として新しい目標に置き換えられる可能性のある 2030 年から 2050 年までの期間に焦点を当てています。

現在から2030年までのSDGs達成に向けた即時の取り組みとして、私たちは循環型経済に関する国際協力の優先分野を5つ特定しました。これらの提案された取り組みは、アフリカ、アジア、ヨーロッパ、ラテンアメリカからの参加者との利害関係者ワークショップや協議からの意見を取り入れたものであり、多国間機関、政府、企業など多様な対象者を対象としています。2030年のSDGs達成期限が迫っているため、これらの推奨事項の実施に向けた取り組みを直ちに開始する必要があります。5つの優先分野は次のとおりです。

循環型経済の発展に正義と包摂の原則を組み込む

これは道徳的義務以上のものである。そのような価値観がすでにSDGsの基盤となっている国連システムとの関わりと、循環型経済が示唆する経済改革に対する世界中の政治的・国民的支持を獲得するための実際的な必要性である。主要な課題には、低・中所得国における廃棄物の不法投棄などの環境的不公正を是正すること、ディーセント・ワークと有意義な雇用を提供すること、循環型経済政策の設計について幅広い国や利害関係者と協議することなどがある。その他の勧告には、循環型経済における社会的公平性に関する国連ガイドラインの策定、国連経済社会理事会（ECOSOC）のもとで先住民コミュニティの専門知識とベストプラクティスの共有を促進するためのプラットフォームの設置、循環型経済の利点に関する世界的な情報キャンペーンの開始などがある。

循環型経済に関する世界的な政策協調を強化する

各国政府が国内循環経済ロードマップを策定し、実施するのを支援するために、多国間または政府間の政策調整メカニズムが必要である。 1 つの選択肢は、国連開発機関間で部門横断的な循環経済同盟を設立することである。このような同盟は、各国政府、多国間開発銀行 (MDB)、民間セクター、市民社会と連携して、ガイドライン、ベストプラクティスの例、および技術的知識を提供することができる。現在 16 か国と EU のみで構成されている循環経済と資源効率に関する世界同盟 (GACERE) を、この役割のために再利用および拡張することも考えられる。もう 1 つの選択肢は、国際エネルギー機関 (IEA) にいくつかの点で似ているが、物質資源と循環経済に特化した権限を持つ国際資源機関を設立することである。さらに、G7 と G20 は、循環経済に対する野心を高め、製品や生産者の基準などの分野で政策を一致させるように奨励されるべきである (第 3 章を参照)。生物多様性条約や気候変動に関するパリ協定などの多国間環境協定で設定された目標を達成するために循環経済の原則を適用することで、環境アジェンダ間の国際調整も改善される可能性があります。

世界的な金融構造を改革する

循環型経済の拡大には多額の投資が必要となる。現在、循環型経済は国際金融構造に十分に統合されていないため、多くの投資家の関心をほとんど受けていないか、リスクが高すぎると認識されている。国際金融機関向けに循環型経済に特化した枠組みを構築することで、大規模なプロジェクト、技術、ビジネスモデルへの資金提供を支える投資分類、金融ベンチマーク、技術基準の開発を促進できる可能性がある。多国間開発金融は、歴史的には「直線的」な経済モデルに重点を置いてきたが、循環型経済への投資のリスクを軽減する役割も担っている。現在進行中のMDBsの改革は、循環性の原則を国際公的金融に組み込む機会を提供している。最も根本的な点として、MDBsは融資能力を高め、その権限を調整して、世界の公共財への資金提供を可能にする必要がある。公的資金で賄われ、緑の気候基金をモデルにした世界循環型経済基金も、民間資本を動員するために設立でき、そうでなければ循環型経済への移行のための資金を引き付けるのに苦労する可能性のある低所得国と中所得国に集中することができる。

世界貿易システムの再構築

循環型経済を可能にする貿易を支援すると同時に、廃棄物の不法投棄や循環型経済を阻害する物品の取引などの問題を防止するには、政策と規制の変更が必要である。グローバルサプライチェーンを本質的に循環的なものに再構成するには、再製造およびリサイクル機器、中古品、二次原材料、無害なスクラップおよび産業残留物、設計、レンタル、修理サービスなど、多くの種類の商品とサービスの貿易を合理化する政策と規制が必要となる。循環型経済に準拠した輸出業者を事前認証し、煩雑な手続きを削減するために、「信頼できる循環型貿易業者」制度を確立することができる。税関のグリーンレーンに似た「資源回収レーン」は、二次原材料の出荷に関する書類手続きを迅速化することができる。循環型貿易を世界税関機構の統一システム（HS）コードと互換性のあるものにするための技術協力も必要である。最後に、WTOの貿易と環境の持続可能性に関する構造化議論（TESSD）が主催する非公式の循環型経済作業部会は、より正式な地位を得ることで恩恵を受けるだろう。

共通の基準と指標を開発する

共通の基準と指標は、循環型経済を世界規模で拡大し、政策と規制の断片化を減らすために極めて重要です。企業や組織による情報開示をサポートすることに加えて、気候変動に関するパリ協定や、2040年までにプラスチック汚染を終わらせるための今後の拘束力のある条約など、他の多国間環境協定に対する循環型経済の総合的な影響を監視および報告するための新しい指標が必要になります。循環型経済に特化した基準の分類では、製品設計、調達、クリーナープロダクション、サプライチェーンの透明性とトレーサビリティ、財務実績など、さまざまな分野をカバーする必要があります。循環型経済に関するISO 59000規格の最初のトランシェが最近発行されたことは前進ですが、特に中小零細企業（MSME）はコンプライアンスコストに関するサポートを必要とする可能性があります。2023年に開始される新しい自主的なグローバル循環プロトコル（GCP）は、循環性を評価するための普遍的な指標の開発を促進する可能性があります。

SDGs達成後 – 2030年から2050年

SDGsのほとんどは2030年までに達成されないでしょう。2030年までに世界的に達成される見込みのSDGターゲットはわずか17%です。7一部の著名な声は、SDGsを放棄または置き換えるのではなく、国連は現在の一連のターゲットを改訂し、SDGフレームワークを2050年まで延長すべきであると提案しています。8この分野でのアイデアを提供するために、第4章では、2030年以降のSDGフレームワークの拡張または改訂の可能性の文脈で検討すべき、指標となる長期的な政策の青写真を示しています。

具体的には、2050 年に向けた 17 のカテゴリーにおける一連の循環性目標と、それを達成するための対応する手段と行動を提案しています。各目標カテゴリーは、17 の SDG の 1 つにマッピングされています。たとえば、SDG 1 (「貧困をなくそう」) の場合、提案されている目標は、貧困層に手頃な価格の基本サービスを提供し、経済ショックや環境災害に対するコミュニティの回復力を高めるのに役立つ地元企業を維持する循環型経済を想定しています。SDG 7 (「手頃な価格のクリーンエネルギー」) の場合、社会が再生可能で循環的なエネルギーシステムに完全に手頃な価格でアクセスできるようにする行動を提案しています。この目標では、ほとんどの重要な材料が二次ソースから供給されるか、代替材料で置き換えられます。これは、エネルギー移行のリソース需要を可能な限り削減することを保証する上で循環性の重要性を強調しています。

2030 年以降の次の一連の目標に循環経済の原則をより明確に組み込むために、私たちはいくつかのステップを推奨します。

拡張されたポスト2030 SDGの枠組みの中で、循環型経済が世界の開発と三重の地球危機への対処にもたらす変革の可能性を認識する、具体的で高レベルの目標を導入する。持続不可能な資源利用の削減、世界的な廃棄物の発生の削減、主要な資源と材料の循環率の向上に関連する、野心的でありながら達成可能な世界目標を明示的に概説する。循環型経済の目標がすべてのSDGに統合されていることを確認し、持続可能な資源管理と経済、社会、環境の目標との相互関連性を強調する。ポスト2030の枠組みと循環型経済の目標を、国連事務総長の「私たちの共通の課題」ビジョンの一部である「GDPを超えて」イニシアチブと整合させる。2050年に向けた具体的な関連目標とともに、包括的な循環型経済の実践に関する明確で測定可能な指標を開発する。

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世界銀行のIFC投資は2024年度に過去最高の560億ドルに達すると専務理事が語る

ジャスティン

経済的

世界銀行の専務理事はロイター通信に対し、同銀行の民間投資部門による投資額が6月末までの会計年度で過去最高の560億ドルに達したと語った。

国際金融公社（IFC）の融資コミットメントは、自らの短期・長期融資と動員資金の両方をカバーしており、前年比28％増加したと、マクタール・ディオプ専務理事は述べた。

これは主に、発展途上国の成長促進と貧困削減を目的とした投資を行っている国際金融公社（IFC）を含む世界銀行グループ全体の融資を加速させるというアジャイ・バンガ世界銀行総裁の取り組みの一環として行われた内部改革によるものだ。

「（我々は）何を変えられるか検討している段階だ」とディオプ氏は述べ、プロセスの合理化とは別にＩＦＣは意思決定を分散化し、現場の理事が担当地域における資金の配分についてより多くの責任を負えるようにしたと付け加えた。

ディオプ氏は、2025年6月に終了する会計年度を見据え、さらに融資額が増額され、目標額の620億ドルを目指すと予想しており、同行は道路や交通などインフラ整備に幅広く注力し、地方自治体などの地方自治体と連携していくとした。

「自治体は、取引の構築や官民パートナーシップ（PPP）を行うための最適な設備を備えているとは限らない」とディオプ氏は官民パートナーシップについて語った。「自治体と協力してPPPの優れたパイプラインを構築し、自治体が責任を持つ学校や医療サービスの提供を支援し、より環境に優しい都市の実現を支援できれば、そこに必要な巨額の投資を得ることができる」

ディオプ氏はまた、伝統的な融資や債券からさらに離れて株式投資を増やしたいとも述べ、国内株式市場での企業の上場を支援する礎となる投資家になることも視野に入れている。しかし、IFCは、株式投資は債務よりもリスクが高いため、これがIFCの切望するAAA格付けにどのような影響を与えるかを検討する必要があるだろう。

「株式ビジネスで私が考える目標の一つは、企業に投資し、株式を保有し、上場に向けて準備し、上場したら撤退できるようにすることだ」とディオプ氏は語った。

出典: khaleejtimes

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ビットコインの史上最高値目標は維持され、BTC価格は64,000ドルに回復

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

ビットコインは、BTC価格の月間終値が9月の新記録を樹立した後、10月1日に64,000ドルを再び目標とした。

BTC/USD 1時間チャート。出典: TradingView

BTC価格は7%上昇し「レクテンバー」に逆らう

Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、BTC/USDは63,000ドルの水準を一時的に下回った後、反発した。

モニタリングリソースのCoinGlassのデータによると、9月の月次終値は63,300ドルで、BTC価格が7.3%上昇し、ビットコインにとって今年最高の9か月目となった。 Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_2

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BTC/USD 月次リターン（スクリーンショット）。出典：CoinGlass

先週6万5000ドルに達した後、それをサポート水準に転換することはできなかったが、強気派はそれでも21週単純移動平均（SMA）という形で重要な中期トレンドラインを維持した。

トレーディングリソースのマテリアル・インディケーターズの共同創設者キース・アラン氏によると、そうすることがレンジ安値の「再テストへの扉を開く」ことを避ける鍵だったという。 Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_3

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出典: キース・アラン

「200日移動平均線を下回るのは良い兆候ではないが、20週移動平均線を（今のところ）維持するのは良い兆候だ。両方を下回るのは弱さの兆候だろう」と彼は以前、Xの投稿で要約した。

人気トレーダーのDaan Crypto Tradesは、注文書の流動性の変化に注目し、これがそれぞれサポートレベルとレジスタンスレベルを示す62,700ドルと67,000ドルに積み重なっていることを明らかにした。

「日足200移動平均をもう一度上回った後、テストしている」と彼はアランに同意して続けた。

「今年は今のところ、その水準を維持するのに苦労している。BTCが上回るか下回るかは、中期/高期の勢いと強さを示す良い指標だ。」 Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_4

BTC/USD 1日チャート。出典: Daan Crypto Trades/X

より短い時間枠では、トレーダー仲間のローマン氏は、次に上昇が続くと確信している人物の一人だった。

「H4でいくつかの素晴らしい強気の乖離が現在形成されている」と彼はXのフォロワーに語り、価格と相対力指数（RSI）指標の間の強気の乖離に言及した。

Cointelegraph が報じたように、このようなシナリオは BTC 価格の強気相場に先行することが多い。

「1D偏差ではなく、上向きの統合をもたらすような上向きの動き/変動を期待しています」とローマン氏は予測した。

ビットコインの安値買い計画が本格化

これまでのところ6万5000ドルを超える上昇が鈍っているにもかかわらず、短期的な戦略として「安値で買う」ことを提案する者もいる。

「ビットコインは週足でも6万5000ドルを超えて終値を付け、公式に最高値を更新した」と「ウルフ・オブ・オール・ストリート」として知られるトレーダー、アナリスト、ポッドキャストホストのスコット・メルカー氏は指摘した。

「今は、さらなる高値を記録する可能性があるため、買いの安値を探しています。アルトコインは概ね同じようで、サポートとしてそれぞれの主要なブレイクアウト抵抗をバックテストしています。」 Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_5

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BTC/USD 1日チャート。出典: Scott Melker/X

一方、暗号通貨トレーダー、アナリスト、起業家のマイケル・ファン・デ・ポッペ氏は、ビットコインの新たな史上最高値を目指す計画を倍増させた。

「流動性は最近の高値を上回ったが、再び低下している」と、月足ローソク足が完成する前にXが投稿した記事には書かれていた。

「新たな上昇トレンドにあると思うので、下落時には買い時だ。そういう意味で、60.5～61.3Kドルで再テストされれば、最高値を試す前に興味がある」 Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_6

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RSI、出来高データを含むBTC/USDTの6時間足チャート。出典: ミヒャエル・ヴァン・デ・ポッペ/X

出典: コインテレグラフ

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国連改革は「アフリカに発言力を与える」とモーリタニア大統領

ジャスティン

経済的

モーリタニア大統領は国連に対し、国連の持続可能な開発目標達成に向けた取り組みの停滞がアフリカ諸国と世界の足かせになっていると述べ、「アフリカに発言力を与える」ための国際システムの改革を訴えた。

モハメド・ウルド・ガズアニ氏は先週月曜日、ニューヨーク市の同組織の本部で、挫折にもかかわらず、アフリカ連合とその加盟国は「大陸の持続可能な開発と経済成長の青写真であるアジェンダ2063の達成に向けて多大な努力を払ってきた」と述べた。

演説の前日、国連加盟国は多国間主義を「危機から救い出し」、SDGs達成に向けた前進を復活させることを目的としたイニシアチブ「未来協定」の採択に投票した。

「世界が最近直面している危機は、我々の共通の未来に対する挑戦を提起している」とアフリカ連合議長のガズアニ氏は述べた。

「同じ道筋、同じメカニズム、同じペースでSDGsの達成（を試み）続けるなら、近い将来、貧困を根絶することも、平和と安全を達成することも、環境のバランスを回復することも、私たちが望む持続可能な開発を生み出すこともできなくなるだろう。」

モーリタニア当局は暴力、テロ、脆弱性、貧困との戦いに努め、アフリカの経済統合を確実にするために取り組んできたと彼は付け加えた。

しかし、地域的にも国際的にもSDGs達成に向けた取り組みの進捗は「基準に達していない」とガズアニ氏は警告し、「戦争、紛争、気候変動、債務負担」による開発の後退を強調した。

国際的な統治における不均衡も進歩の停滞の一因となっていると彼は付け加えた。

「SDGsの実施を加速するための共通課題を確立する効果的かつ効率的な解決策を見つけるのは国際社会の責務である」と彼は述べた。

ガズワニ氏は続けて、国際金融構造と国連安全保障理事会の改革は、同国とアフリカ大陸にとって引き続き優先事項であると述べた。

これにより「私たちの大陸は発言権を持つようになり、その優先事項が国際的な議題の中で適切に考慮されるようになる」と彼は述べた。

「我々はまた、債務問題に対処し、環境ニーズに対処し、国際協力を強化し、国際平和と安全を確保するための努力を求めます。そうすることで、我々が共に、現在経験している地球の崩壊から脱却できるのです。」

出典: アラブ

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米JOLT報告とFRBの発言、ナイキの業績発表を前に株価指数先物はまちまち

ウォーレン・タクンダ

株式

12月のSP500E-Mini先物は-0.13%下落し、投資家が米国の最新の求人件数、連邦準備制度理事会の当局者のコメント、世界最大の靴メーカーであるナイキの収益報告を待ち望んだため、12月のナスダック100 E-Mini先物は今朝+0.06%上昇した。

昨日の取引セッションでは、ウォール街の主要株価指数は上昇して終了した。アップルは2%以上上昇し、ダウ平均株価で最大の上昇率となった。これはJPモルガン・チェースが、最新のiPhoneのリードタイムは、当初低調だったプロモデルの需要が「修正され始めている」ことを示していると指摘したことが背景にある。また、CVSヘルスは、ウォールストリート・ジャーナル紙が、ヘッジファンドのグレンビュー・キャピタル・マネジメントがCVSヘルスの最高幹部と会談し、業務改善を提案する予定であると報じたことが背景にある。さらに、フェデックスは2%以上上昇し、ユナイテッド・パーセル・サービスは、スタイフェルが、港湾労働者のストライキが迫っていることによる長期の混乱で両社が「最も明らかに恩恵を受ける」と述べたことを受けて、1%以上上昇した。弱気な面では、ボーイングは2%以上下落し、ダウ平均株価で最大の下落率となった。これは、機械工組合が同社とのストライキ解決に向けた交渉が決裂し、これ以上の協議は予定されていないと発表したためである。また、国債利回りの上昇により半導体株も圧迫され、マイクロン・テクノロジーは3％以上、オン・セミコンダクターは2％以上下落した。

月曜日に発表された経済データによると、シカゴPMIは9月に予想外に46.6に上昇し、予想の46.1を上回った。

ジェローム・パウエルFRB議長は月曜日、経済全体が引き続き堅調であると改めて強調しつつ、中央銀行は「時間をかけて」金利を引き下げていくと述べた。パウエル議長はまた、インフレ率は中央銀行の2%目標に向かって動き続けるとの確信を再確認し、現在の経済状況は物価圧力の継続的な緩和の「条件を整えている」と付け加えた。同時に、11月の会合に関する決定を下すために必要なデータが米国にはまだないことにも言及した。また、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、今後のデータで雇用の伸びが予想よりも急速に鈍化していることが示された場合、11月の会合でさらに0.5%の利下げに応じる用意があると述べた。「弱気派へのサプライズがあれば、さらに劇的な動きが必要になるだろう」とボスティック総裁はロイターとのインタビューで語った。

一方、米金利先物は、FRBの11月の会合終了時に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が64.7％、50ベーシスポイントの利下げが行われる確率が35.3％と織り込んでいる。

収益面では、ナイキ、ペイチェックス、マコーミック社などの有名企業が本日四半期決算を発表する予定だ。

経済データに関しては、数時間後に発表される予定の米国JOLTs求人データに注目が集まっています。経済学者の平均予想では、8月のJOLTs求人数は764万件で、7月の767万3000件を上回ります。

また、投資家は8月に47.2となった米国ISM製造業PMIに注目するだろう。エコノミストは9月の数字が47.6になると予想している。

本日は、米国SP世界製造業PMIが発表される。エコノミストは、9月の数字が8月の47.9に対して47.0になると予想している。

米国の建設支出データも本日発表される。経済学者は、この数字が8月には前月比+0.2%になると予測しており、前回の-0.3%/月と比較して低下している。

さらに、市場参加者は、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁、リサ・クック連銀理事、ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁、リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁の講演にも注目するだろう。

債券市場では、指標となる10年米国債の利回りは3.750%で、-1.57%下落した。

ユーロ・ストックス50先物は今朝、投資家が欧州中央銀行関係者の発言や同地域の主要な経済データを消化したことから、+0.04%上昇した。火曜日はテクノロジー株が上昇した一方、高級品とエネルギー株は下落した。火曜日に発表された調査によると、工場が価格を引き下げたにもかかわらず需要が急減したため、ユーロ圏全体の製造業活動は9月に今年最も急速に落ち込んだ。また、ユーロスタットの予備データによると、ユーロ圏の年間インフレ率は9月に3年以上ぶりにECBの目標を下回った。一方、ECB政策委員のオッリ・レーン氏は火曜日、ユーロ圏のインフレ率は2025年を通じて中央銀行の目標である2%で安定すると予想されると述べた。「金融政策の方向性は明確です。金利引き下げは始まっており、金融政策の姿勢はより緩和されつつあります」とレーン氏は述べた。また、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は月曜日、中央銀行はインフレ抑制についてより楽観的になっており、10月の金利決定でこれを考慮すると述べた。「エネルギー価格のこれまでの急落が年率を下回るため、今年の第4四半期にはインフレが一時的に上昇するかもしれないが、最近の動向はインフレが適時に目標に戻るという我々の自信を強めるものだ」とラガルド氏は述べた。投資家の注目は、今日遅くに予定されているECB理事会のイザベル・シュナーベル氏のスピーチに向けられている。企業ニュースでは、アブダビ国営石油会社がドイツの化学メーカーであるコベストロを147億ユーロ（164億ドル）で買収することに合意したことを受けて、コベストロAGが5％以上上昇した。

スペインの製造業PMI、イタリアの製造業PMI、フランスの製造業PMI、ドイツの製造業PMI、ユーロ圏の製造業PMI、ユーロ圏のCPI（速報値）、ユーロ圏のコアCPI（速報値）のデータが本日発表されました。

スペインの9月の製造業PMIは53.0となり、予想の50.2を上回った。

イタリアの9月の製造業PMIは48.3となり、予想の49.0を下回った。

フランスの9月の製造業PMIは44.6となり、予想の44.0を上回った。

ドイツの9月の製造業PMIは40.6となり、予想の40.3を上回った。

ユーロ圏の9月の製造業PMIは45.0となり、予想の44.8を上回った。

ユーロ圏の9月のCPIは予想通り前年比+1.8%と報告されました。

ユーロ圏の9月のコアCPIは前年比+2.7%となり、予想通りとなった。

日本の日経平均株価（NIK）は1.93%上昇して取引を終えたが、中国市場は祝日のため休場だった。

中国の上海総合指数は、1週間にわたる国慶節の休暇のため休場となった。中国本土の金融市場は10月8日火曜日に再開される。

日本の日経平均株価は、円安に支えられ、前日の大幅な売りからいくらか回復し、本日は上昇して引けた。日本株も昨夜のウォール街での上昇に追随した。火曜日の上昇を牽引したのは防衛関連株だった。また、バークシャー・ハサウェイが円建て債券発行の可能性のために銀行を雇ったことを受けて、商社株も上昇を続けた。火曜日に発表された民間調査によると、日本の製造業活動は9月に3か月連続で縮小し、景気低迷と海外需要の低迷により生産高と新規受注が減少した。これとは別に、日本銀行の四半期短観企業調査では、日本の大手製造業の景況感は9月までの3か月間変化がなかったことが示され、世界的な経済不透明感が続いているため、各社は事業見通しに慎重になっている。さらに、統計庁のデータによると、日本の失業率は8月に低下した。一方、火曜日に発表された日銀の9月の会合の要約によると、政策担当者らは短期的な利上げに慎重になる必要性について議論し、一部の担当者は不安定な金融市場と米国の経済見通しを懸念していた。要約によると、将来の利上げ支持者でさえ行動を起こす前に忍耐するよう促し、9人の委員の間でハト派的な方向転換が示され、10月の利上げの可能性は低下した。その他のニュースでは、火曜日に石破茂氏が日本の新首相として事実上承認された。日経225オプションのインプライド・ボラティリティを考慮に入れた日経ボラティリティは、-12.33%の24.75で引けた。

日本の9月のauじぶん銀行製造業PMIは49.7となり、予想の49.6を上回った。

日本の短観大企業製造業景況指数は第3四半期に13となり、予想の12を上回った。

日本の短観大企業非製造業景況指数は第3四半期に34となり、予想の32を上回った。

日本の8月の失業率は2.5%となり、予想の2.6%を上回った。

市場前米国株動向

IGMバイオサイエンシズは、アプリタバートやその他の腫瘍学候補薬の研究および臨床開発への将来の支出を最小限に抑えるために人員削減などの即時措置を含む戦略転換を発表した後、市場前取引で15％以上急落した。

CVSヘルスは、ウォールストリート・ジャーナル紙が、株主活動家の圧力に応えて取締役会が分割の可能性も含めた同社の選択肢の戦略的見直しを進めていると報じたことを受けて、市場前取引で2％以上上昇した。

HP社は、シティが同社株の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げたことを受けて、市場前取引で2%以上下落した。

ゴールドマン・サックスが同社の株価を中立から買いに引き上げ、目標価格を13ドルに引き上げたことを受けて、フォードの株価は市場前取引で2％以上上昇した。

出典: Barchart

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ドイツのインフレ率はエネルギー価格の低下で3年ぶりの低水準に落ち込む

ウォーレン・タクンダ

経済的

連邦統計局によると、ドイツの9月の前年比インフレ率の暫定推定値が月曜日の午後に発表され、1.6％となった。これは8月の1.9％やアナリスト予想の1.7％を下回り、2021年2月以来の最低の数字となった。

インフレ率の低下は、エネルギーコストが8月の-5.1%から9月には-7.6%に低下したことが主な原因である。商品価格も先月は安定していたが、今月は0.3%下落した。

しかし、食品価格の上昇率はより速く、9月は前月の1.5%から1.6%に上昇した。一方、サービスインフレ率は8月の3.9%から今月は3.8%に低下した。

エネルギー価格と食品価格はその固有の変動性を考慮して算出していないドイツのコアインフレ率は、9月に2.7％と、2022年1月以来の最低値を記録した。これは8月の2.8％からわずかに低下した。

一方、9月のドイツの前月比インフレ率の暫定推定値は0％となり、9月の-0.1％から上昇した。しかし、これは依然として市場予想の0.1％を下回っている。

バリンジャー・グループの為替アナリスト、カイル・チャップマン氏はユーロニュース・ビジネスに対し、「現在、ユーロ圏全体で2％を下回るインフレ率が高まっており、明日発表されるユーロ圏全体の報告は、欧州中央銀行（ECB）が利下げのペースを上げる必要があるという明白な兆候となるだろう」と語った。

政策担当者は10月の会合で悲惨な成長見通しと継続的なデフレーションに直面することになるが、ECBのタカ派が再び利上げ休止を主張する材料をどこから見つけるのかは分からない。確かに、見出しに出てくる進展の多くはエネルギーベースの効果によるものだが、価格も前月比でわずかに下落している。」

下のドイツのインフレチャートが示すように、前年比インフレ率は今年すでに多少の上下動が見られますが、8月以降は下降傾向にあります。

German Inflation Plunges to Over Three-Year Low as Energy Prices Wane_1

ドイツ経済は停滞に陥る可能性があるのか？

ドイツのインフレ率は低下傾向にあるかもしれないが、まだ危機を脱したとは言えず、オランダの銀行INGは最近、ドイツ経済が停滞する可能性があると警告した。これは、9月のIfo指数が5か月連続で下落したことを受けてのことだ。

INGはウェブサイトで次のように述べている。「ドイツ経済は1年前の状態に戻り、ユーロ圏の成長遅れは差し迫った改善の兆しはほとんどない。第2四半期の経済収縮後、第3四半期の最初の2か月間の入手可能な感情指標はすべて、楽観的な理由をほとんど提供していない。」

「今年最初の数か月間ドイツ経済を捉えた景気循環への期待は、世界経済の弱体化が主な原因だが、米国経済の冷え込み、地政学的緊張の継続、国内政策の不確実性への懸念もあって消え去った。」

「さらに、倒産件数の増加や、個々の企業による今後の雇用再編の発表は、近年の経済の数少ない拠点の一つであった労働市場の上に、依然としてダモクレスの剣のようにかかっている。」

しかし、ドイツ連邦銀行はより楽観的な見方をしており、ドイツの国内総生産（GDP）成長率は今年の0.3％から2025年には1.1％、翌年には1.4％に上昇すると予想している。

出典: ユーロニュース

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第3四半期が終わりに近づくにつれ金価格は下落

オアンダ

商品

今朝、金価格は下落しました。ドルが若干高くなったことと、四半期末の資金流入が貴金属価格の重しとなったためです。下落にもかかわらず、金価格は16%以上の上昇を記録した2016年第1四半期以来、最高の四半期となる見込みです。

金は、安全資産としての魅力と今後の利下げが強気派の関心を保っていることから、引き続き支持を得ている。しかし、週初めの下落は、利益確定、ポジション再配置、中国株と新興市場の最近の上昇など、いくつかの要因が重なり合って生じた可能性がある。

中国人民銀行が発表した景気刺激策は、中国にとって、恩恵が続く贈り物だ。中国株の上昇は、より高い利回りが提示されていることを考えると、金にも影響を与える可能性がある。金は依然として極度に買われ過ぎた領域にあり、さらなる上昇も困難となるかもしれない。

現状では、金曜日の雇用統計発表を前に市場は引き続きレンジ相場を続ける可能性がある。利下げ期待が高まると米ドル安につながる可能性がある。現在の予想では11月の50ベーシスポイント利下げは40％前後で、前日の53％から低下しており、貴金属価格の下落の一因となっている可能性がある。

今後の経済データ

金価格は現在、良い面でも悪い面でも多くの課題に直面しています。安全資産としての魅力は今のところ薄れつつあるようですが、今日見られる米ドル安は金価格を前向きに維持する可能性を秘めています。

今週はサービス業データを含む多数の米国データが発表されるが、最も大きな変動と変化の可能性は、金曜日に発表される米国雇用統計で生じるだろう。雇用数の改善と失業率の低下の兆候が見られれば、貴金属は下落する可能性がある。

同日遅くにはジェローム・パウエルFRB議長の演説が予定されており、同議長が今後の利下げ予想について言及すればボラティリティが高まる可能性がある。

テクニカル分析金 (XAU/USD)

テクニカル分析の観点から見ると、金は現時点では特に抵抗地域に関して読みにくいです。史上最高値を更新し続けているため、分析するための過去の価格データが不足しているため、困難になっています。

物事を全体的に見ると、日足、週足、月足の RSI はすべて買われすぎ領域にあります。しかし、ご存知のとおり、より大きな時間枠では、金融商品は数週間、時には数か月も買われすぎ領域で低迷する可能性があるため、現時点ではこれは無関係のようです。

心理的な2650の水準は、私が注目する最も差し迫った抵抗領域です。これを突破すると、2700が焦点となる前に、先週の再テストと2685.50前後の史上最高値に達する可能性があります。

ここ数日、サポートと2625エリアに注目することが鍵となっており、依然として金価格の基準として機能する可能性がある。これは、今後監視する価値のあるレベルかもしれない。

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世界銀行のIFC投資は2024年度に過去最高の560億ドルに達すると専務理事が語る

出典: khaleejtimes

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BTC/USD 1時間チャート。出典: TradingView

BTC価格は7%上昇し「レクテンバー」に逆らう

BTC/USD 月次リターン（スクリーンショット）。出典：CoinGlass

出典: キース・アラン

BTC/USD 1日チャート。出典: Daan Crypto Trades/X

ビットコインの安値買い計画が本格化

BTC/USD 1日チャート。出典: Scott Melker/X

RSI、出来高データを含むBTC/USDTの6時間足チャート。出典: ミヒャエル・ヴァン・デ・ポッペ/X

出典: コインテレグラフ

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出典: アラブ

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市場前米国株動向

出典: Barchart

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ドイツ経済は停滞に陥る可能性があるのか？

出典: ユーロニュース

第3四半期が終わりに近づくにつれ金価格は下落

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