ドイツのクリスティアン・リンドナー財務相は、関税を課せば双方に損害を与えることになるため、ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウスに戻ったとしても欧州連合（EU）との貿易戦争を始めないよう警告した。

企業寄りの自由民主党代表も務めるリンドナー氏は、中国が「自由民主主義と自由貿易の同盟」に潜在的なリスクをもたらしているとして、中国に対抗するために大西洋を越えた結束を求めた。

「あらゆる種類の貿易紛争は双方に損害を与える」と同氏は水曜日、ニューヨークでのブルームバーグTVのインタビューで語った。「米国とEU間の貿易紛争では誰も成功しないだろう」

リンドナー氏の発言は、トランプ大統領の再選がもたらす影響について欧州で広く懸念されていることを反映している。共和党候補のリンドナー氏は関税を「美しい」と評し、辞書の中でこの言葉が最も気に入っていると述べている。このことは、米国に投資する企業にグリーン補助金を与えて経済を活性化させることを目的とした一連の措置である米国インフレ抑制法をめぐる緊張をさらに高めている。

リンドナー氏はニューヨークで投資家らと会談し、国連本部を訪問した。次の訪問先はワシントンで、国際通貨基金と世界銀行の年次総会に出席する予定だ。

ドイツのいわゆる債務ブレーキを熱心に擁護する同財務大臣は、米国が当面現在の財政政策を継続できるかどうか疑問だとも述べた。同大臣は、次の選挙でどちらが勝利しても、ブリュッセルと米国は公平な競争条件と公正な貿易協定で合意する必要があると述べた。

出典: エッジマーケット

ユーロ圏の民間部門の活動の下降傾向は2カ月連続で続き、同地域の2大経済大国が生産を圧迫し、回復の兆しはほとんど見られない。

SPグローバルの総合購買担当者指数は10月に前月の49.6から49.7にわずかに上昇し、成長と縮小を分ける50の閾値をわずかに下回ったことが木曜日のデータで示された。この数値はアナリストの予測通りだった。

この結果は、2024年の好調なスタートの後、欧州連合が再び停滞に陥るのではないかという懸念を和らげるには十分ではないだろう。ドイツは、エネルギー価格の高騰と中国の需要低迷に大手企業が苦戦する中、その主犯である。ドイツのPMI指標が上昇し、今四半期の生産が伸びる可能性があるとの期待が高まったが、フランスの苦境は悪化した。

より広い意味では、長い間待ち望まれていた消費の回復は今のところ起きていない。

「ユーロ圏はやや行き詰まっている」とハンブルク商業銀行のエコノミスト、サイラス・デ・ラ・ルビア氏は声明で述べた。「製造業の継続的な低迷は、サービス部門の小幅な上昇によってほぼ相殺されている」と同氏は述べ、「現時点では、近い将来にさらなる悪化が見られるのか、改善が見られるのかは不明だ」と付け加えた。

こうした弱さは欧州中央銀行に警鐘を鳴らし、同銀行は先週、今年3度目となる利下げを実施、サイクル初の連続利下げとなった。低成長によりインフレ率が2%目標を下回る水準に落ち着くことが危険なのだ。

「過去数カ月で成長見通しは明らかに弱まっており、ディスインフレ圧力も高まる可能性がある」とECB理事会メンバーのオリー・レーン氏は火曜日ワシントンで述べた。「インフレが予想を下回る可能性を念頭に置く必要がある。おそらく懸念もしなければならない」

「10月のユーロ圏PMI調査は、今年第4四半期のGDP成長に対するリスクが確実に下振れ傾向にあることを示唆している。デフレーションプロセスはすでにかなり進んでいるため、経済活動の弱さはECBの中立政策金利への動きを早める可能性がある」とブルームバーグのユーロ圏シニアエコノミスト、デビッド・パウエル氏は述べた。

ユーロ圏の9月のPMIが予想を下回ったことを受けて金融緩和への賭けを増やし始めた短期金融市場の投資家によると、金融政策による経済へのさらなる支援が近づいているという。彼らは現在、預金金利が現在の3.25％から2025年半ばに2％に達するまで、一連の利下げを織り込んでいる。

トレーダーらは、ECBが12月に0.5ポイントの利下げを実施するかどうかで意見が揺れ動いている。しかし、SPの発表では、根強い物価圧力の兆候も見られた。

「10月のコストと販売価格は前月よりも急上昇しており、サービス部門のインフレは高止まりする可能性が高い」とデ・ラ・ルビア氏は述べた。「これはおそらく賃金圧力が根強いためで、サービス提供者に特に大きな影響を及ぼしている。これらすべてが、ECBが12月に主要金利を一部で言われている50ベーシスポイントではなく、わずか25ベーシスポイント引き下げる可能性が高いという考えを裏付けている」

フォルクスワーゲンAGを含む自動車メーカーが事業縮小を進めているドイツでは、PMIはわずかに上昇したものの、依然として50を下回った。フランスでは状況が悪化し、総合指数は47.3に低下し、より大きな隣国であるフランスを下回った。

SPグローバルは、これら2カ国以外では、生産が4カ月ぶりの速いペースで増加したと指摘。しかし、ユーロ圏の企業は10月に従業員数削減を検討する傾向が強まっていると警告した。雇用は3カ月連続で減少し、2020年以降で最大のペースで減少した。

デ・ラ・ルビア氏は「サービス部門の企業は新規受注が減少しており、仕事の積み残しは6カ月間縮小している」と指摘。「2021年初頭以来初めて、サービス部門の雇用はほぼ停止している。本当の問題は、賃金上昇とインフレ低下の組み合わせで消費者支出が回復し、サービス提供者に切望されている後押しが得られるかどうかだ」

PMI は月初めに発表されるため、市場は注目しており、経済の傾向や転換点を明らかにするのに優れています。ビジネス調査は生産高の変化の深さではなく幅を測る指標であるため、四半期 GDP に直接関連付けるのが難しい場合があります。

一方、英国の総合指数は予想以上に下落し、51.7となった。後日発表される米国指数は若干下落する見通しだが、それでも50を大きく上回っている。

出典: エッジマーケット

ユーロ圏10月PMI

ドイツ10月PMI

出典: AP